月份: 2019 年 8 月

摘要 【證監會核發2家企業IPO批文】近日，我會按法定程序核准了以下企業的首發申請：南通海星电子股份有限公司，北大青鳥環宇消防設備股份有限公司。上述企業及其承銷商將分別與交易所協商確定發行日程，並陸續刊登招股文件。（證監會網站）

　　近日，我會按法定程序核准了以下企業的首發申請：南通海星电子股份有限公司，北大青鳥環宇消防設備股份有限公司。上述企業及其承銷商將分別與交易所協商確定發行日程，並陸續刊登招股文件。

　　【相關報道】

　　在IPO審核家數、募集資金規模大幅減少之下，上半年券商投行依然實現了不錯的收入。

　　數據显示，以發行日統計，今年上半年共發行了70隻新股，合計募集資金612.51億元，較去年同期下滑了32.91%。但承銷收入並未出現大幅下滑。上半年，有所收穫的32家券商共實現了30.86億元的承銷收入。

　　其中，業內資深老大中信證券在諸多方面表現出色，在IPO承銷數量、保薦收入、募集資金金額方面都穩居榜首。中小券商長江證券、中泰證券、東興證券也表現亮眼。

　　“三中一招”地位穩固

　　以發行日計算，今年上半年共發行了70隻IPO新股，32家券商投行參与其中。集聚效應繼續強化。前9家券商承銷的IPO項目數量是58.57%，剩餘23家券商分得不到一半的市場份額。

IPO承銷數量排名

　　行業資深老大中信證券再次以10家的承銷數量穩居榜首，市場份額達到了14.29%。中信建投以6家數量緊隨其後。中金公司、招商證券各以5家數量並列第三。這四家券商投行在2018年IPO項目承銷排名中就居於前五，四家也是上半年僅有的承銷IPO數量超過5家的券商。

　　頭部券商中的廣發證券承銷的IPO數量是3家，國泰君安、華泰聯合、海通證券承銷的IPO數量也只有2家。

　　數據統計，有17家券商收穫的成果只有1個IPO項目。有6家券商承銷的項目數量是2個，5家券商承銷的IPO項目數量為3個。

　　而一些中小券商的表現可圈可點。上半年，中泰證券、長江證券、東興證券各自攬入了3個IPO項目，位列前十。華西證券、東莞證券、中航證券也各收穫了1個IPO項目。

　　中信證券賺錢能力居首

　　今年上半年儘管IPO募資資金規模同比出現了大幅下滑，但對於券商來說，承銷收入並未發生太大改變。數據显示，今年上半年32家券商共實現首發承銷收入30.86億元，僅比去年減少了8.2%。

IPO承銷收入排名

　　數據，今年上半年有10家券商的IPO承銷保薦收入超過了億元，有12家券商投行的IPO保薦收入低於5000萬。收入最多的接近5億元，而收入最少的僅有1868萬元。

　　上半年，中信證券一舉超越中金公司成為最賺錢的投行。今年上半年，中信證券實現首發IPO保薦收入4.88億元，穩居首位，市場份額15.83%。排在第二位的是中信建投，收入2.39億元，市場份額7.76%。長江證券、招商證券的IPO承銷收入也均達到了2億元。

　　去年上半年的最賺錢的中金公司今年上半年排名則落至第五名。上半年，實現IPO承銷收入1.72億元。東興證券、中泰證券分列其後。

　　值得注意的是，頭部券商中的國泰君安、華泰聯合、廣發證券、海通證券在上半年的IPO承銷中表現平平。國泰君安、華泰證券分別實現IPO保薦收入1.30億、1.11億，位列第八、第九名。海通證券僅實現7901萬元，排名第14。

　　有12家券商投行的IPO承銷收入低於5000萬，最少的財通證券首發收入只有1868萬元，中航證券也只有1965萬元。中德證券、東吳證券、國海證券、長城證券的IPO保薦收入也不超過3000萬。

　　IPO募資規模下滑32.91%

　　數據統計，以發行日為統計區間，今年上半年32家券商投行共募集資金612.51億元，較去年同期下滑了32.91%。去年上半年IPO首發募集資金總額為912.96億元。

