康泰生物拋30億定增分紅7500萬 銷售費用4年增近24倍

摘要 【康泰生物拋30億定增分紅7500萬 銷售費用4年增近24倍】日前,康泰生物公告稱,擬非公開發行不超過1.2億股,募資總額不超過30億元,用於民海生物新型疫苗國際化產業基地建設項目(一期)、補充流動資金等。上市至今才2年,康泰生物頻頻募資。繼IPO募資1.38億元后,去年發行3.56億元可轉換債,如果今年30億元定增順利實施,基本上屬於年年向市場抽血的公司,三年累計募資將接近35億元。(長江商報)

  上市僅2年的康泰生物又向市場抽血。

  日前,康泰生物公告稱,擬非公開發行不超過1.2億股,募資總額不超過30億元,用於民海生物新型疫苗國際化產業基地建設項目(一期)、補充流動資金等。

  康泰生物是國內最早從事重組乙型肝炎疫苗(釀酒酵母)生產的企業之一,生產規模位居國內疫苗行業前列。2017年2月7日,公司成功闖關IPO登陸深交所。

  然而,上市至今才2年,康泰生物頻頻募資。繼IPO募資1.38億元后,去年發行3.56億元可轉換債,如果今年30億元定增順利實施,基本上屬於年年向市場抽血的公司,三年累計募資將接近35億元。

  與密集募資相對的是,康泰生物已經實施兩次現金分紅,累計分紅金額僅為7500萬元,即便加上今年即將實施的分紅,也只有2.35億元,不到募資總額的7%。

  2014年以來,康泰生物經營業績高速增長,其中去年的凈利潤(歸屬於上市公司股東的凈利潤)較2014年增長了13倍。但是,亮麗業績背後,是靠巨額費用堆砌而成。同期,公司銷售費用增長了近24倍,毛利率超過90%,而凈利率只有21%左右。

  與銷售費用暴增絕然相反,去年,康泰生物研發費用投入增長僅1.77倍,研發費率連續4年下降。

  每年都向市場抽血

  一筆高達30億元的定增大單將康泰生物推至輿論風口。

  日前,康泰生物公告,公司擬非公開發行不超過1.2億股,募資不超過30億元,用於產業擴張及補充流動資金。

  根據募資方案,30億元的募資中,其中擬將21億元投向民海生物新型疫苗國際化產業基地建設項目(一期),剩下的9億元用於補充流動資金。

  這是康泰生物2017年以來的第三次募資。2017年公司IPO時,募資1.38億元。去年2月,上市不滿一年,公司發行可轉換債,成功募資3.56億元。

  連續兩次募資,合計募資4.94億元。第一次募集的資金,投向了康泰生物光明疫苗研發生產基地一期項目,截至目前,所募資金全部用完。根據公司此前披露的預案,項目達到預定可使用狀態為2020年3月。第二次所募資金,分別投向了研發生產樓建設項目及預填充灌裝車間建設項目,承諾分別投入2.70億元、0.77億元。截至今年一季度末,已分別投入2.43億元、428.38萬元。第二次募資,主要是建設研發大樓,而預填充灌裝車間建設項目建設進展有些緩慢。

  綜上所述,2017年至今年的三年間,康泰生物年年進行募資,募資金額年年大幅加碼,若今年定增募資順利實施,三年募資總額將達34.94億元。

  備受關注的是,今年募資額度猛增至30億元,而截至去年底,康泰生物總資產為33.36億元,30億元募資接近總資產90%。

  與大舉募資相比,康泰生物回報股東的要少得多。上市以來,公司已經實施2016年度、2017年度分紅。具體為,2016年度,每10股派0.6元(含稅),2017年度為每10股送1.99股轉2.984股派1.19元(含稅)。兩個年度合計下來,派現金額為0.75億元。

  根據公司披露的2018年度分紅預案,擬向全體股東每10股派2.5元(含稅),以此計算,派現總額為1.61億元。

  那麼,如果2018年度分紅方案順利實施,三年累計派現金額將達到2.35億元。這一分紅金額相較34.94億元募資,僅占其6.73%。

  銷售費用4年增近24倍

  作為國內疫苗生產龍頭企業,康泰生物主要產品為重組乙型肝炎疫苗(釀酒酵母)、b型流感嗜血桿菌結合疫苗、麻疹風疹聯合減毒活疫苗、無細胞百白破b型流感嗜血桿菌聯合疫苗。目前,這些疫苗中不少屬於國內I類疫苗。

  或因為I類疫苗多政府採購因素,近年來,康泰生物經營業績高速增長。2013年,公司營收和凈利分別為2.51億元、0.02億元。2014年至2018年,其營業收入從3.03億元增長至20.17億元,4年增長了5.66倍。與營業收入相比,凈利潤增速更快。2013年僅為200萬元,2014年達0.31億元,去年猛增至4.36億元,期間,凈利潤同比增長率分別為1962.96%、101.59%、37.24%、149.04%、102.92%,年均增幅超過100%。去年凈利較2014年增長了13.06倍,較2013年增長了217倍。

  康泰生物解釋稱,近年來,公司乙肝疫苗、Hib疫苗及四聯疫苗銷量增加,帶動業績增長。

  營業收入和凈利潤大幅增長的同時,康泰生物的銷售費用也在急劇增長。2014年至2018年,銷售費用分別為0.41億元、1.03億元、2.20億元、6.15億元、10.05億元,4年間增長了23.51倍。

  由於康泰生物未詳細披露用於產品營銷推廣費用,無從查詢其宣傳推廣費佔比。不可否認,公司在這方面的投入不會少。值得一提的是,公司實控人、董事長、總經理杜偉民曾在擔任民海生物負責人時,曾因獲取產品批文向國家食葯監總局官員行賄。

  2014年至2018年,銷售費用率依次為13.53%、22.74%、39.86%、52.97%、49.85%。整體而言,銷售費率逐年上升。

  與銷售費用率大幅增長相比,康泰生物的研發費用逐年下降。2014年至2018年,公司研發費用分別為0.64億元、0.65億元、0.63億元、1.19億元、1.77億元,研發費率分別為21.01%、14.41%、11.47%、10.24%、8.76%,連續4年下降。

  銷售費率急劇增長、研發費率急劇下降,康泰生物能否保持市場競爭力及持續盈利能力,令人生疑。

  不缺錢仍用9億募資補血

  經營業績堪稱亮麗的康泰生物並不缺錢,單純從財務數據上看,並不存在財務壓力,而公司仍然計劃將9億元募資用於補充流動資金。

  根據康泰生物披露的定增募資方案,公司擬將30億元募資中的9億元補充流動資金。

  年報显示,截至去年底,公司貨幣資金餘額為6.35億元,公司長短期債務合計為4.62億元,貨幣資金足以覆蓋。具體來看債務,短期借款餘額為0元,一年內到期的非流動負債為0.49億元,長期借款為2.55億元、應付債券為1.58億元,合計為4.13億元。數據表明,公司短期內完全沒有償債壓力,長期償債壓力也較小。

  現金流方面,去年,公司經營現金流凈額為3.36億元,同比增長118.51%。

  不過,康泰生物目前不缺錢狀態是在頻繁募資基礎上形成的。或許,一旦公司激進擴張,大肆擴充產能,巨額投入,那麼,即便大舉募資仍不夠。

  備受關注的是應收賬款。2014年以來,隨着經營業績大幅增長,康泰生物的應收賬款也在急劇攀升。

  年報显示,2014年至2018年,公司應收賬款賬麵價值分別為1.41億元、1.54億元、2.80億元、5.32億元、8.55億元,4年間增長了5.06倍,增長幅度基本上與營業收入同步。

  應收賬款快速增長的同時,康泰生物在應收賬款壞賬準備計提比例的尺度有些放鬆。去年,公司半年以內的應收賬款零計提,0.58年至一年內的應收賬款計提比例為5%,1—2年的計提比例為10%。

  同行業公司中,智飛生物壞賬計提比例為,半年內計提比例為2%,0.58年至1年的計提比例為8%,1—2年的計提比例為20%。計提比例明顯超過康泰生物。由此可見,康泰生物凈利潤增速超過營業收入,或與其應收賬款壞賬準備計提較低有一定關聯。

(文章來源:長江商報)

(責任編輯:DF070)

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長安汽車產銷不佳巨額虧損不斷 為綠馳代工謀自救

摘要 【長安汽車產銷不佳巨額虧損不斷 為綠馳代工謀自救】5月24日,長安汽車與造車新勢力綠馳汽車達成戰略合作,長安鈴木將為綠馳汽車代工。此次雙方的合作,長安汽車可通過“代工”的方式緩解產能過剩現狀,而綠馳汽車則解決了生產資質的問題。但在業內看來,長安汽車選擇為綠馳汽車代工並不是長久之計,若想在競爭激烈的新能源汽車戰役中存活,長安汽車仍需提升自身產品競爭力。(新京報)

  5月24日,長安汽車與造車新勢力綠馳汽車達成戰略合作,長安鈴木將為綠馳汽車代工。

  此次雙方的合作,長安汽車可通過“代工”的方式緩解產能過剩現狀,而綠馳汽車則解決了生產資質的問題。但在業內看來,長安汽車選擇為綠馳汽車代工並不是長久之計,若想在競爭激烈的新能源汽車戰役中存活,長安汽車仍需提升自身產品競爭力。

  數據显示,長安汽車產銷境況持續惡化,凈利潤遭遇滑鐵盧、虧損加劇。今年一季度,長安汽車虧損約21億,凈利潤同比下跌250.62%。截至一季度末,長安汽車的凈利潤連續15個月下滑。

