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2020，一個比任何年份都需要“重”新思考的年度。上半年受疫情影響，大盤經濟下行，消費世界的發展脈絡也因此改變。危機與重壓之下，眾多企業走向更全面、深入的数字化轉型。

與此同時，諸多新銳品牌正在經歷從0到1的現象級崛起。剛剛落幕的天貓雙11，開賣第一天，1800多個新品牌成交額超越去年雙11全天，357個新品牌成交額登上細分類目Top1。

不斷刷新的交易記錄，是消費者、品牌和平台共同寫下的歷史之章，也進一步證實了后疫情時代以“人貨場”為核心的消費生態正在加速破局與重構。基於重新審視特殊時期消費生態變革的必要性，CBNData年度盛事2020第一財經數據盛典選擇了“重-RE”為主題，邀約30+行業大咖和跨界青年共創分享盛宴。

一份年度數據報告、兩大權威獎項評選

三大核心主題論壇、30+行業領軍者

本屆盛典將於12月16日-17日在上海如期舉辦，CBNData將在現場發布《2020中國互聯網消費生態大數據報告》，還將隆重揭曉“2020新消費商業力量”和“2020新金融商業力量”兩大獎項評選結果。

盛典將集結30+位消費行業領軍者、觀察家，深度探討“認領消費者”、“智取新物種”、“進擊新高地”三大主題，共同梳理出2020年新消費領域的變化脈絡，前瞻2021的行業新圖景。

此外，2020第一財經數據盛典第二天還將首次迎來“有數青年有所謂”青年跨界論壇，我們將聯動互聯網紅人/新興品牌/潮流IP，聚焦當代青年對消費、生活和對精神世界的洞察思考。

歐萊雅、愛奇藝、丁香園、淘寶直播、元氣森林、王飽飽、笑果文化、峰瑞資本、創米科技、貝殼研究院、逐本、衛仕寵物、Girlcult、Ubras、星野未來、盒小馬、年糕媽媽、慕尚集團、好好住、小宇宙、簡七理財、網易文創、鏈家等品牌CEO、高層，以及叶音、恭弘=叶 恭弘正、駱王宇、胡豆豆等知名博主及KOL已經確認出席本次盛典，敬請期待！

2020第一財經數據盛典

時間

2020年12月16日-17日

地點

上海龍之夢萬麗酒店

活動票現已限量開售

如有任何疑問及合作相關事宜，歡迎微信諮詢：bossCBNData

【本文經授權發布，不代表立場。如有任何疑問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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合眾國訴微軟 ：改變互聯網發展史的反垄斷案

1998年的科技界發生了幾件有趣的事情。

一家叫做亞馬遜(NASDAQ:AMZN)的網上書店發現業務增長迅猛，於是開始銷售其他商品品類；

“被自己創辦的公司炒魷魚”的喬布斯，在蘋果(NASDAQ:AAPL)瀕臨破產之際王者歸來，推出了“看起來不是電腦”的果凍狀個人電腦 ——iMac；

兩個斯坦福大學的在讀博士生Larry Page和Sergey Brin發表了一篇關於搜索引擎的論文。同年，他們用這個算法和原型成立了一家名字很奇怪的公司——Google(NASDAQ:GOOGL)。

但以上這些事件都比不上同年發生的另一件事對之後的二十幾年科技界的影響來得大。1998年5月，美國聯邦司法部和20個州的總檢察長，對當時地球上最有權勢的科技巨頭 —— 微軟公司(NASDAQ:MSFT)發起了反垄斷訴訟。

這場舉世矚目的官司曠日持久、耗費巨大，橫跨克林頓與小布什兩屆美國政府。微軟一度面臨像當年AT&T一樣被拆分的風險。

最終，聯邦上訴法庭在沒有推翻初審法院對垄斷事實的認定的情況下，與微軟就懲罰方式達成了和解——微軟被強制向第三方軟件開發商開放Windows操作系統的應用程序接口 (API)，同時微軟不得在windows上對安裝Java設置任何障礙。

“讓我們切斷他們 (網景瀏覽器) 的氧氣，碾碎他們 (Let’s take away their oxygen supply and crush them)“ —— 微軟內部郵件

現在熱衷於分享閱讀筆記的大慈善家比爾蓋茨，在二十幾年前卻是對競爭對手毫不留情的科技界暴君，是眾多文藝作品中的究極惡棍形象，是谷歌曾經座右銘“Don’t be evil”的那個evil。

在微軟如日中天的90年代，其在個人電腦操作系統上有絕對垄斷地位。這段時間只有兩家公司曾經威脅到了它的統治地位。一家叫做網景 (Netscape)，一家叫做Sun。

前者開發了第一個商用瀏覽器Netscape Navigator。後者發明了互聯網時代的第一程序語言Java。這兩家公司的產品有個共同點，他們都試圖通過打造某種標準化、跨平台的中間件 (middleware，對網景來說是瀏覽器，對Sun來說是Java和Java虛擬機)，來實現用戶與應用程序的交互。

當微軟意識到互聯網時代的到來的時候，網景瀏覽器已經佔領了90%以上的市場份額。1995年網景與Sun組成了戰略同盟，同意在網景瀏覽器上面預裝Java運行環境。

當時業界普遍認為，隨着網站的繁榮，網景瀏覽器將成為新的事實上的“操作系統”，讓Windows成為歷史。顯然，這是微軟無法接受的。要知道，微軟賴以生存的Windows本身就是介於應用程序和硬件之間的中間件。

微軟90年代創下的最高市值紀錄直到2012年才被蘋果打破。網景公司創下了從成立到上市僅用時一年的最快紀錄。

微軟當年是怎麼對付競爭對手的呢？

垄斷巨頭有那麼幾個招數屢試不爽：比如通過用主營業務的收入對新興業務進行補貼來與競爭對手打價格戰——網景公司瀏覽器雖然對個人是免費的，但是商業用途是要收費的。而微軟的IE瀏覽器對個人和商業用途統統免費。

比如抄襲 ——微軟自己開發的Java虛擬機 (JVM) 與Sun公司的JVM不兼容，微軟採取了一系列措施來“盡可能的加大Java應用程序跨平台移植的難度”。

再比如，微軟利用自己在操作系統上的垄斷地位，威逼利誘主機生產商安裝綁定IE瀏覽器的windows操作系統，甚至脅迫另一個巨頭Intel公司停止協助Sun對Java這個新興技術進行改進。

美劇《硅谷》裏面的大反派Gavin Belson一語點破:“我的passion是通過技術創新讓世界變得更美好，但這件事最好只有我來做。”

“在多年敦促政府 (介入微軟垄斷) 的努力未果之後，到了1998年，網景公司的屍體已經在太平間躺平了。” — Gary Reback, 網景公司的控方律師

年輕的網景公司帶來了許多開創性的技術——cookies通過追蹤用戶狀態使得購物車，個性化廣告成為可能；JavaScript是跨瀏覽器的前端標準語言，frame大大提高了瀏覽的效率，使網頁微服務成為可能。這些現在看來習以為常的技術奠定了互聯網繁榮的基礎。

當司法部與微軟達成和解，微軟逃脫被拆分的命運的時候，很多人認為政府在科技強權面前妥協了。但其實這種說法低估了這個跨世紀訴訟的歷史意義。

事實上，在幹掉網景之後，IE瀏覽器曾一度佔領98%的市場份額。年輕的谷歌曾經十分擔心網景的厄運發生在自己身上。

既然任何人要想登陸谷歌的網站必須先在瀏覽器的地址欄打入www.google.com，微軟有100種把谷歌按在地上摩擦的辦法。

比如：當你按回車的時候，微軟完全可以彈出一個紅色窗口，聲稱 ”經用戶舉報，這是一個危險的網站，它會在未經你同意的情況下拿走你的個人數據，並用來盈利。” 更何況如果微軟真的這麼說，它也沒有說謊……

微軟為什麼沒有用當年對付網景和Java的手段對付谷歌呢？正是出於對反垄斷法的忌憚。

“正是因為這個反垄斷訴訟，才會有現在的Google。沒有別的理由。” 當年代表網景公司的反垄斷律師Gary Reback說。

Don’t be evil（不作惡）

——谷歌座右銘, 生於2004年，卒於2015年。

時間來到2020年7月29日，國會山。美國眾議院正對四大科技巨頭進行不公平競爭的聽證會。很顯然國會是有備而來。不可一世的科技大佬在詳實的證據面前就像被逮住抄作業的小學生一樣支支吾吾。

