月份: 2019 年 7 月

摘要 【科創板新股又來了！下周一開打！這家公司中一簽能賺10萬？】值得注意的是，晶晨股份是001號受理企業，本次發行價為38.5元/股，柏楚电子發行價為68.58元/股，而科創板首批25隻股票中，發行價最高的為樂鑫科技62.6元/股，這意味着，柏楚电子成為目前發行定價最高的科創板個股。若柏楚电子首日漲幅能達到300%以上，中一簽盈利可超10萬元！（證券時報）

　　

　　科創板新股又來了！下周一開打！這家公司曾是科創板“001”號受理企業，另外一家中一簽能賺10萬？

　　首批25家企業順利登陸科創板后，備受市場關注的第二批科創板新股定價也陸續出爐。

　　7月25日晚間，兩家來自上海的科創板企業晶晨股份、柏楚电子分別披露發行價。

　　值得注意的是，晶晨股份是001號受理企業，本次發行價為38.5元/股，柏楚电子發行價為68.58元/股，而科創板首批25隻股票中，發行價最高的為樂鑫科技62.6元/股，這意味着，柏楚电子成為目前發行定價最高的科創板個股。若柏楚电子首日漲幅能達到300%以上，中一簽盈利可超10萬元！

　　科創板“001號”受理企業來了

　　作為科創板001號受理企業，晶晨股份即將亮相資本市場，本次發行價為38.5元/股，市盈率為56.02 倍(按2018年扣非前歸母凈利潤除以發行后總股本計算，下同)，對應市值為158.28億元。

　　若本次發行成功，預計募集資金總額15.83億元。公司原計劃募資不超過15.14億元，將投入到AI超清音視頻處理芯片及應用研發和產業化項目，全球數模電視標準一體化智能主芯片升級項目，國際/國內8K標準編解碼芯片升級等項目建設中。

　　晶晨股份本次發行總量為不超過4112萬股，占發行后公司總股本的比例為10%。最終戰略配售數量為155.84萬股，占發行總數量的3.79%，與初始戰略配售股數差額8.64萬股將回撥至網下發行。最終網下、網上發行合計數量3956.16萬股，網上及網下最終發行數量將根據回撥情況確定。

　　晶晨股份是一家具有自主創新能力、擁有自主知識產權、專門從事先進多媒體智能終端應用處理器芯片研發設計的高新技術企業。公司主營業務為多媒體智能終端SoC芯片的研發、設計與銷售，芯片產品主要應用於智能機頂盒、智能電視和AI音視頻系統終端等科技前沿領域。

　　財務數據显示，晶晨股份2016-2018年實現營業收入分別為11.5億元、16.9億元、23.69億元；凈利潤為0.73億元、0.78億元、2.82億元；毛利率為31.51%、35.19%、34.81%。

　　科創板最高發行價出現

　　在新一批科創板股票中，出現了目前發行價最高的個股。柏楚电子本次發行價為68.58元/股，市盈率為50.19倍，對應市值為68.58億元。68.58元/股的價格超過了首批科創板企業樂鑫科技62.6元/股。

　　柏楚电子是國家首批從事光纖激光切割成套控制系統開發的民營企業，致力於為激光加工提供穩定、高效的自動化控制解決方案，推動中國工業自動化的發展。作為中低功率激光切割運動控制系統的龍頭企業，目前正在积極探索高功率激光切割運動控制系統市場和脆薄性非金屬材料超快激光切割設備控制系統市場。

　　公司次發行總量為2500萬股，占發行后公司總股本的比例為25%。最終戰略配售數量為 87.49萬股，占發行總數量的 3.5%。與初始戰略配售數量的差額部分 37.51萬股首先回撥至網下發行。最終網下、網上發行合計數量為本次發行總數量扣除最終戰略配售數量，網上及網下最終發行數量將根據回撥情況確定。

　　柏楚电子超募8.8億元成“超募王”

　　值得一提的是，若本次發行成功，柏楚电子預計募集資金總額為17.15億元，而公司原計劃募資募資8.35億元，超募金額為8.8億元。

　　據統計，首批25家科創板公司中，有21家企業獲得超募，募集資金總額相比初始計劃規模增加59.29億元。內鏡診療領軍者南微醫學以超募8.55億元成為25家公司中的“超募王”。也就是說，柏楚电子是目前科創板企業中超募金額最多的。

　　柏楚电子是國內首批從事光纖激光切割成套控制系統開發的民營企業，致力於為激光加工提供穩定、高效的自動化控制解決方案，推動中國工業自動化的發展。作為中低功率激光切割運動控制系統的龍頭企業，目前正在积極探索高功率激光切割運動控制系統市場和脆薄性非金屬材料超快激光切割設備控制系統市場。

　　財務數據方面，柏楚电子預計2019年1-6月的營業收入約為1.68億元-1.78億元，同比增長約30%-40%；凈利潤約為1.11億元-1.21億元，扣非后凈利潤預計約為1.09億元-1.19億元，同比增長約50%-60%。

　　柏楚电子此前計劃募資投資於總線激光切割系統智能化升級項目、超快激光精密微納加工系統建設項目、設備健康雲及MES系統數據平台建設項目、研發中心建設項目以及市場營銷網絡強化項目。

