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　　新華社北京2月27日電(記者胡璐)國家林業和草原局27日下發通知要求，深入貫徹落實全國人大常委會關於全面禁止非法野生動物交易、革除濫食野生動物陋習、切實保障人民群眾生命健康安全的決定，將停止一切以食用為目的經營利用陸生野生動物活動。

　　通知要求，各級林業和草原主管部門要集中調配力量，在野生動物重要分佈區、棲息地，全面加強野生動物保護。要主動配合市場監管、網絡監管、交通運輸等部門，對市場上擺賣食用野生動物的攤位、門店、野味餐館等場所一律依法予以關閉、查封，對網絡發布的食用野生動物交易信息和其他非法野生動物交易廣告一律依法予以清除，對違法運輸、寄遞野生動物及製品的，加大查驗追蹤力度，依決定加重處罰。

　　通知明確，各級林業和草原主管部門要對本區域所有以食用為目的從事野生動物人工繁育、經營利用的機構，開展一次徹底檢查整頓。對違法從事野生動物人工繁育、經營利用活動的機構，依法加重處罰;對取得人工繁育許可證，以食用為目的從事陸生野生動物人工繁育的，須撤回並註銷所核發的人工繁育許可證件或文書，並一律停止為食用目的出售、運輸野生動物等活動。對以食用為目的從事野生動物經營利用的機構，已取得以食用為目的的經營利用許可證件和文書一律予以撤回並註銷或申明作廢。

　　通知強調，自決定公布之日起，各級林業和草原主管部門一律停止受理以食用為目的獵捕、出售、購買、進口野生動物等活動的行政許可申請。因科研、藥用、展示等特殊情況，需要對野生動物進行非食用性利用的，要制定嚴格的審批條件和程序，列明需提交的證明材料，建立科學評估機制，經審核確認來源合法、符合法定條件的，方可予以批准，並在批准文件中明確要求申請人依法接受檢驗檢疫。還要加強對非食用性利用野生動物活動的後續監管，防止濫用、虐待等不當方式，堅決杜絕假借合法渠道從事非法交易活動和食用的行為。

責任編輯：覃輝

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　中國消費者報福州訊（
記者 張文章）2月26日上午，福建省廈門市思明區人民法院適用速裁程序遠程網絡開庭審理一起尋釁滋事罪案件併當庭宣判，以尋釁滋事罪分別判處被告人周某某、吳某某和譚某某1年1月和1年不等有期徒刑。據悉，這是新型冠狀病毒肺炎疫情防控期間福建省宣判的首例涉疫情尋釁滋事案。   　　經審理查明，2月8日18時許，周某某的兒子在進入廈門思明區湖濱東路“源昌新天地”小區接受體溫檢測時，因疫情防控工作人員調試电子體溫計導致檢測時間稍長而發生爭吵。周某某獲知后，打電話糾集吳某某、譚某某等人先後到場“壯聲勢”。期間，吳某某持摩托車頭盔、譚某某持木棍毆打疫情防控工作人員路某某和潘某某，造成兩名工作人員面部、手部多處受傷。吳某某還持匕首向其他工作人員揮舞。經鑒定，工作人員路某某傷情為輕微傷。經群眾報警，廈門警方將3人抓獲歸案。   　　思明法院經審理認為，被告人周某某、吳某某、譚某某在新型冠狀病毒肺炎防控期間，為發泄情緒，借故生非，持兇器毆打依法履行疫情防控職責的工作人員，3被告人的行為均構成尋釁滋事罪，且給疫情防控工作帶來消極影響，社會影響惡劣，應予從重處罰。鑒於3被告人自願認罪認罰，法院遂作出上述判決。

責任編輯：游婕

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　　中國消費者報天津訊（記者萬曉東）新冠肺炎疫情發生以來，天津市市場監管部門以維護市場正常秩序為主戰場，迅速進入戰時狀態、啟動戰時機制、強化戰時思維、運用戰時方法，緊緊抓住執法辦案這把維護市場秩序、震懾違法行為、保障群眾利益的“殺手鐧”，從嚴從快查辦哄抬物價、制假售假等各類違法案件，迅速穩定了市場經營和交易秩序，有效維護了人民群眾生命安全和身體健康。

