月份: 2021 年 3 月

12月2日，股價連續飆漲多日的新勢力車企“三兄弟”集體啞火。截至美股當日收盤，小鵬汽車跌10.89%，蔚來汽車跌10.23%，理想汽車跌3.14%。雖然“三兄弟“11月交付量均創新高，市場卻沒有買單。

這似乎驗證了外界對新造車企業市值“泡沫”的擔憂。做空機構香櫞前不久發布報告稱，蔚來股價被嚴重高估，只值25美元，不過隨後的劇情卻沒有朝着香櫞預計的方向發展，蔚來的股價在短暫下挫后又回到了飆升的軌道，投機者一夜暴富的故事不時上演，樂觀的情緒仍在四散蔓延。

一年前，蔚來汽車距離退市僅一步之遙；但今年以來，其股價卻開始柳暗花明，累計漲幅超過1200%，市值不斷趕超福特、寶馬、法拉利等百年傳統車企，甚至一度成為國內市值最高、全球排名第四大車企。而今年剛剛趕赴美股的理想和小鵬，躥升態勢也均超出預期，更不用說6月就站上全球汽車業市值之巔的特斯拉。

亂花漸欲迷人眼。資本為“錢景”狂歡的同時，新造車企業的真實價值也如籠罩在迷霧中一般。雖然一度隔空互嗆，但特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）和小鵬汽車董事長何小鵬，在給員工“潑冷水”一事上達成了共識。

“我希望同學們都要重點關注自己的事業，不要只盯着股價的短期起落。”11月27日，何小鵬在全員郵件中提醒小鵬員工。幾天後，馬斯克也在發給員工的电子郵件中警告稱，特斯拉需要專註於成本控制與利潤，否則股票將“立刻被壓得粉碎”。

警鐘已經敲響，但已經鼓噪起來的新造車資本盛宴會告別瘋狂、回歸理性嗎？製造與成本化優勢遠不及老牌玩家的新勢力們，拿什麼保衛暫時佔領的“價值高地”？

1

估值前置，「掏空」蔚來們？

脫離基本面、非理性地飆升與回落，傳統的估值模式很難解釋新勢力車企的股價變化。換句話說，如果用傳統估值的方式去評估新勢力車企，其中可能充斥着大量泡沫。

11月，新勢力車企的交付量雖然再創新高，但蔚來、理想和小鵬三家加起來還不到1.5萬輛，遠不及大多數傳統車企單一車型的月銷量。但這些新造車企業的市值卻比大多數傳統上市車企高得多。這些年輕的玩家們僅用5、6年的時間，就已經躋身全球TOP 15車企榜單。

一般情況下，投資機構會用市盈率（股價和每股收益的比率）對傳統車企進行估值，但是對於這些新勢力車企來說，目前仍處於虧損狀態，甚至還沒有擺脫“賣一輛虧一輛“的魔咒，市盈率估值法顯然會失效。

市銷率（總市值和主營業務收入的比率）也能說明這些車企市值偏離正常基準線，這個數據主要用於創業板的企業或高科技企業。一般來說，市銷率越低的公司，其股票的投資價值越大。但如今蔚來的市銷率為35倍左右，理想汽車則為28倍，小鵬汽車達到了誇張的70倍。反觀傳統車企陣營，豐田為0.76倍，通用為0.27倍，比亞迪則為3.33倍。

這意味着，新勢力車企盈利能力遠沒有達到傳統巨頭的標準，但市值正在高速接近甚至趕超後者。而在資本市場，新勢力車企的高市值，大多是靠投資者對其未來發展潛力的樂觀情緒撐着。這也衍生出“估值前置”的說法。

經緯中國創始管理合伙人張穎前不久發文表示，低利率時代逼迫投資者追逐有限的優質標的，市場對公司價值的判斷正在非常誇張地前置。“原本一家公司可能需要6年來建立完整的商業循環，但現在整個市場的判斷更加前置了，市場可能會提早行動，在公司發展到第3年的時候，基於預期就已經達到第6年時的估值水平。”

新能源汽車已經成為既定的發展方向，電氣化疊加智能化浪潮，百年未變的傳統汽車行業正經歷前所未有的衝擊。以特斯拉的橫空出世為號角，國內新勢力車企也一擁而上，成為打破僵局、推動變革的兇猛“後浪“。

嗅到信號的國內自主車企，自然不願意錯失良機。東風推出嵐圖，北汽打造極狐ARCFOX，上汽牽手阿里落子智己汽車，長安也攜華為、寧德時代入局高端新能源戰場。

然而一個基本的事實是，當前新能源汽車整體市佔率尚不足5%。按照互聯網公司的發展邏輯，即便是微軟、阿里巴巴以及騰訊等IT巨頭，也需要基於近乎垄斷的用戶規模和增長速度來確定優勢，對於目前的新能源汽車來說，顯然不能立馬完成大規模上擴張。

一場全新的戰局已經拉開序幕，誰將昂首前行，誰又將割肉離場？

2

“降溫戰”悄然打響

從歷史的維度來看，資本的“泡沫”不斷被定義，但一個顛撲不破的道理是，泡沫積攢得越多，破滅的可能性就越大。

17世紀，鬱金香從土耳其被引入西歐，因為量少價高被上層階級視為財富與榮耀的象徵，直接促成買賣鬱金香的熱潮。有人不惜傾家蕩產就為求購一支鬱金香，因為他們相信總會有人出更高的價錢將它買走。

當所有人都沉浸在這場鬱金香狂熱中，一場崩潰悄然而至。由於賣方突然大量拋售，公眾開始陷入恐慌，導致鬱金香市場在1637年2月4日突然崩潰，一個星期內平均價格下降了90%。最終這場狂熱演變為人類歷史上最早的經濟泡沫，荷蘭經濟帝國的地位也因此轟然倒塌。

歷史總是驚人地相似。20世紀90年代末，美國掀起了一場以互聯網產業引領的投資熱潮，在此期間，納斯達克市盈率達到了200倍，當時只要名稱中有“.com”的股票都遭到投資者瘋搶。2000年，美國進入加息周期，資金大量撤出，互聯網公司也開始跌落神壇。這場世紀之交的互聯網泡沫最終曇花一現。

政策春風疊加市場利好，讓新能源汽車企業開始狂飆突進，但有了泡沫經濟的前車之鑒，為了避免產能過剩帶來的發展后遺症，相關國家部門也開始介入，一場新能源汽車“降溫戰”悄然打響。

11月下旬，一則由國家發展改委產業發展司發出的《關於開展新能源汽車整車生產及項目情況調查的通知》成為輿論焦點。《通知》指出，為了響應國務院辦公廳關於“加強事中事後監管，夯實地方主體責任，遏制盲目上馬新能源汽車整車製造項目等亂象”的要求，將開展一系列新能源汽車投資項目調查工作。

其中，《通知》點名恆大、寶能等企業，要求詳細報告2017年以來在當地投資和擬投資建設的汽車整車及零部件項目（含已核准和備案、未開工建設的項目）情況，包括土地佔用、建設內容、項目進展、完成投資等情況。受此影響，恆大汽車股價當天一度跳水10%。

11月2日，國務院辦公廳印發《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》。和去年12月3日工信部發布的《徵求意見稿》相比，《規劃》在發展願景目標、充換電、氫燃料、智能汽車、動力電池等方面有了不少變動，最顯著的變化是對2025年新能源汽車佔新車銷量比例由25%降為20%，為熱得發燙的新能源汽車市場澆下一盆涼水。

除了政策“緊箍咒”外，做空機構也開始“狙擊”新能源汽車中概股。前不久，做空機構香櫞發布報告稱，特斯拉Model Y在中國的定價對蔚來ES6車型形成壓力，考慮到市場競爭格局，蔚來股價已經脫離合理範圍。蔚來汽車股價的相對估值是特斯拉兩倍，存在明顯的高估空間，該機構認為蔚來股價只值25美元，當天蔚來股價便跌出一個“深V“，理想、小鵬受此影響出現不同程度下跌。

香櫞曾發布150多份做空報告，這次出手也引發了三家新造車美股上市公司股價的暫時崩盤。11月30日，沽空機構Hindenberg Research又針對在美上市的中概股康迪車業發布沽空報告，指出康迪車業利用未披露的關聯公司進行虛假銷售來偽造收入，騙取政府補貼。受此影響，康迪車業股價11月30日暴跌28.3%。12月1日盤前，該公司股價繼續下跌超5%。

