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　　很多人說，文明與野蠻之間，只隔了一個野味的距離。前有“非典”，現有新冠肺炎疫情，食用野生動物給我們帶來一次又一次深重的災難。新冠肺炎疫情暴發以來，人民群眾對食用野生動物、非法交易野生動物的行為深惡痛絕，禁食野生動物逐漸成為全民的共識。

　　2月24日，十三屆全國人大常委會第十六次會議表決通過了《全國人民代表大會常務委員會關於全面禁止非法野生動物交易、革除濫食野生動物陋習、切實保障人民群眾生命健康安全的決定》(下稱《決定》)。《決定》的出台振奮人心，一些接受記者採訪的專家學者和司法人員表示，這是我們向社會文明和生態文明邁進的重要一步。

　　“全面禁止”凸顯保護野生動物資源力度之大

　　全面修訂野生動物保護法需要一個過程，在疫情防控的關鍵時刻，全國人大常委會通過這樣一個《決定》，讓人“驚喜”。

　　“我非常支持全面禁止非法野生動物交易、食用野生動物的決定，這是對全人類負責的表現，是中華民族文明進步的法治體現。”全國人大代表、安徽農業科學院副院長趙皖平肯定了《決定》通過的重要意義，他表示，雖然全面禁食野生動物可能會傷害到部分養殖戶的利益，但是這些經濟利益不能與人類的生命健康安全相比，而且《決定》也提出了有關地方人民政府可以根據實際情況對其給予一定補償，《決定》的考慮還是很全面的。

　　中國環境倫理學研究會常任理事莽萍也贊同全面禁食野生動物的決定。“新冠肺炎疫情仍在肆虐，此時全國人大常委會通過《決定》，強調全面禁止非法野生動物交易、革除濫食野生動物陋習，在生態文明和社會文明方面邁出了重要的一步。”

　　“《決定》確立了全面禁止食用野生動物的制度。‘全面禁止’體現了我國保護野生動物資源的決心和魄力。”世界動物保護協會科學家孫全輝表示，《決定》將國家保護的“有重要生態、科學、社會價值的陸生野生動物”以及其他陸生野生動物，包括人工繁育、人工飼養的陸生野生動物全部納入了禁止食用的範圍，反映了禁食野生動物的徹底性。

　　把“啥都敢吃”的陋習徹底破除

　　“一定要把‘啥都敢吃’的陋習徹底破除掉。”趙皖平表示，禁食野生動物不僅對生態文明建設、人與自然的和諧相處有重要意義，而且對於提升中華民族的文明程度也有重要意義。

　　“目前的全面禁止食用野生動物，擴大了原有的禁止範圍，但是主要是針對陸生野生動物，沒有將魚類等水生野生動物列入禁食範圍。”孫全輝表示，受過度捕撈、水體污染、氣候變化等因素影響，一些魚類和水生野生動物的生存也受到不同程度的威脅，將來全國人大修訂野生動物保護法時可以適當考慮將水生野生動物列入禁止食用名單。

　　多位採訪對象告訴記者，《決定》規定人工繁育的野生動物不能食用，只能基於科研、藥用、展示等特殊情況被非食用性利用，並且在利用時應當按照國家有關規定實行嚴格審批和檢疫檢驗制度，這也是一種巨大的進步。

　　“全面禁止”傳遞從嚴執法司法信號

　　疫情發生后，最高人民檢察院及時下發了通知，要求各級檢察機關對非法捕殺、出售珍貴、瀕危野生動物等“源頭”犯罪，堅決依法嚴懲。

　　“全國人大常委會通過《決定》全面禁止非法野生動物交易、革除濫食野生動物陋習，我們會堅決貫徹執行，堅持從嚴打擊破壞野生動物資源犯罪，進一步健全完善行政執法與刑事司法相銜接工作機制，對於重大案件進行掛牌督辦。”最高人民檢察院第一檢察廳主辦檢察官、二級高級檢察官勞娃告訴記者，疫情防控期間，截至2月25日，全國檢察機關共辦理破壞野生動物資源犯罪319件442人。

　　“根據《決定》，檢察機關可以依法對非法獵捕、殺害、運輸、出售、收購野生動物等刑事犯罪，及時有效提起民事公益訴訟包括刑事附帶民事公益訴訟。”最高人民檢察院第八檢察廳主辦檢察官、二級高級檢察官邱景輝告訴記者，在依法追究行為人刑事責任的同時，一併追究其損害國家和社會公共利益的民事責任，提出賠償損失、以替代性方式修復生態環境等訴訟請求，對違反《決定》要求的加重處罰，增加其違法犯罪成本。

　　《決定》不僅作出了全面禁止非法野生動物交易、革除濫食野生動物陋習的要求，而且明確了執法責任主體。當相關部門出現違法履職行為時，又當如何呢?

　　“《決定》的出台，要求檢察機關更加緊盯野生動物保護執法管理中的違法履職行為，充分發揮行政公益訴訟檢察職能作用，形成常態化、長效性的監督制約。”邱景輝說，行政公益訴訟有利於解決野生動物執法“九龍治水”難題，針對履職中發現的，特別是刑事案件背後反映出的行政監管漏洞或者執法不到位、不嚴格等問題，檢察機關應主動與行政機關磋商溝通，有針對性地提出檢察建議，以提起行政公益訴訟作為後盾，督促協同各職能部門切實加強源頭防控，紮實開展綜合治理。

　　最後，邱景輝告訴記者，檢察機關可以進一步發揮公益訴訟檢察的預防功能，促進《決定》中提出的野生動物保護名錄調整、配套規定細化、非食用性利用嚴格審批和檢疫檢驗等規定儘快落地落實。

責任編輯：覃輝

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中國消費者報福州訊（
記者 張文章）突如其來的新冠肺炎疫情，讓口罩等防疫物資成了供不應求的“爆款”。面對防疫物資緊缺的情況下，不法分子瞄準了這個”商機”，假借銷售防疫物資為名實施詐騙。2月27日，福建省廈門市集美區人民法院、翔安區人民法院，泉州市石獅市人民法院分別對當地1起防疫物資詐騙案進行公開審理，併當庭宣判。   　　福建省高級人民法院指出，當前，新冠肺炎疫情防控處於關鍵階段。社會上有極少數不法分子，利用口罩等防疫物資緊缺的時機，使用電信網絡技術詐騙手段，實施制假售假涉疫情防疫物資等違法犯罪活動，嚴重危害了人民群眾的生命財產安全。人民法院將堅決貫徹執行兩高兩部發布的《關於依法懲治妨害新型冠狀病毒感染肺炎疫情防控違法犯罪的意見》，對涉疫情違法犯罪依法予以從嚴從快懲處。在此，也提醒廣大市民，在疫情防控的特殊時期，應當增強辨別能力和防範意識，購買口罩等防疫用品務必通過正規渠道；在網購時謹慎提供個人信息，不要輕信陌生人發布的銷售信息，謹防上當受騙。一旦發現違法行為犯罪線索，及時報警。  
　　虛構有防疫物資貨源 誘騙被害人多次轉款   　　集美區法院經審理查明，2月14日至2月17日間，被告人王某育獲知被害人丘某龍求購額溫槍等物品，其在沒有貨源的情況下通過微信聯繫被害人，謊稱其有貨源可以售賣。被害人向被告人王某育下了多筆醫用口罩、額溫槍的購貨訂單並通過轉賬支付了定金。被告人王某育收到定金后，向被害人指定地址郵寄沐浴露等物品並將快遞訂單號發給被害人，謊稱已發貨，騙取被害人繼續支付剩餘貨款后失聯。被告人王某育先後騙取被害人丘某龍錢款共計人民幣29900元，所得贓款大部分用於賭博。2月19日，被告人王某育被公安機關抓獲，歸案后，其在偵查階段即如實供述犯罪事實。   　　集美區法院審理認為，被告人王某育以非法佔有為目的，在新冠肺炎疫情防控期間，假借銷售用於疫情防控的物品的名義，騙取他人財物，數額較大，其行為已構成詐騙罪，應依法從重處罰。鑒於被告人王某育如實供述罪行，自願認罪認罰，法院依法判決：被告人王某育犯有期徒刑犯詐騙罪，依法被判處有期徒刑一年六個月，並處罰金一萬元。  
　　微信朋友圈假賣口罩 收款后拉黑對方   　　翔安區法院經審理查明，1月25日，被告人王某生在微信朋友圈中發布出售口罩信息。被害人蔡某某看見信息后，於1月31日向其訂購一次性醫用口罩800個、其他口罩54盒。被告人王某生在實際沒有口罩可供銷售的情況下，虛構口罩馬上要裝車發貨的事實，並分五次通過微信轉賬收取被害人蔡某某人民幣6440元后，將對方微信拉黑。   　　翔安區法院審理認為，被告人王某生以非法佔有為目的，在新冠肺炎疫情防控期間，利用互聯網假借銷售防護物資名義實施詐騙，數額較大，其行為已構成詐騙罪，應依法從重處罰，並結合其具有的累犯、坦白、退贓、認罪認罰等情節，依法判決：被告人王某生犯詐騙罪，依法被判處有期徒刑一年二個月，並處罰金5000元。  
　　謊稱有口罩 寄的卻是小鑰匙   　　2月27日，福建省石獅市人民法院通過遠程視頻庭審，適用速裁程序依法公開開庭審理一起涉疫情網絡詐騙案，當庭以詐騙罪判處被告人胡某有期徒刑一年四個月，並處罰金6000元，追繳其違法所得1萬元發還給被害人。該案從立案至宣判，用時不到两天，並通過網絡直播庭審和宣判過程，有力震懾涉疫情違法犯罪。   　　經審理查明，2月16日，被告人胡某因網上賭博輸錢，剛巧看到被害人肖某發布的急需購買口罩的信息，覺得有機可趁，便通過手機YY語音、微信，與肖某取得聯繫，謊稱可以幫忙弄到一批口罩，每隻1元。胡某收到肖某通過微信轉賬支付的錢款人民幣1萬元后，當日就因參與網絡賭博將錢輸個精光。當日下午至次日，胡某繼續編造口罩每隻已漲價到2元，並偽造口罩已通過快遞寄出的事實，要求肖某繼續轉賬人民幣8000元。肖某心生疑慮，自行到快遞點查詢，結果發現快遞盒子里只有一把小鑰匙。意識到上當受騙的肖某，遂馬上向公安機關報案。2月18日，胡某在晉江市被公安人員抓獲。   　　法院經審理認為，被告人胡某以非法佔有為目的，虛構事實，利用電信網絡技術手段騙取他人錢款，數額較大，其行為已構成詐騙罪。被告人胡某為了賭博，在新冠肺炎疫情防控期間假借銷售口罩的名義實施網絡詐騙犯罪，社會危害性較大，影響惡劣，依法應予從重處罰。鑒於其歸案后如實交代犯罪事實，自願認罪認罰，遂依法作出上述判決。

責任編輯：游婕

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雖然12月有《瘋狂原始人2》這樣的進口大片，但今年的賀歲檔難言熱鬧。

貓眼專業版數據显示，截至寫稿時間（11月27日-12月14日）今年賀歲檔累計票房達到15.8億。這個成績對於電影行業而言稍感焦慮，票房市場上沒有出現強帶動力的種子電影，氛圍整體冷淡。

