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2020年6月，蘋果公司在全球開發者大會上宣布了一項重大調整，即更改IDFA（Identifier For Advertising，廣告標識符）的相關政策，從默認開啟狀態轉變為默認關閉。

很多人不了解這件事背後的意義，由於IDFA對於数字廣告行業有着重要價值，廣告主通過它可以在不觸及用戶個人敏感信息的情況下，幫助開發者更高效地分發App內置廣告，並通過追蹤和識別用戶完成廣告歸因，構建用戶畫像，從而夠幫助廣告主優化後續營銷策略，通過用戶畫像的協助則能夠提高整個行業的投放效率，同時降低不相關廣告訊息對用戶的滋擾。

IDFA的政策調整首先將衝擊互聯網平台的利益，例如Facebook就曾公開表示廣告聯盟的廣告收入有可能因此銳減50%。可以說数字廣告是互聯網經濟的重要組成部分，由於互聯網市場是典型的雙邊市場經營模式，即在提供基本網絡服務時向用戶免費，同時利用網絡服務發布商業廣告進行盈利，廣告收入幾乎是所有互聯網企業的重要盈利模式。因此蘋果公司的這一調整引來了劇烈的反彈，為了讓開發者有更多時間來應對此項政策改變，蘋果也其將隱私新規推遲至2021年實施。

在蘋果調整隱私政策之後，輿論和網民的反響整體持正面態度，他們認為這將有助於保障個人信息和隱私。然而這背後，也揭示出了数字廣告所處的尷尬境地：一方面，它為互聯網產業數十年的快速發展提供了充足的資金支持，甚至可以說支撐着大量線上世界供給的免費產品和服務；但另一方面，它也要直面來自社會和用戶的挑剔審視，弭平缺乏有效溝通導致的種種誤解。

在近期舉辦的“第五屆北大互聯網法律媒體研討班-数字廣告與個人信息保護研討坊”上，多位來自廣告、法律等行業的專家學者提到要避免簡單的直覺主義，更好地平衡個人信息保護與產業健康發展間的關係，我們也不妨藉此機會冷靜下來重新審視数字廣告。

IDFA默認關閉，“互聯網竊聽風雲”劇終？

數據隱私安全，正在成為大數據背景下数字廣告行業需要直面的熱點議題。

全球知名財經雜誌《經濟學人》曾用封面文章的規格斷言數據已經成為“新時代的石油”，記者在文章中寫道“世界上最有價值的資源不再是石油，而是數據”。這番話對於眼下的数字廣告行業而言尤為適用。

2008年，時任雅虎院副總裁的Andrei Broder在一場學術研討會上首次提出，数字廣告的終極目標是尋求“給定用戶（given user）”“給定場景（given context）”“適配廣告（suitable advertisement）”間的最優匹配。而要實現這三者間的充分協調，首先就需要依靠數據完成用戶畫像。

所以，數據不僅是“新時代的石油”；在廣告行業內部，它也成為了驅動数字廣告系統高效運轉的能源。

長久以來，互聯網平台和大眾間始終缺乏有效的溝通，大眾或許對数字廣告背後的運作機制缺乏系統性認識。久而久之，大眾開始將互聯網平台理解成類似“老大哥”這樣全知全能的角色，這種不了解帶來的恐懼讓數據隱私的問題逐漸敏感化。發展到最後甚至形成了這樣的怪圈：数字廣告原本解決的是廣告信息供需錯配的問題，理論上這本該是個皆大歡喜的局面；但事實上，每當適配的廣告出現在用戶的电子屏幕上，就會加重部分用戶的恐懼心理，讓他們感覺自己的私人領地正在被侵犯。

久而久之，数字廣告中的數據使用出現了被“妖魔化”的傾向，不少用戶認為個性化廣告是靠竊取用戶隱私來實現的。

如何解決這一問題？一刀切式的禁用數據方案隨即被端上了桌面，通過切斷数字廣告的數據抑制其繼續發展。不少人認為這樣就能夠一勞永逸式的解決所有問題，它在逐漸發展成一種新式的互聯網環境下的“政治正確”。

但這樣就萬事大吉了嗎？答案顯然是否定的。類似IDFA默認關閉數據授權這樣的政策，或許帶來的結果與人們的預期背道而馳。

數據禁用后，並不意味着廣告消失

在IDFA政策調整后，最常見的一種誤解是蘋果手機用戶將不再收到任何廣告。但事實上，人們收到的廣告並不會減少，只是廣告內容與用戶實際需求的相關性會降低。

在整個互聯網的發展歷程中，廣告的重要性從來就沒有消減過。無論是國內的字節跳動、百度、阿里巴巴、騰訊抑或是海外的Google、Facebook，廣告在營收結構中都有着不小的佔比，例如Google對廣告收入的依賴就超過了九成。換句話說，無論是否將數據應用於個性化廣告投放，互聯網行業都很難扭轉廣告的強勢地位。

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事實上，對於用戶而言同樣如此。人們能夠免費享受各種互聯網產品或服務，也得益於廣告主對成本的分擔，否則很難想象如果單純依靠用戶的付費習慣或風投的資金注入，互聯網生態能在短時間內發展成現在的多元化格局。

另外，由於数字廣告解決了信息的供需錯配問題，這意味着越適配的廣告事實上對於用戶有着更大的價值。合規的個性化廣告提供了一種新服務的可能性，成為一種有意義的選擇，比如當你在朋友圈廣告中看到了心儀的商品，點擊進入小程序即可一站式地完成支付和購買，這樣的模式縮短了購物的鏈條，讓用戶能夠更便捷地完成商品購買。與此同時，當那些更容易引發用戶興趣的廣告出現在屏幕上，也就意味着其他與需求無關或者用戶不會感興趣的廣告已經被系統篩選掉了。

但是，類似IDFA政策調整這樣一刀切地管控數據將顛覆已有的数字廣告生態。失去了合規數據的引導，信息供需兩端間大概率將重回錯配的原始狀態，廣告主不再能夠準確找到目標消費者，而目標消費者是否能夠看到滿足需求的廣告也成為“碰運氣”的事情。總的來說，用戶能夠接觸到的廣告數量並不會有任何減少，確定帶來的變化只有內容的相關性變得更差。

用戶天然不希望被無關的廣告信息打擾，但平台自身也需要生存，原本基於數據定向的個性化廣告為兩者利益的平衡提供了合適的解決方案。然而，在數據隱私與商業利益等大環境的種種困擾下，這一解決方案看起來正被拋棄，數據廣告亂象苗頭已逐漸顯現。

大平台在數據使用中，比你更關心數據安全

個性化廣告的本質是在幫助用戶以更少的時間、更低的成本、更加容易地獲取自己感興趣的內容和服務。但用戶們之所以容易反感，在於這樣的效益是“潤物細無聲”地為用戶服務，但數據隱私泄漏的風險卻能被人們更加強烈的感知到。

譬如在研討會上就有記者提到此前備受關注的“廣告竊聽疑雲”。在這一事件中，部分消費者在與朋友聊天後便接收到了與聊天內容相關的廣告，這讓他們懷疑自己的手機被互聯網平台竊聽。

但《計算廣告》作者、大數據與人工智能專家劉鵬就指出所謂的“竊聽”在理論的實驗環境中或許成立，可是在實際場景下卻很難支撐，因為竊聽需要持續打開麥克風全天候監測用戶是否說話並完成記錄和分析，而這將顯著加大設備的耗電量。如果互聯網平台方不能解決這一問題，那麼竊聽很容易就會被用戶發現。因此，在理論上似乎可行的邏輯在現實環境中卻不太具有可操作性。

另外，部分用戶也擔憂數據的無序交易。譬如在“購物網站上”剛剛看過的一款手機殼，轉眼就會在其他社交平台上看到一摸一樣的同款推薦，這會讓他們擔心自己的個人數據是否被平台泄露了。劉鵬在發言中駁斥了這樣的觀點，數據是各大互聯網平台的核心資產，無論從商業風險還是自身利益的角度去考量，他們都缺乏數據隱私泄漏的動力。

至於為什麼人們能跨平台接收到廣告，背後的運行機制非常複雜。比如有可能是用戶在不同平台內表現出了類似的購物傾向，最終讓算法給出了相同的預判結果；也有可能是跨平台廣告位由同一程序化交易平台對接需求，導致用戶在其他平台接收到重定向信息；抑或是不同平台間在聯邦學習等技術的支持下實現無數據交換基礎上的跨平台觸達。無論如何，用戶數據並未泄漏，用戶也不需要以付出隱私為代價，廣告的分發均由算法自動完成，在合規前提下不存在個人隱私泄露的問題。