　　IPO募資規模排名

　　中信證券依然是最具有承銷能力的券商投行。今年上半年，中信證券IPO的募集資金總額是151.12億元，市場份額達到了24.67%。排在第二的中金公司IPO募集資金規模僅為59.13億元。招商證券、中信建投分列第三、第四名，募集資金規模分別為44.79億與44.09億。

　　值得注意的是，申萬宏源、東吳證券、安信證券、華西證券上半年承銷的IPO項目數量雖然只有1家，但是其募資規模卻排在前列。申萬宏源上半年IPO首發募資13.11億，排名第11名，東吳證券募資12.59億元，排名第12名。安信證券、華西證券的募資規模分別是12.24億、11.61億，均高於承銷兩個項目海通證券的募資規模。

　　數據統計，募集資金規模超過10億元的有19家券商，而募集資金規模超過50家的只有2家，為中信證券與中金公司。中信證券也是僅有的首發募集資金規模超過百億的券商投行。

　　募集資金規模最少的是長城證券，保薦的項目數量1家，募集資金規模只有2.72億元。中航證券的首發募集資金規模也才達到了2.93億元。此外，中德證券、民生證券的IPO募資規模都不足4億。(來源：21世紀經濟報道)

　　延伸閱讀>>>

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（文章來源：證監會網站）

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摘要 【央行報告：穩健的貨幣政策要鬆緊適度 適時適度實施逆周期調節】央行今日發布《中國區域金融運行報告(2019)》，報告指出，2019年，央行將緊緊圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，創新和完善金融宏觀調控，深化金融供給側結構性改革，調整優化金融體繫結構，不斷改進金融服務。穩健的貨幣政策要鬆緊適度，適時適度實施逆周期調節。（央行）

　　央行7月19日發布《中國區域金融運行報告（2019）》，報告指出，2019年，央行將緊緊圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，創新和完善金融宏觀調控，深化金融供給側結構性改革，調整優化金融體繫結構，不斷改進金融服務。

　　穩健的貨幣政策要鬆緊適度，適時適度實施逆周期調節，根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調，廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速相匹配。

　　下一步可积極推動完善住房租賃相關法律法規，完善住房金融體系，鼓勵發展規模化住房租賃企業。

　　附件：

（文章來源：證券時報網）

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摘要 【收盤播報】滬指今日震蕩收漲0.79%，收報2924.20點，兩市合計成交3500億元，行業板塊呈現普漲態勢，券商與黃金板塊強勢領漲，北向資金凈流入65.31億元。

　　滬指今日震蕩收漲0.79%，收報2924.20點，兩市合計成交3500億元，行業板塊呈現普漲態勢，券商與黃金板塊強勢領漲，北向資金凈流入65.31億元。（點擊查看>>）

　　今日消息面：

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　　對於後市大盤走向，機構紛紛發表看法。

　　海通策略：牛市第一波上漲后的回撤，調整已進入尾聲

　　①最近市場下跌本質上是上證綜指3288點以來的調整沒走完，屬於牛市第一波上漲后的回撤，調整已進入尾聲。

　　②牛市第二波上漲啟動需要基本面、政策面共振，節奏取決於國內政策力度，三季度是個窗口期。

　　③着眼中期，看好科技+券商，消費白馬和製造龍頭等核心資產為基本配置。

　　興業證券：保留核心底倉籌碼，耐心尋戰機

　　三期疊加，做多窗口后，整體表現較為疲軟，賺錢效應較弱，市場在擔心什麼？

　　興業證券認為：1)制約投資者主要在於二季度政治局會議定調的不確定性。由於經濟存在下行壓力，部分投資者預期下半年可能會“大放水”，但“大放水”難度較大。2)“踩雷”新常態，對金融機構投資行為、風險偏好產生影響。3)制度層面建設，是提升A股估值中樞的關鍵所在。

　　在當前不確定性較大的情況下，投資策略操作上，對於投資者而言，較合理操作方式：

　　1)絕對收益者，靈活倉位、保留核心底倉籌碼、耐心尋找戰機。

　　2)相對收益者，調倉、調結構，避免擁擠且估值過高的個股方向。採取類似長線外資“以長打短”做法，聚焦優質標的，兼顧擇時。

　　3)科創板開板在即，相關科創板影子標的(入股科創板上市公司、科創板相關可比公司)有望享受新的估值“錨”，新興成長方向值得重點關注。

　　4)不確定性加大，避險情緒嚴重，黃金是資產配置中的可選項之一。

　　華泰證券：當前A股估值端環境好於5-6月

　　當前A股整體估值端環境好於5月~6月：美聯儲降息概率仍高，外圍寬鬆趨勢未變，國內通脹逐步見頂，貨幣政策靈活性的內外部掣肘均有減小A股主要矛盾回歸內部基本面、改革進展、技術周期進展，短期焦點是中報。