總結一下美國這輪big tech investigation時間線：

2019年中，美國眾議院開始調查四大科技公司的垄斷行為；

2019年中 – 2020年7月，國會舉行了若干次小規模聽證會；

2020年7月29日，國會召集亞馬遜，蘋果，臉書，谷歌四大科技巨頭舉行反垄斷聽證會，這也是首次四大公司的CEO同時出席聽證會；

2020年10月上旬 (預計)，美國眾議院出台科技巨頭反垄斷最終調查報告。

四大互聯網科技巨頭的垄斷行為各有千秋，其中以谷歌的数字廣告業務最具代表性。

互聯網廣告可以大致分為展示廣告(display ads)和點擊廣告(click-based ads)。前者按廣告被展示的次數（pay by impression）計價，而後者根據用戶的反饋來計價 (pay by click)。

不管哪種模型，作為互聯網廣告業的買方，廣告主(比如本地的一家洗衣店) 感興趣的是賣方網頁上的廣告位。互聯網廣告產業中主要採用競價模式，而這個廣告位就是競標的標的。

谷歌在数字廣告產業鏈條中兼具多重身份。谷歌既為買方即廣告主提供軟件服務 (demand-side platform, 最常見的操作包括關鍵詞競價和定向廣告投放)，也為賣方 (publisher, 比如華盛頓郵報) 提供中介服務, 同時它也經營着最大的在線廣告交易所(Ad exchange)，同時它還是一個主要的賣方，出售谷歌搜索欄有機搜索結果上方的廣告位。

如果一家公司同時是買方，賣方和中介，這裏面有明顯的利益衝突，僅僅靠一句空洞的”不作惡”公司座右銘來進行自我約束是絕對不夠的。正如眾議員Pramila Jayapal在質詢中指出的，這樣的行為是典型的內線交易，很早以前在華爾街出現過，直到政府介入對行業進行監管。

有趣的是，谷歌在以上所有的角色中都佔據市場主導地位，而這一切都是基於它在互聯網搜索引擎入口這一不可撼動的垄斷地位。

互聯網公司應該被監管嗎?

如果一個產品讓你免費使用，那麼你得知道，你自己也是產品的一部分。

答案是肯定的。

公司的首要職責是為股東創造價值，這並不一定需要創新，更不一定與社會或國家利益一致。如果沒有競爭，垄斷巨頭可以自行決定創新的節奏，以最大化自己的利益。

一個經典的例子是，貝爾實驗室的一位工程師發明了第一台電話留言機，然而AT&T卻取消了這個項目，原因是管理層認為留言機的使用會減少電話的使用。

離開了適當的監管，任何行業都會不可避免的墮落為一個缺乏競爭的垄斷行業，科技行業也不例外。沒有遺產稅，沒有資本增值稅，幾乎沒有反垄斷法案的香港是垄斷資本家的天堂。比起投資不確定性更大的科技產業，香港資本家會毫不猶豫的選擇炒地皮。

目前科技界的監管缺失有好幾個原因：

一方面，從微軟的”freedom to innovate”，到facebook的”move fast, break things”，長久以來科技公司一邊強調大平台所產生的規模效應有利於創新，從而能更好的服務於用戶；一邊販賣“不作惡”，“讓世界變得更美好”的小清新人設。再加上科技界大佬通常年輕有為，白手起家，是21世紀美國夢的最好詮釋，符合美國主旋律。

另一方面，美國政府在對科技行業進行監管這一議題上面是謹慎的，而且立法機構通常很難形成跨黨派共識。這兩方面原因共同解釋了為什麼自從微軟反垄斷案以來，科技公司幾乎沒有面對實質性的監管。

注：反垄斷措施通常更可能發生在信奉政府應該有所作為的民主黨執政時期。微軟反垄斷案就發生在民主黨克林頓政府時期。此案初審法院判決微軟必須拆分成兩個公司，一個開發操作系統，另一個開發操作系統上的應用程序。而新上台的共和黨小布什政府在微軟上訴后與其達成和解，微軟通過開放Windows的API避免了被拆分的命運。

再比如，共和黨特朗普政府批准了T-Mobile和Sprint的合併，美國的5G電信運營商由四個減為三個 (AT&T, Verizon, T-Mobile)，同樣的併購提案在民主黨奧巴馬政府時期以保護競爭的理由被否決了。

It’s the data, stupid!

至於如何對互聯網巨頭進行監管，需要先搞清楚互聯網公司的核心資產到底是什麼。從資本主義的觀點來看，數據是21世紀的資本資產；從馬克思主義的觀點來看，數據是21世紀最不可或缺的生產資料。

如果你認為科技公司的核心競爭力在於他們酷炫的機器學習模型的話，那麼恭喜你，你被愚弄了。炫酷的模型不過是人工智能時代的鋤頭，數據才是金礦。有朝一日金礦開放了，在資本的刺激下，什麼樣的鋤頭都能給你造出來。

在討論打破互聯網巨頭垄斷的具體措施之前，需要先認識到數據，特別是消費者產生的數據具有以下特點：

1.不像石油或者礦產這樣的有限資源，數據是無窮無盡的。而且當你利用數據的時候會產生更多的數據（metadata），如此循環往複。

2.數據的邊際開發成本趨近於零。

3.數據作為一種資源，它的開發不具有排他性。也就是說數據有公共資產的特點，類似於交通基礎設施。

Let the show begin

新興行業的監管機構應當具備新興行業的特點。互聯網產業最大的特點就是“敏捷開發”，那麼新的監管機構應該也要能做到”敏捷監管”。

那麼問題來了，如何才能打破科技巨頭的垄斷呢？分拆管用嗎？對於這個問題需要意識到，分拆只是打破垄斷的一種手段而不是目的。

反垄斷真正的目的應該永遠是鼓勵競爭。如果鼓勵競爭意味着需要讓競爭對手能夠在你的核心產品上開發，so be it! 如果鼓勵競爭意味着強制開放你的專利，so be it!

對於垄斷數據的互聯網巨頭，如果開放數據是僅有的恢復競爭的辦法，美國政府一定會這麼做。

不誇張地說，美國的資本主義發展史就是一部垄斷與反垄斷的博弈史。

曾任奧巴馬政府聯邦通信委員會主席的Tom Wheeler提議成立新的針對互聯網巨頭的直屬國會的監管機構——数字平台總署 (Digital Platform Agency)。

至於為什麼不在現有框架下進行監管，Wheeler認為，現有的產業監管機構如聯邦貿易委員會 (FTA)，聯邦通信委員會 (FCC) 沒有足夠的資源對互聯網產業進行監管，而且這些成立於工業時代的機構也不具備監管互聯網產業的專業技術。Wheeler進一步認為，DPA的監管方式應該摒棄事無巨細的法規，而應該側重於風險控制。

DPA應該與產業界基於duty of care & duty to deal共同制定行為準則。但最重要的是，DPA應該與幾大平台一起，就數據開放共享達成共識並確定時間表。

Duty of care與Duty to deal是英美法體系下兩個具有公理性質的概念。他們共同構成了監管互聯網巨頭的法理基礎。

Duty of care – 第三方生產的輪子出了問題，整車製造商也有責任。

Duty to deal – 如果你經營着一條河上的唯一一艘渡輪，那麼不好意思，你也得允許別人來渡輪上賣盒飯。

在7月29日國會聽證會的最後發言中，眾議院反垄斷委員會主席David Cicilline總結陳詞:“從洛克菲勒到卡耐基，再到比爾蓋茨和四大科技公司，產業變了，但是垄斷巨頭的行為沒有本質變化。”

哪怕對現有立法不做任何增改，科技巨頭的行為也觸犯了反垄斷法。在9月2日做客布魯金斯學會的一期訪談節目中，David Cicilline又提到，”解決四大科技巨頭的垄斷問題將是新一屆國會的top priority。”

大多數科技公司的員工可能還專註於享受公司提供的免費午餐，而沒有意識到美國國家意志對於打破科技巨頭垄斷的嚴肅性。鼎盛時期的AT&T和微軟，都達到甚至超過了現在四大科技公司的地位。而美國政府都毫不猶豫的打破了他們的垄斷。而打破垄斷的方式，則是通過為垄斷巨頭的競爭對手提供原材料，恢復競爭，為行業注入生命力。

哪個公司的垄斷程度最高？很簡單，看哪個公司的免費午餐最豐盛，哪個公司的員工最輕鬆就知道了。硅谷工程師們引以為豪的免費午餐，上世紀國企改制以前的中國國營大廠也有。

谷歌和國營大廠有許多共同點，比如他們都不擔心市場競爭，比如他們的員工都喜歡穿帶有公司標識的衣服，如此生活30年，直到大廈崩塌。

1956年，美國政府強制AT&T授權他們的專利。這其中包括兩項促成信息產業繁榮的關鍵技術：晶體管和調製解調器。

The old king is dead! Long live the king!

