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搜狗上市，已經進入倒計時。

業內共識，搜狗一直被視為互聯網界少有的優質資產，且曾被很多大佬覬覦多時，掌門人王小川，又被認為是少有的天才，璞玉似的人物。

美譽很多，終究需要市場驗證。搜狗是否名不符實，還是藉助資本市場更上一層樓，拼刺刀見真章的時刻，也就幾天了。

這會是個挑戰，不過王小川底氣十足。

根據搜狗招股說明書，當下的搜狗搜索一直在持續增長，搜索PV和相關營收的年化增長率一直高於同期搜索市場。

一個關鍵的點在於，雖然搜索份額僅次於百度，但搜狗正在不斷吃進百度的市場份額，打破了原來一家獨大的搜索市場。這種增長，源自於騰訊生態和搜狐生態對搜狗的幫助，以及搜狗擁有微信和知乎兩大獨家內容資源。

從數據上看，儘管搜狗搜索流量38.2%來自於騰訊互聯網資產，還有60%以上來自騰訊之外，比如搜狗輸入法，搜狐網、搜狐新聞和手機搜狐網，以及其他流量來源。

更重要的是，未來五年，中國搜索市場仍保持20%以上高速增長，加上騰訊開始測試搜狗搜索與微信的全面整合，以及搜狐集團的繼續支持，可以預見，搜狗保持繼續高增長仍是高概率事件。

流量資源、獨家內容

始於2013年9月搜狐、搜狗和騰訊聯合宣布達成的戰略合作，為搜狗帶來了巨大的流量和資金注入。

首先，騰訊移動QQ瀏覽器的默認搜索引擎都是搜狗搜索，為搜狗帶來了大量流量。再加上與移動端流量之王微信的打通，這更是為搜狗的快速增長注入了強心劑，助其短時間內成為了移動搜索領域的實力玩家，比如說，騰訊微信公眾號獨家內容的接入，這便為搜狗搜索注入了差異化內容。

另一大股東搜狐的助力，同樣不容忽視。具體表現則為，包括PC端的搜狐門戶，移動端的搜狐新聞和手機搜狐網等流量導入，搜狗招股書中還显示，“搜狐在中國巨大的品牌號召力，以及他們在中國市場上豐富的經驗，為我們帶來和許多好處”。

二位股東的產品生態，為搜狗帶來了巨額流量，也為其帶來差異化內容。上述提及的與微信公眾號獨家內容的接入，使得在搜索引擎市場，只有搜狗能搜索到微信的內容。

除了微信這個殺手鐧之外，搜狗還與知乎達成了合作，不僅上線了知乎搜索，甚至知乎的站內搜索，也交給了搜狗。

此外，搜狗也與權威的健康機構合作比如丁香園提供可靠的健康的醫療信息，通過與bing合作提供強大的英文搜索能力等。

這就是王小川所說的搜狗所尋求的獨有內容，百度所搜不到的。他曾說，同樣的位置如果显示微信內容，會比普通內容點擊率高出39%。再加上知乎，這些舉措讓搜狗在移動端把握住了一定的機會。

有業內人士分析認為，隨着微信文章和知乎資源的引入，搜狗在搜索這個核心業務中逐步構建了專屬自己的壁壘。

吃進百度的市場份額

得益於此，快速增長的搜狗開始挑戰百度一家獨大的局面。

作為中國兩大搜索引擎互聯網企業，在商業模式上，百度和搜狗有着異曲同工之妙。業務上都佔據大頭的都是廣告，但因為百度在中國搜索引擎歷史上早已佔據最重要的頭部核心力量，其營收也必然是遠遠高出搜狗。

但值得注意的是，搜狗Q2的14.5億元營收在人均創收上已經與百度勢均力敵，且搜狗在移動搜索端的增長速度遠超行業平均水平。

數據上显示，搜狗從2014年6月至2017年6月，整體搜索PV年化增長率30.1%，移動搜索PV年化增長率78.9%。訪問量快速增長也刺激營收增長。2014年至2016年，其搜索及搜索相關營收複合年增長率達到29.2%，而同期中國搜索市場的複合年增長率只有21.7%。

今年第三季度，搜狗搜索及搜索相關廣告業務收入為2.26億美元，上年同期收入為1.51億美元，2017年第二季度收入為1.87億美元，同比增長49.7%，環比增長20.8%。

