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隨着冬季來臨，羽絨服的生意迎來了生機。不過，前幾年大熱的“加拿大鵝”和波司登，在今年的討論熱度略有下降。

目前，線上線下都已難見到售價達萬元級別的「登峰」系列產品，但波司登高端化轉型野心未死。

“目前波司登的平均價位在1500元左右，未來兩三年波司登的平均價位會在1800-2000元。”波司登首席財務官兼副總裁朱高峰在11月27日舉辦的中期業績溝通會上強調，波司登往中高端轉型的趨勢沒有受到大的影響，戰略沒變。

“今年只是受疫情影響，考慮消費者心理的變化，增加了一些中等價位的產品線，6月份的訂貨會也曾引導加盟商和零售公司增加中等價位產品線的訂貨。”他說道。

然而，孤注一擲在羽絨服行業並高歌猛進的波司登，未嘗沒有隱憂。在聚焦羽絨服主業后，營收高度依賴單一業務、品牌的波司登，難以擺脫收入來源單一的問題，經營也面臨季節性風險的困擾。

曾經“靠天吃飯”的波司登，在四季化、多元化夢想失落後，又回到了“靠天吃飯”的原點。

羽絨製品春天

前段時間，東北地區遭遇罕見嚴重凍雨，城市披上“冰裝”，在遼寧省西北部出差的黃珊珊（化名）不得不將購買羽絨服提上了日程。

在對比了波司登以及諸多服裝品牌的羽絨服后，黃珊珊最終購買了一款售價幾百元的快時尚品牌羽絨服。

“波司登跟以前比起來，總體設計是變好看了，但價格也變貴了，稍微好看一點的價格動輒一兩千元，但我不常穿羽絨服，其性價比並不足以支撐我購買波司登。”黃珊珊對「子彈財經」表示。

在拉尼娜帶來的冷冬里，像黃珊珊這樣“突擊”購買羽絨服的人不在少數，羽絨製品迎來銷售高峰期，進而也帶動了羽絨原材料的銷量、價格上漲。

“羽絨原料的行情今年整體是不錯的，可以看到，11月之前有一波連續上漲。”羽絨金網方面對「子彈財經」表示。

羽絨金網統計的羽絨行情價格數據显示，2019年到今年上半年，白鵝絨、灰鵝絨、白鴨絨、灰鴨絨等羽絨原料價格下滑明顯，今年下半年以來羽絨原料價格開始回升。以市面上羽絨服裝使用比較普遍的含絨量90%白鴨絨為例，其售價從6月4日的205.26元/kg上漲到了12月4日的279元/kg。

“羽絨原料價格上漲源於品牌商看好今年拉尼娜現象的發生會有利於銷售。另外，國內波司登、GXG、鴨鴨等一些大牌發力，打造時尚的羽絨單品，羽絨服不僅僅作為簡單的保暖服飾，更被賦予了時尚潮流的意義，越來越多年輕人開始接受羽絨服，這些都是利好方面。”羽絨金網方面對「子彈財經」分析道。

今年下半年以來，波司登也是捷報頻傳。

淘寶數據显示，10月1日-6日，波司登品牌旗艦店銷售額達到1910萬元，同比增長574%；銷售平均單價從去年同期的613元提升至1034元。

此外，雙十一活動期間，波司登天貓旗艦店10月21日第一波預售首小時就登上了本土服飾類男裝、女裝排行榜的首位。截至11月11日23時59分，波司登品牌全渠道銷售額突破15億元。在天貓服飾品牌榜中，波司登品牌居服飾行業第二名、中國服飾品牌第一名。

圖 / 波司登2020/21年度中期業績發布會

而從波司登發布的2020財年中期財報來看，在4-9月的羽絨服銷售淡季，其業績仍然處在增長軌道上。截止今年9月30日止6個月，波司登營收達到46.61億元，同比增長5.1%；歸屬股東的凈利潤約4.86億元，同比增長41.8%。

從收入構成來看，波司登收入由品牌羽絨服、貼牌加工管理、女裝及多元化服裝業務構成。其中，品牌羽絨服業務是波司登的最大收入來源，報告期內實現收入29.89億元，同比上升18%，佔總收入的64.1%。

同時，其它三項業務在波司登收入中的比重都在下降。貼牌加工管理業務收入12.29億元，同比下降8.9%，佔總收入比重也從上年同期的30.4%降到了26.4%；女裝業務收入4.12億元，同比下降18.5%，佔總收入的比重降到了8.8%；多元化服裝業務收入僅為3130萬元，在總收入中佔比已不足1%。

彼時，距2018年波司登明確“聚焦主航道，聚焦主品牌，收縮多元化”戰略目標，主要發展品牌羽絨服業務並削減四季化男裝、女裝、童裝業務，不過兩年多時間。可見波司登聚焦羽絨服主業的轉型力度。

失落的野心

從波司登歷史發展來看，重新聚焦羽絨服主業可以說實屬無奈之舉。

1984年，波司登創始人高德康開始為生產出我國第一件羽絨服的上海飛達廠貼牌製作羽絨服，也為後來波司登發展羽絨服業務埋下伏筆。1992年，高德康註冊了波司登商標，開始獨立打造品牌羽絨服。2007年，波司登在港股上市，成為羽絨服第一股，風頭一時無兩。

上市后，波司登進軍非羽絨服業務，發力多元化、四季化轉型，以期擺脫對單一羽絨服業務的依賴。2009年，波司登正式提出“三化”戰略，即：品牌化、四季化、國際化。

在推動業務往多元化、四季化發展的時間段里，波司登通過收購等方式，相繼推出了男裝、時尚女裝、童裝等產品線，並大舉推動門店數量擴張。2013年，波司登的門店數量達到了最高峰14435家。

但四季化戰略的推進始終不得人心，雷聲大雨點小，強勢擴張還給波司登帶來了巨大的經營壓力。波司登一度出現產能過剩、過度擴張、品牌形象老化、產品老化、庫存積壓、營收下滑等諸多問題，凈利潤也從2012年的14.51億元，一路下降到2015年的1.38億元。

危機之下，波司登不得不對四季化男裝、女裝、童裝業務進行削減，並大量關閉門店。僅2015財年波司登就關掉了5133家門店，到2017財年波司登門店僅剩5070家。此外，波司登重新聚焦品牌羽絨服的發展，在2018年明確了“聚焦主航道，聚焦主品牌，收縮多元化”新戰略目標。

“前些年，我們的業務有點散亂，面鋪得太大了。”在今年5月的一次採訪中，高德康坦言。

“最近三年，我們開始聚焦主航道、聚焦主品牌，強化‘羽絨服專家’的認知，希望‘羽絨服=波司登’深植於消費者的認知中。”高德康說道。

“波司登戰略調整的核心方向是‘聚焦’，從企業自身實際出發，當下要做的不應該是‘加法’，反而可能是‘減法’更好。”對於波司登戰略的轉變，紡織鞋服品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經理程偉雄如此評價道。

在程偉雄看來，波司登集中優勢資源，“聚焦主業、專心專註、做專做精”，這兩年波司登業績的增長，也正是因為採取了“聚焦主航道”的做法，做高度、挖深度。

然而，戰略的變化，事實上也宣告了波司登多元化、四季化夢想的破滅，波司登曾經試圖擺脫的收入單一性問題和季節性經營風險又再度“上門”。

波司登如何克服羽絨服銷售受季節性影響較大的問題？又如何應對四季化品牌的競爭？「子彈財經」就相關問題聯繫波司登方面，截止12月5日，未獲回應。

孤注一擲的代價

近年來，聚焦羽絨服、收縮多元化等措施令波司登再度煥發生機，但如今，羽絨服經營受季節性因素影響的特性不僅在波司登業績上有所體現，在股價上也已顯露出來。

前幾年波司登深陷危機之時，其股價一度跌至1港元以下。2018年宣告轉型后，其股價開始提升。2019年11月，波司登股價曾漲到4.41港元，為近幾年的高位，但到了2020年夏秋季節，其股價即跌至2港元左右，到了10月又再度上揚。

可以看到的是，這兩年波司登股價的季節性表現十分明顯。截止12月4日，波司登股價報收於3.43港元，總市值369.39億港元，略低於去年同期。一定程度上，這或也可以反映二級市場投資者對波司登長期聚焦羽絨服業務的態度。

雖然近幾年波司登、加拿大鵝、Moncler、The North Face等品牌羽絨服在社交媒體上的大量曝光，賦予了羽絨服更多的潮流時尚色彩，但相較於其它服裝品類，羽絨服“靠天吃飯”的特性更為強烈，在需求端表現相對弱勢。

智研諮詢報告显示，預計2020年中國羽絨服市場規模為1317億元，同比增長8.9%，增速低於往年。

公司經營聚焦羽絨服業務，波司登本就已存在收入來源單一的風險，而羽絨服業務高度依賴“波司登”品牌，無疑進一步加劇了經營風險。

波司登2020財年中期財報显示，品牌羽絨服業務中，最大收入來源即為波司登品牌，截至2020年9月30日止6個月，該品牌收入同比上升19.7%，達到27.26億元。

今年以來，波司登在羽絨服子品牌雪中飛、冰潔上也花了不少力氣，並取得了一定進展。

據波司登披露，2020財年上半年，雪中飛在快手及抖音平台的服飾銷售排名前五，當期實現收入1.03億元，同比上升5.2%；冰潔則聚焦庫存去化，通過線下門店精細化零售管理、線上發力唯品會渠道以及加強直播體系建設等措施，當期實現收入1.09億元，同比上升2.1%。

可以看到的是，波司登正嘗試通過建立羽絨服品牌矩陣的方式，覆蓋高中低端需求，以推動整體市場份額的提升。其中，波司登主品牌往高端轉型，而雪中飛則定位於中端市場，冰潔主打高性價比。

但品牌高端化是持久戰，要將雪中飛、冰潔這些子品牌做起來也並非易事，都要靠錢“燒”出來。

這也導致在推動公司轉型的幾年時間里，波司登銷售費用大幅增加，從2017財年的24.52億元增加到2019財年的42.76億元。截至2020年9月30日止6個月，波司登銷售及分銷開支已達到12.09億元，高於去年同期的11.19億元。

4高端化爭議

近年來，像波司登一樣轉型的老品牌不在少數，李寧是一個典型例子，通過推出定位更為高端的新品牌“中國李寧”和主品牌作出區分，進而推動了李寧的品牌形象革新。

不過與李寧不同，波司登選擇的路線是，對原有品牌進行革新升級，推動品牌往高端化轉型。

在程偉雄看來，波司登品牌在創立之初，就形成了“品牌引領”的發展模式，在消費者心中樹立了“大品牌、好品質、羽絨服代名詞”的心智認知，這是波司登留在消費者心智中的寶貴資產。

程偉雄對「子彈財經」直言，確實曾經很長一段時間，波司登忽略了品牌的力量，品牌的聲量在弱化，品牌能量被嚴重透支，與時代消費者漸行漸遠。“但是，從2017年開始，經過多番調研，重新激活波司登在消費者心中的認知，波司登品牌一定能夠煥發新的活力。”