曾經的科技界班霸比爾蓋茨現在是一位醉心公益事業消除疾病與貧窮的慈祥老人；赤腳登上時代周刊封面的科技界頑童Marc Andreessen後來成立了風投基金Andreessen Horowitz, 特別熱衷於投資共享經濟；在任職於Sun公司時期負責Java業務而飽受微軟欺凌之苦的Eric Schmidt後來執掌谷歌長達10年，有趣的是，他用與微軟同樣的手段對付競爭者。

卸任后的他現在是美國國防部的科創顧問委員會主席，近期密集發聲，認為科技巨頭的垄斷地位已經阻礙了創新，呼籲美國政府介入打破僵局。

長期以來信奉自由意志主義的美國科技界一直在上演着勇者斗惡龍的好戲。只是曾經的勇者往往是現在的惡龍。

2020年10月7日，國會針對科技巨頭不正當競爭的調查報告已經發布，共計450頁。如果國會認為無需對現行法律進行修改即可約束科技巨頭的行為，那麼美國政府可能很快就會採取行動。不過有趣的是，由於與多數派民主黨就介入措施未能達成一致，共和黨議員先行發布了一份少數派報告。

科技行業很有可能會迎來數十年未有之大變局，對於有冒險精神的創業者來說會有很多機會。

那麼問題來了，科技行業從業者要怎麼辦，LeetCode（力扣）上面的題還刷不刷？

對於這個問題，一位來自東方的創業大神早已給出了答案。

俱往矣，數風流人物，還看今朝。

Let the show begin。

【本文作者盧蔚，由合作夥伴微信公眾號：錦緞授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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資本看似有超前意識，卻總是被動地對潮流做出反應：爭先恐后地下注芯片業，擔心錯過大買賣。

2020年的芯片業，就在一種封鎖的寒冬和資本助推的前景期望中躁動不安。

一個多年來默默發展的行業突然就成了風口行業。2020年，美國加大了對中國科技企業的打壓力度，包括芯片的封禁和斷供。國內芯片市場在自力更生的意氣中突然升溫。

7月，國內唯一一家能夠提供14納米製程的芯片企業中芯國際，以及“國產AI芯片第一股”寒武紀，相繼登陸科創板，把這一波芯片的狂歡推向了高潮。

新股成百倍認購、首日股價飆漲超200%、市值突破千億大關……一連串眼花繚亂的数字，讓外界直呼“國產芯片的春天來了”。但在繁華背後，是另外一番景象：部分企業研發佔比過小、工藝水準大幅落後於國外、多地出現芯片項目跑路與爆雷……一場“芯片大躍進”正在上演。

芯片企業站隊上市 首日大漲超200%成“標配”

2019年，科創板首批上市的25家企業中，睿創微納、瀾起科技、中微公司、樂鑫科技、安集科技皆為集成電路企業，覆蓋半導體產業鏈的材料、設備、IC設計等環節，佔據了五分之一的席位。2020年，科創板仍是芯片公司上市的熱門地。

據騰訊科技不完全統計，截止到2020年11月中下旬，已經至少有11家芯片企業在科創板完成了上市。截至11月25日，科創板新上市公司為39家，芯片半導體相關企業佔比近30%。此外，還有數家企業已經提交了招股書，正在等待過會審批。

公開報道显示，上述11家芯片企業上市首日，有9家在上市首日漲幅超過了200%，另外兩家的漲幅也都超過了100%；截止到12月1日，有7家企業的最高漲幅都超過了300%。

截止到10月底，2020年上市新股達到了331隻，上市以來平均漲幅174.12%，也就是說，今年新上市的芯片企業的漲幅，遠高於市場的整體水平。

即使是2019年首批掛牌科創板的公司，如睿創微納、安集科技，今年的漲幅也都超過了100%，超過疫情期間大火的醫療公司（心脈醫療、南微醫學）的股價漲幅。

可見資本對於芯片超乎尋常的熱情。

資本瘋狂布局 湧入金額遠超去年同期水平

股價飆升的狂歡之下，是資本的集結與鼓噪。太多投資公司在2020年將目光對準了芯片行業。

標普全球市場情報的數據显示，截止到2020年10月底，中國半導體公司通過公開募股、定向增發和出售資產等方式籌集了近380億美元資金，與2019年全年相比增長一倍還多。

與此同時，企業登記跟蹤機構的數據显示，2020年已有5萬多家中國公司註冊了與半導體相關的業務，這一紀錄是五年前總數的四倍。

有媒體報道稱，這些公司包括房地產開發商、水泥製造商，甚至餐飲企業等與芯片行業關聯較少的公司，但所有這些公司都在將自己重塑為芯片公司，以期從激勵計劃中獲益。

清科私募通數據显示，今年1-10月，國內VC/PE投資半導體的項目達345個，去年同期為376個，2018年同期為311個。儘管項目減少，但融資規模大增，前10月達711.3億元（僅統計披露融資額的項目，下同），去年同期為284.45億元，2018年同期為222.42億元。

截止到今年10月，在IT桔子的“芯片”、“半導體”名錄下，共有近100起投資事件被披露，投資金額同樣達到了數百億級別，投資方涵蓋以IDG資本為代表的投資公司，以及以小米、聯想、比亞迪、中興為代表的巨頭終端公司。

除此之外，“國家隊”也正在大規模進軍芯片、集成電路領域。

5月15日，中芯國際發公告披露，其全資附屬公司中芯控股與國家大基金一期、二期、 上海集成電路基金一期及上海集成電路基金二期訂立新合同及新增資擴股協議。國家大基金二期和上海集成電路基金二期將分別對中芯南方注資15億美元和7.5億美元（合計約合160億元人民幣）。

9月18日，在2020年廣東集成電路產業發展論壇上，廣東省半導體及集成電路產業投資基金正式亮相，基金首期規模200億元。

對於資金大規模進入到芯片、集成電路領域，順為資本合作人李銳笑稱“比投到房子的錢少多了”。

李銳對騰訊科技表示，資金湧入一定有它的合理性，一方面確實有跟風的熱潮，但另一面也有產業邏輯。在當前的局勢下，未來國內芯片行業，很可能會出現中國自己的德州儀器、博通，而這些已經在場上的选手可能有更好的機會，因為他們有一定的技術和產品，他們可能會走在前面。這是一個巨大的市場，所以有更多的資金湧進，好處是眾人拾柴火焰高，有更多的錢，有更長的時間，讓芯片公司做出好的產品。

但李銳也談到了弊端：芯片創業是九死一生的，大部分公司會垮掉，如果成本過高，或者是成長不及預期，對於財務投資人來說，也是有更高的風險。“但宏觀上來看，一定的熱潮，是對行業發展有幫助的。”李銳總結道。

豐年資本合伙人趙豐認為，資本一擁而上的現象不可避免會帶來一定的泡沫，從短期來看能為產業提供更多的資金。但是從長期來看，泡沫註定會迎來破滅的那一天，泡沫破滅伴隨的可能就是一段時間的寒冬，這種劇烈的波動並不有利於企業的持續穩定發展，尤其是半導體這種“長跑型”的行業；另外泡沫的破滅不可避免地會誤傷一批優秀的企業，把一批好苗子在寒冬中給凍死。

半導體產業是豐年資本重點布局的賽道，在投資了如勝科納米、矽電半導體、芯願景、強一半導體等眾多項目后，趙豐認為資本要挖掘企業真實的價值，同時要對風險有敏銳的嗅覺。

因為利益和風險永遠都是相匹配的。他認為，投資芯片的風險主要來自兩方面：一是投錯的風險，在熱潮中企業眾多、團隊眾多，到底哪些方向是正確的，哪些企業是真正有細分龍頭潛力的，需要用專業的眼光和對產業深刻的理解去判斷；另外一方面，是投貴的風險，今年芯片投資的價格明顯普遍大幅度上升，還是要堅守住自己對產業的理解和洞察，才能不隨波逐流，找到屬於自己機會。