目前，賀歲檔內票房最高的是環球影業的動畫電影《瘋狂原始人2》，以3億的累計票房暫時問鼎冠軍寶座，隨後是光線傳媒的小體量國產青春電影《如果聲音不記得》（以下簡稱《如果聲音》）和11月遺留下的警匪片《除暴》。今日票房大盤則由上周五（12月11日）的小成本喜劇電影《沐浴之王》完成領跑，該片上映4天累計票房超過2億，但是大盤整體尚未超過4000萬。

這並不是一個好現象：目前2020年年度票房累計達到177億，這離行業企盼的200億還有23億的票房，而需要達到這個目標，賀歲檔剩下的半個月里平均每日票房大盤要達到1.5億左右，按照目前非周末時間千萬級別的大盤狀態，情況並不樂觀。

而這個局面下，可以直觀感受到賀歲檔前半程的凋零。第一波上映影片中，此前被視為國產電影種子选手的《一秒鐘》已經滑向票房市場邊緣，而現在領跑市場的兩部國產電影，票房上升的《沐浴之王》陷入了抄襲風波，票房亞軍《如果聲音》豆瓣口碑僅4.1分，於是一部分觀眾將直接將目光放在即將對打的《緊急救援》和《神奇女俠1984》（以下簡稱《神奇女俠2》）身上。

但是風蕭蕭兮易水寒，第二波大片能夠完成票房KPI嗎？

《沐浴之王》票房口碑兩極，

能否成賀歲檔“小黑馬”？

對於《沐浴之王》和《如果聲音》兩部電影，電影市場上有着不同的迷思。

電影《沐浴之王》由萬合天宜創始人之一叫獸易小星指導，彭昱暢和喬杉主演。暫且不論電影本身極具無厘頭喜感與中二感的片名，單就班底而言，打造出《萬萬沒想到》《報告老闆》系列網絡喜劇的易小星，是國內年輕市場上最具網感與認知度的喜劇創作人之一，其創始的影視公司萬合天宜，一度是國內鬼畜素材、網絡流行梗等的“最大供應商”。

而喬杉是國內綜藝、影視、電影等中“萬金油式”的喜劇演員；彭昱暢在《一點就到家》《風犬少年的天空》《奪冠》等作品陸續上映播出后，是今年曝光度與躥升速度最快的年輕演員，對於喜劇題材的駕馭已經游刃有餘——這三個人合作的電影，起碼喜劇效果是可以期待的。

情況也確實如此，《沐浴之王》上映當天豆瓣開分6.9分（現滑落至6.6分），電影口碑達到及格線。電影中觀眾能感受到帶着國內網感的各類包袱段子，也能看到《阿獃拜壽》《食神》等香港經典喜劇電影的影子，有笑料有淚水有反轉，雖然商業俗套，但是“看一個樂呵挺合適”。該片上映首周末，拉升電影大盤突破1億，輿論市場已經不吝嗇的給出了“小黑馬”的title。

但與電影上映同時發生的還有電影的抄襲風波。電影上映當天，#沐浴之神版權方將起訴易小星#相關話題登上微博熱搜，《沐浴之王》被曝涉嫌侵權韓國人氣漫畫《沐浴之神》改編的中國版電影項目。

據媒體報道，韓國跨國內容製作公司望月人（這家公司此前參与出品過中韓翻拍片《我是證人》）過去5年來一直在籌備韓國漫畫《沐浴之神》的中韓合拍項目，2018年望月人曾於萬達影視達成合作，投資合作《沐浴之神》的電影改編拍攝，此時易小星被選定為該片的導演。

2019年情況變化，萬達影視終止項目合作，《沐浴之神》的電影合拍計劃沒有真正落實，但導演易小星卻單方面做了著作權登記，決定自己拍《沐浴之王》。作品已經經過了一系列修改與原創，可以看作是一部新作品，雙方也經過一系列溝通，但是著作權的問題一直沒有妥善解決。

到如今《沐浴之王》上映，二者的矛盾進入公眾視野，望月人表示將起訴易小星。而易小星在微博公開回應，堅決否認抄襲，“中國電影《沐浴之王》和韓國漫畫《沐浴之神》在內容橋段上，故事情節上，人物設置上，沒有任何的相同”“原創作品，謝絕碰瓷搗亂”。

孰是孰非沒有定奪，但是這翻枝節對於《沐浴之王》本身而言弊大於利。近幾年國內觀眾版權意識覺醒，對於任何涉嫌抄襲作品容忍度都相當低，《沐浴之王》的風波會不會對電影票房產生實質的影響不確定，但是在輿論好感度上是有所衝擊的。

而另一部電影《如果聲音》是光線傳媒出品、落落導演、郭敬明監製的小成本青春片，這個故事與原版小說除了名字保持了一致，已經改編的面目全非。而對於這部電影，市場上最大的迷思是，“這電影熱度也不高，口碑也不好，兩億票房是誰在看？”

貓眼數據显示，《如果聲音》女性觀眾佔比達到79.1%，其中24歲以下的年輕群體達到了75%，四線城市佔比達到45.5%。而這群觀眾中，有28.34%的人看過另一部愛情電影《我在時間盡頭等你》。而豆瓣熱門評論上，落落和郭敬明的合作、抑鬱症等也是關鍵詞。

可以理解為，《如果聲音》的觀眾一部分是小鎮女性觀眾衝著青春愛情去的，一部分則是此前經歷過“最文化”熏陶的一批讀者粉絲。

而這兩部國產電影領跑市場，對於票房市場而言是“短中取長而行之”，現在關鍵時飽腹，有米下炊總好過挨餓。

《緊急救援》與《神奇女俠》對打，

“炒熱”賀歲檔下半段？

12月上半段票房市場情況如此，現在電影行業將希望放在了12月的下半旬。

相對於上半場電影市場的冷清，後半場電影市場就相對熱鬧一些。這周五國產IP大片《緊急救援》與華納兄弟的超英電影《神奇女俠2》同檔上映，此後平安夜《拆彈專家2》上映，聖誕節則是郭敬明執導的《晴雅集》與迪士尼的《心靈奇旅》同期上映，壓軸的是易烊千璽主演的《送你一朵小紅花》、喜劇電影《溫暖的抱抱》和宮崎駿電影《崖上的波妞》。

但這些電影能否支撐起市場，依舊不能保證。現在最穩妥的是《緊急救援》，作為從春節檔上撤下來的種子选手，《緊急救援》在熱度和體量上一騎絕塵，毫無疑問是賀歲檔最具票房爆發力的影片。

但是行業預測情況並不樂觀，目前該片貓眼想看人數達到64萬，而電影首日預售達到912萬，首日預售佔比達到70.2%。僅預售成績而言，這個成績遜色於年末上映的《送你一朵小紅花》。而燈塔數據上媒體對《緊急救援》的票房總預測，平均總票房為6.87億，與此前的《紅海行動》《湄公河行動》都有一定差距。

而進口片《神奇女俠2》在北美市場已經因為院線與流媒體同步發行的問題鬧得如火如荼，國內提前一個星期上映，已經是在電影的票房轉換留下了空間。問題在於，DC超英宇宙在國內票房市場發揮水平並不穩定，除了《海王》在國內票房達到20億，其它超英電影不管是《正義聯盟》這類英雄群像電影，還是《蝙蝠俠大戰超人》這類經典對決，或者《雷霆沙贊》這類單體超英電影，票房成績都平平。

2017年上映的《神奇女俠1》國內票房6.10億，票房成績在一眾超英電影里也並不突出。《神奇女俠2》與第一部已經相隔了3年，海外市場都在擔憂續集作品間隔過長，影響內容連貫與新鮮度，國內市場這個問題也不能避免，在電影市場整體冷淡的情況下，《神奇女俠2》能撬動多少DC超英粉入場買票，需要觀察。

而賀歲檔的後半段，聖誕檔前後出現的《拆彈專家2》《晴雅集》與迪士尼皮克斯動畫電影《心靈奇旅》，目前類型上都不屬於能夠引起全民觀影熱潮的IP電影。《拆彈專家2》是續集電影，有着濃厚的港片印記，第一部從口碑到票房成績，並無太多驚人之處。《晴雅集》則是相對垂直的粉絲電影，郭敬明導演讓這部電影天然多了幾分爭議性，能不能引起普通觀眾的注意有待商榷。

而迪士尼皮克斯的《心靈奇旅》在國內院線上映，同一天登陸海外Disney+流媒體，暫且不論盜版資源會影響多少票房，單從海外動畫電影的壁壘而言，《心靈奇旅》撬動市場的可能性就相對更小。但是凡事不能過於絕對，2017同樣出自皮克斯的《尋夢環遊記》就掀起了現象級觀影熱度。

剩下壓軸的電影中小成本的劇情片《送你一朵小紅花》最受關注，因為其主演易烊千璽是難得在電影市場與流量市場完成平衡的偶像演員。不得不說，在所有人都疲憊之時，飯圈粉絲始終保持着最大的熱情，《送你一朵小紅花》開啟預售後，首日預售迅速突破1800萬，易烊千璽的粉絲功不可沒。

今年賀歲檔是一個隱形貧困檔期，看起來電影滿滿噹噹，不乏國產IP大片與進口大片，但具備票房轉化能力的並不多。但願最後十幾天，票房市場能夠綻放出熱度，讓200億的KPI妥當完成。

【本文作者聖誕兒童，由合作夥伴微信公眾號：娛樂獨角獸授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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本文核心觀點

1、小紅書通過內容影響用戶消費決策的能力，正在影響國內新品牌的成長；

2、新品牌想要成為下一個完美日記越來越難，因為流量紅利正在逐漸消退；

3、隨着商業化程度的加深，如何平衡良性內容生態與商業化訴求，成為小紅書必須面對的問題。

女生都把小紅書當百度用，這件事由來已久。

“我已經習慣買東西之前都先上小紅書上搜一下了。甚至在疫情期間幾乎每天都會使用小紅書來研究菜譜。”

95后女生靜靜（化名）是小紅書的資深用戶。她向億歐分享，平時只要涉及到消費決策的事情，都會到小紅書尋找答案，小到粉底口紅的色號、各個季節的衣服穿搭，大到出行旅遊、家居裝飾、婚禮安排等。

男性攝影師木木（化名）則告訴億歐，他經常用小紅書尋找攝影攻略、模特樣片、拍攝場地等，自己完成創作后又會寫成筆記發布，目前累計粉絲數量達到3萬左右，會有粉絲看到筆記后找他拍照。

像他這樣即是小紅書用戶、又是內容創作者的，不在少數。

循環式的UGC內容生產模式，讓小紅書上的內容像“滾雪球”。它正在褪去根植於人們心中的小眾、女性、種草的標籤，變成了一座分享生活方式的城池，並不斷搶佔垂類平台例如馬蜂窩、下廚房、寶寶樹的流量。