「子彈財經」走訪波司登位於北京西單商業區佔地兩層的門店了解到，整體來看，店內售價在一兩千元左右的產品居多。其中，掛着“店長推薦”字樣的產品，售價大都在2000多元。與去年同期相比，設計比較新的品類明顯增加。

曾經引發熱議的萬元級別「登峰」系列產品已下架，不過，店員仍表示“如果需要可以調貨”。

而從天貓波司登官方旗艦店來看，代言人楊冪、陳偉霆同款以及大師聯名款，售價在1000-3000元左右；更偏向戶外運動等專業性更強的品類，售價在3000-5000元不等。

據君智戰略諮詢創始人、董事長謝偉山在波司登2020/21年度中期業績發布會上披露的數據，波司登1800元以上產品銷售佔比在2017年尚不足10%，到2018年佔比已超過20%，2019年佔比進一步提升至超過30%。

不過，雖然波司登近年來通過參加國際時裝周、與國際時尚大師推出聯名款、請明星楊冪和陳偉霆做代言人等諸多手段拔高品牌形象，贏得越來越多消費者的注意，但波司登長期留在消費者心中的“性價比高”的印象不是短時間可以扭轉，猛漲價的波司登還是遭受了諸多質疑。

多位消費者都表示對漲價后的波司登接受無能，認為價格和品牌形象不匹配。另外，在他們看來，以波司登目前的價位水平，可以選擇的品牌太多了，不一定非得是波司登。

而波司登目前仍然存在的低端價位產品也間接成為了其通往高端品牌路上的障礙。

一位互聯網創業公司的創始人直言，自己看了波司登在分眾傳媒投放的廣告后便購買了該品牌服裝，“但現在很不想讓別人知道我穿的是波司登。”

在他看來，波司登和加拿大鵝之間的區別，就犹如國產手機與蘋果之間的差距，“兩個品牌賣萬元級產品是不一樣的概念。”

結語

多年前，為了拓寬收入來源、降低收入單一風險，波司登大舉發力多元化、四季化，但轉型並不成功，反而將企業拖入危機之中。

四季化發展失利，波司登不得不重回“靠天吃飯”的原點，再度聚焦賴以起家的羽絨服業務，推動品牌往收入、毛利率更高的高端化轉型。

但問題在於，主品牌波司登原本並不是一個高端形象，定位相對低端的雪中飛、冰潔品牌目前發展尚不成氣候。波司登只能一邊抓住原有的中低端產品用戶群體不放鬆，一邊推動品牌升級試圖握住更為高端的需求。

但世事難兩全，這註定會是一場漫長的戰役。當下，波司登也不得不直面“高不成低不就”的尷尬局面。

【本文作者許芸，由合作夥伴微信公眾號：子彈財經授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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打開南瓜（王皓）的朋友圈，滿滿都是他在泰國普吉島的生活狀態。一會去海釣，一會看鄰居抓眼鏡蛇，一會陪孩子們玩耍，一會又幫小區賣別墅…

早年，跟隨南瓜一起創立蝦米音樂的5位創始人，如今也是退休的退休，重新創業的重新創業，散落在天南海北。

就在幾天前，一則網絡傳聞讓他們幾乎同時接到不少諮詢和慰問電話：阿里即將在明年1月關閉蝦米音樂。

不少用戶在微博上呼籲，一起眾籌，拯救蝦米，拯救音樂信仰。“不想告別，這裡有我的青春”“建議蝦米音樂收費，我完全支持”“記得林宥嘉剛出今日營業中的時候還是在蝦米上買的”“以前聽搖滾，民謠，聽rapper都在蝦米，我的虎山行還在裏面。”……

但對於大部分行業人士來說，蝦米是否真的要關停，已經不重要了。

蝦米音樂一直處於中國在線音樂鄙視鏈的頂端，最風光的時候用戶量接近1億，但可能它忘記了一點，音樂，從來都不只是少數專業音樂人的文化，而是屬於普羅大眾。

所以，蝦米今日的結局或許從當初創立的時候就註定了，尤其是這個APP運營過程中存在不少反商業化的操作。

蝦米最早5位創始人其中有4位都來自阿里，跟阿里內部文化極為吻合，但阿里最終沒能給蝦米持續的版權資金供給，才讓蝦米在後來的版權大戰中逐漸掉隊。

剁椒娛投聯繫到蝦米曾經的創始人，資深用戶，以及阿里星球時期的資深員工，來一起還原蝦米的三重故事。

不是阿里收購，蝦米8年前就死了

從2007年創業開始到2012年被阿里收購，蝦米音樂做了5年。

這是在理想與現實中不斷掙扎的5年，回到最初的起點，王皓還是阿里的技術工程師，而另一位創始人王小瑋還在阿里負責雅虎旗下的社區業務。

當時他們想把基於音樂分享和音樂口味推薦這件事情做成新的P2P音樂業務，然後推薦給雅虎音樂，但是收購雅虎前答應保持其獨立性，阿里否決了王皓的提議。

隨即，王皓從阿里離職，並拉上在阿里的同事王小瑋、陳恩衛、吳軼群以及當時做房產廣告策劃工作的民謠歌手朱七等人一起做蝦米。

音樂理想上，蝦米確實成為了當時中國最好的音樂流媒體平台之一。蝦米做了中國當時最好的音樂推薦系統，那時候豆瓣音樂只記錄用戶大概3-4項，但蝦米需要記錄幾十項用戶記錄。

蝦米還做了中國最全的音樂曲庫，在剛剛有10萬用戶的時候，蝦米就有6個語言編輯，並且實現了本國語言的搜索，除了英語，日韓語以外，還包括西班牙語，俄語，泰語等小語種。

“為了建立和完善這個曲庫，當時從全球範圍內召集了300多個音樂愛好者，用社區的方式去做。我們前期確實做了大量臟活累活，投入產出非常差，相當反商業化，隨時可能關門。”

但蝦米始終是一門生意，在阿里收購前，蝦米擁有七八千萬用戶，為了保證用戶體驗，就需要大量版權，但公司當時的營收無法支持大量版權投入。如果不是阿里當時收購了蝦米，蝦米可能在8年前就死了。

再談及蝦米被阿里收購后的種種走向，王小瑋非常平靜，“在收購那一刻，我們簽了字，就出讓了話語權。之後有些事沒有按照我們的意圖發展，我們也必須尊重契約精神。”

話雖然這麼說，但在蝦米被阿里收購后，創始團隊也一直努力進行各種商業化嘗試，尋找蝦米和阿里生態契合的點。

現在大家只記得2014年阿里斥資3000萬買下《中國好聲音》第三季的音樂版權，冰山之下是蝦米開始第一次大規模和阿里生態相結合的嘗試。

蝦米聯合了200多個天貓商家，嘗試在雙十一與《中國好聲音》做全程的商業結合，包括商業冠名、定製唱片、演唱會等等。

當時的玩法是天貓的商家可以採用競價排名的方式支持一位歌手，這位歌手為商家做雙十一的短期商業代言，並且將相關物料和音樂掛到天貓店鋪內，粉絲可以進來打卡支持自己喜歡的歌手，並且發放相應的優惠券吸引粉絲消費。並且最後商家會贊助這些歌手開一場商業演唱會。

這是一套非常複雜的方案，蝦米介入的時間也很緊張，《中國好聲音》賽程從夏天一直持續到11月份，這麼長的時間周期中出現了各種匹配的問題。燦星文化和蝦米談了非常多苛刻的條件，蝦米音樂打卡、商家贊助、抽獎活動等都一一上線，只有到最後一步商家代言的事情沒有談攏，臨時沒有上。

除此之外，蝦米創始團隊在這幾年還相繼探索了基於音樂演出的線上票務系統，以及蝦米智能音箱等產品。

蝦米智能音樂這款不曾面世的產品曾經請到了MUJI的主設計師，調音師是曾德鈞。後來曾德鈞在此基礎上創立了貓王收音機。

“當時我們已經做了兩台成品，調音非常棒。現在也不知道放在哪裡了。”王小瑋頗為遺憾的回憶到。

但是現實是探索和試錯的過程中，蝦米即使做了很多創新的嘗試，一直沒有找到很好的與阿里生態相契合的點，而在短期KPI的壓力下，蝦米又沒能創造出短期的收益價值。加之後邊阿里音樂不斷換帥，戰略一時一變，沒有長期的方向。

種種問題，導致蝦米在阿里內部能夠爭取到的資源越來越少，從最開始計劃中的阿里大文娛的排頭兵，變成了邊緣角色。

“對於一直信任蝦米的用戶，我們應該心懷愧疚，在我看來，所有的無奈都是無能的表現，是我們沒有守住話語權，沒能夠爭取到更多的資源投入。沒有抓住機會找到一條既對用戶有價值，同時又能符合集團音樂產業商業化發展戰略的道路。”

理想主義的堅守乃至最終得以綻放華彩更多時候不是靠情懷和執着，而是靠實力、時勢、人和才有機會促成。只是對於價值創造者來說，持續的探索本身而非那個公認成功的結果才是走這條路最大的驅動力和快樂源泉。

一場自殺式戰役

2016年，音樂市場頗為熱鬧，每個月都有1、2家音樂公司開發布會。但是排場最大的，還得說5月阿里星球的那一場。

北京萬達索菲特酒店，一個音樂平台發布會但是半個娛樂圈都來了，高曉松、宋柯、何炅三位高層穿着太空服亮相、馬東主持段子頻出、黃渤，林允兒，老狼，陳曉悉數出席。阿里星球從產品來看似乎要顛覆整個傳統音樂產業，再造一個音樂版淘寶。

然而，僅僅上線7個月，阿里星球就悄然退幕，這場執行成本就花了500萬的盛會彷彿一場華麗又荒誕的笑話。

一位接近蝦米的人士，頗為譏諷地說到，有人說他們不懂互聯網，我堅決不同意。能把天天動聽這種千萬級日活的產品，一瞬間搞死，那一定是行家。出刀又快又准又狠，一刀斃命，真的。

而蝦米從這時候也很少出現在大眾視野之中。

時間拉回到一年前，2015年7月8日，國家版權局發布《關於責令網絡音樂服務商停止未經授權傳播音樂作品的通知》，通知責令各網絡音樂服務商於2015年7月31 日前將未經授權傳播的音樂作品全部下線，發出通知以後，大概在不到2個月的時間里下架的音樂作品達220餘萬首。　

緊接着7月15日，阿里巴巴集團宣布高曉松、宋柯已正式加盟阿里音樂，分別擔任董事長、CEO兩大要職。而在31日期限前最後一天，蝦米沒有版權的音樂悉數下架，歌單灰了一大片，周杰倫的歌曲也正在其中。

周杰倫的威力，自是不必多說，2018年網易雲下架周杰倫歌曲時還上了次熱搜。這想見2015年這次版權整治對於阿里音樂來說有多大影響，阿里應該“疼了”，可為什麼後續反而去做了阿里星球，沒ALL IN版權爭奪戰？