針對芯片、元器件等領域，IDG資本早在1994年就開始聚焦產業鏈上下游做廣泛布局，如風華高科、晶晨半導體、芯原微电子、銳迪科（RDA）等。對於今年的投資熱潮，IDG資本合伙人李驍軍表示，中國的半導體行業經過多年的積累，取得了長足的發展，但目前依然任重而道遠。硬科技領域是需要長期研發投入和持續積累，才能形成原創技術，這種原創目前在中國變得越來越有必要。所以IDG願意陪伴優質的企業穿越周期，支持他們實現創新突破。

“目前中國的半導體芯片公司雖處於高速發展期，但體量都還比較小。有的芯片設計類的公司，通常只有一條產品線。但未來我們認為一定會有龍頭企業出現。”李驍軍總結道。

資本瘋狂湧入背後：自力更生 中國內地10年或成全球最大芯片工廠

這一輪芯片產業的升溫，可以追溯到2018年美國政府接連制裁中興、華為，2020年又把中芯國際等芯片公司加入了“黑名單”，從而激發了國內對於“國產芯片要自力更生”的熱潮。

日經中文網曾指出，中國是世界最大的半導體市場。按金額計算佔全球的四成。但自給率被認為僅佔一成左右，2017年半導體的進口額超過石油，達到2600億美元。

對於這樣的數據，不少企業家表示過擔憂。百度CEO李彥宏曾表示，中國改革開放40年來的發展過程當中，對於高端芯片而言，其實一直依賴進口，這是我們這一代IT人心中永遠的痛。

李驍軍也提到了兩國芯片的實力差距：“中國在芯片上比較領先的是芯片設計，芯片製造、封裝測試等環節相對來說還是短板。但即便是芯片設計領域，我們看美國和歐美芯片設計公司市值前十的，排第十的也有300億美金左右的市值；從公司收入來講，中國的前十名企業的收入加起來是美國前十名的1/30。所以從整體上看，還是有一定程度的差距的。”

央視新聞報道稱，國務院發布的相關數據显示，中國芯片自給率要在2025年達到70%，而2019年我國芯片自給率僅為30%左右。

美國媒體認為，特朗普今年禁止向華為和中興出口關鍵技術的舉措，引發中國企業競相增加國內半導體來源，芯片對智能手機、汽車以及其他中國出口商品來說正越來越重要。

美媒援引雲岫資本董事總經理趙占祥說的話說：”這關係到保護你的供應鏈的安全。你永遠不知道你是否是美國黑名單的下一個目標。”

在李銳看來，美國的打壓制裁，會讓國內更多的終端產業去考慮供應鏈的安全，這本身就是機遇所在。從宏觀來講，美國加大打壓，國家加大重視，都會使更多的資金、更多的人才涌到這個跑道，有利的就是看更多追趕和超越的機會，弊端則是會使得研發成本、製造成本以及技術交流受到一定的限制。

中國芯片產業能否在美國的打壓之下，實現彎道超車？對於這個問題，李驍軍強調：“中國是一個內需足夠大的市場，能自我形成有效市場，這將使得更多全球化的科技企業未來會在中國產生。目前新一代電動車、IOT方面對芯片的需求都很高。此外，中國有很多優質的人才，包括本土積累的人才以及從海外迴流的人才；加之，政府政策的积極引導，以及資本的加持，都會產生积極的促進作用。”

芯片產業的發源地是美國，並逐漸轉移到了日韓以及中國台灣地區，但伴隨着國內對芯片產業的重視加深，以及資金大量湧入、企業加大布局，芯片產業的主陣地也正在向中國內地轉移。《華爾街日報》預測，預計在2030年，中國大陸將成為世界上最大的半導體生產工廠。

隱憂：部分企業研發佔比過少 多地項目接連爆雷

但在資本的火熱同時，芯片行業的隱患也逐漸暴露出來。

芯片公司從本質上來說，依舊是科技公司屬性，所以研發費用是必不可少的支出。騰訊科技整理了2020年科創板上市公司的年報、以及待上市公司的招股書，數據显示，在18家企業中，有8家在2019年的研發佔比不足10%，佔比超過了40%。

另外一組數據显示，國際芯片巨頭高通、英特爾全年研發投入占營收比25%、18.6%，支出超過了百億美元。相比之下，國內芯片公司的研發投入，確實略遜一籌。

不過，對於國內芯片公司對於產品線的研發投入，李銳也有自己的看法：“每一代芯片產品都有一個迭代周期，有研發期、測試期、量產導入期、成熟期、衰退期。如果是在公司早期處於研發階段的時候，公司的產品研發投入比就是無窮大且波動幅度較大，因為只有研發費用卻沒有收入；但是如果發展到產品線成熟期的時候，假設不開始研發下一款產品，那麼研發的成本佔比並不高，尤其當這一款產品特別成功的時候。目前國內早期芯片企業的產品系列還不夠豐富，所以研發投入比有波動是正常的；而反觀國外發展更為成熟的企業，例如高通等，因其產品線比較完善和豐富，所以從當前的產品研發投入比來看，是高於國內初創企業不少的。看好我國芯片行業的長期發展。”

除卻研發不足的爭議之外，芯片項目的爆雷也在蔓延。據不完全統計，截至2020年9月1日，國內新增半導體企業7021家，僅在上半年，已有江蘇、安徽、浙江等21個省份，超140個半導體項目落地。

但大規模立項的同時，芯片企業爆雷的現象也正在上演。

5月，曾宣布在成都建廠、市政府投資規模超過70億的格芯宣布，鑒於公司運營現狀，公司將於本通知發布之日起正式停工、停業。

7月，德科碼（南京）半導體科技有限公司已提交破產申請。該公司曾於2015年落戶南京經濟技術開發區，總投資號稱超過30億美元，被媒體稱為“彌補南京电子信息產業‘缺芯’的不足”。

9月，總投資額達到1280億元的武漢弘芯半導體項目爛尾。武漢弘芯不僅沒有生產出一塊芯片，甚至其宣稱的大陸唯一一台7nm光刻機，還沒有開始啟用，就直接被拿出來抵押貸款，換了5.8億。

10月，據《紅星新聞》報道稱，河北“明星”芯片廠昂揚公司夭折，該項目總投資10億元，佔地面積255畝，主要生產第八代高端大功率IGBT芯片，還先後被列為石家莊及河北省重點項目。但是2018年昂揚公司的芯片項目就爛尾了。

截至目前，除武漢弘芯、南京德科碼、成都格芯之外，連同陝西坤同半導體科技有限公司、貴州華芯通半導體技術有限公司、淮安德淮半導體有限公司，共計五省六個百億級項目，被證實爛尾或者主要負責人跑路。

豐年資本合伙人趙豐認為，芯片行業有其自身的產業發展規律，區別於互聯網、消費等行業，科技製造型企業的發展需要長期紮實的沉澱積累，需要從最基礎的工作逐步做起，沒有什麼取巧的辦法，因此它的成長速度一定是相對較慢的。儘管增長的速度不像互聯網那樣呈“爆髮式”，但中國半導體產業仍然是目前最明確且具有巨大增長空間的市場，因此資本對它的青睞不難理解。但資金更關注預期和熱點，隨着資金湧入的速度已經超出了企業發展的速度，這就形成了一種錯配。

針對芯片業不規範現象，國家發改委新聞發言人孟瑋表示，國內投資集成電路產業的熱情不斷高漲，一些沒經驗、沒技術、沒人才的“三無”企業投身集成電路行業，個別地方對集成電路發展的規律認識不夠，盲目上項目，低水平重複建設風險顯現，甚至有個別項目建設停滯、廠房空置，造成資源浪費。

孟瑋強調，下一步將引導地方加強對重大項目建設的風險認識，按照“誰支持、誰負責”原則，對造成重大損失或引發重大風險的，予以通報問責。

未來，當行業伴生着泡沫逐漸趨於規範，芯片業的幸事應該是經營者的商業探索主導了產業，資本成了輔助力量。企業會更加明白要對客戶有價值才是商業的本質，單純取悅資本是不可持續的。