　　下周一打新 中一簽能賺多少錢？

　　儘管科創板打新存在較高門檻，但科創新股上市后的前5個交易日不設限制，而在此後的每日漲跌幅限製為20%，限制均較主板和中小板、創業板要小。此前，首批25家科創板申購戶數最高已超過310萬戶。6月29日，上海證券交易所副總經理劉逖曾透露，目前符合適當性要求的投資者戶數約有320萬戶。隨着科創板開市，新增開戶投資者戶數不斷攀升。預計下周一兩隻股票同日打新也將受到投資者追捧。

　　具體來看，晶晨股份股票代碼為688099，網上申購代碼為787099，網上申購數量上限為7500股，頂格申購需要滬市市值7.5萬元。

　　柏楚电子股票代碼為688188，網上申購代碼為787188，網上申購數量上限為7000股，頂格申購需要滬市市值7萬元。兩家公司股票申購日均在7月29日，網上、網下繳款日期為7月31日。

　　如果中一簽預計收益會有多少？

　　按晶晨股份的發行價38.5元/股算，中一簽500股，對應市值19250元。若開盤後上漲30%、50%、100%，分別盈利為5775元、9625元、19250元。

　　按柏楚电子的發行價68.58元/股算，中一簽500股，對應市值34290元。若開盤後上漲30%、50%、100%，分別盈利為10287元、17145元、34290元。

　　值得注意的是，首批上市的25家公司中，安集科技在上市首個交易日暴漲400%，若按此漲幅計算，中一簽柏楚电子首日約可浮盈超13萬元。

　　不過，前5個交易日雖然沒有漲跌幅限制，但根據上交所發布的《科創板股票異常交易實時監控細則(試行)》通知，在漲幅達到30%、60%兩個檔位后，將會被採取臨時停牌的措施。

　　下周還有這隻生物醫藥新股可以打

　　下周除了晶晨股份和柏楚电子同日打新外，微芯生物也將於下周三申購。

　　作為首批科創板過會的三家企業之一的微芯生物，公司的科創板上市申請早在3月27已獲得受理，但卻“卡”在了註冊階段，6月11日遞交註冊申請的微芯生物，直到7月17日才獲准註冊。

　　7月21日晚間，微芯生物發布科創板上市招股意向書、上市發行安排及初步詢價公告，公司於7月23日啟動網下路演，正式進入發行定價程序。公司股票代碼為688321，網上申購代碼為787321。

　　微芯生物是一家創新型生物醫藥企業，主要為患者提供可承受的、臨床亟需的原創新分子實體藥物。公司主要產品西達本胺是國家一類新葯，主要用於外周T細胞淋巴瘤。本次公司擬發行股份數量為5000萬股，約佔發行后總股本的12.20%，本次發行后公司總股本為41000萬股。初始戰略配售數量為750萬股，占本次發行總數量的15.00%。戰略配售由保薦機構跟投子公司安信證券投資有限公司和公司高級管理人員參与本次戰略配售設立的專項計劃組成。

　　根據發行時間安排，微芯生物將於7月29日確定發行價格。7月31日確定是否啟動回撥機制及網上網下最終發行數量網上申購配號。

（文章來源：證券時報）

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摘要 【C919第三架成功轉場 駕駛艙高清大圖來了】來自中國商飛的消息，7月26日上午6時32分，我國自主研製的C919大型客機103架機從上海浦東機場起飛，於9時11分降落西安閻良機場，順利完成轉場。接下來，C919將在這裏繼續開展顫振、空速校準、載荷、操穩和性能等科目的試飛。（央視新聞）

　　來自中國商飛的消息，7月26日上午6時32分，我國自主研製的C919大型客機103架機從上海浦東機場起飛，於9時11分降落西安閻良機場，順利完成轉場。接下來，C919將在這裏繼續開展顫振、空速校準、載荷、操穩和性能等科目的試飛。

　　執行本次轉場任務的機組由5人組成，分別是試飛員：鄒禮學、張健偉、蔡俊；試飛工程師：黃震宇、李暢。

　　C919大型客機103架機於2018年12月28日在上海浦東機場成功首飛。目前，中國商飛公司已投入3架C919飛機，分別在上海浦東、西安閻良、山東東營、江西南昌等地開展試驗試飛。

（文章來源：央視新聞）

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摘要 【又一大國快撐不下去了：降息425基點！歐美股市集體“熄火”】7月25日，歐洲央行政策致使美聯儲降息預期減弱，美股又迎來下跌。昨夜，美三大股指集體收跌，道指跌近130點，跌幅0.47%，報27140.98點；納指跌1%，報8238.54點；標普500指數跌幅0.53%，報3003.67點。（中國基金報）

　　突發！又一大國快撐不下去了：降息425基點！歐美股市集體“熄火”：德國大跌、納指大跌

　　7月25日，歐洲央行政策致使美聯儲降息預期減弱，美股又迎來下跌。

　　昨夜，美三大股指集體收跌，道指跌近130點，跌幅0.47%，報27140.98點；納指跌1%，報8238.54點；標普500指數跌幅0.53%，報3003.67點。

　　據了解，造成美股下跌的原因，主要系歐洲央行政策使市場擔憂美聯儲貨幣政策可能不會如預期那麼鴿派，同時陸續出爐的美國企業財報大多令人失望，三年來首次出現盈利衰退的可能性正在變大。