當時阿里並不是沒有錢參与版權大戰，但馬雲不想做傳統的買版權，他覺得這樣太常規，只是被版權公司牽着鼻子走，做內容搬運工的流量生意，沒有創新意義不是很大。馬雲更想做創新的，能夠代表未來音樂產業的事情。簡單來說，阿里當時想顛覆音樂產業的一些常規。

再加上阿里音樂其實是一盤三國殺，除了蝦米音樂和天天動聽以外，還有高曉松和宋柯為首的恆大音樂派，各方利益之間都存在博弈。

在選擇蝦米音樂和天天動聽，到底誰改為阿里星球時，是蝦米的高層保住了蝦米的品牌。那時候王皓和朱七都還在，而天天動聽的高層已經去暴風科技做VR眼鏡了。

高曉松、宋柯需要一個更大故事，於是他們把阿里星球做成一個像淘寶一樣的交易平台，但是這是很錯誤的。用戶本來來天天動聽和酷狗一樣都是為了聽音樂，不是來追星打榜、或者買音樂交易的。

阿里星球強制升級后，用戶原先的歌單都沒有了，客服天天都接投訴，忙着幫用戶找歌單，為此阿里星球還專門成立了一個客服部門。當時客服也很慘，每天都得給用戶解釋為什麼強制升級。

阿里星球數據斷崖式下跌，幾個月時間就從幾千萬暴跌到五位數，相當於自己把用戶拱手讓給了TME。

而天天動聽省下來的這部分版權費用，給蝦米拿下了田馥甄、林宥嘉等歌曲的版權，這些歌手正當紅，吸引來了一些用戶。但是蝦米原來是一個小眾音樂平台，拿到了當年最火的版權，反而失去了一些獨立音樂人的版權。

2015年還發生了一件事，阿里和騰訊正在競爭，給了網易雲音樂一個成長窗口期，10月13日網易雲音樂與QQ音樂共同宣布達成音樂版權轉授權合作，這次合作所涉及的音樂版權達到150萬首以上，包括QQ音樂獨家代理版權的華納音樂、索尼音樂、傑威爾音樂、《我是歌手第三季》等等。

此後2016年，QQ音樂和海洋音樂集團的数字音樂業務合併，成立騰訊音樂娛樂集團，騰訊通過資產置換股權也成為新集團的大股東。擁有QQ音樂、酷狗、酷我等產品的騰訊音樂一躍成為最大的巨頭。

而阿里星球的失敗，給阿裡帶來了很大的衝擊。如果回過頭來做蝦米，流媒體音樂平台依然是一個需要長期投入高額版權的生意，並且即使長期投入，就蝦米當時的用戶量和付費率以及與TME的競爭局面來說，都不是一個投入產出比劃算的事情。

任何產品的發展都是一環扣一款的連鎖效應，你根本不知道哪一環鏈子斷掉之後，就整體接不上了，甚至斷掉的這一環在當時看起來無關緊要。

而當潮水退去，一切都已經成定局。

生於情懷，死於商業

你很難想象，賬號雲互通、智能推薦、在線聽專輯，這些已經成為流媒體音樂平台標配的功能，在10年前才剛剛誕生。

資深媒體人張昭軼回憶起自己使用蝦米的時候，他用了一個詞“玩”。

“我的一個賬戶是2009年註冊的，2011年是玩得最歡的時候，同期還有一個豆瓣音樂。當時可喜歡建歌單下載資源了”

那時候音樂還不是唾手可得，音樂版權和資源分撒在各個角落，甚至有一些外國音樂在中文互聯網上都沒有資源。

當時這些音樂愛好者在TOP100.cn、電驢等各處下載音樂資源上傳到蝦米，在蝦米下載自己喜歡的音樂資源，基於音樂愛好者的分享的社交極速擴充了蝦米的樂庫同時也聚攏了一大票音樂愛好者。

蝦米就像一個異常強大的音樂資料庫，你可以在上邊找到比其他音樂平台更多更優質的音樂資源，還可以下載到自己的硬盤裡。“別的地方都沒有，蝦米就是個寶藏，一張專輯10塊錢，我也往裡充了不少錢。”

但是像張昭軼這樣願意付費的音樂愛好者並沒有那麼多，更多的用戶還是習慣“白嫖”。

一位二次元愛好者熱烈地說起自己當年大學時候，智能手機剛剛開始普及，蝦米做了一個PC和移動端歌單雲互通的功能，當時覺得可厲害了。

二次元、ACG文化當時還非常小眾，很多番劇的音樂在千千靜聽、酷狗等當時主流音樂音樂平台基本沒有。但是蝦米憑藉著用戶上傳分享，全都能找到，而且喜歡那個番劇，在一個盤裡每一段BGM都會寫的清清楚楚。蝦米甚至還有一個CD DRAMA區，裏面有各種日本有聲劇資源。當時這些日本碟子購買渠道少，且價格高，很少有用戶能夠買到，而用戶分享到蝦米擁有了大批這樣的盜版資源。

但當問到，你有沒有為蝦米花過錢？他沉默了一會，羞澀地問，用淘寶88VIP兌換過會員算嗎？

這就是蝦米的尷尬，用戶量大口碑極好，但沒有好的商業模式。一個新加坡人做了Spotify就成了，但南瓜做的蝦米卻沒在這片土地開花。

但這不是蝦米一家的問題，整個流媒體音樂行業都面臨着同樣的困境，即使TME在今年三季度付費率也只有8%，在線付費用戶數5170萬。

更加現實的是，隨着媒體市場競爭逐漸激烈，現在音樂已經不再引領流行文化了。

從前《兩隻蝴蝶》《老鼠愛大米》《童話》等神曲，都是靠線下流量不斷傳播變成一代神曲，周杰倫等歌手也是通過音樂本身成為一代人的青春記憶。

而現在人們更多的是通過綜藝、電影、短視頻接觸到一首歌、一個歌手，然後再去流媒體平台上搜索，它變成了一個搜索工具。

《樂隊的夏天》讓已經成立十幾年的樂隊再次火起來，《學貓叫》等歌曲通過抖音廣為人知，《花千骨》的爆紅使得《年輪》成為當年各大晚會的經典曲目。

另一個現象是音樂宣發也從流媒體平台潛移到了短視頻平台，很多老牌唱片公司也紛紛試水，環球音樂曾經嘗試在抖音宣發江海迦的新專輯《So Called Love Songs》，而周杰倫的新歌《Mojito》的MV在快手上發布也引起了刷屏效應。

“當用戶習慣了短視頻這種刺激，以前你能夠忍耐一首新歌聽1分鐘再決定要不要切，但是現在已經沒有耐心了。”張昭軼說到。

短視頻平台開始發力音樂，抖音做了音樂人計劃、快手也聯合QQ音樂推出12號唱片，其他流媒體平台也一直在拓展自己的邊界，網易雲音樂接入大麥提供線上票務服務、QQ音樂今年發力撲通社區，而蝦米一直在安靜地做一個流媒體音樂平台本該做的事情。

蝦米的衰落，也是我們告別了一個安靜聽歌的時代。

【本文作者普通小夏 藍蓮花，由合作夥伴微信公眾號：剁椒娛投授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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智能手機市場正在進行新一輪洗牌。5G換機潮已經席捲全球，尤其是在5G商業化應用不斷加速的中國市場，10月份5G手機銷量佔比已經高達64.1%。面對空前變局，全球各大智能手機品牌都開足馬力加大投入，以期贏得更多的市場份額。

在複雜的局勢下，目前小米受益最多，而華為承受的壓力最大，三星和蘋果表現相對穩健。頂級巨頭之間的重新排序，也讓一些有野心的手機品牌更加蠢蠢欲動，其中就包括曾經輝煌一時的中興。

失意者中興

近幾年，中興手機在國內市場的存在感已經非常低。CINNO Research數據显示，2020年上半年中興手機在中國市場份額為1.6%，儘管已經較2019年上半年有所提升，但橫向比較的話，這個市佔率也只是比三星手機的1.2%要稍高一些。

三星手機在中國市場被邊緣化，完全可以說是因為自作自受。而中興淪落至此的原因就比較複雜了。不過總的來看，一方面有中興自己的原因，另一方面也是受到了外部環境的影響。

從內因來看，主要就是缺乏互聯網思維。在供應鏈建設和品牌宣傳等方面對線上變化反應遲鈍，是過去幾年中興在國內市場競爭力不斷下降的根本原因。當“中華酷聯”面臨瓦解時，這四大巨頭中只有華為快速地適應了市場變化，全力向互聯網思維靠攏，其他三家包括中興的反應都慢了不只一拍。

從外因來看，不能忽視“中興事件”的客觀影響。如果說缺乏互聯網思維讓中興手機跑不夠快，那麼綿延數年的“中興事件”就相當於狠狠向它踹了一腳。2016年中興通訊遭遇出口限制，當年就出現了23.6億元的凈虧損，之後兩年反覆被騷擾，不僅支付了11.9億美元的罰款，從國際貿易業務損失到高管層面的人事變動，對中興的打擊更是難以量化。

從2019這個5G商用元年開始，整个中興通訊集團在克服了一系列的內憂外患之後，才算是終於重回正軌。而中興手機業務的發展，也得以重新振作。

5G換擋的諸多利好

伴隨5G商業化在中國市場的不斷加速，2019年以來，中興手機面臨的市場大環境大幅改善，出現了很多難得的新機遇。

首先，5G加速商用本身，對中興手機就是巨大利好。一方面，相比其他智能手機廠商，中興手機在4G時代嚴重缺課嚴重。因而5G換機潮的快速到來，無疑可以幫它節省很多補課時間，直接實現跳級；另一方面，中興通訊和華為一樣通訊技術全球領先，無論是從掌握的大量5G相關專利技術來看，抑或是從國內的通訊行業地位來看，中興手機都能掌握更多的主動權。

其次，手機行業內再次重新洗牌，讓中興有了更多的可乘之機。毋庸置疑，當前國內智能手機行業內最大的變化，就是華為受困被迫讓出更多的市場份額，而小米奮力一搏市佔率陡然提高。當然，近日小米“屌絲”輿論危機將會造成的影響尚待考察。在這樣眼花繚亂的變局中，中興手機崛起的機會無疑大大提高。畢竟和華為相似的中興，本來就對華為有一定的替代性。

再者，中興和電信運營商的緊密合作關係，5G時代可以再次發揮出巨大作用。現在離“中華酷聯”的輝煌時期已經漸行漸遠，不過眼下5G時代的來臨，使得電信運營商渠道回暖，而同電信運營商保持緊密合作關係的中興，也有機會憑此獲得新一波渠道優勢。在這種優勢下，哪怕不可能再次複製“中華酷聯”的輝煌，中興手機有望實現加速擴張。