　　截至2月21日，全市市場監管執法部門共立案497件，結案176件，罰沒款1315.53萬元，向公安機關移送案件線索11件。疫情防控啟動以來，市場監管部門每日平均立案15件，單日立案數最高39件。

　　依託“群眾舉報”和“監督檢查”兩大案源渠道。通過對近期市場監管部門查辦案件線索來源進行分析，依據群眾投訴舉報線索共立案256件，佔全部案件來源的52%；市場監管部門通過日常監督檢查主動發現案件線索，共立案219件，佔全部案件來源的44%。發動群眾投訴舉報和執法部門加強監督檢查，構成了案件來源的兩大主渠道。市場監管部門在積極履行職責、主動發現案源的基礎上，注重暢通投訴舉報渠道，並及時發布了“有獎舉報通告”，提升人民群眾參與打擊違法行為的積極性。截至2月21日，市場監管部門已發放舉報獎勵22筆，金額15500元。

　　突出“價格違法”和“質量違法”兩大重點領域。在已立案的497個案件中，違反價格相關法律法規的案件245件，佔比49%；違反產品質量相關法律法規的案件72件，佔比14%；其他還有部分不正當競爭、廣告和知識產權領域的案件。市場監管部門把這兩個領域作為加強執法辦案、維護群眾最切身、最直接利益的重中之重，專門組建佩戴“紅袖標”的市場秩序監督員隊伍，實施全覆蓋的監督檢查、高頻次的動態巡查，充分發揮了平抑物價、維護市場秩序、穩定群眾情緒的作用。

　　把握“從嚴處罰”和“從快結案”兩個戰時標準。全市市場監管部門嚴格貫徹落實《市場監管總局關於依法從重從快嚴厲打擊新型冠狀病毒疫情防控期間違法行為的意見》，對妨礙疫情防控、擾亂市場秩序的違法行為，立即立案、立即調查、立即處理，並在裁量上考慮特殊危害性，給予從嚴從重處罰。例如，1月29日，天津市市場監管綜合行政執法總隊查實天津市綠之源大藥房櫥窗內張貼的宣傳海報含有虛假宣傳內容，當日立案調查，次日審核，第三日就決定擬對當事人從重處以200萬元罰款，並將該案線索移送公安機關。同時，加大典型案例曝光力度，自1月30日開始對查獲的典型案件進行公布。截至目前，已公布典型案例23批，曝光案件88件，有力震懾了違法行為。

　　建立“上下聯動”和“內外聯動”兩個協同機制。一方面，充分發揮市場監管委和各區市場監管局上下兩支執法支隊的體制優勢，實施聯防聯控、聯查聯動。天津市市場監管委還統籌全系統執法力量，抽調308名機關幹部下沉基層執法一線，與各區市場監管所幹部並肩戰鬥、監管辦案，彌補基層力量不足，形成上下聯動合力。另一方面，注重加強與公安部門的執法協作，建立行刑銜接機制，合力打擊違法犯罪行為。

　　按照市委、市政府要求，全市各級市場監管部門將堅持一手抓疫情防控，嚴之更嚴地保質量、穩物價，堅決清除危害民計民生、擾亂市場秩序的害群之馬；一手抓服務企業復工復產，落實市市場監管委出台的服務企業的兩批政策措施，切實做到疫情防控和經濟社會發展“兩戰並重”，努力實現“雙勝雙贏”。

責任編輯：邊靜

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12月4日，《冷血狂宴》在騰訊視頻上“雲首發”，觀眾需付費觀看，VIP優惠價為12元，非會員價為24元。貓眼專業版显示，截至12月8日，該影片上線4天在騰訊視頻播放6929.2萬次。

