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2020年12月11日,第十四屆“外灘金融•上海國際股權投資論壇”(2020 SIPEF)於上海順利舉行。本次論壇由上海市國際股權投資基金協會、上海市黃浦區金融服務辦公室、中歐陸家嘴國際金融研究院共同舉辦，上海市促進中小企業發展協調辦公室、上海市中小企業發展服務中心、上海市投資促進服務中心、上海股權投資協會、上海市創業投資行業協會以及阿里雲創新中心聯合主辦。

今年隨着長三角一體化國家戰略落實、全面註冊制穩步推進，股權投資市場迎來新的發展契機。因“新冠”疫情影響，数字化、平台化趨勢愈演愈烈。科技創新與產業升級成為國家戰略布局、彎道超車重要突破口。生物醫藥、新材料、高端裝備製造、新一代信息技術等新興產業的加速崛起備受資本青睞，在疫情中展現出了巨大潛力。本屆論壇也圍繞這些市場熱點,將主題定為“在危機中育先機、於變局中開新局”, 聚焦“創新力量”，對PE/VC行業現狀及未來新機遇進行深入探討，本次論壇邀請到了相關政府領導,股權基金行業專家,相關行業企業負責人等數百名嘉賓前來出席。中國證券投資基金協會黨委委員、副會長鍾蓉薩、上海市地方金融監管局（市金融工作局）副局長李軍，上海市經濟和信息化委員會副主任戎之勤，上海市國際股權投資基金協會聯席理事長卓福民、呂厚軍等都出席了本次論壇。

在開幕致辭中，上海市國際股權投資基金協會聯席理事長卓福民對於中國資本市場高速發展的三十年感慨萬千。他在講話中提到， 2019年中國股票市場市值八萬五千億美元，股票交易額已達到十八萬七千億美元，中國大陸IPO企業數量全球第一，中國大陸IPO募資額全球第三。這幾組數據都表明，這三十年來中國資本市場所取得的成就不容忽視。而在這些數據中，有一組數據尤其具有意義，今年前三季度在中國市場上，上交所與深交所IPO融資總額高達三千五百五十七億，而反觀美國市場，紐交所與納斯達克IPO融資總額為三千九百五十七億，兩者之間的差距僅為10%左右，而如果滬深兩市再加上港交所的融資額，這個数字將達到五千四百七十五億，已經超越了紐交所和納斯達克的融資額總和。除了融資總額外，單就IPO數量而言，在紐交所與納斯達克完成IPO的企業總數不過155家，而在上交所與深交所完成IPO的企業總數已達296家，加上在港交所完成IPO的企業，總數為393家，超過在紐交所與納斯達克完成IPO的企業總和的一倍多。

中國證券投資基金業協會黨委委員、副會長鍾蓉薩以《支持私募基金長期陪伴創新企業成長》為題，從註冊制改革暢通了私募基金退出渠道、吸引更多社會資金投向創新企業，支持私募基金參与上市公司併購重組、加速產業轉型升級，支持私募基金投早投小投新投長、加快培育新動能，培育並引導養老金等長期資金支持私募基金等方面進行了精彩演講。

在如此蓬勃的經濟發展大潮之下，上海作為國內股權投資行業起步較早的地區之一，已經集聚和發展一批國際和國內有影響力的股權投資機構。截止到今年十月末在上海註冊的私募基金管理人數量已經達到4600多家，管理的基金規模達到三萬六千億元，上海市地方金融監管局（市金融工作局）副局長李軍表示，在這些数字的背後，無論是從基金管理人的數量，還是從管理基金數量、規模，都是位居全國第一的。但在這背後，也有一些工作需要有待優化。

而上海市經濟和信息化委員會副主任戎之勤的對於未來經濟發展的也有獨到的觀點，他認為首先是要增強市場的信心，鞏固穩中向好的態勢；其次，要進一步優化營商環境，提升服務企業的能級，而在相關具體工作方面，包含了加強立法和政策各方面的扶持，緩解企業融資困難的情況，形成企業服務線上線下合力，提升服務精準性等具體措施。

在政府關注的同時，國內的創業環境也依然充滿着蓬勃生機，上海交大校友總會辦公室副主任、上海交通大學中國城市治理研究院研究員桑大偉給大家描繪了當前的創業者們的自畫像，以及他們所關注的行業，所面臨的問題。但要想讓股權投資與企業實際運營結合的更加深入與默契，則必須了解整個行業、技術領域、乃至全球經濟大環境的細微變化，晨壹投資創始人劉曉丹從目前的細分證券市場的特徵，美股、港股和A股市場的趨勢異同，資金流向與原因，未來發展趨勢等多個方面向與會人士分享了具有含金量的分析及經驗。

而在市場行業中，半導體行業作為領軍行業，取得了驕人的戰績，但SEMI (國際半導體產業協會)中國區總裁居龍先生認為，這個行業同樣也是面臨着危機與機遇。2020年，受到疫情、地緣政治衝擊影響，整個电子消費或者电子產品銷售額下降3%，但是集成電路產業增長7%到8%左右，逆勢增長的趨勢，因為整個供應商的上下游，仍然有着旺盛的需求，除了傳統的3C、電腦產品對於半導體的日常需求外，一些智能應用也促進着半導體的市場需求，不斷上升，半導體行業的未來前景仍有很大的發展空間。要想發展，人才與創新更是不變的內核。

除了各位監管領導、專家學者的真知灼見外，本次論壇上發布了“2020上海最具投資潛力50佳創業企業”榜單，並且，在論壇上還發布了“2020上海城市區域創業生態指數”報告，對上海創業生態進行分析，向創業者、政策制定者以及投資者展示出具有上海創業營商的特色之路。

而由上海國有資本運營研究院、復旦大學管理學院和國資基金50人論壇等機構共同發起的“國有出資基金管理人排行榜”也同步啟動，排行榜旨在從國資基金在產業布局、區域振興和國有資本對國家重大戰略的貫徹力等三個維度評選出優秀管理人，包括年度最佳國資基金管理人、最受政府引導基金青睞的國資基金管理人、最佳助力國家產業政策（區域振興、產業引導、紓困）國資基金管理人等不超過25個國有出資基金管理人榜單，上海市國際股權投資基金協會此次也受邀作為戰略支持單位。

本次論壇還設立了4個圓桌分論壇,議題分別為“跨入消費新時代 大消費投資的危與機”、“大醫療健康領域的投資機遇”、“私募股權助力半導體產業突圍之路”、“布局金融科技-募資新環境”等,參會嘉賓通過多個角度就今年熱點話題進行觀點交鋒，智慧及火花帶出了對於股權投資價值的深入挖掘以及全新賦能。