新機遇卷土重來

面對不斷湧現的新機遇，中興手機近年來不斷加緊布局，謀圖全面回歸中國市場。目前來看，中興手機這些動作已經取得了很不錯的成效。細究之後不難發現，在一系列舉措中，品牌、渠道、戰略三個層面的积極作為，正不斷為中興手機開闢越來越大的生存空間。

品牌方面，中興手機採用激進策略引領風潮。中興、努比亞、紅魔這三個手機品牌先後淡出主流消費者視野，想要短期之內在國內市場重新打響名氣，中興手機難免需要使出一些奇招、險招。事實上，中興手機也確實是這樣做的，從2019年開售國內第一款5G手機，到2020年發布全球首款屏下攝像手機，中興手機引領潮流方面不甘落伍，想盡辦法爭“第一”。

渠道方面，中興展開了雄心勃勃的渠道擴張。中興通訊近日宣布其終端業務2021年將全面回歸中國2C市場，通過國代、省代、直供等多渠道合作，展開運營商和公開市場運作。其全年將投入建設5000個零售陣地、組建線下零售體系。

發展戰略方面，除回歸中國市場之外，中興全力打造“1+2+N”智能終端產品布局。雖然這樣的IoT布局在一眾巨頭中並不特別，但是很顯然，未來在豐富的產品生態協同下，中興手機的發展將會擁有更持久的生命力。

中興通訊已經度過了最艱難的時期，但在消費者市場中，中興手機曾錯過的那些時間和機遇已經難以挽回。不過在重新出發的當下，在決心和行動上，它已經全力以赴。

有幾分勝算？

決心和行動可以改變自身，卻不能直接決定結果。中國智能手機市場集中度很高且強者雲集，中興手機雖然全力以赴地想要扭轉處境，但回歸中國市場的道路上註定挑戰重重。

從市場環境來看，中興手機必須得應對好越來越激烈的市場競爭。國內智能手機市場競爭不斷加劇，將會成為一種必然趨勢。哪怕華為受困讓出了很多市場份額，也無法扭轉這一趨勢。因為5G換機潮雖然已經開始，但這波換機潮並沒能徹底扭轉市場需求的頹勢。

中國智能手機市場規模持續數年萎縮，今年疫情來襲讓情況變得雪上加霜。根據Counterpoint的最新報告，中國智能手機市場在第三季發貨量與去年同期相比下降14%，進一步收縮。在持續下滑的整體市場中，米OV可以牢牢把控住中低端市場，而高端市場門檻太高，留給中興手機的餘地顯然並不多。

從中興手機自身來看，因為缺少有分量的底牌，要想在短期內迅速崛起並也不現實。舉例來說，中興手機和“華米OV”這些巨頭在品牌影響力方面存在顯著差距，所以儘管中興手機在“5G手機發售”和“屏下攝像手機發布”等方面都做到了業內第一，但絕大多數消費者對此的認知、認可程度都很低，主流市場並不買賬。

總而言之，雖然當前智能手機市場的機遇非常難得，中興手機也在积極進取，但想要在這場混戰中重新崛起，中興手機還需要面對更多挑戰。

【本文作者劉曠公眾號，由合作夥伴微信公眾號：劉曠授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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越來越多人意識到算法的陷阱了。

我第一次意識到算法的問題是在一次同學聚會上，我和老家一位畢業早早工作的同學吃飯，見面時趕上北京疫情反彈，他關切的告訴我“北京現在疫情很嚴重吧？每天用大蒜熏屋子，可以預防病毒。”

我聽完大吃一驚，因為大蒜預防病毒是徹徹底底的謠言，專家早就已經闢謠，我說專家闢謠了，他反而說，多小心點沒壞處。於是我只好默不作聲，聽着他在酒桌上眉飛色舞的講那些網上的段子、地攤文學式邊角料、小道消息以及各種早就被闢謠的謠言。

“疫情是XX國的陰謀”“華為應該和美國抗爭到底”“吃隔夜茶會腎衰竭”“鍾南山都說了”……但這些內容，要麼缺乏常識，要麼缺乏邏輯，要麼根本就是都是傳說，但他樂此不疲，很大程度上是因為他天天樂此不疲的刷着算法給他推薦的內容。久而久之，腰不酸了，腿不痛了，腦子也不好用了。

我替他感到惋惜，年紀輕輕就這樣，王石六十多歲還堅持學Python，而他三十多歲就開始相信大蒜能預防新冠病毒。更悲哀的想，這樣的人又何止一兩個。

騰訊在試圖用眼界來解決算法的弊端

去年的騰訊ConTech大會講的是人機協同，內容共生，我理解的是找到算法和人工之間的平衡。而今年的騰訊ConTech大會，則是讓騰訊新聞的品牌主張從事實派延伸到了打開眼界的概念，在後算法時代，打開眼界成為一種新的驅動力。

我認為這個洞察很精準。

騰訊公司副總裁陳菊紅演講里提到了幾組有趣的數據：一是用戶的好奇心遠遠沒有被滿足，這個比例接近80%，並隨着年齡的增長，到中年後會有一個反彈式增長，雖然我也不理解那些跑不動也跑不掉的中年用戶為什麼一下子就對世界充滿了如此多的好奇心，但事實就是如此。

另一組數據是用戶在連續閱讀10篇新聞之後，體驗度斷崖式下降，這意味着用戶感覺他的時間被浪費掉了。去年如此，今年亦是如此。

這說明了什麼呢？

一是被算法包裹的內容沒有解決用戶的好奇心 ，算法讓人更加內卷化，世界不是變平了，而是變的更窄了。

我們談論的算法陷阱其實就是信息繭房，就是平台推薦用戶感興趣的內容，用戶不斷消費這些內容，也不斷強化他的興趣偏好，領域越來越縮小，內容也變得更加精準，對於絕大多數沒有媒介素養的人來說，自然是那些感官刺激、擦邊球的內容就更加受歡迎，這就倒逼上游的內容創作者生產更加暴力、極端、獵奇的內容，久而久之，用戶就再也接觸不到那些優質、有趣、感興趣的內容，徹底的被困在自己算法的籠子里。

二是騰訊新聞認識到，衡量用戶的價值不再是DAU、時長這些數據，而是回歸到「人是萬物的尺度」，看重內容的長遠價值。

所謂眼界，其實是跳脫出算法之外的內容。是在基於內容權威可靠豐富的前提下，用戶能夠了解更多一些不了解的知識和技能，掌握一些哪怕非常微小但是有趣有用的東西，由此開拓視野，提升自己。

說白了，不再把用戶當「傻子」，而是當成「人」去看待。

下沉市場作為曾經理想的投喂群體，哺育了一大批崛起的獨角獸。電商平台和短視頻平台把他們當成增長黑客：看新聞賺零花錢、花幾毛錢找人砍一刀就提現的免費推廣機器、真傳奇，一刀999，沉溺各種無聊的視頻不可自拔。

但另一方面，他們又是活生生的人，他們可能是我們的堂哥，遠房的叔叔，騰訊新聞提出的眼界價值，不再是對這波人的「數據收割」：讓他們看更多的新聞，看更多的視頻，然後再賣給廣告主，而是讓他們通過優質可靠的內容，能夠發現和連接到更廣闊的世界，不論是二三線城市用戶對於實用技能的需求，還是三四線城市用戶對於新聞真實性和及時反饋的訴求，都體現了「以人為本」的價值觀，而這恰恰是算法所缺失的。

 開眼界具體怎麼開，這又是另一個問題

《美國大城市的死與生》里寫到，一條有活力的街道應既有行人也有觀看者。

坦白來說，我個人認為騰訊新聞想讓大家開眼界是一件無論構想還是實操都很困難的事情。往大了說，如果要「開啟民智」，我認為在當下如此浮躁和碎片化的年代是幾乎不可能的事情，美國經濟學家弗里德曼曾經為了普及經濟學，做了幾十年電視節目，到晚年無不惋惜的說，民眾的經濟學並沒有得到提升。

往微觀了說，眼界是一個非常虛的詞，什麼樣的內容是開眼界，怎樣才算開眼界，這些都沒有一個明確的標準和定義。我想基層的員工應該和我有一樣的困惑。

但這並不影響騰訊新聞的決心，我們可以從大會發言上看出一二：

陳菊紅說要算法+身份認同。身份認同的意思就是那些有影響力有地位有判斷力的人，他們說的話表的態權重要大於算法，畢竟大多數人更相信權威和專業，尤其是面對像新冠疫情這樣突發事件。因此，騰訊新聞的做法是，先保證內容權威可靠，把謠言和假新聞幹掉，然後在不同領域，激勵扶持那些權威機構和從業者。

騰訊新聞運營總經理黃晨霞指出了內容平台近幾年一個非常嚴峻的問題，那就是「規模不經濟」。指的是內容和信息指數級增長的同時，低質內容也慢慢的展開，消費增多並不意味着收穫更多，因此，需要更大模式的變革和調整。

我來總結一下，騰訊新聞的策略是，首先將低俗、垃圾、謠言這些新聞全部剔除掉，怎麼剔除，主要依靠算法加人工的一套複雜流程：線索發現，專家+算法查證、自動謠言攔截以及實時分髮狀態下的攔截，保證這個平台的內容是真實可靠，這是最基礎，也是第一步。

其次，引入不同領域不同類型的內容合作夥伴，比方說較真合伙人，知識官，這件事騰訊新聞一直在做，就是讓權威專家和行業能手出馬，去解答專業問題。這些做法都取得了一些效果，比方說虎門大橋抖動，我看到不下十個版本的解讀，有天災論質量問題論甚至還有玄學論，但騰訊新聞馬上找來了力學教授陳奎孚，陳教授說是卡門渦街的問題，一下子就讓謠言灰飛煙滅。

類似的案例很多，但這也是一件很重的活兒，尤其是騰訊新聞專門劃出了100多個學科領域，這麼多的專家和能手需要拓展和對接，還要在熱點發生時第一時間能做出回應，挑戰非常大，運營的難度不小。

但既然這麼說了，那麼硬着頭皮也要上。

奈飛最近出了一部紀錄片，叫《監視資本主義》，這部紀錄片講的是基於算法的社交媒體對於人的負面作用，奈飛採訪了曾經在谷歌、蘋果、推特、臉書工作過的員工、主管甚至聯合創始人，這些工程師和主管面對鏡頭，坦誠的說出算法是如何讓人沉溺在這些社交平台中的——通過無孔不入的大數據收集、更加精準的分析和欲罷不能的內容，比方說一些極端的標題、虛假新聞，再把這些注意力換成廣告收入。

影片的最後，一位互聯網公司的高管對着鏡頭說，我絕對不會讓我的女兒碰手機。

紀錄片講的是社交網絡，但在大洋彼岸的中國，短短几年時間里，基於算法的內容推薦模式大行其道，而算法陷阱的問題一直沒有被正視：互聯網上的內容犹如汪洋大海，但因為算法的興趣推薦，使得用戶的興趣點越來越集中和封閉，變得淺薄，無知，偏激。