事實也是如此，在擔憂“數據隱私”的同時，部分從業者也認為互聯網平台通過獨佔数字資源加強垄斷地位。這兩件事同時在輿論場中被拿來討論，本身就反映了人們因為不了解對數據流通產生的矛盾看法。

當然，不能排除部分中小平台鋌而走險地在個人數據隱私上動歪腦筋，但對大型平台而言，數據合規可謂是它們眼下最為關心的議題。目前國家對數據黑產的打擊力度漸增，已經出現部分非法數據交易入刑的案例，早在2018年就有因竊個人數據被檢察機關逮捕的先例。對於大型平台而言，他們必須權衡收益與風險，都在努力朝着合規方向努力，避免殃及自身未來的發展。

事實上，大平台們在最近幾年均在合規使用和最小限度使用數據上進行規範，並且採用各種手段保護數據，監管數據的合規使用。例如，騰訊廣告就被授予了ISO/IEC 27001信息安全管理體系和ISO/IEC 29151個人身份信息保護兩項國際認證，這兩項國際認證說明了大平台在信息安全領域及個人身份信息保護方面的能力建設進展。

即便是在多平台聯合廣告推薦這種跨平台廣告業務上，BAT等巨頭也推出了新的解決方案。騰訊與南開大學共同發布的《隱私保護的多平台聯合廣告推薦業務》，基於騰訊與南開大學聯合研製的算法，月均可完成交換加密次數達數十次，加密數據達數十億量級，在不泄漏用戶身份和其他信息的數據安全前提下幫助合作雙方有效完成廣告效果追蹤，該解決方案獲得了“2020年數據安全典型實踐案例”的稱號。

“商業利益上不會，技術上也不需要侵犯個人隱私”，劉鵬認為用戶無需擔憂在大平台上的個人數據安全問題，大平台自身或許比用戶本人更重視這一問題。

目前，中國正在穩步推進相關立法，包括《個人信息保護法》《數據安全法》在內的法律已處於立法階段，中國信息通訊研究院等行業組織也在积極出台數據使用方面的合規標準，今年7月中國信息通訊研究院正式發布了《基於多方安全計算的數據流通產品技術要求與測試方法》(修訂版)、《基於可信執行環境的數據計算平台 技術要求與測試方法》、《基於聯邦學習的數據流通產品 技術要求與測試方法》三項隱私計算系列標準。隨着他律和自律手段的不斷完善，公眾對数字廣告數據使用的疑慮有望得到消除。

在IDFA隱私政策調整背後，我們事實上能思考更多的問題。在合規發展的大前提下，隨着互聯網企業合規程度的提升、聯邦學習等新技術的持續發展以及法律制度的完整，数字廣告產業發展與個人隱私保護之間一定會在某個時間點取得平衡，数字廣告行業的良性生態也將隨之建立。

【本文作者賈寧宇，由合作夥伴Tech星球授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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2020年显示面板最大的故事是“韓”退“中”進。

隨着韓國三星和LG退出LCD賽道成為定局，我國一躍成為全球LCD領頭羊，京東方(SZ:000725)和TCL華星也滿懷信心從“吸血鬼”改頭換面成為“現金牛”，甚至門外漢如杉杉股份(SH:600884)也通過收購LG偏光片資產妄圖分一杯羹。

盛宴的背後有哪些隱憂？

01

面板摺疊

【1】韓國的撤退與中國的進擊

面板組件行業掙錢難是共識。由於技術進步快，每個面板企業都需要疲於奔命追趕下一代技術，而產品同質化導致產能擴張也成為參与競爭的必要條件。讀者可能要問，芯片行業不也這樣嗎，為什麼瞧不起面板行業？面板與芯片行業最大的區別有兩點：

1）面板主要企業之間技術代差並不大，因此完全比拼性價比；

2）显示面板的下游需求增速低，導致整個行業在擴產減產的循環中淪為周期行業。

而對於追趕者，這樣雞肋的賽道更顯得像吸金無底洞。以國內龍頭京東方為例，近十年的ROE（凈資產收益率）始終在低個位數徘徊，而且眾所周知，京東方的大部分利潤還是政府補助，同時還有部分虧損資產在體外並未並表，所以實際的ROE根本沒法看。

所以，显示面板是毫無疑問是吸血鬼行業，也就是常說的“燃燒自己、照亮他人”的價值毀滅型行業。

而2020年，轉機隱現。轉機主要來自供給端韓國大廠產能的快速收縮。

1）三星：計劃在2020和2021年將韓國本土的3條共510K產能的大尺寸LCD產線全部退出，且其在蘇州產線已經協議出售給TCL華星（注：TCL科技的子公司）。

2） LG：計劃在2020年關停韓國本土3條基本全部的TV面板產能，關停產能達到240K，只有一條產線為蘋果供IT面板暫時保留；且LG旗下優質的偏光片資產將全部出售給A股上市公司杉杉股份，將在下一章節談到。

與韓國廠退出形成鮮明對比的是國內雙雄的逆流而上，收購和擴產都不落下。新增產能方面，2020年往後TCL華星的T7，京東方在武漢10.5代線也都將量產；收購方面，除了TCL華星以11億美元收購三星的蘇州產線外，京東方也計劃以120億人民幣左右的對價拿下中電熊貓的南京和成都兩條G8.5產線的部分股權。

面板的產能不是一天就能變出來的，因此未來很顯然，隨着韓廠的退出， LCD面板領域國內的京東方和TCL華星將成為毫無爭議的“全球雙雄”，根據產能匯總，當前雙雄的全球市場份額約為40%，而到2023年，雙雄的份額將超過50%。

因此市場開始暢想競爭格局改善後帶來盈利能力的提升，尤其是在明年供需關係仍然相對緊張的背景下，畢竟雙寡頭是最為讓人喜歡的競爭格局。市場預期雙雄2020-2022年都將呈現高速的業績增長，比如萬得一致預期显示京東方2020和2021的凈利潤增速將分別高達127%和104%。

當然這也不是什麼遙不可及的目標，根據Witsview數據， 2020年11月上半月， 32/43/55吋面板最新價格為58/103/160美元，與2020年5月底部相比已上漲81%/54%/58%。強勁的價格反彈證明供需的確緊張。

02

摺疊

但在過度高興之前，可能需要幾盆冷水讓我們頭腦更加清醒。錦緞研究員用“摺疊”一詞來進行總結，摺疊屏本身是显示面板的一種新興產品，此處的摺疊隱含了三層含義：LCD面板產能的收縮、低端競爭的內卷化、以及下游缺乏增長性。

【1】供給收縮真的如想象的這麼好嗎？

供給收縮上面進行了詳細的討論，也是面板行業具備投資機會的最為重要的支撐。

此處更進一步說明的是，當我們考慮需求后，供需緊張的程度其實是很有限的，面板行業經常用glut值（即超額供給量占需求量的比值）來反應估供需狀況，歷史經驗數據gIut在15%為供需平衡，因為有部分渠道庫存需求；

雖然現在預期明後年glut值都將下降，但實際也高於15%，所以實際是否是供應緊缺還要看韓廠退出的速度和渠道商的眼色。

【2】低端競爭下可能內卷化

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日韓退出的只是價值量最低的環節。LCD產業鏈上、中、下遊行業的毛利率水平構成了著名的“微笑曲線”，曲線左邊是上游的玻璃基板、光學膜材、化學品和背光模組等相關供應商，曲線中間是液晶面板及模組製造廠商，曲線右邊是下游整機組裝、整機品牌商和渠道經銷商。顯然國內的面板雙雄所處的就是價值量最低的環節，毛利率高點也在30%以內。

從整個產業鏈來說，從設備、材料、芯片到TV終端，日韓企業仍絕對佔據着高附加值環節。中國大陸雖然成為全球新增高世代產能集中地，但如果不解決產業價值鏈分工的問題，仍然可能只是給別人做嫁衣，雙雄的盈利天花板也將不會太高。