儘管百度在中國搜索市場佔據領導位置，但搜狗同樣有很大的機會。從搜狗招股說明書不難看出，搜狗已經向華爾街證明了其在市場中的競爭力，證明了挑戰百度的能力。

王小川的下一步

別忘了，還有搜狗輸入法。

如果從用戶市場角度，搜狗最成功的產品莫過於輸入法。搜狗招股書披露：根據艾瑞數據显示，按照移動和PC端月活躍訪問用戶計算，今年9月份搜狗輸入法是排名第一的基於雲端的中文輸入法。當月搜狗輸入法擁有3.07億移動日活躍用戶，8700萬PC日活躍用戶。

這個数字段位還是比較高的，基於日活躍用戶數量來看，搜狗輸入法是中國第二大PC軟件，PC端的滲透率高達98%，亦是僅次於微信和QQ的第三大移動應用。

且目前，搜狗輸入法向幾乎所有涉及中文輸入的應用提供了應用程序接口，生成大量和高質量的數據，並能夠實時預測用戶的搜索意圖，並允許用戶通過其內嵌的搜索功能直接進行搜索，這佔據了搜狗有機搜索流量的相當一部分份額。

從用戶量來看，憑藉著搜狗搜索以及搜狗輸入法，搜狗便是中國第四大互聯網公司，BAT之後的第四極。換言之，王小川手中的好牌並不少。就看他怎麼打了。

他曾經自信地說，“回到搜索，下一步搜索本身會有它的一個重要的變化——也就是現在以及未來，人們搜索基本不會去找網頁了。”

換句話說，對於移動端，搜狗將更加重視。

搜狗招股書披露：搜狗正在與微信探討，嘗試在微信內部為微信用戶提供強大的內容平台，這點不可限量，目前微信的搜索已有一部分是搜狗提供。

在搜狗的招股書中，亦預測，未來五年，中國搜索市場仍保持20%以上高速增長。可以預見，搜狗將繼續對市場第一名發起強有力的挑戰，未來格局或可能改變。

　　聲明：轉載上述內容屬於廣告或出於傳遞更多信息之目的，不代表東方財經網的觀點。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自負。

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 　　11月11日24時，2017天貓雙11全球狂歡節落幕，新零售能量全面爆發，“全球共振”效應凸顯，全天成交額再次刷新紀錄達到1682億元，無線成交佔比90%，全天支付總筆數達到14.8億，全天物流訂單達8.12億，交易覆蓋全球225個國家和地區。

　　新零售能量爆發

　　今年全球超14萬品牌投入1500萬種商品參与天貓雙11，海內外超100萬商家線上線下打通，近10萬智慧門店、超50萬家零售小店將新零售力量帶到四面八方。

　　天貓雙11“億元俱樂部”最終亮相，167家品牌商家成為今年的會員。蘋果佔據成交額榜首，美的、小米單日成交額突破20億元，正如阿里巴巴集團CEO張勇所說，“這是中國的高度，也是全球的高度”。

　　在新零售助推下，全球服飾美妝品牌紛紛在天貓雙11創下新峰值，從中國品牌到國際大牌，不僅在線上創下全新的“天貓速度”，更推動線下門店熱力繁榮。

　　服飾行業億元俱樂部成員大幅增加，其中耐克在雙11開始后不到1分鐘即宣告成交過億，阿迪達斯緊隨其後，兩家品牌均在1個小時內超過去年全天成交額，耐克官方旗艦店更成為天貓服飾史上首個破10億的商家。

　　新零售正在幫助更多傳統品牌線上線下疊加式增長。優衣庫今年全國500多家門店都將支持天貓下單、門店自提服務，至下午5點的成交額就已達到去年全天全渠道成交的4.5倍；綾致集團全渠道成交額也達到去年全天的173%。

　　在消費升級的大背景下，今年男士護理、美容儀、羊絨和毛呢等細分品類均迎來爆髮式增長，設計師品牌、個性化品牌也贏得了更多年輕用戶的關注。

　　在珠寶行業，與天貓保持深度合作的知名品牌周大福、周大生強勁增長。周大福成為行業第一家天貓雙11“億元俱樂部”成員，周大生截至晚間10點的成交額已相當於去年全天銷售的150%。