　　而此前，土耳其央行已決定將利率大幅下調425個基點至19.75%，為備受衰退的土耳其經濟提供刺激。

　　土耳其大幅下調利率425個基點

　　周四，土耳其央行決定將關鍵利率大幅下調425個基點至19.75%，這一降息幅度超出市場此前預期，目的是為備受衰退打擊的土耳其經濟提供刺激。這是土耳其央行為擺脫去年貨幣危機期間採取的緊急政策立場而邁出的第一步。

　　自去年9月份以來，土耳其央行一直把這項關鍵利率維持在24%不變，當時土耳其里拉匯率的暴跌將通脹率推升至25%以上的15年高位，促使該行大幅上調利率。

　　彼時至今，土耳其的消費者物價指數已經下降至16%以下，從而為這个中東地區最大經濟體四年半以來首次放寬貨幣政策打開了大門。

　　根據路透社上周進行的一項調查，分析師此前平均預期土耳其央行降息幅度的中值為250個基點。

　　2018年，土耳其里拉兌美元匯率暴跌近30%，而在今年早些時候則呈現出波動走勢。最近幾周以來，儘管土耳其因購買俄羅斯導彈系統而面臨美國制裁的威脅，但里拉匯率已經穩定下來。

　　有分析認為，土耳其的政策刺激措施可能會幫助土耳其經濟擺脫衰退，壓低目前高達13%的失業率，並緩解借款人的憂慮，因為他們面臨着世界新興市場國家中最高的實際利率。

　　歐洲央行釋放鴿派信號

　　但維持利率不變

　　7月25日，歐洲央行維持基準利率在0.000%不變，邊際貸款利率在0.25%不變，存款便利利率在-0.4%不變，符合預期。同時調整前瞻性指引，預計將保持現有關鍵利率水平不變或者更低水平至少至2020年上半年。並表示已準備好出台更多刺激措施。

　　歐洲央行行長德拉基表示，通脹壓力仍然趨緩，通脹預期下降。需要顯著規模的刺激，今天沒有就降息作出討論。任何降息都應該用溫和的措施，想要在採取行動前看到下一份預測報告。

　　德拉基還稱，雖然仍有显示經濟強勁的跡象，但“這種前景在日益惡化”，“製造業的情況越來越糟，特別是在製造業非常重要的國家，情況越來越糟”。英國硬脫歐的可能性是前景惡化的一個風險，下半年經濟反彈的可能性正在下降。

　　在數據显示德國企業信心為十年來最悲觀的數小時后，歐洲央行調整了對利率的承諾，表明可能將進一步下調利率，作好了隨時降息並實行包括額外購債在內的“高度融通性”貨幣政策的準備，以使長期低迷的通脹率朝着目標水平靠攏。

　　摩根大通預計歐洲央行將在9月宣布量化寬鬆，10月或11月啟動。

　　截至收盤，歐洲股指全線收跌。德國DAX指數跌1.28%，報12362.1點，法國CAC40指數跌0.5%，報5578.05點。

　　美聯儲鴿派預期減弱

　　美股下跌

　　雖然歐洲央行發出寬鬆貨幣政策計劃的信號，但既未立即採取降息措施、也沒有透露行動細節，令投資者擔憂美聯儲的貨幣政策可能未必會像預期的那麼鴿派，昨夜開盤美股低走，

　　除此之外，近期美股上市公司陸續公布的財報显示業績疲軟，三年來首次出現盈利衰退的可能性越來越大，也加劇了投資者的擔憂。隔夜恐慌指數VIX漲5.5%報12.74，盤中最大漲幅一度超過10%。

　　數據显示，目前標普500的505家成分公司中，已有185家(佔比為36.6%)公布了第二季度業績，而這些公司的綜合每股收益已同比下降3.49%。

　　受此影響，美股昨日呈下跌之勢。大型科技股多數收跌，蘋果跌0.79%，亞馬遜跌1.35%，谷歌母公司跌0.33%，Facebook跌1.93%，微軟跌0.38%，多隻芯片股重挫。

　　汽車板塊普遍下跌，特斯拉重挫13.61%，福特汽車大跌7.84%，據了解，此兩家汽車生產商業績均不及預期。特斯拉二季度虧損超出預期，營收令人失望，並宣布首席技術官兼聯合創始人JB Straubel離職。

　　截至收盤，納指大跌1%，道指下跌0.47%，標普500指數下跌0.53%。

　　不過谷歌母公司發布的財報显示，二季度營收389.44億美元，同比增長19%，凈利潤99.47億美元，同比大增211%，每股收益14.21美元，各項指標均超預期。谷歌盤后大漲。

　　摩根大通分析師警告美股或迎來拋售

　　資管巨頭摩根大通的全球市場策略師Jasslyn Yeo周四警告稱，美國股市今年截至目前的上漲勢頭最早可能會在本季度結束。她認為潛在的股市拋售的推動力是，華爾街分析師可能會下調對明年美股企業盈利前景的預期。

