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摘要 【大商所調整鐵礦石期貨相關合約手續費標準】自2019年5月30日交易時(即5月29日夜盤交易小節時)起：鐵礦石期貨1909合約的交易手續費標準由成交金額的萬分之0.6調整為成交金額的萬分之1；鐵礦石期貨非1、5、9月份合約的交易手續費標準由成交金額的萬分之0.06調整為成交金額的萬分之0.6。（大商所）

　　關於調整鐵礦石期貨相關合約手續費標準的通知

　　大商所發〔2019〕212號

　　各會員單位：

　　經研究決定，自2019年5月30日交易時(即5月29日夜盤交易小節時)起：

　　鐵礦石期貨1909合約的交易手續費標準由成交金額的萬分之0.6調整為成交金額的萬分之1。

　　鐵礦石期貨非1、5、9月份合約的交易手續費標準由成交金額的萬分之0.06調整為成交金額的萬分之0.6。

　　特此通知。

　　大連商品交易所

　　2019年5月28日

　　【今日市況】

　　國內商品期貨市場周二(5月28日)多數上漲，豆粕、豆二漲超2%，昨日“九連陽”的鐵礦盤中沖高再度刷新逾五年新高，尾盤迴落漲幅收窄至0.4%，結束“九連陽”行情。水果期貨領跌，蘋果跌4.6%，紅棗跌3.3%；黑色系低迷，焦炭跌超3%，焦煤、熱卷跌逾1%。截至28日下午收盤，文華商品指數收跌0.17%至153.71點。

　　黑色系多數下跌 鐵礦結束“九連陽”

　　黑色系低迷，焦炭跌超3%，焦煤、熱卷跌逾1%，昨日“九連陽”的鐵礦盤中沖高再度刷新逾五年新高，尾盤迴落漲幅收窄至0.4%，結束“九連陽”行情。摩根士丹利表示，鐵礦石價格正在開始往峰值水平靠近，鐵礦石價格料將在今年下半年開始下滑，將受供給缺口縮窄的影響。分析人士表示，上周到港量有逐步恢復趨勢，但是受制於巴西及其他非主流前期發運低位影響，到港量難以到達去年同期水平，需求方面，目前高爐開工率再度突破前期高點，並且本周全國仍有多座高爐復產，鐵礦石需求量有繼續沖高動力，港口庫存仍具備大幅去庫條件，且目前港口存在部分品種緊張，資源較為集中。但是考慮到目前鋼廠利潤的持續收縮，對鐵礦石價格的壓制，本周鐵礦石價格或偏強，但是高度受限。螺紋鋼方面，焦炭目前在產業鏈中的利潤佔比明顯高於鋼材，不符合工藝結構和長周期屬性。環保限產帶來的持續性需要持續驗證，不確定性較大，強支撐動力不足，短期期現結構較差。反觀近期的表現，鋼價趨穩，但是利潤被進一步蠶食，只要焦炭的供給側改革預期沒有供給側改革落實，那麼這樣的格局就不符合產業鏈長期運行的規律。

　　能化總體反彈 乙二醇依舊偏弱

　　國際油價連續幾日小幅反彈，國內能化品中，今日除乙二醇外均表現較強。截至收盤，塑料、橡膠、sc原油、pta、燃料油均漲逾1%，乙二醇跌逾1%。近幾日下游聚酯工廠產銷火爆，成品庫存壓力有所環節，對pta存在一定剛性需求，pta價格震蕩反彈；但乙二醇庫存壓力依然較大，華東地區乙二醇市場重心偏弱，盤面來看，pta、乙二醇略有分化。天然橡膠小幅反彈，主要受嚴查混合膠消息的影響，有市場消息稱，目前3L膠不予過關，或將進一步支撐國內全乳膠價格進而利好盤面。塑料、PP今日繼續反彈，由於檢修裝置重啟、新裝置投產而未來需求受外部因素影響預期偏弱，中期來看兩品種相對偏空，但短期震蕩局勢未改，技術上下方存在支撐。