更大的威脅來自新造車內部。時至今日，新勢力車企三巨頭均未實現盈利，若要支持龐大的市值，顯然要以不斷上漲的銷量和正向現金流做基礎。特斯拉雖然已經實現連續5個季度盈利，但盈利額和傳統巨頭相比幾乎可以忽略不計，且嚴重依賴出售碳積分。

面對特斯拉不斷暴漲的股價，馬斯克也發出擔憂。“從我們的實際獲利能力來看，過去一年的利潤率非常低。如果不能專註於成本控制與利潤，特斯拉股票會像大鎚砸舒芙蕾一樣，立刻被壓得粉碎。”

3

享受泡沫，再去泡沫

在可預見的將來，新能源汽車的股票還將是資本的寵兒，催生泡沫似乎也無法避免。沒有人知道第一個骨牌會從哪裡倒下，但在那之前，如何在有限的泡沫膨脹期實現利益最大化，成為重要的事。

聰明的玩家在適應了遊戲規則之後，會利用規則鞏固自己的城池。

12月2日，理想汽車發布公告稱擬增發4700萬份美國存托股份（ADS），若以當前股價計算，理想汽車或募資約16億美元。如果承銷商行使超額配售選擇權，這個数字將超過18億美元。加上首次公開募股和同時進行的私募籌集的14.7億美元，在幾個月的時間內，理想汽車募資額已經超過30億美元。

在成本、市場優勢不及傳統車企時，不斷擴張仍是新勢力們的必選項，因此缺錢也成為常態。登陸美股以來，理想汽車的股價不斷攀升，此時趁熱打鐵選擇增發，可以為日後研發以及市場拓展所需的現金流做好儲備。

在此之前的8月底，蔚來汽車也發布了股票增發計劃，一下進賬17億美元，成為中國新能源電動車行業最大規模的一次增發。早在2月份，特斯拉就增發了265萬股特斯拉股票，當時特斯拉的股價已經處於“瘋長”的狀態，增發之後也為特斯拉籌集了23.1億美元。

在熟悉資本運作套路的觀察人士看來，一家公司應該在有能力的時候融資，而不是在有需要的時候融資。彼時，韋德布什證券Wedbush Securities的分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）對於特斯拉選擇增發股票的行為表示肯定，認為“這是明智的戰略舉措，消除了現金緊張的擔憂”。

資本市場創新雖然會帶來泡沫，但是“在有限且可控的泡沫之下，反而能觸發更多的創新“。廣州車展期間，廣汽蔚來創始人廖兵接受未來汽車日報採訪時表示，沒有哪個行業不存在泡沫，只是說泡沫有多大，是否有合理的增長，這是最大的問題。全聯車商投資管理有限公司總裁曹鶴同樣認為，造車新勢力市值攀高，於汽車產業而言利大於弊。

“高科技股的泡沫在資本市場是常態，尤其是革命性的科技公司從來都是和泡沫相輔相成。”在德林證券CEO郎世傑看來，特斯拉正如10年前的蘋果，當時很多人認為後者已經嚴重泡沫化，但是誰也想不到，蘋果現在坐擁超2萬億美元市值。

回到汽車產業，作為公認的“工業之王”，即便面臨電氣化浪潮的洗禮，仍然擺脫不了製造和規模複製的屬性，這意味着如果過於重視資本運作而忽略工業製造的本質，隨時都可能有崩盤的風險。

對於如今被捧上天的新勢力車企來說，享受泡沫帶來的繁榮之後，怎麼去“泡沫”、回歸理性增長，才是重中之重。

【本文作者秦章勇，由合作夥伴未來汽車Daily授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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2020年B站很忙，忙着“修鍊內功”。

11月底在廈門金雞電影節上，B站宣布和寧浩導演的壞猴子影業合作，雙方將共同發起青年導演扶持計劃，B站進擊電影市場的意圖已經昭然若揭。這也是今年8月底B站以5.13億港元戰略入股歡喜傳媒之後，再次對影視產業伸出觸手。

2020年B站對上游內容市場頻發布局。一方面發力自製內容，從自製綜藝《說唱新世代》等到自製劇集《風犬少年的天空》，進擊長視頻市場；另一方面則是與上游頭部內容公司建立聯繫，在影視市場上找尋“戰友”。

今年Q3季度，B站月活用戶同比增長54%，達1.97億。B站副董事長兼COO李旎表示，今年前三季度B站OGV（專業版權類視頻）的內容成本和收入實現了現金流為正。也就是說，在用戶持續增加的情況下，B站的OGV內容通過會員付費、廣告等變現方式已經能夠負擔成本。

任何行業里，風口降臨時所有人都被紅利與泡沫裹挾往前走，浪潮里魚龍混雜人鬼不分，而危機才是真正的分水嶺，有人在這場疫情里叫苦連天，B站卻已經伸出觸手，游移到了江湖中心。

國創、劇集、綜藝……

當B站布局上游內容

2020年是B站OGV內容的進擊之年。不妨將現在B站的OGV生態分為幾個部分，首先是B站持續投入與引進的海外新番內容，這是B站的“基本盤”，為B站核心的ACGN內容生態提供動力；其次是近兩年極速擴充的放映廳（紀錄片、電影、劇集）與國創區，這是B站構建的“新領地”，讓B站在OGV內容領域擁有更大的競爭力，吸引新用戶進場。

公眾或許已經能夠感受到B站OGV內容布局的邏輯，與優愛騰從影視內容延伸至動畫內容的順序不同，B站首先握緊動畫內容，然後從紀錄片、老電影、老劇等“邊緣”逐步走向熱門電影、劇集、綜藝等“中心”內容。

從動畫內容來看，B站一直是國內動畫內容品類最多、社區氛圍最活躍的平台，在B站尚未擁抱主流市場之時，“二次元”“ACGN”是B站的代名詞，到現在B站雖然被老用戶調侃為“去ACGN中心化”，但是站內的動畫儲備依舊在國內完成領跑，在原有陣地上，B站在延長護城河。

B站十一周年盛典上，B站董事長兼CEO陳睿曾表示，從B站上市以來，B站在海外動畫版權方面投入不斷增加，海外動畫版權的新增超過1680部作品，B站已經是全世界番劇動畫版權最多的平台之一，哪怕在日本也很難找到番劇內容這麼全的平台。

這說的是事實，不管是此前野蠻生長的盜版年代，還是現在的大版權時代，B站都是國內新番內容的最大收割者。據了解，今年10月日本新番市場大約出現了53部作品，國內引進作品達到40部。

而這40部中B站引進了36部，其中23部作品獨播，13部與優愛騰合播。目前打開B站新番區，10月熱度最高的新番《咒術回戰》播放量超過9300萬，追番人數達到417.8萬。

而海外新番內容之外，B站選擇大力開展國創內容。在國內熱錢減少，其它平台紛紛放緩國漫布局之時，B站OGV動畫布局在持續加大。2017年B站國創區正式上線，B站最初與優愛騰、騰訊動漫等外部平台合作，迎來《狐妖小紅娘》《一人之下》《全職高手》等頭部國漫，國創區完成人氣積累，2018年B站開啟國創發布會，聯合動畫市場上下游各方製作公司發力國創內容。

陳睿透露，B站主導出品和參与出品了超過104部國產原創動畫作品，投入資金超過10億元。而B站三年國創發布會累計發布了84部國產動畫作品，2020年國創區已經上線作品達到106部作品。

2019年B站國創內容MAU已經超過了海外番劇，而今年B站《仙王的日常生活》《元龍》兩部番劇,單部付費超過了日番。2020年國創發布會上李旎表示，今年國創的付費會員訂單同比增長450%，動畫內容是B站OGV會員拉新最重要的部分。

而在動畫內容之外，B站OGV內容另一個重要陣地“放映廳”也在持續擴大。對於各大視頻內容平台而言，OGV內容都是高耗能、高投入的板塊，在國內會員付費與廣告投放都尚未形成穩定變現鏈路之時，平台們入不敷出的情況並不鮮見，如愛奇藝今年雖然內容成本與運營成本處在下降狀態，也頻繁產出爆款劇集，但是依舊無法實現盈利。