  凈利潤已連續15個月下滑

  根據長安汽車最新銷量數據,今年4月,長安汽車共銷售12.13萬輛新車,同比下降35%;1-4月累計銷售57.01萬輛新車,同比下降32.5%。各品牌汽車銷量均呈現不同程度的下滑,其中長安福特1-4月累計銷量同比暴跌69.3%;長安馬自達同樣不容樂觀,4月售出新車8597輛,同比下滑47.05%。

  長安汽車2018年年報显示,2018年長安汽車全年營業收入約為663億元,同比減少17.1%;2018年的凈利潤為6.8億元,同比減少90.46%。而2019年前4個月的銷量下跌又直接影響了長安汽車2019年一季度的盈利能力。根據長安汽車此前發布的一季度財報,第一季度營收額為160.08億元,同比下滑20%;凈利潤虧損為20.96億元,同比下跌250.62%。截至今年一季度末,長安汽車的凈利潤已經連續15個月下滑。

  面對銷量下滑、業績虧損不斷的危機,長安汽車也一直在尋求改變,近兩年進行了一系列戰略調整,但戰略的落地仍需時間且效果未知。

  2018年,長安汽車開啟“第三次創業計劃”,目標到2020年,銷量達400萬輛,市佔率12.7%。其中,自主品牌銷量246萬輛,實現國內第一、全球第十二;新能源車銷量35萬輛,進入行業第一梯隊。到2025年,銷量達到600萬輛,市場佔有率15.7%。其中,自主品牌350萬輛,達到全面電氣化,實現中國品牌規模國內第一、全球前十;新能源車型銷售116萬輛,實現中國品牌第一。有分析人士認為,依據現有狀況來看,長安汽車想在短期內挽回頹勢比較困難。

  利用過剩產能為造車新勢力代工

  數據显示,長安汽車在重慶、北京、南京、合肥、深圳等地擁有生產工廠共計16家,總產能超400萬輛/年。但在2018年,全年產能利用率僅為49.1%,不足總產能的一半;2019年前三個月,總產能利用率為41.8%,同比降幅14.8%。

  此外,根據中國汽車流通協會數據,4月份自主品牌庫存係數為2.55,其中長安汽車的庫存深度達3.4,為所有品牌中庫存最高的品牌。新京報記者查詢過往數據發現,從2018年1月至今,長安汽車已有9個月排名庫存深度位列榜單前三名。

  為解決產能過剩問題,今年5月24日,長安汽車與綠馳汽車在重慶進行戰略合作和聯合製造簽約,雙方將在長安鈴木第二工廠聯合製造年底即將上市的綠馳首款量產車型M500(內部代號)。據悉,本次簽約的聯合製造工廠被譽為鈴木全球體系中規模最大、技術最先進的工廠之一,也是鈴木汽車在中國的標杆工廠。綠馳汽車CEO任亞輝表示,這種模式既能緩解產能的結構性過剩問題,又能推動產業的整體升級,還可以有效控制先期的資產投資規模。

  一位不願具名的汽車分析師對新京報記者表示,長安汽車與綠馳汽車達成協議為其代工新能源汽車,在一定程度上能夠增加企業的營收,短暫緩解集團的部分資金壓力及其產能過剩問題。但他認為,代工並不是長久之計,不能為長安汽車帶來長期性的盈利。長安汽車若想在競爭激烈的新能源汽車戰役中存活,仍需提升自身產品競爭力,嚴控產品質量、提升產品性能是目前長安汽車最應該考慮的問題。

(文章來源:新京報)

(責任編輯:DF407)

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黃平崔軍兩位私募大佬隕落 賭徒式投資難持續

摘要 【黃平崔軍兩位私募大佬隕落 賭徒式投資難持續】私募基金資管規模剛剛邁入13萬億時代,在這一里程碑式的歷史節點上,卻有不少曾經轟動業界的大佬們跌下神壇,缺席接下來的私募投資盛宴。最新披露的中基協註銷20家經營異常私募基金管理人名單中,昔日私募冠軍創勢翔赫然在列。創勢翔隕落之際,另一私募大佬崔軍也被立案調查,雖然最終案件尚無定論,但確定的是在新華百貨的控股權之爭中,崔軍的一絲執念導致的是投資人的巨額虧損。(北京商報)

  私募基金資管規模剛剛邁入13萬億時代,在這一里程碑式的歷史節點上,卻有不少曾經轟動業界的大佬們跌下神壇,缺席接下來的私募投資盛宴。最新披露的中基協註銷20家經營異常私募基金管理人名單中,昔日私募冠軍創勢翔赫然在列。創勢翔隕落之際,另一私募大佬崔軍也被立案調查,雖然最終案件尚無定論,但確定的是在新華百貨的控股權之爭中,崔軍的一絲執念導致的是投資人的巨額虧損。

  黃平崔軍兩位私募大佬隕落

  日前,中國證券投資基金業協會發布關於註銷20家異常經營私募基金管理人登記的公告。公告內容显示,現有20家私募基金管理人滿足註銷條件。值得一提的是,在此次註銷名單中出現了曾經的知名私募——廣州市創勢翔投資有限公司(以下簡稱“創勢翔”)。據天眼查數據显示,創勢翔成立於2009年,創始人為黃平。

  “漲停板敢死隊”,這是外界給予黃平和他所在團隊的稱呼。緊跟市場節奏、把握趨勢性投資機會等特點也使得黃平在2013-2014年期間,小盤股瘋狂炒作、成長股表現超越藍籌股之時,頻摘桂冠。

  據了解,創勢翔旗下的陽光私募產品粵財信託創勢翔1號,分別在2013年、2014年取得了125.55%、300.8%的凈值增長率,連續兩個年度成為陽光私募冠軍,創造了資本市場的神話,創勢翔也一度在業界有陽光私募“黑馬”之稱。

  據相關報道显示,黃平曾在2014年接受採訪時坦言,主要集中精力做低價且有重組預期的股票。“今年投資者可能會看到,我們的業績一兩個月沒有什麼變化,也有可能突然哪天業績就上來了。這就說明之前我們一直在潛伏,漲的時候就是我們押對寶了。”

  然而,隨着2016年對欣泰電氣的豪賭失利以及受監管處罰,創勢翔也逐漸淡出大眾視野,直至此次被正式註銷,宣告黃平十年夢破。

  無獨有偶,因為一紙立案決定書,另一位私募大佬崔軍也於近日備受市場關注。4月22日,上海寶銀創贏投資管理有限公司(以下簡稱“寶銀創贏”)發布關於崔軍等高管違法犯罪的說明公告,並附以上海市公安局虹口分局的立案決定書。決定書內容显示,上海市虹口區“崔軍”涉嫌職務侵佔。

  對於立案決定書中的“崔軍”是否為寶銀創贏的第一大股東、法定代表人,以及案件目前的最新進展,北京商報記者致電上海市公安局虹口分局經濟犯罪偵查支隊,但相關人員表示不方便透露具體信息。

  據悉,崔軍曾因“舉牌交易法”,在2008年的全球金融危機環境中,實現逆市獲利而被市場所熟知。同時,他本人在證券從業的多年中,不僅多次獲得股票投資相關比賽的冠軍,還成功投資了雲南銅業江西銅業等知名牛股。

  賭徒式交易成挫敗根本

  回顧黃平的失敗歷程看,2016年,創勢翔2次舉牌上市公司欣泰電氣,並成為第二大股東,但後來隨着欣泰電氣因欺詐發行而被退市,創勢翔豪賭失利,損失近2億元。同年11月,創勢翔因涉嫌操縱證券市場,被證監會沒收超2000萬元違法所得,並處以6200餘萬元的罰款。也就是說,當年曾為黃平帶來無上榮耀的股市操作手法,最終也成為了他隕落的根源。

  而對於崔軍來說,自2015年多次舉牌新華百貨,並與新華百貨第一大股東物美控股展開控股權爭奪以來,由於執着股權之爭,導致募集到的私募基金無法按時兌付,他本人也跌下神壇。然而,最終物美控股頂格要約收購新華百貨其餘股份衛冕第一大股東,寶銀創贏奪權失敗。而寶銀創贏也因毫不顧及股價處於高位,盲目增持導致耗費大量資金。據媒體報道稱,目前已有購買相關私募產品的投資者在提起訴訟后獲得法院受理並勝訴。

  滬上一位市場分析人士坦言,盈虧同源的現象在兩位“前私募大佬”身上表現得淋漓盡致。他表示,過去部分私募產品業績的來源是利用了國內資本市場發展不健全的漏洞。未來隨着市場的成熟以及監管的趨嚴,短線和賭徒式的交易會難以為繼。同時,風險和收益永遠都是匹配的,但關鍵是要搞清楚資金的性質和自身的風險承受能力。

  私募排排網研究員劉有華也強調,任何私募機構,在市場生存下去的第一要素就是要合規。短期和賭徒式的交易是一把雙刃劍,雖然短期內可能獲利豐厚,但是時間拉長后,一般而言這種收益是不可持續的,而且大多都是慘敗結局。

  投資者選投需了解收益來源

  就在註銷創勢翔登記的3天前,中基協發布的最新一期數據显示,截至4月底,私募基金管理規模已突破13萬億元,創下歷史新高。那麼,在13萬億的私募基金新時代,投資者應當注意哪些風險?市場又需要怎樣的私募基金管理人?