如果不能突破價值鏈的低端鎖定，我們在未來還是只能看到巨頭對小企業落後的產能收購，而非價值躍遷。

而且值得補充說明的是，三星和LG退出LCD面板並不是代表退出了显示面板模組製造這個環節，實際上是為了把精力集中於盈利能力更好、成長性更好的OLED系列產品。

【3】下游缺乏增長性

電視是LCD面板的最大需求終端。按照LCD 面板出貨面積拆分，第一大下游是電視，佔比78%，其他显示器佔比10%、筆記本電腦 佔比5%、智能手機4%、平板電腦佔比2%。雖然智能手機的面板需求經常佔據新聞頭條（注：其實主要是OLED），但電視才是決定LCD面板需求的唯一關鍵變量。

雖然2020年的疫情催生了“在家經濟”和“遠程辦公經濟”，拉動了對LCD的需求，且2021年市場普遍預期東京奧運會能召開拉動大屏显示的需求，且電視保持尺寸不停增長的趨勢。但常識也能知道，電視尺寸終究不能比房子還大，而面板價格卻一直會趨勢性下降；而且東京奧運會是否會開也要畫上一個大大的問號。

總結來說，LCD面板行業在最重要的下游缺乏增長性，且不排除大尺寸領域也被OLED替代的風險下，終究只是一個周期性行業。

03

杉杉來遲

【1】價值鏈躍遷的嘗試

上文着重強調了目前市場所討論的競爭格局改善完全拋開了價值鏈分工的探討。實際上，國內企業自然也是意識到了這個問題，在2020年9月，杉杉股份發布《重大資產購買報告書》的公告，計劃以11億美元的對價收購LG偏光片資產100%的股權，最開始先持有70%，剩餘30%逐步轉讓，成為國內企業布局LCD上游最大手筆的投資。

偏光片屬於显示面板產業鏈的材料部分，顯然屬於價值鏈更高的部分，根據公告，LG的偏光片2019年收入90億元，凈利潤6.2億元，盈利能力比面板模組製造高出不少。

似乎京東方和TCL華星在忙於整合產能的時候，國內配套企業幫他們完成價值鏈的上遷，大家用集群的方式分工協作，但一切看起來就是這麼和諧嗎？

【2】杉杉真的在交易中佔到便宜了嗎？

據稱LG集團近期財務困難，因此各種出售旗下資產，本次計劃轉讓給杉杉股份的偏光片業務屬於LG的優質資產，該業務全球市佔率高達23%，長期佔據全球第一的位置。

而杉杉股份花費僅僅11億美元，就收購了LG全部的偏光片資產和對應的知識產權。從《重大資產購買報告書》披露的數據，這筆交易交易對價對應2019年PE為13倍，而國內同為偏光片企業的三利譜2020年PE高達54倍。從財務數據來看，門外漢杉杉股份揀了一個大便宜，用遠低於市價的水平買了一個全球第一的稀缺資產。

我們畢竟不是審計機構，不能去盡調幾條偏光片資產到底值多少錢，但是從常識來做一個簡單的推斷，偏光片是LCD的絕對核心原材料，占物料成本的20%，僅次於玻璃基板。對於這麼重要的原材料，尤其是LG這麼優質的資產並且打包了知識產權，下游的模組製造商如京東方和TCL華星，居然毫不動心？

復盤日本、中國台灣和韓國的面板企業發展歷史，可以清晰的看到模組製造廠基本上都會在內部扶持偏光片企業來保障自己的產能安全和核心競爭力，而國內的面板雙雄居然對送上門來、白菜價的重要資產視若不見。

即使模組商不動心，但諸如三利譜、深紡織A這種本身就主營中低端偏光片、缺乏高端技術的企業來說，不應該爭相競價嗎？為什麼門外漢就讓門外漢揀了這麼大一個便宜？

背後的故事不得不引人深思。

【3】從產業角度，如何看待門外漢的切入

杉杉股份本身主營業務是鋰電池的材料企業，是國內唯一涵蓋正極、負極、電解液三大材料的生產企業，截至2020年年中，公司擁有正極產能6萬噸，負極產能12萬噸、電解液產能4萬噸，均有一定的產能競爭力，但實際經營情況是各大業務都不突出，早早的佔據了2020年最火的賽道，卻跑在了隊伍的後面。

在新能源領域黃金賽道上錯失重大發展機會的杉杉股份亟待破局，而且其本身就是LG在鋰電領域的合作夥伴。因此合理推斷，公司就是想通過偏光片業務再次尋找增長點（或者直白說就是創造資本市場喜歡的增長的故事），所以選擇跨界進入陌生的LCD行業。

在我們看來，門外漢杉杉股份通過收購LG偏光片，肯定會顯著增厚EPS，實現報表利潤的快速增長，但是已經商業化30年的LCD，如今已經根本不是所謂的成長賽道了，杉杉很可能“來遲”了。

杉杉股份一腔熱血的來揀“便宜”是可以收穫短期增長，但是否是花錢買了個燙手山芋呢？相信時間會給我們答案。

以上。當然，羅馬不是一天建成，惟願中國面板軍團激流勇進，持續向科技樹上方攀登。

【本文作者海星，由合作夥伴微信公眾號：錦緞授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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11月30日消息，瀚博半導體（上海）有限公司（下稱“瀚博半導體”或“瀚博”）今日宣布完成總計5000萬美元的A輪融資。本輪融資由快手，紅點創投 中國基金，五源資本（原晨興資本）聯合領投，賽富投資基金和所有現有股東（包括真格基金，天狼星資本和耀途資本）跟投。瀚博致力於提供高性能智能視覺芯片設計與整體解決方案。本輪融資將主要用於公司現有主打芯片產品下游應用的規模化生產，研發團隊的進一步擴充和全球客戶的加速拓展。

瀚博半導體2018年12月成立於上海，核心員工來自世界頂級的高科技公司，平均擁有15年以上的相關芯片，軟件設計經驗。瀚博半導體注重計算機視覺及視頻處理的優化，提供豐富的特性和高效的性能功耗比。瀚博半導體的產品適用於多個人工智能領域，覆蓋從邊到雲，SOC及服務器市場。瀚博半導體致力於發展成中國和全球頂尖的芯片設計和整體解決方案提供商，為智能應用提供高效算力，為人工智能創新以及應用落地賦能。

瀚博半導體創始人兼CEO錢軍表示：“感謝所有新老股東的支持和信任。人工智能、5G、超高清視頻，直播，短視頻，視頻會議等新技術的發展與應用，需要強大的算力支撐。瀚博半導體致力於研發高性能智能視覺芯片，加速從邊緣到雲端的實時智能應用與超凡視覺體驗，提升大眾生活品質，開拓智能視界。瀚博願與合作夥伴和客戶共同成長，將公司打造成為中國芯片設計企業的標杆，和全球芯片設計的領導者之一。”

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五源資本合伙人劉凱表示：“首先恭喜瀚博半導體的團隊，能夠在今年的情勢下連續完成兩輪融資非常不簡單，團隊在AI芯片行業應用上的願景正在被越來越多的人所認可，逆勢融資更是證明了團隊超一流的執行能力。五源資本在團隊剛剛開始創業時便有了聯繫，一年多的時間，我們見證了團隊在客戶需求上的深入理解、在技術架構上的前瞻思考，以及在行業客戶上的超強商業能力。隨着AI從算法模型過渡到各行各業基礎設施級別的應用，通過硬件承載軟件算法的能力已經逐漸成為共識，而瀚博正是誕生於這樣的願景。我們相信瀚博有機會在AI 2.0的浪潮中，成為最領先的基礎設施公司，產生深遠的行業影響力及巨大的商業價值。”

賽富投資基金合伙人蔣馳華提到：“數據維度及數據量的激增驅動了AI基礎設施的大規模建設，同時也使得服務器端AI芯片的需求增長迅猛。 由於瀚博芯片產品與市場的現存架構相比有顯著的優勢，在互聯網直播、視頻等垂直領域上具備明顯的差異化，能夠形成相當的壁壘。同時，公司團隊在芯片行業擁有十數年的積累，特別是在服務器端芯片流片經驗及研發管理經驗豐富，這也是公司在這個領域持續創新的基石。”

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再生海歸創業潮：紅利期消逝之後，技術是最後的底牌。

剛上大二沒多久，Ricky就申請了休學，暫停了在美國加州伯克利分校的學業，下定決心回國創業。除了自己暫停學業回國之外，Ricky還花了一個半月的時間去說服另外一個美籍華僑Derek，和自己一起回國。