　　供應端擾動 鋅價反彈 貴金屬偏弱震蕩

　　國內有色金屬市場28日漲跌互現。其中，因有報道稱成州鋅冶鍊廠發生二氧化硫逸出事故，該廠十萬噸產能目前停產整頓，滬鋅主力合約夜盤時段即跳空高開，日內震蕩收漲1.72%，領漲有色金屬市場。相比之下，其他金屬表現相對偏弱：滬鉛主力繼昨日尾盤跳水之後，日內再度下跌1.45%，弱勢依舊；銅、鎳、鋁反彈乏力，分別收跌0.04%-0.32%不等。滬錫則追隨滬鉛走勢，日內減倉收高0.71%。近期金屬市場供應端擾動消息不斷：前有印尼局勢傳言令鎳價大幅拉漲，隨後神火集團電解鋁廠火災引發對該廠22萬噸產能或面臨停產的擔憂，加上昨日甘肅成州鋅冶鍊廠事故或影響其產能，均給相關金屬價格短期走勢帶來支撐。但從現貨反應來看，28日相關金屬現貨成交仍顯清淡，下游接貨情緒不高，升貼水報價下調。分析師表示，短期供應端擾動推動相關金屬價格走高，但鋅、鋁在冶鍊利潤吸引下，中線供應端壓力壓力依然明顯；而鎳鐵供應目前來看僅是延後而非缺席，中期走勢或仍不樂觀。

　　貴金屬弱勢震蕩的局面仍未改觀。28日，滬金主力合約收盤持平於昨日；滬銀主力則小幅收跌0.2%。分析人士表示，儘管昨日歐美股市休市，但美元指數小幅反彈，依舊給貴金屬價格帶來壓力，加上部分資金流向比特幣，削弱了貴金屬的避險買盤。

　　水果期價延續回落 雙粕延續反彈

　　國內農產品期貨28日整體震蕩偏強，儘管水果期貨繼昨日尾盤跳水后，日內大幅收跌。截至下午收盤，蘋果主力1910合約收跌4.65%，較上周五盤中高點回落662元/噸；紅棗主力1912合約亦收跌3.25%，較昨日盤中高點回落530元/噸。昨日盤后，鄭商所發布通知上調紅棗部分合約日內平今倉手續費，同時近期水果期貨市場利多情緒有所釋放，且國內水果供應整體有保障，水果期貨短線缺少新的利多刺激，短線轉入震蕩。雙粕近兩個交易日反彈似有加速。分析師稱，這主要收到巴西大豆升貼水走高和國內豬飼料以外其他飼料需求預期向好的支撐，加上現貨成交狀況較好，令粕價反彈得以延續。但後期國內大豆到港量預計增加，加之油廠壓榨仍有利潤，粕價持續走高缺少新的利多支持。

　　商品期貨市場資金整體凈流出3.88億 黑鏈指數流出近8億

　　商品期貨28日多數上漲，文華商品指數收跌0.17%至153.71點。商品期貨市場資金整體凈流出3.88億，昨日“九連陽”的鐵礦盤中沖高再度刷新逾五年新高，尾盤迴落漲幅收窄至0.4%，結束“九連陽”行情，鐵礦主力1909合約流出2.83億，黑鏈指數流出近8億。據統計，資金流入前三位的品種分別是，鄭醇1909合約流入2.60億，橡膠1909合約流入1.02億，熱卷1910合約流入0.70億；資金流出前三位的品種分別是，焦炭1909合約流出6.40億，鐵礦1909合約流出2.83億，滬鋅1907合約流出2.50億。

（文章來源：大商所網站）

(責任編輯：DF075)

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摘要 【中國央行成立100億元的存款保險基金】工商登記資料显示中國央行在5月24日成立100億元的存款保險基金。法定代表人為黃曉龍，經營範圍包括進行股權、債權、基金等投資；依法管理存款保險基金有關資產；直接或者委託收購、經營、管理和處置資產；依法辦理存款保險有關業務；資產評估；國家有關部門批準的其他業務。（第一財經）