　　建議挖掘中報預喜率較高+科創板估值外溢影響的創業板，行業配置關注中報預喜率較高的計算機、通信、机械、电子，逐步關注可選消費品汽車、家電，主題投資繼續關注華為產業鏈、國企改革和經開區。

　　國泰君安：關注中期盈利拐點帶來的絕佳戰略配置機會

　　短期市場的躊躇來源於風險的多面化與盈利的模糊化。反而，在此期間更需要抓住趨勢，關注中期盈利拐點的到來。

　　從近期的市場表現上看，國泰君安認為市場躊躇的原因在於風險的升維和盈利的模糊。從國內外環境上看，近日銀保監會辦公廳正式下發《關於加強地方資產管理公司監督管理工作的通知》，資產處置力度進一步提升。而在風險升維過程中，經濟數據走弱，盈利顯得更加模糊。從市場結構上看，中小股票在中報披露期存在業績不及預期的風險，資金短期迴避；而龍頭股票交易略顯擁擠，且估值普遍高估。

　　因此，不論是自上而下還是自下而上，投資者們都很難尋找發力點。國泰君安認為，越是在模糊的時點，越是要忽略短期波動，看清楚中長期的趨勢和方向，而當前的方向是盈利修復的方向，市場需要更加關注中期盈利拐點帶來的絕佳戰略配置機會。

　　安信證券：A股有望迎來戰略性大機會

　　短期來看，伴隨着反彈的核心驅動利好基本兌現或price in，市場的寬鬆加碼預期甚至有打得過滿的可能，市場趨勢很可能從此前的反彈轉向震蕩乃至盤整，這個階段可能更多需要在結構上捕捉一些類似中報超預期的個股機會等，行業配置重點關注通信、电子、計算機、券商等，結構性主線建議關注華為產業鏈、中報超預期公司、國企改革、上海自貿區等。

　　中期來看，對於目前的A股，“做好自己的事”是決定下一階段市場空間的核心因素，如果減稅降費，國企改革，金融供給側改革，以及土地改革等政策能夠推向縱深，A股有望迎來戰略性大機會。

　　廣發證券：A股金融供給側慢牛

　　廣發證券1月曾提出三因素將觸發A股熊轉牛的首個震蕩調整期，提供“千金難買牛回頭”的配置機會。儘管年初至今滬深300、全部A股、創業板均已分別錄得26%/24%/21%的不俗漲幅，但廣發證券認為熊牛轉折，當前A股貼現率下行的驅動力更大(金融供給側改革驅動)，估值擴張蓋過盈利探底，估值的擴張力量來自於廣譜利率回落+盈利預期穩定，維持兩個關鍵分歧的判斷：

　　第一，經濟雖然較弱，但上市公司盈利並不很糟糕；

　　第二，本輪貼現率下行的驅動力更大，A股金融供給側慢牛。7月下旬中央政治局會議對政策的指引是金融供給側慢牛節奏的重要依據。當前A股股權風險溢價和股債相對回報率均接近04年以來+1X標準差，股票在大類資產配置中依然有吸引力。

　　歷史證明：過度看重分子端，可能已錯過14-15年牛市，也再次錯過19年Q1金融供給側慢牛啟動的甜蜜期。觸發二季度調整的三因素皆有不同程度的修復，建議利用調整积極布局“金融供給側慢牛”，配置上和Q1不同的是更聚焦受益於廣譜利率下行和盈利預期改善的股票，堅決摒棄垃圾股炒作。建議關注——(1)卡脖子的“自主可控”(半導體、軟件、裝備製造)；(2)中國優勢企業勝於易勝：長線資金偏愛的ROE穩定性“中國優勢”(食品飲料、休閑服務、工程机械)；(3)金融供給側改革供給端受益的頭部券商。主題投資關注科創板映射、上海自貿區、國企改革。