但內容平台的商業化變現，向來是個難題。

新品牌破圈地

近日，“小紅書新品牌第一股”完美日記成功上市。除了一眾投資機構從中受益良多，小紅書也變得更有底氣，眾品牌皆希望借小紅書之力成為第二個完美日記。

成立三年多的完美日記能夠破圈、上市，背後確實少不了小紅書的功勞。

2017年，彼時完美日記還是一個不甚起眼的新品牌，就盯上了小紅書。2018年之後，完美日記在小紅書的投放密度和力度進一步加大，相關筆記數量遠超其他品牌。

根據招股說明書，完美日記在小紅書合作過的KOL有超過1.5萬個，依靠的是“明星+KOL+KOC+素人”矩陣搭配的分層投放體系。

在產品上線前，通過明星以及頭部的KOL進行產品分享，進行新品曝光；

產品上線期間，通過中腰部KOL以及KOC的分享實現種草；

產品上線后，通過投放KOC以及素人的反饋貼，生成UGC內容，進行進一步曝光。

官方數據显示，截至2019年7月，小紅書用戶數已超過3億，到2019年10月，月活躍用戶數已經過億。平台上有超過3000萬個KOC，單日80億次筆記曝光。

截止到2020年10月15日，小紅書上的“完美日記”官方企業號有近200萬粉絲，獲贊與收藏超354萬，發布相關筆記數近30萬篇。

儘管小紅書在內容平台中流量不是最大的，無法和抖音、快手抗衡，但勝在用戶流量精準。公開資料显示，小紅書女性用戶近八成，新增用戶中70%是90 后，無疑是個非常適合美妝、服飾等品牌“種草”的平台。

用戶有被種草的需要、對新鮮事物接受程度高、同時願意自發分享內容，最終的內容又具備長期影響社區用戶消費決策的長尾價值。在這個循環中，品牌得到的傳播效果被層層放大。

近幾年新一代消費品牌百花齊放，正需要找到一片適合自己成長的土壤。完美日記的標杆效應下，花西子、Ubras、Colorkey、三頓半、半畝花田、自然旋律等多個新品牌，都開始在小紅書嘗試破圈。

助力新品牌破圈對小紅書來說是一個契機，但商業化之路並不是這麼好走。

商業化加速

小紅書把2019年定義為商業化探索的關鍵年。

億歐研究總監薄純敏分析，一方面在於市場競爭的加劇，什麼值得買、快手、抖音、B站等各方勢力均發力測評內容，小紅書的“種草”地位被持續挑戰，必須要加速商業化的進程。

更重要的原因是，距離上一輪融資已經過去兩年時間，小紅書不得不對資本市場做出回應。

憑藉在影響用戶決策上的優勢，小紅書選擇深耕以品牌廣告為主的變現路徑，發布0門檻入駐、百億流量扶持、KOC連接計劃等一系列品牌扶持政策，吸收更大更多的商家品牌進入生態。截至2020年7月底，小紅書有超過3萬個品牌入駐，同比增長83%。

但新品牌想要成為下一個完美日記越來越難，因為流量紅利正在不可避免地逐漸消退。

完美日記的成長與小紅書的流量增長一致，但任何一個流量池都會從紅利期過渡到存量期，當增長接近天花板，品牌的培育能力就會削減。

而且隨着商業化進程的加速，小紅書對流量定價權的掌控逐步加強，中小品牌在小紅書的營銷面臨更高門檻和更多限制。

同時需要警惕的是，商業廣告和優質內容通常難以融合，隨之而來的合規風險也不容忽視。

據國家企業信用信息公示系統显示，在2018年、2019年，小紅書運營者行吟信息科技(上海)有限公司共收到13條行政處罰，其中6條涉及違反廣告法、虛假宣傳。

對此，互聯網江湖主編劉志剛向億歐表示：“隨着小紅書商業化程度的加深，良性內容生態與商業化訴求之間矛盾會變得越來越難以中和。”

他表示，所有的內容社區在商業上都會有一個天花板，那就是商業化的程度不能超過內容生態良性循環的一個閾值。就好比往一池清水裡滴一滴墨汁，墨汁是會被溶解的，但如果墨汁的量超過了一個閾值，池中的水就越來越渾濁。

當“種草”是小紅書商業化變現的核心價值時，其內容的真實性理所應當受到更高關注。

“內容生態才是核心生產力，如果小紅書沒有內容了，它還會有用戶么？”

在薄純敏看來，內容是最根本的東西，內容生態的質量決定其流量的價值含量，建設好技術優化、內容生態審核和監控對小紅書來說至關重要。

事實上，小紅書從未停止過對內容的風控。

2019年，小紅書共處理作弊筆記443.57萬篇，封禁涉黑產賬號2128萬，攔截了14.23億次黑產作弊行為。

2020年，小紅書啟動“啄木鳥計劃”通過人工和算法治理虛假推廣，同時在源頭上通過規範達人和MCN、提高達人接推廣的門檻等方式治理社區生態。

但顯然，屢禁不止也是常態。

所以，小紅書不斷向多品類擴張內容，也是為了不斷將“池子”擴大，將“墨汁”稀釋。

電商不是想做就能做

劉志剛直言：“內容社區的更高商業形態肯定是內容電商，廣告、電商導流的本質都是販賣流量，而內容電商則深入交易鏈條。”

從“種草”到“拔草”，看似水到渠成，但小紅書在打造電商閉環這條路上努力多年，一直在為別人做嫁衣。用戶的常態是，在小紅書完成“種草”，再跳轉到其他平台“拔草”。

2014年年底，小紅書上線電商業務，投入大量人力物力財力，自建倉儲、自建客服，最終搭建起一套包括采銷、倉儲物流、客服等所有環節的電商鏈條。但據媒體報道，小紅書自營電商並沒有完成2018年GMV 100億元的KPI。

一位小紅書用戶告訴億歐，自己經常在小紅書上被“種草”，但不會選擇在自營平台上購買。一般進口產品會選擇淘寶海外購、天貓國際自營、考拉自營等渠道，最放心的還是熟人代購；其他生活用品會對比幾個平台，在直播間領券或在有補貼的渠道購買，更便宜。

薄純敏指出：“目前正品和價格優勢在小紅書都不是特別明顯，消費者也在進化迭代。當小紅書面臨着一群對價格敏感、對消費更理性的年輕用戶，卻沒有提供相應的價格價值，用戶自然種草之後就會走掉。”

為了讓更多用戶轉化為消費者，小紅書開始嘗試直播電商這種更貼近自身內容屬性形式。

今年8月，部分小紅書直播可以接入淘寶商品鏈接。今年10月，小紅書開始內測在達人筆記里插入淘寶鏈接，但僅限於有天貓旗艦店的商家。

直播帶貨是能夠讓交易留在社區生態里，最終形成交易閉環的一種新嘗試。但目前直播格局已然形成，消費者已經養成固定看某個主播直播的習慣，小紅書能否具有更吸引人的形態、更有黏性的粉絲經濟十分重要。

而且依靠淘外鏈，對於小紅書來說是一把“雙刃劍”，好處在於能夠加速小紅書商業化進程，壞處在於可能會成為服務於淘寶生態的一個流量工具。

劉志剛指出，電商不是有流量就能做成的，背後有着複雜的供應鏈、物流、售後。受限於小紅書自身的流量池屬性，以及電商本身的複雜性，對於現階段來說，安心做垂直領域的流量分發，可能更符合其本身商業化的訴求。

在電商生態上難以後發趕超，小紅書試圖走一條錯位競爭的直播之路，立足於社區屬性，打造體驗分享的直播方式。

今年4月，小紅書與“訂單來了”合作，超過3000家民宿進駐小紅書企業號，能夠實現小紅書企業號內一鍵下單預訂。

今年10月，小紅書某旅遊博主的直播間里，民宿作為新的帶貨品類首次亮相，當晚直播間互動率超過22%，總交易金額破百萬。

雖然民宿等生活領域同樣競爭激烈，要從已然成熟的美團、攜程等平台手中分一杯羹並不容易。但小紅書勝在垂類內容生態齊全，有更多嘗試的可能性。

尾聲

小紅書創始人瞿芳曾表示：“小紅書對商業的態度，是讓它更緩慢地生長，而不是心急地收割流量。”

但當快手、抖音、B站快速搶佔用戶時長和心智，小紅書只能加速狂奔，用盡全力追趕短視頻、直播的前沿風口。

劉志剛認為，小紅書未來的商業增長潛力主要取決於兩點。一是能否在克制的商業化下，不斷拓展內容生態的變現價值；二是能不能真正從一個流量平台變成一個商業平台，深入人貨、人與服務交易的核心鏈條。

作為積累了大量用戶和內容的綜合性社區平台，小紅書的未來依然充溢着向上的希望。

但前提是，必須在維持內容生態和加速商業化變現的矛盾點上，儘快給出解答。

【本文作者周亞楠，由合作夥伴微信公眾號：億歐網授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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風雲突變

雙11前夕，市場監管總局打響了反垄斷第一槍——出台《關於平台經濟領域的反垄斷指南（徵求意見稿）》。而在此幾天前，27家互聯網企業參加了三部門聯合召開的規範線上經濟秩序行政指導會。

對此，港股資本市場反應劇烈，幾大互聯網巨頭2天跌掉了2萬億，要知道去年全年中國GDP一共99萬億。

後來，一份意見徵求稿似乎也沒有引起更多的波瀾與警示。近來1個月，社區團購的互聯網巨頭爭奪戰愈演愈烈，儼然要把菜籃子生意玩成下一個共享單車、團購外賣。

12月11日，人民日報重磅發聲，直指社區團購亂象：互聯網巨頭們不能只低頭撿六便士還要抬頭看月亮，應該有更多追求、更多作為，別只惦記幾捆白菜、幾斤水果的流量。

高舉高打的社區團購，一下子進入了凌冽寒冬。

這並沒有結束。同一天，中央政治局會議召開，分析研究2021年經濟工作，有兩點重磅表述：

第一，會議強調，要加強黨對經濟工作的全面領導。要增強政治意識，善於從講政治的高度思考和推進經濟社會發展工作。第二，強化反垄斷和防止資本無序擴張。

這是最高層的經濟會議，首提強化反垄斷，大超市場預期，意義可謂重大。

緊接着14日，市場監管總局對三家互聯網企業罰款150萬元，每家50萬元。雖然金額不多，但意義不小。

市場監管總局在回答記者問表示，儘管罰款額度較低，但是上述三個案件的處罰可以向社會釋放加強互聯網領域反垄斷監管的信號，打消一些企業可能存在的僥倖和觀望心理，產生相應的威懾效果。

短短1個多月，中國互聯網行業的宏觀政策環境發生了巨變，有人驚呼中國互聯網野蠻擴張的黃金時代就此結束。

為什麼會是現在，監管層一改過往寬鬆監管狀態？為什麼高層還要強化反垄斷？一些列的問題，引發了人們的熱議。

為何被批？

過去多年，互聯網巨頭逐步涵蓋了人們的衣食住行各個領域，行業增量蛋糕被吃干吃凈，已經轉向了激烈且殘酷的存量競爭。

在過去，互聯網資本瞧不上買菜生意，然而今年卻是所謂的大風口，想繼續玩“補貼—垄斷—收割”的老套路。

但社區團購跟單車、出行不一樣，這是民生重要的菜籃子工程。一旦形成寡頭垄斷，會有意想不到的嚴重後果。

6億人口，月收入不足1000元，這是當下的中國現狀。如果社區團購做大做強走向垄斷了，如毛細血管般分佈於全國各地的成千上萬的菜販、水果店從業者面臨失業風險。這顯然不是國家想要的，不利於穩就業的大方針。

其次，只要讓互聯網巨頭實現對渠道的垄斷，資本擴張的本能將驅使着巨頭向上下游進行蠶食。極端情況下，對於上游，依靠垄斷話語權，甚至可以決定农民種什麼，對於下游，甚至還能決定百姓吃什麼。