美國青少年的自殺率在2009年後開始增長，而這正是手機和移動互聯網開始普及的窗口。而在中國，一切都因為過去幾年移動互聯網的突飛猛進而被掩蓋了。

當我們真正反應過來時，我們能不能回到最初的問題，什麼才是我們想要的內容，什麼才是一個好的內容生態？

其實說起來也簡單，就是滿足用戶需求，給用戶良好的體驗之外，還要注重長期價值。

這裏不得不提騰訊新聞提出的ConTech，ConTech不是某個具體技術和模式，官方對於ConTech的定義是「涵蓋內容的生產、准入、處理、分發到體驗的整個鏈條」。但其實，ConTech是一整套關於流程、工業化、算法、分發甚至價值觀的方法論，騰訊新聞想用ConTech的機制，去對抗純算法模式下的弊端。

打個比方，如果一條爆款文章是謠言，那麼是下架還是不下架？如果某些選題費時費力，註定不會成為爆款，那做還是不做？如果交給機器，那麼答案是顯而易見的，在算法的世界里，內容是不存在好壞的，只是一個個計量用戶時長、停留時間和打開率的容器。因此，優秀高質量的內容沒有優勢，而被算法選擇性忽略了，用戶不是不想看它，而是根本看不到它。

那反過來，優質的內容最終會因為劣幣驅逐良幣而退場，然後惡性循環。

要打破這個局面，就要跳出算法的「圈套」，但又要符合用戶的需求，所以「眼界」這個概念被提出來了。眼界對應的是后算法時代用戶需求的進化，因為用戶最終會「覺醒」，最終會對「低質」「無用」的信息感到厭倦，那麼一個能夠滿足他們眼界的平台，不管是什麼領域什麼方面，無論科普的還是美妝的還是農業的，只是能讓他感到有哪怕一點點用處，幫助他提升了自己的視野，這就是有益的，這也是騰訊ConTech所追求的目標。

我想起了黃晨霞說過的一句話，這句話聽上去讓人充滿了力量和希望。她是這樣說的：

“我們警惕一切為流量和效率至上的分發模型或者分發實踐，我們不鼓勵缺乏信息價值和審美追求的內容生產和創作，我們积極的擁抱每一位內容合作夥伴，共同構造一個生機盎然的健康生態，讓內容創造美好，希望未來內容的世界繁星閃耀，打開眼界。”

上帝在瞌睡時擲出一枚骰子，而我們要懂得如何醒來。

【本文作者科技唆麻，由合作夥伴微信公眾號：科技唆麻授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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國家醫保談判結果預計很快在本月上半月出爐，業界關於PD-1在醫保談判后大幅降價的預測也將要兌現。對於大多在國內PD-1賽道上的企業來說，產品還沒上市，結局已註定。那麼今後PD-1的機會屬於誰？

2015年10月，PD-1明星默沙東的K葯 (Keytruda)成為首個被 FDA批准上市的免疫檢查點抑製劑。之後幾年，K葯持續問鼎全球藥品銷量增速的冠軍。我國腫瘤治療市場較大，PD-1療效較好，K葯上市后，國內的PD-1管線也加快了臨床試驗的進程，PD-1新葯審批速度也在加快。

終局待定

2018年，當進口K葯（商品名，后同：可瑞達）和O葯（歐狄沃）在我國獲批上市后，有報道稱當時100多家企業投入了PD-1研發，時至今日投入PD-1研發的產能依然嚴重過剩，大約還有80多家。這就要求廠商研發、報批節奏要快，因此，現在扎堆申報在所難免。據製藥網消息，2020上半年國內共有484項PD-1新葯臨床試驗初次公示。但隨着醫保談判一輪輪拉近，在研發與報批落後的企業在PD-1產品的前景十分艱難。

即使進入醫保，企業在PD-1品種上也會面臨量價博弈，尤其是對於大癌種，進入醫保必然要以價換量。O葯和K葯當時都以將近美國一半的價格進入中國，定價全球最低。

2018年，君實的拓益成為第一個獲批的國產PD-1藥物，適應症為晚期或轉移性黑色素瘤。不過在2019年醫保談判中出局。根據弗若斯特沙利文報告數據，2019年中國黑色素瘤新發病人數為7563人。2019年新發黑色素瘤病人中，既往標準治療失敗后的局部進展或轉移性黑色素瘤患者僅2400人，對應的市場規模較小。

2019年，恆瑞醫藥（600276.SH）的艾瑞卡由於2019年6月才獲批，沒能在去年進入醫保目錄。信達生物（1801.HK）的達伯舒與恆瑞艾瑞卡已獲批的適應症同為霍奇金淋巴瘤。信達的達伯舒在2019年降價63.73%進入醫保，貢獻了公司當年主要業績，2019年達伯舒實現銷售額10.159億元，同期，信達生物總收入為10.475億元。今年銷量預計會保持高增速。

參考達伯舒進入醫保的降幅，以及近期分析師給出的至少降價50%，我們基本能預計新一輪醫保談判中PD-1的降價程度。

市場空間的上限

PD-1被業界成為光譜抗癌的免疫抑製劑，因此理論上空間較大。不少機構也做過測算，例如，立鼎產業研究院2019年預計我國PD-1市場規模330億元以上，由於患者病情進展的情況不同，聯合用藥的可能性，其潛在市場空間會更大。雖然市場足夠，但醫保政策會通過影響滲透率從而改變可及程度，而不同癌種不僅有不同的市場規模，也可能影響產品是否能進醫保。

據產業網統計，肺癌、肝癌預計是最大適應症，市場規模約超90億元/年，其次為胃癌，預計市場規模85億元/年，其他市場規模超10億元的適應症有腎細胞癌，MSI-H，尿路上皮癌。

目前國內的PD-1/PD-L1獲批、在研藥物針對的是少數癌種，其中不乏小病種。從這個角度上說，恆瑞醫藥的PD-1管線範圍較廣，包含了肝癌、肺癌（非小細胞癌）、食管癌等大適應症。

再加上恆瑞無論是渠道銷售能力、產能的充足性，都使其產品艾瑞卡有望進入醫保。然而與K葯、O葯一樣，其適應症涉及核心大癌種，覆蓋患者絕對數量較大，產品在醫保談判后的具體結果還是會存在一些不確定性。但可以確定的是，艾瑞卡大癌種的談判結果會影響國內PD-1的產品格局。

局部新“PD-1”：下一代腫瘤免疫

正因為市場認為PD-1今後會發展成腫瘤治療領域的基礎產品，參与者就變多了，其價格也由此變“便宜”。接下來，PD-1企業的生存發展首先會比拼適應症的差異化、其次，生產規模是否足以降低成本。留給大部分“還在路上”的选手的空間已非常有限。

現在新的戰場是對於“下一代PD-1”研發，如靶點CD47，以及雙抗（雙特異性抗體新葯）等，這些是企業與資本追逐的方向。

下一代的競爭則是各家腫瘤免疫管線必備PD-1的基礎上，看企業專利的創新性，還有PD-1如何與其他管線研發成果結合發揮效力。

例如，嘉和生物（9926.HK）雖然在2014年投入研發時已經是第五家國產PD-1企業，但其新型PD-1 GB226用於治療PTCL為全球首創，目前全球尚未有同類產品，獲批用於PTCL（外周T細胞淋巴瘤）治療，超出了K葯、O葯的覆蓋範圍。另外，公司可以通過聯用發揮管線的優勢。如PD-1與其自主研發的抗體聯用，與其他小分子抑製劑聯用等。第三，包括PD-1在內的雙靶點管線也為其避免了同質化競爭。

再例如，康方生物（9926.HK）產品已主要集中在第二代腫瘤免疫療法。2019年，其全球首創的PD-1/CTLA-4雙抗（AK104）和PD-1/VEGF雙抗（AK112）先後於FDA獲得臨床批件。

另外，恆瑞、君實、百濟、信達等PD-1產品最為成熟的廠家還有較多的管線儲備，通過PD-1與自己分子聯用或引入新的合作方，都有可能獲得差異化的競爭結果。

【本文作者羅賓，由合作夥伴微信公眾號：財經塗鴉授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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社區團購最近又火起來了，說“又”是因為2018年社區團購就火過一陣子，當時數十家社區團購創業公司在兩個月內密集融資，全國一度出現數百家社區團購平台，京東、蘇寧等巨頭相繼入局，羅超頻道曾報道該現象為“百社團”大戰。

跟千團大戰、百播大戰等“大戰”的結局不同，“百社團”大戰曇花一現，多家創業公司走向倒閉，曾經下場一試的巨頭紛紛撤退，一度被外界認為是商業模式跑不通的偽風口。2020年突如其來的疫情再度讓社區團購進入人們的視野，不方面出門的人們尋求在線買菜，生鮮電商出現井噴式增長，社區團購隨之再度爆發。

到了11月，社區團購成為互聯網行業的當紅炸子雞。據晚點日前報道，興盛優選即將開啟新一輪融資，融資額初步定在2億-5億美元，估值為50億美元左右，騰訊、快手、晨曦投資等多家公司和投資機構均在調研。在興盛優選這一社區團購的明星公司外，美團、拼多多、阿里、滴滴、京東、每日優鮮、百果園、永輝、物美、美宜佳等各路玩家入場，吸納100億熱錢參戰，且不少平台將社區團購當成“一把手工程”，不再是兩年前的試一試的心態。

社區團購為什麼一下火了？扎堆社區團購的巨頭誰會笑到最後？這一次一眾玩家是否會集體踏空？

拼多多升級版，社區團購刷新購物體驗

行業普遍認為，社區團購對消費者最大價值在於去掉中間環節形成的價格優勢，在羅超頻道看來，社區團購對於消費者來說價值是多方面的。

社區團購本質是團購，且幾乎都是直供團購，自然有價格優勢。但社區團購的優勢一定不只是價格優勢，因為要買便宜貨，拼多多就能滿足。

社區團購的另一個優勢是：基於真實社交實現了“貨找人”，提高商品篩選效率，簡單地說，消費者會發現群里的鏈接往往是靠譜的，閉着眼睛買問題都不大。團長會確保品質與服務，因為如果有問題，團長就會失去群友的信任。

隨着商品供給側過剩，在購物時人們的選擇成本越來越高，降低選擇成本有兩種思路，一個是嚴選少數品類，如網易嚴選；另一個是貨找人。貨找人又有兩種思路，一個是靠算法，淘寶/京東在發力千人千面，另一個是靠社交，如拼多多。

不過，拼多多不是真正依賴熟人/鄰里這樣的社交關係，除非砍價時，人們才會關注到好友的拼多多鏈接，很多時候在拼多多購物是和毫不關心彼此身份的陌生人一起成團，社交流於形式。社區團購屬於社交電商的一類，在群里購物，這個群里是熟人或者半熟人。在一個不以購物為目的的社群，如果有人不斷分享拼多多鏈接讓人砍價，多半會讓人反感；在一個以購物為目的的拼團社群，沒有人會排斥商品鏈接。