　　國家企業信用信息公示系統显示，中國央行在5月24日成立存款保險基金管理有限責任公司，註冊資本100億元人民幣。信息显示，存款保險基金法人代表為黃曉龍。資料显示，黃曉龍為中國人民銀行金融穩定局副局長，畢業於北京大學經濟學院宏觀經濟學專業。

　　新成立的存款保險基金管理有限責任公司經營範圍包括：進行股權、債權、基金等投資；依法管理存款保險基金有關資產；直接或者委託收購、經營、管理和處置資產；依法辦理存款保險有關業務；資產評估；國家有關部門批準的其他業務。

　　其中特別指出：未經有關部門批准，不得以公開方式募集資金；不得公開開展證券類產品和金融衍生品交易活動；不得發放貸款；不得對所投資企業以外的其他企業提供擔保；不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益；依法須經批準的項目，經相關部門批准后依批準的內容開展經營活動。

　　【分析解讀】

　　工商註冊信息显示，5月24日，中國人民銀行設立存款保險基金管理有限責任公司(下稱“存款保險基金公司”)。

　　註冊信息显示，存款保險基金公司註冊資本100億元，中國人民銀行為唯一出資人。金融穩定局副局長黃曉龍擔任法人、經理、執行董事，金融穩定局存款保險制度處處長歐陽昌民擔任監事。經營範圍為：進行股權、債權、基金等投資；已發管理存款保險基金有關資產，直接或者委託收購、經營、管理和處置資產；依法辦理存款保險有關業務；資產評估；國家有關部門批準的其他業務。至此，存款保險基金從由央行金融穩定局管理的“兩塊牌子，一套人馬”正式成為獨立法人機構。

　　50萬償付限額並非一成不變

　　存款保險制度於2015年5月1日正式實施。時任央行行長周小川曾介紹，存保制度在起步時的費率水平大概在萬分之一到萬分之二(0.01%-0.02%)。21世紀經濟報道記者了解到，這一費率處於國際較低水平。一方面是我國銀行的倒閉風險較小，另一方面也有助於減輕機構的運行成本。

　　人民銀行金融穩定局年初披露，截至2018年末，全國4017家吸收存款的銀行業金融機構按規定辦理了投保手續。2018年，存款保險基金專戶共歸集保費329.9億元，利息收入11億元。截至2018年12月31日，存款保險基金專戶餘額821.2億元，未發生支出和使用。

　　存款保險資金在正式成立法人機構前，暫由金融穩定局管理。“若保費設計合理，運轉一段時間以後，就會有一定的積累，屆時等條件成熟，就可以平穩過渡到獨立機構。”周小川曾表示。在已經運轉近四年之際，積累了800多億元規模的存款保險基金，成立法人機構的條件已經成熟。

　　近日，央行、銀保監會聯合接管某城商行引發市場廣泛關注。央行、銀保監會在答記者問中表示，人民銀行、銀保監會和存款保險基金對個人儲蓄存款本息全額保障，個人存取自由，沒有任何變化。

　　但這一事件也表明，個別銀行業機構已經積累了較大風險。未來在個別高風險機構在退出市場時，如何保障存款人存款安全從構想到具備了實踐的基礎。

　　《存款保險條例》明確，存款保險實行限額償付，最高償付限額為人民幣50萬元。這一償付限額，目前可以為全部投保機構99.5%的存款人提供全額保護。不過50萬元的限額也並非一成不變。《條例》明確，中國人民銀行會同國務院有關部門可以根據經濟發展、存款結構變化、金融風險狀況等因素調整最高償付限額，報國務院批准后公布執行。

　　存款保險的費率由基準費率和風險差別費率構成。現階段統一的低費率模式未來也將視機構風險水平而實行差異化費率。中國國際金融研究所副所長宗良早前接受21世紀經濟報道記者採訪時預計，存保制度運行初期會實行簡單的差異化存保費率，今後逐步推行差異化費率。可能早期按照大類劃分施行，如國有大行、股份行、城商行等分別適用不同費率標準。差異化費率有可能分步實施。最終各家銀行機構的存保費率可能都不盡相同，以鼓勵差異化經營，同時防範經營風險。存款保險制度實施后，銀行業間的整合及併購不可避免，有望催生行業投資機會。