  上海鵬石投資管理有限公司運營總監閆軍鵬表示,一方面,建議投資者選擇投資時間較長,經歷過牛熊市,最好是五年以上的私募機構。另一方面,應當關注所投產品收益取得的方法。

  他舉例,部分產品通過炒概念、坐莊、賭個股等方式,而有的則是通過價值投資和組合配置獲益。同樣50%的收益,不同的操作手法,都能實現。第一個50%容易獲取,而第二個50%則相對較難。“我們這個行業有一句話叫‘一年翻一倍,容易,三年翻一倍,難’。”閆軍鵬如是說,“投資者想要獲取長期的穩定收益,那麼了解產品的收益來源至關重要。”

  而在私募基金管理人方面,劉有華指出,私募基金規模的大增,也意味着市場的競爭更加激烈。作為靠絕對收益而生存的私募基金而言,是一個挑戰也是一個機遇。首先管理人要把重點放在產品的運營管理上,而非一味的急速擴張公司規模。其次,也需樹立正確的投資觀。

  上述滬上市場分析人士也認為,一方面,要注重產品層面的創新,豐富投資策略以滿足不同風險偏好特徵投資者的需要。另一方面,是開始從短期博弈的視角向中長期的投資框架轉變,從倚重渠道向倚重業績轉變。業績的穩健性要比短期的陡峭收益曲線更加受到投資者青睞。

(文章來源:北京商報)

(責任編輯:DF070)

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百度最難捱的一夜:五名高管閃電辭職內幕

摘要 【百度最難捱的一夜:五名高管閃電辭職內幕】最近三個月,百度搜索公司高管團隊面臨人事地震,除了向海龍,百度副總裁吳海峰、顧國棟、趙承,以及執行總監孫雯玉均辭職。五位高管離職、銷售側管理層空缺、老闆和老闆娘親自上前線督戰——百度正處在迎接字節跳動搜索大戰的最前夜。

  划重點:

  1、最近三個月,百度搜索公司高管團隊面臨人事地震,除了向海龍,百度副總裁吳海峰、顧國棟、趙承,以及執行總監孫雯玉均辭職。

  2、2019年春節剛過,向海龍從出租屋搬去酒店,埋下了黯然離開的伏筆,但在此之前,直到5月17日,向海龍甚至一度用“我不會離開”來穩定軍心。

  3、向海龍辭職毫無預警,消息於凌晨5點發布,負責對外溝通的公關部在凌晨3點才緊急接到通知,隨即出任高級副總裁的沈抖宣布接管,李彥宏夫婦也上前線督戰。

  4、搜索公司HRBP主管離職顧佩玲2017年辭職和馬東敏牽頭組建百度“人事委員會”收攏人事權力,被內部認為是百度搜索公司巨變的起點。

  5、2000年開始,向海龍從百度代理商一路做起,先後出任上海、北京分公司總經理,2007年晉陞為銷售副總裁和Estaff成員,2019年春晚紅包活動斥資10億人民幣,被認為是向海龍為百度做的最後一件事。

  2019年5月17日凌晨4點,百度(BIDU)的財報發布團隊已經忙碌到最後關頭,在睏倦和疲憊中匆匆睡去。他們此時完全不知道,百度高級副總裁、搜索公司總裁向海龍的離職消息將在1小時後由公司最高層面宣布。緊接着,內外將引發軒然大波。

  這位紮根14年,在百度內部犹如“磐石”一樣的人,去年底悄悄購買了行李箱,開始有計劃地從北京辦公室和居所往上海家中搬東西,到離職當天辦公室已經收拾一空。一位近距離接觸向海龍人士將此稱為“螞蟻搬家”。

  此前,向海龍一直在北京租房,2019年春節剛過,他沒有對身邊任何人說明緣由,把租住多年的房子退了,自己住進酒店。

  密切跟隨他的助理一直到官方消息發布的一刻才恍然大悟:“哦,海龍撤了。”

  向海龍的離職消息和百度2019年Q1財報同期發布,該季度創造了這家公司自2005年上市以來虧損先例,凈虧損3.27億元人民幣。雙重利空疊加,百度市值一夜蒸發89億美金,從538億跌落至449億美元。這一跌幅直逼去年5月明星經理人陸奇(原百度集團總裁、COO)辭職當日揮發的93億美金,但彼時其市值高達886億美元。整整一年,百度市價已然腰斬。

  向海龍辭職只是這次風暴正中央,漩渦中,還有另外4位高管離開。《財經》獨家獲悉,就在近三個月,百度副總裁吳海峰、顧國棟、趙承,以及執行總監孫雯玉均辭職。其中,趙承和孫雯玉的Last Day在4月,吳海峰和顧國棟在5月,向海龍最遲,在6月。百度副總裁的職級為M4-A,執行總監為M4,後者被認為是“見習期的副總裁”。

  其中多位都是在百度10年以上老將——向海龍14年,吳海峰13年,孫雯玉12年,趙承13年左右。除了趙承主管政府關係外,向海龍、顧國棟、吳海峰和孫雯玉都為百度搜索公司管理層。

  《財經》獨家了解到,向海龍離職后,其“接班人”、高級副總裁沈抖未直接接手搜索公司銷售體系。銷售是向海龍傳統強項,由顧國棟直接管理,二人辭任后還沒找到新接替者。如今,百度採用了一個權宜之計——成立“銷售管理委員會”來過渡,成員包括馬東敏(李彥宏夫人、CEO特別助理)、崔珊珊(人力資源副總裁)和沈抖。

  五位高管離職、銷售側管理層空缺、老闆和老闆娘親自上前線督戰——百度正處在迎接字節跳動搜索大戰的最前夜。兵臨城下,這家19歲的公司重新“排兵布陣”。這是在戰爭號角吹響前一個難眠而不安的夜晚。

  地震當日

  “陸奇要走內部有風聲傳出來,這次好神奇,沒有人知道,真是一點都不知道。”一位百度搜索公司中層人士對《財經》記者形容這起風波,“事發前沒有任何異動,事發后就不是異動了,是地震。”

  向海龍雖然職位為集團高級副總裁,但他手握實權最大,在“走馬燈”般的百度高管輪換中,在位時間最長(百度成立19年,他在百度14年)。百度原副總裁李明遠“倒台”后,2016年4月百度成立搜索公司,向海龍出任該公司首位總裁。

  這是一場突如其來的離職。就在1天前,有團隊剛去向海龍辦公室做了彙報;3天前,向海龍如期參加了搜索公司周會;7天前,向海龍在成都出席一年一度的百度聯盟生態合作夥伴大會,並發表演講。

  很快百度下了封口令。一位百度技術體系員工回復《財經》記者消息說:“有要求,不討論,不評論,不轉發,不接受採訪。”

  辭職當天,董事長兼CEO李彥宏臨時召集搜索公司連開兩場內部會,上午是總監級,下午是經理級。出席高層包括李彥宏、馬東敏,以及Estaff成員。(Estaff是代表百度最高決策的虛擬組織)

  “Whats the problem?”李彥宏在會上問道。接着,他給出三個回答——第一,宏觀經濟有壓力;第二,廣告主預算有壓力;第三,內部廣告業務有問題。一位在場人士認為,第三方面的歸因是暗指去年醫療廣告業務整改未達集團預期。

  “我會帶領大家繼續往前走。”上述人士轉述向海龍繼任者沈抖在現場的表態,“我們肯定是有問題的,但是造就問題的是我們每一個人。”沈抖當天升任高級副總裁,他正努力在內部穩定軍心。

  Q1財報和向海龍辭職消息都於凌晨5點發布,百度官方當即給出定調。在李彥宏發的內部信中,他用“具有戰略視野,敢打硬仗、能打勝仗”形容沈抖,而僅用寥寥數語宣布向海龍辭職:“我們感謝海龍過去14年的陪伴和貢獻,並祝他未來一切順利。”

  負責對外溝通的公關部提前2小時,在凌晨3點才緊急接獲通知,他們迅速擬定口徑。一位公關人士斬釘截鐵對《財經》表示,向海龍對近期負責的核心業績不達標,用戶體驗沒有改善,要負不小責任。向海龍辭職、沈抖上任,是百度自我革新、優勝劣汰、能者居之。“也破除了外界對海龍動不了的說法。”

  “搜索公司挺慌的。”上述中層認為,現在只是震蕩的開端。“看到新聞覺得我肯定要失業了。”內部甚至已經有些人開始找工作。不過,他們沒人能說得清向海龍去職真相,謠言在公司散播——其中一個傳聞是,“向海龍是兩周內被高層幹掉的”。

  一位向海龍的同事告訴《財經》記者,向海龍在2018年初有過一段迷茫期,那時候陸奇任COO,向海龍向他彙報,再由陸奇彙報給李彥宏。“他很迷茫,自己的角色和定位到底是什麼。”不過那時候僅僅是徘徊,真正下定決心辭職是在去年中陸奇離開之後。陸的離職本質上加速了向做決定,“因為他成了所有矛盾的出口”。

  據這位同事回憶,他曾私底下對向海龍推斷局勢:“陸奇離開了,集團層面是不是應該給你升一個總裁或者COO?”向海龍那時很肯定地回答,他不想當百度的二號人物。

  上述近距離接觸向海龍人士稱,向海龍此次系主動辭職,這天他沒有在公司出現,下午已乘坐高鐵離開北京這片是非之地,返回上海的家。

  《財經》了解到,百度搜索公司已改組為“移動生態事業群”,英文名Mobile Ecology Group,簡稱MEG。三年時間,向海龍是搜索公司第一任總裁,也是最後一任,他的辭職標誌百度搜索公司時代的落幕。