“我閉着眼睛去思考未來十年，如果我現在不回國去做這件事情，而看到其他人把這個事情做了並且做成了，我相信我一定會後悔，所以我才會毫不猶豫選擇回國創業。”

除了這個熱情洋溢的年輕人之外，和Ricky一樣堅定要回國創業的還有楊辰韻，在美國加州大學伯利克分校除了主修政治經濟學外，楊辰韻幾乎把全部精力放在了選修的电子工程與計算機科學課程上。修完了所有的課程之後，楊辰韻選擇立刻回國。

“未來十年，中國的經濟體量會再一次變成世界第一，這隻是重新崛起和復興的一個過程。對於中國人來說，在這個節點，其實很難說服自己不回國。”創略科技創始人楊辰韻說到。“因為，回國創業對於我和另外一個創始人來說，是一件毫無懸念的事情。”

回國創業的浪潮，再一次迎面而來，無論是弱冠之年的Ricky，還是而立之年的楊辰韻，都在只是近五年來的海歸回國創業浪潮中的芸芸眾生。

在創業的道路上，他們和本土創業者一樣，在互聯網時代向人工智能時代轉型的國內市場背景之下，有着發現機遇的驚喜、也有過過渡期的迷茫，更多是，在海歸優勢逐漸消解背景之下，他們在成長、突破，尋求一個平穩前行的平衡點。

方向：國外產品對標國內市場

“創業之前，一定要把事情想清楚。”這是所有創業者都會提到一句話。

關於這個問題，海歸創業者有一個共同點，就是學習到國外的新型技術、模式，然後再對比分析國內市場環境，再決定能否回國去做。

Ricky創立Treelab就是如此。Treelab是一個無代碼生產平台，最開始的靈感來源，是Ricky在高中時發現家族物流企業中供應商之間信息不通暢的痛點，想要做出一個產品整合信息，但這個產品耗費了Ricky很長時間去編程、架構。在大學的時候，Derek利用國外的一款無代碼生產平台Airtable在一周的時間內，搭建了一個優於Ricky所做的產品。18年的時候，Airtable已經作為美國的獨角獸企業存在。

就像是發現新大陸一般，Ricky開始在國內尋找類似的平台，但相對而言，儘管國內有很多低代碼無代碼軟件，但並沒有美國那麼普遍，同時，近幾年正值國內中小企業開始数字化轉型，一個簡單、容易上手的無代碼開發平台顯得尤為重要，“一定抓緊時間回國去做無代碼生產平台。”Ricky的緊迫感在於，現在帶着Airtable的模式回國，是最好的時機，害怕創業機會就這樣流失，也成為Ricky選擇在還未修完全部課程就選擇休學的原因之一。

和Ricky一樣，楊辰韻創辦創略科技之初，也是在國外求學的過程中發現的賽道機會。當時還在讀大二的楊辰韻師從當時的美國教育協會主席、17年的圖靈獎獲者David A. Patterson教授做數據挖掘的研究，並且順利接到了微軟的全球的營銷數據分析系統的項目，開始接觸一些新的營銷技術。

2015年的時候，國外有CDP公司尋求上市，並且CDP市場估值甚超過15-20億美金，相比於國內而言，這個技術甚至於CDP這個詞彙都是新興的，陌生的。當時已經回到國內，還在探索公司方向的楊辰韻果斷選擇了CDP的方向。

作為國內CDP技術的早期入局者，創略科技不管是在客戶數量還是規模上，都處在領先地位。前不久，創略剛剛對外官宣了拿到了7100萬人民幣的B輪融資。

和創略科技處在同賽道的Linkflow同樣如此，其創始人盛夏同樣也有過國外留學並且工作的經驗，發現機會並且選擇回國創業，海歸們都認為是一件理所應當的事情。但創業的艱難，無論是對於本土創業者還是海歸創業者都是一樣的，但是，相比於本土創業者而言，海歸創業者還需要走過一個過渡期。

過渡期：海歸需要“本土化”

“大家都需要經歷一個過渡期，或長或短。”Ricky所說的過渡期，是身處在國內市場的海歸創業者，眼睛里看到的是新的商業模式、相對成熟的技術以及背靠國外市場的底層商業邏輯，他們急需尋求他們從國外學習工作后，和本土化創業的平衡點。

達到平衡，對與近十年五年回國的創業者來說，所需的時間越來越長。

二十年前，作為二十世紀第一批回國創業的張朝陽、李彥宏們發揮了海歸歸國創業的全部優勢，從國外帶回來的技術、理念、以及國際化視野開創了中國互聯網時代。和張朝陽、李彥宏那個時代完全不同的是，隨着國內互聯網日趨成熟，商業模式自主創新、本土化已經逐漸成為中國互聯網時代核心驅動力，海歸的優勢逐漸消解。

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真格基金聯合創始徐小平總結道：“創業者僅靠海外背景吸引資金的時代過去了，海歸創業者如果想成功，本土與行業經驗越來越重要。”

從國外回國創業的盛馬丁，在Linkflow剛剛創立之初，也經歷一段過渡期。這段過渡期其實可以理解成為思維理念本土化的過程，“十年前，或許可以很明確的說，是把國外先進的技術、理念帶回國發展，但是近幾年來，其實國內在移動互聯網上的發展並不遜色，甚至有些海歸創業並不一定比本土創業者有優勢，無論是從中國的商業模式的熟悉程度還是技術發展程度來說，海歸創業者需要有一段本土化轉變的時間。”因此，從低代碼CDP入局的Linkflow，主要幫助新消費品快速構建私域精細化運營能力。

剛回國不久的盛馬丁，最直觀的感受就是國外的SAAS企業已經發展的很成熟了，除了客戶並不需要企業主動去教育外，國外整個軟件行業的格局主要以中小企業為主，大型的企業並不多。但國內反之，SAAS相對成熟的企業仍舊是阿里雲、騰訊雲等大廠，並且以解決方案為主。

“儘管在國外會更早的接觸到一項技術或者理念，但是真正回國創業時，需要針對國內市場環境做出相應的調整，否則很難走下去。”盛馬丁說道。

本土化做的最好的莫過於波蘭人戴若琪創辦的oTMS，戴若琪在2000年前後就已經來到了中國，但當時主要是負責外企的中國市場。儘管在外企工作，但戴若琪一直在觀察國內外的市場變化，等待時機。

戴若琪坦言，在來中國之前，對中國市場環境並不看好。但在中國工作的這些年，國內外的市場變化太大了。“近年來中國的創業環境，對於我們外國人來說，是非常友好，且包容的，沒有什麼限制。”

戴若琪在長期的工作積累中發現，物流領域作為傳統行業，利用移動互聯網技術可以有效的解決物流信息更新不及時，不精準等問題。成立於2013年的oTMS，是一個面向貨運和交通運輸業的運輸管理雲平台，就是戴若琪看到中國移動互聯網發展的紅利，打造出的物流品牌。

“和中國的另外一個合伙人做了一件很冒險的事情，就是創業。”戴若琪告訴記者，創業之初，另外一个中國合伙人就告訴戴若琪，在中國去做這樣一件事情是有優勢的，在中國企業信息化還不完善的時期，會更容易接受一些新的，生根於中國市場的解決方案。

大觀資本吳安琪也十分贊同歸國人才創業本土化的過程，“儘管海歸創業者會帶有全球化的基因，但在回國創業后，他們需要對中國本土的人才環境和商業環境有一個調整的過程，此外，也需要去適應中國的本土文化。”

創業者往往看到的是市場發展的機遇，無論是經濟體量、技術、還是SAAS企業發展的黃金期。但吳安琪則表示，不可否認國內市場環境、技術、SAAS企業都有所發展，但其實和美國還是有一定的差距所在，很多領域也處在很早期的階段，“今年疫情其實加速了中國SAAS賽道的發展，並且中國的SAAS還是呈現出一種比較多元化發展態勢，我們也蠻看好這個領域未來的發展。”

新一批海歸創業的核心驅動力：技術

在前不久舉行的HICOOL全球創業者峰會，李開復曾談到，中國to B創業的黃金時代正在開啟。國內市場環境對於to B企業的關注與重視，也間接說明，歸國創業者向技術導向型轉變。