可以說，社區團購真正意義實現了基於社交關係的“貨找人”，這將直接提高商品篩選效率。信息分發有算法分發（今日頭條）與社交分發（朋友圈/微信群），微信群依然是很有效率的信息獲取方式，因為一個社群往往是一個圈層，品味往往差不太多。

社區團購是基於社交的，是社交電商的一種，這一點是非常關鍵的。

團購是營銷，社區團購是零售新業態

2008年Groupon掀起團購模式，國內出現美團等徒弟，主打生活服務行業，比如用戶可以團購一個餐廳的套餐，會比單點便宜不少。理論上來說團購可幫助商家快速聚集規模化訂單，本質上是批量的C2B定製，商家獲取預售資金、用戶得到實惠。不過，團購發展到後面，基本都是打着團購名目的優惠，是否成團、與誰拼團對交易結果不會有實質性影響。

傳統團購是一種營銷，社區團購是一種新零售模式，核心原因是因為其引入了“團長”這一關鍵角色，且將團購人群劃定在一公里生活半徑內。團長往往是在小區有一定人脈的人，他們通過（半）熟人關係拉群，將“團長”作為職業或者副業，努力去經營好對應社群的用戶，做好服務、確保體驗、吸引回頭客，將社區團購做成街坊生意，團長成為人們參團的關鍵紐帶，他們會吸引盡可能多的人蔘團，確保每一次團購都能成為真團購。團長面對面服務形成的信任關係，讓社區團購具有比傳統團購更好的售後體驗。

團長的存在，較好地解決了物流的“最後一公里”問題。社區團購頭部品類是生鮮，傳統電商物流難以承載生鮮，每日優鮮們大力做前置倉解決物流問題，但配送成本高，社區團購往往是用戶到團長處自提或者團長送貨上門，這樣的模式大幅降低了物流成本。

社區團購是距離消費者最近的零售

提供商品或服務的公司，都在努力追求距離用戶更近，只有這樣才能實時地交付產品、提供服務，實現體驗的最佳化。零售業，多年來在做的就是無限貼近消費者，讓商品距離消費者更近。

沃爾瑪在全美開設了4600多家門店，確保50% 的美國人口居住在距離沃爾瑪5英里之內的地方，只要開車10分鐘，人們就可以到附近的沃爾瑪買到大部分生活必需品，憑藉密集的門店覆蓋，90%的美國人也住在距離沃爾瑪不到15英里的地方。

與沃爾瑪採取“倉庫-門店”不同，電商巨頭建立“倉庫—消費者”的商品分發體系，建立足夠多距離消費者足夠近的物流中心，再輔助以配送隊伍，實現快速送到，不同的是亞馬遜和京東有自建物流，阿里則依靠菜鳥。阿里新零售，京東無界零售，蘇寧智慧零售，都是在開設更多門店，同時強化同城物流能力（如阿里收購餓了么），進一步貼近消費者，將物流時效性從幾天變為幾個小時。

社區是距離消費者最近的零售場景，對於消費者來說App下單再快，也不會有“下樓扔個垃圾順便買個水果”的體驗便捷，且後者更有“煙火氣”。近年來電商平台都在布局社區小店業務，生鮮電商紛紛建設前置倉，都是想離社區居民更近一點。

社區團購，是商品距離消費者最近的零售模式，團長可能是煙酒店長、便利店長、驛站站長，甚至可能是居民樓裏面的寶媽鄰居。產地直發模式，也確保了極致的物流效率，用戶可以次日/當日收貨，生鮮的損耗問題得到了很好的解決——京東耗費巨資建設物流倉儲體系，努力多年實現“次日達”、“當日達”，社區團購一夜之間實現了。

正是因為此，我們看到在社區團購中有一類重要玩家：物流類公司。2019年順豐、中通、圓通等物流公司布局社區團購，熊貓快收、藍店、菜鳥驛站等三方代收平台入局，今年菜鳥驛站與大潤發等合作發力“驛發購”，也成為阿里社區團購的一支重要力量，原因就在於這些平台既有物流能力，同時有末端點位，末端站長就是天然的團長資源。

團長不可或缺，但得供應鏈才得天下

社區團購的競爭關係到流量、社交入口、團長、供應鏈、物流與地面運營等等維度，到底哪一個環節是勝負手？行業有一個流行的說法是：“得團長者得天下”，但這可能並不成立。

團長是社區團購不可或缺的角色，在客戶增長、日常下單、物流履約與售後服務等關鍵環節發揮主導作用。但是，團長只是社區團購的關鍵參与者，卻不是社區團購的核心競爭要素。

巨頭入局，在資本支持下現在行業再度掀起對“團長”的補貼大戰，平台都在爭奪團長，這跟當年網約車大戰一模一樣，實際上，“團長”本質上就是社區團購平台的“網約車”司機，組成了一個個社會化零售網絡。只不過，作為加盟群體，團長忠誠度並不高，誰給錢多就跟誰玩，如果他們帶着社區的流量到其他平台，平台將無能為力，在行業競爭依然十分激烈時，平台要捆住團長，只能不計成本地投入。

網約車市場競爭到後面，行業認識到司機不是競爭之本，運營效率才是，如今平台都在減少司機補貼，逐步將重點放在車輛改造、平台研發與自動駕駛等領域，行業越做越重。

社區團購發展到後面，比拼的同樣不會只是團長，供應鏈才是競爭之本。一方面，社區團購商品價格競爭力要長期保持，肯定不能靠補貼，只能靠在供應鏈一側降低成本，現在主要是靠產地直發模式+智能物流體系，跑通C2B模式后按需生產成本會進一降低。另一方面，好的供應鏈可以提供商品競爭力，這才是長期吸引用戶與團長的根本要素。

興盛優選在一眾社區團購創業者中跑出來，很重要一個原因是其背靠的芙蓉興盛超市多年搭建的供應鏈，如“共享倉—B2C倉—配送站點—門店”的倉儲物流體系。今天社區團購的實力派玩家都是擁有供應鏈優勢的玩家，在主打的生鮮類目中，供應鏈能力更重要。現在的頭部玩家中，阿里、京東、拼多多、蘇寧與美團均具有強大的供應鏈能力。

京東將供應鏈作為公司最核心戰略，基於自營模式、自建物流與数字科技構建起的世界級智能供應鏈；

拼多多戰略布局“農貨上行”，通過“拼基地”“拼品牌”等計劃布局產地直采，在生鮮供應鏈上具有顯著優勢；

阿里供應鏈兼具廣度與深度，有對標拼多多的聚划算，有在生鮮領域積累多年的盒馬，有在田間地頭深耕的数字農業事業部，有做產業帶供應鏈的1688，還有投資的大潤發等具有供應鏈的業務。

立志要讓人們“eat better、live better”的美團對買菜一直都戰略重視，布局美團買菜、菜大全等買菜業務，試水小象生鮮；在B端則有“快驢”，這是美團旗下的一站式餐飲供應鏈平台，向商戶提供食材、餐廚用品、酒水飲料等產品和供應鏈服務，截至10月已覆蓋全國22個省、45個城市，超過300個區縣。今年7月美團上線“美團優選”，在隨後推出“千城計劃”，將社區團購升為一級戰略項目。做社區團購美團有末端配送資源、有極致的地面推廣運營能力、有供應鏈積累。在發布三季度財報時，王興反覆強調對美團優選的重視：“過去三年，美團已經試用了不同的業務模型，最後選擇了美團優選。我們認為這是一個最高效的模型，能夠幫助我們滲透到尤其是四五六線比較低級別的城市以及市場。”

可見，今年一眾互聯網巨頭下場做社區團購，絕不是“有錢任性”，而是勢在必得。

社區團購=私域+下沉+生鮮+C2B+社區電商

增長是零售業永恆的話題，電商平台這些年做全球市場、做下沉市場、做線下零售，都是想要獲取增量。社區團購對於電商行業來說，是當下最重要的增量場，其彙集了私域流量、下沉市場、生鮮電商、C2B零售、社區電商等零售業的主要增長點。

私域電商：人口紅利消失后，公域流量成本高企，私域流量成為價值窪地。疫情期間私域流量的興起讓整個零售業恍然大悟，2020年成為私域流量覺醒元年。在社區團購中，團長各憑本事圈人，沉澱用戶后再憑本事讓他們復購，做的就是私域流量的深耕。

下沉市場：社區團購具有價格競爭力，這一點符合下沉市場的主流訴求。下沉市場傳統電商模式滲透率相對較低，社區團購更有機會，且基於熟人/半熟人模式，社區團購更容易建立信任，實現老用戶“傳幫帶”新用戶。根據新經銷數據,目前分佈在三四線及以下的團長數量佔比達到70%。當然，這並不意味着一二線城市沒有社區團購的機會，一方面，一二線城市有下沉區域，如城鄉結合部；另一方面，物美價廉，沒人會排斥。

生鮮電商：因為損耗等棘手問題，生鮮一直是電商平台想做卻一直沒怎麼做好的領域。沒做好意味着增量，疫情讓生鮮電商發展加快三五年，社區團購再添一把火，甚至可能會成為主流的生鮮電商模式。

C2B零售：個性化定製是消費升級的核心方向之一，也是製造業降本增效的核心手段。今年618、雙11的重要主題都是C2B反向定製，阿里、京東、蘇寧多年來都在強化這一模式，拼多多生來就具有C2B特性，社區團購同樣具有較強的C2B基因，當用戶規模上台階后，當平台積累足夠的數據后，社區團購最終會成為真正意義的C2B電商。

社區零售：社區生意就是“街坊生意”，背後是人與人之間的社交關係，是信任、服務和情感的維繫，是日常的噓寒問暖。正因為有這樣的屬性，傳統電商很難在社區實現有效滲透，阿里、京東、蘇寧們近年來通過投資等模式將觸角延伸到了消費者三公里內，比如盒馬有社區店，但卻很難滲透到社區的最後一公里。現在，社區團購撬開了口子。

私域、下沉、生鮮、C2B、社區電商，有多少零售業態同時具有如此多的增長點？看到這裏，或許就能理解為什麼一眾巨頭都對社區團購興緻勃勃了。在社區團購遊戲中，“人、貨、場”三要素均發生了巨大的變化，巨頭們親自下場“追風口”，實際上是在繼續探索新零售的落地。

社區團購成為巨頭的遊戲，這一賽道很難再出現下一個拼多多，興盛優選等頭部創業公司投入巨頭懷抱幾乎是可以確定的事情。兩年前，羅超頻道在《讓寶媽當“團長”賣菜給街坊，社區團購會誕生下一個拼多多嗎？》一文指出：

社區團購的價值是巨大的，平台如果能不斷提升物流和供應鏈，實現從生鮮向其他品類的拓展，將“團長”變為一個跟網約車司機一樣的職業，就可以抓住社交電商和共享經濟的紅利，迎合消費升級的趨勢，成為社區基礎生活設施。