　　Yeo表示，她“不會給出一個数字”來說明她所預測的股市拋售前景，但市場將會迎來“顯著的下行風險”。

　　“就時機而言，我認為未來兩周仍將有利於股市，原因是美聯儲即將降息。”她補充稱，預計美聯儲將在定於本月底召開的下一次貨幣政策會議上降息。

　　Yeo表示，在美聯儲預計將會採取的降息行動過後，投資者將把注意力轉向影響股價的其他因素，比如說企業財報等。她解釋稱，許多分析師將在今年下半年開始調整他們對2020年企業盈利前景的預測，而這種調整將會決定股市在未來幾個月時間里的表現。“我們認為，可能存在(盈利)下滑的風險。”

　　據了解，Yeo並不是唯一預測股市即將迎來回調的策略師。在本月早些時候，研究公司Absolute Strategy Research的首席投資策略師伊恩·哈內特(Ian Harnett)也表示，未來18個月時間里美國股市可能會迎來“真正的大幅回調”。

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（文章來源：中國基金報）

(責任編輯：DF010)

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摘要 【紅黃藍教育又出事！旗下青島幼兒園一外教涉嫌猥褻女童被捕】7月23日，據齊魯晚報報道，青島市北區檢察院通報了一起幼兒園外教猥褻兒童案件。通報稱，2019年1月，青島市北區某幼兒園一外籍教師在學生午休期間，趁無其他教師在場之機，對一女童進行猥褻。女童告知父母后，父母向公安機關報案。偵查取證后，青島市公安局市北分局將此案提請市北區檢察院審查逮捕。經審查，市北區檢察院依法批准逮捕了該外籍教師。《每日經濟新聞》記者了解到，涉事幼兒園為青島市市北區紅黃藍萬科城幼兒園。（每日經濟新聞）

　　繼虐童案事件之後，在美國紐交所上市的中概股紅黃藍教育(NYSE:RYB)旗下另一幼兒園又遇新情況：一名外教涉嫌猥褻女童被逮捕。

　　7月23日，據齊魯晚報報道，青島市北區檢察院通報了一起幼兒園外教猥褻兒童案件。通報稱，2019年1月，青島市北區某幼兒園一外籍教師在學生午休期間，趁無其他教師在場之機，對一女童進行猥褻。女童告知父母后，父母向公安機關報案。偵查取證后，青島市公安局市北分局將此案提請市北區檢察院審查逮捕。經審查，市北區檢察院依法批准逮捕了該外籍教師。《每日經濟新聞》記者了解到，涉事幼兒園為青島市市北區紅黃藍萬科城幼兒園。

圖片來源：微博@齊魯晚報截圖

　　對於繼虐童案后，紅黃藍旗下幼兒園再次發生安全管控事故，紅黃藍方面表示，公司在安全管控方面已經做了大量工作，整體的安全管控態勢已經有了顯著好轉。但是行業特點決定了，極個別老師的行為還是會給公司造成巨大的傷害。公司在努力破解行業管理難題。

　　紅黃藍：涉事外教持有正規工作簽證

　　7月25日，紅黃藍教育方面向記者回應稱，該幼兒園在1月28日接到家長的情況反映后高度重視，第一時間陪同家長查看了監控，並與當事外教核實情況。因就監控視頻內容尚無法判斷其行為是否存在違法犯罪行為，在尊重家長意見的基礎上(因涉及孩子隱私，家長要求保護孩子隱私)，當天晚上幼兒園陪同家長向警方報案。

　　紅黃藍在回復中指出，涉事外教名叫Daniel，哥倫比亞籍，男，1984年生，系持有正規工作簽證外教，園所聘任程序符合相關規定。監控視頻显示，在1月25日14時許，該名外教在配班老師上衛生間時進入班級，並把手伸進幼兒的被子里，時間約1分鐘，其間無其他行為，在配班老師回到班級后，該外教起身離開教室(全部視頻資料已交由公安機關保存)。1月29日，幼兒園向公安機關提供有效線索，在2名園長協助下，配合公安機關將涉事外教抓獲。

　　對於外教趁其他配班老師不在場之際實施猥褻行為，紅黃藍方面表示，公司歷來有嚴格規定，外教不能單獨接觸幼兒，不能參与幼兒保育照料等工作，並要求班級同時必須有兩名教師在崗，即使在班是女教師，也必須有兩名教師，對於園所沒有嚴格遵守公司管理規定，對外教管理不到位行為，總部和園所高度重視，對於園長和配班教師當時予以撤職處理。

　　此外，紅黃藍方面向記者表示，涉事幼兒園已於今年4月開放了家長的監控視頻手機端。現在家長都可全天實時查看園所情況。

　　涉事幼兒園曾為“山東省示範幼兒園”

　　一位在該幼兒園就讀學生的家長向記者表示，在媒體報道之前，其並不知曉此事，但現在大家對此都感到十分憤怒。談及自己孩子在幼兒園接觸外教的情況，她說道：“孩子大概一個禮拜就兩節外教課，基本上外教上完課就不在班裡了，中午肯定班上有班主任、副班主任在的。”

　　據這名家長介紹，這家幼兒園大概是2013年底或2014年才開始招生，剛開始學費很低，但後來每年都會漲，今年新生普通班的入學費用可能在3500元/月左右，不過孩子就讀的班級類型不一樣，收費也有所不同。