在吳安琪看來，大部分從美國回國的創業者都是技術導向型人才，除此之外則是在某個細分領域的模式和場景上有所創新，基於特定場景提出解決方案。

參与了創略新一輪融資的G5，就對獵雲網說道，近年來，G5投資的創始團隊比較偏好擁有國際化視野和本土行業經驗的海歸名校團隊，且投資的行業也主要是聚焦在未來3-5年內有希望高速成長的科技相關行業。

技術導向型人才的迴流，也是國內5G、新基建、人工智能等技術飛速發展背景下發生的。在此背景下，給中小企業的快速成長提供了可能，特別是這次的疫情加速了企業的線上化、数字化的轉型，也給SAAS賽道上的企業帶來新的發展機遇。

在獵雲網採訪的這幾家公司之中，楊辰韻、盛馬丁、戴若琪以及Ricky都是出身於技術。而他們最吸引投資人的地方，也在於創始團隊成員大都是技術出身，產品同樣是基於最底層的技術開始架構而成。

技術歸國創業者們在近幾年來也更受資本的青睞。從融資上來看，創略科技、Linkflow、oTMS、Treelab在近幾年都拿到了多輪融資，在國內技術大興的5年內，飛速成長着。

G5在談到對創略科技的再一次追投原因時就提到創始團隊的技術背景，“楊辰韻和另外一個聯合創始人胡世傑都是伯克利的高材生，並且很早開始為微軟等大客戶提供內部營銷分析系統開發及數據挖掘等服務，對於技術和商業都有着很高的敏感性。”

一個技術創新的時代悄然開啟，回顧近5年的歸國創業者，經過5年的發展，在面對國內大力5G、新基建之下，楊辰韻、盛夏、戴若琪等創業者們又開始了新一輪的創業探索，而剛剛歷經回國創業新浪潮或許和上一批創業者一樣，面對國內外不同的環境做出不同的判斷，乘着技術的紅利向上生長。

在採訪期間，Treelab和創略科技都完成了一筆新的融資，Ricky這個年輕的海歸創業者告訴獵雲網，的這筆新融資進來的十分順利。Ricky會將這筆融資用於產品的迭代和功能的拓展，“技術，是我們必須堅持投入的核心。”

【本文作者蘇舒，由合作夥伴微信公眾號：獵雲網授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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據了解，蘭格成立於1995年，專註服務鋼鐵行業超過25年，是一家鋼鐵数字供應鏈服務平台，通過“科技x交易x數據”的信息化解決方案，幫助鋼鐵全產業鏈企業實現数字化轉型升級與降本增效。

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據CEO劉陶然介紹，在2015年之前，蘭格鋼鐵網是一家信息資訊服務平台，通過資源整合、會員服務、會議推廣、廣告業務等獲利。公司自2015年開始戰略升級，將業務拓展為以科技為核心的鋼鐵数字供應鏈服務平台模式。

目前，蘭格已基於全新的EBC技術架構，形成了鋼廠EBC、鋼貿EBC和集采EBC三大類系統定製化解決方案，從技術層面打通全產業鏈上、中、下游，為其搭建大宗物料採購系統、備品備件採購系統、銷售管理系統、物流管理系統以及廠區智能化管理系統和大數據智慧運營管控中心等服務。

在行業資源方面，基於完善的系統服務，目前蘭格EBC管理系統已部署超過30家鋼廠，覆蓋鋼鐵產能超過1億噸，佔全國鋼鐵產能的1/10。

【本文為原創，網頁轉載須在文首註明來源（微信公眾號ID：PEdaily2012）及作者名字。微信轉載，須在微信原文評論區聯繫授權。如不遵守，將向其追究法律責任。】

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11月24日，小米公布的2020年第三季度財報十分亮眼，股價、市值也創了新高，但雷軍的好心情並未保持多久。

11月26日，小米發出了一份道歉信，稱小米集團清河大學副校長王嵋的言論完全不代表公司態度。王嵋在此前的一次發言中曾稱，“小米認為未來的天下，得屌絲者得天下，得年輕人得天下。”這引發了部分小米用戶的憤怒，王嵋本人也因此主動請辭。

曾幾何時，“屌絲”成為草根網民們的自嘲，但這並不意味着一家品牌可以用之來稱呼消費者。更何況，這個名詞背後隱藏的含義，直接指向了低端用戶。而“中低端”和性價比，也是小米身上最鮮明的標籤之一。

在日前舉辦的亞布力中國企業家論壇第二十屆年會上，雷軍在演講中說，小米創業以來，遭遇了很多“誤解”。而他重點提到的幾條是：小米產品被認為是“中低端”的代名詞，小米都是代工產品、沒有技術。

2020年，小米邁入了成立的第十個年頭，也是它要面臨改變的時候了。在今年4月，雷軍就說過，小米要“放下過去的包袱，重新創業”。

重新出發的小米，要撕下過往身上固有的標籤。在“雙品牌”戰略下，小米正在高端化，而這次的事件出現，也意味着無論是外界還是小米內部，對此的認知仍然是撕裂的。

小米為什麼要撕下舊標籤？

小米終於重新回歸了全球手機市場第三的位置。

根據財報數據，在第三季度，小米總營收達到722億元，同比增長34.5%，增速實現了近八個季度以來的最高值。分業務來看，小米的智能手機部分仍然是小米營收的大頭，實現收入476億元，同比增長47.5%；智能手機出貨量為4660萬台，同比增長45.3%。互聯網服務收入為58億元，同比增長8.7%；AIoT與生活消費產品部分收入為181億元，同比增長16.1%。

智能手機業務為本季度小米的營收作出了主要貢獻。財報表示，本季度小米營收的增速，主要來自於小米在海外智能機市場的強勢表現。

財報中引用了canalys的數據稱，今年第三季度，華為手機出貨量下降了22%，蘋果出貨量下滑10.6%；而小米手機全球出貨量為4650萬台，市場份額13.1%，同比增長高達42%，增幅超過所有手機廠商。

11月23日，雷軍也在微博表示，據《央視財經》報道，在第三季度全球智能手機市場排名中，三星、華為、小米、蘋果分列前四名，四大頭部廠商智能手機出貨量佔全球市場份額約60.6%。雷軍還在微博里興奮表示，小米成為第一梯隊中唯一“逆勢上漲”的品牌手機廠商。

事實上，近一個月前，雷軍就引用IDC的數據，迫不及待地宣布了這一事實。

智能手機仍然是小米的核心業務。它的波動牽動着小米用戶、資本市場和雷軍的目光。

在財報中，小米也提及，在第三季度，小米智能手機的ASP（手機平均售價）為1022.3元，去年同期則是1006.5元，同比增長14.7%。這說明，小米的中高端機型賣得不錯。

這應該是雷軍所樂意見到的。在亞布力中國企業家論壇的演講中他就說，“幹了十年，大家覺得小米還是中低端，我挺鬱悶的。”

小米要摘掉只做“中低端”的標籤，其中重要的一個舉措就是，提升手機的客單價。2019年1月，小米將紅米Redmi獨立拆分，由其主攻電商市場和性價比，而小米品牌則向高端轉型。

2019年的小米9，試探性地將價格提高到了3000元檔，這也是小米的最後一款“性價比”手機。今年2月，小米舉辦了線上發布會。面對空蕩蕩的台下，雷軍一個人進行了兩個小時的演講，發布了他“夢想打造的高端旗艦手機”小米10，吹響了小米衝鋒高端手機市場的號角。小米10系列也正式帶領小米，進入了智能手機“4000元以上俱樂部”。

雷軍表示，要解決大眾對小米只做“中低端”的誤解，只有一種解決辦法，那就是“做大家理解的高端手機，就是賣得貴，小米產品只有在貴的價格立住了，才能得到認可”。在小米10之後推出的小米至尊紀念版，價格飆升到了6999元，還有雷軍津津樂道的最貴的19999元的小米電視，“兩款產品都很受歡迎”。

與之相對的，是微博上網友的調侃：“以前沒錢買小米，現在沒錢買小米。”小米用價格篩選的方式，將自己的用戶進行了分層。

向高端手機市場轉型是小米不得不為之的選擇。小米在2018年成功上市，智能手機市場卻面臨日趨飽和的局面，手機廠商洗牌的壓力從沒有減輕過，從金立到鎚子，二線的手機廠商紛紛倒下。整個國內市場手機銷量日趨下滑的情況下，此消即是彼長，以線下渠道見長的OV開始推出互聯網品牌，華為榮耀也在积極拓展線下零售店面，國內各大廠商殺得刺刀見紅。