現在，我們的看法依然不變。

【本文作者羅超頻道，由合作夥伴微信公眾號：羅超頻道授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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近期特斯拉將被納入標普500指數，以及中國三隻新能源明星股令人驚喜的銷售業績，使得美國市場上新能源車板塊成為高度受人關注的“賽道”。在領頭羊特斯拉連續多日上漲並積累不小漲幅后，華爾街一些人士將關注目光轉向了其中國同行——蔚來汽車。

高盛在最近一份投資報告中預計，到2030年，電動汽車將佔全球輕型汽車新車銷量的18%，到2035年將加速增至29%。

對此大膽預計，高盛的理由是：由於電池價格下跌速度快於預期，電動汽車的普及率正在加速，這使購買電動汽車的經濟性得到改善。此外，不少經濟體最近提出，在未來10-20年內完全限制或禁止銷售新型燃油汽車，這將成為推動電動汽車銷售的一個重要因素。

對於目前全球前兩大經濟體美國和中國的電動車領軍企業——特斯拉和蔚來，股票分析平台TIPRanks做了一些比較。雖然蔚來仍未實現盈利，但分析師給予評級多為“適度買入”，而特斯拉則為“持有”；分析師對於蔚來的目標均值為49.01美元，較周五收市價還有13%的上漲空間；而特斯拉的均值為403.24美元，較現價低三分之一。

蔚來：更大的想象空間

蔚來今年來已累計上漲10.6倍，但分析師依舊看好該股後市，其理由可歸納為三個：三季度新車交付數據表現強勁，看好中國新能源車市場以及明年將推出兩款新車型並進軍歐洲市場。

蔚來最新公布，其11月交付量達5291輛，同比增長109.3%，繼10月後再超五千台，連續第四個月創品牌單月交付量新高。該公司自今年4月以來連續第八個月實現同比翻番，前11個月累計交付量達36,721台，同比增長111%。

伴隨着強勁的銷售，蔚來正积極擴大產能，以滿足不斷增長的需求。上月，蔚來首席執行官李斌對外表示，“鑒於市場對我們有競爭力的產品的需求不斷增長，我們有動力不斷提升生產能力到更高水平”。華爾街分析師預計蔚來第四季交付量可達1.65-1.7萬輛。

高盛已將蔚來的評級由“賣出”上調為“持有”，目標價從7.7美元上調至59美元，促使高盛轉變觀點的一個重要因素是蔚來8月新推出的電池租用服務，這使得不計入電池價格的蔚來整車更具價格競爭力，同時亦給用戶提供更為靈活的選擇性。另外，在當前中國充電基礎設施尚不完善的情況下，更快的換電池過程能給用戶更好的體驗。

上周三，瑞銀分析師Paul Gong也將蔚來的目標價從16.30美元上調至55美元，同時維持”持有“評級。目前給予蔚來評級的分析師中，7位分析師評級為買入，四位為持有。

特斯拉：三周上漲近五成

當然，特斯拉亦不乏優點。其交付量的持續增長、明後年的擴產節奏以及最近納指宣布12月將特斯拉納入標普500指數，均給了特斯拉的持續上漲動力。

自11月16日盤后宣布被納入標普后，特斯拉的累計漲幅達47%，周五收報599.04美元，漲0.95%。

特斯拉的技術、創新、在電動汽車領域的領導地位以及不斷提高的盈利能力，使其成為一個具有長期吸引力的行業。然而，由於特斯拉的天價估值，華爾街基本上對該股持旁觀態度。

不過，高盛上周三將特斯拉評級由中性轉為看漲，並將其目標價由455美元上調至780美元，為華爾街最高目標價。

“向純電動汽車的轉變正在加速，其速度將比我們之前預計的更快，”高盛分析師馬克•德萊尼（Mark Delaney）在一份報告中寫道。

特斯拉還向房屋主人、商業客戶和公用事業公司銷售電池，以及為房主提供“太陽能屋頂”業務。高盛看好這項業務的前景，認為其可能比之前預計的更有價值。

【本文作者齊林，由合作夥伴財聯社授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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報道显示，悉息科技目前有數十個客戶，包括荷蘭皇家帝斯曼集團等頭部客戶。付費方式是按年付費，具體會根據數據採集點數進行浮動。公司今年的年營業額已經達到了千萬級的水平。人員層面，去年團隊人數不足10人，現在擁有員工30餘人，基本均為技術研發人員。

【本文為原創，網頁轉載須在文首註明來源（微信公眾號ID：PEdaily2012）及作者名字。微信轉載，須在微信原文評論區聯繫授權。如不遵守，將向其追究法律責任。】【其他文章推薦】

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從事塔羅牌占卜、教學多年的90后貓巫先生，明顯感覺到2020年行業的變化。

首先是收入增長，疫情期間他的月收入首次突破20萬，比往常增加了30%；諮詢的用戶也多元起來，“以前基本都是女生來占卜愛情，今年男生也來了，可能是受經濟環境影響，整體占卜找工作的也特別多”，他說。而最讓他感覺到行業正在不一樣的是，前來學塔羅牌、希望把它當成生計的人也在變多，培訓班徒弟由2019年同期的100多人增長至300多人，“都知道這個賺錢了”。

這樣的感受不止貓巫先生有。陳師傅從事算命行業5年，和深燃交流時，他的淘寶店鋪一直有“噔噔噔”的信息提醒傳來，最近的一次，是一位大四學生在諮詢考研問題，一邊覺得學習很累一邊又不得不學，想算一卦，“現在越來越多年輕人來諮詢，我的客戶里，研究生、博士生都有”，他表示。

疫情重創全球，經濟下行，裁員、降薪的消息不時傳出，為了從諸多不確定性里找到確定性，玄學正受到關注。這是個難以形成規模，難有大範圍數據統計與分析的行業，但不止一位從業者告訴深燃，2020年訂單數量普遍提升。

一位曾投資過占卜公司的資深投資人告訴深燃，2016年-2018年，微信自媒體帶來社交傳播與流量紅利，曾激發了玄學創業的小熱潮。那時的玄學更偏向於娛樂消遣，他明顯感覺到，現在玄學在往算命、命理方向發展。在他看來，這和經濟回落，環境不確定性增強有很大關聯。

一遇到壞事就歸結為“水逆”來了，為求好運把頭像換成“錦鯉”楊超越，有需求就能誕生生意。不過，和貓巫先生、陳師傅不避諱談起收益不同，更多從業者對於今年增長多少單，一個月流水增長如何，選擇了沉默。

用一位行業人士的話來說，他們只想“悄悄的進村，打槍的不要”。

玄學的財富密碼

“大家（徒弟）心態都很浮躁”，貓巫先生說，雖然找到他學習占卜的人變多，不過這並沒有讓他更開心。之前教的學生，對塔羅牌真正感興趣，而今年新招的學生關注點明顯不一樣，私聊問的問題都是，什麼平台流量更大、占卜師該如何裂變賺錢。由於諮詢的人太多，他乾脆做了幾期關於如何引流變現的新課程。

這已經是有着成熟盈利模式的行業，涉及占卜、測算、轉運等一系列與玄學有關的交易行為，公眾號、小程序、淘寶店鋪、第三方平台、APP，都可以是玄學從業者的主陣地。

這的確也是個賺錢的行業。以貓巫先生為例，他的收費金額分為188元、288元、388元三個梯度，每個月接100單左右，靠占卜收益穩定在4萬左右。隨着越來越多人以從事玄學為生，教學成為他的重要收入來源，且佔比增大。他組織的100天培訓訓練營，每位學生收費3888元，每月能為他帶來10萬左右的營收。也就是說，他每月收入合計可達近15萬。

從事玄學業務的90后淘寶店主周深深，承認自己並無多少玄學知識，但打出低價策略一樣獲得了不錯收益。他向深燃介紹，店鋪價格分為三個檔次，30元檔瞄準低端人群，只需要10分鐘就能解決“戰鬥”。88元面向中高端人群，可以進行一對一占卜。再往上，客單價高達300元，收割流量的意圖更明顯。這其中運營成本僅佔20%-30%，剩下的即為純利潤。即便“不太懂行”，店鋪每月也能為他帶來小十萬的流水。

不止是占卜。從事中式算命的陳師傅線下、線上生意都做，早早積累了財富，在長沙市區有一棟六層的房子。他直接將價格統一定為188元，他說自己並不擅長運營淘寶店鋪，但“月流水能有二三十萬，一年掙兩百萬，在這個行業問題不大。在網絡上做算命、占卜，很多人都是掙了錢的”。

一些第三方數據也在側面佐證着玄學的火熱。

七麥數據显示，收錄的iOS客戶端里關於算命、星座、風水、紫薇斗數、姓名預測等的APP多達227款。隨着短視頻流量興起，B站、抖音、快手也成為玄學APP的引流之地。在B站，關於占卜的視頻前5000個，最高點擊量超300萬，最低點擊量也近6萬；抖音話題“塔羅測試”累計播放量22.8億次，累計視頻10.7萬。這些UP主、個人號，在個性簽名中備註淘寶店鋪、微信號名稱，並引導1V1付費諮詢，這已經成為占卜從業者的重要流量來源。“今年通過B站引流到微信公眾號的粉絲尤其多”，貓巫先生也補充道。

96年出生的青山近兩年開始相信玄學。“很多人對這個沒有正確的認識，是越迷茫越想算”，和上一代人依賴玄學不同，青山說他之所以願意相信，是認為玄學能為自己帶來理解世界的新維度。他平常喜歡算運氣，“為什麼要去算，對我來說最大的意義是順勢而為。比如如果最近算出來明年我適合積累，積蓄力量，那我去發力衝刺，可能結果不一定好”，他解釋道。

越來越多年輕人開始相信玄學，而之所以行業能有不錯的效益，一定程度上與相信玄學的人口基數本就不低有關。中國青年報社會調查中心此前曾做過一項調查，在針對2033名受訪者的調查中显示，有70.3%的受訪者稱身邊喜歡星座文化的人多。從日程安排到職業規劃，從婚戀交友到專業選擇，在調查中显示有近20%的人會利用占卜來做決定。而根據多年前中國科協發布的《第三次中國公眾對未知現象的抽樣調查報告》显示，每4个中國人中，至少有1個人相信玄學。

相比於其他行業，這看似是一個穩賺不賠的生意，藏着隱秘的財富密碼。

仍不是一門好生意

不過火熱的行情，並不代表玄學成為了一門好生意。

黃歌曾是2016年互聯網玄學創業潮的一份子。據他介紹，玄學行業商業模式大致可分為三種，第一種為內容創業。圍繞命理、星座、神秘主義展開內容分享，以IP授權、內容變現方式盈利，例如因一系列星座吐槽漫畫而走紅的同道大叔，后被美盛文化以2.18億元的價格收購75%的股份，一直致力於IP化運營。這一模式創業門檻相對較低，但獲取流量難，成為知名IP更難，所以截至目前後來者較少。