或許也是有優愛騰等平台的前車之鑒，B站的OGV之路，在發力動畫之後，選擇了耗能相對不那麼大的紀錄片領域，並有意避開了熱播影視內容，開始陸續收割海外經典老片、劇集等。

2017年B站開始正式布局紀錄片內容，這年10月，紀錄片從科技區的子條目中分離出來，與電影、電視劇聚合成為“放映廳”，同時B站“內外開工”，內部發起了嗶哩嗶哩紀錄片尋找計劃，成功出品了《人生一串》《歷史那些事》等口碑作品；外部則與央視、BBC、探索頻道、NHK歷史頻道等內容頻道達成合作。數據显示，2019年B站活躍的紀錄片觀眾已達到了2166萬人。

同步發力的還有B站的影視版權內容。B站陸續獲得了《哈利·波特》系列、《指環王》系列、《霍比特人》系列等海外電影版權，目前已有超過4000部海內外電影在B站上線；站內也出現了《非自然死亡》《孤獨的美食家》《雙姝》《倫敦生活》等海外劇，《三國演義》《西遊記》《我的團長我的團》等國產老劇也逐步增加。

雖然版權儲備上與優愛騰等還有差距，但是B站的收割速度在加快，用戶屢屢被放映廳出現的新作品感到驚喜。近日B站上線了經典日劇《野豬大改造》，彈幕一片刷屏“爺青回”“夢開始的地方”。

而在動畫、電影、劇集等版權內容建立起一定基礎后，B站從版權購買走向了內容自製。2020年上線了首個大體量自製綜藝《說唱新世代》，並陸續上線了萌寵真人秀《百分之二的愛》、職場真人秀《花樣實習生》等中小體量自製綜藝，包括集齊站內頭部UP主的兩檔自製綜藝《破圈吧！變形兄弟》與《歡天喜地好哥們》，在劇集方面則憑藉《風犬少年的天空》一鳴驚人，正式入局影視市場。

更值得注意的是，相對於傳統主流平台，B站的PUGC內容生態與依託於彈幕文化產生的濃郁豐富的社區氛圍，讓B站的OGV之路顯得更加獨特，在其它平台邊緣化、小眾化的冷門老劇或者老電影、圈層綜藝，都能在B站以出乎意料方式完成流量發酵。

但是這並不意味着B站就完全擺脫了優愛騰式的耗能模式。今年Q3季度，B站凈虧損為11億，總運營費用達18.4億元，同比去年同期大比例增長138%。這其中市場及銷售費用達11.9億元，同比激增227%。而這部分增長在營銷渠道和遊戲推廣費用外，還有用於拉新用戶的銷售費用。

從平遙、金雞到國創的4部動畫電影，

B站的電影之路

而更值得注意的是，或許是B站OGV布局之時，在電影市場伸出的觸手。

今年9月B站戰略入股歡喜傳媒，雙方將圍繞影視劇播出、影視IP衍生開發等進行一系列深度合作，這也是B站進擊長視頻，入局影視市場的信號。而在《風犬少年的天空》上線B站后，歡喜傳媒出品的《奪冠》也登陸B站。顯然，歡喜傳媒與B站的合作，對B站的電影布局也有着相當的影響。

今年B站已經與各大電影節都達成了合作。B站是First青年電影展、平遙國際電影展等的獨家直播平台。

今年廈門金雞電影節，李旎與導演寧浩共同發布了“B站X壞猴子影業青年導演扶持計劃”, 宣布每年打造30部短片作品，並對其中的優秀作品進行包含電影、動畫、遊戲在內的多維度IP化開發，同時B站還將深度參与壞猴子影業的“72變電影計劃”，與計劃內的電影進行出品、宣發等環節的合作。

顯然，在動畫、劇集、電影等之後，B站開始深入上游電影市場。李旎表示，“電影作為門檻最高的文化產品形態，我們的內容理想，自然也繞不開電影。在經過動畫、紀錄片等領域的探索后，我們希望電影也能在B站這個年輕人文化消費生態中紮根、生長。”

而在這次合作宣布之前，B站在今年國創發布會上對外公布了《龍心少女》《百妖譜》《烈山氏》《哪吒重生》四部動畫電影作品，而這其中《哪吒重生》已經定檔2021年春節檔，背後出品方除了B站，包括博納影業、阿里影業、追光動畫等公司。

或許可以看到，B站的電影內容布局和OGV布局有着相似的路徑，B站都選擇以動畫為支點進入市場。雖然2016年B站也曾參与出品發行《我叫MT之山口山戰記》《精靈王座》《命運之夜》等動畫電影，但是此次作為主要出品方，聯合頭部電影公司進入春節檔，顯然體量不同以往。

李旎表示，B站希望可以跟行業的各位合作夥伴一起，推動國創動畫電影成為中國電影市場的重要品類。實際上，B站的電影之路開局並不明朗，2015年B站聯合SMG合資成立嗶哩嗶哩影業，但成立一年後，嗶哩嗶哩影業出品的《我在故宮修文物》《精靈王座》等電影收效甚微，2016年嗶哩嗶哩影業營收為零、虧損0.61萬元，2017年5月尚世影業以200萬元的價格，出售所持嗶哩嗶哩影業全部45%的股份。

2017年之後嗶哩嗶哩影業也參与了《刀背藏身》《愛情公寓》等電影，但是嗶哩嗶哩影業始終是電影市場上的“小透明”，影業本身也沒能成為B站與電影產業的橋樑。今年或許是B站電影布局的轉折點。B站參与了《我和我的家鄉》出品，雖然這是一部電影公司“人均參与”的爆款作品，但是總算讓市場看見了B站的動向。

而更值得注意的是，B站在電影宣發市場顯現出了更大的存在感。宣發一直是各類電影公司進入市場的重要抓手，B站的彈幕文化與流量發酵能力開始為B站在電影宣發市場上開道。

一方面，B站天然的PUGC內容生態為電影內容發酵傳播提供土壤，如《姜子牙》在B站影視區、動畫區擁有不少UP主解說視頻，並自發產生了相當的二創作品與同人剪輯，《奪冠》《我和我的家鄉》等電影相關紀錄片播放量也在站內迅速增加，吸引更多用戶反哺電影。另一方面，B站的PGC自製內容也釋放出相當的宣發勢能，如B站的短視頻採訪《嗶計劃》，成為不少電影、劇集B站宣傳的必選節目。

在行業整體下行的一年裡，B站卻在快速“築基”，從國創、劇集、綜藝到電影，在上游內容市場紛紛播下自己的種子。這些板塊，有的領域已經逐漸迎來了收穫期，有的還在迅速成長，而B站從ACGN平台走向大眾，但又走出了與優愛騰截然不同的模式，它最終會成長為什麼模樣，值得期待。

【本文作者何西窗，由合作夥伴微信公眾號：娛樂獨角獸授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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沒有什麼事是一杯奶茶解決不了。如果不行，那就兩杯。

現在走在街上，曾經風靡街頭的可樂和氣泡水已經銷聲匿跡。但你一定會看到有人手中捧着奶茶。不開心的時候喝杯奶茶，開心的時候喝奶茶；心情好喝奶茶，心情不好更要喝奶茶。奶茶已經是生活中必不可少的消費。

與人們生活聯繫愈密切，奶茶的商業價值愈凸顯。作為奶茶行業頭部品牌，奈雪的茶一直都是焦點。

資本市場上，關於奈雪上市的傳聞從來就沒斷過。今年年初，有報道稱，奈雪的茶計劃於今年內在美國完成上市，並計劃融資4億美元。9月又有消息稱，奈雪把計劃上市地點由美國轉向香港，並計劃於2021年底之前在香港上市。

近日，其再度被傳有最新上市動作，11月28日，據香港《經濟日報》消息，奈雪的茶已委任招銀為其上市負責行。作為行業內茶飲的第一個巨頭，奈雪的茶上市值得期待。

歷史的洪流裹挾着你我他,而抓住機遇的人才能成功。奈雪能獲得如今的熱度，是乘上了奶茶行業變遷的東風。

銷量繞地球一整圈

奶茶成為一種潮流，經歷了數代變化。

90年代，奶茶風靡台灣後進入大陸，其原料主要是粉末奶茶，但本身是既不含奶也沒有茶，因此奶茶在整個飲品市場中還處於邊緣地帶。後來，街邊奶茶店如雨後春筍般冒了出來，越來越多的奶茶店開始用茶末和茶渣作為基底茶，並將鮮奶混合進飲品中，製作“名副其實”的奶茶，不過，奶茶仍然擺脫不了“廉價”的標籤。