　　紅黃藍官網显示，青島市北區紅黃藍萬科城幼兒園是北京紅黃藍兒童教育科技發展有限公司在青島開辦的第三家直營幼兒園，坐落於市北區萬科城內，佔地面積5000平方米，建築面積3200平方米，辦學規模為12個班級。

　　而在第三方招聘平台上的介紹還显示，2016年青島紅黃藍萬科城幼兒園順利晉陞為“山東省示範幼兒園”。

　　不過，也正是在2016年，據大眾報業集團主管的《半島報》報道，青島紅黃藍萬科城幼兒園被曝出飯菜中出現蟲子，被發現的蟲子數量竟然多達六條。事後，青島紅黃藍萬科城幼兒園發表聲明稱，今後將加強幼兒園管理，對幼兒園管理人員進行人事調整。並在當年免去了時任紅黃藍萬科城幼兒園園長的職務。

　　虐童事件過去近兩年，紅黃藍教育欲轉型

　　據《北京晚報》報道，今年6月17日，北京朝陽區紅黃藍新天地幼兒園“虐童案件”二審宣判。北京市第三中級人民法院裁定駁回上訴，維持原判——涉案教師獲刑一年六個月，五年內禁止從事未成年人看護教育工作。

　　儘管虐童事件已經過去近兩年，但此事對紅黃藍的負面影響仍未消失。作為中國第一家獨立上市的學前教育企業，紅黃藍曾是中國最大的兒童早期教育服務提供商，佔據了中國幼兒教育市場最大的份額。但紅黃藍2018財年年報显示，公司歸屬於普通股東凈利潤為-178.90萬美元，同比下降125.14%。

　　而去年11月15日，國務院正式發布《關於學前教育深化改革規範發展的若干意見》，強調“上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園，不得通過發行股份或支付現金等方式購買營利性幼兒園資產”。相關意見也讓涉及幼兒園業務並在美股上市的紅黃藍股價大幅下跌。

　　重重危機中，紅黃藍也在試圖改變業務定位。今年2月，紅黃藍宣布以約1.25億元人民幣收購新加坡一民營兒童教育集團約70%的股權，並宣布計劃將公司名稱從“RYB Education”更改為“GEH Education”。改名背後，是紅黃藍針對0~6歲兒童教育服務領域的多元業務戰略和平台化轉型。

　　公開數據显示，在紅黃藍對外投資的企業中，非幼教類企業超過30家，涉及出版物、藝術培訓、兒童潛能開發、會務及活動組織、教育信息諮詢等多個領域。

　　附紅黃藍發布的事件說明：

情況說明

　　今日，有媒體報道了青島市北區一幼兒園外教事件。公司就有關情況說明如下：公司對於安全管理和教師管理長期保持高壓態勢，通過建立全國園所監控視頻系統、開展全國園所安全培訓、建立獎懲分明的安全管理年度考核制度等多種手段，強化園所安全管理工作。幼兒園在1月28日接到家長的情況反應(映)后，高度重視，第一時間陪同家長查看了監控，並與當事外教核實情況。因對監控視頻內容無法判斷其行為是否存在違法犯罪行為，在尊重家長意見的基礎上(因涉及孩子隱私，家長要求保護孩子隱私)，當天晚上幼兒園陪同家長共同報警。

　　涉事外教Daniel，哥倫比亞籍，男，1984年生，為持有正規工作簽證外教，園所聘任程序符合法定程序。經查看監控視頻显示在1月25日14時許，該名外教在配班老師上衛生間時進入班級，並把手伸進幼兒的被子里，時間約1分鐘，其間無其他行為，在配班老師回到班級后，該外教起身離開教室(全部視頻資料已交由公安機關保存)。1月29日，幼兒園向公安機關提供有效線索，在2名園長協助下，配合公安機關將涉事外教抓獲。後續工作中，園所一直按照執法部門要求，积極配合公安機關調查。涉事孩子經醫院全面身體檢查，身體沒有任何傷情，一直正常來園。家長對於園所积極處理事件的態度表示認可。

　　對於外教不能單獨接觸幼兒，不能參与幼兒保育照料等工作，公司歷來有嚴格規定，要求班級同時必須有兩名教師在崗，即使在班是女教師，也必須有兩名教師，我們堅決反對一切侵害兒童的行為。對於園所沒有嚴格遵守公司管理規定，對外教管理不到位行為，總部和園所高度重視，對於園長和配班教師當時予以撤職處理。同時，對於外教和教師管理規定進行了再次強調，要求全國園所加強管控力度，按照規範要求，堅決杜絕外教和男教師單獨接觸幼兒、參与幼兒保育照料等行為發生。

　　市、區教委對事件高度重視，隨即對園所下達《責令整改通知書》，並對轄區內幼兒園開展辦園督察專項行動，重點檢查幼兒園日常安全管理制度漏洞，排查安全隱患，規範辦園行為，落實責任人。同時開展強化師德師風建設、規範教師尤其是外籍教師聘用程序，保障幼師隊伍的高素質。之後，經有關部門偵查取證，市北分局將此案提請市北區檢察院審查逮捕。市北區檢察院依法從嚴從快批准逮捕了該外籍教師，案件已經進入審判階段。