對於消費行業的創業，創業者和資本的看法不盡相同，創業者希望整個行業的發展能夠形成你追我趕的大勢，從而促進企業的自身發展，但從資本角度來看，則更希望整個行業的發展有熱度的提升，但也要有對於各種可能出現問題的冷靜防控。

在大醫療健康領域，集采會不會加劇行業垄斷，限制中小企業的發展；而科創板的推行，對於這個大醫療健康企業，又會不會給與更多資金的助力，從而使得企業發展提升，推動整個行業的升級？嘉賓們也展開了深入的討論。

而在一圈半導體行業人士的討論中，對於中國半導體行業目前到底好不好，到底好在哪裡？還有沒有問題?未來還有沒有突破空間？走進國際頂級視野，還有哪些課要補？展開了火熱的討論，隨時字字珠璣，卻更句句實在。

上海將致力於打造金融科技中心，而國家對於金融科技的監管，對於各類金融服務的管理規範出台，對整個行業而言是建立健全服務標準，還是限制了企業的自由競爭和發展，而在這個大環境之下，政府監管、企業、資本的角色又在做着怎樣的自適應調整，嘉賓們也紛紛給出了自己的觀點。

匯聚了如此眾多信息碰撞,腦力激蕩，上海國際股權協會在 2006 年開始舉辦首屆上海國際股權投資論壇至今,已成功舉辦十三屆,成為了上海持續時間最長、最具影響力的股權投資論壇之一,得到了各界的充分肯定。

疫情帶來的新經濟模式與全球範圍內的經濟結構調整，都創造了無數的機遇與挑戰。在這些新舊經濟模式的裂變中,股權投資與互聯網經濟業態、醫療大健康領域、半導體領先科技以及中國資本市場的發展形成了相互助力,推動着中國創新經濟的發展。在此大背景之下,2020外灘金融• 上海國際股權投資論壇攜手重磅嘉賓解析政策趨勢、探索價值發現,以行業的聲量在多變的市場下探索新危機並存時代股權投資升級新方式。

當天下午由上海市國際股權投資基金協會不動產投資分會承辦，仲量聯行、滬港聯合控股協辦的第六屆“外灘金融•上海國際股權投資論壇不動產投資分論壇”同期舉行。本屆分論壇主題為“長三角一體化與不動產投資”，共吸引近150位專業人士與會。

本屆論壇主辦方簡介

上海市國際股權投資基金協會,英文名稱為Shanghai Private Equity Association(SHPEA),是一家主要由股權投資及創業投資業內機構和個人組成的非營利性行業自律組織。SHPEA成立於2004年4月,成立十六年以來,在協會、會員及其他行業自律組織的共同努力下,使得股權投資與創業投資行業逐漸進入大眾視野,成為中國資本市場一支重要的新興力量。SHPEA旨在為會員建立業內溝通、增進與政府及其他機構聯繫與交流的平台,傳遞業界呼聲與政策主張,促進股權投資與創業投資在國內規範健康發展,成為業界有影響力的行業協會。SHPEA肩負起為會員提供服務,為政府提供決策支持的重要職責。協會目前擁有會員90餘家，包括海外併購基金、國家級產業類投資基金以及地方中大型私募股權投資基金，還包括業界知名的律師事務所、會計師事務所、銀行等專業服務機構。協會會員旗下管理數千億的美元和人民幣資產，成功投資於新一代信息技術、TMT、醫療、節能環保等多個行業，投資管理超過萬家活躍於各個領域的優秀企業。

上海市黃浦區金融服務辦公室,作為上海建設國際金融中心的核心區域,擁有外灘金融集聚帶。黃浦區积極實施上海加快建設陸家嘴——外灘金融集聚區發展戰略,按照高度複合、高度集聚、高效開發、高端產業的發展要求,全力推進外灘金融集聚帶建設,重點推動外灘濱江發展軸和北段老外灘地區、中段十六鋪地區、南段董家渡地區“一軸三段”協調發展,加快重大功能性項目建設,大力發展以金融為核心的高端服務業,基本建成新型金融機構的集聚地、金融延伸服務業的制高地、金融生態環境的特色地和金融文化的傳承地。

中歐陸家嘴國際金融研究院是一個開放、國際化的學術交流平台,依託上海作為金融市場中心的有利條件,成為建設上海國際金融中心和推動中國金融體系現代化的思想庫和智囊團。中歐陸家嘴國際金融研究院由中歐國際工商學院與上海陸家嘴(集團)有限公司於2007年10月共同發起創辦。研究院定位為開放、國際化的學術交流平台,依託上海作為金融市場中心的有利條件,积極探索金融法制環境的改善,致力於為金融企業、金融監管部門、立法機構提供一流的研究、諮詢和培訓服務,成為建設上海國際金融中心和推動中國金融體系現代化的思想庫和智囊團,成為中國與歐盟學術機構的交流平台。

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本周一，伯克希爾哈撒韋公司的副董事長查理·芒格在與加州理工學院一次採訪中，討論了當前股市的“瘋狂”、前所未有的貨幣和財政擴張的潛在風險，以及在投資方面需要具備的關鍵技能。

現年96歲高齡的芒格是“股神”巴菲特的黃金搭檔和幕後智囊，他與巴菲特創造了有史以來最優秀的投資紀錄。在採訪中，他談到了如何抓住技術變革的機遇、優秀投資者關鍵特徵、投資方法論，並高度讚揚了好市多（Costco）和紅杉資本（Sequoia Capital）。

精彩語錄摘錄：

如何評論當前股市的“瘋狂”？

1、“現在的投資市場無比狂熱。幾乎所有聰明人都被錢吸進了金融業。我一點也不歡迎這樣。誰都不會希望在未來的世界里，所有聰明人都投身證券投資領域，並努力收割其他人的韭菜。”

2、“科技是機會，也是殺手。”

3、“蘋果如今的價值，已經可以和當年約翰·D·洛克菲勒的帝國相比，這幾乎是整個世界金融史上發生的最具戲劇性的事情。”——對科技股近年來估值飆升的評論。

4、“沒有人知道泡沫何時會破裂。你不能因為這是納斯達克，就斷定它會很快重演歷史，因為現在情況確實史所未見。”

5、“太多人參與股市，也太狂熱，整個市場制度還在獎勵如此愚蠢的事情，我認為未來的股票回報率將會下降”。——預期未來10年的股市回報會低於過去10年。

前所未有的貨幣和財政擴張的潛在風險

6、“我們身處未知的水域。歷史上沒有人經歷過我們現在這樣的貨幣放水，如此長期的印鈔卻沒有出啥問題。我想我們快要接近玩火的邊緣。”——警示前所未有的貨幣和財政政策的風險。