直到2012年的喜茶打破了這個僵局。喜茶以高質量茶恭弘=叶 恭弘配合新鮮牛奶、奶油等豐富原料，打造精緻飲品，使得奶茶不再是傳統觀念里的廉價品。至此，新式茶飲正式開始走入飲料市場的舞台中央。

事實上，引領這場奶茶革命的先鋒，除了喜茶還有奈雪的茶、樂樂茶等一眾品牌。在這場飲料市場的巨變中，可謂是八仙過海各顯神通。其中，奈雪的茶憑藉“一杯茶+一塊軟歐包”的模式，從同行中脫穎而出；樂樂茶則以中國風文創特色成為了長沙繼“橘子洲頭”、“嶽麓書院”等標籤后的又一張城市名片。

以上的品牌受到了資本的青睞。喜茶曾於2016年、2018年拿到IDG、龍珠資本的融資，估值達到90億元；奈雪的茶也是現后兩輪收穫了數億來自天圖資本的投資，估值達到60億元；樂樂茶、一點點等品牌的融資事件也是不一而足。

這一切說明，聰明的錢在看好這個市場。根據前瞻產業研究院數據显示，我國新式茶飲市場規模增速極快，2018年三季度全國現制茶飲門店數已達到41萬家，一年內增長了74%。新式茶飲整體的市場規模於2019年達到1405億元。隨着二三線城市的市場逐漸被打開，新式茶飲的天花板還會更高。

不僅有性感的市場空間，可觀的利潤也是吸引眾多玩家入局的原因之一。國海證券研報指出，奈雪的水果茶毛利率約為63%，而一般的奶茶由於成本較低，毛利率可以達到70%。顯然，消費品的賺錢能力在新式茶飲身上得到了延續。

但是，肥羊引群狼。在高利潤下，新式茶飲的市場競爭異常激烈，大批入局者正在市場里貼身肉搏。目前，高端的品牌有喜茶、奈雪，中端的有滬上阿姨、茶顏悅色，低端的市場有一點點、蜜雪冰城。各階層的品牌不僅要跟同價位的选手競爭，還要提防不同價位选手的交叉競爭。這造成了行業內不斷有新店開的同時，也有大批店鋪關門大吉。根據美團數據，2017年飲品關店數超過了開店數。即使曾經排隊5小時的鹿角巷也早早地從深圳海岸城這個核心商圈搬離。

繁華的新式茶飲市場，造就了一批品牌，也掩埋了無數的輸家。

創新要這麼“玩”

市場足夠有想象力，不斷有大量的入局者和出局者，歸根結底還是行業的進入壁壘不夠高。

開一家店奶茶店，需要多少錢呢？國海證券報告指出，加盟一點點或蜜雪冰城，單店的加盟投入約在40萬元左右。剔除加盟費，其投入的無非就是20多平的店面，幾台機器以及茶恭弘=叶 恭弘、鮮奶等原材料。如果是獨立做奶茶店，這個費用可能更低。較低的行業進入門檻，使得整個賽道人滿為患，能最終跑出來的終歸是少數人。

其實，茶飲市場的壁壘從頭部品牌之間的“撕X”大戰就可見一斑。

2018年，奈雪的茶創始人彭心曾在朋友圈點名喜茶抄襲其“霸氣”系列茶，而喜茶創始人聶雲宸也親自下場回懟，認為彭心對“市場競爭”、“抄襲”、“創新”的理解與其有巨大差異。

無獨有偶，2019年，樂樂茶聯合“三隻松鼠”推出新品“堅果茶宴”系列，也被指抄襲茶顏悅色。隨後，茶顏悅色官博以“不管不顧的原創”、“敬畏”、“底線”回應該事件，看似是暗諷樂樂茶。

誰對誰錯已經不是重點，問題在於“撕X”戰的背後折射出的還是行業壁壘過低的問題。奶茶的製作工藝足夠簡單，生產要素也都不是什麼不可逾越的鴻溝，做出類似的奶茶是再簡單不過的一件事兒了。因此，爆款一出，競爭者會迅速複製，爾後市面上出現很多同質化的奶茶產品。

要殺出同質化的重圍，最好的辦法便是更快的創新。對於新式茶飲來說，創新力的強弱直接與其品牌的生命周期長短掛鈎。新式茶飲的網紅屬性較強，很多人都會因為某款爆紅於網絡的茶飲去排隊幾個小時。但是，爆款茶飲的網紅效應總會很快就“過氣”，不能持續為品牌引流。

因此公司需要能持續不斷地創新，從而保證自己永遠都能有足夠“紅”的產品吸引消費者。奈雪在這方面做的比較出色，招商證券研報指出，喜茶大約2個月推出一款新品，而奈雪的茶是一個月推出一款。

奈雪更是斥重金在每平米租金3000元以上的深圳海岸城，開了一家面積達到1000平米的“奈雪夢工廠”。300萬一個月的租金，僅僅是夢工廠這塊試驗田的開墾費用。店內還會流水似的推出新品。不受歡迎的產品被無情拋棄下架，最受歡迎的產品才能留下來，並以最快的速度上線全國門店。

夢工廠的夢想，終點在哪裡？

但是夢工廠背後，似乎有更大的野心。奈雪所圖的，遠不止是茶。

奈雪夢工廠的SKU超過1000。在豪華的王國背後，茶飲只佔其中的一小部分。除了茶飲，你還可以看到烘焙、咖啡、酒吧、牛排、雪糕、娃娃機等各種跨界商品。在裏面消磨一天時光似乎也不夠體驗。

其實跨界的嘗試由來已久。早在2019年2月，即在奈雪夢工廠問世之前，已經有奈雪酒屋。目前，奈雪酒屋已在深圳、背景、重慶等多地開有門店。而現在奈雪夢工廠把繁多的跨界嘗試都集中在一起。夢工廠不僅是為奈雪試驗新品茶飲，還要成為其多點開花戰略的試驗基地。

正如奈雪的茶創始人趙林所說：“這個店我不看盈利多少錢，完全只看用戶體驗，只看用戶評價。”商業的終極目的就是盈利，花費重金打造這樣一個千方大店，同時涉獵這麼多東西，似乎有點不務正業了。但奈雪看的，是更長遠的利益。

更多的品類擴充能進一步佔有消費者的時間。對於茶飲行業來說，雖然在外賣的加持下已經擁有了足夠長的營業時間，但是在正餐和深夜時段，始終會受到限制。夢工廠的美酒、牛排等品類的擴充無疑是要彌補茶飲的天然短板。奈雪希望通過多樣性的組合，不斷吸引消費者進行高頻消費，成為一個生活當中不可替代的部分。

說白了，奈雪希望能提供的不僅是門店，而是讓消費者樂於其中的消費“樂園”。這似乎和星巴克的“第三空間”的概念不謀而合。但是“第三空間”戰略已儼然成為一個笑話。

此外，多點開花的戰略非常考驗公司的供應鏈體系、組織協調能力、資金周轉效率等各方面的綜合素質。尤其是奈雪當前的商業模式能否支撐起這麼宏偉的藍圖。

國海證券研報指出，2019年，奈雪的茶坪效為6萬/平方米，而喜茶則為12萬/平方米。主要是因為奈雪奉行的大店模式，更多強調消費者體驗，不得不在寸土寸金的核心商圈租下2倍於同行的營業面積。根據招商證券的成熟頭部新式茶飲門店單點模型分析，其凈利率約為11%，在消費品中實在不算高。目前沒有奈雪的公開財務數據，不過就此推測，奈雪的盈利情況想必不會更好。而奈雪目前仍在不斷的擴張，是否能真正圓夢，還需要時間的檢驗。

結語

在長賽道的茶飲市場，奈雪的茶在一片同質化的競爭中，突圍成為頭部玩家。但如何進一步打開想象空間，奈雪還只是個初學者。市場需要更多的時間，來驗證其夢想和野心是否能實現！