【本文作者孫實，由合作夥伴騰訊科技授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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“北協和、南湘雅、東齊魯、西華西”，提及這四大醫療天團，幾乎是老百姓心中公認的金牌權威。

但誰能想到，這年頭，竟然連醫院也可以是仿冒的。以“協和醫院”為例，在天眼查上搜索，竟有多達2122家，其範圍之廣，布局之深，不管身處幾線城市，不管位置多偏遠，總有一家協和醫院等着你。

毫無疑問，它們都是假的。

真正的協和醫院，除了北京協和，就只有華中科技大學同濟醫學院附屬協和醫院（武漢協和醫院）、福建醫科大學附屬協和醫院這兩家而已。

順着再挖下去，“華西”、“同濟”、“中山”等知名醫院也是被“山寨”的重災區，甚至已經到了膽大包天、喪心病狂的地步。

有的醫院成立註冊資金僅有3萬元，這點錢連套像樣的設備都買不了；有的醫院團隊成員不足10人，卻大放厥詞能治療多種罕見病。

這和謀財害命，有何區別。

龐大的民間“協和系”，造假手段各有千秋

讓很多人始料不及的真相是，註冊一家協和醫院，幾乎沒有門檻。

深受其害的北京協和醫院，不是沒想過“打假”，但無形中，後路早就被“有心人”堵死了。為此，副院長王以朋曾大倒苦水：“以前我們知識產權保護意識不夠，導致‘協和’兩個字被私人搶先註冊，不僅是醫院，一些教育中心、房地產、旅行社都可以叫協和。”

這給後來北京協和醫院的商標註冊工作帶來了數不清的困擾，開始醫院想用“北京協和”四個字，但審批部門以商標中不得帶地名駁回了。

退而求其次，醫院轉而申請註冊“協和醫院”四個字，但審批部門又要求必須與“武漢協和醫院”和“福建協和醫院”達成共識並一同申請註冊，對方表示很難操作。

於是，北京協和醫院的計劃再次落空，無奈之下，最後只能以“北京協和醫院”六個字為註冊商標。

更大的麻煩還在後面。這些冒牌醫院雖是以盈利為目的，但卻不是企業，而是屬於“民辦非企業”。

有了這層“保護”，就不需要到市場監督管理局登記辦理營業執照，而是直接在民政局登記，其名稱核准權又在各級衛健委，而衛健委目前根本就沒有一套規範的名稱核定標準。

正因這些明顯的“漏洞”，“協和醫院”在近10年裡呈瘋長之勢。“省/市/縣名+協和醫院”最為常見，比如撫順協和醫院、蕪湖協和醫院、濟寧協和醫院等。

▲各類“協和醫院”

2011年，全國“協和醫院”僅有50多家；2018年暴漲至1700多家；目前已多達2122家，還在以每月10家左右的新增速度擴張。

令人細思極恐的是，靠“傍名牌”為生的山寨醫院們，這些年來，已然建立起一個龐大堅固的民間“協和系”，在造假之路上不遺餘力，手段可謂百花齊放，各有千秋。

有的協和醫院成立不過十來年，為提升身價，不僅在官網上堂而皇之地盜用北京協和醫院的照片，硬坳“百年老院”人設，還公然打起“協和醫院某某分院”、“隸屬協和醫療集團”、“與北京協和醫院是上下級關係”等等宣傳口號。

性質惡劣到什麼程度？河北定州協和醫院（目前已關門），為能和北京協和“平起平坐”，不但在門診大廳處高調標識自己是“全國協和品牌連鎖醫院”，又費盡心思做出一張全國示意地圖，底圖的最上方，用碩大的字體寫着“相信品牌的力量”。

用名字迷惑消費者不過是初級伎倆，假協和們又打起了“拉協和醫生”背書的歪主意。畢竟，在北京協和醫院的官網上，隨便找一個醫生信息點進去，都是博士生導師、國家課題負責人，獲得過若干重量級獎項，大好的活招牌，豈有不利用的道理。

假協和的專家團隊里，坐診醫生要麼是北京協和醫院的“退休醫生”，要麼是“遠程會診專家”，要麼聲稱“本院經常邀請北京協和醫院專家前來坐診”。

為此鬧出笑話者不在少數。滄州新協和男科醫院的廣告上，大書特書其團隊由北京協和醫院田登漢教授領銜，隨後被扒出，該教授的身影屢現於多個醫院廣告中。

▲出現在不同醫院的田姓教授

北京協和醫院早有聲明，醫院對在職職工、退休職工院外行醫有着非常嚴格的規定，一經發現嚴懲不貸，至今未有醫生去別的協和會診、坐診的情況。

更誇張的是“線上推廣”。山寨醫院們直接使用“北京協和”等關鍵詞進行撒網，不放過任何一個潛在病患。

名號頭銜或許可以漫天過海，但治療效果不會騙人。心虛的假協和們，只能盯住“下三路”和“難言之隱”，多主打婦科、男科、皮膚病等。

不明就裡的患者們一腳踩坑，輕則被“狠宰幾刀”，重則引發“人身傷害”，備受煎熬。

騙錢騙保無資質行醫，山寨醫院撈金無下限

先冠以“協和”之名為自己鍍金，然後通過狂轟濫炸的洗腦式廣告，騙取無助患者的信任，最後再用各類莫須有的名目大肆圈錢，假協和的吃相，極其難看。

2018年6月，陳女士前往河北定州協和醫院檢查，被告知有右宮頸息肉，由於處於備孕期，醫院承諾手術不用麻藥。

隨後的手術中，醫生以大出血為由，強行要求進行麻醉，陳女士只能接受加錢建議，等賬單遞到陳女士手中的時候，費用竟高達13000元。

而在一般的的公立醫院，宮頸息肉、靜脈麻醉加術前檢查，費用通常在2000元左右，且切除術中出現大出血“可能性極小”。

后經過當地衛計部門調查，定州協和醫院內部管理混亂，問題頻出，甚至還上演了荒唐的“偷梁換柱”戲碼。

醫院某醫生不僅冒用其他醫生執照資質，在坐診時改名換姓，還上陣給病人做手術，讓人心有餘悸。

無獨有偶，蔣先生在綿陽協和醫院手術過程中，也遭遇了醫生三次變臉，要求增加手術費用的“仙人跳”，此前2950元的治療方案，一路飆升到了11950元。

幾乎同時間，另一家假協和被媒體曝光，數十名患者普遍經歷了“檢查-手術-加錢-再手術”的過程，有病人在一小時內，家屬簽字了快8項手術，住院不到四天，花了近七萬。

“我進行了局部麻醉，看着他們停下來，心理瘮得慌。”“不在增加項目的手術確認單上簽字，真害怕他們就不理我了。”“躺在手術台上，我感覺自己就像一隻待宰的羔羊。”

更糟心的是，花費不菲卻留下了不同程度的后遺症，已嚴重影響生活質量，患者們只能報團取暖，走上維權之路。

比起蔣先生，雲南的張先生更是有苦說不出。今年4月，在當地某協和男科醫院的忽悠下，張先生做了背神經阻斷術，卻出現了感染併發症。

經過專業診斷，張先生才得知，這個手術的療效和安全性，並沒有獲得業界公認，曾經還有患者由於術后錯誤的紅外照射操作，不得不將生殖器官全部切除。

讓人氣憤的是，有些手術時過境遷，界定為醫療事故的難度很大，只能按醫療糾紛處理，而按違反廣告法認定的罰金，頂格處置也只有50多萬元，相對於利潤而言，九牛一毛。

除了騙錢，還有騙保。重慶某協和醫院，為吸引更多病人來看病，擅自為建卡貧困戶提供優惠，導致藥品的進貨量、銷售量和儲存量與醫保報銷數量完全對不上號。

經過徹查，該院存在過度檢查（或治療）、超限用藥、違反物價、降低入院指征等一系列違規行為，一年內騙取醫保基金66.7萬元，駭人聽聞。

把小病當大病治，只需吃藥的病，院方會建議住院；原本吃兩三種葯就能好，院方會巧立名目，開上十來種；明明十幾塊的葯，院方會加價到幾十塊，這幾乎是山寨醫院們心照不宣的“潛規則”群像，賺黑錢賺得毫無底線。

利慾熏心之下，全國各地一些醫療機構還爭相推出帶有“協和”字樣的藥品。從曾經風靡的“協和糖康”、“協和漢龍降糖膠囊”等，唬住了一波又一波中老年人；到如今創下7天內爆賣51萬瓶記錄的“協和維E乳”，割了一茬又一茬韭菜。