　　後市分析>>>

　　(僅供投資者參考，不構成投資建議；股市有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）

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摘要 【康業元實名舉報廣葯董事長 廣葯集團：內容不實已報案】北京康業元投資顧問有限公司官微於7月18日晚間發布《針對廣葯集團李楚源違法違紀的實名舉報信》。公開信的主要內容是控告上市公司白雲山董事長李楚源違反《證券法》《公司法》等相關規定，披露信息不實、隱瞞利潤及收入、財務數據造假、偷稅漏稅等侵犯股民權益的行為。隨後，廣州醫藥集團發表聲明稱，公開信內容與事實嚴重不符，公司已向公安機關報案並獲受理。（北京青年報）

　　廣葯集團：公開信內容與事實嚴重不符 已向公安機關報案並獲受理

　　北京康業元投資顧問有限公司官微於7月18日晚間發布《針對廣葯集團李楚源違法違紀的實名舉報信》。公開信的主要內容是控告上市公司白雲山董事長李楚源違反《證券法》《公司法》等相關規定，披露信息不實、隱瞞利潤及收入、財務數據造假、偷稅漏稅等侵犯股民權益的行為。隨後，廣州醫藥集團發表聲明稱，公開信內容與事實嚴重不符，公司已向公安機關報案並獲受理。

　　事發

　　康業元微信微博上發舉報信

　　7月18日晚間，一個名為“北京康業元投資顧問有限公司”的微信公號發表實名舉報信，舉報廣葯集團李楚源違法違紀。就在大家紛紛疑惑舉報信來源是否可靠時，當晚21點29分，北京康業元投資顧問有限公司官方微博也發布了該舉報信。

　　在舉報信里，北京康業元投資顧問有限公司向廣東省紀委實名舉報，內容為廣州白雲山醫藥集團股份有限公司、董事長李楚源涉嫌違反《證券法》《公司法》等相關規定，披露信息不實、隱瞞利潤及收入、財務數據造假、偷稅漏稅，直接侵害上市公司股民以及中小股東利益，間接侵犯合作夥伴權益。此外，信中還表示“請廣州白雲山醫藥集團股份有限公司遵守公司法以及合同法，將金戈(枸櫞西地那非片)產品的經營權和收益權歸還科技公司，並將金戈這幾年的財務報表和利潤交給我司。”

　　天眼查資料显示，康業元法人代表為張建蓉，公司成立於2009年6月22日。註冊資金100萬元。對外投資三家企業，廣州白雲山醫藥科技發展有限公司為其中一家。北京康業元投資顧問有限公司和上市公司白雲山共同持有廣州白雲山醫藥科技發展有限公司(簡稱“白雲山科技”)，前者持有49%，後者持有51%。

　　緣由

　　舉報方稱自身利益受損

　　枸櫞酸西地那非也叫萬艾可、偉哥，是治療陽痿的專用藥物。而廣葯白雲山於2014年上市的金戈，被稱為是首個國產偉哥。

　　舉報信中稱，康業元將研製成果金戈入股白雲山科技，根據廣葯上市公司披露業績显示，自2014年該葯上市至今，銷售額已經20多億，盈利10多億。但是廣葯集團從未給予康業元關於金戈的財務及審計報告，也從未有過利潤分配。此外，在“兩票制”的環境下，在沒有經過康業元的同意，廣葯集團董事長李楚源將白雲山科技旗下的“白定”產品轉讓給山東瑞陽製藥，損害康業元的權益。值得一提的是，該舉報信後面還附上了相關舉報人的微信、QQ號和郵箱。

　　2018年報显示，白雲山金戈年產量49030.82千片，銷量為47739.87千片。2018年，白雲山實現營業收入人民幣 42,233,838 千元；利潤總額為人民幣4,018,730 千元；歸屬於上市公司股東的凈利潤為人民幣3,440,980 千元。

　　進展

　　廣葯集團稱已向公安機關報案

　　針對小股東公開舉報白雲山一事，廣州醫藥集團隨後發表聲明稱，關注到下屬合資企業廣州白雲山醫藥科技有限公司另一股東康業元昨日發布一封公開信。經了解，白雲山科技公司一直按照公司章程依法經營，康業元多次未履行董事和股東職責。關於金戈的相關問題，白雲山科技公司等一直主動與康業元進行溝通協商，但未達成一致意見。公開信內容與事實嚴重不符，並造謠詆毀公司及董事長李楚源和科技公司總經理肖榮明，公司已向公安機關報案並獲受理。