【本文作者長考，由合作夥伴格隆匯授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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表面上看，這是一場生產工具之戰，今年下半年以來，字節跳動、騰訊、B 站、知乎等公司都先後發布適配自身平台的視頻剪輯工具。此外，一家主打視頻剪輯軟件名為小影科技的公司，也於近期完成了近 4 億元融資，旗下產品全球範圍內下載量超過了 10 億次，傳聞正衝擊上市。

就像微信公眾號一統移動端圖文內容市場后，秀米、135 等圖文編輯工具也激戰了良久。只是視頻創作遠高於圖文的門檻，使得巨頭間的工具之戰遠不止佔據市場份額這麼簡單。

巨頭鏖戰短視頻第二戰場

顯然，B 站極為重視這場戰役，派出了兩支排頭兵，先是在今年 7 月上線號稱首款官方移動視頻剪輯工具「必剪」，又在 10 月與名為 Versa 的公司合作推出另一款剪輯工具「不咕」。

騰訊則在今年 9 月上線了「秒剪」。這款產品雖然不是出自微信團隊之手，但從其視頻剪裁的比例、自動導入視頻號 ID 等功能也能看出，它是一款適配視頻號內容生產的剪輯工具。

抖音早於 2019 年 5 月就上線了「剪映」，作為抖音創作者移動端的生產主力工具。今年以來，剪映進行多次版本更新，7 月推出 Pad 適配版本，近期又上線 Mac 專業版。

今年 10 月宣布發力視頻內容后，知乎也隨機推出了適配自身社區調性的視頻創作工具。就連淘寶也加入進這場戰爭，今年 11 月推出了短視頻剪輯軟件「親拍」。

各家推出的工具都在根據自身平台調性做差異化適配。抖音的剪映側重打造熱門模版，在多次版本迭代中都包括了「剪同款」的功能升級，除了剪輯模版，還有專題推薦等。

「秒剪」的官方定義是一款讓每個人都可以輕鬆製作出視頻的工具，走 Vlog 剪輯風， 以簡單便捷的功能為主，滿足微信大體量用戶視頻創作的基礎需求。

作為知識社區的知乎，其視頻創作工具則強調圖文向視頻的自動轉化。這款產品可以通過用戶提供的文字材料，自動配以與內容相對應的圖片和動圖，形成視頻。

B 站擅長造梗，注重創作者對素材的二次加工，在推出的兩款工具上都強調原創力，像是必剪就沒有模版功能，取而代之的是提供表情包貼紙、漫畫特效等下載的素材中心。

淘寶做剪輯工具主要還是服務自身電商業務，親拍 App 集合了商家經營全鏈路短視頻運營所需功能，目的是為商家提供電商公私域短視頻生產一站式服務。

為了加速提升自身視頻工具的研發能力，騰訊、B 站等公司都於今年或投資或併購一些視頻工具領域的創業公司。

今年 10 月推出「不咕」剪輯的 Versa 就宣布獲得了由 B 站領投的數千萬美元的融資。此外，據 36kr 報道，今年 9 月，騰訊全資收購了視頻拍攝和編輯工具及原創 Vlog 短視頻平台「VUE Vlog」。

競速生產工具背後的意義

與傳統剪輯工具功能複雜追求專精進而賣出高價不通，這批工具產品基本都是免費的。純工具類的產品在商業化上一直存在瓶頸，顯然，巨頭們做工具的目的不只是佔據移動剪輯市場的份額。

一位業內人士分析，重點不是工具，而是工具背後的創作者和內容生態。可以看到，不咕、秒剪這些軟件都有一個主打功能，是 AI 等新技術輔助創作者進行視頻製作。

「不咕」就利用 AI 技術實現了自動無綠幕扣像技術，這在過去創作者得專業的特效軟件才能實現。據了解，「不咕」之後還會陸續推出包括智能填充、2D 轉 3D 等更多 AI 功能。

最近傳聞要上市主打剪輯工具的公司小影科技，其產品也是將 AI 技術運用於視頻製作、存儲等場景，能夠實現自動人臉和場景識別、自動生成文字字幕等等。

一方面，AI 可以驅動視頻剪輯與內容創作過程的自動化。另一方面，利用新技術能夠帶動新的玩法，進而帶來更豐富的內容品類。

去年夏天一款名叫 ZAO 的軟件刷屏出圈就是很好的案例。ZAO 利用 AI 換臉技術讓很多完全不懂特效製作不會視頻剪輯的小白用戶也能製作出具有個人特色的影視類短視頻。

重要的是，ZAO 不僅帶來了新的玩法，還將更多普通用戶轉換成了視頻內容的創作者。

對平台而言，用戶基礎可以很龐大，但創作者一定是稀缺資源。快手的平均月活是 7.76 億，在這群月活用戶中約 26% 會在快手進行內容創作，這個比重已經非常高了。

視頻這種形式天然比文字、圖片的處理門檻高。需求端的用戶量日趨龐大，供給端的創作者卻出現生產力不足的瓶頸，各家平台競相推出剪輯工具，本質上都在解決原創內容短缺的難題。

一位業內人士評價，今天的移動剪輯應用已經不只是一個移動場景的視頻剪輯工具，它需要能夠考慮用戶多樣化的使用場景，並且能夠讓用戶的創意得到激發、施展和衍生。

互聯網內容的視頻化已是大勢所趨，新的技術會產生新的工具，使用這些工具創作內容又能聚集更多用戶形成新的內容生態，這才是各平台競速生產工具更關鍵的意義。

【本文作者萬鳴宇，由合作夥伴極客公園授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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馬斯克，特斯拉 CEO，時間管理大師，每周 80 小時工作，掌管多家公司，照顧 6 個孩子，還不耽誤談戀愛。

馬斯克的時間有多寶貴，從他坐私人飛機的次數就能看出來，之前有個數據，馬斯克在 2018 年乘坐私人飛機的航程達到了150,000英里（約241,401公里），大約有250個航班。

甚至在這一年的記錄里，這架飛機有好幾次只飛了 30 多公里就落地了，從洛杉磯南飛到洛杉磯北，就是為了去更近的機場接馬斯克去下一個目的地。

但即便是這樣，馬斯克每周也會在特斯拉的設計工作室待半天，坐在特斯拉首席設計師弗蘭茲·馮·霍爾扎森（Franz von Holzhausen）旁邊，參与特斯拉的設計流程。

甚至可能是專門為了馬斯克行程更方便，特斯拉的設計工作室，就在洛杉磯機場旁邊。

正如喬納森·伊夫（Jonathan Ive）作為蘋果首席設計官，對於整個蘋果公司以及喬布斯的價值，弗蘭茲·馮·霍爾扎森（Franz von Holzhausen）作為馬斯克背後的男人，對特斯拉及馬斯克本人的成功，也起了決定性作用。

本周中國媒體第一次有機會對話特斯拉首席設計師 Franz，從一系列提問與回答中，可以品出一些特斯拉的創新策略。

別埋頭跟風特斯拉

所有人談論起特斯拉，大多隻會探討特斯拉激進的創新，但經常忽略特斯拉創新的策略。

2010 年，在特斯拉關於 Franz 任職首席設計師的聲明中，馬斯克總結了特斯拉品牌的三大特性：驚人的設計、突破性的科技和極致的服務。

看着相當激進，像是要吊打一切品牌。但實際上，Franz 作為首席設計師，在打造特斯拉車型時，其實有着相當理性的考慮。

舉個例子，Model S 作為特斯拉第一輛大批量交付的車型，Franz 本可以設計出更有“未來感”的轎跑，但最終卻還是選了較低調保守的風格。甚至作為一款純電動車，Model S 還保持了類似於“引擎進氣格刪”這樣的傳統燃油車造型。

Franz 給出的設計邏輯是：Model S要養眼高級，但不該一味追求酷；產品得讓人覺得舒服，有親和力，感覺是自己能夠長期擁有的東西。

除了這種看起來略微“假大空”、套在任何產品設計上都能用的話術，Franz 還說過一種更為具象的表述。他說自己的設計，是以環法自行車賽手為靈感的，因為這些自行車賽手，都不是肌肉型猛男。他們的身體線條緊緻流暢，沒有一點贅肉。正是因為這個體型，讓賽手們既有驚人的爆發力, 又有很強的耐力（平均賽程超過3500公里）。