因為假協和的各種騷操作，真協和反而成了被罵慘的“背鍋俠”。要知道，北京協和醫院的聲譽和影響力，多年來一直穩佔榜首，“一部協和史，就是半部中國醫學史”，足見其底蘊之深。

▲2019年全國醫院影響力排行榜

而現下，知乎上已經出現了這樣的問題：“歷史上有哪些假的東西，比真的更有名？”有1000多個回答說是“協和”。

當“李鬼”登堂入室變“李逵”，不僅成了醫療界的害群之馬，更對病患的人身安全構成了潛在威脅。

冒牌行為仍隱秘滋長，杜絕之路任重而道遠

建立一個品牌需要漫長的積澱，摧毀一個品牌卻只在朝夕之間，尤其當山寨醫院遍布全國時，打擊難度更甚。

儘管北京協和醫院曾兩次召開發布會，公開自己未在各地設置分院等情況，多次在官方信息渠道闢謠，但僅憑一己之力，聲量未免太小。

好在，國家已開始重拳整治。今年5月，市場監督管理總局發布正式文件，針對知名醫院被冒牌問題開展清理行動，切實規範市場主體行為。

對含有“協和”等知名醫院名稱相關字詞的企業名稱，無授權的一律不得登記；已登記註冊的盈利性醫療機構，無投資關係或相關授權的，勒令其變更名稱。

7月，國家衛建委、民政部、國家市場監督管理總局、國家中醫藥局聯合發布通知，對於“傍名牌”的不法行為，將綜合運用經營異常名錄、嚴重違法失信企業名單、醫療機構不良執業行為記分等信用監管手段，增加其違法成本。

就我們個人而言，也需要提高辨別“障眼法”的能力。比如，在某度上搜索某種疾病，如果是正規的知名公立醫院，網站通常會標註“官網”兩個字，相反，若搜索結果後面跟着“廣告”兩字，就是私立醫院沒跑了。

此外，山寨醫院通常都會誇大宣傳。廣告中若是出現“100%、根治、完全無痛”等字眼，外加一堆天花亂墜的高精尖技術，多半是“套路”。

再者，正規醫院挂號看病，診答時間通常只有3分鐘/人，但在山寨醫院官網上，數十年診療經驗的老專家都已閑到加QQ一對一聊天，事出反常必有異。

許是意識到風向不對，一部分“未雨綢繆”的冒牌醫院，已經將陣地轉移到了更為隱蔽的移動醫療APP和公眾號上，同樣能夠撈金撈得盆滿缽滿。

而在另外一部分三線城市，這種“傍名牌”的做法，甚至得到了當地相關部門的有意包庇：“只加兩個字，就可以提高知名度和影響力，招攬到更多病人，獲得更多創收，為什麼不能這麼做呢？”

太陽照不到的地方，黑暗總在大量滋生。由此看來，杜絕山寨醫院之路，仍然任重而道遠。

【本文作者朱末，由合作夥伴微信公眾號：快刀財經授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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“不知道到底誰搜集了你的人臉信息，也不知道一般如何保存，更不知道這些信息會被拿來做什麼。”

家住北京通州區某小區的業主張先生，最近突然被小區物業通知“小區門禁要改成人臉識別”。在業主們的一片歡呼聲中，他顯得有些“異類”，“我比較擔憂的是，這些搜集的人臉信息會存儲到哪兒？數據會不會被泄露？但小區大部分人不關心人臉識別的隱患，也覺得自己的臉不值錢。”

而遠在廣東東莞的市民最近發現，去公共廁所上廁所需要刷臉取廁紙。市民需要站在機器前的識別區內，將臉對準機器上人臉識別的显示屏，間隔3秒鐘，機器緩緩“吐”出長約90厘米的廁紙。

前不久，一段“男子戴頭盔看房”的視頻在網絡上瘋傳。原來是一些地產售樓部開始使用人臉識別技術進行客戶比對，以防“飛單”，而頭盔男子是為了保護自己的臉。

人臉識別幾乎充斥了我們的生活，躲都躲不掉。

相對應的，灰產也隨之猖獗。深燃發現，在QQ、淘寶、閑魚、百度貼吧、知乎等平台上，人臉相關信息和“代過人臉識別”的服務正在被堂而皇之地交易着。

要命的是，“目前對於採集數據的防護，更多的看廠商的自覺”。儘管人臉識別市場巨頭扎堆，長出了不少獨角獸，市場規模即將突破百億元，但行業目前的狀態是缺乏監管規範。

不止一位業內人士指出如果應用開發公司和雲端公司技術能力跟不上，或內部人員泄密，很有可能泄露人臉信息。無論採集、運營、存儲哪一環出現了問題，你的臉以及身份證等私人信息很容易在大數據時代裸奔。有媒體曾曝出幾十萬張戴口罩的人臉照片正以2毛錢一張的價格販賣，這些照片一半是通過網絡爬取，一半來自真實世界。

而由於人臉與個人身份信息綁定，一旦丟失人臉信息，個人將面臨難以想象的後果。對於人臉識別安全的擔憂，一時間讓這個日漸普及的新技術站上了風口浪尖，究竟誰在拿我們的臉賺錢？這項技術日趨泛濫，我們究竟該如何保護自己？

泛濫的人臉識別

不知從何時起，我們已經被各式各樣的人臉識別包圍，尤其疫情之後，無接觸的需求更是加速了人臉識別出現在普通人生活中的頻率。現在，進入任何一個公共場所之前，請先刷臉。

進入醫院，先在門口人臉識別測溫；去商場逛街，門口保安攔下你讓你刷臉；出入車站，需要人臉識別認證；很多小區物業以安全的名義，先斬後奏引進人臉識別系統；部分演唱會需要人臉識別實名入場，一些人臉識別系統甚至通過攝像頭識別出了有案底的在逃人員……

我們每天使用的有支付功能的APP也紛紛上線了活體人臉識別技術，它們都需要實名認證，那都離不開人臉識別。

在這些安防、金融風控領域，人臉識別成了身份認證的強制手段，普通人難以拒絕。

除此之外，不少場景以方便快捷之名也“刷起了臉”。去便利店購物，可以選擇刷臉支付；去健身房運動可以選擇刷臉出入；刷臉認證已經成為手機APP、电子產品密碼解鎖的替代選擇。更為極端的情況是，據媒體報道，北京某小區的垃圾桶都用上了人臉識別，垃圾桶蓋在識別出居民身份后才自動打開。

2019年發布的《中國刷臉支付技術應用社會價值專題研究報告》显示，這一年將成為中國刷臉支付的元年，用戶數將達到1.18億，2022年國內刷臉支付的用戶將超過7.6億人。

人臉識別技術還進入了部分高校和中小學校。有學校開始用人臉識別記錄分析學生在課堂上的表情，目的是為了“方便”老師教學。

更可怕的是，越來越多的場景在當事人沒有感知的情況下，悄無聲息獲取人臉信息，成了商家“熟客識別”、營銷定位的數據來源。比如為了精準營銷，不少地區上線了人臉識別廣告屏，這些廣告屏通常設置在電梯間旁，路過電梯間的人們會被攝像頭捕捉人臉信息。比如，“看房戴頭盔”事件背後是幾乎所有的房地產售樓部都安裝了人臉識別系統，通過對客戶進行人臉比對，防止“飛單”。

總的來說，“安防是人臉識別落地最早和最廣的應用場景，其次是金融行業的風控、營銷等。”愛分析分析師黃勇總結道。

但細思極恐的是，大部分人臉信息的收集未經當事人同意，沒人知道自己的人臉信息存儲在何處，更不知道自己的“臉”是否會被私下販賣、交易甚至用於違法勾當。

因為人臉信息涉及到身份ID認證，一張臉對應一個身份信息，如果一個人的人臉信息、身份證信息同時被不法分子獲取，相當於實現了個人信息匹配，就有極大的可能性被冒用身份辦理網貸、註冊軟件或網站、甚至解鎖支付軟件、精準詐騙等等。

“不同於一般的賬號、手機號，人就一張臉，人臉信息被盜取只能去整容換臉了，否則被盜取了經匹配的人臉信息后，你每天出門就相當於腦門上頂着信用卡在走路，是很危險的。”日本二維碼聚合支付平台NETSTARS CTO陳斌曾對深燃指出。