（文章來源：北京青年報）

(責任編輯：DF070)

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摘要 【萬達體育本月將赴美IPO 王健林再次完成“小目標”】2019年1月的萬達集團年會上，集團董事長王健林給萬達體育提出了要求，要在2019年內開展資本運作。半年後，萬達體育在上市之路上邁出了一大步。（每日經濟新聞）

　　2019年1月的萬達集團年會上，集團董事長王健林給萬達體育提出了要求，要在2019年內開展資本運作。半年後，萬達體育在上市之路上邁出了一大步。

　　早在7月12日，萬達體育就更新了招股說明書，而今日(7月19日)萬達體育即將在下周在納斯達克敲鐘的消息沸沸揚揚，而每經記者通過多方求證核實到，萬達體育即將於7月26日登陸納斯達克。

　　招股書显示，萬達體育的股票代碼為“WSG”，發行區間定為12美元至15美元，最高募資金額達5.75億美元。

　　此次擬上市的萬達體育資產主要包括三項，分別是盈方(Infront)、世界鐵人公司(WEH)以及萬達體育中國公司(WSC)。萬達體育表示，盈方、WEH和WSC業務三者結合起來，已經是全球收入最高的體育賽事、媒體和營銷平台之一。

　　不過，由於前幾年“買買買”留下的后遺症，萬達體育正急需資金“補血”，在2017年和2018年，萬達體育的資產負債率均超過100%。

　　也有分析師對每經記者稱萬達體育要想繼續擴大事業版圖，就需要在版權和IP投資上多下功夫，這也需要資金支持。不過，一旦敲鐘，對萬達體育來說如何維持更穩定的業績表現將成為新的挑戰。

　　計劃本月底上市 王健林間接擁有85%權益

　　繼A股的資本平台“萬達電影”以及港股的資本平台“萬達酒店發展”外，萬達集團又將資產版圖伸向了美股，這次是打算在本月內登陸納斯達克的萬達體育。

　　日前，萬達體育集團有限公司日前在美國申請首次公開募股(IPO)。而每經記者通過多方求證核實到，萬達體育即將於7月26日登陸納斯達克，股票代碼為“WSG”。

　　萬達體育7月12日更新的招股書显示，萬達體育將共發行3330萬份美國存托股票(ADS)，包括現有股東轉售的1330萬份。目前發行價定在每份12至15美元之間，同時每兩份ADS代表三股A類普通股，此次IPO擬募集最高金額為5.75億美元。

　　每經記者注意到，大連萬達集團通過旗下的北京萬達文化控制着萬達體育86.79%的股份，包括IDG資本在內的其他投資者合計持有13.21%的股份。天眼查显示，王健林對大連萬達集團的持股比例大約在98%，以此計算，王健林間接擁有萬達體育大約85%的權益。

圖片來源：萬達體育招股書

　　此次擬上市的萬達體育資產主要包括三項，分別是盈方(Infront)、世界鐵人公司(WEH)以及萬達體育中國公司(WSC)。

　　其中，盈方是全球領先的體育營銷公司和體育電視內容製作公司，也是國際足聯、歐洲多國足協和俱樂部的合作方，世界鐵人公司是全球最大的鐵人三項賽事所有者和運營方，而萬達體育中國則是國內體育產業巨頭，舉辦了一系列鐵人三項在中國的落地、中國杯足球賽等。

　　萬達體育表示，盈方、WEH和WSC業務三者結合起來，已經是全球收入最高的體育賽事、媒體和營銷平台之一。

　　連續兩年資產負債率超過100% 需資金補血

　　在萬達集團的非地產業務中，萬達體育無疑是輕資產戰略中的重要布局。

　　此前公眾對萬達體育的財務狀況並不十分了解。2019年初的萬達集團年會上，王健林曾說過，2018年萬達體育旗下95%以上的業務營收來自海外。

　　從業務上來說，萬達體育分為三大類業務，分別為大眾參与賽事(Mass Participation)、觀眾體育賽事(Spectator Sports)以及数字體育媒體解決方案(DPSS)。

　　其中大眾參与賽事指萬達體育自己組織、運營賽事，通過活動報名費、主辦城市的費用、贊助、商品推廣和媒體分銷等形式變現。觀眾體育賽事通常指為專業競技賽事進行媒體發行、贊助和營銷等服務。数字體育媒體解決方案則包括媒體和節目製作、主持人廣播、營銷服務、賽事運營服務等。