小米也一度迎來了困境。線上的打法被複制，線下擴張也進展緩慢；經過了2018年和2019年多次回購，小米的股價也仍然疲軟，總是在10港元/股左右徘徊，低於17港元的發行價。在2019年，小米在國內手機市場份額排名列在第四，被OV也壓了一頭。2020年由於疫情的影響，根據市場調研機構CINNO Research的數據，上半年國內手機廠商中，華為佔據了40.2%的市場份額排名第一，小米則以10.3%的市場份額僅排名第五。

在接地氣的“性價比”方面，小米已經做到了極致。因此，小米的破局思路也很清晰：紅米守住中低端市場的基本盤，小米憑藉新的旗艦機打入高端用戶群，提升品牌溢價。

憑藉雙品牌戰略，小米要與曾經的“屌絲”群體割席。

為了賭下這一局，小米10還直接推出了5G版。這是個大膽的打法，5G目前在一線和二線城市都還仍有不少空白，更遑論三四線；但小米搶跑在了其他國產廠商前面，全面鋪貨5G手機。

5G概念和華為遭遇芯片禁令，都是小米在這兩年面臨的新機遇。而小米都抓住了它們。從第三季度的財報的表現看來，小米心心念念的進軍高端手機市場的策略，取得了不錯的進展。

小米已經吃到了華為市場份額下降的紅利。在第三季度，小米已經扭轉了在國內市場手機銷量下降的趨勢。而小米手機，也成功在歐洲接收了華為手機空出的高端市場空白。根據財報，小米智能手機在歐洲智能手機市場出貨量連續兩個季度保持第三，西歐智能手機出貨量首次進入前三名。小米在財報中提到，在2020年的前10個月內，小米在國內大陸地區定價在3000元以上，以及在境外定價在300歐元以上的智能手機全球銷量已超過800萬台。

改變品牌的固有印象，難度之大，難於上青天。尤其是從中低端市場向高端市場轉型，昔日的“廉價”、“代工”對品牌“逼格”帶來的殺傷力，相信小米最為清楚。在國內，高端手機市場空間還是有限的，在這裏面打拚，勢必要觸及到蘋果、三星和華為的核心用戶。而這些品牌之所以能夠立足的原因，除了原有的高端品牌形象之外，還有它們的“技術”因素，無論是系統、獨一無二的攝像頭和屏幕，還是芯片。

小米要補上高端手機市場的課，也必須同時扭轉“代工廠”和只“重營銷”的固有印象。小米也開始着重在研發能力上“秀肌肉”。

在今年小米十周年時，雷軍還說，他做了30多年研發，最無法接受的評價就是“小米營銷好但研發不行”。

在亞布力中國企業家論壇的演講中，雷軍還在繼續這個問題。“小米到底有沒有技術？這個問題很難直接回答，我可以說一下過去10年小米業務的成長——2011年小米營收只有5億，到2019年已達到2058億，在《財富》世界500強中排名第422位。小米處在全球競爭最為激烈的領域，有蘋果、三星、華為，要想獲得這樣的成長，必須有技術作為立足之本。”

在研發投入上，根據財報显示，小米第三季度研發開支為23億元，環比增加18.5%，截止目前，小米已經擁有超過1萬人的研發團隊。但與華為的研發投入相比，依然無法相提並論。

摘下“硬件公司”帽子

在小米十周年演講中，雷軍還重新強調了小米“5%凈利潤率”的言論。他回憶說，在小米上市前夕，雷軍在一場發布會上宣布，小米硬件綜合凈利率永遠不超過5%，如有超出的部分，將超出部分全部返還給用戶。

面對當時炸鍋的股東們，雷軍放出豪言：“優秀的公司賺取利潤，偉大的公司贏得人心。”

當然，對於一家硬件公司而言，這樣的利潤率無異於天方夜譚。而雷軍要強調的，是小米並非“硬件公司”的定位。早在上市前，雷軍就在內部信中如是寫道：“小米不是單純的硬件公司，而是創新驅動的互聯網公司。”

但資本市場並不認同。IPO時，小米一度估值高達1000億美元，但最終上市的發行價為17元港幣，估值543億美元。時至今日，小米的市值為6288億港元，距離1000億美元依然有不小的距離。

代工廠也罷，中低端也好，這些所謂的“標籤”，終究只是用戶對小米的一些外部印象而已。真正為雷軍所在意的，還是要為小米摘下那頂“硬件公司”的帽子。

硬件公司的利潤率，普遍都不高。華為榮耀總裁趙明就說：“在中國，能讓綜合硬件凈利潤率達到5%的硬件公司，是鳳毛麟角。要是榮耀綜合硬件凈利潤率達到5%，就已經很開心了。”資本市場上，硬件公司的市盈率基本都不超過20倍，連蘋果這樣的公司，市盈率也不過35左右。

但互聯網巨頭就不一樣了，阿里騰訊的市盈率都在四五十倍，亞馬遜能達到逆天的將近200倍。小米要支撐起自己的高市值，就必須講出新的故事，打破“硬件公司”定位的束縛，實現“不超過5%”的利潤率，也必須擁有新的業務增長點。

因此，雷軍在小米上市前就一直在解釋，小米是一個“新物種”，是以手機、loT平台和智能硬件為主要發展方向的互聯網企業，是“獨一無二”的。

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對於小米而言，硬件做流量，互聯網服務做營收，是個大的方向。但小米終究不是傳統的互聯網服務提供商，它的互聯網服務，立足於硬件銷售之上。小米強調的AIOT戰略和生態鏈，也需要硬件尤其是智能手機，來充當入口。

小米和其他互聯網公司的營收結構也因此不同。小米的硬件銷售，也是它的營收大頭，能夠為它帶來利潤；但小米的互聯網服務和廣告等方面的營收，也受限於智能手機銷量的天花板。

也因此，在智能手機市場競爭加劇的現狀下，向高端突破、增加品牌溢價，轉變小米固有的品牌印象，也成為雷軍急於撕下標籤的原因。

小米標籤撕成功了嗎？

小米在財報中強調，小米手機在高端市場“取得了顯著突破”。但在一句“得屌絲者得天下”面前，不免顯得有些尷尬。

有小米員工告訴燃財經，王嵋所在的清河大學，屬於小米的內訓部門，專門為中層和高層員工做內部培訓。而王嵋為什麼會做出這樣不專業的對外表述，也是令人詫異。

這或許也說明了，在小米內部，也對於小米的“高端夢”仍然是分裂的態度。畢竟，要做下業績，普通的“中低端”用戶們還是小米的依靠。

11月26日，紅米新機Note 9系列發布。在第三季度的小米手機銷量中，紅米仍然是小米的基本盤。根據Canalys的數據，第三季度紅米Note 8系列3個月銷量破千萬，累計銷量達到了4000萬。而在小米上半年6400萬台的出貨量中，紅米Note 8和Pro版加起來幾乎佔了三分之一。

在小米的業績排行榜上，排在前邊的，都是4G手機。“All in 5G”的口號喊了一年，但是小米在高端市場上，仍然離想要的實質性突破還有一段距離。

儘管小米智能手機的ASP比起去年來有所提高，但在第三季度，ASP為1022.3元，不僅比上一季度的1116.3元下降了，甚至還不如第一季度的1038元。即使是佔到了第三季度總營收一半的海外市場中，小米手機的ASP也在下降。根據財報显示，境外市場小米的ASP也同比下降了1.5%，其中Redmi 9系列的機型，成為了更受歡迎的產品。對於海外用戶來說，也是主打性價比的紅米手機賣得更好。

小米10作為小米的高端機發布后，也一度持續遭遇了用戶的質疑。在微博上，曾有網友總結了一系列問題反饋，包括小米的品控問題，前置攝像頭存在黑點、黑屏、閃屏以及屏幕混用、1億像素拍照放大后不清晰、5G斷網等等。

小米是期望在技術上實現突破的。在2019年，小米成立了技術委員會，任命了19位技術委員。在2020年，小米也啟動了“百萬美金技術大獎”。此外，在今年8月，小米智能製造工廠也對外亮相。

在亞布力中國企業家論壇上，雷軍說：“大家最關心的相機，在全球最權威第三方評測機構DXOMark的榜單里，小米今年年初終於登頂，今年我們霸榜的時間是125天。也就是說，在全球手機的拍照功能里，小米手機今年有三分之一的時間位列世界第一。”