  風暴的醞釀

  風暴不是一蹴而就,而是一步步醞釀到今日的。

  向海龍即將離職的消息甚囂塵上始於2017年。彼時,在百度12年之久的搜索公司HRBP(人力資源業務合作夥伴)負責人顧佩玲突然辭職赴美讀書。HR是最能靈敏感知內部變化的部門,有兩位接受《財經》採訪的人士都把顧的離職看做是“地震”來臨前先兆。

  對於百度來說,2017年是讓外界看到希望的一年。“魏則西事件”曾在2016年將這家公司推上輿論風頭浪尖,2017年初伴隨“硅谷最有權勢華人”陸奇的強勢入駐和馬東敏的回歸,所有人認為百度迎來巨變。馬東敏出任CEO特別助理,負責戰投部。但後來,集團層面發生了一件事,一度引起員工們的警覺。

  《財經》了解到,馬東敏回公司后,牽頭組建百度“人事委員會”,負責公司中管幹部任命和提拔。該委員會成員包括李彥宏、馬東敏、崔珊珊和劉輝(人力資源高級副總裁,今年5月退休)。崔珊珊是“百度創始七劍客之一”,和馬東敏一樣,她也是17年在百度元老任旭陽舉薦下重回百度的,出任“文化委員會秘書長”,目前接替劉輝擔任人力資源副總裁。

  一位接近百度人士認為,從“人事委員會”成立起,搜索公司進一步把“人權”交到集團手中,中管幹部從向搜索公司晉陞委員會述職答辯轉向集團。該委員會首次在搜索公司發揮作用,是在決定百度聯盟總經理一職的任命上。聯盟總經理有三年任期限制,2017年底,向海龍提議,讓搜索公司原運營規劃部負責人郭浪波來擔任,但“人事委員會”拍板,答案是否認的。(郭浪波已離職)

  崔芳和李忠軍分別是HRBP和聯盟的接任者,崔芳本是支持包括戰投在內非業務的HRBP,李忠軍是原CEO助理。他們二人在內部看來更接近李彥宏和馬東敏,而非向海龍體系內的原部下。這樣是為了保證管理層彼此權力監督和透明。

  但上述人士稱,有時從集團最高層派駐的手下可能會幹擾業務正常運行。一個案例是,搜索公司曾在貼吧嘗試過一個小視頻的信息流產品(有些類似今天的抖音),而戰投部在2017年下派了一名年輕的經理王涵宇來貼吧,他認為抖音這種產品只是曇花一現,應該在貼吧內發展“介於熟人和陌生人的社交”,最終推翻既定方向。不久,百度貼吧總經理胡玥離職。

  除了對人事任命權缺乏把控力,作為搜索公司總裁,向海龍自始至終沒有財權在內部是一個公開的秘密。搜索公司財務都需要經過集團CFO,而CFO向CEO彙報。原集團CFO李昕晢(Jennifer Li)和向海龍是相互掣肘的關係,上述中層回憶起一次矛盾爆發。CFO的觀點是,應該保證公司利潤率,哪怕收縮業務規模,只“吃”利潤最豐厚的部分。一次會議上,向海龍當著老闆的面質問:“搜索公司到底是保利潤還是利潤率?”一位搜索公司管理者有些諷刺地插話:“手機貼膜利潤率很高,你去貼嗎?”

  一位知情人士對《財經》記者解釋,搜索公司只是組織架構的虛擬公司,並未單獨成立公司實體,本質就是一個“事業群”。百度從來都是集團化管理(由集團高層而非事業部負責人做關鍵決策)。包括陸奇在內,沒有任何一名高級管理人員手握過人事和財務大權。

  2017年10月,關於向海龍離職的傳聞一度達到鼎沸。在位於中關村的皇冠假日酒店會議室,搜索公司管理層在這裏開戰略研討會。約20人的內部會上,向海龍坐中間,他開口第一句話就說:“我先跟大家宣布一個事,我不會走。”

  此後半年流言更加洶湧,一直到2018年5月18日陸奇卸任百度總裁和COO職務,4天後向海龍帶着搜索公司高管出席聯盟生態大會,這一傳言終於平息。然而,一年後,在外界最平靜的時刻,他離開了。

  “所有的預兆都是從去年下半年開始密集出現的。”上述中層分析。他能明顯感覺到,集團高層開始加強管控——“評定總監的時候,Robin(李彥宏)和Melissa(馬東敏)也要看,以前是沒有的。”

  陸奇離任后,百度面臨的內外壓力更為凸現。《財經》了解到,2018下半年,百度啟動對醫療廣告的整改。此前醫療廣告營收佔比較高(約20%-25%),但醫療廣告經常存在虛假成分。內部發起了一個叫“落地頁託管”的整改計劃,強制客戶將推廣頁託管到百度,進行監測以便打擊假冒,要求在去年底100%完成。該計劃主要針對“四品一械”(即藥品、保健品、化妝品、醫療用品、醫療器械)。一位接近財務信息人士對《財經》記者透露,這次整改從去年四季度開始影響營收,單季度大概影響十幾億人民幣左右。

  在內部整頓的同時,外部勢力正在迅猛崛起——字節跳動旗下抖音今年1月宣布日活突破2.5億。在宏觀經濟環境變化、廣告主預算收緊的情況下,傳統搜索對廣告主吸引力下降,新興媒體對百度的抽血作用逐漸暴露。“去年8-9月份有點感覺出來,但我們對困難的估計準備嚴重不足。”上述人士認為,去年醫療整改掩蓋了營收下滑的本質原因,“躺在了功勞簿上,對外部環境缺少敬畏”。

  在風暴爆發前最後三個月,隱約徵兆是有跡可循的。據上述人士回憶,今年3月,在李彥宏和馬東敏都參加的月度會上,二人一起指責搜索公司銷售主管,營收這麼差為什麼不早說;4月,百度Q1財報原本定在20日發,結果延遲到5月中旬;5月,馬東敏親自出馬了,就在財報發布前一周,她專門派其戰投部手下計算了搜索公司2019年剩下三季度的收支。

  《財經》獨家獲悉,百度曾給幾位核心高管簽過一項對賭,記者目前了解到的不完全對賭條件包括:2019年底實現1,股價達約300美元(相當於千億美金市值);2,營收約達1200億人民幣。如若完成這些條件,高管們將會有一大筆變現。

  權臣向海龍

  很多人不知道,向海龍是百度最高決策組織Estaff中最年輕的高管。他於1977年出生在重慶,今年42歲。

  就讀於華東師範大學計算機系,向海龍大三就開始創業,是當年同學里第一個花一萬塊買“大哥大”的人。畢業後向註冊成立公司——上海企浪網絡科技有限公司,這家公司與百度都是2000年成立,日後成為百度、谷歌、新浪等的代理商。上海企浪的出資人是一名溫州企業家,他的妹妹後來成為了向的妻子。

  得益於李彥宏賞識,百度在2005年上市前啟動了對上海企浪的收購案,這起收購的操刀人是今天高瓴資本創始人兼CEO張磊。由此,28歲的向海龍加入百度,開啟了他長達14年的職業生涯。

  在百度,向海龍的權力一路擴大。他得到的第一個身份是上海分公司總經理。一年後,當收購對賭到期時,李彥宏讓他兼管北京分公司,三個月扭轉業績。他本來想從北京回上海,李彥宏為了挽留,在2007年直接把他晉陞為銷售副總裁和Estaff成員。這時向海龍還不到30歲,比曾經有“太子”和“最年輕副總裁”之稱的李明遠擔當重任時年齡更小——李明遠是31歲升任百度副總裁。

  隨後向海龍先後“取代”了百度副總裁史有才、王湛和李明遠等眾多高管的位置。伴隨這些人離開,李彥宏把他們留下的業務都划給了向——百度全公司3萬多人,向海龍管理約2萬;搜索公司充當百度“現金牛”,貢獻超7成營收。至此,搜索公司收歸了百度很大部分核心業務,而搜索公司的權力頂端就是向海龍。辭職前,他還兼任百度的PC(產品設計委員會)主席,而TC(技術委員會)主席是公司總裁張亞勤。

  作為一名在百度頗有權勢的高管,很多人對他的印象是——隱忍、知進退、有城府。向海龍開會很少直接坐到李彥宏或馬東敏身邊。一般的情景是,李彥宏坐在PPT一側,馬東敏坐在大會議桌對面,而向海龍不遠不近坐二人中間,保持相對安全的距離。當李彥宏對業務細節出現疑問時,向會走到他跟前趴在桌上給他演示。

  “大多數時候,他都會先往後退。”一位搜索公司員工告訴《財經》記者,李彥宏經常會親自過問項目,向海龍通常做法都是——退到一邊。每當遇到決策時,向海龍都會對手下說“你去請教Robin”,而等過一段時間李彥宏退居幕後,他又重新出來做指揮。“有時候Robin會沖得靠前,海龍都是縮的,他們兩個永遠都是你進我退的關係。”

  在任期間,向海龍一直非常低調,尤其不喜歡拋頭露面,但他卻是身負流言蜚語最多的高層。“他一直低調地躲,但是躲不開,畢竟深陷漩渦裏面,是洗不清自己的。”上述向海龍同事說。

  雖然性格內斂,但向在商業上展現出生猛的一面。接近向海龍人士說,他特別喜歡看《動物世界》,曾對手下講,除了人類,世界上絕大多數動物都是餓死的。一隻大象可能腳崴了就丟失生命。他因此警告下屬——“不能犯一次錯誤”。