　　銀行業併購、重組將增多

　　鑒於存款保險基金尚未發生支出和使用，存款保險風險處置功能尚未能發揮。

　　今年兩會期間，多位來自央行系統的人大代表紛紛建議：進一步修訂完善《存款保險條例》，儘快制定《存款保險法》。以促進金融體系正常的新陳代謝和解決系統重要性機構“大而不能倒”的問題，加快建立市場化、法治化的金融機構有序處置機制。

　　人民銀行廣州分行行長白鶴祥指出，2015年出台的《存款保險條例》雖賦予了存款保險基金管理機構早期糾正和風險處置職能，但卻未明確風險處置的觸發標準以及存款保險基金管理機構擔任金融機構接管和清算組織的職能，制約了存款保險基金管理機構的風險處置能力。

　　人民銀行金融穩定局局長王景武也表示，應進一步豐富早期糾正措施。擬增加“限制分配紅利或實施激勵、限制股權投資或回購資本工具、限制資本性支出、停辦高風險資產業務、限制增設新機構或開辦新業務”等措施，避免問題投保機構股東“吃完股本”通過分配紅利或者實施激勵“吃存款”，在早期糾正期間及時進行瘦身自救，回歸主營業務，限制槓桿業務擴張，有效降低風險敞口，避免損失擴大和風險傳染。當投保機構資本充足率低於2%或者存在其他引發嚴重信用風險的情形時，立即觸發處置程序。觸發情形的投保機構要在90天內限期實施自救，避免出現拖延處置的傾向。

　　受當前經濟形勢變化以及經營影響，個別中小銀行機構風險上升。市場也預計，隨着存款保險制度的完善，將為個別高風險機構退出市場奠定基礎。

　　不過，宗良表示，在存款保險制度后，更加系統、完善的存款類金融機構的破產清算制度有望推出，與存款保險制度一起，為銀行業機構風險處置提供統一規範的市場化處理模式。不過即便在存款保險制度實施后，銀行破產清算也是比較小概率的事件。因為其涉及到金融運行的穩定和廣大存款者的利益。通過機構接管，進行併購、重組等方式處置出現風險的銀行機構會是主流的做法，未來銀行業的併購會增多。

　　在今年4月份的中國普惠金融(浙江)高峰論壇上，中國銀保監會普惠金融部主任李均鋒也指出，農村金融改革的一項重點是探索完善小法人的退出機制。他指出，近幾年農商行和信用社兩極分化，好的越好，差的高風險機構正在增加。對農村中小金融機構，要有生有死、有進有退的機制必須建立起來。不過不是通過簡單的破產退出，而是要靠新的股東進來、靠其他好的機構兼并重組來實現，使農村金融機構有生機和活力。(來源：21世紀經濟報道)

　　媒體報道>>

（文章來源：第一財經）

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摘要 【周小川字字重磅 回應人民幣匯率、中美經貿摩擦】有關人民幣匯率、中美經貿摩擦等問題，博鰲亞洲論壇副理事長周小川 ，在29日接受了央視財經頻道的專訪。（央視財經）

　　央視獨家專訪！周小川字字重磅！人民幣匯率、中美經貿摩擦…熱點問題都回應了

　　有關人民幣匯率、中美經貿摩擦等問題，博鰲亞洲論壇副理事長周小川 ，在29日接受了央視財經頻道的專訪。

　　談人民幣匯率

　　針對近期人民幣匯率的波動，周小川表示，人民幣匯率的變化，是根據供求關係所調整的，不僅是沒有什麼太大的危害，還是對經濟有好處的。

　　博鰲亞洲論壇副理事長周小川： 對中國來講，匯率改革好多輪了，對外開放在逐步加大，匯率機制也更加完善，更能反映貨幣的真實價值、反映供求關係。

　　與此同時，貨幣的好用程度或是可自由使用的程度，越來越高，世界上願意接受使用人民幣做貿易、做投資、做儲備的國家，也會越來越多，所以這個是合適的，是一個正向的相互作用。