隨後一則消息也開始擴散，稱該影片收入已經超過3億，相當於院線影片票房破7億。

其實僅從播放量去推斷影片收入是沒有確定性依據的，因為視頻網站的播放量本身就有很大的水分，只試看、不花錢也會被計入播放量。《冷血狂宴》之所以受關注，很大一部分是“流量導演”郭敬明帶來的熱度，但更值得在意的是，這是一部院轉網影片，而就在前不久美國華納兄弟剛剛宣布取消院線窗口期，同步上映2021年出品的所有影片。

阿里影業最近也開了一場發布會，稱未來將重回內容為王的發展路徑。長期以來，阿里影業一直致力於打通影視產業鏈，提供賣票、宣發、營銷等基礎服務，如今重心轉移到內容製作，看似自然而然，不過趕在院轉網鬆動的時候，阿里的野心恐怕不只是扭虧為盈。

國內院轉網還會遠嗎？

院轉網原本是應對疫情的一種無奈之舉，而華納兄弟的做法則意味着它將成為一種常態，徹底掀開院線電影和平台電影并行的新篇章。一個最直接的問題也擺在眼前，我國影視產業未來是否也會取消窗口期？

中環影城總裁王征表示，中國電影或許會縮短窗口期，但不會直接取消（窗口期），同步登陸流媒體。

只是選擇權並不在院線手裡。7月份，全國各地的電影院陸續復工，很多人認為院轉網就此告終，可是直至現在，院轉網的影片仍在陸續增加，有數據統計，今年至少已經有19部院線電影已經或即將在網絡視頻平台首播。拋開疫情期間被迫放出的《囧媽》、《大贏家》等，《征途》、《冷血狂宴》這兩部投資過億的電影選擇了院轉網。

不像《囧媽》年初線上公映時業內嘩然，一片反對之聲，如今行業對於院轉網的敵視似乎少了許多。有一部分原因固然是《征途》、《冷血狂宴》之流遠不如《囧媽》背後的徐崢及其公司的影響力大，但實際上一些影視公司可能正在觀望。

據公開數據显示，《魔發精靈2》從4月10日開始上映，累計票房為306萬美元，同步在點播平台上線則取得了不俗的成績，累計收入已超過1億美元。而國內，不管是《肥龍過江》這種號稱2.2億元投資的電影，還是《我們永不言棄》或《春潮》這樣的藝術片，基本上都能完成不虧本的小目標。

一些業內人士對院線電影轉網絡的前景持樂觀態度，認為“即便沒有疫情，電影業態也會發生變革，疫情只不過是加速了變革”。

變革背後更重要的是市場成熟與否。Variety曾針對美國觀眾做了一個調查，結果显示，如果一部電影在院線和網上同時上映，高達70%的人希望在家裡看新上映的電影。中國電影家協會與貓眼也聯合發布過一份關於觀影意願的調研報告，報告显示，七成以上受訪者有過線上付費觀影經歷，六成以上的受訪者認為線上付費是可以接受的。

其實院線電影與平台電影少了空窗期，兩種模式未必不能相融，中小成本或票房一直不高的文藝及恐怖片考慮同步線上，大片依舊維持過往的空窗期，院線電影或許不會受到太大的衝擊。

但如此這般，說不定也是變革前的一個緩衝，華納兄弟從影片試水到把大製作電影押注到院轉網上，中間並沒隔多久。

院轉網拯救互聯網影業？

對於院轉網，現有影視產業鏈的相關公司都多有顧慮，但互聯網影業則“喜聞樂見”。比如阿里，戰略發布上，阿里影業總裁李捷表示，“電影內容的開發是有風險和周期的，如果沒有強大的片單支持的話內容會斷供，所以通過院線和網絡兩個平台發行的話可以減少內容供應的不確定性”。

更早之前，他還直言，“網絡電影做得越好，院線電影才會拍得越好”。

阿里時隔四年召開片單發布會，稱要重返內容賽道，與其他影視製作公司相比，阿里影業沒有對大熒幕的堅持和情懷，其自製的影片未來實行同步上映的可能性更大，這無異於是在推動和引導院轉網的趨勢。