　　我們對於因此事給孩子家庭造成的傷害和輿論影響，深表歉意，我們呵護孩子成長的初心與所有家長一樣，我們更是對個別教師在公司嚴格要求、嚴格管理的情況下，仍做出違法行為感到痛心疾首，對於任何涉嫌違法人員，我們態度堅決，無論誰觸碰法律紅線都將受到嚴厲的法律制裁。我們一定會盡一切力量狠抓安全管理工作，加強崗位培訓，加強日常巡檢，關口前移，杜絕類似事件發生。

　　因此事涉及孩子的隱私，也請媒體客觀報道，尊重家長意見避免對孩子造成影響。

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（文章來源：每日經濟新聞）

(責任編輯：DF372)

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摘要【10漲停！安徽新首富來了：曾經的“小混混”變身百億富豪這7年是怎麼逆襲的？】7月26日，三隻松鼠又毫無意外地開盤漲停，報54.85元，總市值220億。按照最新市值計算，持股43.39%的第一大股東，公司實控人、董事長章燎源身家已經95億元，一躍成為安徽省首富。據2018年胡潤富豪榜顯示，安徽首富田明的身家為92億。（中國基金報）

　　深交所30年來，第一次上市敲鐘人是三個萌寵。

　　上市一周，這三隻萌寵已經讓他們的第一大股東創造了近百億身家，164名員工也成為了千萬富翁。這個在安徽蕪湖經營了7年的堅果類電商企業成為了國民零食第一品牌。

　　7月26日，三隻松鼠又毫無意外地開盤漲停，報54.85元，總市值220億。按照最新市值計算，持股43.39%的第一大股東，公司實控人、董事長章燎源身家已經95億元，一躍成為安徽省首富。據2018年胡潤富豪榜顯示，安徽首富田明的身家為92億。

　　安徽首富：

　　一個街頭小混混的人生逆襲

　　據此前媒體報道，少年時代的章燎源無心學習，經常與當地社會青年混在一起，打架成了家常便飯。

　　直到有一天，他去找做生意的表哥吃飯，那頓飯表哥花了3000塊錢。更刺激他的是，吃完飯出門時，表哥買了3元一瓶的礦泉水，給他洗手。而旁邊，一個中年男人等著，就為了撿那隻不要的礦泉水瓶。

　　章燎原說，他洗手時，雙手都是顫抖的。他下定決心，要成為表哥那樣有錢的人，而不是撿礦泉水瓶。

　　那一年他19歲。在此後的8年裡，他賣服裝、賣冷飲、賣光碟、跑摩的，但一件事都沒有成功過。失落的他打道回府，進入詹氏食品公司，做了一名山核桃營業員，一直幹到總經理的職位。

　　2009年，阿里十週年慶典，主題是“新商業文明”。他參與了這次盛典，並見到了馬雲。他覺得“看到了一束光，點燃了另一種激情”。

　　2012年2月，章燎原開始在蕪湖創業。無獨有偶的是，40年前，同在這座城市，一個響徹中國大地，被譽為“全國個體私營經濟第一張名片”的堅果品牌“傻子瓜子”破冰而出。40年後，傻子瓜子已經活在了大多數人的記憶裡，而“ 三隻松鼠 ”卻成為家喻戶曉的零食品牌。

　　當時，章燎原的創業團隊只有5人，有做廚師的發小鼠大瘋，在詹氏做客服的鼠阿M，開過淘寶網店的鼠小瘋，當時需要工作的鼠小Q，還有處處顯得桀驁不馴的鼠小弟。

　　這個自詡“比垃圾好一點”的創業團隊迅速地抓住了電商的風口。2012年6月，剛剛在天貓上線的三隻松鼠在當年的雙11首日便達到766萬元的銷售額，躍居堅果行業全網第一。

　　幾年來，三隻松鼠在雙11的銷售額連年奪冠。在2018年天貓雙11食品類top10榜單上，它以6.82億的銷售額、第七次排在第一。同是互聯網零食品牌的良品鋪子和百草味都被它甩在了後面。

　　差一點“出局”的章燎原

　　在如此快速成長的背後也是資本一路的陪伴，然而上市之路兩次遇挫的三隻松鼠也差一點就像俏江南的張蘭一樣“出局”。

　　在成立後的第二個月，三隻松鼠就獲得了“國潮品牌” 執牛耳者IDG資本150萬美元的天使投資，拿到第一筆創業資金；次年又獲“投資女王”徐新的今日資本投資。此後IDG不斷增加投資，2015年獲得的峰瑞資本的3億人民幣的投資，而峰瑞資本正是IDG前合夥人李豐創立的。

　　通過前4輪融資，三隻松鼠拿到了4.7億的融資。但是根據當時簽訂的對賭協議，如果2017年12月17日之前，三隻松鼠上不了市，那麼章燎原和他的創始團隊將失去對三隻松鼠的控制權。

　　當年俏江南的張蘭就是因為對賭協議輸掉了自己23年打下的江山。

　　2017 年3 月，三隻松鼠第一次申請，但同年10 月，主動提出中止審查。原因為“簽字律師辭職”。

　　2017 年10月三隻松鼠第二次提交申請，但同年12月證監會以“尚有相關事項需要進一步核查”為由取消對了三隻松鼠的上市申報審核。三隻松鼠自稱在12月初被某自媒體發郵件敲詐500萬元，不給錢就要曝光黑幕。