  成立搜索公司后,2016年中向海龍提出手百和信息流戰略。此戰略下,時任負責人報了24個億的預算。集團批准后,向海龍單獨對他說:“我把錢給你了,如果這事做砸了,千刀萬剮,提頭來見。”

  《財經》獲悉,2019年百度春晚紅包活動斥資10億人民幣,包括4億央視投標和6億紅包,這是百度歷史上第一次花費大額資金打品牌廣告。當時高層不少人反對,李彥宏也猶豫了一段時間,向海龍“提着腦袋”簽了字。投標時,百度面對的最大競爭對手是字節跳動。據知情人士稱,投標時一個是紅包活動,一個是視頻活動,前者4億起投,後者2.5億起投。最後在向的主導下百度以4億底價拿下紅包活動,而字節跳動花了5億人民幣做視頻活動。春晚戰役的千人團隊在百度獲得了“重大突破獎”。

  李彥宏曾對內表達,高管應當“武將死戰,文臣死諫”。

  多年以來,向海龍的形象更像是李彥宏和眾多百度高管的“反面”。“他是裏面最接地氣的一個。”前述中層告訴《財經》記者,向海龍給人的感覺不似李彥宏那樣文質彬彬,而是“精明、利落、幹練”。他重視收集信息,有時凌晨還在向下屬詢問,他會在群里所有人,交叉驗證。開會風格是針對業務偏強勢的探討,時不時直截了當打斷對方說:“你這個不對啊,我聽XX說不是這樣的。”和李彥宏用人追求完美主義不同,向海龍的觀點是“有爛磚沒爛牆”。

  向海龍格外注重成本控制,投資風格相對保守。在得知一名下屬買了輛40萬的車,向叫着他的名字認真地說:“你開的是豪車。”此外,他熱衷買房,而且很少買別墅,大多選擇120平米左右戶型,方便轉手。

  《財經》了解到,百度有兩項資本動作變更和向海龍有關。其一是百度外賣的出清,向海龍曾是內部最反對O2O戰略的高管之一,當百度放棄O2O向人工智能賽道轉變時,高層希望向將百度外賣和糯米都收歸搜索公司,向海龍拒絕收百度外賣,這一定程度促使了百度外賣的分拆;其二是,百度曾準備戰略投資共享單車品牌ofo,向海龍多次開會向馬東敏反對,力勸她放棄這筆投資。其觀點是外賣和單車是AT支付戰爭時期的武器。

  上述向的同事說,如果把用戶產品和商業產品看做組成飛機的兩個發動機,從2009年俞軍辭職(原百度產品副總裁,與向海龍同年升任VP,有“百度貼吧之父”之稱)起,相當於百度的一個發動機熄火了。“這十年如果沒有海龍的話,這個飛機飛不到今天。”——Q1財報显示,百度如今現金和短期金融資產為1578億人民幣,這其中很多歸功於向海龍的商業變現。

  一位互聯網從業者說,如果一定要說向海龍之過,那就是他銷售能力過強,令百度變現輕而易舉,沒能居安思危而錯失機遇。

  重置棋盤

  在近期某位高管離職前,馬東敏和崔珊珊與他有過一次對談。據轉述,他們在談話中拋出一個疑問——百度今天這種狀況,市值沒有突破,大家的責任是什麼?Robin本身就是在承擔責任,其他人應該承擔什麼責任?——這次談話被認為是集團最高層開始向下追責,起因是抖音賽道錯失被抬上桌面。

  過去一年,字節跳動在抖音和國際化上突飛猛進,今年初他們悄然上線搜索引擎,正式發起針對百度搜索的進攻。百度不得不整合信息流和搜索防止敵人突圍。2月,搜索公司啟動了一輪以迎敵為主要目的的輪崗,但卻意料之外觸發了更多高管離開。

  在原搜索公司架構下,向海龍共有四名副總裁級別“戰將”,分別是——負責手百和Feed的沈抖、負責搜索的吳海峰、負責商業產品的鄭子斌和負責銷售的顧國棟。其中,沈抖是向海龍招到百度,也是很早就選定的“接班人”。綜合多位人士評價,和向海龍內向不同,沈抖性格更外放;他情商很高,注重細節,為人溫文爾雅、從善如流。

  這次輪崗的本意是讓沈抖一人統管信息流和搜索,提高內部效率抗擊敵人。所以組織調整將吳海峰負責的搜索直接合併給沈抖,沈抖全面接管用戶產品(手百+Feed+搜索);吳海峰轉而接手鄭子斌的商業產品(鳳巢);而鄭子斌調去負責以CRM為基礎的創新業務。

  在搜索公司,沈抖和吳海峰一直被視為競爭關係。沈抖在2012年加入百度,比吳海峰晚6年,兩人原本都是搜索業務總監,中途沈抖轉到百度金融,吳海峰繼續在搜索,期間二人升至執行總監。之後沈抖調回搜索公司,兩個人又都於17年被擢升為副總裁。去年,沈團隊推出“百家號”,吳團隊推出“熊掌號”,PK中“百家號”取勝。

  這次輪崗傷害了吳海峰的利益。“吳海峰不同意輪崗,但公司已經公告了。”上述接近百度人士說。他接到對商業產品的指令是“大力整頓”。不過,消息一出,最先提出辭職的是孫雯玉。孫雯玉是吳海峰新晉提拔的執行總監,執行總監在百度意味着是“見習期副總裁”,她負責核心搜索業務。吳海峰被調崗后,孫雯玉上升通道受阻,最先辭職,而後是吳海峰。再之後,顧國棟因銷售業績不達預期,高層追責而其本人不認同,也遞交辭呈。

  百度現階段面臨一個有些尷尬的處境——移動生態事業群內,除了沈抖是高級副總裁外,只剩下一位創新業務副總裁。而沈抖過往經歷主要集中在用戶側,商業和銷售根基不深。據《財經》了解,辭職風波后,商業和銷售副總裁處於空窗。同時,沈抖沒有直接接手銷售。為了權力平穩過渡,馬東敏、崔珊珊和沈抖臨時成立三人委員會,共同管理。

  李彥宏也一直深度參与搜索公司業務。從2017年11月起,李彥宏親自領兵信息流,他每天早晨8點準時出現在百度科技園5號樓,和沈抖與他的總監們一起開早會。2018年中信息流走上正軌,李彥宏稍稍休息了一段時間。下半年,他又接着和搜索公司開周會,開會時間是周一全天,上午和用戶側開,下午和商業側開。

  而集團層面也發生着一系列變化。《財經》曾在2018年4月發表文章《陸奇舉刀,百度第三次重組內閣》,其中詳細梳理了2000-2018年百度高層變動名錄,將人事變動劃分成三輪,如今這個名單又有了更新。

  百度在今年推出高層退休計劃,兩位重量級高管張亞勤(公司總裁,將於7月退休)和劉輝(人力高級副總裁,於5月退休)進入該計劃。他們都是Estaff成員。

  很早百度就着手拆分張亞勤管轄的新興業務事業群組(EBG)。去年12月,智能雲事業部升級為獨立事業群組(ACG);基礎技術體系(TG)划至高級副總裁王海峰旗下;今年3月,百度又把文庫、閱讀並給搜索公司(現改名移動生態事業群);5月,教育2B方向分拆並進智能雲事業群。

  在人力資源上,崔珊珊從劉輝手中接棒,有觀點認為組建“人事委員會”目的之一,是李彥宏、馬東敏幫崔珊珊交接人力資源。自她回歸,百度高管已從招攬光鮮背景的空降職業經理人,轉向召回老百度。《財經》獲悉,過去一年,以張東晨(原總裁助理)回百度出任業務發展副總裁為標誌,引發回歸潮;而百度從外引進的高管是原貝恩中國副總裁及全球合夥人陸原和原網易市場部總經理袁佛玉,擔任百度戰略副總裁和市場副總裁。

  為促進內部交流,陸奇曾在百度推行“新風會”,他離職后這一形態得以保留,崔珊珊將其改名“內部溝通會”。

  據《財經》獨家了解,此次辭職風波后,百度正在尋找各個崗位的繼任者。其中,政府關係副總裁將是一位“老百度”;他們還接觸了美圖COO程昱,希望他接商業化副總裁之位,但談判似乎不成功。此外,兩位接近百度集團的人士透露,百度有可能將啟動一輪裁員。“感覺暴風雨要來了。”一位員工說。

  辭職、退休、重組,意味着百度正在戰爭前夜“重置棋盤”。對於這是這家即將弱冠之年的公司來說,一場偉大的戰役是挑戰,也是機遇。新人們從前人手中接過火炬,肩負着更加艱巨的使命。

  戰事全面爆發前的夜晚比平時更加黑暗。兵臨城下,黑壓壓一片中,有士兵在兩軍中間來回遊走。敵軍開出具誘惑的薪水挖百度能人強將,有人欣然答應,有人毅然鎮守,還有人搖搖頭遠離這場炮火。

  這是一場不能言敗之戰。一位在百度超10年的管理層對《財經》記者說:“如果百度此戰失利,中國互聯網還是BAT的,只是BAT要重生,這個B會從Baidu換成Bytedance(字節跳動)。”

  曾有同事問他,你會不會加入字節跳動?上述人士生氣地答覆說:“那我就是站在了自己過去10年的對立面。”

(文章來源:財經網)

