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摘要 【投資者懵了！第一次中籤就破發 這一穩賺不賠的品種徹底涼涼？】五一假期后，市場迎來猛烈調整，昔日熱門投資品種可轉債也難逃首发上市破發的命運。5月7日，兩隻掛牌上市的可轉債N司爾轉和N明泰雙雙出現開盤跌破100元面值的局面。從盤面上看，N司爾轉開盤報價97.50元，儘管後續價格抬升至最高99.8元，但截至收盤始終未回到100元位置。

　　節後轉債上市難逃破發。

五一假期后，市場迎來猛烈調整，昔日熱門投資品種可轉債也難逃首发上市破發的命運。

5月7日，兩隻掛牌上市的可轉債N司爾轉和N明泰雙雙出現開盤跌破100元面值的局面。從盤面上看，N司爾轉開盤報價97.50元，儘管後續價格抬升至最高99.8元，但截至收盤始終未回到100元位置。

同樣，N明泰轉的開盤也出現破發，一度跌至97.03元，截至收盤，該可轉債價格為96.94元，跌幅3.06%，始終處於破髮狀態。對於投資者而言，如果首日選擇賣出，疊加手續費后，均會出現投資虧損。

實際上，轉債破發在五一節前已經有出現。4月30日，兩隻轉債鼎盛轉債和招路轉債也同時出現了上市破發的情況。截止當日收盤，鼎盛轉債價格始終低於100元以下，而招路轉債則勉強回到面值以上，但並未出現此前轉債上市時大幅度上漲情況。而這也是今年可轉債市場行情啟動以來，首次出現破發的案例。

而在此前，無論是個人投資者還是專業機構，對可轉債品種的追捧盛況可謂空前。4月4日上市的N伊力特因上漲過高盤中收到上交所特停通知，當日N伊力特張福高達30.57%。除此之外，不少4月初上市的可轉債品種均因漲幅過大而出現被交易所臨停的情況。而短短一個月後，可轉債市場破發的出現，也成為行情發生轉折的關鍵點。

表格：今年以來可轉債上市表現

據統計显示，今年以來共有50隻可轉債上市，除目前已經出現破發的六隻可轉債，其餘44隻可轉債在上市首日的平均收盤價為112.40，平均漲幅為12.40%，其中有可轉債首日上市收盤價達到130.57元，收盤漲幅高達30.57%。如今轉債破發情況的出現，也在一定程度上降低了投資者對可轉債投資的收益預期。

轉債指數創3年內最大跌幅

可以關注到，近一個月來，中證轉債指數的調整，也已經預示着可轉債市場熱度正在降低。從4月8日創下345.88的高位之後，中證轉債指數就開始出現一路下行的趨勢。

5月6日，A股三大指數遭受重挫，中證轉債指數也出現猛烈調整。當日，中證轉債指數以317.31開盤，指數最低跌至311.14，全天跌幅達到2.87%，創下2016年以來最大跌幅。截止5月7日收盤，中證轉債指數已經從最高點位跌落至 313.24 ，跌幅達9.4%。

從統計來看，4月8日至5月7日，全市場共有161隻轉債，150隻可轉債出現下跌，83隻可轉債跌幅超過10%，個券跌幅最高達29.35%，平均跌幅 13.31%，其中5月6日當天，全市場有1 只可轉債翻紅。截止5月7日收盤，個券跌幅最高達15.10%。

表格：跌幅超過15%以上的可轉債品種

從成交數據看，可轉債市場的交易行情也正處於逐步下調過程之中。從4月21日至4月27日，當周轉債市場共成交36273.52萬張，成交額突破492億元，而在發生年內首次破發后，當周轉債市場共成交14121.47萬張，成交額達到172.85億元，市場成交規模已經出現大幅滑坡的情況。這也意味着，可轉債市場整體的回調趨勢明顯。

表格：今年以來轉債市場和正股市場成交額和成交量情況

一般來說，可轉債市場的熱度和A股市場的行情漲跌息息相關。由於可轉換債券具有債性和股性雙重特性，在股票上漲后，其類似“看漲期權”的屬性可以推動可轉債的價格不斷上漲，且漲幅驚人，但同樣的，在股市調整明顯的情況下，可轉債價格也會隨着行情的變化而發生轉折。

已有投資者反映，目前可轉債投資的性價比正在逐步降低，此前持有可轉債而增厚的收益也正因為此輪迴調而大幅攤薄。“開盤就虧損，補倉后今天就賣出，一來一去交易，可能就賺了10塊錢。可轉債的好日子已經過去了。”一位申購過招路轉債的投資者感嘆。

可轉債基金收益回吐

值得注意的是，在轉債市場短期見頂之後，不少可轉債基金的凈值回撤也開始加大，而此前，因為可轉債火爆行情獲得高額回報的多數基金，也在此次轉債市場的大幅調整后，吐出了不少收益。

統計显示，從4月8日最高點至5月7日，共有14隻可轉債基金的回撤高達10%以上，其中回撤最高的基金凈值下跌了26%以上。而在此輪調整以前，全市場52隻可轉債基金，今年收益率超過20%以上的基金高達18隻，佔比34.615%。部分可轉債基金的收益已經回吐一半以上。而年初至今，已有四隻可轉債基金的收益率為負。這也意味着這些基金並沒有在此輪可轉債市場行情中抓到機會，反而出現了從浮盈到虧損的局面。

表格：今年以來部分可轉債基金收益情況速覽

實際上，在今年四月初，在轉債市場調整之前，已經有不少基金經理表示，由於擔心部分可轉債品種的價格過高，一旦出現調整，流動性下跌，市場成交不足，反而造成基金收益受損。因此，在獲得一定收益之後，他們開始邊打邊撤，逐步減少基金在可轉債市場上的參與。

但也有基金人士認為，雖然當前可轉債市場跟隨A股市場的走勢出現了大幅下滑的態勢，但從長期來看，經過回調的可轉債市場仍具有一定的投資價值，對於不少機構資金而言，具備較大向上彈性的可轉債品種仍具有一定的吸引力。

轉債投資並非“無腦買入”

此次，可轉債市場的破發和行情的下調，實際上也給一批相信“無腦買入、穩賺不賠”的投資者澆上一盆冷水。和其他金融投資品種一樣，可轉債也會出現投資大額虧損的情況。

從可轉債屬性而言，由於可轉債品種和正股市場的漲跌幅緊密相關，在股市上漲后，高彈性的可轉債能夠贏得較大的漲幅和收益，同理，下跌行情下，可轉債也會出現大幅虧損。如果僅僅因為可轉債股性和債性雙重屬性的原因，認為“進可攻退可守”，投資存在安全墊，而忽略可轉債個券本身的質地和市場情況，普通投資者買入可轉債也會“被割韭菜”。