字節跳動不外如是。張一鳴斥巨資買下《囧媽》，打響了西瓜視頻進入長視頻的第一槍，如果未來藉助院轉網，能夠把同步上映的優質影片資源集中到自己手裡，或將從愛、優、騰那裡搶奪更多的用戶。華納兄弟之所以這麼痛快地取消窗口期，也是一樣的道理，藉助自已製作的影片，為旗下流媒體平台在競爭中獲得優勢。

院轉網是互聯網影業搶奪影視產業鏈話語權的一次最佳機會，這也將是互聯網影業從困境中脫離的唯一解決途徑。

阿里影業成立近6年，雖然參与過不少大片的製作與發行，但除2015年實現過盈利，其餘年份均為連續虧損狀態。從業務結構來看，阿里影業過度依賴宣發收入，而自己投資的影片票房收入佔比較少，還不到15%。

為什麼？樊路遠在成為阿里大文娛的主帥后，改變了阿里影業的投資方式，從投入巨資對電影進行主投主控的方式，轉變為以聯合出品為主。這種方法固然分散了風險，可也導致阿里影業對電影市場的掌控力被削弱，無法動搖華誼兄弟、博納等傳統影視巨頭的地位。不過一旦院轉網成為常態，這種狀態將徹底改變，阿里影業在內容製作板塊的被動可能會隨之改變。

騰訊影業也是如此，儘管沒有消息說電影方面的業務大幅虧損，可你會發現騰訊影業押中的爆款少之又少，存在感似乎更弱。

院轉網或是同步上映的最大價值還在於控製成本。阿里影業現在把業務重點轉向內容，打通創作、製作、生產、發行及放映整條產業鏈是遲早的事情，而線上化運作可縮減成本，減少虧損，這點在宣发上已經顯現。

最大風險：爛片的“庇護所”？

儘管取消窗口期、實行院轉網或同步上映是大勢所趨，但短時間內讓影視公司像華納兄弟一樣，仍不現實。所以，一定程度上給予中小成本影片應有的線上空間，支持他們院轉網，避開與大片的院線競爭，成為一種可能。

如《春潮》，《春潮》在5月登陸愛奇藝，採取了線上付費點播模式，據愛奇藝電影負責人透露，這部電影的播出效果和收入都超出了平台的預期。更關鍵的是，《春潮》獲得了金雞獎最佳故事片、最佳導演兩項提名，由此印證主流獎項對優秀作品的肯定，並沒有被發行模式局限。

院轉網為文藝片探索了一條新的盈利路徑，同時又提升了網絡電影的整體質感。但是，目前來看《春潮》更像一個個例。

細數院轉網的影片，口碑崩壞的居多數，基本豆瓣評分不到7.0，尤其是最近的《冷血狂宴》，頂着前作3.8億元票房、3.8分口碑的整體潰敗轉為線上播放，更牽扯牽扯“范冰冰事件”，這讓觀眾不得不再次懷疑，這是對影片票房預期不樂觀、退而求其次的選擇。

如此一來，線上平台似乎成了一個變相圈錢的渠道。

更深層次來看，其實這是窗口期不徹底取消的漏洞，如果沒有一個大製作選擇同步上映，那僅憑受眾群體較少的文藝片，無法改變電影市場中根深蒂固的鄙視鏈。而這也會成為未來互聯網影業一個可能難以突破的瓶頸，即影片質量及含金量。

參考亞馬遜影業，亞馬遜成立亞馬遜影業后，除了致力於將自己製作和投資的電影推向大屏幕，貝索斯一直強調要拿下一個奧斯卡獎。2017年，《海邊的曼徹斯特》斬獲奧斯卡兩項大獎，亞馬遜一舉成為第一家獲得奧斯卡最佳影片提名的流媒體公司，改寫了流媒體影片沖奧的歷史。