猖獗的灰黑產

泛濫的人臉識別背後，則是規模龐大、亂象叢生的人臉識別市場，有水面之上光鮮的一面，就有隱藏在水面之下的灰黑產業鏈。

深燃觀察發現，因為需求旺盛，靠人臉信息賺錢的灰產遍布百度貼吧、淘寶、知乎、QQ等我們常用的社交平台。

深燃在QQ上搜索“人臉識別”相關關鍵詞，就跳出了數個QQ群，進群后發現，不斷有買方賣方發布需求和可承接的業務，一分鐘就有十幾條消息滾動，不難看出生意熱火朝天。

“微信支付限制誰可以解”、“登錄閑魚人臉有沒有人能做”、“拼多多人臉能搞來，第一次合作先搞后費，後期大量單”，底下立馬有人回應：“我加你”。

群里還有人是“收料的”（也就是購買身份證信息、人臉信息），“真人現拍也行，價格到位。”一位群友在群里說道。

據深燃觀察，群里最多的業務當屬針對微信和支付寶等支付類產品的人臉識別破解技術。有人不停地吆喝售賣，“接微信人臉解封，本人凍結、收款限制，接別人過不去的採集，成功率99%”。

其次是互聯網產品的代過人臉識別的需求，社交類平台如陌陌、探探，電商類如拼多多，以及愛迎彼、58同城的公司註冊。

應灰黑產的需求，滋生出了諸多提供身份證、人臉信息以及“代過人臉識別”技術的中間商。

提供“代過人臉識別”服務的商家能將照片“活化”，生成動態視頻，從而騙過人臉核驗機制。

有些黑產買家非法獲取支付寶賬號的相關信息后，如登陸郵箱賬號、登陸密碼、支付密碼、註冊人姓名、身份證號碼等，還需要藉助“代過人臉識別”技術將倒賣來的賬號實名認證，再將賬號賣出。

還有些活躍在社交、電商APP上的黑產從業者，也是藉助人臉信息以及代過技術繞過平台上的人臉識別認證，實施精準詐騙。據媒體報道，繞過58同城人臉識別的騙子就能發布招聘信息實施詐騙，在陌陌等社交平台有騙子藉助“代過人臉識別技術”繞過實名認證，進行情感詐騙等勾當。

深燃與人臉技術提供方的QQ對話

深燃以手中掌握大量支付寶賬號的買家身份，加了一位可以“代過人臉識別”的商家，對方表示提供支付寶賬號就可以幫忙搞定動態人臉識別認證，一張臉25元，另外，還可針對社交平台上的活體動態人臉識別認證提供“代過服務”。

深燃與代過人臉技術提供方的QQ對話

群內另一位售賣人臉信息的賣家對深燃介紹，一張大頭照是25元，一張身份證信息是30元。並且隨手發來了兩張清晰的大頭照和身份證照片，但又迅速撤回。

對於這個定價，對方解釋道，以前那些便宜的5毛錢一張的，都被人臉識別過多次了，根本過不了，而他提供的是“最新的”，價格貴一些。

曾有媒體曝光，有黑產從業者在淘寶、閑魚上以人臉數據0.5元一份、“照片活化”網絡工具及教程35元一套在售賣。

北京青年報也曾報道，有商家在網絡商城兜售“人臉數據”，涵蓋2000人的肖像，共計17萬條，照片的主人公不僅有明星，還有不同職業、不同年齡的普通人。此外，每張照片搭配一份數據文件。

儘管近來人臉識別灰產被頻繁關注，但並不妨礙從業者們賺錢。深燃在淘寶、閑魚、百度貼吧、知乎上也發現了“代過人臉識別”交易，據了解，提供的服務和前文所述大同小異。

淘寶、閑魚、知乎、百度貼吧上的“代過人臉識別”交易

靠“臉”吃飯的企業們

灰黑產叢生，但必須要承認，人臉識別本是一門正當的好生意。

首先，技術本身是相對成熟的。“相比體態識別、行為軌跡識別等更為複雜場景的識別技術來說，人臉識別相對比較簡單，主要是靜態場景，而且數據也比較豐富。”黃勇指出。

技術門檻沒那麼高，就意味着好進入。而作為個人生物特徵的人臉，實際上已經成為對一個人進行身份認證的重要手段，一張臉只對應一個人，這種唯一性，滿足了大量需要身份認證的場景的需求，也使得人臉識別的應用場景非常廣泛，落地場景、商用變現都變得容易。比如人稱”AI四小龍”的商湯科技、曠視科技、雲從科技、依圖科技都是從人臉識別起家。

技術成熟，還能立馬落地商用，沒有哪家公司願意放棄這塊蛋糕。事實上，“無論是傳統廠商、互聯網巨頭，還是中小創新型廠商，只要是場景解決方案里需要用到人臉識別，其業務或多或少都會涉及到這一技術”黃勇指出。

聞到錢的味道，上游的人工智能芯片、算法技術和數據集公司，中游提供解決方案的技術公司，以及下遊人臉識別相關具體場景的應用公司，各種看似與人臉識別八竿子打不着的機構紛紛跑步入場，推動着整個賽道駛入快車線。

就目前來看，如今的賽道已經被這幾類玩家瓜分。

最令人矚目的當屬“AI四小龍”在內的AI初創企業，它們以核心識別算法為主打優勢，最早將目光瞄準了人臉識別技術，且商業模式以2B、2G為主。比如曠視科技在2014年選擇與支付寶合作，找到了第一個商業化落地場景；雲從科技最早布局的是金融、安防領域，先後拿下了公安部、四大銀行等標杆單位，最近還成為了“海關總署2020年動態人臉識別綜合應用系統”的解決方案提供商。

老牌的安防企業如海康威視、大華股份、川大智勝、歐比特等也在虎視眈眈。掌握用戶數據的運營商如移動、聯通等，以及集成商(如中移建設、東華軟件)、各省廣電公司等都試圖分食蛋糕。

值得注意的是，互聯網巨頭們已經成為一股不可小覷的勢力，早已開始投資或自研相關的人臉識別技術。比如，螞蟻金服開始獨立研發人臉識別技術；百度最近發布了四款度目硬件：人臉應用套件H1、AI鏡頭模組C1、視頻分析盒子B1、人臉抓拍機VH-01；騰訊推出騰訊優圖，積累研發有關人臉識別的技術與應用，於今年年初研發出了口罩佩戴識別專用AI，戴着口罩也能人臉識別。

“人臉識別相當於人工智能時代的一個基礎技術能力，而巨頭本身就有大量的可應用場景，同時，這些巨頭不缺資金和技術，目前也在對外輸出，轉而做to B業務。”黃勇稱。

誰在泄露你的臉

2019年，一位杭州大學教授將杭州野生動物園告上了法庭，引發了全國關於人臉識別技術安全隱患的討論。人們這才發現，便捷、無處不在的人臉識別背後，實際上存在着想象不到的安全隱患。

水面之上，人臉識別市場巨頭叢生、前景廣闊，便捷了生產和生活，但水面之下，大量泄露的人臉信息被販賣交易，作價只有幾毛錢。人們刷一下臉，個人信息就有可能裸奔在互聯網上。

問題和漏洞究竟出在哪？

多位業內人士表示，如今的人臉識別技術應用廣泛，這些收集上來的人臉信息，依據部署方式不同、數據存儲的地方也不盡相同，有些是上傳到雲端，有些則是上傳到本地化的後端服務器上。

“而數據的泄露大概率出現在兩個環節，應用開發公司和雲服務廠商。”一位業內人士向深燃表示，這兩個環節可能由於技術能力不足而遭黑客攻擊、或因對內部員工的權限管理不嚴，而數據外泄，成了灰黑產的盤中餐，不過大公司在安全防護上相對好一些。

360城市智能集團執行總裁、360視覺總經理邱召強曾對媒體證實，“360視覺曾對市面上的人臉識別設備測試，發現70-80%沒有任何安全防護，基本處於裸奔狀態。攻擊它們甚至不需要黑客，一個網絡工程師就能通過wifi、藍牙或者網線等方式遠程接入端口，除了‘竊取’數據，還能植入定向傳輸的木馬程序，讓設備自動傳輸數據到指定IP。”