有券商投顧坦言，很多投資者僅僅看着“T+0”或者“不設漲跌幅限制”這樣的可轉債條件去參與投資，但對單個可轉債的發行說明，比如有關下修股價、利率條款等涉及可轉債投資收益的核心內容都不了解，貿然入場而出現巨幅虧損。因此，可轉債對投資的專業性要求實際上比普通股票更高一些。

不少機構認為，經歷一輪迴調后，可轉債市場仍有參與機會。中信建投研究認為，當前轉債的投資可以在下跌調整期間精選長線空間較大的標的品種，布局未來階段中的下一個向上波動以再次兌現收益。同時，等待近周利空充分反應完畢后，進行整體操作，在倉位上可以保持高度靈活。

天風證券研究指出，短期來看調整或仍會繼續，但幅度可能不宜太過悲觀，中長期趨勢依舊向好，在這個過程中需要掌握好倉位的買和賣。回調過程建議保持倉位運作，結構上需要“防禦+精選”的策略。銀行轉債是現階段配置重點，行業方面則更看好光伏、消費。

（文章來源：中國基金報）

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摘要 【四大證券報紙、重要財經媒體頭版頭條摘要】國家外匯管理局7日公布的數據显示，截至2019年4月末，我國外匯儲備規模為30950億美元，較3月末下降38億美元，降幅為0.1%；數據統計显示，納入統計的74隻股票型ETF 5月6日整體獲得凈申購，合計凈流入金額達到53.4億元。

5月8日(星期三)，今日報刊頭條主要內容精華如下：

4月多項經濟數據將於近日陸續發布，下一步經濟走勢受到廣泛關注。接受中國證券報記者採訪的多位專家表示，4月部分經濟數據或出現回調，但經濟企穩趨勢已確立，內生動能在回升，預期將助力A股企業利潤回升。宏觀政策仍會持續發力穩增長，同時加強預調微調。二季度GDP增速預計與一季度持平。

中國證券報記者梳理受理企業招股書數據發現，102家企業呈現利潤增速快、研發投入高的顯著特徵。業內人士認為，目前披露的企業整體上代表了中國在科技創新領域的“活力因子”，整體符合科創板定位。隨着科創板各項工作進一步推進，審核問詢層層落實，受理企業的質量水平將更加清楚地呈現在投資者面前。

國家外匯管理局7日公布的數據显示，截至2019年4月末，我國外匯儲備規模為30950億美元，較3月末下降38億美元，降幅為0.1%。

5月7日，上證指數上漲0.69%，報收2926.39點，創業板指數上漲0.62%。盤面上，題材股趨於活躍，大消費品種也受到資金關注。分析人士指出，面對5月6日的長陰線，市場修復過程不會一蹴而就。在題材和業績兩條主線驅動下，指數修復過程將以小陰小陽類似“螞蟻啃象”的方式呈現。

　　上海證券報 （）

中國債券納入彭博-巴克萊全球綜合指數(下稱彭博指數)后的首張外資持倉清單出爐。中債登最新公布數據显示，截至2019年4月末，境外機構的人民幣債券託管量達1.53萬億元，同比增長28.62%。其中，國債、政策性銀行債仍是最受歡迎品種。債券通項下，外資大舉湧入。4月外資通過該渠道凈買入中國債券356億元，環比增長60%；投資者數量單月新增134家，環比增長19%。

5月6日，A股創下近3年來最大單日跌幅。不過，就在市場風險偏好驟然降溫的同時，大筆抄底資金卻逆勢湧入多隻股票ETF。據統計，華夏上證50ETF、易方達滬深300發起式ETF、國壽安保中證500ETF等多隻寬基ETF當日均獲得2億份以上的凈申購。在業內人士看來，此次調整被機構投資者視為難得的“上車”良機，而流動性好且交易活躍的寬基ETF無疑是抄底資金的較好選擇。

經歷了周一的大跌，A股周二便已穩住陣腳。截至收盤，北向資金整體流出趨勢較周一明顯放緩，合計小幅凈流出11.41億元。其中，深股通凈流入10.71億元，滬股通凈流出22.12億元(凈流出額較峰值已大幅減少)。

近日，單筆規模最大的信用保護合約(CDS)落地上交所。該筆信用保護合約是由海通證券為宜華企業(集團)有限公司(下稱宜華集團)發行2019年第一期公司債券同步創設的。該筆信用保護合約名義本金1億元，是交易所市場推出信用保護工具業務以來單筆最大名義本金金額。

　　證券時報 （）

數據統計显示，納入統計的74隻股票型ETF 5月6日整體獲得凈申購，合計凈流入金額達到53.4億元。其中獲得凈流入的ETF達50隻，佔比67.56%。雖然也有一些ETF出現凈贖回，但沒有一隻ETF的流出金額過億，最大也僅僅流出8500萬元左右。

在科創板如火如荼推進的同時，IPO(新股首發)審核正悄然發生着新變化。今年以來，IPO審核通過率大幅提升，尤其是新一屆發審委成立以來，過會率超過九成，IPO堰塞湖也明顯退潮。同時，科創板對現有板塊的分流效應以及註冊制審核理念的傳導，都讓IPO審核與以往大有不同。

MSCI(明晟公司)昨日在其官網宣布，5月半年度指數審議結果將於北京時間5月14日公布，屆時將在官網公布新納入和剔除的個股名單，此番指數審議結果將在5月28日收盤後生效。

面對業績補償紛爭，東方精工(002611)日前在公告中直言，“無論是哪種類型、多大規模的企業，都應當恪守契約精神，按照協議約定的爭議解決方式。”接近東方精工的人士對證券時報·e公司記者表示，在公告中如此表述也是被逼無奈。

　　證券日報 （）

5月6日，國家外匯管理局披露，今年以來共批准13家QFII投資額度共計47.4億美元，超過2018年全年批准總額度；批准12家RQFII投資額度共計240億元，超過2018年全年批准總額度的一半。有關負責人指出，我國擴大對外開放的決心和正在推動的一系列改革舉措，使得我國金融市場對外資越來越有吸引力；我國股票市場和債券市場相繼被納入多個全球重要指數，也使外資對我國金融市場有較強的配置需求。

5月7日，《證券日報》記者從全國社會保障基金理事會官網獲悉，截至2018年底，社保基金會管理的基金資產總額達到29632.45億元。分析人士認為，作為養老金的第一支柱，社保基金會管理的基金資產總額達到近3萬億元，但是現階段社保基金委託投資規模佔比過小，應當推動養老基金投資運營規模不斷擴大，逐步擴大養老基金投資範圍。

近日，券商個股評級多空分歧愈演愈烈，“賣出”評級也密集出現。中國銀河國際在不足半個月的時間里，連發兩份研報將格力電器、國軒高科的評級調至“沽出(SELL)”。據中國銀河國際給出的釋義，給予“沽出”評級的公司，其股價12個月內將下跌20%以上。