這明顯是一種權衡策略，Model S 的定位是對標寶馬 7 系和奔馳 S 級的四門豪華轎車，售價不低，目標消費者年齡也並不特別年輕。這部分消費者，想要不一樣的豪華車，但對特別酷的車型其實並不是特別買賬。

像蘭博基尼、法拉利那樣造型出挑的超跑，平均消費者年齡層要比選擇大型豪華轎車的消費者小很多。更重要的是，特斯拉的目標是讓人們都開上電動車，上來就用出挑的造型去敲富豪中都算少數的超跑消費者，顯然是不合理的（在 Model S 之前，特斯拉也嘗試過 Roadster 1），也更加困難。

所以 Model S 保持了相對保守的外觀設計，當然，相對保守不代表 Model S 的設計循規蹈矩，即使在 2020 年，看老款的 Model S，也不會有特別落後的感覺。

對於這一點，Franz 明確說過很多次：電動汽車，並不需要多麼奇特的造型來彰顯自己的電動風格。

但後來，Cybertruck 發布，格外科幻的造型似乎一下打了 Franz 自己的臉，Cybertruck 的造型，之前只出現在科幻電影里。

於是在大量的中文媒體解讀中，這樣的設計被理解為，因為特斯拉靠 Model 3 已經名利雙收了，所以人們更容易接受特斯拉“瞎搞”，再加上皮卡本來就是小眾車型，所以設計怪一點也無所謂。

這其實是一種明顯的井底觀天式誤解。

要知道，特斯拉是一家美國公司，而在美國，皮卡是一種主流車型，Franz 設計 Cybertruck 的邏輯，也與當年在做 Model S 時一樣，並非為了酷而酷。

Franz 說：皮卡在美國太普遍了，雪弗蘭，克萊斯勒，道奇其實在皮卡上面都是很強的，但是他們的皮卡都長的差不多，似乎這個車型在過去五六十年都沒有什麼改變。而特斯拉有機會打破一些過去的範式。

Franz 認為皮卡作為一款工具型車型，做傳統汽車的漆面是不合理的，因為這些漂亮的漆面是很容易被划傷的，就會讓車顯得很舊，所以不銹鋼就是個特別好的選擇。但不銹鋼又很難像傳統汽車那樣，方便衝壓成形，所以 Cybertruck 就成了現在的樣子。

所以你看，Cybertruck 的 Cyber，並不是為了致敬賽博朋克設計風格，而是本身的誕生過程就很賽博朋克：“街道會為自己找到用途。”設計的前衛也是脫胎於對功能的思考。

類似的功能引導設計的考量還出現在 Model X 代表性的鷹翼門上。

鷹翼門的誕生，源於特斯拉最初對 Model X 的定義是一輛 7 座 SUV，如果按照傳統汽車的設計方式，普通的車門要麼開口太小，第三排座椅不好進去，要麼開口太大，停車占空間，像 MPV 那樣的滑動門又不高效，所以才做了鷹翼門。而為了讓鷹翼門不會在打開時需要太多空間，打到停車位旁邊的車，所以他們給鷹翼門上面加了個支點，讓門可以讓先往上走，比傳統車門佔用的空間更小。

特斯拉的設計哲學其實就是這樣，是一種建立在實用主義上的創新。Franz 也強調了作為設計師和作為藝術家之間的區別：藝術家可以只考慮美的問題，而設計師則要考慮美感和實際功能的雙重層面，這一哲學很明顯的體現在每一輛特斯拉車型中。

所以也就不難理解為什麼別的品牌車型有時候把所謂的“特斯拉創新”搬到自家車型后，會顯得雞肋或四不像，之前沒見過的科技配置確實會顯得很酷，但酷不是目的，也不是手段，而是結果。

合理的顛覆

估計沒多少人聽過席德·米德（Syd mead）這個名字，但就是這個人，定義了賽博朋克的影像風格。

作為一名美術師，他最大的特點，就是在他的設計圖中，道具有大量細節和精準的工業結構，具有濃厚的“硬科幻”氣質。

簡單來說，這是一種“合理的科幻”。

舉幾個例子：《碟中諜3》中的“人皮面具3D打印機”出自他手，《星球大戰》中的帝國步行機AT-AT，也是受到了他的啟發設計出來的。

這些設計，都有一種共性，就是雖然看似科幻，但你並不會覺得這種設計過於突兀，因為按照席德·米德的表述：“我沒有在白紙上單獨畫過一樣東西，因為在真實生活中不是這樣的，它們會被很多東西包圍。”

這是一種優秀的設計應該依託於場景的概念。

很難說作為特斯拉的首席設計師，Franz 沒有受到席德·米德的影響，畢竟兩人都畢業於世界級設計名校ACCD，而席德·米德在作為電影行業視覺設計師之前，也有在福特汽車當汽車設計師的經歷。

Franz 曾經談到過自己過往經歷對自己的影響：

在大眾集團的經歷讓我學會如何將設計和品質相結合，在那裡我學會的是嚴謹。而在通用，我體驗的是自由精神，和品牌能做什麼。馬自達的任務（當時Franz 在馬自達的任務主要是做概念車）有點不一樣，它要求你做的是超前一點的，超出消費者期待的東西。

而加入特斯拉，在馬斯克的支持下，Franz 才有了更多在傳統汽車工業看上去匪夷所思、但一定在以後會被驗證正確的設計選擇。

在 Model 3 上，特斯拉大膽取消了傳統汽車的儀錶、方向盤上的複雜按鍵，以及中控台繁瑣的多媒體和空調控制按鈕，取而代之的，是一整塊橫向放置的大屏幕。

這樣的設計直到現在，依然讓很多人難以理解。尤其是對於新車主來說，斜着眼睛看一眼時速，總是不太方便的。

但實際上，Franz 想要實現的，是一種在駕駛輔助系統的幫助下，更舒心的出行“駕駛體驗”。

“有很多傳統的車內設計，會有很多硬件，很多鍍鉻金屬，很快就會看起來很老舊。我們想做的是永不過時的設計。我們的設計想讓你專註在車載的娛樂系統。很多時候我們想要做的是未來產品，所以我們的靈感有可能在兩年之後就不適用了，和時尚行業很像。”

其實現在再看 Franz 這樣的表述，就不難理解 Model 3 如此設計內飾的邏輯了。

在 Model S 時代，特斯拉的 autopilot 逐漸被人接受，而直到 Model 3 開始普及，特斯拉的 autopilot 從駕駛輔助功能慢慢進化到 FSD，一個接近全自動駕駛的高級別駕駛輔助。

如果說傳統汽車的儀錶盤是能讓駕駛員在開車的過程中快速了解車輛的狀況，而在開啟駕駛輔助的 Model 3 上，儀錶的必要性就沒那麼大了，方向盤后盡可能簡約的設計，是為了留出更多的空間，讓駕駛員能把視線盡可能集中在道路上，確保駕駛輔助正確與安全的運行。

所以 Franz 才會說，我們是刻意保持這種極簡主義的風格，而取消掉各種實體按鍵，也是特斯拉認為，信息娛樂系統是車內最關鍵的東西，其他硬件不要那麼喧賓奪主。

這樣的設計是別的廠商抄不來的，因為這就像蘋果設備之間的生態，如果你把特斯拉的車作為硬件載體，一切的硬件都是圍繞特斯拉能提供的智能功能實現的，而在目前，最重要的智能功能就是越來越好用的駕駛輔助。

當車主在駕駛中使用駕駛輔助功能，讓車自己行進的比例越高，車主才越能體會：特斯拉的簡約車內設計，並不是為了節省造車成本，也不是為了刻意營造科技感，而是真正在改變人們開車出行的狀態與體驗。

對於 Franz 來說，也只有在特斯拉，在馬斯克的支持下，才能實現這一點，回過頭看 Franz 的前東家們：大眾正在極力學習特斯拉，希望不在這個時間段掉隊。以通用為代表的美系品牌，似乎還得努力多賣 SUV 車型，來支撐生存。至於馬自達，固執的日本人還在堅持自己的“車就是車”，依然看不上智能化。