7、“我還記得小時候在奧馬哈吃一頓五道菜的菲力牛排晚餐，每份才60美分。世界真的改變了。”

如何應對商業變革？

8、“美國最出色的投資公司大概是紅杉資本（SequoiaCapital）。這家創投基金用極高的熱情去支持最前沿的科技發展。他們賺的錢比任何人都多，他們的投資記錄比任何人都好——他們所做的一切都完美到令人驚嘆。”——稱讚紅杉資本曾經在早期投資了蘋果、谷歌，以及最新上市的Airbnb。

9、“在零售業，我最不願意做的事情就是與好市多（Costco）競爭。”

10、“從長遠來看，上市公司的進程最終會更像生物學，而不是其他任何事情。在生物學中，所有個體都會死亡，所有物種也都會終結。這隻是時間問題。”

11、“伯克希爾擁有北伯靈頓鐵路公司。您很難想到一家比鐵路公司更老套的公司。我們取得成功不是通過駕馭變化，而是通過避免變化。”

優秀投資者的關鍵特徵

12、“我認為優秀的投資者在某種程度上就像優秀的棋手，他們幾乎生來就是投資者。”

13、“好的投資具備耐心和進取心的結合，但很多人並不具備這種能力。它還要求你有很強的自我意識，了解自己知道什麼，不知道什麼。你必須知道自己的能力範圍。當然，很多人會覺得自己比實際聰明得多，這是危險的，會帶來麻煩。”

14、“如果你對追求的事業始終有足夠的激情，你很可能做的比沒有激情的人要好。看看沃倫·巴菲特，他很小的時候就對投資產生了濃厚的興趣，並一直在做小規模的投資，最終他學會了如何做好投資。”

關於投資方法

15、“每個人唯一都想做的事就是避免犯愚蠢的錯誤。了解自己能力的極限，這點通常很難做到，因為你的大腦會讓你自以為比其他人聰明許多。”

16、“我會經常反省自己的錯誤。我試着讓事情盡可能的簡單，保持最根本的樣子。我喜歡安全邊際的概念。我的思考方式總是從基本原理出發，這樣努力避免讓自己變得愚蠢。”

17、“巴菲特和我所做的是購買了有前景的東西。有時經濟形勢對我們有利，有時經濟形勢對我們不利，不管怎樣，我們都在繼續前行。這是我們的方法。”

18、“正是我們這種堅持不讓自己變愚蠢，而不是變聰明的人，才在市場上取得了許多長期優勢。”

19、“如果你不去做一些困難的事情、走一些彎路，你就無法過上成功的生活。這就是這個遊戲的本質。如果你試圖避免每一次考驗，只能說明你不具備足夠的勇氣。”

20、“每個人都能成功的訣竅，就是進入（投資）正在上升期的行業，在那裡你不需要特別聰明或勤奮就能收穫很多。”——概述最簡單的成功之路。

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　　國家醫保局、國家衛生健康委日前聯合印發《關於推進新冠肺炎疫情防控期間開展“互聯網+”醫保服務的指導意見》，明確常見病、慢性病患者在符合條件的互聯網醫療機構複診，診療費和藥費可依規進行醫保報銷。

　　《意見》明確，對符合要求的互聯網醫療機構為參保人提供的常見病、慢性病線上複診服務，各地可依規納入醫保基金支付範圍。互聯網醫療機構為參保人在線開具电子處方，線下採取多種方式靈活配藥，參保人可享受醫保支付待遇。醫保部門加強與互聯網醫療機構等的協作，診療費和藥費醫保負擔部分在線直接結算，參保人如同在實體醫院刷卡購葯一樣，僅需負擔自付部分。參保人員憑定點醫療機構在線開具的處方，可以在本醫療機構或定點零售藥店配藥。為防止出現虛構醫療服務等違規行為，《意見》還要求落實線上實名制就醫和處方審核等措施，確保醫保基金安全。

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責任編輯：覃輝

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　　新冠肺炎疫情期間，各省市採取關閉公共娛樂場所、交通管制的措施，甚至在城市、村鎮採取防控措施，以防止疫情的進一步擴散。這些防控措施不可避免地會影響到部分房屋租賃合同的正常履行，導致出租方與承租方之間發生糾紛，現對可能發生的風險提示如下：

　　租客疫情前已拖欠租金

　　房主能否主張違約金

　　《合同法》第一百一十七條第一款規定：如果當事人遲延履行后發生不可抗力，不能免除責任。

　　因此，只有在疫情發生期間產生的違約行為，法院可以結合疫情及防控措施的影響以及當事人主張免除責任的理由，綜合考量是否適用不可抗力條款。就疫情開始前租客已發生的違約行為，房主可以向對方主張違約金。

　　租賃雙方已經產生糾紛

　　疫情期間如何到法院立案

　　疫情期間，為了有效防控，許多地方採取交通管制等措施，多地法院也關閉了現場立案及服務大廳，客觀上給當事人立案造成了一定程度的障礙。

　　但根據《民法總則》第一百九十四條規定，在訴訟時效期間的最後六個月內，因不可抗力的障礙，不能行使請求權的，訴訟時效中止;中止時效的原因消除之日起滿六個月，訴訟時效期間屆滿。同時，各地法院也開通了微信立案、郵寄立案等多種方式，確保當事人的權利得到保障。

　　因此，想要到法院通過訴訟解決糾紛的承租方或出租方，應對相關案件的訴訟時效進行把握和計算，或通過網絡、郵寄等方式立案，從而保證及時行使自己的權利。

　　春節期間商鋪被要求暫停營業

　　能否要求房東減免租金

　　在民商事活動中，各方處於平等、自主的主體地位，才能保證交易的平等。因此，直接從法律層面強制規定出租方必須減免承租方租金，不符合邏輯與情理。在訴訟實踐中，法院是否支持承租方減免租金的主張，也非一概而論，而是需要根據房屋性質、影響程度、損失情況以及雙方舉證等因素進行多方考量。

　　實際上，針對疫情產生的影響，目前有部分城市出台了針對國有經營性用房租金減免的政策，並且得到了多個國企的積極響應和配合。部分民企亦出台了針對中小企業的包括但不限於減免、延遲繳納租金的幫扶措施。

　　因此，建議承租人可以先確定承租商鋪性質，並查詢當地有無相關租金減免政策，再看自己是否符合減免條件;若不滿足減免租金的條件，則可以根據自己的實際受損情況，與出租方洽商租金減免問題。同時，應注意相關證據的收集與留存，以備日後可能進行的訴訟所用。