5月6日，在長沙召開的絕味食品2018年年度股東大會人氣爆棚，53家機構投資者齊聚一堂。除了機構投資者，還有眾多個人投資者以及媒體記者到場。在長達3個小時的會議上，董事長戴文軍與投資者溝通時間占會議總用時的三分之二。即便如此，會後戴文軍仍被熱情的投資者“圍堵”追問。

　　21世紀經濟報道

繼前一日恐慌性大跌之後，5月7日A股三大指數齊齊收紅，市場情緒有所好轉。截至收盤，滬指漲0.69%收報2926.39點；深成指漲1.63%收報9089.46點；創業板指漲0.62%收報1504.16點，逾百隻股票漲停。然而，從全日走勢來看，盤面並非一帆風順，“壓力山大”格局猶在。

而隨着申報企業家數增加，監管層的審核節奏也在面臨新的挑戰，審核速度是否會受到影響；能否趕在6月底推出首批。公開資料显示，4月下旬以來，無論監管層抑或項目組都在分秒必爭推動進展。五一小長假科創板股票發行審核系統仍然正常接收審核問詢回復文件；二輪問詢也已開啟。

經濟參考報

金融業開放正不斷推進落實和深化，一攬子政策細則正加速落地。一方面，銀行業保險業外資進入門檻不斷降低，多項外資金融機構規模限制將取消。另一方面，金融業對內開放也正同步推進，民間資本投資將進一步放開。業內專家表示，金融業對外對內的同步開放將為銀行業、保險業補充資本及行業整合打開更大的市場空間。下一步，金融開放將繼續遵循內外資一致原則，金融市場開放有望成為未來的開放重點。

5月7日，在2019全球服務外包大會暨第三屆中國服務貿易創新發展武漢峰會上，記者了解到，目前我國服務外包產業規模已達萬億級別，是服務貿易重要的增長點，推動服務貿易数字化轉型升級將是接下來的政策重點。近期，商務部將推動出台服務外包轉型升級的指導意見，積極推動服務貿易創新發展。另外，海關總署也有望建立並完善符合服務貿易與服務外包特點的海關監管模式。

　　人民日報

企業是經濟的基本細胞。辨識當前中國經濟，不妨先看看今年一季度中國企業集合而成的總體表現。中央企業實現“開門紅”——累計實現營業收入6.8萬億元，同比增長6.3%，23家央企收入增幅超過20%；實現利潤總額4265億元，同比增長13.1%。

（文章來源：東方財富證券研究所）

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5月8日國內四大證券報紙、重要財經媒體頭版頭條內容精華摘要

摘要 【社保基金管理資產近3萬億元 養老金入市規模有望擴大】5月7日，《證券日報》記者從全國社會保障基金理事會官網獲悉，截至2018年底，社保基金會管理的基金資產總額達到29632.45億元。分析人士認為，作為養老金的第一支柱，社保基金會管理的基金資產總額達到近3萬億元，但是現階段社保基金委託投資規模佔比過小，應當推動養老基金投資運營規模不斷擴大，逐步擴大養老基金投資範圍。（證券日報）

5月7日，《證券日報》記者從全國社會保障基金理事會官網獲悉，截至2018年底，社保基金會管理的基金資產總額達到29632.45億元。分析人士認為，作為養老金的第一支柱，社保基金會管理的基金資產總額達到近3萬億元，但是現階段社保基金委託投資規模佔比過小，應當推動養老基金投資運營規模不斷擴大，逐步擴大養老基金投資範圍。

值得關注的是，自5月1日起，為企業減負3000億元的社保降費政策落地后，目前全國已有27個省份落實該政策，將社保費率由原來的20%統一降至16%。業內專家認為，社保費率降低4個百分點，這對於養老金的保值增值任務提出了挑戰，而擴大進入A股市場規模，或許是雙贏的選擇。

東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，針對未來養老金存在支付缺口的情況，僅靠財政補貼遠遠不足以解決問題，應當採取多種措施，促進養老金保值增值，未來養老金委託投資規模還需進一步擴大。

人社部數據显示，截至2018年年末，全國養老保險基金滾存結餘約4.6萬億元。而截至2019年一季度末，全國共有17個委託省(區、市)簽署8580億元委託投資合同，其中已有6248.69億元到賬投資運營，占整體規模約13.6%，仍處於偏低水平。

上市公司2019年一季報收官，養老金共重倉持股7.14億股，較之去年四季度末的4.19億股增長超過70%。可見養老金對A股投資意願相當強烈，也需要把更多結餘資金進行保值增值，以便更好的將養老金盤活。

業內人士認為，加強股市規範發展，增加優質企業上市，抑制過度投機，都是擴大養老金入市規模必要的前提。

如是金融研究院宏觀策略高級研究員葛壽凈對《證券日報》記者表示，從目前來看，社保基金、養老金加速進入市場的可能性大大增加，這也是資本市場的一個重要利好因素。持續穩定的長期資本供給，對改善A股投資環境，樹立價值投資理念都將發揮重要作用。在投資選擇方面，大藍籌股可能成為主要方向。

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（文章來源：證券日報）

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社保基金管理資產近3萬億元 養老金入市規模有望擴大

摘要 【科創板邁入“百家時代”：審核壓力陡增 申報速度漸緩】而隨着申報企業家數增加，監管層的審核節奏也在面臨新的挑戰，審核速度是否會受到影響；能否趕在6月底推出首批……公開資料显示，4月下旬以來，無論監管層抑或項目組都在分秒必爭推動進展。五一小長假科創板股票發行審核系統仍然正常接收審核問詢回復文件；二輪問詢也已開啟。（21世紀經濟報道）