　　從收入結構看，觀眾體育賽事可以佔據總營收的半壁江山。以2018年為例，在總營收11.29億中，有超過5億歐元收入來源為觀眾體育賽事。

圖片來源：萬達體育招股書

　　在營收數據上，萬達體育自從2016年開始連續三年實現營收增長，並在2017年實現扭虧為盈。具體來說，萬達體育在2016年、2017年、2018年三年分別實現營收8.77億歐元、9.55億歐元、11.29億歐元。在2016年虧損2924萬歐元后，萬達體育分別在2017年和2018年實現盈利7880萬和5401萬，不過，在今年第一季度再次虧損863萬歐元，其中毛利率相比同期下滑了超過10個百分點。

　　對此，萬達體育解釋稱今年第一季度毛利率下降的主要原因是受周期性影響，觀眾體育賽事板塊的利潤率下降，以及受盈方今年5月的員工財務欺詐事件影響，2019年收入減少了600萬歐元。

圖片來源：萬達體育招股書

　　不過，由於萬達體育的主要資產大多通過收購獲得，而且通常採用的是槓桿收購的方式，因此在資產不斷增長的同時，萬達體育也面臨着較高的債務水平。

　　通過招股書中的資產負債表可以看出，2017年和2018年，萬達體育的資產負債率超過100%。通過資本運作，今年第一季度，萬達體育的資產負債率已經降到83.9%，凈資產為3.27億歐元，總負債為17.02億歐元。

圖片來源：萬達體育招股書

　　萬達體育也表示，本次募集的資金將主要用於償還與集團重組相關的貸款，剩餘的資金會實施增長戰略和一般企業用途，即嘗試更多的戰略投資。

　　業績表現存挑戰 未來還將依賴海外市場

　　萬達體育選擇在此時赴美上市，足以看出其對資本的渴望程度。

　　“體育類的企業對資本市場是非常渴望的，因為有了公開的資本市場平台，公司在募集資金方面又多了一個渠道。”北京關鍵之道體育諮詢公司創始人、總裁張慶告訴每經記者。

　　具體到萬達體育的三大類主營業務，張慶認為，大眾參与賽事和觀眾體育賽事業務，涉及體育IP版權購買和分銷，需要投入大量資金。而萬達體育旗下出世界鐵人公司有鐵人三項賽事所有權外，盈方在歐洲的幾個冬季賽事，“都是從IP持有方拿到授權，才能進行分銷”。因此，萬達體育要擴大事業版圖，就需要在版權和IP投資上多下功夫，這也需要資金支持。

　　另一方面，過去，萬達體育在萬達集團的文旅戰略布局中，“即使不賺錢，也有別的業務收入來覆蓋”。但是，一旦登陸納斯達克，萬達體育本身來講，“就需要有不斷變好的財務報表給投資人看”。

　　“萬達體育這時候登陸資本市場，只是一個開始，未來還是要看錶現如何。”張慶說，美國股市實行“寬進嚴出”，到了國際資本平台，“業績表現是要用放大鏡去看的”。而對萬達體育來說，登陸納斯達克，一方面帶來了新的融資機會，但也不得不面對挑戰。

　　在張慶看來，在未來一段時期內，萬達體育還得依靠歐美市場獲得收入，而不能指望國內市場。“國內雖然有巨大的消費群體，但目前來看，需求側和供給側都處於初級階段。”張慶說，國際體育產業成熟的收入來源和盈利模式，比如版權分銷、特許商品和門票收入，“放在中國都不盡如人意，差距非常大”。

　　張慶觀察認為，目前國內體育產業收入主要來自To B端的企業贊助，“但是企業在這方面的投資還比較謹慎，中國體育產業還需要比較長時間的成長，才能獲得資本市場的青睞。”“張慶表示，不過資本市場是否有足夠的耐心，等待體育產業成長，”我們還不得而知。

（文章來源：每日經濟新聞）

(責任編輯：DF070)

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摘要 【快遞公司經營報出爐 “通達”系業務劇增順豐單票降價】記者梳理髮現，“通達系”業務量實現同比大增，申通和韻達業務增幅均超過50%，圓通也實現了35.91%的增長。順豐的業務量增速回升明顯，但單票價格卻同比下滑1.28%，為23.21元。（金融投資報）