　　房屋租賃期已滿

　　因隔離無法搬家算違約嗎

　　《合同法》第二百三十六條規定：租賃期間屆滿，承租人繼續使用租賃物，出租人沒有提出異議的，原租賃合同繼續有效，但租賃期限為不定期，雙方均可隨時解除合同，但出租人解除合同應當在合理期限之前通知承租人。

　　疫情期間，若出租人已經明確表示要求解除合同，但承租人因為防控措施確實無法搬離，應屬於不可抗力，可以部分或全部免除責任。但不搬離的同時，也應參照此前合同約定或雙方協商，由承租方向出租方支付使用費。

　　全國人大常委會法制工作委員會發言人近日表示，當前我國發生新冠肺炎疫情，為了保護公眾健康，政府採取了相應疫情防控措施。對於因此不能履行合同的當事人來說，屬於不能預見、不能避免並不能克服的不可抗力。

　　根據《合同法》的相關規定，因不可抗力不能履行合同的，根據不可抗力的影響，部分或者全部免除責任，但法律另有規定的除外。具體到房屋租賃合同，導致合同無法履行的原因可能有很多，只有因疫情及防控措施直接導致無法履行合同義務或合同不能履行的，才可以不可抗力作為抗辯理由。

　　值得一提的是，不論承租方或出租方，在疫情的影響之下均承受了極大的生活與經營壓力。租客不能理所當然地要求房東減免房租，房東也不宜不分青紅皂白地驅趕房客。承租方與出租方並非矛盾的兩極，而是利益共同體，只有雙方友好協商，才能攜手共渡難關。

責任編輯：覃輝

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風控，不就是一群封號的人嗎？

很長一段時間，互聯網企業的“安全人”都被外界冠以這樣的誤解。

他們最大的成績，就是平台上沒有犯罪、沒有黑產、無大事發生。他們的努力，也和黑產一樣不被陽光所照射。

但沒有人知道的是，國內的互聯網黑產已是千億規模的市場。虛假點擊、羊毛黨、“假靳東”、“寵粉詐騙”、同城招嫖，各種欺詐黑產層出不窮。

用戶的信息無時不刻不被黑產竊取，一旦被盯上，等待他們的是精心布下的陷阱。

然而，同黑產對抗沒有捷徑可走，完全是一場人力和財力的比拼。

幸運的是，在這場戰爭中，有一支不計較財力、發誓要暗中保護大家的隊伍。

就像是《冰與火》之歌裏面的守夜人，永遠眺望着森林幽暗的深處。這支守夜人隊伍，則24小時盯着互聯網黑產的深淵。

以下是關於這些守夜人的真實故事：

兩個男孩擁抱親吻，這正常嗎？

“這個帳號不太對勁”，2020年3月，一凡收到了審核員發來的一條特殊視頻。

視頻內容的主人公是兩個小學生模樣的男孩在互相輕吻、擁抱。“這看起來一點都不像這個年紀的孩子會做的事情”，一凡的直覺告訴自己。

她翻看了發布視頻的帳號，發現該帳號的歷史視頻里還有大量類似的內容：男主角永遠是這兩個男孩，除了輕吻、擁抱，還會彼此撫摸。

更奇怪的是，有些視頻里還出現了一個成年男性，看起來似乎正在指揮這兩個男孩的動作。

這顯然是一條違禁信息，涉嫌兒童性侵。按一凡以往的經驗，這種內容的直接處理方式就是下架視頻、封帳號，確保平台上的內容正向、健康即可。

“但這樣就足夠了嗎？”一凡猶豫了起來。

如果只是封鎖帳號，那兩個男孩真的遇到了危險，誰來幫忙他們？那個成年男性明顯存在問題，封鎖帳號並不會阻止他繼續傷害孩子。

這是一次和潛在犯罪分子搶時間的賽跑。當時是夜裡11點，一凡決定直接請示上級，如果對方沒看到信息，她就打電話過去說明情況。

幸運的是，領導馬上回復“拉群，同步線下打擊組同學報警。”。

“報警”對應着最高風險等級——意味着高危內容背後可能有犯罪行為，通常需要極強的證據，經過法務和各方面研究判斷後，才能下達“報警”的指令。

但面對一些比較極端的案例，抖音安全中心會直接評估是否需要立即報警。

“線上封幾個號沒用，得讓這種渣滓現實中接受懲罰才行”，一凡的領導岳文峰當機立斷地回復。

幾乎是同一時間，審核組的同事，經過篩查帳號的歷史視頻，根據視頻中的一些建築、廣告牌等場景信息，了解到了視頻拍攝者的所在地——嫌疑人住在四川的某個縣城裡。

知道視頻拍攝者所在地區的信息后，一凡線下打擊組的同事就立刻動身從北京出發了——這也是少有的沒有拿到研判結果就出發的情況。

拿不到研判結果，意味着證據不充分、或存在法律漏洞不予立案，很可能全員白跑一趟。此外，受疫情影響，國內北京到事發地沒有直飛航班，轉機也讓線下打擊組的人增加了滯留和隔離風險。

但他們沒有遲疑過，每個人心裏都清楚，每耽擱一分鐘，視頻里的兩個小男孩就會遭受多一些傷害。

在線下打擊組提供的線索和幫助下，該案件於3月27日偵破，當地警方發布通告稱嫌疑人被抓獲，兩個小男孩被安全解救。

此時，距離一凡發現那條視頻僅剛過去一周。

後續調查結果显示，這兩個男孩都是四川當地的留守兒童，父母長期在外打工。

疫情期間，學校封禁，由於家中沒有WIFI無法上網課，兩個男孩前往犯罪嫌疑人家中使用網絡，被哄騙拍攝視頻並威脅不能告訴家長，嫌疑人還將視頻在多個社交軟件、其他短視頻平台及網盤渠道發布兜售。

在警察實施抓捕的時候，嫌疑人還計劃對兩個未成年男童進行猥褻。

據《2019年性侵兒童案例統計及兒童防性侵教育調查報告》显示，2019年共發生301起兒童性侵案件，熟人作案超七成，其中師生關係佔比最高。

性侵兒童案往往發生在非常隱蔽的情況下，除了當事人的陳述證言，很難有其他證據佐證。另外，還有受害人保存證據不及時導致證據遺失、當前低齡兒童證據採信難等問題。

抖音安全中心的及時介入，配合協助警方獲取了重要線索和證據、鎖定了犯罪嫌疑人，才保證了兩個孩子才沒有遭受更大的傷害。

得知兩個孩子被成功解救以後，一凡焦灼的心才終於放下了。

“不想出成績、害怕被cue到”