自4月下旬至今，科創板日均僅受理1.8家。此前市場推測的越往後期會湧現越多企業申報的現象，並沒有出現。

5月7日，又有有方科技與連山科技兩家IPO企業獲得上交所科創板受理，這意味着受理企業隊伍已達102家。

而隨着申報企業家數增加，監管層的審核節奏也在面臨新的挑戰，審核速度是否會受到影響；能否趕在6月底推出首批……

公開資料显示，4月下旬以來，無論監管層抑或項目組都在分秒必爭推動進展。五一小長假科創板股票發行審核系統仍然正常接收審核問詢回復文件；二輪問詢也已開啟。

有投行人士表示，支持監管層“問出一家好公司”的審核理念，但又擔憂保證企業高質量的同時，審核節奏會否受到影響。

另一方面，儘管申報企業持續增加，但申報速度已在放緩。根據21世紀經濟報道記者統計，前8批平均每批受理6.3家，但4月下旬至今已降至平均1.8家。

對此，多名投行人士談道，這才是應有的常態，新的企業也有成長周期，無論上市板有多少，符合科創板條件的企業只有這麼多，未來也不會井噴。

　　家數多問詢緊

科創板申報企業突破百家，上交所目前已經向82家科創板IPO企業發出首輪問詢。

21世紀經濟報道記者了解到，目前第二輪問詢已經啟動，部分企業已經收到上交所第二輪問詢問題。但由於公司還未提交新的回復文件，因此二輪問詢內容暫未披露。

為了儘快推動企業進入二次問詢，投行人士都在加班加點做材料。

“大部分企業要進行二輪問詢，所以為了搶在第一第二批掛牌，大家都在趕時間反饋首輪意見。” 5月7日，深圳一名券商投行人士表示。

與此同時，上交所也分秒必爭，五一小長假科創板股票發行審核系統仍正常接收審核問詢回復文件。

根據21世紀經濟報道記者統計，5月以來提交回復的企業家數出現暴增。小長假期間共有9家企業提交回復；5-7日內，依次有9家、10家、10家，合計在問詢企業中佔比達到46%。

前述券商投行人士表示，監管層提問非常細緻，“問得太細了，投行工作量非常大。”以天奈科技為例，公司是3月22日首批受理企業之一，7天後(29日)已被問詢，直到5月7日公司才提交回復文件。合計68個問題，公司反饋意見時長達到39天，超過一個月。

但在他看來，監管層“問出一個好公司”的理念應該要支持，保證企業高質量，不過，對於審核人員而言，審核壓力也非常大。“比如有些公司渾水摸魚上報材料，沒講清楚業務模式和核心技術，監管層可能需要進行多輪問詢。現在企業家數多，如果每家要進行兩輪以上問詢，一是審核壓力很大，二是審核速度沒大家想象中那麼快。”

根據上交所此前表示，與首輪問詢為全面問詢不同，第二輪問詢將更加聚焦，重點針對首輪問詢中發行人及中介機構沒有說清楚、講明白的重要問題，通過刨根問底式問詢，要求發行人進一步披露信息，便於審核機構對相關事項作出審核判斷，便於投資者在信息充分的情況下做出投資決策。

對於上交所能否在市場預期的上半年推出首批科創板企業，前券商保薦代表人王驥躍曾表示，這個時間預期可能需要調整。

他解釋，從發出上市委審核通知到掛牌成功，理論上至少需要5個整周的時間，倒推一下至少5月24日前要發出上市委通知才來得及。從問詢函回復效果來看，預計大多數公司在問詢回復后都會收到二輪問詢，多一輪問詢可能就延長個10-15天時間，所以科創板首批掛牌時間和掛牌家數的預期存在不確定性。

　　申報速度放慢

與此同時，科創板申報企業速度也在放慢。

根據21世紀經濟報道記者統計，自3月22日受理首批以來，截至目前合計29個工作日，上交所科創板日均受理3.4家IPO企業。

值得注意的是，申報潮出現在前8批，也就是3月底至4月初。其中，3月22日、29日以及4月3日單天受理家數最多，均達到9家。前8批日均受理高達6.3家。

而隨着時間推移，申報家數漸少。自4月下旬至今，科創板日均僅受理1.8家。此前市場推測的越往後期會湧現越多企業申報的現象，並沒有出現。

對此，深圳一名券商保代向21世紀經濟報道記者解釋，“這種情況恰恰是正常的。現在國內四個板塊，符合上市條件的企業不會一下多起來。”在他看來，上市板塊再多，標的企業只有這麼多，未來也不會出現井噴情況。

王驥躍也有相似觀點，“市場上本來就沒有這麼多擬上市公司，報出來百家已經不少了。企業生長需要周期和時間。”

王驥躍預計6月底會有集中申報，主要是科創板規則出來后才開始準備的企業，因為年報有效期到6月底到期；而7月份申報企業會大幅減少，因為要等中報審計，這都屬於正常現象。

前述深圳券商投行人士表示，從受理企業名單分析來看，大部分是從其他“賽道”轉過來，比如新三板、創業板、港股等，“這些企業屬於預期之中，它們本來就有上市計劃，也經過長時間輔導，所以項目成熟，能立即申報科創板。但投行存量項目集中申報后，未來怎麼去挖掘新的符合上市條件的企業，這是一個很大的考驗。”

（文章來源：21世紀經濟報道）

(責任編輯：DF353)

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科創板邁入“百家時代”：審核壓力陡增 申報速度漸緩

摘要 【突發！證監局曝光非法證券投資諮詢大案 涉案金額4130餘萬！】走過最遠的路，就是那些騙子們的套路。很多投資人會發現，總能接到一些自稱專業炒股、資金雄厚的中介電話，或者在網上看到“挖掘牛股”、“狙擊漲停板”的平台，稍不注意，就會踩到一些精心設計好的陷阱之中。而如今，一些騙子已經開始通過在線教育平台等這類流行的知識付費新模式來引誘投資者“獲得教育”，實際卻是精心設局、請君入瓮。（中國基金報）

走過最遠的路，就是那些騙子們的套路。很多投資人會發現，總能接到一些自稱專業炒股、資金雄厚的中介電話，或者在網上看到“挖掘牛股”、“狙擊漲停板”的平台，稍不注意，就會踩到一些精心設計好的陷阱之中。而如今，一些騙子已經開始通過在線教育平台等這類流行的知識付費新模式來引誘投資者“獲得教育”，實際卻是精心設局、請君入瓮。

今日，上海證監局公布一則監管消息稱，近期已經調查並協助偵破一起非法證券投資諮詢犯罪案件。據了解，涉案方上海元慧企業管理諮詢有限公司以在線投資者教育為名開展非法證券投資諮詢活動、涉嫌非法經營犯罪的案件。目前公安機關已經成功破獲該起案件。截止案發，該團伙共發展會員客戶3200餘人，非法經營額4130餘萬元。

今年以來，A股市場行情漸起，股票、期貨等投資交易活躍，一些非法的薦股、炒股平台日益增多，加上電信和網絡聯繫便利，造成投資人無法快速辨別真偽信息。一旦發生損失后，投資人很難追回。監管部門建議，合法證券投資諮詢和投資交易業務，均需取得相應資格，投資人需要反覆核實，提高風險意識。

在線教育平台暗藏貓膩

花錢上課，最終卻成了花錢買教訓。今日，上海證監局在其網站上公布最新監管工作動態，近日已經調查並協助偵破一起以在線教育名義開展非法證券投資諮詢的犯罪案件。

據公開資料显示，2018年底，上海證監局發現了上海元慧企業管理諮詢有限公司以在線投資者教育為名開展非法證券投資諮詢活動、涉嫌非法經營犯罪的案件線索，在依法調查的基礎上，將該案件移送至公安機關。