　　不過半年後，三隻松鼠又一次衝擊上市。2018 年6 月25 日，進入IPO 排隊；2019年5 月16 日接受上會審核；2019 年5 月17 日，成功過會。

　　成功過會讓對賭協議壓身的章燎原大大鬆了一口氣。

　　先後投中波司登、週黑鴨、三隻松鼠、樂純、喜茶、magmode名堂、江小白、阿芙精油、Roseonly、造作等知名品牌的IDG資本再一次賺得盆滿缽滿。

　　零食屆的“茅台股”？

　　吃貨的力量有多大？除了把三隻松鼠成功送上A股市場，還曾經創造兩隻食品界的大牛股。

　　2014年2月，海天味業登陸A股市場，總市值超497億。如今，海天味業總市值2715億，5年後連翻5倍冠絕群雄。上市以來，海天味業股價一路高歌猛進，特別是2017年年初以來，其股價已經從每股30元上漲至目前的百元以上，這在當前的市場環境下，實屬罕見。

　　涪陵榨菜也絕對是一隻大牛股。如果從2012年2月底的2.50元/股算起，截至7月26日午間收盤28/元每股，7年多的時間股票漲幅達到已達11倍。

　　醬油界的“茅台股”是海天，榨菜界的“茅台股”是涪陵榨菜 ……而三隻松鼠有沒有能力撐起百億市值，成為零食界的“茅台股”？

　　2018年，三隻松鼠營收70.01億元，同比增長26.05%；凈利潤3.04億，同比微增0.61%。三隻松鼠的業績跑贏了同類零食企業。

　　曾被詬病品類單一，如今由堅果擴展到全零食品類，SKU已經超過500個；曾被質疑渠道單一，如今構建了主流電商平台，線下還開設50多家自營“投食店” ，並結合阿里零售通平台、松鼠聯盟小店等形式拓展線下零售市場……

　　天風證券分析師表示，三隻松鼠成功上市，攻“堅”之戰將成就零食帝國。

（文章來源：中國基金報）

(責任編輯：DF010)

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摘要【中國房企涉嫌行賄洛杉磯政府拿項目綠地泛海均涉案】7月21日，FBI突襲洛杉磯水電局，帶走大批資料。本次突襲為FBI正在調查的洛杉磯政府以及市議會腐敗案的一環。搜查的後一天，水電局主管大衛·賴特緊急辭職。FBI似乎比較喜歡突襲。此前，他們突襲了洛杉磯市議員何塞·惠澤爾的家，查出了洛杉磯地產開發、市政建設從立項審查至稅收優惠多個環節的腐敗。（時代周報）

　　7月21日，FBI突襲洛杉磯水電局，帶走大批資料。本次突襲為FBI正在調查的洛杉磯政府以及市議會腐敗案的一環。搜查的後一天，水電局主管大衛·賴特緊急辭職。

　　FBI似乎比較喜歡突襲。此前，他們突襲了洛杉磯市議員何塞·惠澤爾的家，查出了洛杉磯地產開發、市政建設從立項審查至稅收優惠多個環節的腐敗。

　　其中，4家中國的房企牽涉其中。根據目前披露的消息，包括新世界集團(Shenzhen New World Groupon)，綠地集團(Greenland USA)、泛海集團 (Oceanwide)和深圳合正集團(Shenzhen Hazens)等。

　　4家中國公司可能涉及的罪名包括賄賂、回扣、敲詐勒索、郵件欺詐和洗錢。根據美《反海外腐敗法》，一旦罪名成立捐款關的涉案人員將很有可能面臨跨國審判。

　　中國房企涉嫌行賄洛杉磯多個系統

　　根據New data和《紐約時報》等媒體報道稱，中國開發商被指控通過賄賂，以繞開競標環節直接獲得項目。競標環節包括了市議會的投票、市議會相關委員會對建築安全環保等資質的審查。

　　今年3月，FBI突襲了多個市議會議員的辦公室及住宅，並公佈了洛杉磯市政建設中多個環節的腐敗。不過，早在2018年11月，作為洛杉磯市政府腐敗調查的一部分，FBI就開始重點關注由外國投資的洛杉磯房地產開發項目。

　　在描述其中一個案件時，FBI稱，這四家房企在洛杉磯的“房屋舊改”過程中，通過行賄來跳過競標直接獲得合同、違規獲取政府財政補貼。這些行為，被FBI以“中國開發商與洛杉磯政府勾結( collusion between Chinese developers and public officials)”作出定性。

　　據洛杉磯當地媒體《Incendiary》報道，系列案件的行賄範圍牽扯到洛杉磯多個系統、多名市議員，水電系統，不過是其中一環。

　　四家房企的行賄對象包括市議員惠澤爾(Jose Huizar)、前建築安全部負責人、現任市長加西提(Eric Garcetti)、現任市議員普萊斯(Curren Price)，以及市議會主席偉森(Herb Wesson)為首的一眾議員。

　　這一系列行賄案件的中心人物，是第14區市議員惠澤爾和市長加西提。要知道，第14選區幾乎涵蓋了整個洛杉磯的城區。其中，惠澤爾同時擔任市議會規劃和土地使用管理委員會主席，他所掌握的權限可想而知。另外，幾乎所有的洛杉磯建築項目都必須經過時任建築安全部負責人加西提的批准。兩人組合起來，幾乎壟斷了洛杉磯所有的建築項目管理審批權。