《銀河系漫遊指南》的作者道格拉斯·亞當斯在他最後的遺作《懷疑的鮭魚》中提出過一個科技三定律：

當你出生時曾經有的任何科技是平凡的，都是天下本來秩序的一部分；

當你15到35歲之間誕生的任何科技都是新穎的，是令人振奮能改變天下的革命性產物，你能夠在其中尋找到本身的事業；

當你35歲以後誕生的任何科技，都是不遵守事物發展的自然規律的。

很顯然，無論是馬斯克，還是 Franz，都看透了定律，拋開了過去的行業範式，用合理的顛覆，讓特斯拉成為了大量百年車企眼中“不遵守事物發展的自然規律”的異類。

Franz 說：“在特斯拉有一點非常好，跨學科、跨部門合作非常順暢，我們的設計師也有工程思維，工程師也會考慮設計，大家都是開放的，我們都是以問題為導向的，而不是個人英雄主義，我們是團隊解決問題的。大家有問題互相一起解決。”

馬斯克最大的財富，並非是市值越來越高的特斯拉，而是他身後的這些用創新改變世界的男人和女人們。畢竟以他們的能力，即使不造車、不造火箭，在任何行業，都有極大的幾率成功。

【本文作者張博文，由合作夥伴虎嗅網授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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專櫃價500元的化妝品，這裏只賣200多，而且“假一賠十”。

如此低價又保證正品，不但不限量，反而要走量。甚至有人只靠回收老闆們實在沒時間打理的快遞紙箱，就能發家致富。

這就是華強北。

華強电子一條街，如今有過半的檔口在賣美妝。曾經盛極一時的數碼3C朝聖之地，已經悄然完成轉型，成為國內最大的高端化妝品批發市場，讓硬核直男迷失了方向。

掉頭的生意有大把人做，但賠本的買賣沒人願意干，尤其是在華強北。

華強北是造富的天堂。

轉型美妝

華強北路位於深圳市福田區，以振華路為界，南面是电子通訊市場扎堆的地段；北面是零售商業群雄逐鹿的“沙場”。

據界面新聞報道，2017年3月，華強北知名电子大賣場明通數碼城開始向美妝方向轉型。隨後，另幾家數碼城也開始布局美妝市場。

明通數碼城的外牆已經換了標語，相比於曾經“手機配件城”的招牌，“匯聚全球美妝品牌”的口號稍顯另類，但融入整個街區升級換代的大潮里，卻無比絲滑。

目前，遠望一期二樓的美妝交易中心已基本改造完成，整層被切割成豆腐塊似的單間，每個檔口面積從幾平米到幾十平米不等，已經啟動招商。

商家入駐要簽兩年合同，費用包括租金和改造費，按季度交，租金和改造費取決於檔口的位置和面積大小。最便宜的是一間7平方米的鋪位，月租金4500元，改造費3萬；最貴的一間鋪號面積18.5平方米，月租金20800元，改造費24萬。

遠望二期商場內大部分店鋪已全部出租完畢，只剩臨街店鋪待統一放租，一間15平方米的臨街店鋪，月租金預計3.5萬元，入場費則是20萬元。入場費需一次性繳納，2年合約到期后如商家續約則享有優先續約權，無需再交納入場費。

曼哈B座的一、二層也已改造成進口美妝區。曼哈對面的女人世界在今年完成改造，從女性服飾外貿城轉型為美妝城。

而最早完成轉型的明通市場，A座的檔口月租金已經炒到了5萬以上，轉讓費高達百萬，但即便如此，也是一鋪難求。

2018年起，山寨機逐漸成為歷史，也沒有人再相信售價2000元的新iPhone。華強北站在潮流的前沿，嗅覺最為敏銳。

賣手機的利潤薄了，價格越來越透明，租金又一直在漲。

生意最好的時候，每個檔口都有人排隊看貨；但在最難的時刻，也曾一夜之間撤走十幾個檔口。

腦子活才有出路，華強北最不缺少的就是頭腦靈光的人。在數碼城裡，有人開始嘗試美妝。

最開始是賣面膜，給微商供貨，或者做海淘的中轉站。後來，直播電商來拿貨，淘寶直播、抖音和快手都來了。

月銷幾萬件的故事衝擊着無米下鍋的店主們，他們十分擅長“複製粘貼”，不管是複製產品，還是複製商業模式，於是美妝生意就這麼起來了。

如今的華強北，除了賽格电子、賽格通信市場、華強电子這三個是唯一還在堅持純电子的，其餘全部都被“革命”了，龍勝、明通、遠望、萬商，有一半全是美妝的檔口。

稜鏡也曾報道過類似的數據：華強北商圈兩萬多個商鋪，如今有超過10%的檔口轉型賣化妝品。其中，轉型最早、最成功的就是位於振華路上的明通數碼城，1200多個檔口，幾乎全部轉型做了美妝。

化妝品的稅很高，避開這個環節，價格自然就能降下來。

對於檔口老闆們而言，貨源是不可觸碰的商業機密。

但要保證正品，最終來源必然是品牌方，只不過是渠道的不同：免稅店、海外代理商、海外電商平台等。

華強北美妝崛起的核心是渠道，關鍵則在於走量，不但檔口多，單店的銷量也很高，因為這裡是批發市場，層級越高，價格越低，越要走量。

鋪量可以迅速佔領市場，但也同樣是隱患。單品每日百級甚至千級的出貨量，要保證不摻雜假貨，還要祈禱同行們不會被假貨蒙蔽。

化妝品比电子產品的鑒定成本更高，一台組裝而成的手機，只要拆開就能看出端倪；而化妝品的檢測需要專業機構進行，其成本可能高於化妝品本身的價格。

這對監管而言，是更大的挑戰。

華強北的美妝轉型尚處於起步階段，未來會有更多數碼城跟風加入。雖然每個檔口都是各自為戰，但對於數碼城而言，是一榮俱榮、一損俱損的。

其一，當貨源數量不足以覆蓋出貨量的需求，假貨問題就會亮起紅燈；其二，即使是正品，其進關方式也會逐漸向法律的邊緣試探。

據媒體報道，明通已經加強了對假貨的打擊力度，要求檔口張貼“保證正品假一賠十”的標籤，並簽署《不經營無合法來源、假冒偽劣商品責任書》：如果售賣無合法來源、假冒偽劣產品，沒收租金、保證金等。

深圳市市場監管部門也增加了打假力度，通過提高抽檢頻次、不定期抽查等方式，盡可能保證貨源可查、杜絕假貨，甚至與商戶簽訂《一次性淘汰制度》。

但是，賠本的買賣沒人干，掉頭的生意永遠有人願意做。

因电子而興

華強北轉型美妝，聽上去另類，但絕不突兀。

沒去過華強北的人喜歡用“电子市場”、“數碼城”等標籤定義華強北，其實華強北是多元化、無邊界的商圈，這裡有賣手機、电子配件的，也歷來就有賣服裝、化妝品的。

華強北，並非生而數碼。

組裝電腦、山寨手機、照相機、電視機、甚至是打印機，華強北有過电子產業的每個品類的賣場，甚至外貿服裝、玩具、皮革，也曾在華強北的轉型名單上。

數碼只是華強北多年來風風雨雨中最出名的一站，美妝是下一站，也許明天，也許明年，華強北又開始賣別的。

能做就做，不能做就走，讓能做的人來做，這是深圳速度，也是華強北最引以為傲的商業嗅覺。

1979年，深圳經濟特區進入籌備期，粵北兵工廠遷入深圳。

在深圳福田區的荒原上，生產軍用無線電的粵北兵工廠響應政策號召，國營改民營，三個工廠合併為華強集團，寓意“中華強大”。

次年，深圳特區設立，華強集團附近的一條路取名為華強路，其附近的一片區域則被稱為華強北。

1981年1月20日，華強北的第一個標誌性建築——深圳电子大廈破土動工。兩年後，華強北的第一片工廠區竣工，數量超過五十家，面積超過1平方公里。

作為改革開放的前沿陣地，深圳與國家工業部達成戰略共識，共同發展电子產業，憑藉“三來一補”加工模式（來料加工、來樣加工、來件裝配和補償貿易），華強北形成了完整的從元器件采配到開模定型、研發、生產、組裝的製造產品鏈。