　　談中美貿易摩擦

　　本月17日，博鰲亞洲論壇副理事長周小川表示，“有一些新上台的領導人，完全違背經濟學理論與常識，在體制和政策選擇上似乎主要依靠商業直覺。” 周小川為什麼會提出這個說法？加征關稅的做法在他看如何違背經濟常識呢？

　　周小川29日在日本東京接受央視財經記者採訪時表示，每個政府至少應該要有一個非常好的團隊，這個團隊里起碼經濟政策的力量要強，這些人底子要深厚，這樣也有助於他們避免在一些基本問題上搞錯。搞錯，自己會有損失，等於是在嘗試前幾代人已經總結過的規律。那麼，你沒有認真去關注，還嘗試搞錯了的政策，這對誰都不利。

　　而近期，美國不顧國內外企業和社會各界反對，肆意加征關稅。多家外國媒體的報道指出，美國的做法最終損害的是自身的利益。對此，周小川也表達了他的看法。

　　博鰲亞洲論壇副理事長周小川： 加征關稅，本國的最終使用者，如果是消費品那就是消費者，最後要為它來交稅；如果是中間的產品，比如原材料、零部件，就是那些廠商在承擔，最後是他們的最終產品會變得更貴。

　　談中國經濟韌性

　　周小川認為，中國經濟雖然目前面臨一些困難，面臨一些外部的壓力，但中國經濟韌性還是相當不錯的，會進行自我調整和結構優化。

　　博鰲亞洲論壇副理事長周小川： 韌性是說，你有一點衝擊，它靈活調整能力強、自我調整能力強、結構優化能力強。所以，你有一點變化了，我很快調整了，結果就是我能夠適應，同時我也不至於使得經濟有什麼大起大落。這個確實要看到中國經濟現在的韌性還是相當不錯的。

　　延伸閱讀>>>

（文章來源：央視財經）

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　　5月24日至5月30日，東方財富Choice數據显示，滬深兩市共有88家公司接待機構來訪， 其中中小板最集中。這些被調研的公司中，您更看好哪家呢？

（文章來源：東方財富證券研究所）

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摘要 【機構論市：市場估值已經明顯回調 消費將再次成抱團籌碼（附6月金股）】A股今日迎來5月收官戰，滬指、深成指、創業板指全天都圍繞昨收盤點位窄幅震蕩，最終集體綠盤報收，滬指周K線終結五連陰。市場成交量依然低迷，兩市合計成交不足4500億元，行業板塊漲跌互現，次新股大漲。

　　A股今日迎來5月收官戰，滬指、深成指、創業板指全天都圍繞昨收盤點位窄幅震蕩，最終集體綠盤報收，滬指周K線終結五連陰。市場成交量依然低迷，兩市合計成交不足4500億元，行業板塊漲跌互現，次新股大漲。對於後市走向，我們匯總了各大機構和名家投資觀點，以供參考。

　　在近期市場回調中A股及海外中資股估值也都大幅回調，A股藍籌股指數滬深300指數前向12個月市盈率已經回調至10.1倍，其中非金融13.3倍，非金融前向市盈率低於歷史均值0.6倍標準差；海外中資股代表性指數MSCI中國指數前向市盈率也回落至10.0倍(歷史均值11.7倍)；全球對比來看兩地市場估值也處於中下水平。儘管兩地市場估值已經不貴，但根據歷史經驗來看估值難提供絕對支持，同時根據我們近期與投資者的溝通，不少投資者仍有顧慮。除了外圍爭端可能仍壓制情緒外，近期金融防風險、處置問題銀行等舉措讓投資者多了一個短期的擔心。

　　我們預計6月A股風險偏好延續5月相對低迷態勢，A股指數處於反覆“磨底”階段，市場防禦情緒依舊。對於下一階段何時參与A股市場反彈？“A股整體估值足夠便宜”是我們參与下一輪反彈的最主要考慮的因素，從時間窗口來看，我們偏向於6月底或7月初。國金證券六月金股組合：貝達葯業、老百姓、中國國旅、隆基股份、通威股份、信義光能、聞泰科技、伊利股份、酒鬼酒、華力創通。