第二種為工具變現。這類公司利用技術，設置出關於婚戀、財運、運氣、手機號、姓名相關測試的小程序、H5網頁、網站，進行收費測試。市面上的成熟公司靈機文化、算術科技，都瞄準了這一模式。靈機文化創始人曾透露，公司曾推出超200款命理相關的APP，要打造流量矩陣，而此前杭州算術科技推出的大熱小程序AI面相測評，也脫胎於此。

在黃歌看來，這類模式不需要太大人力成本，用機器服務設計好多份固定內容，不同答案排列組合套出更多新答案，用戶付費就可進行簡單測試。由於玄學群體穩定存在，只要運營人員將網頁推廣至能被看見的地方，就有機會將流量轉化為交易，“投1萬塊錢的流量推廣費，能賺回1萬1千塊錢，他們都是算好了的”，黃歌說。但這一模式風險高，此前AI面相算命小程序大火后就遭到微信禁封，只是曇花一現，而且由於行業的特殊性，產品也難以大規模投放推廣。

第三種為服務模式。這是將線下算命、占卜搬至線上，常見的淘寶店鋪、占卜師公眾號就是提供這類真人服務。這是變現最快的形式，不過這類模式獲取核心用戶難，更為重要的是，真正擁有專業能力的算命師、占卜師稀少，他們時間、精力有限，一天訂單量固定，想多掙錢，要麼提高客單價，這不利於引流，要麼降低專業性，增加人手，但影響口碑，“專業師傅產能有限，而真正厲害的專業師傅不需要平台提供流量，這一模式難以做大”，黃歌表示。

即便到了2020年，上述三種模式的三種困境，也並沒有緩解。風險，依舊是最大因素。

天眼查專業版數據显示，據不完全統計，我國目前約有175家公司從事“星座占卜、易經風水、命理分析”等相關業務。其中，31家公司曾獲得過融資，融資事件總計達到54起，而其中有46起發生在2015-2018年間。然而熱鬧沒有持續多久，2018年11月知名風水大V“神棍局”被封號，讓更多人意識到這一賽道的不確定性。

這之後玄學經濟歸於沉寂，2019年僅有融資事件兩起。2020年，玄學小熱，但據天眼查數據显示，截至目前還未發生一起融資事件。

華映資本投資人張倩鋆2018年密切關注過互聯網占卜行業，她告訴深燃，命理雖然有着大眾需求基礎，但作為一個輔助變現的工具更為合理，合規上市太難，“之前資本有錢，想往這個方向去投，但測測等一系列頭部項目，沒有發展到特別超過投資人的認知，尾部的情況更差。後來資本縮緊，加上政策因素影響，也不再往這個方向關注了。”

截至目前，這還是小打小鬧的買賣。

而就算是小打小鬧，風險性也並不低。從事算命行業兩年的李師傅告訴深燃，星座、塔羅牌比算命更安全，在淘寶上，如果店鋪商品被系統判定為封建迷信，商品鏈接將被刪除，“槍打出頭鳥，我們不刷單不行騙，做成中腰部小店就行了”。不過在發稿前两天，李師傅的商品鏈接也被統一查封了。

魚龍混雜套路多

92年的檢驗科醫生張天一度要借錢改命。2017年，她在美容院遇到一位“師傅”，對方說她命不好，如果不改會孤獨終老。那時她已經單身三年，剛體檢查出難以治癒的“困擾”，在對方的勸誡下，湊了近4萬改命。後來，她才反應過來那是一場騙局，她也一度開始懷疑玄學的準確性。

2020年，她媽媽又找師傅給她算了一卦，對方勸誡她上半年別急着相親，到了夏天才有機會成，結果就在年中，單身6年的她，遇到了她的現任男友。儘管這中間也有巧合成分，畢竟受疫情影響，夏天人們才開始陸陸續續有社交活動，但這一次又加深了她對玄學的信任。而這一次算命，花費不到一百塊。

對於玄學的態度，一千個人眼裡有一千個哈姆雷特，但可以肯定的是，這個行業的從業人員實在是參差不齊。“大家都以比較個人化的方式做，沒有玄學協會這樣的組織，沒有衡量標準，甚至沒有收費標準”，一位從業者表示，由於玄學難以規模化，帶有部分灰色性質，從業者更多以小作坊、個人團隊形式出現，再加上占卜準確與否有較大解釋空間，也讓玄學成為充斥着套路的行業。

首先是在運營模式上。李師傅告訴深燃，由於店鋪風險高，淘寶上出現了大量賺快錢的算命店鋪。他們只運營兩三個月，花錢投放引流，進行收割變現，再關閉淘寶店。即便有投訴有差評，也並不會影響操盤手的生意算盤，“算命是腦力活動，一個師傅一天大概算十多二十單，第二天就得廢了。如果一家店一天訂單上千，就要注意是不是刷單了”，李師傅說。

周深深是在大學尋找兼職機會時，想到做一家塔羅牌淘寶店鋪。理由很簡單，這是一門門檻極低的買賣。“只要能認識牌，能和人聊天就可以了”，他表示，甚至有的從業者不需要認識塔羅牌，當用戶抽到某張牌，再去百度里搜索含義即可。也有占卜師會拿通用版文字發給用戶，複製文字沒有成本，而願意接受的用戶也非常多。

看似用科技帶來的變革，同樣充滿水分。近兩年AI算命軟件興起，當用戶想要解鎖完整信息，則額外付費9.9元，如果還想了解更多信息，則還要繼續支付19.9元。“這個原理很簡單。軟件後面有個數據庫，根據信息可以向數據庫里匹配答案。數據庫里都是一些祝福的話，勸人向善的話，甚至是謊話。”一位從業者透露。

其次是話術上的套路也讓人防不勝防。

在陳師傅看來，線上與線下最大不同是，客戶覺得不滿意，可以直接退款。為了避免用戶退款，他告訴深燃，同行們在網上會有吹噓之言，“比如有女性來看姻緣，按命理上需要兩三年才能遇到，但師傅不會這樣告訴你，會說只要兩三個月就會遇到。時間太長，答案讓人不高興就會退款，而時間太短，又極容易被驗證，也容易被退款。”

“網上的師傅，大部分說的是普通人的通性，”就連他自己也承認，“在網絡上，我大部分還是為了掙錢。”

塔羅牌占卜解答也有套路可循。周深深有一條重要參考標準，“說好的不一定成，但說壞的一定成”，比如有客戶來占卜和男朋友會不會分手，”這時候她的感情常常已經不可調和，從概率學上來說，後面就是分手了”，他說。

直接了當告訴對方分手，還是一種仁慈。現在行業還有一種套利手段是，先低價引流獲取信任，接着再告訴對方，可以通過一些儀式，改善事件發展，讓對方每個月都需花費上千元的資金。“前一段時間，有占卜諮詢APP上的一個師傅就用類似方式騙了用戶40多萬”，周深深透露。而相比於占卜，符文是更好的“收割”工具，只要相信它的價值，薄薄一張紙，或是一串手鏈，就能賣出幾十、幾百甚至上千不等的價格。

互聯網時代，算命開始從線下轉向線上，不過不止一位從業者告訴深燃，互聯網算命，大部分充滿了騙局。

“這個行業，全看師傅個人的良心”，一位從業者感嘆。

是割韭菜還是心靈慰藉？

93年的王宇清晰記得12歲他父親重病去世那一年，媽媽開始相信玄學。“開始是想算算是不是招惹到了什麼東西”，他說。到了那年年底，他們還請過大仙，“大仙說，我爸挺不過飄雪的時候，然後他在小年前一天去世了”。

其實那時候爸爸身體就已經很虛弱，算準的概率很大。儘管他一直不相信玄學，但他覺得生病的人需要假借一些其他事物當作內心的支柱。在那一年，那一定程度上也成為了爸爸的心理安慰。

“大家不是傻子，為什麼還想相信？是因為現實生活中，沒有可以相信的了”，周深深說。他和女友都是研究生，也覺得做這門生意不算光彩，但他這麼評價自己：如果以占卜結果而論，他開的淘寶店鋪就是騙人的店鋪，但如果是幫助人，“那就是做得還不錯的”。他給店鋪定下了一個規矩，3個月內同一個問題，不能重複占卜，勸誡客戶不要把占卜當解藥，也建議人們在網上占卜時，要辨別師傅是通過騙取少量的錢開導你，還是讓你陷入更深的套路里，套出更多的錢財。

科學道理都懂，還是有一部分人願意相信玄學。這背後的心理成因是什麼？

“科學是用可以證偽的方式解釋世界。而玄學是用不可證偽的方式解釋世界。”心理諮詢師朱曉輝告訴深燃，科學是排除一切不可能，得到的結論，所以科學一直在證明一些理論是錯的。玄學則要找到一切可以證明自己理論是正確的證據，從概率上來說，可以證明自己理論是正確的證據很多，所以玄學彈性空間很大。

心理學界有大量解釋玄學的理論和效應，最知名的為皮格馬利翁效應和巴納姆效應。前者指人在被賦予更高期望以後，會表現得更好的一種現象。後者指人很容易相信一個籠統的、一般性的人格描述，並認為它特別適合自己，且準確地揭示了自己的人格特點。

當形勢變化莫測時，人們選擇占卜算命，尋找慰藉的意義更大，而這些籠統模糊的提示，則正好滿足了他們，這也正是為何總有人熱衷於算命的原因。“當我們絕望無助的時候，信念和信仰是一個人堅持下去的核心動力。人們相信玄學，其實是一種自我安慰。”朱曉輝表示。

他藉助物理學“熵增定律”解釋玄學對於人們生活的意義。這一定律指出，在一個封閉系統內，世界一定會從有序轉向無序，最終系統陷入混沌，並且過程不可逆。這引出一個頗有哲學意味的結論：事物一定會自發地向混亂、無序的方向發展。這種令人絕望的科學定律，帶給人大量悲觀的情緒。玄學不會有科學依據，在他看來，對抗這種悲觀情緒，玄學也是一種途徑和工具。

甚至在心理諮詢行業，有從業者將心理與星盤相結合，發展出了一套新型諮詢方式。有從業者告訴深燃，星座是獲取信任，打開交流話匣子的工具，由此引入，會比普通的心理諮詢更為高效。不過，這位業內人士認為，人們過於依賴玄學，是一種精神上的懶惰，“其實現在大家不是瘋狂相信命運，而是隨着經歷的事情越多，他們開始認知自己、思考自己、更想了解自己。”

魔幻2020，讓玄學有了“用武之地”。在朱曉輝看來，這是人們需要信心的小手段，而玄學經濟本是無根之水，商品價值最終會回歸於其真實價值。經濟活動究其根本是人的活動，反饋着人們對世界的理解，和對未來的期待。玄學經濟的影響時刻存在，但一定不會是經濟活動的主流聲音。

年輕人的孤獨、苦悶、想要尋找寄託，就與中老年人要去拜佛、念經是一個道理，那些無法逃避的生活焦慮，需要不同形式的慰藉。

也許，混沌一定程度上能夠戰勝現實，但混沌也只是偶爾逃避的窗口。

【本文作者李秋涵，由合作夥伴微信公眾號：深燃授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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