一旦完成垄斷，到了“收割”的階段，可以進行提價，直接影響CPI指數，進而影響到國家的貨幣政策。更為重要的是，對於全國一盤棋而言，糧食安全、素菜安全、肉食安全那是立國之本。

所以，互聯網資本這次染指社區團購遭遇打壓與批評，源於菜籃子百姓民生領域，是不允許垄斷企業出現的。這也是為什麼人民日報會迅速發聲批評社區團購、最高層會議強調防止資本無序擴張的重要原因之一。

內循環戰略

下面，我們將從宏觀大局維度來看待監管層反垄斷的一系列組合拳，會有一個更加直觀、更為清晰的認識。

早在今年5月14日，中央政治局常委會會議首次提出“構建國內國際雙循環相互促進的新發展格局”。這是高層戰略決策，重點在於內循環。

怎樣才能減少對於外貿的依存度，做大做強內循環呢？

其實，從2018年開始的貿易摩擦，中興、華為、大疆、海康等眾多科技公司被美國殘酷打壓，硬核科技被別人卡脖子，成為了亟待去彌補的科技短板。

然而我國的互聯網巨頭基本在做應用層、模式上的創新，在硬核、底層上的科技創新乏善可陳。對外能打的超級巨頭，只有華為一家，但我國還有不少短板，僅僅依靠華為是顯然不夠的。就如人民日報所言，互聯網巨頭不僅能在商業模式上進行創新，更能承擔起推進科技創新的責任。

並且，科技創新才是未來中國經濟的核心增長動力引擎。過去很多年，我們吃人口的紅利，吃房地產、基建投資的紅利，未來要保持高質量增長，唯有科技創新才能做大做強經濟的蛋糕。

10月29日，十四五規劃明確提出“堅持創新在我國現代化建設全局中的核心地位，把科技自立自強作為國家發展的戰略支撐”。這裏用了“核心”一詞，意味着未來會大力圍繞“科技自立自強”總指導方針去發展。

然而，互聯網平台垄斷卻是國內大循環的堵點。這是前財政部部長樓繼偉在9月底的經濟50人論壇研討會上所傳達的意思。另外，周小川也在不同場合直言，互聯網科技巨頭掌控大量數據和市場份額，形成垄斷抑制公平競爭，可能對當前國家發展產生某些阻礙作用。

那麼，怎麼才能暢通國內大循環？十四五規劃有這麼一段表述：

如果互聯網資本不斷染指各行各業，繼續強化垄斷的話，顯然不利於生產生活要素的流通，不利於競爭，不利於創新，跟國家內循環戰略不相符合。

加強硬核科技的創新，降低對外的依存度，對內減緩貧富差距越拉越大，穩就業擴收入、提振消費，才是內循環的應有之義。對內的舉措，跟互聯網資本垄斷又有什麼關係呢?

當然有！

互聯網資本肆意擴張，對於穩就業一點不利。周小川在一次演講中就提到，互聯網巨頭的過分發展，可能引髮結構性失業。

互聯網巨頭依靠資本、資源優勢不斷擠佔中小企業、個體戶的生存空間，會導致結構性失業的問題出來。只有限制互聯網巨頭垄斷，激發中小企業活力，才能承接內循環下的就業目標。

另外，貧富差距拉大，不利於內循環大背景下的經濟增長。一場新冠疫情下來，全球貧富差距越拉越大，包括中國。但富人越來越有錢，基礎消費只有那麼一些，對於經濟增長拉動的效用太小。唯有廣大的普通人民群眾擴大消費，才是拉動經濟增長的引擎。

過去，我們的互聯網巨頭享受了時代紅利，本應該依靠強大的資源投入科技創新，為國家和社會做出更大貢獻，然而現在卻老盯着流量生意，不免讓人有些失望。

所以，互聯網資本的擴張一定要有邊界，反垄斷一系列組合拳也就是在這樣的背景下應運而生的。

資本凌駕於人民之上，西方已經給出了足夠的歷史教訓。即便是中國香港，也給了我們足夠深刻的警示。過往名噪一時的亞洲四小龍之一，發展這麼多年，被地產和金融資本綁得死死的，而一河之隔的深圳，依靠科技創新，從小漁村發展壯大為全國GDP第三城，把香港越甩越開。

香港還在金融地產的泥沼里不能自拔，這亦是資本不斷垄斷后的必然後果。為了避免重蹈過往的歷史教訓，強化反垄斷與加強監管，成為中長遠謀發展、做大內循環經濟下的明智之舉。

尾聲

反垄斷強監管之下，中國互聯網野蠻生長的時代算是翻篇了。站在當下，對於投資者而言，也是真正思考互聯網企業的增長邏輯有沒有發生深刻變化的時候了。

過去，互聯網企業盈利模式大體可以簡化為：互聯網總用戶（14億）*滲透率*單個用戶盈利數。企業想要高增長，無非就是要提升用戶數以及提升單個用戶的利潤水平。

但現在互聯網用戶數的紅利吃完了，單個用戶的利潤水平提升卻沒那麼容易。無他，只有去拼過往看不上、利潤並不高的其它細分領域，想方設法擴大邊界去增厚利潤，這是背後的資本本性所決定的。

但也從側面反應出互聯網企業內生增長遇到了不小的瓶頸。而外部的宏觀政策環境呢，又不允許資本無序擴張，那麼業績高速增長前景應該是遭到了不小的破壞。

當然，C端紅利吃透后，可以往B端走，賦能傳統行業和企業是上策，而不是老想着去顛覆，成為披着科技外衣的新的吸血鬼。越是做利於內循環戰略的互聯網企業，越是值得投資者期待。

孫中山先生曾說過，天下大勢，浩浩蕩盪，順之者昌，逆之者亡。如果一些心存僥倖的互聯網企業繼續不懂要義，逆勢而動，未來的日子一定不會好過。

在國外，這樣的案例不少。早在1911年，洛克菲勒掌托的標準石油被美國高院拆解；1999年的微軟操作系統，因為垄斷差一點被肢解最終接受巨額罰款；還有當今，FTC正在逼 Facebook 分拆資產，包括 whatsapp 和 instagram。

強化反垄斷，制止資本的無序擴張，引導互聯網資本往科技創新上去，這是監管層的本來初心。屠龍少年不應變成惡龍，這亦是我們普通人所期待的。

【本文作者墨羽楓香，由合作夥伴格隆匯授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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　　中國消費者報哈爾濱訊（記者劉傳江）2月29日，記者從黑龍江省政府新聞辦舉行的新聞發布會上獲悉，疫情當前，黑龍江省市場監管局憂企業之憂，急企業之急，通過六個“辦”的具體舉措支持企業復工復產，為企業排憂解難。

　　據介紹，為應對疫情支持企業復工復產，黑龍江省市場監管局於2月12日出台了關於應對疫情支持服務市場主體發展的二十條措施，2月16日,會同省葯監局、省知識產局轉發了市場監管總局、國家葯監局、國家知識產權局支持復工復產十條措施，共計三十條支持企業復工復產復業具體措施。

　　這些措施核心體現在六個方面：

　　一是“不見面”，網上辦。提高“互聯網+” 服務水平，對市場主體登記註冊、食品、藥品、醫療器械、化妝品生產經營許可、檢驗檢測機構資質認定、特種設備生產和充裝單位許可申請等推行網上辦理，努力實現全程“不見面”辦理。已為878戶與疫情防控相關的醫療器械、藥品、防護用品、消殺用品生產、運輸和銷售，以及與群眾基本生活密切相關行業的市場主體快速辦理了登記註冊手續。

　　二是壓時限，承諾辦。壓減審批環節、時間和成本的措施，能簡化的簡化、能合併的合併、能減少的減少。優化登記註冊流程，實行容缺受理、審核合一；壓縮復產轉產企業產品生產許可證審批時限，實行“先承諾、當場辦”；對停產2個月以上的食品生產企業只要承諾符合生產許可條件即可復工復產，對符合條件的部分食品經營企業實施“先證后查”。

　　三是到期證，延續辦。對辦理工業產品許可證延續的企業，可在疫情結束后30日內辦理；企業在確保持續符合相關生產、質量管理規範前提下，自動延續藥品、醫療器械、化妝品生產經營許可有效期；食品從業人員健康證明有效期延長至一級響應解除之日起90日內。

　　四是急需求，上門辦。對生產企業轉產口罩、防護服等應急物資的，對疫情防控所需藥品的註冊申請，對涉及防治新冠肺炎的專利申請、商標註冊的，對疫情防控急需產品檢驗檢測的，對需要辦理防疫商品條碼業務的，對需要辦理檢驗檢測機構資質認定的，建立綠色通道，特事特辦、急事急辦，已為16家企業的51個防疫產品提供了商品條碼辦理急速服務。

　　五是優服務，免費辦。針對口罩、防護服等疫情防控物資，實行免費檢測，鼓勵有條件的市地對其他防疫產品檢驗費用可採取政府買單方式減免。目前已為38家企業和有關政府部門免費檢測醫用防護口罩、醫用防護服、乙醇消毒劑、含氯消毒劑等疫情防控產品155批次。

　　六是輕違規，審慎辦。對生產、經營疫情防控相關物資的企業，已被列入經營異常名錄的，經企業申請，可以簡化流程、儘快移出。對因受疫情影響暫時失聯的企業，可以暫不列入經營異常名錄，已將年初以來補報年報的1949戶市場主體移出經營異常名錄（或經營異常狀態）。

責任編輯：邊靜

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潮流品牌有多風光，從泡泡瑪特的上市成績中就可見一斑。

2月11日，泡泡瑪特登陸港交所，其在招股階段就超購近356倍，暗盤階段一度漲超100%，上市當天最終取得收漲79.22%的成績，總市值逼近千億港元。這個成立十年、近兩年才剛剛冒頭的潮玩企業，憑藉著單價59元的盲盒，賣出了17億元的年營收與近千億市值。

年輕人的購買力令人驚嘆，更誇張的是資本對其的狂熱追捧。與實際營收規模相比，泡泡瑪特近千億的市值顯然有些過高了，但即使質疑聲不在少數，資本還是堅定表現出了對潮流經濟的看好：國金證券分析認為，潮流玩具市場未來五年預計增速超過芯片行業。

潮流品牌有多落魄，從潮流鼻祖I.T的退市中也能感知一二。

同樣在港股市場，就在泡泡瑪特高調上市的四天前，潮牌鼻祖I.T宣布獲創辦人及私募基金CVC聯合財團私有化要約，其他股東的股權將以每股3港元註銷。曾經風光一時的潮流集團就此結束了15年的資本生涯，黯然退場。

即使是受私有化消息影響，I.T股價短線拉升約一倍，其市值也不過33億港元——其2019年總營收為77億港元，遠高於泡泡瑪特的營收規模。

兩代潮流品牌，恰好在港股市場完成了一次代際交接，分別走向了兩個截然不同的方向。

資本不一定懂潮流，但資本相信年輕人的判斷。在年輕群體用腳投票之後，初代潮流帝國I.T丟失了年輕人的喜愛，也丟失了資本的期待。但面對“花心”的年輕人、“見風使舵”的資本，泡泡瑪特又能風光多久？