在此之前，一凡一直定義自己所在的團隊，是一支最怕被領導cue到、也“不想做出成績”的團隊。

她所在的抖音安全中心，是抖音創辦之初就設立的部門。儘管目前團隊擁有數千名成員，但每個成員都過得很“憋屈”。

“平台沒事發生，才說明你的工作到位了”，一凡說，但平台沒事發生，外界也感知不到團隊做了哪些工作。

這個年輕的團隊被稱為“抖音的安全護衛隊”，目前團隊平均年齡僅25歲。僅到今年12月初，該團隊就處理了超過730萬個違規帳號、1380多萬違規視頻。

在這裏，忙碌是常態。他們每天要為平台上6億用戶保駕護航，要關注平台上每天所產生的數百億次行為，這其中，要關注和處理無數風險性內容、違禁內容、以及黑產行為。整個團隊的下班打車記錄里，時常出現夜裡11點至凌晨2點的情況。

一凡是在今年年初剛加入團隊，上司岳文峰在她入職的頭一天就給了個“下馬威”。

“抖音有4億用戶（一凡加入時），全國500萬黑產從業者對這4億用戶虎視眈眈，我們的責任就是和500萬黑產人做對抗，保護用戶的生命財產安全”。

從沒有過“安全”經驗的一凡心裏有些發虛。但想到這即將面臨的挑戰，她充滿了興奮，“這是誰都想嘗試的抖音啊！”

但一凡沒想到，等待她的第一個任務，是當一名“嫖客”。

當時抖音正從4億用戶邁向6億用戶飛速增長。流量暴增的同時，背後多帶來的黑產行為也成比例增長。

儘管抖音一直針對違規帳號進行打擊、不斷升級風控策略模型，但“道高一尺，魔高一丈”，狡猾的黑產人也通過各種方式逃避機器和算法的追捕——為此抖音不得不採用“無間道”的方式，通過異常帳號上留下聯繫方式，假扮“嫖客”，打入黑產內部。

初接這個任務時，一凡有些為難，她壓根看不懂黑話——最開始她盯着後台發現的“茶恭弘=叶 恭弘”、“邀請喝茶”的帳號們百思不得其解。

“茶恭弘=叶 恭弘招誰惹誰了？”在看到“上新”和一些美女視頻時，一凡才發現事有蹊蹺。

通過一段時間的卧底，一凡才知道“茶恭弘=叶 恭弘”相關的一整套引流術語是風月行業的黑話：“上新”則是指有新人加入了、“歡迎喝茶”則是表明營業了。

光知道黑話還不夠，一凡必須找到證據證明帳號涉黃才能封號。同時，她必須研究和定義新犯罪行為的特徵，輔助機器學會自動識別。

然而，大部分犯罪行為會跨平台進行：通過抖音上引流、去別的平台交流、再到第三方平台實現付款交易，每個平台的數據無法打通、很難跨平台取證。

一開始，一凡“放不開”。

“我還是個未婚女性，哪兒知道怎麼做‘嫖客’？”，一凡說，常常是她一開口，對方就知道不是正經‘嫖客’，聊着聊着就不見了。

很長一段時間里，挫敗感包裹着一凡。那段時間，她常常全天苦於如何‘更像’一個嫖客，每天都在質疑自己是誰、從哪兒來、為什麼要干這個。

和一凡有着類似困惑的，還有反欺詐項目的負責人王宸。他是個95后，也是因為“讀書時就玩抖音、喜歡抖音濾鏡”而加入抖音。

但加入抖音后，他才發現這份工作並不如想象的有趣。“我無時無刻不在開始懷疑人生”，王宸說。

王宸每天的工作都要審核大量帳號、總結欺詐帳號相關的特點供給機器學習。“每天要看成千上百個帳號、發現各種細小的特徵來判斷黑產”，王宸說。

這種忙碌是永無止境的，在做重點專項打擊項目的時候，加班到12點以後都是常事。

尤其是今年疫情爆發，抖音的用戶也迎來飛躍增長。“從今年4月以後，團隊里的人幾乎就沒有個人生活”，王宸說，同城招嫖、“假靳東”、雙十一電商詐騙等各個事件層出不窮。

最忙的時候，一凡和王宸要加班到凌晨3點、甚至直接在公司過夜。

但下班時，內心的焦慮感依然沒有減輕，唯恐自己的休息、“沒有做到極致”，而讓平台上的黑產多肆虐一天、讓無辜的孩子多受一份傷害。

但也是在這樣無數次的自我懷疑、痛苦掙扎后，一凡和王宸感覺自己突破了，得到了一種全新的體驗。

通過和同事、警方的學習和總結，一凡摸索出來了和涉黃人員交流的話術。她開始直接詢問對方“多少錢、在哪裡、安不安全”。

問完這三句話之後，對方會發來“菜單”（價格表），取證環節才算完成，緊接着再截圖舉報到對應平台，一個任務圓滿結束。

“後來組裡都開玩笑說我是‘女流氓’了”，一凡說。

通過一凡她們堅持跨平台取證、舉報，加上團隊的努力，已經有其他互聯網平台和抖音建立了合作。抖音提供取證完畢后的被舉報帳號，對方再通過這個帳號查詢IP，可以將相關的IP帳號全部封掉。

王宸則收到了一封感謝信，對方說自己因為抖音安全中心反欺詐小組的工作讓自己免於被騙。

王宸這才體會到這份工作的意義：審核是第一道關卡，看起來普通，但在審核基礎上，如何去用自己的力量幫助行業高效運轉，這才是更重要的事情。

在今年雙十一抖音成交額達到187億時，王宸更覺得自己在做一件有意義的事情。

通過他所在的團隊努力，今年雙十一他們總共阻止了幾十萬風險帳號、幾千萬次的惡意攻擊，在這背後，是無數羊毛黨和數以億計的止損額。

“我們為用戶創造更好的網絡環境，幫助他們獲得成功，這種成就感，不是隨便能得到的。”

確保安全，絕不是一刀切封號了事

被誤解、自我懷疑……一凡和王宸的痛苦，岳文峰也一直看在眼裡。

作為他們的直屬上司，岳文峰也有相似的疑惑。

他入職抖音時，抖音在7個月內用戶新增兩億、安全中心的成員也成倍增長。但外界對團隊一直存在誤解，大部分認為安全團隊最大的作用就是“封號”。

如果團隊做得好，其達到的效果是外界根本不知道有該團隊的存在，但這樣又如何讓團隊實現自我價值感？

這在他看來是極其荒謬的，“安全部門的工作不是簡單封號就可以解決的。背後的問問往往比大家想的更複雜。”