1985年，电子工業部在深圳成立辦事處，整合了分散的小型电子企業，成立了深圳电子集團公司，也就是深圳賽格集團公司的前身。

1988年，賽格集團在華強北成立首家中國电子市場——賽格电子市場。來自深圳本地和內地的160多家廠商以及10家港商迅速入駐。

兩年間，賽格电子市場的規模持續擴大，原有的800平米擴展到1400平米，又拓展到4000平米，再後來又推倒整棟樓重建。

在賽格电子市場周邊，一系列大廈也相繼建成，形成華強北电子產業商圈。

1999年，華強北從工業區向商業街轉型。作為最靠近香港也是貿易最開放的口岸，輔以电子產品領域的先發優勢，華強北佔盡了天時地利，幾乎垄斷了手機的供貨渠道。

2003年，台灣聯發科公司突破諾基亞、摩托羅拉等品牌持有的芯片技術，推出第一款單芯片手機解決方案，拉開了山寨機時代的序幕。

以聯發科芯片為核心，工廠只需要加上電池、外殼以及其他零部件，就能以極低的成本造出一台手機。

SZ標示，隱晦地暗示着這些手機的產地是深圳，最後卻成了“山寨”。

那是一個鳳凰傳奇與电子產品相映生輝的時代，超長待機、動感光效、炸街神曲、死亡重金屬音質，一批又一批“國產神機”從華強北發往全國各地。

即使單機售價僅幾百元，也是無限大的利潤空間，因為幾乎沒有成本可言。

在華強北电子城，一米櫃檯走出過幾十個億萬富翁。

2007年10月12日，華強北电子市場價格指數向全球發布，華強北成為全中國电子市場的“晴雨表”和“風向標”。

2008年，華強北被中國电子商會授予“中國电子第一街”的稱號，成為全國乃至全亞洲的电子產品交易中心。

那一年，華強北的山寨機商家多達5000家，華強北日均人流量達到50萬人次，日資金流量達10億人民幣。

巔峰往往伴隨着危機。

其一，山寨機換殼不換芯，同質化極其嚴重；其二，山寨機破壞了整個手機產業的良性競爭體系，與手機密切相關的元器件市場滑向翻新造假的無底洞，在包裝、印標、封裝、檢測，全部印上知名大牌的標籤，被稱為“自殺式的造假”。

2011年，深圳監管部門發起了為期6個月的“雙打”專項運動，突襲山寨手機商，華強北的山寨機商家急於銷毀證據，上千部山寨手機從18層樓上砸下，場面十分壯觀。

也是在這一年，功能機開始退出歷史舞台，智能手機迅速佔領市場。

尤其是在小米、魅族等生於互聯網的手機廠商出現之後，將“性價比”演繹到極致，拖垮了山寨機的小作坊。

與此同時，電商的普及也在瓦解華強北的價格優勢。電商平台價格透明、店鋪之間比價方便，還有華強北所不具備的成熟物流運輸體系。

福無雙至、禍不單行。2013年3月，深圳地鐵7號線施工，華強北路主幹道封閉改造，修路的4年，華強北充斥着夢想破碎的聲音。

華強北的小作坊、代工廠和檔口老闆們，因利而聚，又因利而散。曾經在華強北提貨的手機零售店主，轉向了正規手機品牌的懷抱，OPPO、vivo的藍綠色門店在三四線城市遍地開花，華強北則進入了寒冷的冬天。

2017年，華強北重新開街，电子市場已經變了模樣：山寨手機銷聲匿跡，組裝電腦也很少有人再提，电子市場的下一站是物聯網，曾經買手機的人現在逛的是小米商城。

那時，很多人說“華強北已死”，但華強北不甘心。

正巧趕上區塊鏈風口，全球韭菜連區塊鏈和比特幣都分不清就投入全部身家，華強北愣是靠着賣礦機續命一年。

事實證明，區塊鏈不是造福天堂，而是慾望的深淵，單台礦機的利潤從破萬跌至幾元，再到賠本甩賣。

2017年3月，明通數碼城率先轉型，搖身一變成為“明通化妝品市場”。

兩年後，美妝席捲了華強北。

與美妝區隔通道而望的电子區，顧客罕至，一邊提醒着這裏曾經的輝煌，一邊思考如何收場。

不管美妝是不是華強北的下一個“礦機市場”，至少華強北一直在路上，改變的只有方向。

因电子而亡

南有華強北，北有中關村。

只有中關村电子城悄無聲息的潰敗，才足以映照華強北轉型的果決。

1980年10月，“中關村第一人”陳春先成立“先進技術發展服務部”，對外提供科技諮詢服務。

隨後，一大批中科院、北大、清華的知識分子“下海”創業，在北起燕園、南到白石橋的幾公里長街上圈地開店，中關村“电子一條街”初現雛形。

兩年前，第一次全國科學大會在北京召開，陳春先被中國科學院破格提拔為正研究員，還在會上拿到了全國科技一等獎。

得獎之後，陳春先曾訪問美國考察，看到上千家高新技術企業雲集硅谷、形成了高級院校-人才-科技成果-產品-財富的良性鏈條，心裏不得勁，說起高校和人才，國內也不缺，就在北京的中關村。

1983年開始，中關村地區各種類型的科技企業加速湧現。其數量在1983年只有11家，到1987年底便達到148家。而到了1988年，电子一條街上僅电子及計算機相關企業便達到97家，电子企業產值佔比超過了80%。

中關村电子一條街，是电子行業創業者的福地，這裏走出過柳傳志、王文京、蘇啟強，還有劉強東。

1999年起，海龍、鼎好等电子大賣場相繼在中關村电子一條街建立，華強北也在同年開始了向商業街的轉型。

二者後來的故事有頗多類似：电子產業蓬勃發展，席捲全國，華強北和中關村分別佔據了兩塊最大的蛋糕，成了造福的天堂，人生命運的轉折之地。

2008年，中關村电子市場的規模達到了頂點，形成了以海龍、科貿、鼎好、e世界等9家大型电子產品賣場為主導的格局。

一個靠山寨機發家致富，因山寨機衰落而被迫轉型；一個靠“騙”賺的盆滿缽滿，又因為騙而寂寞退場。

2011年，中關村IT賣場电子產品銷售額下滑至176億元，從這裏走出去的劉強東所創辦的京東商城，凈銷售額210億元。

同樣是被電商打倒的电子賣場，中關村电子街衰敗的鍋只能由自己來背，因為這裏的商戶騙得明目張膽，騙得令人髮指。

劉強東就曾公開質問电子城商家：“捫心而問，你們做了多少偷梁換柱的勾當？賣了多少水貨假貨？暴打了多少客戶？這是因果報應！”

《中國質量萬里行》2011年第1期的報道中曾詳細記錄中關村电子城的騙局。

導購們先用一個低到讓人心動的價格把消費者吸引到櫃檯，隨後表示對方想買的機器沒貨，若消費者堅持要這一款，導購會大力宣傳該款產品的“質量缺陷”，最後推薦一款“性價比更優”的產品。

當言語誤導消費者的套路失效，商戶則會訴諸武力。有媒體報道過，一位顧客在購買電腦時，識破商家的“騙局”，結果遭9名銷售員暴打致傷；有消費者被騙打電話報警后，商戶叫囂：“打也沒用，我們都認識！”

此外，修屏幕被戳破電池、修電池被燒損主板的情況屢見不鮮，這不是某家商戶的套路，是电子一條街多達上百家商鋪的共同選擇。

苦酒自飲，中關村电子城逐漸成了無客上門的“鬼樓”，成了扎在海淀區繁華鬧市中的一根刺。

如今，e世界、海龍、鼎好的电子類商戶均已搬離，中關村成為高新技術企業的辦公區，只有苟延殘喘的科貿电子城，訴說著电子大賣場的落日餘暉。

華強北與中關村，從相似的起點走向不同的命運，恰好能夠證明：沒有人一直引領時代，你能做的只有緊緊跟隨。

結語

華強北的老闆們比誰都清楚，美妝不是3C數碼，華強北不可能永遠依靠3C數碼，更不可能全盤押寶美妝。

歸根結底，華強北只是一群生意人聚集的地方。既然是生意，利潤是永恆的追求，也是華強北野蠻生長的唯一動力。

今天碰巧是美妝，明天也許就是別的，被淘汰的是跟不上時代的行業以及不願意改變的人。

不想改變的人，無法留在華強北。

【本文作者四喜，由合作夥伴FN商業授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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