　　我們建議投資者沿着“政策松”的邏輯去配置有政策利好的結構性機會。1、周期：周期九宮格显示，經濟周期仍在平穩趨弱，整體維持低配建議，結構上建議主要關注具有長期邏輯的低估值製造業，周期上游的焦炭、黃金、稀土具備一定的博弈性機會。2、消費：保持必需消費品倉位，考慮增配可選消費。伴隨着美股和人民幣匯率波動性增加，外資流入放慢，食品飲料等白馬股估值較高，建議更多的考慮養殖、藥店等高景氣必須消費板塊，可選方面建議考慮逐步建倉前期回落較大的汽車板塊。3、成長：標配成長，超配自主可控。芯片、計算機軟件等自主可控板塊有望受益於政府投入增加和科創板推進。4、金融地產：重點關注大銀行和地產龍頭。我們對包商銀行被接管持有积極看法，一是因為這表明了監管部門有意提前化解金融風險，降低了類似海南發展銀行這樣的惡性擠兌事件發生的概率，二是要化解因解決局部金融風險問題導致的的市場擔憂，大概率會提升央行“松貨幣”的概率，短期看好有望相對受益的大銀行；地產龍頭業績良好，估值較低，在大博弈撲朔迷離的背景下依舊具有底倉配置價值；保險估值較低，有利好政策催化，可適當關注。

　　光大證券6月十大金股：通威股份、江山歐派、浦東建設、金新農、大參林、開元股份、長安汽車、中國平安、中國長城、匯頂科技。

　　我國汽車千人保有量將達到300-400輛/千人：經濟因素仍然是目前我國汽車發展的主要矛盾，當前我國GDP增速放緩，但仍在6%以上。若以5%的複合增速推算，2025年我國人均GDP將達到1.3萬美元，步入高收入國家。按照我國當前的資源情況，千人保有量有望到300-400輛/千人(2018年為172輛/千人)，保有量有近翻倍空間。

　　5月29日財政部發布《關於保險企業手續費及傭金支出稅前扣除政策的公告》，將壽險/財險公司的手續費及傭金的稅前扣除限額提升至保費收入扣除退保金的18%(原為壽險10%/財險15%)。總體超預期，其中壽險業務超預期更多。我們認為，政策將利好2019年財險利潤表現，此外壽險業務短期和長期盈利狀況也將受益。

　　製造業再次收縮：製造業PMI再次降至榮枯線以下。分項指數显示：1。 生產、新訂單、新出口訂單全面回落，特別是新訂單再次降至榮枯線以下。2。 價格分項指數表明，原材料購進價格升幅趨緩，而出廠價格降至榮枯線以下，這對製造業企業利潤修復不利。3。 大型企業景氣度連續下降；中、小型企業持續收縮。

　　我們預計5月CPI將從4月的2.5%進一步升至2.7%，6月CPI可能維持在2.7%左右。同時，5月PPI可能從4月的0.9%下降至0.7%，在6月繼續降至0.5%。部分食品類價格(例如水果)在5月快速上升。儘管如此，5月整體的食品價格環比進一步小幅下跌，但由於基數下沉，食品通脹同比可能進一步攀升。PPI方面，雖然大多數行業的PPI環比在4月轉正，但外需不確定性上升，可能將拖累PPI、尤其是出口相關行業。此外，高基數也可能壓低5月的PPI，且增值稅率下調也將在短期抑制PPI上行的空間。

　　誰的融資成本低？我們根據融資成本高低劃分為四梯隊，第一梯隊包括中海、華潤置地、金茂、華僑城、龍湖、金地、招商蛇口、保利和萬科，融資成本在5%左右及以內；第二梯隊包括遠洋、綠城、綠地、等15家房企，融資成本在5%-6%左右；第三梯隊包括合景泰富、信達等11家房企，融資成本在6%-7%左右；第四梯隊為藍光、陽光城、恆大、泰禾和花樣年，融資成本高於7%。