一般情況下，視頻平台是不會拒絕院轉網影片的，所以要想提升整個線上影片的含金量，重任就壓在互聯網影業自製的內容上。如同自製劇所起到的作用，隨着電影市場變革期風雨欲來，自製影片有可能重新點燃長視頻領域的新競爭。

平台自製劇和網絡電影的起步時間實際差不多，但自製劇佳作頻出，更是直接拉動會員收入，可網絡電影似乎仍沒有擺脫外界對其製作水準的質疑。或許，網絡電影欠缺一個時機。

對於美國好萊塢與流媒體的戰爭，一位業內人士稱，“過去那些在美國本土能夠創造高票房的科幻片、奇幻片、工業大片統統被資本綁架了，以至於雖然好萊塢有巨額投資與全球最頂尖的電影工業，但在整體的創意上卻非常匱乏，沒有能刺激觀眾的點了”。反觀奈飛、亞馬遜，自製電影經驗越來越豐富，沒有理由不向商業大片進軍。

國內又何嘗不是如此呢？過度依賴進口大片的現狀多年未變，年輕化的流量影片徹底失靈，規則重塑或許能打開新的一片天地。

【本文作者歪道道，由合作夥伴微信公眾號：歪道道授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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存入人人貸的100萬元，最終只能收回70萬元？隨着月初打折退出通道的上線，人人貸疑似“暴雷”的消息在剛剛過去的周末迅速發酵。

10月中旬人人貸已經開始兌付困難，出借人發現標的到期后並沒有資金到賬。11月2日，在事先沒有做出任何通知的情況下，人人貸上線了“應急轉讓通道”——利息全無，本金7折。

也就是說，出借人存入人人貸的100萬元，到期后非但沒有利息收入，還只能收回70萬元。

根據介紹，出借用戶可以自願申請，申請轉讓的資產會由第三方資產管理公司承接，轉讓成功后不可撤回。而對於選擇繼續待在“車上”的出借人，人人貸承諾三年保本。

市場猜測，人人貸此時上線打折退出通道，是受其高企的借貸餘額和出借人人數影響。 人人貸官網显示，截止9月30日，人人貸借貸餘額約250.5億元，當前出借人數量188065人，項目逾期率為0。

然而，按照監管部門“三降”（平台待償餘額、出借人人數、線下門店數量）的要求，以及央行“力爭在2020年上半年基本完成網貸領域存量風險化解”的定調，P2P清盤倒計時已經迫在眉睫。

另一方面，按照人人貸創始人楊一夫的說法，之所以打折是因為“沒錢了”。

11月16日，楊一夫召開線上視頻溝通會議，表示將收斂新業務，把所有精力放在催收上。楊一夫稱，人人貸回款情況並不樂觀，此前是靠墊付，但在新業務停止后，墊付資金已經枯竭。

目前，已有不少人人貸維權群成立，部分出借人正在呼籲連本帶息取出資金。

從網友反饋來看，應急通道申請也並非一帆風順，知乎用戶劉新廉12月初表示“7折申請了5次也沒通過”，不少出借人開始嘗試6.5折申請轉讓，有人很快通過系統審核，但也有出借人發帖稱，6.5折也不能順利“下車”。

這引發了出借人的質疑：究竟是逾期數據有問題，還是平台想趁着清退之機有意“收割”？

另外，人人貸的資金端與資產端屬於獨立核算，人人貸屬於資金端，交易產生的平台利潤則轉向了資產端的友眾信業。在人人貸出現兌付困難后，資產端的友眾信業是否應該負連帶責任，出資補足兌付空缺，至少能讓出借人保本退出，目前人人貸方面是不是有這一措施尚存疑惑。

目前來看，“三降”當中，人人貸在降門店方面跑得更快。根據楊一夫介紹，2019年開始，人人貸開始關閉線下門店，從300家到現在剩下十幾家，公司也進行了幾輪裁員，一線員工數量從2萬多人下降到了現在的幾百人，但這遠遠不夠。