但是，小米的技術研發，卻總是差了一口氣，仍然並沒能在用戶心目中形成鮮明的“技術”認知。對於用戶而言，小米缺乏關鍵的一個技術支撐點，對手機產品而言，核心的芯片、屏幕、攝像頭等等，小米還都是從外面採購的。

小米10努力在相機模組參數上追平了華為，但是無論是芯片、AI算法上的能力，仍然沒有獲得消費者的認可。小米自研的手機芯片講了很多年，但是松果芯片在2017年發布了第一代之後，也還沒有下文。對比華為，儘管其核心的麒麟芯片也是要依靠台積電等代工完成，但它自研設計芯片的事情，已經深入人心。

在研發投入方面，小米第三季度的研發費用為23億元，比上一季度的20億元略高。在前三季度，小米的研發總投入為62億元，占營收比例不到4%。如果小米要完成之前“2020年完成百億元研發費用投入”的承諾，這意味着，在最後一季度，小米要在這方面投入38億元。而在之前，小米在2019年的研發投入為75億元。這些数字，和友商相比，也略微顯得拿不出手。不提華為，OPPO就曾表示，2019年公司投入100億元研發費用；自2020年起三年內,OPPO還將持續投入500億元用於研發。

小米品牌中，更深入人心的還是它的“營銷”。雷軍本人就是營銷的特級KOL，相繼入駐了微博、今日頭條、抖音、B站甚至小紅書，包括小米的其他高管，也都熱衷於在微博上宣傳。

作為小米“復讎者聯盟”中最早一批加入也是熱度最高的一員，盧偉冰的脫口秀段子已經說得很好了，還獲得了一個“盧懟懟”的外號，以善懟友商一戰成名，成為了小米中國區負責人，也是小米新的合伙人。

小米的“復聯”中，還包括原聯想手機負責人常程、原中興高管曾學忠、小辣椒品牌創始人王曉雁、在華為和魅族工作過的楊柘等，但都是以營銷和品牌領域為主。當年在華為就職時，楊柘就擅長為高消費能力人群打造產品故事，據說當年的華為Mate 7正是在他提出的“爵士人生”slogan的輔助下，每台多賣出了300-500元的利潤。當楊拓入職后，小米10至尊紀念版的系列海報風格也能明顯看出“檔次”有了變化。雷軍在微博上不僅稱讚該系列海報“有內味”了，在圈了楊拓的同時還用了“致敬”二字，“我相信米粉們會越來越喜歡這位大叔”。

但變化也來得很快。今年11月20日，小米發布內部信，表示楊拓因身體原因，不再擔任小米中國區首席營銷官，轉任中國區營銷顧問。從6月份入職到11月，楊拓在任只有不到半年時間。

這也引發了外界的眾多猜測。但無論如何，小米向高端轉型之路的營銷體系變革，也因此充滿了變數。

品牌的固有印象轉變，談何容易。對雷軍和小米而言，這點想必更是感觸頗深。在大多數人心目中，“互聯網思維”是產品理念，和要坐得住冷板凳的技術研發，是兩回事。而小米引以為傲的“互聯網營銷”，在這裏反而起到了逆反作用。

AIOT生態叢林戰

小米打響的“獨一無二”的互聯網公司模式，也開始擁有了追趕者。

小米的IOT生態戰略，佔據了先發優勢，在消費級IOT產品的龐大市場中，已經佔據了一定位置。根據小米的數據，小米AIoT平台連接設備已經達到2.89億台，擁有5件以上連接小米AIoT平台設備的用戶已超過560萬，小愛同學月活用戶達到7840萬。小米智能電視出貨量達到310萬台。

根據iResearch的統計，按照2019年底已連接設備數統計（不包括智能手機及筆記本），小米已成為全球最大規模的消費級IoT平台。

在第三季度，小米在AIoT和生活消費方面仍然繼續保持了穩健的增長。根據財報，小米第三季度這部分收入為181億元，同比增加了16.1%。由於智能手機業務本季度的增長，這部分收入該季度占整體收入比重從去年同期的29.1%，下降到了25.1%。

小米的生態鏈已經布局多年，業已成型，並在不斷擴張。依靠先發優勢，形成的“手機+AIOT”消費級產品平台的廣泛大網，形成了小米的護城河。

但是，小米的IOT消費級硬件並非都是自己研發，在大眾的印象中，更像是“孵化”：小米的生態鏈企業，是小米投資、為它定製產品的公司。除了小米電視外，小米的IOT消費級生態，也就是一家“電商”銷售平台。而它們和小米手機共同的目的，是為小米獲取用戶、流量和數據，進而實現互聯網廣告等收入變現。

但更重要的是，這種生態和模式，目前仍然還不能稱作為一個緊密鏈接的真正“生態”。而且，它也沒有足夠高的門檻，能夠限制其他玩家的進入。

IoT領域布局，已經成為了國內手機廠商的共同玩法。智能手機紅利逐步見頂，並且頭部企業佔據了越來越大的蛋糕。手機廠商們接下來能夠做的方向，無非就是向高端市場滲透，或者在互聯網服務上加碼賺取更多的服務費，以及拓寬物聯網IoT市場，創造更大的可以充當入口的賽道。5G和AI潮，使得“物聯網”成為一個確實可行的新關鍵詞。智能家居原本就和手機有着千絲萬縷的聯繫，而智能音箱和電視，都是它們最看好的未來“入口”的代替品。

爭相入局的，也不僅是手機廠商們，還有BAT等互聯網頭部公司。大廠們不在乎要做什麼硬件，但是要連接各種互聯網服務、打造IoT平台生態，它們就不會缺席。

在智能音箱市場上，經歷了2018年左右的百箱大戰，阿里的天貓精靈、百度的小度音箱在強勢入局后，已經佔據了市場的主導位置。而在智能手錶和智能手環，以及智能屏/電視等領域，華為、OPPO、vivo等都已經相繼下場。

一位華為經銷商透露，華為正在要求他們加碼對IOT產品的銷售。而當榮耀剝離，其相關的IOT產品也將繼續和小米在市場中爭搶位置。“小米過去已經證明了，手機的渠道是可以銷售智能家居產品的。”一位分析師說。因此，在其他廠商選擇落地的產品時，只要去考慮“渠道需要什麼產品”就可以了。

同時，小米的AIOT策略要搭建起一個完善的生態系統，還面臨一個挑戰，那就是不同設備之間的協同性。而在這一點上，華為可以憑藉在芯片上的技術優勢，迅速切入AI全場景。小米也計劃投入500億元用於5G和AIOT研究，但在研發投入上，小米和自己競爭對手在體量上，還存在着差距。

第一手機界研究院院長孫燕飈看好華為的“南泥灣計劃”。在他看來，再給華為兩年左右時間，華為一旦實現芯片自研，將解決“卡脖子”的問題。而筆電、智慧屏、IOT產品等據稱將被納入南泥灣計劃。

小米的營收和AIOT生態的砝碼，仍然緊緊依賴着小米的硬件銷售。在第三季度，小米的互聯網服務收入為58億元，同比增長了8.7%。但小米也在努力，讓自己的營收結構向蘋果靠攏，以“軟件服務”為主。iPhone自從發布之後，一直是蘋果的營收主力，佔比一度達到70%；但是隨着蘋果其他產品線和服務業務收入的提升，iPhone營收佔比在2019年第三季度已經降至一半以下。

但是，這仍然不意味着小米擁有了和蘋果一樣的盈利能力。在靠軟件和服務賺錢這方面，小米還相差甚遠。根究調研公司Counterpoint Research曾發布過一項數據，主流手機廠商每銷售一部智能手機賺取的利潤：小米每部手機賺取的利潤僅為2美元，而蘋果每部手機能賺取151美元。

這也意味着，小米仍然不能成為一家真正的“互聯網公司”。硬件銷售仍是它的基礎砝碼，而小米的向高端轉型之路也將繼續。

當華為手機芯片“擱淺”后，在國內小米也在努力爭取華為空出的市場。有手機經銷商告訴燃財經，小米早已經和他們接觸，提出提供補貼，希望他們能夠銷售小米的產品。一位北京地區的手機零售店主也表示，在其店內，小米10的銷售在華為遭遇美國禁令之後有所提高，但是在高端機認知上，用戶還是以華為和蘋果為主。“即使是我的家人，也一般都是選擇蘋果手機。”他說。