但這種誤會卻曾一度引發內部產生巨大矛盾。

5月末，岳文峰被緊急拉進一個群里。一個自稱家長的用戶稱兒子在看抖音時出現了早熟行為，要求封掉相應帳號。對方表示，該帳號有大量涉黃裸露內容。

但團隊研判后發現該帳號是衝浪領域的垂直號，“裸露畫面”是穿泳衣的衝浪愛好者，並沒有達到封帳號標準。

但家長不依不饒，聲稱如果不封帳號，就要找媒體曝光。

抖音安全中心內部一下分成兩派：一方主張封號，免得家長去曝光；一方主張不封號，因為原帳號沒有任何問題，誰也說服不了誰。

在旁人看來，這無非就是一個簡單的封號手續，但是在岳文峰看來是關乎底線的問題——不能因為一次不符合標準的舉報而誤殺。

岳文峰堅持“不封”。但這個舉動一度讓主張封號的團隊成員不理解，甚至在雙月會後收集問題時，有人提問質疑他：到底能不能帶好團隊。

沒過幾天，此前被舉報的衝浪愛好者帳號突然發布了一條高危敏感的內容，符合封號條件。

雖然如此，岳文峰卻覺得有哪裡不對，一個衝浪領域的垂直號，突然發布一條明顯違規的內容，有違常理。岳文峰還是選擇“不封”，僅下架相關內容。

同時，他讓安全技術團隊的同事查詢帳號是否存在異常，結果發現，這個帳號在發布違規視頻時候的登錄 IP 地址與以往不同，卻和“舉報家長”IP地址高度類似。

“會不會是舉報人黑了帳號”，岳文峰暗自猜想。但怕冤枉好人，團隊迅速以“遭受攻擊”為名迅速報警。

警方出動調查后回復，一切正如岳文峰所預判的那樣：舉報人因舉報不成而盜取帳號、發布高危內容誘導抖音封號。

但岳文峰沒有想到的是，舉報家長根本就沒有兒子，該帳號在抖音的視頻搶了舉報人在三亞的衝浪生意，舉報人希望通過封對方的號來挽回生意損失。

這也進一步證明了岳文峰的設想，風控絕不僅是封號而已。一旦簡單粗暴地對待複雜問題，對抖音百害而無一利。

比如僅在與“騙”相關的案件上，就分為欺騙、詐騙、哄騙等等類型的案件。其中，“欺騙”就分為騙錢的“寵粉案”和騙互動數據（類似“假靳東案”）兩種。

前者涉嫌違法犯罪，後者違規，處理方式完全不同，並不是僅靠封號能解決。

“封號是最簡單的，最偷懶的做法”，岳文峰說。

另一方面，早期干預也可以降低風險。比如，為了防止青少年沉迷抖音、受到超過其年齡的內容影響，抖音也推出了青少年模式，對視頻內容、使用時長進行了針對性設計。

“黑產是不可能被消滅的，我們能做的就是不斷提高犯罪的成本，當犯罪成本高了，自然數量就下降了。”

從早期干預，到合理預判，到線下打擊，通過岳文峰等人不計成本地建造這座“看不見”的圍牆，抖音才得以保留健康、安全的內容生態。

守最長的夜，做最忠於用戶的“守夜人”

在參与解救四川兩個被猥褻男孩之前，一凡一度認為自己的工作“沒有實感”。

作為全線上化的風險防範團隊，對於風險、犯罪內容的審核和處理也大多是線上化進行，即便是成員自身都很難評估自己對企業、社會所作出的價值。

“但真的看到兩個留守兒童因為我們的參与而獲救，那一刻我覺得自己值了，這份工作非常實在”。

一凡說，“這個效果比我們在線上封幾個帳號有效 1 萬倍”，必須採取手段從精神、肉體上對其進行雙重打擊。

在此之後，她再也沒有懷疑過自己加入抖音的目的和未來，“我每天敲的那些代碼是能夠實際上幫助到有需要的人的”。

曾做過10年“安全人”的岳文峰表示，抖音是他見過的、為數不多的在安全領域“不設上限”的公司，“在創辦抖音之初就建立安全團隊、為安全擴建進千人員工……”

“長夜將至，我從今開始守望，至死方休。我將不娶妻、不封地、不生子。我將不戴寶冠，不爭榮寵。我將盡忠職守，生死於斯。我是黑暗中的利劍，長城上的守衛。我是抵禦寒冷的烈焰，破曉時分的光線，喚醒眠者的號角，守護王國的堅盾。我將生命與榮耀獻給守夜人，今夜如此，夜夜皆然。”

這段來自《冰與火之歌》的守夜人誓言，也完美詮釋了這些守護着網絡暗處的“抖音守夜人”。

在城中的老百姓幸福生活時，總要有人站在城牆上，眺望黑暗，及時扼殺逼近的危險。

讓人慶幸的是，留下來的“守夜人”里，幾乎沒有選擇離開的。

【本文作者常寧寧，由合作夥伴顯微故事授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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潮流品牌有多風光，從泡泡瑪特的上市成績中就可見一斑。

2月11日，泡泡瑪特登陸港交所，其在招股階段就超購近356倍，暗盤階段一度漲超100%，上市當天最終取得收漲79.22%的成績，總市值逼近千億港元。這個成立十年、近兩年才剛剛冒頭的潮玩企業，憑藉著單價59元的盲盒，賣出了17億元的年營收與近千億市值。

年輕人的購買力令人驚嘆，更誇張的是資本對其的狂熱追捧。與實際營收規模相比，泡泡瑪特近千億的市值顯然有些過高了，但即使質疑聲不在少數，資本還是堅定表現出了對潮流經濟的看好：國金證券分析認為，潮流玩具市場未來五年預計增速超過芯片行業。

潮流品牌有多落魄，從潮流鼻祖I.T的退市中也能感知一二。

同樣在港股市場，就在泡泡瑪特高調上市的四天前，潮牌鼻祖I.T宣布獲創辦人及私募基金CVC聯合財團私有化要約，其他股東的股權將以每股3港元註銷。曾經風光一時的潮流集團就此結束了15年的資本生涯，黯然退場。

即使是受私有化消息影響，I.T股價短線拉升約一倍，其市值也不過33億港元——其2019年總營收為77億港元，遠高於泡泡瑪特的營收規模。

兩代潮流品牌，恰好在港股市場完成了一次代際交接，分別走向了兩個截然不同的方向。

資本不一定懂潮流，但資本相信年輕人的判斷。在年輕群體用腳投票之後，初代潮流帝國I.T丟失了年輕人的喜愛，也丟失了資本的期待。但面對“花心”的年輕人、“見風使舵”的資本，泡泡瑪特又能風光多久？