但這不單是技術的問題，一位長期關注AI行業的投資人表示，“針對數據泄露，最有可能解決的是區塊鏈技術，但實際上在現有的框架下，數據很難做到100%安全。所以只能通過法律法規強制性規定的方式。技術永遠是道高一尺魔高一丈，只要有技術存在，就一定有漏洞。”

一位分析師也告訴深燃，“因為缺乏具體的法律法規，目前對於採集數據的防護，更多的看廠商的自覺。”

商湯科技CEO徐立也曾對媒體表達過相應的觀點，他認為應對方法不是限制人臉識別的使用，而是在技術發展早期或者到一定階段時，制定相應標準規定在什麼情況下可以使用這些數據，什麼情況下不能使用。

不過好在，已經有部分地區行動了起來。

天津在12月1日通過《天津市社會信用條例》，突出了對信用主體的權益保護，規定任何組織和個人不得非法採集、歸集、使用、加工、傳輸社會信用信息，不得非法買賣、提供或者公開社會信用信息。

即將於明年1月1日起施行的《民法典》在“人格權編”中提出，處理人臉在內的個人信息，應當遵循合法、正當、必要原則。

至於人臉所有者，我們每一個個體如何保護自己的臉，不少專家指出，大眾應該在面對需要人臉識別的場景時提高自我防範意識，認真閱讀隱私政策；尤其要警惕舉着身份證拍照的需求，因為既有身份證又有人臉信息；在個人信息侵權事件發生后，應當及時向法院起訴、向政府有關部門舉報。

【本文作者深燃團隊，由合作夥伴微信公眾號：深燃授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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“對流利說而言，分分鐘可以在單位經濟模型上盈利”。這是流利說創始人王翌在上市儀式上的豪言壯語。

然而，四年半以來，流利說共累計凈虧損16.84億元。今年第三季度，流利說再度凈虧0.71億元。

等到現在，流利說還是沒有等來盈利的“分分鐘”。

在虧損泥沼中越陷越深的流利說，還能不能拔出雙腳？

連虧不斷，控費獲客兩難

自上市以來的13個季度，流利說曾未實現盈利。2016年至今已累計凈虧損17.55億元。

2020年第三季度，流利說凈虧損0.71億元。從單季度凈虧損來看，第三季度流利說的凈虧損有所收窄，與2019年同期凈虧損的2.14億元相比，同比收窄66.82%；與上一季度凈虧損0.93億元相比，環比收窄了23.66%。

儘管凈虧損收窄，但從營收上看，流利說似乎並未就此脫困。第三季度，流利說實現營收2.39億元，相較於2019年第三季度的2.62億元減少8.78%；環比上減少了11.15%。

對比之前數據，流利說營收增長已經陷入停滯，2020年第一季度起出現同比負增長，至三季度，流利說的單季度營收依然處於同比下降的狀態。

而從盈利能力上看，第三季度流利說實現毛利潤1.75億元，較比2019年第三季度的1.90億元減少7.89%；環比縮減了9.79%。

毛利率為72.90%，較去年同期的72.60%有所微增；環比上一季度的71.90%，增長了1個百分點。

對比近7個季度的數據可以發現，流利說的毛利率由2019年第一、二季度的超76%下降至2020年第一季度的65.49%，儘管在第二、三季度有所回升，但與2019年的峰值相比還有一定差距。

凈虧損收窄，並非營收規模擴大、盈利能力增強，而更多是通過“節流”實現。

第三季度，流利說營業費用共支出2.52億元，較2019年同期的4.05億元減少了37.7%；環比減少了13.0%。

研發費用4580萬元，較上年同期的5770萬元減少20.6%，環比減少了5.5%。一般及行政費用為2080萬元，較上年同期的5790萬元減少64.1%；環比減少48.7%。

同時，營銷費用的把控效果更為明顯。報告期內，流利說共支出營銷費用1.86億元，較2019年同期的2.89億元下降了35.9%；環比上一季度的2.01億元，縮減了7.6%。

對於營銷費用的大幅減少，流利說CFO孫兵在電話會議中表示，第三季度流利說更加聚焦精細化運營。一方面，流利說將現有用戶轉化率提升作為首要任務，減少了對第三方渠道獲取流量的依賴，同時通過試水短視頻、直播等多元化內容獲客的方式，豐富用戶獲取渠道，降低營銷成本。

另一方面，流利說通過微調標籤系統，使得每個用戶的內容匹配更加精準，優化學習路徑，提升適配性和學習體驗。同時，用戶標籤能夠幫助流利說在後台進行更準確的優化配置，通過精細化流量分配機制的建立，將更多的流量分配給銷售能力較強的團隊，從而實現了高效引流。

對於這一戰略轉型的邏輯，孫兵表示：在行業不斷燒錢擴張的背景下，流利說開始利用差異化戰略，在產品和渠道方面取得長續進展，經營業績持續改善，凈收入符合業績指引，同時在經歷降本增效的措施后，營業成本和銷售費用下降，最終凈虧損得到大幅收窄。

看似在賽道激烈競爭的當下，流利說的差異化戰略似乎初見成效，但從另一角度看，這似乎也給流利說帶入了新的泥沼。

據財報數據显示，截至第三季度，流利說付費用戶約50萬人，環比截至第二季度的50萬人付費用戶人數，並未有明顯增加；而對比2019年同期的90萬人，同比減少了近一半，下降了44.44%。

而回顧2018年11月27日，流利說上市后的首份財報中的相關數據，2018年第三季度流利說付費用戶達87.2萬名，也遠遠超過目前流利說的付費用戶規模。

作為一家在線教育企業，上市僅兩年，營收規模擴大已陷入停滯；四年多未實現盈利，付費學員亦不增反降，流利說還有前路可言嗎？

負債率持續攀升，

轉攻少兒走入下一片泥沼？

實際上，成人英語教育並非剛需，疊加此前微信封禁外鏈打卡一事的影響，流利說原有成人市場的用戶粘性出現明顯下降。為了打破現階段的經營瓶頸，流利說將目光轉向了更為剛需的少兒在線英語市場。

流利說是從2019年開始試水，2020年正式上線少兒英語主課程。

據介紹，少兒英語業務的課程計劃涵蓋I級至VII級，目前完成了前五個階段的課程內容開發，將在2021年推出VI和VII級課程。少兒英語業務面對的主要用戶群體為從幼兒園到9歲的初學者，未來將拓展到12歲。此外，公司還開設了更多短期課程，以此來將用戶轉到價格較高的產品，並提高整體轉換率。

流利說方面透露，第一和第二季度，少兒課程業務的現金收入佔比已經超過10%，而到了第三季度，這一比例繼續上升至15%以上。第三季度現金收入雖然在整體上環比減少了16.1%，但少兒業務現金收入環比增長了56.5%。

那麼，對於現階段的流利說來說，轉型少兒英語賽道是不是救命靈藥？

從其內部因素而言，資產負債率持續攀升，資產越來越少，現金匱乏，鹹魚翻身實屬不易。

數據显示，截至第三季度末，流利說總資產由去年同期的10.10億元縮減了43.47%至5.71億元；環比減少了16.40%；而總負債卻由去年同期的11.15億元增加了11.39至12.42億元；環比僅減少了2.89%。

第三季度，流利說資產負債率達217.51%，同比上年同期的110.4%增長了107.1個百分點；環比上一季度末的187.26%，增加了30.25個百分點。

遞延收入方面，截至第三季度末，流利說遞延收入為7.79億元，較比去年同期的5.91增加了31.81%；但環比上一季度末的8.29億元，則下降了6.03%。而截至第三季度末，流利說擁有現金及現金等價物餘額僅1.61億元，較上年同期的1.89億元，減少了14.81%；環比上一季度末的1.69億元，減少了4.73%。

由此看來，如何填平債務大坑已經是流利說需要絞盡腦汁的難題了，要想大力發展少兒賽道新業務又談何容易。

更何況，從外部而言，猿輔導旗下的斑馬AI課、好未來旗下的小猴AI課、字節跳動旗下的瓜瓜龍英語、作業幫旗下的鴨鴨英語均已揮戈少兒在線英語賽道。巨頭入場，強敵如林，流利說又是否做好應戰準備？

截至12月9日收盤，流利說的股價已從上市首日收盤時的12.50美元跌至1.47美元，呈一路下行態勢，跌幅達88.24%。

對於流利說，是否還能找到新的出路？資本是否還會相信流利說所謂的“美好明天”？

【本文作者祁 青​，由合作夥伴藍鯨財經授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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