潮流易逝，年輕人的生意不好做。

被一代年輕人餵養

年輕人的潮流已經換了一茬又一茬。

在盲盒誕生之前，潮玩界的“老大哥”還是以日本動漫IP創作的手辦。日本動漫文化影響下，中國市場玩家們也對手辦充滿了熱情：2018年4月，全球規模最大的手辦模型展之一Wonder Festival在上海舉辦首屆預展，VIP門票在24小時內售罄。

以日本二次元文化為標籤之一的B站也享受到了手辦的紅利，其在2018年9月上線會員購平台，在2018年就有超過100萬人在B站上購買手辦模玩類商品，2017年時B站一款2233娘限量手辦更是拍出98億元的天價（最終因惡意競拍未能成交）。

正因為手辦的價格較高，為其剁手的年輕人之中流傳着這樣的自我調侃：“肥宅家裡一面牆，北京二環一套房，肥宅家裡兩面牆，馬爾代夫海景房。”

這也側面體現出手辦有着極大的產業價值，作為動漫產業的重要一環，手辦是動漫版權方商業化的主要手段。“高達”系列創作者富野由悠季就曾表示：“現在製作高達動畫片就是為了賣手辦。”

因此，手辦產業的發展也與日本發達的動漫文化息息相關。2000年前後，進入新世紀後日本動畫行業處於低迷時期，轉而在畫風和人設上尋找突破，一大批以美少女為題材的動畫遊戲作品在這段時間問世。日本手辦御三家之一GSC就成立於這一時期，並通過拿下了Fate系列和初音未來的獨家版權，一躍進入日本手辦廠商第一梯隊。

隨着產業的發展日本手辦受眾已經逐步擴展到泛二次元愛好者，但是，其最核心的購買力仍來自於喜愛美少女動漫的“宅男”們。

發展已久的日本手辦以及風頭正盛的盲盒，都屬於潮玩領域，而這隻是潮流經濟的冰山一角。除了潮玩之外，潮流服飾也一直受到年輕人的追逐，在這一賽道，不得不提到初代潮流帝國I.T。

回到15年前，I.T也曾是資本市場最亮眼的“弄潮兒”。2005年時，I.T在港交所主板上市，公開發售部分獲得873倍超額認購，火熱程度與如今泡泡瑪特相比也不遑多讓。

在過去十餘年，I.T在港澳、大陸都掀起了一陣潮流風暴。其成功首先得益於商業模式的創新，它以店中店的創新模式，引進了一系列當時還未入駐香港、大陸的品牌服飾，設立大I.T——主要關注在世界範圍內走紅的一線設計師品牌、小i.t——主要關注更年輕化、低價的日韓潮牌兩大分支業務線，並且自主創立5cm、b+ab以及izzue等品牌。

頂峰時期，I.T集團旗下擁有超過300個代理品牌和超過10個自創品牌。簡單來說，I.T為潮流愛好者們提供了一個潮流品牌的大集合。

I.T的火熱還有另一個大背景，即在20世紀初，正是香港娛樂產業最發達的時期，尤其大陸年輕人深受香港娛樂文化影響，來自香港的I.T也因此成為了大陸年輕人心中“潮流”的代名詞。

女神邱淑貞的加持也為I.T增添了許多光芒。邱淑貞1999年嫁給了I.T創始人沈嘉偉，此時她已經三度獲得香港電影金像獎最佳女主角提名，在香港、內地都享有極高的知名度。邱淑貞成為I.T老闆娘之後，擔任買手，親自飛赴歐洲、日韓為公司挑貨。利用名人效應，邱淑貞成為了I.T的帶貨王，進一步為I.T打開了銷量。

總的來說，I.T、Joyce、連卡佛等第一批潮流企業興起的本質，是在香港文娛產業鼎盛的那個時代里，潮流界同樣推崇香港審美風格，I.T等企業順風而起，引入並自建了一批潮流品牌，填補了當時潮流市場的空白，從而建立起了自己的潮流帝國。

I.T的成功背後站着的是一批追捧香港潮流文化的年輕人，日本手辦的背後是一批熱愛日本動漫的年輕人——但這批年輕人總會老去。

被一代年輕人拋棄

“潮流”這兩個字眼，都代表着流動、變化，這也揭示出潮流快速迭代、很難長久的特點。

潮流易逝，其中的一個底層邏輯在於，潮流幾乎與青年文化劃上等號，但在不同的環境、文化背景下成長起來的不同代年輕人，有着各自不同的喜好。隨着年輕人之間代際交替，被追逐的潮流也一再變化。

以手辦為例，其市場規模依舊可觀，但一個客觀現象是，2000年後那批最狂熱的日本動漫粉絲，現在已經進入了中生代，這也意味着手辦的核心購買力偏向老化——Wonder Festival的主辦方海洋堂稱，其顧客平均年齡已經達到40歲。

面對平均40歲的顧客群體，海洋堂似乎很難再將其售賣的手辦稱之為潮流，只能選擇向年輕品牌尋求幫助。泡泡瑪特創始人王寧在一次演講上透露，海洋堂社長近兩年頻繁與他溝通，並邀請泡泡瑪特作為第一個參展Wonder Festival的外國品牌去到日本。

海洋堂社長、以及許多手辦愛好者難以理解的一個問題是，Molly這一個沒有內容支撐的IP，為什麼能讓這麼多年輕人為之瘋狂？

但實際上，脫離動畫劇作，或許正是Molly能成功破圈的原因之一。這意味着其受眾沒有限制，且不需要經歷較長的IP沉澱時間，大大降低了消費者的理解門檻。再深挖一層，這背後所體現出的消費者心理，與在碎片化媒體環境中成長起來的Z世代所具備特點之一——缺乏耐心——非常吻合。

Z世代成為了把握潮流方向的關鍵人群，他們在日本手辦與泡泡瑪特盲盒中做出了自己的偏好選擇，也宣判了初代潮流帝國I.T的落伍。

I.T以及Joyce、連卡佛等買手店，靠代理國外優質品牌發家，但在當前的商業環境下，海外品牌紛紛採用直營模式加碼中國市場，同時Farfetch等海淘網站逐漸流行，買手店“代購”模式的生存空間被一再擠壓。

從底層邏輯上來說，I.T的失勢是因為消費環境變化及新一代消費者能力的進步，讓消費過程中的信息差被彌補。

此外，I.T如今在市場遇冷的另一大關鍵原因，是隨着香港娛樂產業沒落，新一代年輕人對“港風”的喜愛度大大降低，即便是邱淑貞加持，I.T所代表的港風潮流已經稍顯老派。I.T並非沒有意識到問題所在，從2017年開始，其先後邀請了吳亦凡、林允、孟子義、王俊凱作為集團或旗下品牌的代言人，但這依舊沒有從根本上扭轉I.T的頹勢。

I.T在當下年輕人心中失寵的另一個原因是，是其價格定位相比於快時尚以及大多數國產潮牌更偏高。沈嘉偉曾強調稱“我們的目標消費者需要的不是便宜的東西，而是不斷更新的產品”， 但實際上，對當下的年輕人來說，性價比也是影響消費決定的一個重要因素。

這與潮流品牌受眾的下沉有着一定關係。天貓數據显示，GenZ潮流市場消費人群規模同比增速267%，消費件數同比增速441%，消費件單價同比增速-1%。三-六線城市的潮流消費增速大幅領先於一、二線都市，下沉市場的追潮潛質正在被開發。

消費件單價的下跌，以及消費人群的下沉，都一定程度上說明了現在的年輕人似乎沒那麼願意為潮流花高價——舉例來說，泡泡瑪特59元一個盲盒的低門檻，是其能快速走紅的一個先決條件。

根據華興資本所做的一個“超5000人定向問卷”，Z世代具有的四個標籤是：“懶”、外貌協會、擁抱民族品牌、追求小眾。華興認為泡泡瑪特完全符合這四個特點，因此接受短期溢價以25億美金的估值對其投資。

事實證明泡泡瑪特確實精準地抓住了當代年輕人的喜好，而海洋堂、I.T等曾經輝煌一時的企業，卻或多或少誤判了新一代年輕人的標籤，或是缺失了迎合新一代的能力。

對所有消費品牌來說，“年輕化”始終是一個大方向。但“年輕”，在不同時期本就對應着不同的解讀。

在年輕人快速燃起又快速冷卻的熱情下，每年曇花一現的潮流品牌不知凡幾，但真正做到“長青”的企業卻屈指可數。如何持續籠絡每一代年輕人，將潮流延續，是每一個潮流品牌需要面對的終極問題。

如何延續潮流？

最值得借鑒的經驗或許來自“潮鞋”，這是一個經久不衰、且品牌相對穩定的潮流分類。

去年，潮鞋市場在國內爆發，得物在1月、4月連續完成兩筆融資，進入獨角獸行列，另一潮鞋交易平台Nice也在6月完成D輪融資，7月末，全球球鞋、潮流單品交易頭部平台GOAT宣布進軍中國市場。今年，大小巨頭繼續加碼，4月，天貓潮品上線，彙集了球鞋、衣服等潮流品類；拼多多8月宣布“多多潮鞋館”將對頻道內潮鞋進行一個月的定向補貼。

資本與企業的持續加碼，來源於年輕人對潮鞋的持久熱愛：今年6月，Dior與Nike推出Dior x Air Jordan 1 High OG聯名款運動鞋，一共8000个中簽名額，吸引了超過500萬人參與抽籤，在線上開啟預售時，StockX平台上對該鞋的競價已經高達3.8萬美元。

在全球範圍內，潮流人士對Air Jordan的偏愛已經無需贅述。這背後一個值得思考的問題是，Nike作為一個已有近50年歷史的品牌，時至今日，為何能依舊被年輕人追逐？

此外，另一個成功穿越周期、值得研究的品牌還有樂高，其已經有近90年歷史，但在潮玩領域依舊風頭不減。

Nike與樂高，都屬於潮鞋和潮玩領域最重要的玩家。但Nike和樂高卻不能被簡單定義成潮流品牌，他們開創並引領了一類潮流的發展，並逐漸在品牌中增持了更強的文化內涵。

這也為更廣大的潮流品牌們提供了一個方向，做創造者而不是追逐者，做文化而不是做潮流。

回顧Nike的發展，其除了在產品上進行技術創新，營銷方式也較為獨特。Nike的營銷風格，比起突出產品更側重於對人物的深層次刻畫，其廣告主人公不僅包括邁克爾·喬丹、泰格·伍茲等運動明星，還包括了不少平凡的體育愛好者。正是靠這樣的營銷方式，結合與體育賽事、俱樂部的緊密合作，Nike不斷將自身品牌與籃球、體育精神綁定。

另一方面，為了盤活銷量，Nike不斷通過聯名產品刺激市場，並豐富、鞏固品牌內核。僅今年，Nike就與日本潮流品牌Sacai、READYMADE、加拿大說唱明星Drake、奢侈品牌Dior等推出了聯名款，快速地推陳出新，讓Nike動態地滿足了年輕人不斷變化的喜好。

在年輕潮鞋愛好者心中，Nike被視為運動文化的代名詞之一。這樣的品牌力量，是支撐Nike潮鞋持續在一代代年輕人心中掀起風暴的核心原因。

樂高也是積木文化的開創者。樂高的經營理念中有一個很重要的概念“Lego System”—— 玩具製造商不應只開發短暫佔據市場的一次性產品，而應該開發一種不同玩具之間互相關聯的綜合體系，這樣一個體系才能夠形成重複銷售，而且不會因為推陳出新而失去原有產品的趣味性。