　　今年天貓雙11當天，快消品行業同樣湧現出大批“億元俱樂部”玩家，其中母嬰有17個品牌破億，食品、個護、家清、美妝也有多個品牌突破億元大關。

　　從今年的破億品牌名單看，剁手黨們的消費升級需求旺盛，線上購買的客單價甚至超越線下，全棉時代、英氏等高品質國貨，受到天貓雙11上的剁手黨歡迎。

　　一組数字或許能體現剁手黨的熱情：10小時41分，天貓母嬰超去年全天銷售額；12小時03分，天貓生鮮整體成交額超去年雙11全天成交額總量；15小時6分鐘，天貓食品銷售額超過去年全天。天貓快消第一平台實至名歸。

　　今年雙11恰逢周六，新零售為提升品牌活力提供了絕佳的場景。雙11智慧快閃店、智慧門店、盒馬鮮生、無人超市散佈於全國乃至海外。在新零售的驅動下，品牌真正實現了對品牌體系、營銷渠道、供應網絡和產業格局的全面重構，讓品牌可以在線上線下全面認知消費者，更好地為消費者服務。

　　在今年天貓新零售的持續躍升下，天貓作為數碼家電第一大平台的地位在雙11進一步鞏固。天貓手機7小時46分成交金額打破去年全天記錄，天貓電器城7小時58分成交金額也超越去年雙11全天，整個天貓電器、手機行業在雙11實現了“蛙跳式”增長。

　　天貓新零售推動家電製造向C2B全面升級，成為提振全行業高速增長的最強引擎。2017年天貓雙11“億元俱樂部”不僅誕生了近80個電器手機品牌。更具未來意義的是，美的、海爾、格力、西門子等國內外家電公司都與天貓在供應鏈上進行日常計劃管理，藉助天貓大數據指導家電廠商的產品設計、選品、定價等流程。在天貓C2B智能製造的模式下，催生出Mini壁掛洗衣機、真空破壁機、掃地機器人、水牙線、洗碗機等一批“新物種”，經過天貓雙11集中“大閱兵”均實現跨越式高增長。

　　全天物流訂單數達8.12億

　　2017天貓雙11的物流訂單增長迅速，全天訂單數達到8.12億，相當於2006年全年包裹量的3倍。

　　此次天貓雙11物流表現搶眼。12分18秒全網第一單便在上海嘉定完成簽收；進口第一單在寧波慈溪簽收也僅用了33分15秒；69分50秒，農村第一單在貴州黔南州簽收。

　　8小時8分8秒，天貓雙11進口訂單清關破500萬，效率大幅提升，去年則花了57個小時。截至18點49分，物流訂單量達到6.57億，已經超過2016雙11全天。

　　雙11期間，菜鳥協同了包括倉配、快遞在內全國將近3000萬平方米的倉庫、分撥、配送點，超過300萬物流人員，18.8萬個快遞網點，近3萬個末端驛站、20萬組自提櫃、超過10萬個快遞代辦點。除了城市，全國還有2.6萬個物流村點參与到雙11當中。

　　多年雙11運行下來，一大批物流企業和菜鳥一起成長，經受了一次又一次的天量訂單大考，如今已經能夠從容應對，成為中國的一張新名片。

　　值得一提的是，在全國重點物流基地，菜鳥大規模啟用了機器人倉庫，通過AGV機器人、全自動流水線、机械臂等方式，聯動形成倉群來服務雙11。快遞企業也紛紛加大了自動化分單設施的投入，全行業普遍實現了智能分單，效率和準確性都大幅提高。

　　此外，菜鳥生態連接了全球231個倉庫服務天貓雙11跨境物流，其中包括10個全球訂單履約中心，讓進口物流更便捷，信息更透明，可溯源。菜鳥也在馬來西亞落地了eWTP首個海外樞紐，在東南亞部署了智能機器人倉庫，並且與馬來西亞海關打通了系統，讓出口更便捷。通過海外倉和本地化運營的物流網絡，俄羅斯、法國、西班牙、荷蘭等國和東南亞地區都陸續實現了72小時送達。

　　平均每个中國人完成超過1筆支付

　　此次天貓雙11，絲般潤滑的支付體驗貫穿始終，全球消費者全天通過支付寶完成的支付總筆數則達到14.8億筆，比去年增長41％，相當於在雙11這一天，平均每个中國人在支付寶上完成超過1筆支付。

　　新的支付紀錄也已經產生。雙11剛開場5分鐘22秒，支付寶的支付峰值達到25.6萬筆／秒，是去年的2.1倍，這意味着，在這一秒里，全球有25.6萬筆交易同時在支付寶上完成。同時誕生的還有數據庫處理峰值：4200萬次／秒。