　　上周五至本周四債市先抑后揚，上演“V”型反轉。上周五的包商銀行事件快速發酵，同業存單市場融資功能受到影響，銀行流動性緊張。但央行及時出手，公開市場操作明顯放量，緩解了資金面壓力，債市情緒有所緩和。國際市場，美國經濟衰退擔憂加劇，美聯儲降息預期再起，全球主要經濟體債市齊漲帶動國內債市快速反彈。我們認為，下周市場博弈的焦點將會集中在對政策面的預期上，在短期利多大概率多於利空的情況下，下周債市或將震蕩走強。

　　政策難以大收大放，對沖工具箱或更偏重結構性、社會政策等。此前，在金融條件改善的支撐下，經濟出現階段性企穩。而4-5月PMI連續回落，疊加外部貿易爭端形勢惡化，從整體趨勢看，經濟中期下行壓力不改。當前來看，資源配置似乎一定程度上向“地產+基建”傾斜，在“房住不炒”方向不改的背景下，政策恐難大規模寬鬆。在外需疲弱的極大不確定下，對沖政策在需求端的重心可能將是製造業和居民消費；而供給端可能將着力於金融改革以提升其服務實體經濟的質效；同時從近期國務院常務會議來看，解決就業等社會政策可能也是工具箱中相對較為優先的選擇。

　　商品房整體成交下降，二線城市有提升；白酒價格保持穩定，酒指數全面上漲；豬價小幅震蕩，水果延續上漲，CBOT農產品期貨持續上漲，大豆、玉米漲幅居前；上周影視票房繼續回落；內存價格持續下滑，費城半導體指數降幅收窄，半導體產業景氣有望止跌回升。

（文章來源：東方財富證券研究所）

(責任編輯：DF010)

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摘要 【深夜驚雷！格力集團剛投資 長園集團就遭證監會立案調查 還有2億封板資金也要懵了】5月31日晚間，長園集團披露公告稱，因涉嫌信披違規，公司被證監會立案調查。分析認為，此次調查仍然和子公司業績造假事件有關。（中國基金報）

　　萬萬沒想到，格力集團追愛長園集團的續集這麼快來了，而且還是神反轉劇情！

　　5月31日晚間，長園集團披露公告稱，因涉嫌信披違規，公司被證監會立案調查。分析認為，此次調查仍然和子公司業績造假事件有關。

　　此前，市場還在為格力集團大筆增持的消息激動不已，跟風資金也不惜以33萬手買單連續兩日封住漲停板。

　　如今，長園集團內部卻自曝地雷，對於財務投資者的格力集團而言，這筆買賣還會划算么？

　　增持完被調查

　　格力集團也踩雷？

　　一念天堂，一念地獄。剛剛增持完長園集團，隨即標的股就被傳出公司被監管立案調查，這樣戲劇性的轉折，恐怕連格力集團自己也沒有想到。

　　5月31日晚間，長園集團發布公告稱，收到證監會《調查通知書》，因涉嫌信息披露違法違規，根據《證券法》有關規定，證監會決定對公司正式立案調查，並進行調查取證。

　　根據長園集團此前披露公告显示，此次立案調查主要針對的還是去年長園集糰子公司長園和鷹涉嫌業績造假的事件。根據長園集團自身披露該事件進展情況显示，目前公司已經委託相關律師對長園和鷹董事長進行起訴。

　　早在前兩日，格力集團增持長園集團的消息一公布，就引發市場資金一度追捧。5月30日和5月31日，長園集團股票連續兩日出現一字漲停，不少投資者甚至不惜在封板位置跟風買入。截止5月31日收盤，長園集團股價為6.31元，累計漲幅為20%。

　　同日，長園集團還就市場爭議的格力集團增持公司股權並逼近舉牌線一事進行了補充說明的公告。長園集團表示，公司已經與格力集團進行溝通，格力集團說明此次增持是基於對長園集團未來發展前景的信心和公司市場價值的認可，增持資金均為自有資金。