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  在金融科技創新方面,雄安新區將集聚符合新區功能定位的金融科技企業,加大金融科技在社會治理科學決策、企業和居民高效便捷金融服務、金融監管和風險防控等領域的應用,积極推動綜合性、功能性金融監管體制改革在新區落地。

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(文章來源:證券時報網)

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  第一財經記者從南沙自貿試驗區獲悉,作為粵港澳大灣區內金融業對外開放試驗的示範窗口,南沙自貿試驗區正在以跨境合作、金融創新為突破口,進一步加速金融要素的聚集,未來,將會有三家以跨境金融為突破口的金融機構新設在自貿區內。

  其中一家是粵港澳大灣區國際商業銀行。據南沙自貿區相關負責人透露,目前正在開展前期論證工作,並協助省市相關部門篩選粵港澳三地有實力和影響力、符合條件的機構參与大灣區銀行籌建。

  儘管粵港澳大灣區國際商業銀行的股東並未最終確定,但此前有市場消息稱廣東省屬綜合金融平台有意參与其中。

  區別於普通銀行的是,粵港澳大灣區國際商業銀行未來將以跨境金融為主要突破口,聚焦與港澳聯繫緊密的業務。

  除了粵港澳大灣區國際商業銀行外,南沙自貿局還將新增一家壽險公司——富衛中國人壽保險有限公司,這將是中國保險業允許突破50%股比新政后的首家合資人壽保險公司。據了解,富衛中國人壽除了外資股東外,還將有一些民營企業作為內資股東,但最終股東人選並未確定。

  另外,廣州期貨交易所有望年內落地,目前落地準備正在有序推進。

  事實上,廣州是全國期貨業發展起步最早的地區,早在1992年廣州就成立了全國第一家期貨經紀公司——廣東萬通期貨。而在此後短短兩年時間里,廣東期貨公司的數量攀升至130多家,期貨從業人員、成交量位居全國首位,廣州商品期貨交易所和華南期貨交易所也相繼成立,后合併為廣東聯合期貨交易所。然而在接下來的期貨業大整頓里,廣州期貨業因投機過度而成為整頓對象,1998年交易所亦最終被取締。

  近十多年來,重開期貨交易所成為廣州每年兩會必提的話題之一,如此“執念”終得以在《粵港澳大灣區發展規劃綱要》中獲得支持。規劃綱要指出,“支持廣州建設綠色金融改革創新試驗區,研究設立以碳排放為首個品種的創新型期貨交易所”。這也為廣州未來的期貨交易所提出了一個全新的方向,與全國其它期貨交易所錯位發展。

  除此以外,在南沙自貿區內,包括越秀集團、中金嶺南、中交集團、廣東省交通集團等一批企業的金融總部項目已落戶,並正加速引進粵財控股、中國太平等知名企業金融總部。截至2019年4月,落戶南沙的金融和類金融企業達6439家,比自貿區掛牌前增加52倍。其中,持牌法人金融機構達11家,佔全市接近1/5。

(文章來源:第一財經)

(責任編輯:DF070)

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茅台股東大會現反對票新高 750萬票不同意利潤分配預案

摘要 【茅台股東大會現反對票新高 750萬票不同意利潤分配預案】2018年年度股東大大會結束當晚,5月29日,貴州茅台(600519.SH)發布了股東大會決議公告:8項議案審議結果均為通過。該公司2018年度的利潤分配預案共有751.8705萬票反對,佔5%以下股東總票數的5.47%。(21世紀經濟報道)

  2018年年度股東大大會結束當晚,5月29日,貴州茅台(600519.SH)發布了股東大會決議公告:8項議案審議結果均為通過。該公司2018年度的利潤分配預案共有751.8705萬票反對,佔5%以下股東總票數的5.47%。

  21世紀經濟報道記者查詢后獲悉,貴州茅台這次股東大會審議議案的反對票數佔比 ,創下近三年來最高,尤其是持股比例在5%以下股東的反對票大幅增長。

  除議程規定的重大事項投票外,本次年度股東大會上尚有關於股民關心的熱切問題——貴州茅台的母公司茅台集團成立了營銷公司,涉及到是否因賣茅台酒產生關聯交易,從而侵佔上市公司利益?貴州茅台董事長李保芳當即表態:該事項需要在守法、符合國家反腐要求和保障股東權益的三個原則下,深思熟慮,審慎回答。他隨後表示,新的集團營銷公司的運作模式要和各股東方交流,待大家贊同后儘早提交下一次臨時股東大會。

  對利潤分配預案 5%以下股東反對率超過5%

  早在3月,貴州茅台的2018年度報告就披露了去年的年度利潤分配預案,並在29日召開的股東大會上審議。

  經審議投票通過,以 2018 年年末總股本 125,619.78 萬股為基數,對公司全體股東每 10 股派發現金紅利 145.39 元(含稅),共分配利潤18,263,859,814.20 元, 剩餘 77,718,084,139.36 元留待以後年度分配。

  李保芳在股東大會上說:“去年,貴州茅台通過上上下下努力,交了一份漂亮的業績報表。分紅方案盡了我們最大的誠意,創下了本公司年度分紅最高紀錄。”

  貴州茅台在股權分置前後都是現金分紅的积極踐行者。從2001年以來,貴州茅台連續每年分配股利。其每股股利自2008年以來保持在1元以上,穩定增長。2016年,該公司每10股派發現金紅利67.87元(含稅),2017年,每10股派109.99元(含稅)。貴州茅台的現金分紅年年走高。

  公司的想法雖好,但去年的利潤分配預案卻遭到了持股5%以下的中小股東多達751萬票的反對,占該持股比例的股東投票總數的5.48%。

  在《關於聘請2019 年度財務審計機構和內控審計機構的議案》 審議時,也得到了548萬張中小股東的反對票,占持股5%以下股東投票總數的3.99%。

  據了解,出席本次年度股東大會的股東和代理人人數為 4500 ,出席會議的股東所持有表決權股份數占貴州茅台有表決權股份總數的75%左右。

  21世紀經濟報道記者注意到,無論是反對票的絕對票數還是反對票佔有表決權股份總數的比例,今年的貴州茅台股東大會創下了近年來的新高。

  2016年年度股東大會,貴州茅台共有427的出席股東和代理人數,出席會議的股東所持有表決權股份數占貴州茅台有表決權股份總數的73%左右。審議董事會年度工作報告時,反對票有3萬多票,佔比0.004%;對年度利潤分配預案,反對的5%以下股東投票6萬多,占該持股比例的股東投票總數的0.06%。

  2017年年度股東大會,貴州茅台的出席股東和代理人數上升到890人,其持有表決權股份數占公司有表決權股份總數的73.5%。審議董事會年度工作報告時,反對票僅為2000票,佔比0.0002%;對年度利潤分配預案反對的5%以下股東,投票為3萬多張,佔比0.027%。

  2018年的年度股東大會,出席股東和代理人數是去年的5倍,在審議年度工作報告、年報、財務決算報告、監事會工作報告等議案時,反對票都上升到500萬票以上,各項反對票佔比也接近1%。

  5月28日,對貴州茅台去年財務指標不太滿意的一位老股民對21世紀經濟報道記者說,他只是散戶,專程趕來聽一下股東大會。如果可以現場提問,他想問一下公司管理層,為何去年的管理費用率高過不少白酒上市公司?同時,他對公司派出高管王焱赴坦桑尼亞推廣茅台酒有不同看法。“我在非洲工作過很多年。那裡的人喝啤酒和威士忌,不喝中國白酒。茅台酒廠去那麼遠的地方推廣,管理費用、營銷費用不高才怪!”這位不願透露姓名、頭髮已白的小股東說。

  2018年的年報显示,去年,貴州茅台的管理費用為53億元,同比增長13%。其管理費用率為7%,和洋河股份持平。該項指標山西汾酒為6.6%,五糧液5.8%,瀘州老窖為5.5%。

  但更多股東非常看好貴州茅台的業績和發展趨勢。帶着孫子從江西來到茅台鎮,自己和兒子一同參加了5月28日的茅台股東大大會的鄧曉芬(音名)接受21世紀經濟報道記者採訪時說,一家人買了19年的茅台股票了,讓兒子在上中學時期就開始學着買茅台股票,有結餘的錢就投進去。現在的收益已是第一次買茅台時股價的10多倍。她兒子表示,買茅台股票是和中國偉大企業共成長。茅台上交了很多利稅,對當地經濟做了很多貢獻,其文化品牌在國際上也有影響力。“我們國家的藍籌股是很有希望的。”他說。

  對此持相同看法的還有來自廣東、以實業投資為主的鄧姓股東。他向21世紀經濟報道記者表示,在他看來,白酒上市企業中成長性最好的就是貴州茅台。

  集團營銷公司具體運作方案尚未公布

  本次年度股東大會上,股民們熱議的焦點——關於茅台集團成立了營銷公司將銷售茅台酒,是否涉嫌上市公司利益輸送一事,貴州茅台並沒有給出如何規避的具體運作方案。

  據全程參會的投資者告訴21世紀經濟報道記者,李保芳在股東大會上揚起了桌子上半尺厚的資料說:“關於本月茅台集團掛牌營銷公司的相關報道和社會上的所有公開信息,我都打印出來全部看過了。有的言辭很激烈,甚至有辱罵個人的,質疑和建議的聲音多,支持的聲音少。這些意見都是出於對茅台的關心。”