　　人類歷史上最大規模人機協同

　　創紀錄超大規模交易需求輕鬆應對的背後，是強大的技術實力。為應對這個世界級的難題，阿里巴巴混合部署了在線計算、離線計算以及公共雲，構建了全球最大規模的混合雲，能實現1小時內10萬台服務器的快速擴容，支撐11日買、賣、付、送各環節在雲上的順利進行，成為天貓雙11為世界貢獻的中國技術方案，更助力推動着中國商業和經濟的轉型升級。

　　機器智能的大規模應用也是天貓雙11的一大技術亮點。阿里巴巴集團首席技術官張建鋒表示，雙11不僅是史無前例的社會化大協同，機器智能的大規模應用也讓今年的雙11成為人類歷史上最大規模的人機協同。“可以說，今年雙11技術不是由我來指揮的，而是機器和人一起來指揮的。”

　　大量智能機器人組成的“新物種”軍團，已經滲透到此次天貓雙11全球狂歡節的各個角落，從挑選貨品、導購推薦、客服、設計海報、巡邏機房到管理倉庫……它們開始和人類一起，協同完成雙11的各項任務。

　　“新上行”助阿克蘇蘋果大賣170萬斤

　　隨着阿里巴巴聚焦農村戰略、新零售、全球化以來，阿里巴巴B2B事業群旗下的農村淘寶、零售通、全球速賣通業務得到全面升級。通過“新上行”模式，雙11期間，僅12小時農村淘寶的阿克蘇蘋果在天貓就賣出了170萬斤，10餘萬人為阿克蘇蘋果買單。這一新模式通過原產地溯源、農產品標準化建設等工作，整合集團資源打通農產品上行的鏈路，將更多優質的農村商品送到城市的每個餐桌。

　　城市消費者的熱情讓村淘打造的扶貧項目農產品，在雙11當天實現熱銷。而村淘的直供直銷模式，既通過電商手段幫助农民解決了農產品滯銷難題，又通過市場和產業力量，給农民傳授了標準化、品質化和規模化的種植方法，讓农民從脫貧變致富，可持續受益。

　　首次參加天貓雙11的零售通也有精彩表現，阿里巴巴B2B事業群總裁戴珊表示，零售通不僅讓線下數十萬家零售小店能夠參与到雙11這場線上線下的狂歡中來，還在為他們提供更多好的商品、獨特的商品，讓他們能夠服務好街坊鄰居。此外，阿里巴巴也在通過與品牌共建智慧通路，讓品牌實現渠道下沉，觸達更多消費者。

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 中國經濟網北京11月13日訊 今日，兩市小幅高開后震蕩上行，午後維持高位震蕩行情。銀行、鋼鐵輪番發力。

　　截止收盤，滬指報3447.84，漲0.44%；深成指報11695.00，漲0.43%；創指報1906.44，漲0.31%。板塊方面，芯片板塊、銀行板塊、人工智能漲幅居前，新零售、造紙、日用化工板塊跌幅居前。

　　巨豐投顧認為三季報行情結束后，A股持續調整，滬指已完全回補國慶節之後的跳空缺口，在60日均線附近獲得支撐後繼續上行。

　　【消息面】

　　1.國債期貨午後跌幅擴大，10年期國債期貨主力合約跌幅擴大至0.60%，5年期國債期貨主力合約跌幅擴大至0.30%．

　　2.中國繼續對個人投資港股通取得轉讓差價所得免征個人所得稅；將上述免征個人所得稅日期延長至2019年12月4日。

　　3.國家信息中心首席經濟學家祝寶良表示，當前中國經濟領域仍然面臨很多問題，例如國企改革相對滯后，化解過剩產能任重道遠。

　　【機構熱議】

　　招商證券：近期，增量資金仍然偏好藍籌和白馬成長近期，從買入股票的特徵來看，10月以來北上的資金主要還是偏好低估值藍籌，融資買入前20名個股中除了傳統消費藍籌以及金融股以外，也出現了京東方A、中興通訊、科大訊飛等科技龍頭股。年底白馬藍籌的三重風險。一，若市場持續快速上漲，臨近年底，不排除會遭遇“平準”；二，年底至明年年初，若公募抱團瓦解，有基金試圖尋找新的方向，則前期重倉的個股面臨較大調整壓力；三，今年以來，北上資金持續流入，流入較多的個股漲幅巨大，因此陸股通實際盈利較高。但是，我們注意到陸股通也並非完全不看重估值水平和前期漲幅，前期漲幅較大，而估值相對較高的個股在遭遇拋售。