潮流易逝，年輕人的生意不好做。

被一代年輕人餵養

年輕人的潮流已經換了一茬又一茬。

在盲盒誕生之前，潮玩界的“老大哥”還是以日本動漫IP創作的手辦。日本動漫文化影響下，中國市場玩家們也對手辦充滿了熱情：2018年4月，全球規模最大的手辦模型展之一Wonder Festival在上海舉辦首屆預展，VIP門票在24小時內售罄。

以日本二次元文化為標籤之一的B站也享受到了手辦的紅利，其在2018年9月上線會員購平台，在2018年就有超過100萬人在B站上購買手辦模玩類商品，2017年時B站一款2233娘限量手辦更是拍出98億元的天價（最終因惡意競拍未能成交）。

正因為手辦的價格較高，為其剁手的年輕人之中流傳着這樣的自我調侃：“肥宅家裡一面牆，北京二環一套房，肥宅家裡兩面牆，馬爾代夫海景房。”

這也側面體現出手辦有着極大的產業價值，作為動漫產業的重要一環，手辦是動漫版權方商業化的主要手段。“高達”系列創作者富野由悠季就曾表示：“現在製作高達動畫片就是為了賣手辦。”

因此，手辦產業的發展也與日本發達的動漫文化息息相關。2000年前後，進入新世紀後日本動畫行業處於低迷時期，轉而在畫風和人設上尋找突破，一大批以美少女為題材的動畫遊戲作品在這段時間問世。日本手辦御三家之一GSC就成立於這一時期，並通過拿下了Fate系列和初音未來的獨家版權，一躍進入日本手辦廠商第一梯隊。

隨着產業的發展日本手辦受眾已經逐步擴展到泛二次元愛好者，但是，其最核心的購買力仍來自於喜愛美少女動漫的“宅男”們。

發展已久的日本手辦以及風頭正盛的盲盒，都屬於潮玩領域，而這隻是潮流經濟的冰山一角。除了潮玩之外，潮流服飾也一直受到年輕人的追逐，在這一賽道，不得不提到初代潮流帝國I.T。

回到15年前，I.T也曾是資本市場最亮眼的“弄潮兒”。2005年時，I.T在港交所主板上市，公開發售部分獲得873倍超額認購，火熱程度與如今泡泡瑪特相比也不遑多讓。

在過去十餘年，I.T在港澳、大陸都掀起了一陣潮流風暴。其成功首先得益於商業模式的創新，它以店中店的創新模式，引進了一系列當時還未入駐香港、大陸的品牌服飾，設立大I.T——主要關注在世界範圍內走紅的一線設計師品牌、小i.t——主要關注更年輕化、低價的日韓潮牌兩大分支業務線，並且自主創立5cm、b+ab以及izzue等品牌。

頂峰時期，I.T集團旗下擁有超過300個代理品牌和超過10個自創品牌。簡單來說，I.T為潮流愛好者們提供了一個潮流品牌的大集合。

I.T的火熱還有另一個大背景，即在20世紀初，正是香港娛樂產業最發達的時期，尤其大陸年輕人深受香港娛樂文化影響，來自香港的I.T也因此成為了大陸年輕人心中“潮流”的代名詞。

女神邱淑貞的加持也為I.T增添了許多光芒。邱淑貞1999年嫁給了I.T創始人沈嘉偉，此時她已經三度獲得香港電影金像獎最佳女主角提名，在香港、內地都享有極高的知名度。邱淑貞成為I.T老闆娘之後，擔任買手，親自飛赴歐洲、日韓為公司挑貨。利用名人效應，邱淑貞成為了I.T的帶貨王，進一步為I.T打開了銷量。

總的來說，I.T、Joyce、連卡佛等第一批潮流企業興起的本質，是在香港文娛產業鼎盛的那個時代里，潮流界同樣推崇香港審美風格，I.T等企業順風而起，引入並自建了一批潮流品牌，填補了當時潮流市場的空白，從而建立起了自己的潮流帝國。

I.T的成功背後站着的是一批追捧香港潮流文化的年輕人，日本手辦的背後是一批熱愛日本動漫的年輕人——但這批年輕人總會老去。

被一代年輕人拋棄

“潮流”這兩個字眼，都代表着流動、變化，這也揭示出潮流快速迭代、很難長久的特點。

潮流易逝，其中的一個底層邏輯在於，潮流幾乎與青年文化劃上等號，但在不同的環境、文化背景下成長起來的不同代年輕人，有着各自不同的喜好。隨着年輕人之間代際交替，被追逐的潮流也一再變化。

以手辦為例，其市場規模依舊可觀，但一個客觀現象是，2000年後那批最狂熱的日本動漫粉絲，現在已經進入了中生代，這也意味着手辦的核心購買力偏向老化——Wonder Festival的主辦方海洋堂稱，其顧客平均年齡已經達到40歲。

面對平均40歲的顧客群體，海洋堂似乎很難再將其售賣的手辦稱之為潮流，只能選擇向年輕品牌尋求幫助。泡泡瑪特創始人王寧在一次演講上透露，海洋堂社長近兩年頻繁與他溝通，並邀請泡泡瑪特作為第一個參展Wonder Festival的外國品牌去到日本。

海洋堂社長、以及許多手辦愛好者難以理解的一個問題是，Molly這一個沒有內容支撐的IP，為什麼能讓這麼多年輕人為之瘋狂？

但實際上，脫離動畫劇作，或許正是Molly能成功破圈的原因之一。這意味着其受眾沒有限制，且不需要經歷較長的IP沉澱時間，大大降低了消費者的理解門檻。再深挖一層，這背後所體現出的消費者心理，與在碎片化媒體環境中成長起來的Z世代所具備特點之一——缺乏耐心——非常吻合。

Z世代成為了把握潮流方向的關鍵人群，他們在日本手辦與泡泡瑪特盲盒中做出了自己的偏好選擇，也宣判了初代潮流帝國I.T的落伍。

I.T以及Joyce、連卡佛等買手店，靠代理國外優質品牌發家，但在當前的商業環境下，海外品牌紛紛採用直營模式加碼中國市場，同時Farfetch等海淘網站逐漸流行，買手店“代購”模式的生存空間被一再擠壓。

從底層邏輯上來說，I.T的失勢是因為消費環境變化及新一代消費者能力的進步，讓消費過程中的信息差被彌補。

此外，I.T如今在市場遇冷的另一大關鍵原因，是隨着香港娛樂產業沒落，新一代年輕人對“港風”的喜愛度大大降低，即便是邱淑貞加持，I.T所代表的港風潮流已經稍顯老派。I.T並非沒有意識到問題所在，從2017年開始，其先後邀請了吳亦凡、林允、孟子義、王俊凱作為集團或旗下品牌的代言人，但這依舊沒有從根本上扭轉I.T的頹勢。