在海外市場，小米在歐洲接手了華為留下的蛋糕。但在印度市場上，小米在今年失去的“地盤”還未曾收復。而日前又有消息稱，華為已經重新準備4G手機，而在海外的亞太、中東、非洲、東歐等地區，4G仍然是主流，小米也將再次面臨華為的有力競爭。

但雷軍不會放棄，畢竟小米要實現“高端夢”，現在已是最好的時機。

【本文作者燃財經工作室，由合作夥伴燃財經授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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上班族大概都體會過取外賣的痛苦。中午時分，外賣小哥被擋在寫字樓外，由於趕時間只好把外賣放在門口。當你趕到樓下的時候，可能已經有幾十份外賣散落在地上，等你去挑揀。最嚴重的後果是，有人不小心拿走了你的外賣。

吉康5年前就意識到了外賣交付場景的痛點，於是成立了哎呦喂AUV，效仿快遞櫃做智能取餐櫃。

但他的創業路並不平坦。前期公司採取售賣模式，但因為售價高，買單者少；後來與阿里合作口碑智慧餐廳，不溫不火地做了一年，項目被中止了。最艱難的時候，公司還做過共享玩具櫃和共享籃球櫃，但吉康一直沒有放棄。

“當時外界不認可我們，好多同行也倒下了，但是我們就認準了這件事，必須要把它做得更專業。”

2020年，一場疫情帶火了無接觸經濟，吉康感覺哎呦喂AUV的機會來了。他和餐廳、寫字樓、高校展開合作，為它們提供取餐櫃和運營服務，依照使用次數收費。配合取餐櫃，哎呦喂AUV還設計了櫃體控制系統，並且自建了IoT平台方便商家運營。

目前，哎呦喂AUV已經在21座城市鋪設了500多個柜子，共計200多個點位，覆蓋全國21座城市，月均營收為300-500萬元。

哎呦喂AUV近日完成了千萬級Pre-A輪融資，投資方是哈工大機器人集團湖州研究院。這也是公司今年獲得的第二輪融資。

注：吉康承諾文中數據無誤，為內容真實性負責。鉛筆道作客觀真實記錄，已備份速記錄音。

坎坷的取餐櫃

2015年時，吉康在老家臨汾做美食城的運營商，當時堂食業務在外賣的衝擊下越來越不景氣。“美團、餓了么和百度外賣正在爭奪市場，我也順勢開發了一個線上點餐平台。”

轉戰線上，讓他發現了一個新機會。美食城附近的學校是吉康的主要客戶，但送餐的交付場景有一個痛點：騎手提前通知學生到指定區域取餐，往往是騎手比學生先到達。

有什麼方式可以改善“人等外賣”或“外賣等人”的情況，提升外賣的交付效率呢？當時剛剛興起的快遞櫃給了他靈感。正好團隊里也有人懂相關技術，吉康就決定效仿快遞櫃來做智能取餐櫃，於是就有了後來的哎呦喂AUV。

和快遞櫃不同的是，取餐櫃的功能不能局限於存取，還要能給餐食加熱。哎呦喂AUV最開始的解決方案是在櫃體底部安裝一個風熱機，通過風熱給柜子整體加熱，但這個方案行不通。吉康發現，風熱模式下只有柜子底部和頂部的餐食是熱的，中間部分的餐食都是冷的，於是他開始思考給每一個格子單獨加熱的方案。

這意味着整個柜子的硬件控制都要推倒重來。經過一年的反覆試驗，哎呦喂AUV實現了櫃體每一個格子的單獨控制，包括存取、加熱、消毒、照明等功能。2016年年底，哎呦喂AUV迎來了取餐櫃的第一個客戶——企業訂餐平台“美餐網”。

新問題又出現了。吉康介紹，外賣的存放時間一般在十幾分鐘，但團餐的存放時間可能超過一個小時。美餐網曾向哎呦喂AUV反映，如果餐食的存放時間超過一小時，櫃體會出現過熱的現象，運行也跟着不穩定，比如櫃門可能打不開。為此，哎呦喂AUV又提升了取餐櫃的整體負荷能力，慢慢地積累了一些團餐客戶。

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做了一陣子供應商后，吉康發現單純賣取餐櫃並不賺錢。從產品研發到批量化生產，取餐櫃的重資產性質決定了它較高的售價。一個取餐櫃的定價是1萬元，願意掏錢的企業不多。他希望哎呦喂AUV有長線且穩定的收益，於是決定向輕資產模式轉型——為客戶提供取餐櫃和運營服務，依照使用次數向客戶收費。“這種模式下，客戶的投資成本減少了，也不用擔心踩坑了沒有人維護。”

2019年，哎呦喂AUV開始在餐廳、學校、寫字樓中布設取餐櫃並提供運營服務。配合取餐櫃，哎呦喂AUV還開發了一系列軟件系統。在餐廳場景，哎呦喂AUV開發了點餐的SaaS系統，可實現在線點餐、下單、支付、訂單管理等功能；在學校和寫字樓場景，哎呦喂AUV研發了存取餐食的小程序，用戶可通過付費或觀看廣告的形式完成存取餐。

發力智慧餐廳

在疫情的催化下，無人智慧餐廳逐漸走入大眾視線，但其實這種業態兩年前就已經出現，吉康的的公司還在這上面摔過一跤。

哎呦喂AUV第一次嘗試智慧餐廳業務是在2018年。當時，阿里試點口碑智慧餐廳，找到了哎呦喂AUV合作。哎呦喂AUV負責為阿里提供硬件解決方案，將取餐櫃的單開門改成了雙開門，打通了后廚和用餐區域。同時，哎呦喂AUV的取餐櫃接入了阿里的軟件系統，用戶從下單到取餐都是無接觸模式。

口碑餐廳也做出了一些成績，但是運營一年後，項目卻暫停了。有數據显示，口碑智慧餐廳改造后，顧客從進店、點單、結賬整個流程可縮短至2分鐘；與口碑合作的百年老字號“五芳齋”，2018年上半年營業額增長40%，翻台率提升35%。

“當時使用的取餐櫃還是比較原始的狀態，沒有加熱和消毒功能。整體的技術方案不太成熟，導致用戶的體驗感不是很好。”吉康透露。

產品賣不出去，阿里的合作項目也黃了，哎呦喂AUV曾一度陷入危機。最難的時候團隊還做過共享玩具櫃和共享籃球櫃，用這部分收入來養智能取餐櫃的研發和生產。“很長一段時間，外界並不認可我們，好多同行也倒下了，但是我們就認準了這件事，必須要把它做得更專業。”

2020年，新冠疫情的爆發催生了“無接觸經濟“，吉康感到他的機會來了。

如果說上次的失敗在於技術不成熟，這一次的哎呦喂AUV已經脫胎換骨。相比口碑時期的智慧餐廳，現在的哎呦喂AUV能為餐廳提供的不再只有取餐櫃，也包括為商家定製的櫃體控制系統。

吉康介紹，哎呦喂AUV目前自建了IoT平台，商家可以通過平台直接控製取餐櫃，也可以把自有的點餐系統與平台對接。“以前，商家需要自己開發點餐系統來和取餐櫃對接，現在通過IoT平台可以實現一鍵對接，流程簡便了很多。”

今年，哎呦喂AUV開始為肯德基、漢堡王等連鎖快餐店提供定製化取餐櫃。從今年Q3漢堡王開始將在每家門店設置智能取餐櫃。

目前，哎呦喂AUV已經在北京、杭州、廣州、長春等21座城市鋪設了500多個柜子，共計200多個點位。吉康透露，哎呦喂AUV從硬件供應商轉型為服務運營商后，收入提高了50%，每月營收達到了300-500萬元。

哎呦喂AUV在肯德基的智能取餐櫃

智慧餐廳迎來了風口期，哎呦喂AUV也在今年收穫了兩輪融資。最近，哎呦喂AUV在臨汾建立了自己的生產基地，一年的產能預計超過5萬台，生產基地還配備了智能取餐櫃的研發室。

吉康介紹，哎呦喂AUV正在探索更多產品線，布局更多智能設備的生產，包括智能圖書櫃、智能檔案櫃、智能垃圾分類箱、智能葯櫃等。

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