近日，該案件經上海公安機關立案偵查被成功破獲，成功搗毀了犯罪團伙，依法逮捕或刑事拘留了犯罪嫌疑人9名，繳獲作案用手機卡200餘張、電腦20餘台、話術本7箱。截止案發，該團伙共發展會員客戶3200餘人，非法經營額4130餘萬元。

據了解，涉案方上海元慧企業管理諮詢有限公司設立了“股軒堂”網站，並將該網站包裝成大型“投資者教育在線平台”，宣傳所謂教育課程上的證券薦股業績。為招攬客戶加入會員，該公司通過採用由公司業務員隨機撥打電話，QQ、微信隨機添加好友，以及發展下級代理商等方式，並承諾推薦的個股可以獲得6%至45%的收益等。

在這家所謂的在線教育平台上，不少投資者通過購買價格998元至69800元不等的月度、季度、半年或年度會員課程，參與導師直播的投資課程，並通過導師所推薦的證券市場分析、個股推薦進行個人投資。

“起先會讓你體驗，發現賬戶小賺后，公司會要求客戶購買課程繼續聽課。”一位曾經購買過課程的投資者表示，在直播課程上，導師會重點推薦一些漲幅比較大的個股，而且都是“T+1”的超短線操作，但來來回回幾次后，就會發現自己賬戶虧損嚴重。

據上海證監局反映，近期發現一些非持牌機構利用多數投資者證券投資知識較為欠缺的劣勢，藉助網絡、直播平台、自媒體等多種渠道，以開展“投資者教育”為名引誘投資者參加相關培訓課程接受“教育”。相較於傳統非法證券期貨活動通常伴有的明顯欺詐、詐騙色彩，“投資者教育平台”類非法活動迷惑性更強，參與人數也較多，部分機構平台已明顯越過紅線，以投教為名行非法金融或類金融活動之實。

95家非法機構上官方“黑名單”

實際上，除了以在線課程為名義的非法證券投資諮詢活動之外，目前市場上活躍非常多的非法證券投資諮詢、非法代客理財等活動，其形式也是五花八門，花樣翻新，令投資者防不勝防。

昨日，中國證券證券業協會發布了“非法仿冒證券公司、證券投資諮詢公司等機構黑名單”。從數量上看，此次名單數目多達95家。這一批非法機構違規信息形式主要包括非法投資諮詢、非法發行證券、非法證券交易以及未取得相關證券期貨業務資質的機構發布證券期貨產品廣告，這些廣告本質上是實施非法薦股、虛假髮行“原始股”、 非法配資等非法證券活動。

上述違規信息中，以非法投資諮詢的表現形式最為普遍。據中證協統計，違規信息目前主要有五類形式，值得投資者提高警惕，包括：

一、以招攬會員或客戶為名，提供證券投資分析、預測或建議的方式，非法代理客戶從事證券投資理財活動。

二、以保證收益、高額回報為誘餌，代客操盤，公開招攬客戶，與投資者簽訂委託協議，從事非法證券活動。

三、假冒合法證券經營機構網站或博客，發布非法證券活動信息，招攬會員或客戶。

四、使用虛構的證券公司名稱，利用門戶網站的博客發布非法證券活動信息，招攬會員或客戶，提供證券投資分析、預測或建議服務，變相從事非法證券投資諮詢業務。

五、以門戶網站、網站博客、QQ 等為平台，散布非法證券活動信息，提供證券投資分析、預測或建議服務。

從上述名單上看，多達75家非法機構是藉助門戶網站、博客或QQ來進行非法信息傳播，在黑名單中佔比超過78%，而有11家機構則通過會員形式招攬客源，進行非法代客理財，還有另外9家機構則借用合法機構的名義換取投資者資源，發布非法證券信息。

據悉，此次公布的黑名單是中國證券業協會在2012年1月至2019年4月期間新發現的及尚未關閉或整改的非法網站、含有非法內容的網頁、博客和仿冒合法機構的網站鏈接，現進行公開曝光。《非法仿冒證券公司、證券投資諮詢公司等機構黑名單》由協會不定期發布，並持續更新。

套上“合法”馬甲騙你沒商量

不難看到，一些仿冒網站往往通過財富翻倍、薦股大神等字眼來打動一些風險意識較為薄弱的投資者。不過，也有不少網站假借其他證券公司為其平台背書，並通過系統化的客戶服務流程，將投資者一步步引入陷阱之中。

比如上述黑名單提及的一家名為憶傑在線的網站，通過在線招攬客戶並提供期權賬戶進行50ETF期權合約等方式從事非法證券活動。在公司簡介中聲稱與與國內的中投證券、中信證券、興業證券、華泰證券、光大證券、國信證券、申萬宏源等多家證券公司、大型公募基金、私募機構結成戰略合作夥伴。同時，該網站還公布了自己在提供期權資訊服務的業務流程中，嚴格的風控體系。

同樣的，名單上提及的互通信息寶、上海證券公司聯盟、華宇娛樂平台等非法機構均是通過仿冒合法證券公司的名義來從事非法證券活動，謀取不當獲利。據華南某證券公司營業部相關人士透露，現在有些非法機構可以通過部分證券公司員工的內部權限，利用黑客技術來盜取客戶數據，然後冒充證券公司客服名義來進行電話營銷。很多投資者認為，這些機構的平台有一定權威背書，其推薦的業務也可以進行參與，從而掉入騙局，

而除了仿冒公司之外，微信及微信群等交流工具也成為目前流行操作的套路工具。一位在非法平台上操作虧損的投資者反映，這些非法平台會通過微信群來招攬客戶，一個群內大概有90%以上的小號會集體追捧群內的“老師”，這位老師也會不定期曬賺大錢的單，或者預測股市來提高客戶信任度，待客戶完全入局后，團隊開始收割客戶的資金，要求客戶100萬或50萬等大級別資金進行投資。不難看到，這種一人唱戲，多人搭台的模式，令不少投資者進入圈套之中，當發現投資者資金虧完后，他們會迅速刪除聯繫方式，轉向下一個獵物。

實際上，從已公布的非法證券投資活動的案例中，可以看到，儘管模式多元，但所有的套路都遵循一個原則，就是利用投資者貪婪的心理，以翻倍收益、內幕消息、無風險等刺激性字眼，引誘投資者上當受騙。在公布的黑名單的博客網站上，一些薦股大神號稱“抓住牛股”、“送你漲停”，但最終卻讓投資者進場接盤，其中也不乏庄股叢生、操縱市場嫌疑。