這一概念支撐着樂高搭建自己的玩具樂園。基於“Lego System”體系，樂高不斷擴展IP內容與玩具主題，如經典IP星球大戰、哈利波特，與近兩年推出的老友記等熱門系列，這些多樣化的主題持續地為樂高吸引着消費者的關注。

樂高的這一玩法，也為泡泡瑪特帶去了很多啟發。

王寧說過，現在這個階段泡泡瑪特更希望成為一個像樂高一樣的公司。“樂高的偉大之處在於，它不只是賣玩具，在我眼中，它就像科技公司一樣，它誕生了一個系統，誕生了一門語言，然後所有的IP，跟它合作得用它的語言再寫一遍。”

創造性、引領性，以及不斷地豐富與迭代，是樂高、Nike等長青的潮流品牌所具備的獨特能力。

創造潮流當然並不容易，以泡泡瑪特為例，其創造出了盲盒這一新玩法，但如何持續豐富盲盒的內涵與內核，給予其穿越周期的力量，是泡泡瑪特還需思考的問題。

潮流易逝，能穿越周期的是文化，但從潮流到文化，走通這條路並不容易。

【本文作者婷婷，由合作夥伴微信公眾號：資本偵探授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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成立僅僅5年的拼多多，不經意間已經成長為一家萬億公司。

2020年11月12日，拼多多發布的第三季度財報显示，公司Q3凈利潤超4.6億元，首次實現季度盈利，期間營收為142億，同比增長89%。受此消息影響，拼多多股價隨後快速上漲，達歷史最高點156美元，公司市值約為1.2萬億人民幣。

上市僅兩年，拼多多就成為了股價接近翻10倍的超級明星股，崛起速度令人咋舌。其創始人黃崢也成為了繼馬雲、馬化騰、農夫山泉創始人鍾睒睒后，中國排名第四的富豪。2020年福布斯中國富豪榜显示，40歲的黃崢財富估值從212億美元上升至306億美元（約超2000億人民幣），蟬聯80后白手起家首富，同時也登頂上海首富。

拼多多是全球範圍內最快實現千億美元市值的公司。這個曾經的“電商小弟”，如今已經可以比肩巨無霸阿里。拼多多2020年Q3財報显示，其年度活躍買家數達7.31億，非常逼近阿里的7.57億。拼多多CEO陳磊上半年曾披露，拼多多平台的日訂單量峰值已經過億，每天發送的日均包裹數已超7000萬個，約佔全國的三分之一。

不過，不能忽視的是，在這家公司崛起的過程中，高仿假冒等標籤也如影隨形。同時，市場對其低價補貼模式的合理性也一直存在質疑。

如今，這家成立僅有5年的公司是否已經自證其模式的合理性？其市值增長的邏輯究竟是什麼？是便宜、消費降級還是平台補貼？是運氣還是創新？這一成功是否可以複製？這無疑是互聯網行業最值得研究的案例之一。

/01/

從夾縫中廝殺而出

2015年，傳統電商行業已是一片紅海，不僅有阿里、京東等綜合類別的巨無霸，還有蘑菇街、噹噹網、網易嚴選等細分領域的小巨頭。激烈的廝殺中，電商行業整體發展放緩，市場擴張幾近飽和。除了新流量和用戶增長逐步變難，相關平台的獲客成本也水漲船高。諸多投資人都認為，在這樣激烈的競爭中，幾乎不可能再誕生出一家平台公司。

同年，拼多多成立，並很快從夾縫中廝殺而出。如果說此前京東是通過新的物流模式來顛覆阿里的電商邏輯，那拼多多的主要模式是“社交+電商”。這一模式主要可以概括為：藉助低價爆款疊加好友砍價，利用微信群的轉發、分享、探討等社交網絡元素，以在微信中實現病毒式傳播。

拼團和粉絲裂變並非拼多多首創。在其之前，蘑菇街、唯品會和網易都用過拼團模式。拼多多的成功，除了背靠騰訊的低價流量，還主要得益於幾大“天時地利”。

2015年和2016年，中國電商市場正發生幾大變化：一是手機和網絡的廉價化。小米發布第一款紅米手機后，中國山寨機市場就逐步縮減。2015年到2018年，包括小米在內的幾大智能手機品牌逐步替代雜牌機，使得後者的市佔率從40%降至 12%。伴隨這個替代過程的，是下沉市場用戶在社交、資訊、娛樂、購物等多個層面的線上化，這助推了拼多多、快手和趣頭條等幾家互聯網巨頭的崛起。

二是三到六線城市的新互聯網用戶大量出現，國內支付技術日益成熟，微信和支付寶等支付手段進一步普及，均為用戶的移動購物提供了重要支持。

另外，在下沉市場用戶快速觸網的過程中，隨着低端供應鏈外溢，淘寶和京東等電商巨頭啟動打假行動，導致曾依託於淘寶和京東的低端供應鏈企業失去了立足之地，需轉移陣地，這為拼多多提供了發展機會。

在這些大背景下，拼多多依靠微信提供的廉價流量，從阿里巴巴等曾經放棄的淘寶低價市場中突圍而出，成為首個真正從微信流量分發中成長起來的小程序。隨後拼多多進一步轉化為獨立APP，再由獨立APP變為國民級APP。

2015年到2017年，拼多多通過在三四線城市用戶之間的分享，實現了用戶的高速裂變，在其他電商巨頭的激烈競爭中，開拓出了幾大電商平台較少深入拓展但人口龐大的下沉市場。

不過，在擴張的過程中，拼多多的問題多多，比如用戶經常詬病其模式對熟人社交信任度的透支。同時，因為早期山寨假貨橫行，“拼夕夕”一度成為公司難以撕掉的標籤。很長時間里，很多用戶對拼多多的印象停留在“賣便宜貨”的，便宜的原因多是假貨或補貼，專供消費降級人群和下沉市場用戶，一旦補貼取消了，假貨得不到治理，拼多多也就到頭了。

/02/

用補貼買用戶

2018年7月，拼多多以每股19美元的發行價登陸納斯達克，上市市值達240億美元。從一家初創企業到納斯達克上市，這個過程，拼多多用了不到3年。

作為一家閃電上市的互聯網公司，拼多多雖然已經登陸二級市場，但更像是個成績優異的“小學生”。上市之後公司面臨來自各方的巨大壓力，除了電商行業勁敵環伺，關於公司假貨、劣質貨的爭議也持續不斷。

彼時，拼多多的短期運營數據還算出色，但資本市場對這家充滿爭議點的公司並沒有長期信心，更多是抱着投機心態。這體現在公司過於震蕩的股價波動上：業績出色時股價猛漲，稍不如意則幾日內暴跌掉市值的二至三成。

一方面，市場質疑拼多多的低價補貼模式是否能夠構築真正的行業壁壘。另一方面，相比同期上市的美團等互聯網巨頭，拼多多的市場發展空間令人琢磨不透，公司“業績越好，虧得越猛”，同時公司此前曾表示將專註賣貨，不搞支付、金融、物流等副業，可以說幾乎“截斷”了資本市場對其長期發展的想象力。

市場質疑下，2018年拼多多推出“新品牌計劃”嘗試轉型，該計劃主要是在以天貓為代表的品牌市場中，針對白牌商品進行攻城略地。所謂白牌商品，是指來自產業帶的無品牌商品，通常直接由廠家或廠家的分銷方發貨，價格相比品牌商品有更多優勢。

從需求端來看，人們的常識是便宜沒好貨，“正品”是一種正確，假貨是不合理的，制假售假更是原罪，更貴的商品意味着更好的質量和售後等。但在拼多多方面看來，在供應鏈端，脫離消費品本身的使用價值來說，品牌更多只是一種溢價，尤其是很多工業化程度很高的消費品，如衣服、鞋包、日用百貨等，品牌間的差價往往遠高於商品質量本身的區別。

為了幫助那些沒有品牌的國內中小微企業分攤風險和成本，支持後者培育新的品牌，拼多多在營銷、補貼和研發方面進行了巨額投入。

同時，2019年年中開始，拼多多啟動了百億補貼計劃。此時拼多多的活躍用戶數已超過京東，就用戶數而言已成為國內第二大電商，擺在公司面前最大問題是銷售的低價商品導致“低質”名聲，同時過於依賴三四五線用戶導致人均消費額過低。

為解決這些問題，拼多多開始將目光轉向一二線城市消費者，推售品牌商品，但確保商品價格遠低於競爭對手。百億補貼背後，同樣是巨額的市場營銷和補貼支出。

對於企業來說，長期資本投入多或是為了鞏固存量業務的經營壁壘，或是為了開闢公司成長的第二增長曲線。在拼多多模式里，這一打造經營壁壘的關鍵是市場營銷。財報显示，公司既少固定與無形投入，也很少進行外部投資和併購，但卻將龐大資金用於補貼用戶、市場宣傳和做研發。

數據显示，2019年開始，拼多多每季度的營銷費用基本一直高於40億元。相比之下，營收規模已達千億量級的京東，2020年三季度的營銷費用才55億元，前者幾乎是後者的兩倍。從2016年到2020年Q3，拼多多在銷售和銷售方面大概支出了近700億元。

拼多多的營銷支出持續超過實際收入，導致公司長期處於虧損和高資產負債狀態：2018年Q1至2020年Q2，拼多多有8個季度凈虧損超過10億元。2020年Q3，拼多多在市場費用方面投入了100億元，市場費用率為70.88%，雖然同比下降21個百分點，但仍然處於高位。

在補貼等資金壓力下，在自身不具備和不願意過早造血的情況下，拼多多隻能通過二級市場融資，不斷擴充彈藥庫。2018年7月上市后的兩年半內，拼多多多次通過定增和可轉債等方式進行融資，包括IPO在內合計融資額超過百億美元。從融資節奏來看，公司幾乎每隔半年多就會融資一次。

最近一次融資是在三季報發布后的幾天。2020年11月18日，拼多多發布公告稱，公司擬通過“定增 + 可轉債”方式融資最多20億美元，包括17.5億美元的可轉債，公司給與債券承銷商30天內行使超額配售權額外購買2.5億美元額度的債券。可轉債將於2025年6月1日到期，目前公司暫未公布可轉債的定價、利率和轉化率。

同時，公司還將增發2200萬份ADS，承銷商可以在30天內行使超額配售權額外購買330萬份ADS。截止到2020年9月30日，這批可轉債的實際價值為55億元。拼多多方面表示，本次發行所得款項將主要用於繼續重投農產品上行和C2M（工廠直連用戶）計劃以及技術研發。

可見，拼多多現有的用戶增長更大程度上是歸因於用戶補貼。並且，拼多多在獲客之後仍然要投入較大的成本補貼維持現有用戶的活躍性。而拼多多目前所探索的C2M模式對商品成本的影響目前依然非常有限，公司的用戶增長想要真正擺脫補貼，道阻且長。

/03/

首次季度盈利

告別高增長

不過，得益於疫情等帶來的新機遇，成立近五年的拼多多終於迎來了首次運營性季度盈利。

此前，拼多多做的更多是五環外的生意，如今消費降級趨勢下，包括一線城市白領精英們在內的不同區域、層級和年齡的用戶正嘗試使用拼多多。疫情影響下，市場迎來一波更強力的消費下沉與品牌清庫存需求，主打低價的拼多多對消費者的吸引力正在提高。