  他說,在出台集團營銷公司決定之前,社會上可能會引起強烈反響,他都提前想到了。5月7日,上海證券交易所就茅台集團成立營銷公司,就是否全面經營貴州茅台的茅台酒配額情況,要求貴州茅台進行問詢函回復。此前,中小股東對該營銷公司成立,涉嫌損壞上市公司利益將此寫信反映到上交所。

  李保芳說,貴州茅台之所以沒有及時回應,是考慮到茅台的關注度高,影響大,公司要深思熟慮,審慎回答。

  他說,茅台集團成立營銷公司,是根據有關要求在整治茅台酒亂象中的一次重大舉措。

  它的背景和初衷有三個。

  一是反腐敗的需要。過去20年,貴州茅台的營銷體係為茅台的發展起到了重要的作用,但管理粗放、渠道單一,自由裁量過大,經銷商選拔過程也不公開、不透明,形成了極為嚴重極大的權力尋租空間,導致靠酒吃酒,巨大利益輸送。其中紀律監察部門對茅台集團原董事長袁仁國的定性就有“大搞權錢交易、權權交易,嚴重破壞了茅台酒的營銷環境。”他說,這說明茅台的問題主要出在營銷環節,改革刻不容緩,要從嚴治黨,摧毀滋生腐敗的溫床。

  二是補短板。長期以來,貴州茅台的經銷體系是專賣店、總經銷、特約經銷商和自營店,過去是合適的,作用大,效果好。但隨着經濟社會環境的發展,相對傳統的營銷方式已經不再協調。原有經銷體系存在市場布局不合理、體系不完善、自營渠道和經銷商渠道不互補的問題,從而導致茅台酒廠調控市場的能力不足,價格管不了。成立集團營銷公司,就是要充分發揮茅台集團的優勢,實行自營店、商超等直營渠道和原有銷售體系的優勢互補。

  三是促發展。李保芳說,雖然茅台集團的多元化發展以及有了點樣。但除了白酒,其他子公司的發展不充分。集團還有保健酒、葡萄酒等,集團營銷公司是讓集團層面來統籌酒類產品銷售,最終實現協同發展。

  他進一步表示,在銷售層面,集團只是上市公司的一個經銷商而已,和其他貴州茅台的經銷商責、權、利都一樣。

  “大家最關心茅台酒未來的增量怎麼辦?股東是家人,我們不會損害股東利益,大股東也不會和中小股東爭利。”李保芳最後說,但集團營銷公司新的運作模式要和股東交流,待大家贊同后儘早提交下一次臨時股東大會。

  會後,來自北京的參會券商告訴21世紀經濟報道記者,由於大家關心的集團營銷公司具體如何實現茅台酒銷售定價沒有公布,留下懸念,所以在投票表決重大事項時,不少股民心存疑慮,最後選擇了反對票。

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(文章來源:21世紀經濟報道)

(責任編輯:DF070)

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CGTN女主播劉欣與FOX女主播翠西電視交鋒

摘要 【CGTN女主播劉欣與FOX女主播翠西電視交鋒】CGTN女主播劉欣於5月30日早8:25(美東時間29日晚8:25)應約與FOX商業頻道女主播翠西里根(Trish Regan)就中美貿易等相關話題進行了一場公開辯論。(央視新聞)

  CGTN女主播劉欣於5月30日早8:25(美東時間29日晚8:25)應約與FOX商業頻道女主播翠西里根(Trish Regan)就中美貿易等相關話題進行了一場公開辯論。

  劉欣在CGTN北京主演播室通過衛星連線的方式在翠西里根的《黃金時間》節目里出現。這是中國主播與美國主播首次正面交鋒。有外媒報道稱,這場辯論是電視史上的偉大奇觀。翠西在節目中稱這也是美國電視史上前所未有的對話,也是美國聽到不同觀點的機會。

  雙方就公平貿易、知識產權、華為、關稅、中國發展中國家地位以及美方所謂的“國家資本主義”進行了長達16分鐘的對話。

  劉欣首先糾正翠西在節目中對劉欣的介紹,翠西在節目中稱自己不代表特朗普政府,而劉欣是中國共產黨的代言人。劉欣糾正道,我自己還不是共產黨員,我今天是以中國國際電視台記者的身份與你進行對話。

  翠西接着就貿易談判發問,她問劉欣中美之間是否有可能達成協議。劉欣說,如果美方帶有誠意,尊重中方談判代表,相信會有一個好的結果,因為貿易戰對中美雙方都不利。

  當翠西問到所謂中國 “知識產權偷竊”傷害美國公司問題時,劉欣反問道,你可以問下在華投資的美國公司的意願,問問他們是否願意在華投資,美國公司在華投資利潤豐厚。劉欣接着說,我承認,在中國是有一些侵犯知識產權的案例,但是那都是公司的問題,世界上包括美國在內的很多國家的公司都出現過這樣的問題,這些僅是個例,不能說美國公司偷了就是美國偷了,中國公司偷了就是中國偷了。劉欣解釋道,中國社會對加強知識產權保護是有廣泛共識的。

  當翠西問到有關華為是否願意與美國共享它的先進技術時,劉欣回答道,通過合作、互相學習、美國根據規則付費,她相信這是沒有問題的。中美都在彼此學習。我通過與美國教師學習英語,現在我的工作還需要美國專家幫忙。只要我們共同合作,按法律和規矩辦事,我相信這當然沒有問題。

  翠西還發問劉欣有關發展中國家地位的問題,劉欣答道,中國經濟的總體量很大,但中國有14億人口,人均GDP不及美國人均GDP的六分之一。但是中國人很努力,中國是聯合國維和任務的最大貢獻者,也提供了非常多的國際人道主義援助。

  當翠西問到關稅的問題時,翠西說,2016年,中國對美國16%的商品徵收9.9%的關稅過高。劉欣說降低關稅是一個很好的想法。這樣,美國消費者可以用更便宜的價格買到中國商品,中國也可以用更便宜的價格買到美國商品。但是您剛才也提到了我們現在是規則主導的世界,如果一方想要改變規則,必須要取得相關方的共識。美國不能對中國有區別性對待,降低關稅需要多邊的共同決定。我們目前執行的是20年前的標準,在關稅問題上,我們的確需要改變規則。

  翠西發問劉欣你如何定義“國家資本主義”,劉欣解釋道,中國是中國特色市場經濟,讓市場在經濟中發揮主導作用。國有企業在經濟中有重要作用,但作用正在不斷減少,國家並沒有控制經濟的一切。來看一組數據:中國80%的就業是由民營企業提供的;中國80%的出口是由民營企業提供的;中國65%的創新是由民營企業完成的;中國一些領先的公司,比如因特網公司、5G公司都是民營企業。我們的經濟制度是混合的/多元的、活躍的、開放的。

  雙方的辯論引發廣泛關注。從社交平台的網民反饋看,翠西一改昔日的做派,始終沒有“發怒”,而劉欣大氣嚴謹、睿智平和,對答如流。

  在此之前的當地時間5月14日,美國福克斯商業頻道在其黃金時段播出一期節目,該頻道主持人翠西里根把美國描述成中美貿易關係里徹底的“受害者”。她認為,中美貿易不平衡是美國必須用在中國身上的“武器”,中國的繁榮是“以美國利益為代價的”。在節目中,翠西里根還多次使用“偷竊”這個詞。她稱,中國人從美國人那裡“偷走”了數十億美元,並表示,“我們別無選擇,唯有一戰。”

  針對這位美國女主播的“觀點”, CGTN於5月22日發布了一期題為《中國不會接受不平等協議》的評論短視頻。主持人劉欣在視頻中條理清晰地駁斥了翠西里根鼓吹的對華“經濟戰”言論。劉欣在短視頻中表示,仔細斟酌翠西的話就會發現,她所宣揚的儘是情緒化和煽動性的指控,卻少有實質依據。劉欣說,翠西在其節目中聲稱,來自中國的“知識產權盜竊”導致美國經濟每年損失高達6000億美元。而這份數據源自美國一家非營利機構(National Bureau of Asian Research)2017年發布的一份“美國知識產權遭竊委員會”報告。而這份報告是未經驗證的一家之言。同時,報告里寫得很清楚,低端知識產權盜竊對美國經濟造成的損失或可高達每年6000億美元。這並非指中國,而是綜合全球而言。

  5月23日,翠西在看到CGTN的短評后公開回應。不過,她並未提數據可信度與偷換概念的問題,反而指責劉欣“針對全美國女性人身攻擊”。她在推特上發起“戰書”:“既然你說我情緒化,那就找個時間地點較量一番!”劉欣欣然應約。

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(文章來源:央視新聞)

(責任編輯:DF010)

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美國一季度GDP增速小幅下修至3.1%

摘要 【數據】美國一季度實際GDP年化季環比修正值增長3.1%,預期增長3%,初值增長3.2%。

  美國商務部周四公布的數據显示,美國一季度實際GDP年化季環比修正值增長3.1%,預期增長3%,初值增長3.2%。

  數據還显示,美國一季度GDP平減指數年化季環比修正值0.8,預期0.9,初值0.9。美國一季度個人消費支出(PCE)年化季環比修正值增長1.3%,預期增長1.2%,初值增長1.2%。美國一季度實際GDP年化季環比修正值增長3.1%,預期增長3%,初值增長3.2%。美國一季度核心個人消費支出(PCE)物價指數年化季環比修正值增長1%,預期增長1.3%,初值增長1.3%。