　　國金證券：站在當前時點，我們延續看好A股行情的看法，但需提防12月份A股市場調整風險（12月A股市場，後續我們將單獨闡述）。全球風險偏好整體還算穩定，儘管特朗普政府在推進稅改中經歷一波三折，但仍朝着實質性推進的方向發展。國內方面，國內經濟年內將實現軟着陸，通脹整體趨於溫和，平穩收官；央行延續“削峰填谷”，在經濟未出現高通脹之前，央行不太會主動的收緊貨幣，而是維持銀行間流動性整體平穩。當前，人民幣匯率保持相對穩定，資金不斷通過滬深港通流入國內A股市場。

　　A股市場板塊及個股漲跌幅排行

　　外圍市場

　　截至發稿時

　　指數名稱         最新價        漲跌額         漲跌幅

　　恒生指數　　     29187.97      67.05          0.23%

　　日經225指數　    22380.99      -300.43        -1.32%

　　韓國指數　　     2530.35       -12.60         -0.50%

　　澳大利亞指數     6021.80       -7.57          -0.13%

　　道瓊斯平均       23422.21      -39.73         -0.17%

　　標普500          2582.30       -2.32          -0.09%

　　納斯達克綜合     6750.94       0.89           0.01%

　　德國DAX指數　    13127.47      -55.09         -0.42%

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 中國經濟網11月21日訊（記者宋雅靜）2017年10月份，全國居民消費價格同比上漲1.9%。據中國經濟網記者疏理數據显示，31省區市中CPI漲幅超過全國水平的有14地，全國進入“3時代”增至2省，處於2時代地區有12個。其中，新疆、海南CPI同比漲幅3.1%並居全國第一，貴州增長0.8%繼續墊底。

10月31省區CPI漲幅排行榜。經濟日報-中國經濟網記者 宋雅靜/製圖

　　10月份全國CPI同比上漲1.6% 

　　10月份，全國居民消費價格同比上漲1.9%，漲幅比上月擴大0.3個百分點。分類別看，食品煙酒價格同比上漲0.3%，衣着上漲1.2%，居住上漲2.8%，生活用品及服務上漲1.5%，交通和通信上漲0.8%，教育文化和娛樂上漲2.3%，醫療保健上漲7.2%，其他用品和服務上漲1.8%。在食品煙酒價格中，糧食價格上漲1.6%，豬肉價格下降10.1%，鮮菜價格上漲0.3%。10月份，全國居民消費價格環比上漲0.1%。1-10月份，全國居民消費價格同比上漲1.5%。

　　14地CPI漲幅超全國水平 

　　經濟日報-中國經濟網記者匯總10月31省區的CPI漲幅情況, 10月全國CPI同比上漲1.9%,其中14省區CPI同比漲幅超全國水平。由漲幅高低排序,依次為新疆、海南、江西、河北、廣西、浙江、青海、內蒙古、黑龍江、陝西、遼寧、河南、甘肅、天津。

    新疆、海南並居第一 貴州連續三個月墊底 

　　31省區中，CPI漲幅超過全國水平的有14地，全國進入“3時代”增至2省，處於2時代地區有12個，低於2%的有17地，漲幅低於1%僅1地。其中，新疆、海南兩地10月份CPI漲幅並居全國最高，為3.1%，江西和河北次之，兩地分別同比漲幅2.8%和2.4%。10月份貴陽CPI同比漲幅以0.8%的水平繼續墊底，這也是貴州連續三次墊底了。

　　專家預計第四季度CPI漲幅難破2% 

　　招商證券分析師林澍在接受媒體採訪時表示，預計到年底CPI仍將維持緩慢上行趨勢，預計第四季度同比漲幅為2.0%。居民可支配收入的穩步提高是消費增速的最有力保障。從CPI的細項來看，豬價的變動仍將顯著影響CPI走勢，環保因素以及後續豬肉消費旺季的來臨，導致豬價同比降幅大概率繼續收窄，相應也將減弱對CPI的拖累。但全年CPI同比水平依然不高，難以對貨幣政策形成掣肘，貨幣政策仍將維持穩健中性。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬認為，從高頻數據上看，豬價跌幅繼續收窄，油價顯著上漲，二者後續走勢將是影響下階段CPI中樞的關鍵因素，但去年四季度CPI基數同樣較大，預計CPI漲幅難以突破2%。

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