250.5億的貸借貸餘額、109.7萬的出借人，是人人貸要翻越的兩座大山，接下來事態如何演變？或許“收割”出借人只是序幕。

【本文作者楊亞茹，由合作夥伴36氪授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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蒙牛這次對A股的“奶酪”動手了。

日前，內蒙蒙牛擬通過定增拿下“奶酪第一股”妙可藍多控制權，進一步加碼奶酪業務板塊。砸錢收購，壯大規模，這隻是蒙牛趕超千億目標的一面。近年來，從上游奶源到奶粉，再到乳業細分領域的併購，幾乎都能見到這頭牛的身影。

蒙牛瘋狂併購的背後，是下降的盈利能力和持續走高的負債。

搶奶酪

輾轉9個月，內蒙古蒙牛乳業（集團）股份有限公司（下稱：內蒙蒙牛）終拿下妙可藍多（600882.SH）控制權。

12月13日，妙可藍多披露公告，擬向內蒙蒙牛非公開發行股票約1.01億股，募資不超過30億元。

在此次定增前，內蒙蒙牛已持有妙可藍多5%股權，交易完成后，內蒙蒙牛持股比例升至23.80%，實現控股。妙可藍多實控人柴琇及其控制的東秀商貿持股比例降至15.95%，並將放棄表決權。

妙可藍多是國內奶酪行業第一股，也是本土奶酪行業龍頭企業。

今年前三季度，公司收入18.76億元，歸母凈利潤0.53億元，同比分別增長61.92%和348.50%。其中，核心單品奶酪棒收入8.66億元，佔比公司收入的46.20%。

公開數據显示，2016至2019年，妙可藍多奶酪銷量分別為4019噸、5805噸、10542.4噸、18069.7噸。最近3年銷量同比增長分別為44.4%、81.6%、71.4%。

斑馬消費發現，這家本土崛起的奶酪企業，與內蒙蒙牛“眉來眼去”已久。

今年1月，內蒙蒙牛與沂源縣東里集體資產經營管理中心等簽署股份轉讓協議，獲妙可藍多5%股權。兩個月後，內蒙蒙牛擬再參与定增，不料這宗定增案在幾個月後突然終止。

直到12月9日，妙可藍多公告，公司實控人柴琇通知，公司擬籌劃重大事項，可能構成公司實際控制權變更。兩家企業的動作再度被市場關注。

斑馬消費梳理髮現，在奶酪業務上，內蒙蒙牛早有布局，2018年至今，其與妙可藍多的合作不斷。

妙可藍多主要為內蒙蒙牛代工奶酪產品。數據显示，2018年至2020年上半年，代工金額分別為424.45萬元、1615.52萬元和2744.31萬元。

不過，內蒙蒙牛的野心不止於代工，更在於建立一個完整、牢靠的奶酪版圖。今年3月，內蒙蒙牛以對價4.58億元獲得妙可藍多子公司吉林廣澤乳品42.88%股權。

此外，蒙牛乳業還與丹麥乳企Arla成立合資公司，運營旗下“愛氏晨曦”奶酪業務，專註零售和餐飲渠道的奶酪市場。

瘋狂收購

蒙牛乳業被稱為乳製品行業“收割機”，通過收併購圈定乳業資源，規模迅速膨脹。

尤其是在中糧入股之後，雅士利國際、多美滋中國、君樂寶、現代牧業、聖牧高科等知名企業，一個接一個被收入囊中。公司也藉此在上游奶源、奶粉等領域迅速補齊短板。

上述不少企業還是蒙牛乳業前高管創立，比如， 創立中國聖牧的姚同山，為蒙牛乳業前執行董事兼首席財務官；蒙牛乳業前副董事長鄧九強則創立了現代牧業（01117.HK）。