  機構評論稱,美國一季度GDP增速下修至3.1%(初值3.2%),這可能只是受到出口和庫存增加驅動的暫時現象,因為出口和庫存波動較大,而且工業生產正在減速。

  機構稱,一季度,企業設備支出和房地產市場都比預想的要疲軟。除掉貿易、庫存和政府支出(剩下即佔美國經濟超7成的消費),美國一季度GDP增速僅為1.3%,這是2013年二季度以來最低。

  市場評論認為,美國第一季度經濟增速好於預期,略低於此前公布的3.2%,其中商業和私營領域庫存投資遜於預期。但消費支出較為強勁,雖然不足以抵消其他領域的下行狀態。

  整體而言,美國經濟繼續穩健增長,薪資增速快速上揚。但經濟學家認為近期增速高於經濟潛力,這意味着隨着減稅和強勁的政府支出刺激因素消退,美國經濟將有放緩的風險。

  在全球貿易不確定性加劇,及對全球經濟疲軟擔憂再起的推動下,近日投資者避險情緒再度回歸,全球債市大幅反彈,收益率創下新低。由於長短期美債收益率進一步出現倒掛,投資者對美國經濟可能衰退的疑慮加重。

  盛寶銀行宏觀經濟分析主管丹比克(Christopher Dembik)指出,根據美債收益率曲線倒掛這個市場最青睞的指標,美國經濟衰退的風險正變得越來越可信。如果政策制定者不介入經濟刺激,那麼增長改善的希望可能會迅速消失。

  金融市場的動蕩也加大了投資者對於美聯儲降息的預期。芝商所CME利率觀察工具Fed Watch显示,美聯儲年內降息的概率已升至82%,降息兩次及以上的概率已從4月底的23.2%飆升至42.7%。

(文章來源:東方財富證券研究所)

(責任編輯:DF134)

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ST康美澄清:公司依法納稅 不存在虛開增值稅發票情況

摘要 【ST康美:公司依法納稅 不存在虛開增值稅發票的情況】ST康美澄清《涉嫌虛開增值稅發票 康美葯業遭稅務稽查》一文:公司依法納稅,不存在虛開增值稅發票的情況,公司及子公司均未收到稅務部門的立案稽查函。(e公司)

  ST康美(600518)5月30日晚間公告,近日,公司關注到相關媒體發布了《獨家|涉嫌虛開增值稅發票康美葯業遭稅務稽查》為標題的不實文章。經公司自查,公司依法納稅,不存在虛開增值稅發票的情況,截止公告日,公司及子公司均未收到稅務部門的立案稽查函。

  以下為公告全文:

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  5月28日深夜,康美葯業連發9份公告,承認自己存在使用不實單據和業務憑證造成貨幣資金及收入成本等項目核算未如實反映款項收付的情況。

  此外,康美葯業直言,公司存在與關聯方資金往來的情況,資金轉入公司關聯方賬戶買賣自家公司股票。

  4月底,康美葯業曾發布一則會計差錯更正公告,一時間,高達近300億元的現金去向成謎牽動了數十萬股民的心。

  過去幾年,康美葯業多次被外界質疑存在財務問題。在此次最新公告出來后,有市場人士表示,目前康美葯業披露的細節恐只是“冰山一角”。公司也表示此次僅是對前期交易所問詢的部分問題作出了回復,還有部分事項仍需進一步全面核實。

  自4月29日收盤至今,康美葯業的市值已經遭腰斬,截至5月29日收盤,其股價跌至4.64元。

  承認內部控制存重大缺陷

  對於康美葯業的股東來說,4月29日晚是一個漫長的夜。

  這一天,康美葯業發布的一份公告指出,2018年12月28日,公司收到中國證監會的《調查通知書》,被立案調查。公司對此進行自查以及必要的核查,2018年之前,康美葯業的營業收入,營業成本,費用及款項收付方面存在賬實不符的情況。

  據稱,由於公司採購付款、工程款支付以及確認業務款項時的會計處理存在錯誤,造成公司應收賬款少計6.41億元,存貨少計195.46億元,在建工程少計6.32億元;由於公司核算賬戶資金時存在錯誤,造成貨幣資金多計299.44億元。

  此外,公司在確認營業收入和營業成本時存在錯誤,造成公司營業收入多計88.98億元,營業成本多計76.62億元;公司在核算銷售費用和財務費用存在錯誤,造成公司銷售費用少計4.97億元,財務費用少計2.28億元。

  同時,由於公司採購付款、工程款支付以及確認業務款項時的會計處理存在錯誤,造成公司合併現金流量表銷售商品、提供勞務收到的現金項目等出現問題。

  此後,上交所的監管函火速“跟”來。4月30日,康美葯業表示收到上交所上市公司監管一部下發的《上海證券交易所關於對康美葯業股份有限公司前期會計差錯更正等有關事項的監管工作函》,被要求就認真核查會計差錯更正所涉及的具體事項等四大內容作出回復。

  5月6日,康美葯業二度收到了上交所的問詢函,被要求進一步核實並補充披露差錯調整整體情況等多個問題。

  在此次最新發布的公告中,康美葯業表示,經公司自查,因公司治理、內部控制存在重大缺陷,公司存在使用不實單據和業務憑證造成貨幣資金及收入成本等項目核算未如實反映款項收付的情況,導致未能真實反映公司的貨幣資金。截至2017年12月末,其調增存貨 183.43億元、調增其他應收款-其他關聯方往來57.14億元、調增工程支出24.36億元,核減多計未分配利潤與現金流相關差異34.52億元。

  以調增存貨為例,截至 2017 年 12 月 31 日,康美葯業通過不同途徑在產地收購中藥材,款項未經審核已作支付且未入賬,而此前更正主要是調整入賬已支付採購款但未納入存貨管理的中藥材。

  康美葯業表示,差錯調整涉及的交易事項為採購中藥材、支付其他方資金往來、支付工程款等,交易對手方為農戶、供應商、其他關聯方、施工單位及客戶等,涉及的其他關聯方為普寧康都葯業有限公司。“上述問題涉及的部分信息等待進一步核實,公司將在核實後進一步公告。”

  康美葯業還指出,如 2018 年審計報告保留意見所述,由於會計師沒有獲取充分、有效的審計證據,導致會計師無法確定公司在財務報表中對關聯方資金往來的發生額及餘額的準確性,以及對關聯方資金往來的可回收性作出合理估計。

  而對於上交所提出的充分核實本次會計差錯更正是否涉及對 2017 年度以外的以前年度財務報表更正事項,是否存在其他應披露未披露的重大會計差錯更正或調整事項等問題,康美葯業在回復函中承認涉及對 2017 年度以前年度財務報表更正事項。

  5月29日下午,《國際金融報》記者就進一步核實信息的進展以及公布大概時間採訪康美葯業方面,但截至發稿前,尚未收到回復。

  證監會調查尚在進行中

  資料显示,康美葯業成立於1997年,於2001年在上交所上市。

  康美葯業2018年年報显示,公司是目前國內中醫藥產業領域業務鏈條較完整、醫療健康資源較豐富、整合能力較強的企業之一,已形成較完整的大健康產業版圖布局和產業體系的基本構建,通過實施中醫藥全產業鏈一體化運營模式。

  一位不願具名的醫藥領域投資者告訴《國際金融報》記者,早在幾年前,關於康美葯業存在財務造假的質疑聲已經四起。

  “2012年底,有媒體在聯合專業投資諮詢公司進行數月的調查后刊發報道稱,康美葯業業績增長,很可能是由造假、融資、再造假、再融資支撐的謊言,當時康美也是迅速澄清,但彼時其仍然受到較大影響,此後它的資金狀況就備受關注。”

  2018年10月份,因有媒體報道了康美葯業的貨幣現金高、存貸雙高、大股東股票質押比例高和中藥材貿易毛利率高等相關內容,其亦發布了澄清公告。

  到了去年12月29日,康美葯業對外宣布收到中國證監會的《調查通知書》,指出因公司涉嫌信息披露違法違規被立案調查。

  今年5月17日,中國證監會通過微信指出,已初步查明康美葯業披露的2016至2018年財務報告存在重大虛假,涉嫌違反《證券法》第63條等相關規定。一是使用虛假銀行單據虛增存款,二是通過偽造業務憑證進行收入造假,三是部分資金轉入關聯方賬戶買賣本公司股票。

  當前,中國證監會的調查尚在進行中。

  自5月21日起,康美葯業就已經實施其他風險警示,股票價格的日漲跌幅限製為 5%。

  根據康美葯業4月底公布的數據,2018年,其實現營業總收入193.56億元,比上年同期增長 10.11%;歸屬於上市公司股東的凈利潤為11.35億元,比上年同期下降 47.20%。

  5月12日,康美葯業又收到來自上交所關於其2018 年年度報告的事後審核問詢函。目前,公司還未就具體問題進行回復。

  因為康美葯業近300億的會計差錯事件,為其提供審計服務的廣東正中珠江會計事務所近日也遭到了證監會的立案調查,由後者負責審計的多家IPO企業也受拖累被中止審查。

  浙江裕豐律師事務所厲健律師向《國際金融報》記者指出,此前證監會通報康美葯業案調查進展,基本坐實康美葯業財務造假,預計正式處罰結果可能在幾周或幾個月後公布。一旦證監會對康美葯業、廣東正中珠江會計事務所作出正式處罰決定,根據最高法院證券虛假陳述司法解釋,符合條件的受損投資者可以依法起訴康美葯業、廣東正中珠江會計事務所及相關責任人員索賠損失。(來源:國際金融報)

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(文章來源:e公司)

(責任編輯:DF075)

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