非法機構層出不窮，投資者維權艱辛

非法機構騙術不斷升級，但對於投資者而言，一旦進入圈套、造成實際的資金虧損，就會走入漫漫的維權之路，而多數維權的結果也可能是無疾而終。

根據目前已公布的非法機構名單來看，部分機構的網站仍在持續運營之中，而上當受騙的投資者雖然數目眾多，但由於缺乏維權通道和風險保護，資金一旦打入問題公司的賬戶，則基本很難追回。從目前可查詢的信息看，多數投資者只能通過網站社區發帖等相對弱勢的方式進行維權。不少投資者還因急於討回資金，而再度進入打着維權名義進行詐騙的非法機構平台之中。

一位在視頻直播網站上看到推薦產品廣告的投資者表示，由於缺乏警惕意識，在發現網絡推薦高收益證券產品之後，就迅速下單購買，後續發現自己進入了層層的套路之中。“目前和我同樣遭遇的投資者有50人左右，總體投資金額巨大，但只能通過建立微信群聯繫維權，連律師都覺得追回本金有難度。”

監管部門建議，投資者不可輕信免費薦股、免費診股等誇大過往薦股業績、直接或變相承諾收益、公開招收會員的非法證券節目和廣告，不要輕易泄露個人電話號碼和個人資料，對陌生薦股來電要保持高度警惕。

此外，投資者接受證券期貨投資諮詢服務一定要通過經中國證監會批準的具有證券經營業務資質的合法機構進行。合法證券經營機構名錄可通過中國證監會網站“監管對象”欄目、中國證券業協會網站“信息公示”欄目查詢，或電話諮詢證監會有關部門。

（文章來源：中國基金報）

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突發！證監局曝光非法證券投資諮詢大案 涉案金額4130餘萬！

摘要 【四部委發布《關於支持新能源公交車推廣應用的通知》】從2019年開始，在普遍取消地方購置補貼的情況下，地方可繼續對購置新能源公交車給予補貼支持。落實好新能源公交車免徵車輛購置稅、車船稅政策。（財政部）

關於支持新能源公交車推廣應用的通知

財建〔2019〕213號

各省、自治區、直轄市、計劃單列市財政廳(局)、工業和信息化主管部門、交通運輸廳(局、委)、發展改革委：

為促進公共交通領域消費，推動公交行業轉型升級，加快公交車新能源化，現將中央財政支持新能源公交車推廣使用政策有關事項通知如下：

一、提升技術水平，保障產品供給

按照技術上應先進、質量上要可靠、安全上有保障的原則，適當提高新能源公交車技術指標門檻，重點支持技術水平高的優質產品。新能源公交車技術指標應滿足《關於進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》(財建〔2019〕138號，以下稱《通知》)要求。有關部門將進一步加強新能源公交車輛生產企業監督管理、產品一致性監管，督促企業注重產品安全性、一致性。加快研究新能源商用車積分交易政策。

二、完善財稅政策，促進產品消費

根據規模效益和成本下降情況，調整完善新能源公交車購置補貼標準，具體按照《通知》執行。根據《通知》規定，從2019年開始，新能源公交車輛完成銷售上牌后提前預撥部分資金，滿足里程要求后可按程序申請清算。在普遍取消地方購置補貼的情況下，地方可繼續對購置新能源公交車給予補貼支持。落實好新能源公交車免徵車輛購置稅、車船稅政策。

三、加大支持力度，優化使用環境

地方應按照《關於“十三五”新能源汽車充電基礎設施獎勵政策及加強新能源汽車推廣應用的通知》(財建〔2016〕7號)要求，發揮好中央財政基礎設施獎補政策作用，創新支持方式，吸引社會資本，加快新能源公交車充電基礎設施建設，滿足車輛使用需求；應將除公交車外的新能源汽車地方購置補貼資金集中用於支持充電基礎設施“短板”建設和配套運營服務等環節。中央財政已經安排的2019年及以前年度燃油補貼結餘資金，地方可收回統籌用於新能源公交車運營。有關部門將研究完善新能源公交車運營補貼政策，從2020年開始，採取“以獎代補”方式重點支持新能源公交車運營。

四、加強多方聯動，確保政策落地

地方是新能源公交車推廣應用的責任主體，應多方聯動保障公交車新能源替代政策真正落地。各省(區、市)交通、財政、工業和信息化、發展改革等部門，應制定新能源公交車推廣應用實施方案，明確新能源公交車替代目標和時間表，於2019年8月1日前按程序報送至交通運輸部、財政部、工業和信息化部、發展改革委備案。

五、強化資金監管，提高資金效益

各地、各有關部門要按規定，在資金撥付前進行公示，在資金撥付后予以公開；要設立並公開舉報電話或網上舉報平台，發揮社會和輿論監督作用；要建立健全管理制度，加強審核把關，加大對騙補企業處罰力度，對玩忽職守、徇私舞弊的單位和個人按規定嚴肅追責。

本通知從2019年5月8日起實施，2019年5月8日至2019年8月7日為過渡期，補貼標準按《通知》關於過渡期的規定執行。

　　財政部

　　工業和信息化部

　　交通運輸部

　　發展改革委

　　2019年5月8日

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（文章來源：財政部網站）

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四部委發布《關於支持新能源公交車推廣應用的通知》

摘要 【財政部：1-4月證券交易印花稅541億元 同比增長4.6%】1-4月累計，全國一般公共預算收入72651億元，同比增長5.3%。其中，中央一般公共預算收入34667億元，同比增長4.3%；地方一般公共預算本級收入37984億元，同比增長6.1%。全國一般公共預算收入中的稅收收入63692億元，同比增長4.6%；非稅收入8959億元，同比增長10.3%。

2019年4月財政收支情況

一、全國一般公共預算收支情況

(一)一般公共預算收入情況。

1-4月累計，全國一般公共預算收入72651億元，同比增長5.3%。其中，中央一般公共預算收入34667億元，同比增長4.3%；地方一般公共預算本級收入37984億元，同比增長6.1%。全國一般公共預算收入中的稅收收入63692億元，同比增長4.6%；非稅收入8959億元，同比增長10.3%。

1-4月累計，主要收入項目情況如下：

1、國內增值稅26377億元，同比增長12.4%。

2、國內消費稅6256億元，同比增長22.8%。

3、企業所得稅14979億元，同比增長9%。

4、個人所得稅3963億元，同比下降30.9%。

5、進口貨物增值稅、消費稅5840億元，同比增長1.2%；關稅929億元，同比下降6.6%。

6、出口退稅6343億元，同比增長25.6%。

7、城市維護建設稅1955億元，同比增長8.3%。

8、車輛購置稅1241億元，同比下降1.1%。

9、印花稅979億元，同比增長0.5%。其中，證券交易印花稅541億元，同比增長4.6%。

10、資源稅668億元，同比增長18.3%。

11、土地和房地產相關稅收中，契稅1984億元，同比增長5.3%；土地增值稅2081億元，同比增長9.6%；房產稅1073億元，同比增長2.5%；耕地佔用稅427億元，同比下降2.3%；城鎮土地使用稅824億元，同比下降11.3%。