三季度財報显示，非美國通用會計準則（NON-GAAP）下，拼多多歸屬於普通股股東的凈利潤為4.6億元，去年同期為凈虧損16.6億元。財報稱，GAAP下虧損主要因為9.56億元的員工股權激勵成本、1.47億元的可轉債攤銷過程中的利息成本及1.5億的長期投資虧損。

不過，按通用會計準則，拼多多該季度依然虧損，凈虧損為7.8億元，去年同期虧損23.35億元，虧損大幅收窄。財報發布后，11月12日拼多多股價高開24%。

在用戶數據方面，三季度拼多多用戶持續高速增長，年活躍用戶與阿里進一步縮小，兩家平台的用戶重合度也越來越高：截至9月底，拼多多和阿里的年度活躍用戶總數分別達7.31億和7.57億，三季度該數據分別凈增加4810萬和1500萬。根據Questmobile互聯網秋季報告，在人均使用時長上拼多多已經反超手機淘寶，9月拼多多的人均使用時長是355分鐘，阿里是309.5分鐘。

不過，拼多多目前和阿里、京東的收入差距還較大：三季度阿里、京東、拼多多的收入分別是1551億元、1742億元、142億元，同比增速分別為30%、29%、89%。

目前，拼多多的收入結構較為單一，主要包括在線營銷收入和交易傭金。公司的策略是通過各種補貼拉新和留住用戶，對商家則相對強勢。隨着入駐商家數量越來越多，有限的免費流量越來越少，拼多多從商家賺取的收入也將逐步增加。三季度，拼多多從商家賺取的在線營銷費同比增長92%至129億元，幾乎翻倍。

在獲客成本上，依託微信生態的拼多多僅為200元左右，相比獲客成本超過1000元的阿里保持一定優勢。

不過，拼多多亮眼的用戶增長並沒有驅動GMV的高增長，公司的GMV正告別高增長時代，進入緩慢增長期：截止到2020年9月30日，拼多多年化GMV同比增長73%至14576億元，顯著低於2019年同期143.68%的增速。這主要受限於公司APRU值的提升。

客單價和物流仍是拼多多的短板：目前公司的人均客單價僅為阿里的五分之一左右。根據GMV=用戶*ARPU公式，三季度拼多多年度用戶達7.3億，同比增長38%；ARPU值為1993元，同比增加27%。可見ARPU值增長幅度較小，一定程度上限制了其GMV的增長。

從2020年Q2開始，拼多多就將補貼方向從高客單價的电子產品轉向低客單價的農產品。公司上線了“多多買菜”等新業務，嘗試通過提高用戶粘性來拉動客單價，但該補貼策略下，三季度其ARPU值的同比增速依然沒有大幅提升，甚至處於歷史低點。

同時，拼多多也迎來了來自阿里巴巴等巨頭更加激烈的對戰。過去一年，在電商產業帶方面，阿里巴巴對拼多多發起了激烈的價格戰。2019年的雙十一過後，阿里以1688在淘寶上開設的天天特賣工廠店為雛形，成立了C2M用戶直連製造事業部。自此，阿里巴巴在聚划算和“淘寶特價版+1688”兩條戰線和拼多多開戰。

為了應對拼多多上大量白牌商家提供的低價商品，淘系推出了1688平台。2020年3月，阿里又決定從手淘應用端且分出針對下沉市場的流量和供給，獨立出一個名為“淘寶特價版”的應用。

一場關於批發的零售混戰就此打響。2020年9月，上線不到半年的淘寶特價版和批發業務的1688正式打通。這意味着阿里在產業帶商家側的布局和變陣完成，手握產業帶資源的1688倍調往對戰拼多多的前線。與此同時，此前和拼多多血拚價格的另一“淘系”平台聚划算，則繼續維繫手機淘寶上的低客單價用戶，並再次回歸為品牌做營銷的定位。

淘寶特價版的流量主要來自下沉市場用戶，和拼多多的用戶較為重疊。Questmobile數據显示，2020年6月淘寶特價版的月活用戶規模（主站+支付寶小程序）約為4886萬，和拼多多約6.1億的月活用戶規模（主站+微信小程序）差距懸殊，與京東系的下沉業務京喜的近2.5億的月活用戶規模也差距較遠。

面對阿里的變陣，2020年7月底，拼多多上線了網站“多多批發”，定向邀請商家。9月，多多批發業務正式在商家應用後台打開入口，隨即在產業帶展開招商。多多批發和拼多多從商品到物流信息全部打通，批發商家和零售商家將在同一個後台競爭，疊加拼多多的拼團模式，平台對於批發商的話語權進一步加大，用量逼迫商家進一步降價。

在公司內部，拼多多創始人黃崢選擇急流勇退，從前台“後撤”，這被認為是另一公司變革信號。2020年7月1日，黃崢發布內部信稱，將卸任上市公司CEO、繼續擔任董事長，原CEO陳磊接任CEO，原高級副總裁朱健翀為首席法務官，馬靖為公司財務副總裁。8月6日，黃崢和CEO陳磊退出董事行列。

/04/

新資本故事

投資人看重的不是短期的創收和盈利能力，而是更長遠的增長空間和新業務的發展前景。

隨着拼多多多項財務數據逐步完善，資本對其持有的模式正從短期投機逐步走向長期，拼多多一季財報發布導致市值暴漲或暴跌兩成的情況正逐漸減少。不過，資本市場需要故事，即使是對阿里、京東和拼多多這樣的巨頭來說，新故事或者新增長點同樣重要。

此前，淘系平台的主力戰場是服裝、美妝品類等毛利高、周轉快的市場。京東則牢牢佔據了3C电子數碼品類，這些產品客單價高、標品、市場空間夠大。拼多多則更多從白牌、尾貨、農產品等領域切入，這些領域相對毛利低、經營風險較大。

最近幾年，三家電商平台正呈現出相互融合滲透的趨勢。比如，拼多多推出百億補貼，和國美合作，通過補貼等方式力推蘋果手機等大品牌，向京東和阿里的腹地試探；京東則推出京喜，在下沉市場瘋狂拉新，加大對日用消費品的資源傾斜；淘寶也在下沉，試圖用低價重新奪回丟失的市場份額。

對品牌商而言，其需要的是願意為品牌付出溢價的人群。有溢價才能夠支撐高毛利，而高毛利是品牌維持營銷投入的關鍵。這一生意邏輯在天貓、淘寶、聚划算等淘系電商平台上已經形成了閉環。拼多多對蘋果手機等高價商品的激進補貼，雖然拉高了客單價，但同時也導致了和品牌商關係惡化的風險。

比如，2020年8月，拼多多在未經特斯拉許可下，以秒殺的形式提供了5輛Modle3的購物補貼。特斯拉為了維護直營體系，和拼多多直接開撕。但這僅僅是近兩年拼多多和眾多品牌商的諸多糾紛和訴訟之一。

拼多多需要新故事。從目前公司的動作來看，買菜賽道和金融支付或是其下個階段的發展重點。

環顧2020年的中國互聯網行業，在疫情衝擊下，以生鮮日用品類為主的社區團購模式重新開始受到市場關注。買菜賽道已經成為巨頭入局數量最多、競爭最激烈的領域。目前，除了拼多多，騰訊、美團、滴滴等均已下場。比如，2020年5月，阿里的小店供應鏈業務零售通聯合大潤發開始試點社區團購業務；6月，小桔車服推出社區團購小程序“橙心優選”；7月美團成立優選事業部，進入社區團購賽道。

拼多多也將買菜業務上升到戰略高度。2020年8月，拼多多首次在南昌和武漢兩個城市試點上線多多買菜業務，經過試運營后，該業務迅速擴張，目前已覆蓋25個省份。在10月8日拼多多五周年年會上，黃崢稱買菜是拼多多的長期業務。

在戰略層面，電商三巨頭目前在生鮮買菜領域的打法和進度不同。從長遠來看，這個細分賽道的競爭才剛開始，而這場戰局的走向，或一定程度上決定拼多多的估值空間。

與此同時，在超7億月活的用戶數據下，拼多多也逐步显示出其在金融支付方面的野心。2020年年初，拼多多宣布正式收購付費通，這意味着拼多多曲線獲得支付牌照。9月，拼多多宣布其成為2021年央視春晚的獨家紅包互動合作夥伴，具體方式和金額還未公布。

過去幾年，央視春晚的紅包項目幾乎被互聯網巨頭承包：微信、支付寶、淘寶、百度、快手等前赴後繼地成為春晚合作夥伴，這除了能夠給相關平台獲得用戶流量，也有助加速其金融場景的推進。畢竟，紅包的背後，離不開支付、消費、理財等多個線上場景。

對於互聯網企業來說，建立底層支付體系具有長遠增長價值，支付牌照為此幾乎已經成為相關公司的剛需。2016年至今，小米、唯品會、美團和滴滴等互聯網企業均通過收購的方式獲得了第三方支付牌照。

在這場激烈的支付牌照爭奪戰中，拼多多同樣看到了國內支付業務的蓬勃發展。中國清算支付協會數據显示，截至2020年Q1，我國網絡支付用戶規模7.68億，同比增長28%，佔網民整體的85%；2019年網絡支付交易規模達251億，其中移動支付達到226億。

除了買菜和金融支付，拼多多鎖定了2021年春晚紅包獨家互動合作夥伴地位，很大可能性將有助於公司猛拉一波新用戶，其下個季度用戶追平淘寶並不令人意外。

對於拼多多來說，百億補貼等計劃為公司帶來了更龐大且多元的用戶，公司也因為保持用戶和營收規模高成長性，獲得了更多投資者的青睞。不過，隨着微信紅利消退，用戶獲取進入瓶頸期以及平台營收規模基數不斷擴大，或導致其規模增速逐漸放緩。同時，公司目前獲取和留存用戶依賴的依然是高額補貼模式，在自身造血功能不足的情況下，一旦失去外部資金驅動，資金鏈的風險依然不容忽視。

從上市當日19美元／股到如今超140美元／股，短短兩年多拼多多的股價暴漲了7倍。對於拼多多的價值，市場眾說紛紜：有二級市場私募基金經理坦言，拼多多市值超過阿里只是時間問題；也有券商分析師認為，拼多多模式並不符合價值投資邏輯。你認為拼多多未來會怎麼樣？

【本文作者節點財經，由合作夥伴微信公眾號：節點財經授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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　　中國消費者報南昌訊(許錫鋼 記者朱海) 近日，江西省市場監督管理局、江西省公安廳和江西省人民檢察院聯合下發了新冠肺炎疫情防控期間加強打擊防疫物資和生活必需品行政執法與刑事司法銜接工作通知，依法從重從快嚴厲打擊防疫物資和生活必需品違法犯罪行為，維護疫情防控期間市場秩序和社會治安穩定。

　　通知要求，市場監管部門在查辦防疫物資和生活必需品類案件時，發現涉嫌生產、銷售偽劣商品、非法經營、假冒註冊商標、危害食品安全等犯罪行為的，應當及時向公安機關移送，同時將涉嫌犯罪案件移送書及有關材料目錄抄送同級人民檢察院。公安機關自接收市場監管部門移送的涉嫌犯罪案件應及時進行審查，認為有犯罪事實，需要追究刑事責任，依法決定立案的，應當書面通知移送案件的市場監管部門;認為沒有犯罪事實，或者犯罪事實顯著輕微，不需要追究刑事責任，依法不予立案的，應當說明理由，並書面通知移送案件的市場監管部門，退回相關案卷材料。公安機關作出立案、不予立案、撤銷案件決定書面通知市場監管部門的同時，抄送同級人民檢察院。人民檢察院對公安機關立案偵查的案件應當提前介入，引導偵查取證。對在本地有重大影響的疑難複雜案件，人民檢察院可將提前介入工作提前至行政執法階段，引導市場監管部門調查取證。