I.T在當下年輕人心中失寵的另一個原因是，是其價格定位相比於快時尚以及大多數國產潮牌更偏高。沈嘉偉曾強調稱“我們的目標消費者需要的不是便宜的東西，而是不斷更新的產品”， 但實際上，對當下的年輕人來說，性價比也是影響消費決定的一個重要因素。

這與潮流品牌受眾的下沉有着一定關係。天貓數據显示，GenZ潮流市場消費人群規模同比增速267%，消費件數同比增速441%，消費件單價同比增速-1%。三-六線城市的潮流消費增速大幅領先於一、二線都市，下沉市場的追潮潛質正在被開發。

消費件單價的下跌，以及消費人群的下沉，都一定程度上說明了現在的年輕人似乎沒那麼願意為潮流花高價——舉例來說，泡泡瑪特59元一個盲盒的低門檻，是其能快速走紅的一個先決條件。

根據華興資本所做的一個“超5000人定向問卷”，Z世代具有的四個標籤是：“懶”、外貌協會、擁抱民族品牌、追求小眾。華興認為泡泡瑪特完全符合這四個特點，因此接受短期溢價以25億美金的估值對其投資。

事實證明泡泡瑪特確實精準地抓住了當代年輕人的喜好，而海洋堂、I.T等曾經輝煌一時的企業，卻或多或少誤判了新一代年輕人的標籤，或是缺失了迎合新一代的能力。

對所有消費品牌來說，“年輕化”始終是一個大方向。但“年輕”，在不同時期本就對應着不同的解讀。

在年輕人快速燃起又快速冷卻的熱情下，每年曇花一現的潮流品牌不知凡幾，但真正做到“長青”的企業卻屈指可數。如何持續籠絡每一代年輕人，將潮流延續，是每一個潮流品牌需要面對的終極問題。

如何延續潮流？

最值得借鑒的經驗或許來自“潮鞋”，這是一個經久不衰、且品牌相對穩定的潮流分類。

去年，潮鞋市場在國內爆發，得物在1月、4月連續完成兩筆融資，進入獨角獸行列，另一潮鞋交易平台Nice也在6月完成D輪融資，7月末，全球球鞋、潮流單品交易頭部平台GOAT宣布進軍中國市場。今年，大小巨頭繼續加碼，4月，天貓潮品上線，彙集了球鞋、衣服等潮流品類；拼多多8月宣布“多多潮鞋館”將對頻道內潮鞋進行一個月的定向補貼。

資本與企業的持續加碼，來源於年輕人對潮鞋的持久熱愛：今年6月，Dior與Nike推出Dior x Air Jordan 1 High OG聯名款運動鞋，一共8000个中簽名額，吸引了超過500萬人參與抽籤，在線上開啟預售時，StockX平台上對該鞋的競價已經高達3.8萬美元。

在全球範圍內，潮流人士對Air Jordan的偏愛已經無需贅述。這背後一個值得思考的問題是，Nike作為一個已有近50年歷史的品牌，時至今日，為何能依舊被年輕人追逐？

此外，另一個成功穿越周期、值得研究的品牌還有樂高，其已經有近90年歷史，但在潮玩領域依舊風頭不減。

Nike與樂高，都屬於潮鞋和潮玩領域最重要的玩家。但Nike和樂高卻不能被簡單定義成潮流品牌，他們開創並引領了一類潮流的發展，並逐漸在品牌中增持了更強的文化內涵。

這也為更廣大的潮流品牌們提供了一個方向，做創造者而不是追逐者，做文化而不是做潮流。

回顧Nike的發展，其除了在產品上進行技術創新，營銷方式也較為獨特。Nike的營銷風格，比起突出產品更側重於對人物的深層次刻畫，其廣告主人公不僅包括邁克爾·喬丹、泰格·伍茲等運動明星，還包括了不少平凡的體育愛好者。正是靠這樣的營銷方式，結合與體育賽事、俱樂部的緊密合作，Nike不斷將自身品牌與籃球、體育精神綁定。

另一方面，為了盤活銷量，Nike不斷通過聯名產品刺激市場，並豐富、鞏固品牌內核。僅今年，Nike就與日本潮流品牌Sacai、READYMADE、加拿大說唱明星Drake、奢侈品牌Dior等推出了聯名款，快速地推陳出新，讓Nike動態地滿足了年輕人不斷變化的喜好。

在年輕潮鞋愛好者心中，Nike被視為運動文化的代名詞之一。這樣的品牌力量，是支撐Nike潮鞋持續在一代代年輕人心中掀起風暴的核心原因。

樂高也是積木文化的開創者。樂高的經營理念中有一個很重要的概念“Lego System”—— 玩具製造商不應只開發短暫佔據市場的一次性產品，而應該開發一種不同玩具之間互相關聯的綜合體系，這樣一個體系才能夠形成重複銷售，而且不會因為推陳出新而失去原有產品的趣味性。

這一概念支撐着樂高搭建自己的玩具樂園。基於“Lego System”體系，樂高不斷擴展IP內容與玩具主題，如經典IP星球大戰、哈利波特，與近兩年推出的老友記等熱門系列，這些多樣化的主題持續地為樂高吸引着消費者的關注。

樂高的這一玩法，也為泡泡瑪特帶去了很多啟發。

王寧說過，現在這個階段泡泡瑪特更希望成為一個像樂高一樣的公司。“樂高的偉大之處在於，它不只是賣玩具，在我眼中，它就像科技公司一樣，它誕生了一個系統，誕生了一門語言，然後所有的IP，跟它合作得用它的語言再寫一遍。”

創造性、引領性，以及不斷地豐富與迭代，是樂高、Nike等長青的潮流品牌所具備的獨特能力。

創造潮流當然並不容易，以泡泡瑪特為例，其創造出了盲盒這一新玩法，但如何持續豐富盲盒的內涵與內核，給予其穿越周期的力量，是泡泡瑪特還需思考的問題。

潮流易逝，能穿越周期的是文化，但從潮流到文化，走通這條路並不容易。

【本文作者婷婷，由合作夥伴微信公眾號：資本偵探授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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公開資料显示，無錫英迪芯微电子科技股份有限公司是在無錫新吳區成立的一家集成電路設計研發銷售公司。主營業務為開發混合信號系統級單芯片及解決方案。

英迪芯方面表示，本次融資引入的戰略夥伴和資源將進一步推進相關產品的研發、設計及銷售，給客戶提供更優質的解決方案和技術支持，努力成為客戶最信賴的合作夥伴。

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