　　此前，市場仍在猜測格力集團重金買入問題纏身的長園集團，是否存在未來布局新能源汽車的可能。對此，長園集團也給出了否定答案。據上述補充說明公告显示，經過公司核實，格力集團此次增持股份為財務投資，截至目前不謀求上市公司控制權。此次增持行為不會對上市公司生產、經營造成重大影響。

　　造假風波發酵

　　長園集團難解困局

　　毫無疑問，此次長園集團收到的立案調查書，仍可能和早年收購的子公司長園和鷹造假風波相關。

　　2016年，長園集團斥資18.80億元收購長園和鷹80%的股權，長園和鷹隨後和山東昊寶、上海峰龍、安徽紅愛三家公司簽訂服裝生產智能銷售合同。在2017年財務數據中，長園和鷹披露2017年度銷售收入96,969.65萬元，設備類銷售收入佔比68.29%，智能工廠類收入佔比31.71%。

　　2018年10月，上交所對長園和鷹業績問題產生質疑，並要求長園集團對此進行核查。隨後，長園集團便聘請相關中介機構持續走訪智能工廠客戶、東南亞出口客戶以及國內銷售疑點客戶，發現長園和鷹旗下合作項目的智能工厂部分處於停轉狀態，合作公司也深陷多項訴訟，其設備銷售業務存在客戶嚴重超期未回款及累計退貨金額超多的現象。

　　根據長園集團自查結果，初步判斷長園和鷹原負責人存在業績造假的嫌疑。2019年3月，長園集團控告長園和鷹原董事長尹智勇挪用資金、職務侵佔，而後被公安局刑事立案。

　　儘管長園集團設法從長園和鷹業績造假事件中進行補救，並對前兩年業績進行追溯調整，但公司仍不斷受到該事件的負面影響。

　　2019年4月底，審計機構給長園集團2018年財務報告出具保留意見的審計報告，其涉及事項包括了長園和鷹原董事長被刑事立案、長園和鷹存貨和成本相關的認定存疑、長園集團對長園和鷹和湖南中鋰商譽減值適當性存疑等問題。

　　5月13日，上交所向長園集團下發多達23個問題的問詢函，其中也涉及了子公司長園和鷹存貨賬目不符、成本核算不準確、商譽減值準備不當等問題。截至目前，長園集團未就上述問詢函進行詳細回復。

　　跟風資金難安好

　　格力投資算盤打錯？

　　只不過，自視為財務投資者的格力集團，在短時間內，就遇到了重倉持有的公司被立案調查的情況，其買入長園集團的動作，到底是低價吸籌，還是高位套牢，也引發了市場的熱議。

　　從投資者爭議的焦點看，此次立案調查的事件是一年前長園集團極力正在補救的子公司業績造假風波，但顯然該事件的負面效果仍在持續發酵。從過往經驗看，一旦上市公司股票出現被立案調查的情況，市場資金也會因此利空消息而瘋狂出逃，長園集團可能會出現連續跌停的局面。

　　不過，也有投資者則認為，此次立案調查應該是公司最大的利空出盡，長園集團本身仍有投資價值，也許可以跟隨格力系資本進場持有，獲得公司長期價值。

　　值得注意的是，此次長園集團獲格力增次消息也引來遊資大手筆進場，若利空消化不及時，不排除遊資也會被活埋的可能。

　　根據5月31日長園集團的龍虎榜數據显示，當日買入金額前5名買入總計3202.56萬元，占當天總成交金額的22.65%，其中財通證券杭州龍井路證券營業部、華泰證券深圳益田路榮超商務中心證券營業部等知名遊資機構均在買入之列。此外，部分遊資也選在在兩日漲停后，獲利了結。

　　市場人士分析指出，從長園集團被立案調查書可以看到，目前公司仍未走齣子公司業績造假的陰影之中。儘管此前市場資金因格力集團持有而進場炒作，但市場情緒是否會消化此次立案調查帶來的利空影響尚不得知，跟風進場炒作會存在一定投資風險，需要投資者警惕。

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（文章來源：中國基金報）

(責任編輯：DF512)

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