　　通知強調，各級市場監管部門、公安機關和檢察機關要深刻認識做好疫情防控工作的重要性和緊迫性，加強統一領導、統一指揮，強化協作配合和溝通銜接，發揮線索通報、案件會商、案件移送、案卷查閱等工作機制，加強聯合執法，形成監管合力，切實保障疫情防控工作順利開展，保障人民生命安全和身體健康。

責任編輯：覃輝

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“我的孩子沉迷遊戲，我該去找誰負責？”一位家長茫然地在電話中質問道。

在陸陸續續往遊戲里充了1萬多元后，她才意識到自己的孩子玩遊戲已有三年之久，她們家是做生意的，起初根本沒留意到這筆錢。在通話時，她的訴求只有兩點：退全款，把孩子賬號封禁掉。

在騰訊團隊幫助家長追回損失后，這位家長低聲質問，“你們為什麼要做遊戲呢？”

相似的情景，每天都在騰訊成都未成年人遊戲服務團隊的客服工作中上演。

事實上，大部分家長與客服溝通的過程中，態度都還算冷靜，但有時也難免遇到一些極端案例，比如一位父親在申請退款過程中氣從中來，在電話那頭直接打起了孩子，工作人員不得不充當起和事佬，平復大人和孩子的情緒。

在遊戲問題上，家長、孩子與遊戲公司之間的鬥爭和撕扯，雖然在沉迷無法根本解決之前得不到平息，但遊戲已經成為休閑生活中不可或缺的一部分，並且經過十多年的成長變遷和當前防沉迷技術及體系的改進，三方越來越懂得用正確的心態對待遊戲本身。

那麼，因為孩子，家長和遊戲之間的對立情緒，有機會和解嗎？

家長VS遊戲：天然的對立面？

在我國遊戲產業的發展歷程中，輿論的反對聲音和外部監管一直如影隨形，甚至很大程度上還影響着行業的走向。比如2000年一紙遊戲禁令，國內主機遊戲戛然而止，錯過黃金時期后，再也沒能重新回到行業中心。

當時，這背後正是家長們對遊戲漫天的斥責與憤恨，隨着後來幾年網游在全國各地的網吧鋪天蓋地襲來，遊戲熱潮徹底被點燃，家長們更是將此視如洪水猛獸。在對網絡遊戲產業掀起的一場集體訴訟中，一位發起者曾強烈表示，“網絡遊戲的消費和毒品的消費本質上沒有區別”。

遊戲初入國內，家長便和遊戲企業站在了對立面，這其中既包含對孩子沉迷遊戲影響學業與健康的焦慮，也是出於對未知事物的畏懼。研究表明，過往對遊戲的種種誤解，很大程度上是因為家長不玩遊戲，他們關於遊戲的信息，都是道聽途說來的片面的或誇大的信息。

那時候，與遊戲同時存在的，還有一個令家長們談虎色變的詞：網癮，甚至因此出現了一系列利用戒“網癮”牟利的惡劣事件，其帶來的社會疼痛直至今日也未退卻，比如“雷電法王”楊永信至今仍是很多年輕人揮之不去的夢魘。

然而，現在代際更替帶給遊戲公司與家長關係相對緩和的一個機會。最早接觸遊戲的一批80后及90后們，逐漸成家立業，他們對遊戲抱有情懷，很多人也把鼓勵孩子玩“好的遊戲”納入家庭教育的一部分。在孩子玩遊戲的問題上，他們更偏向於“堵不如疏”的教育方式。

而且也因為自身經歷過，他們堅信“自己一定比父母那輩在家庭教育上做得更好”。正是如此，網癮一詞也已經被丟進了歷史的垃圾桶。

當然，家長想引導孩子正確對待遊戲或玩“好的遊戲”，其實並不簡單，他們鼓勵孩子多接觸3A遊戲，可孩子不見得領情，更關鍵的是，道高一尺，魔高一丈，孩子使用手機規避家長檢查的能力越來越強。

所以，家長們迫切需要藉助平台推出的功能去管控孩子，這其實也是緩解衝突的契機。

比如，孩子趁家長的粗心，偷偷讓家長做了人臉識別和實名驗證，導致幫助他們通過了平台檢測。而騰訊遊戲最近在人臉識別驗證流程中上線了語音播報和畫面提示的功能，一旦觸發人臉識別驗證，語音播報可以讓家長聽見這次人臉識別是在幫孩子往遊戲里充錢，從而提醒家長。

未成年保護系統的推出不但是遊戲平台的社會責任，也直接站在了家長的戰線上，成為了家長的的助手。

依靠技術消解隔閡？還不夠

由於沒有遊戲分級，保護未成年人的重任幾乎都落在了防沉迷系統上。當前防沉迷系統的完善也進入了一個空前加強的地步。這有賴於技術，比如人臉識別，即便是用戶在遊戲賬號註冊的時候，用的是成人身份信息，現在的技術已經能夠做到在遊戲運行的過程中監測。

據悉，針對疑似未成年用戶的人臉識別驗證已應用於騰訊旗下超過100款移動遊戲產品，平均每天有393萬個帳號在登陸環節，1.2萬個帳號在支付環節觸發了“人臉”。

但即使技術再強大，也總有解決不了的問題。這些需要家長們一同努力解決。

就像最簡單的，將孩子賬號綁定到「成長守護平台」上，可以監管孩子玩遊戲，而對於很多上了年紀或不懂智能手機的監護人來講，他們根本不知道有這麼個系統。這是防沉迷系統最大的“漏洞”，也是家長共同參与管控未成年人、各自承擔起責任的阻礙，一旦家長不參与，他們還是習慣性地埋怨遊戲公司，這顯然是錯誤的邏輯。

所以說，防沉迷系統構建的核心並不是技術，而是家長。

我們看到，一方面，騰訊遊戲在農村地區加強宣傳，使用傳統拉橫幅的方法，吸引家長關注並使用“成長守護平台”；另一方面，騰訊未成年人遊戲服務團隊逐漸在給家長退款的過程中，摸索出家庭的矛盾，通過交流溝通，指引家長學會使用平台提供的未成年人保護系統。

相比前者，後者更為有效。因為宣傳畢竟是被動的，所能觸達的範圍不能保障，但是，基於退款的強烈需求，家長會主動與遊戲企業產生溝通，在溝通的過程中，客服能趁機讓他們了解並利用防沉迷體系，還可以回答家長處理孩子與遊戲關係時產生的一些難題。

舉個簡單的例子，在客服人員的工作中，“能否不讓孩子玩遊戲”是家長們問的最多的問題，當被告知可以通過一鍵禁玩功能，直接把這個遊戲給封停掉時，很多人都顯得很詫異。他們其實就是防沉迷系統無法觸及的家長，有了這一類似篩選的環節，客服人員可以有針對性地進行普及。

當然，普及的目的是讓更多家長主動綁定成長守護平台，單一使用一鍵禁玩反而可能讓家長和孩子的矛盾擴大化，這時候家長需要權衡利弊，適當選擇更為溫和的方式與孩子進行溝通。

總的來講，技術其實是有邊界的，防沉迷系統再完善，家長不知道怎麼使用，效果便大打折扣。騰訊設置未成年人遊戲服務團隊的雖然包含退款，可現在更深的價值正在顯現，即培養家長的教育能力。家長學會處理與遊戲之間的矛盾，才是真正的負責。

不過，事實上很多家長仍在推卸這種責任。前段時間，不少家長群里流傳着一張“要求國家全面禁止網絡遊戲”的聲明，再次提及精神鴉片這一說法，大概意思宛若十多年前“討伐”遊戲時。

為什麼會提出封禁遊戲？因為本質上家長訴諸暴力手段遠比引導、教育孩子簡單得多，很多人不願意費這個力。但這恰恰反映出很多人教育孩子時的責任缺失，如果說在防止遊戲沉迷的問題上，社會層面的監管和遊戲廠商分別做到了1/3的責任，而家長遲遲不對剩下的1/3負責，那未成年人沉迷的問題永遠無法解決。

未保不僅是遊戲問題，更是社會議題

12月16日上午，一年一度的中國遊戲產業年會又來了，其中未成年人守護分論壇每年也是行業風向標一樣的存在。

這次發布會集結了騰訊、網易、盛趣、多益等大量主流遊戲廠商，他們圍繞生態守護、家校共建等議題進行了討論，活動還發布了由主管部門指導，騰訊、網易、人民網牽頭開展的《網絡遊戲適齡提示》團體標準。

一定程度上講，這是一次遊戲廠商在未成年人防沉迷問題上責任的公開明晰，對於未成年人遊戲保護這個貫穿遊戲產業發展的社會難題，很長一段時間，家長都將遊戲公司視為“敵對者”。如今，國家政策、遊戲公司都在主動往前邁步，家長也不應該原地不動。

解決沉迷問題需要多方協同，遊戲公司與家長更應該增強溝通和交流，這樣遊戲沉迷背後的家庭教育問題才能夠浮現出來，幫助責任方對症下藥。

比如，很多家長在申請退款時，多次詢問能不能不讓孩子知道是自己讓平台封禁了他（她）的賬號，或綁定了成長守護平台，甚至也不要求封禁孩子的遊戲賬號。還有一些極端情況，家長在電話那頭直接動了手。前者是管不住，後者則是教育方式不對。

孩子在遊戲上產生的問題，其實很多都是家庭教育問題或心理問題的一種外在表現，例如同伴關係差、學習壓力大、親子關係差等等。透過他們玩遊戲或家長對待孩子玩遊戲的不同處理態度，恰恰能暴露出關鍵性矛盾，這時候客服所發揮的作用就不單單是普及防沉迷系統，而是介入教育。

如果客服在整個電話溝通過程中，認為家庭的親子關係比較緊張，或衝突性很大的，他們會主動向家長提出來需不需要心理輔導。而對於一些特殊的情況，客服人員希望通過告知家長來引起他們的警戒。

假如一個孩子拿家長的帳號，給十幾個或幾十個同學的帳號充了錢，這背後很可能就有校園霸凌。

如客服中心的工作人員所感知的那樣，最早他們是認為自己在解決退款問題，到中段，提供的服務和遊戲產品運營緊密聯繫起來，而未來他們希望這個團隊能在公共服務上更有溫度、付出更多。

技術、服務以及與家長的溝通和教育，實際上是一套組合拳，除此之外，遊戲公司也在與解除防沉迷限制的行為积極鬥爭。一面打擊身份信息買賣的灰色產業鏈，一面配合相關部門抓獲打着解除防沉迷旗號進行詐騙的團伙。

從談遊戲色變，到有意識地與孩子溝通遊戲，或以開明的態度指引孩子，這本身就是家長與遊戲妥協或尋找合適方式相處的過程，遊戲公司也在這一過程中試圖通過溝通消弭對立。儘管這種和解才走了第一步，但未嘗不是一個好的開始。

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