12、環境保護稅109億元，同比增長1.5倍。

13、車船稅、船舶噸稅、煙恭弘=恭弘=叶 恭弘 恭弘稅等其他各項稅收收入合計351億元，同比增長13.8%。

(二)一般公共預算支出情況。

1-4月累計，全國一般公共預算支出75667億元，同比增長15.2%。其中，中央一般公共預算本級支出10300億元，同比增長14.9%；地方一般公共預算支出65367億元，同比增長15.2%。

1-4月累計，主要支出科目情況如下：

1、教育支出10906億元，同比增長14%。

2、科學技術支出2509億元，同比增長38.5%。

3、文化旅遊體育與傳媒支出988億元，同比增長10.3%。

4、社會保障和就業支出11896億元，同比增長7.7%。

5、衛生健康支出5988億元，同比增長9.9%。

6、節能環保支出1670億元，同比增長26.6%。

7、城鄉社區支出7457億元，同比增長23.3%。

8、農林水支出5743億元，同比增長16.4%。

9、交通運輸支出4897億元，同比增長33.1%。

10、債務付息支出2548億元，同比增長21.9%。

二、全國政府性基金預算收支情況

(一)政府性基金預算收入情況。

1-4月累計，全國政府性基金預算收入19563億元，同比下降4.8%。分中央和地方看，中央政府性基金預算收入1261億元，同比增長3.8%；地方政府性基金預算本級收入18302億元，同比下降5.4%，其中國有土地使用權出讓收入下降7.6%。

(二)政府性基金預算支出情況。

1-4月累計，全國政府性基金預算支出22421億元，同比增長38.3%。分中央和地方看，中央政府性基金預算本級支出365億元，同比增長1倍；地方政府性基金預算相關支出22056億元，同比增長37.6%，其中國有土地使用權出讓收入安排的支出增長21.3%。

總體看，1-4月全國財政收支運行平穩。主要有以下特點：一是反映出當前經濟運行總體平穩、穩中有進。國內增值稅、國內消費稅、企業所得稅等主要稅種，保持了收入的平穩增長，與工業生產、消費、固定資產投資等主要宏觀經濟指標相適應。二是反映出減稅降費政策效應持續顯現。稅收收入中，國內增值稅、個人所得稅、進口貨物增值稅消費稅、關稅等增幅比去年同期明顯回落；非稅收入中涉及降費的教育費附加等專項收入(-1.3%)、行政事業性收費收入(-2.3%)均同比下降。其中，國內增值稅當月增長17.5%，主要是3月份工業生產明顯回升，以及受4月份減稅政策預期影響，部分下游企業主動要求上游企業在3月份集中開票，本月入庫增值稅收入相應較多。由於國內增值稅繳稅時間晚於實際開票時間，增值稅減稅政策對國內增值稅收入的影響滯后一個月，預計減收效應到5月份才能顯現。三是反映出各級財政部門積極組織收入成效明顯。1-4月，在堅決不收“過頭稅”同時，積極應對減稅降費帶來的財政收支平衡壓力，通過主動挖潛、多渠道盤活各類資金和資產等，組織做好非稅收入收繳工作。其中，國有資本經營收入、政府住房基金收入、國有資源(資產)有償使用收入同比增加較多，三項合計支撐全國財政收入增長1.1個百分點。四是反映出加力提效的積極財政政策落實有力。在實施更大規模減稅降費政策同時，全國財政支出力度進一步加大。1-4月，全國一般公共預算支出增幅比去年同期加快4.9個百分點，對脫貧攻堅、“三農”、結構調整、科技創新、生態環保，以及教育、醫療、衛生等民生重點領域的支出，保持了較快進度。

（文章來源：財政部網站）

（原標題：2019年4月財政收支情況）

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財政部：1-4月證券交易印花稅541億元 同比增長4.6%

摘要 【北京銀行回應康得新事件：合同訂立符合法律規定】122億資金去哪兒了？5月9日，北京銀行總行回應稱：“瑞華會計師事務所詢證函回函，北京銀行西單支行於4月26日寄出，瑞華會計師事務所於4月29日早9點簽收。故北京銀行未對其出具的詢證函予以回復的情況與事實不符。”(新京報)

122億資金去哪兒了？上市公司康得新複合材料集團股份有限公司(證券簡稱：*ST康得002450)在北京銀行西單支行的巨額存款去向問題引起了輿論的高度關注，深交所也就此於4月30日和5月8日連發兩份關注函。

5月9日，北京銀行總行獨家回應新京報稱：“瑞華會計師事務所詢證函回函，北京銀行西單支行於4月26日寄出，瑞華會計師事務所於4月29日早9點簽收。故北京銀行未對其出具的詢證函予以回復的情況與事實不符。”

北京銀行總行表示，北京銀行西單支行與康得新訂立的《現金管理業務合作協議》，是各方依照《合同法》相關規定，本着自願、平等原則簽署。合同訂立的行為符合相關法律規定。

4月29日，*ST康得披露2018年年報，瑞華會計師事務所出具“無法表示意見”，除董事長肖鵬外的所有董事、監事均表示不保證年報的真實性。

其中，三位獨立董事楊光裕、張述華和陳東對*ST康得及其子公司賬面显示其在北京銀行西單支行的共計逾122億元存款餘額提出強烈質疑，並表示註冊會計師就此筆存款向北京銀行西單支行發出詢證函，對方至今沒有回復。

5月7日，瑞華會計師事務所在康得新披露的關注函回復公告中表示，會計所於2019年3月25日、2019年4月2日、2019年4月16日分別三次通過順豐郵寄發函給北京銀行西單支行，並於4月29日收到了通過順豐郵寄至本所辦公地址的北京銀行西單支行詢證函回函，並電話回訪確認是北京銀行工作人員寄出，銀行回函显示：“銀行存款該賬戶餘額為0元，該賬戶在我行有聯動賬戶業務，銀行歸集金額為12209443476.52元”。

瑞華會計所表示，北京銀行西單支行回函信息與公司賬面記載餘額、公司網銀显示餘額不一致，康得新及其下屬的三家全資子公司康得新光電、康得菲爾、康得新功能等四家公司於2018年年末賬面和網銀記錄显示在北京銀行西單支行的銀行存款總餘額為12210067986.20元。

在關注函回復中，*ST康得對“賬戶餘額為0”的解釋為“子賬戶歸集到康得投資集團賬戶”。

其表示，根據《現金管理合作協議》，賬戶資金集中採取實時集中方式，當子賬戶發生收款時，該賬戶資金實時向上歸集，子賬戶同時記錄累計上存資金餘額，當子賬戶發生付款時，自康得投資集團賬戶實時向下下撥資金完成支付，同時扣減該子賬戶上存資金餘額。賬戶餘額按照零餘額管理，即各子賬戶的資金全額歸集到康得投資集團賬戶。