　　7月18日晚間，順豐控股、圓通速遞、申通快遞和韻達股份4家A股上市公司發布了6月份經營業績簡報。

　　《國際金融報》記者梳理髮現，“通達系”業務量實現同比大增，申通和韻達業務增幅均超過50%，圓通也實現了35.91%的增長。順豐的業務量增速回升明顯，但單票價格卻同比下滑1.28%，為23.21元。

　　有業內人士分析稱，“通達系”企業為搶佔市場，已逐漸打響價格戰，這是其業務規模持續擴張的主要原因。順豐為適應市場變化，開始布局電商件市場，由此造成單票價格同比下滑。

　　“通達”打響價格戰

　　2019年6月，圓通實現營業收入22.9億元，同比增長21.11%；業務量達到7.59億票，同比增長35.91；單票收入為3.02元，延續下滑趨勢，同比下降10.89%。

　　申通實現營業收入17.69億元，同比增長41.83%；業務量為6.2億票，同比增長54.42%；單票收入為2.85元，同比下滑8.36%。

　　韻達實現營業收入28.26億元，同比增長201.92%；業務量為8.9億票，同比增長54.78%；單票收入為3.18元，同比增長95.09%。

　　此前，國家郵政局披露數據显示，6月份全國快遞服務企業業務量完成54.6億件，同比增長29.1%；業務收入完成643.2億元，同比增長26.5%。對比發現，圓通、申通和韻達在業務增速方面遠超全國水平。

　　中國物流學會特約研究員解筱文對《國際金融報》記者表示，目前，快遞業整體業務量增幅較大，“通達系”作為快遞頭部企業，其分割的市場“蛋糕”也相應急速擴增，主要增量部分為異地件和國際件。

　　知名快遞專家楊達卿在接受《國際金融報》記者採訪時稱，去年以來，電商渠道逐漸下沉，三四線城市及中西部地區市場帶來的增量效應得到明顯釋放，尤其是拼多多引爆的三四線城市消費成為新增長點，對促進“通達系”快遞業務量整體上升有顯著的拉動作用。

　　值得一提的是，相比於業務量的急速上升，通達企業的單票價格整體呈現下滑趨勢。楊達卿認為，這是快遞企業拉開價格戰的表現，加盟式快遞企業為尋求規模最大化，採用補貼等手段，使得單票收益受到影響。

　　圓通一家加盟商的相關負責人對《國際金融報》記者表示，“價格戰的硝煙越來越濃，通達系企業在運輸網絡建設方面的差異不是特別明顯，要想以最快的速度擴張市場，最簡單有效的辦法就是降低價格。”該負責人嘆息，“價格戰讓我們的壓力越來越大。”

　　順豐迎戰電商件市場

　　數據显示，順豐控股6月速運物流業務實現營收86.79億元，同比增加14.27%；供應鏈業務實現營收4.44億元，環比5月增長5.46%；快遞業務量3.74億票，同比增15.79%，對比近3個月約10%的增速，順豐在6月份的業務量回升態勢明顯。

　　楊達卿表示，順豐仍然以品質競爭保持相對的頭部優勢，雖然也受到通達系服務品質上行的衝擊，但短期內通達系快遞因受制於航空運輸保障等短板，仍難實現廣泛的品質超越。同時，順豐通過同城快遞等業務擴張，也帶來了業務增量。

　　然而，6月簡報显示，順豐單票收入為23.21元，同比下滑1.28%。據了解，順豐從今年4月份開始，單票收入就一直處於環比下降，同比增速也處於下滑中，且下降幅度越來越大，到6月份更是“由正轉負”。

　　解筱文分析稱，順豐單票價格同比下降，主要是因為受順豐新推出的針對中高端以下市場的特惠電商件業務快速增長所影響。“電商件價格相比較低，整體拉低了單票收入。”

　　另有業內人士表示，由於“通達系”拉開了價格戰的大門，順豐也不得不被捲入這場戰爭。對順豐來說，電商市場仍然處於增長擴容期，對擴大市場佔有率會起到重要作用。然而，價格戰對快遞企業來說都是一場廝殺，無論是“通達系”，還是順豐，在這場戰爭里都將面臨不小的壓力。

（文章來源：金融投資報）

(責任編輯：DF070)

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