2016年是蒙牛乳業的關鍵轉折點，當年9月，達能出身的盧敏放出任公司總裁，自我調整、找出差距與原因成當務之急。

在盧敏放治下，公司加速收購。他曾說，公司無論作出任何增持或併購併購，都是從戰略考量出發。

蒙牛乳業在上游奶源領域鏖戰，先後出手控股現代牧業、中國聖牧（01432.HK）和投資原生態牧業（01431.HK）等牧場企業。

迄今為止，包括上述企業和富源牧業在內，大部分奶源優先供給蒙牛乳業，公司對上游奶源控制力進一步加強。

光靠本土資源支撐市場需求和發展肯定不夠，公司在海外市場收購亦如火如荼。

僅在2019年，公司在澳大利亞連續發起3起收購，將澳洲LDD、貝拉米以及BurraFoods等3家擁有高端品牌的乳企納入囊中。公司除在國內以特侖蘇為首的高端品牌陣營之外，在海外市場擁有一支高端乳品牌企業矩陣。

抄底乳業？

2013年，蒙牛斥資124.6億港元收購雅士利國際（01230.HK），是當年乳業領域最為關注的收購案。

收購完成后，公司將旗下歐氏奶粉業務注入，雅士利國際成為蒙牛乳業奶粉平台企業。

雅士利國際的發展並未獲得預期效果，業績接連下行。

2014年至2016年，雅士利國際收入從28.16億元降至2016年的22.03億元，收入和歸母凈利潤增速均連續3年負增長。2016年至2017年歸母凈利潤分別為-3.20億元和-1.80億元。直到最近兩年，雅士利國際的業績才回正。

與收購雅士利國際補齊奶粉業務短板不同，公司為掌控上游奶源，不惜買進虧損的標的。

2017年，蒙牛乳業通過不斷增持，成為現代牧業的實際控制人。而現代牧業在併購前的經營狀況堪憂，2016年，公司歸母凈利潤-7.42億元。2017年至2018年，公司分別凈虧損9.75億元和4.96億元。2019年，公司才實現扭虧，歸母凈利潤為3.41億元。

今年7月，蒙牛乳業認購中國聖牧12億股，成為中國聖牧單一大股東。

中國聖牧（01432.HK）的日子也不太好過。受到國內奶價下跌，生物資產減值等影響，公司在2017年至2018年，分別虧損9.86億元和22.25億元。

2019年，蒙牛乳業對完成中國聖牧子公司聖牧高科股權收購，公司80%以上奶源供應給蒙牛，中國聖牧才實現扭虧，當年實現收入27.59億元，歸母凈利潤0.28億元。

在2016年，蒙牛乳業凈虧7.51億元，依然斥資12.3億元收購連虧多年的多美滋中國。

盈利能力下降，負債高企

接連不斷收併購背後，蒙牛乳業面臨來自市場、業績和資金等多重壓力。

最近3年，公司收入增速放緩，與競爭對手伊利股份的差距逐漸拉開。

液態奶和奶粉是兩家巨頭的核心業務，蒙牛乳業通過收併購讓這兩項業務獲得增長，2017年至2019年，液態奶業務收入從530.15億元升至678.78億元，同期，奶粉業務收入從40.42億元增至78.70億元。不過，這兩項業務收入規模，相較伊利股份仍有不小差距，2019年，伊利股份液體乳產品收入737.61億元、奶粉及奶製品業務收入100.55億元。

兩家企業差別在於，伊利股份倚重於內生增長，蒙牛乳業熱衷收併購驅動業績。2020年上半年，蒙牛乳業營收增速-5.83%，伊利股份增長7.42%。

2020年上半年，蒙牛乳業歸母凈利潤下降41.67%，凈利率降至3.02%，盈利能力遠在伊利股份（7.94%）之下。

作為乳業雙巨頭之一，蒙牛乳業在國內外陸續實施收併購，已讓公司背上沉重的“負擔”。

最近4年，公司未償還計息銀行及其他借款規模劇增，從2016年的55.42億元增至2019年的234.73億元。

2019年末，公司總負債451.90億元，資產負債率57.54%，為2004年以來最高水平。2020年上半年，資產負債率達到60.29%，同比增長3.23個百分點。

截至今年6月，公司未償還計息銀行及其他借款296.651億元，1年內應償還150.147億元，在手現金及現金等價物117.99億元。

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