公告显示，*ST康得、康得新光電、康得菲爾、康得新功能等多家康得投資集團下屬公司加入了上述《現金管理合作協議》。*ST康得及其子公司在北京銀行西單支行共有4個銀行賬戶，其中，ST康得、康得新光電和康得菲爾的賬戶均因金融借款合同糾紛而被多家金融機構申請凍結，僅有北京康得新功能材料有限公司(下稱“康得新功能”)的賬戶沒有被凍結。

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（文章來源：新京報）

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摘要 我們注意看盤面的話，還是有細微的變化的。一方面，恐慌情緒開始減弱，尤其是本周一大幅下跌之後，殺跌的動能已經大大減少了；另一方面，資金有異動。雖然成交並不活躍，北向資金也還在流出，但是科創板以及證券板塊的異動至少表明資金在蠢蠢欲動。此外，技術面看，15分鐘分時MACD已經呈現連續的背馳，指數探底反彈概率逐步加大。

巨豐投顧：A股盤面出現三大重要變化 超跌個股或有大反彈

今日小結

今日，滬指小幅低開后小幅拉升，但權重股沖高回落下，指數震蕩走低，盤中出現多次跳水下行，並再次迎來回調新低。午後，證券板塊一波拉升，創業板等小幅表現，指數快速上行后再次回落，全天低開整理表現。

明日策略

今天，市場在上午和下午開盤各有一波拉升，而拉升的主角主要是券商和創業板。這一個代表的是市場的人氣，另一個是市場的資金活躍代表。但其他板塊並未跟隨下，市場依舊保持弱勢，表明對明日重要時間的結果還是有些擔憂。

不過，我們注意看盤面的話，還是有細微的變化的。一方面，恐慌情緒開始減弱，尤其是本周一大幅下跌之後，殺跌的動能已經大大減少了；另一方面，資金有異動。雖然成交並不活躍，北向資金也還在流出，但是科創板以及證券板塊的異動至少表明資金在蠢蠢欲動。此外，技術面看，15分鐘分時MACD已經呈現連續的背馳，指數探底反彈概率逐步加大。

因此，經歷連續的殺跌之後，目前沒有必要過分恐慌，耐心等待市場企穩反彈。而反彈當中，超跌個股的力度可能會更大。所以，當下最主要的就是做好個股的優選，一旦有企穩信號釋放，可第一時間介入。而對於中線投資者，目前也是比較好的階段介入時機。

操作關注

操作上，中線繼續選擇優質標的進行布局，而短線可繼續進行個股博弈，同時做好逢低再次加倉以及建倉的準備。具體標的上，低估值的藍籌股以及業績良好的成長性龍頭可優先關注。

　　源達：創業板指一波三折堪比“心電圖”走勢

今日盤面

今日滬指分時走勢可謂是過上車行情，早盤受利空情緒影響低開，小幅脈衝未果后一度下探，直逼2月25日長陽線的最低點。盤中科技股多次合力拉升，但難改指數的弱勢格局，終於在午後稍有成效，滬指實現直線拉升但持續性較差。創業板指也是走勢一波三折，堪比“心電圖”走勢，不過整體在區間窄幅震蕩。整體來看，市場漲跌參半，呈縮量弱勢盤整，預計短期市場難改弱勢。

市場資金觀望情緒濃厚

近期A股各大指數持續調整，儘管指數在年線上方逐步震蕩築底，但短線看市場尚未真正企穩，而且近期均是縮量震蕩，可見資金觀望情緒濃厚。預計本周市場不會有太大變化，以在年線上方弱勢震蕩為主。不過，國內方面在積極釋放利好刺激，統計局公布的4月CPI、PPI環比略漲，而且同比漲幅略有擴大。可見國內經濟仍在繼續向好，這也有利於A股市場的逐步企穩。

今日兩市各大指數均弱勢盤整，多空雙方分歧加大，盤中走勢一波三折。從滬指當前的位置來看，5日均線走低，在上方形成明顯的壓力。不過，下方支撐猶在，年線在下方形成強勢支撐，而且盤中多方上攻意識明顯，市場有止跌的跡象。整體來看，大盤處在上有壓力下有支撐的位置，短期大概率將繼續弱勢盤整。

市場進入弱勢格局

周四滬指重心再度下移，儘管盤中多次出現拉升，但持續性偏差，而且市場資金觀望情緒濃厚，量能也急劇萎縮。本周市場在持續走弱，市場人氣也受到了打壓。不過，指數再度下行的空間並不大，年線附近有強勢的支撐。預計明日指數將以弱勢震蕩為主，短期難以出現可觀的反彈行情。不過指數不漲，並不代表市場沒有投資機會，因為在目前偏弱的格局下，市場資金的關注點反而會更加集中。如昨日國常會決定延續集成電路和軟件企業所得稅優惠政策，可以關注相關概念股的主題投資機會。

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(責任編輯：DF078)

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摘要 【全球股市普跌！美股期貨跌幅擴大 歐股全線走弱】市場依舊被避險情緒籠罩，全球股市周四普跌！歐洲股市全線走弱，截至發稿，歐洲Stoxx 50指數跌1.12%，法國CAC 40指數跌1.3%，英國富時100指數跌0.54%，德國DAX指數跌0.75%。

市場依舊被避險情緒籠罩，全球股市周四普跌！歐洲股市全線走弱，截至發稿，歐洲Stoxx 50指數跌1.12%，法國CAC 40指數跌1.3%，英國富時100指數跌0.54%，德國DAX指數跌0.75%。

美股期貨盤前跌幅擴大，標普500股指期貨跌0.8%，納斯達克指數期貨跌1%，道指期貨跌0.7%。

亞太股市集體下挫，滬指收報2850.95點，跌1.48%；韓國KOSPI指數收盤下跌63.11點，跌幅2.91%，報2104.90點；日經225指數收盤下跌190.09點，跌幅0.88%，報21412.50點；韓國首爾綜指收盤下跌2.6%，跌幅為去年十月以來最大。

人民幣匯率盤中走弱，離岸人民幣兌美元跌幅擴大至0.52%，跌逾358點，現報6.8425。

　　避險資產走強，美元兌日元跌至109.64，刷新三個月的低位，日內跌幅為0.35%。

　　在全球經濟增速放緩的壓力下，一些中央銀行已經開始降息。本周，新西蘭聯儲如分析師預期，降息25個基點來提振通脹、刺激經濟，打響了發達國家降息的第一槍。在此之前，印度和馬來西亞已經相繼降息。

（文章來源：東方財富證券研究所）

(責任編輯：DF134)

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