　　今年1月，FBI針對惠澤爾發出了逮捕令，並突襲搜查了他的家，罪名是在市政府支持的大型房地產開發項目中存在政治腐敗。

　　4家中國房企在洛杉磯的項目中，“市政府支持”的痕跡甚為明顯。

　　美國聯邦調查局(FBI)的調查顯示，惠澤爾利用市政府的資源，為他在母校天主教慈會私立高中(Salesian High School)的基金會籌集資金。

　　綠地集團、合正集團、泛海集團這三個集團，均曾捐款給惠澤爾母校的基金會，以綠地集團捐款數額最多。

　　捐款之後，作為交換，惠澤爾推動了開發商的特定項目落地。

　　新世界集團分別於2010年3月24日、2011年1月5日全資收購接管了洛杉磯市中心酒店和洛杉磯市喜來登環球酒店。據惠澤爾辦公室搜到的資料顯示，洛杉磯市議會全力支持這項收購行動，並使其以“最快的速度”得到批准。

　　2018年，新世界集團提交申請，希望將洛杉磯豪華市中心酒店改建成為一棟77層的大樓，除此之外，該公司還希望將喜來登環球酒店從20層加建到31層。

　　合正集團則成功收購了洛杉磯機場喜來登酒店、洛杉磯豪華市中心酒店，並投資建設聖蓋博喜來登酒店及合正洛杉磯中心綜合體項目。

　　綠地集團則在洛杉磯LA Live附近開發了大都會項目，包括Indigo酒店、三棟商業住宅樓在內，獲得了1870萬美金的稅收優惠(約合人民幣1.3億)。

　　泛海集團則計劃在洛杉磯市中心商業密集區建設泛海廣場，該項目預計投資在10億美元。

　　“中間人”推波助瀾

　　2017年，洛杉磯市議會批准了合正集團位於菲格羅亞街的項目，允許其拆除9層的豪華市中心酒店(Luxe City Center Hotel)，用兩座摩天高樓取而代之。

　　當時，許多人反對這項開發，因為該建築將位於地震斷層帶上，且他們認為華裔市議員、前副市長雷蒙德·陳(Raymond Chan)和開發商之間有利益勾連。當時，陳的兒子傑爾米所實習的律師事務所與合正集團有業務往來。

　　一般來說，提交明確證據的案件都會被委員會接受立案，但是對於項目位於地震帶上這麼明顯的缺陷，委員會卻選擇視而不見。曾經的建築安全部負責人、現任市長加西提很快讓項目得到了批准。

　　目前，FBI已經要求谷歌Gmail公開陳的電郵記錄，尤其是與洛杉磯市中心房地產項目有關的往來通信。

　　陳在洛杉磯建築和安全部門工作了30多年。2013年，加希提市長任命他為建築和安全事務臨時負責人。第二年，陳被任命為常任董事。卸任後，他在加希蒂的辦公室擔任了一年主管經濟發展的副市長。

　　同時，FBI稱，中國開發商很可能通過雷蒙德·陳向惠澤爾的競選捐助資金。根據洛杉磯市的選舉記錄，陳的捐款全部捐給了惠澤爾和其他四名涉案現任議員。

　　為了使項目更快通過，合正集團簽署了一項協議，承諾長期支持惠澤爾的計劃，包括拿出75萬美元支持洛杉磯的有軌電車計劃，55萬美元用於振興百老匯計劃。

　　據《洛杉磯時報》報道，4個房地產開發商均已收到了聯邦大陪審團的傳票，要求他們上交自2013年起與市議員及其團隊工作人員之間的所有溝通信息。並提供所有可能涉及行賄的信息，包括他們為惠澤爾或其他市議員購買禮品、支付餐飲、旅行、度假、飛機票、活動門票或高爾夫球費用的信息。

　　據相關人士透露，在搜查中，FBI找到了惠澤爾前往拉斯維加斯的旅行，以及在四家豪華酒店住宿的記錄。

　　《Incendiary》評價道：“惠澤爾像一個半殖民地半封建社會的買辦一樣，牽著外國資本的手瓜分洛杉磯的土地。”並表示，“這些行為會讓工薪階層越來越無法負擔地價，從而被趕出洛杉磯。”

　　通過非盈利基金獲取公眾財產

　　《Incendiary》還稱，中國房企通過競選基金、捐款等方式向議員們輸送利益。議員們自當投桃報李，通過非盈利組織，將納稅人的錢用於房地產開發。

　　調查顯示，加州主要的養老基金(California Endowment)是加州整個非營利體系獲得財政支持的重要渠道之一。財政劃撥的經費進入該基金後，該基金再分配給非盈利組織用於支撐正常開支。

　　該組織通過“建設健康社區倡議”，向非營利組織投入數百萬美元，打著“社區改善”旗號，實則將資金加入大型重建項目，即房地產開發中。

　　該組織的對接人，喬爾·哈辛托(Joel Jacinto)在2015年被現任市長加希提任命為公共工程委員會成員，他於上週五，FBI突襲開始前三天突然辭職。

　　一位接近調查的相關人士表示，洛杉磯市政廳的腐敗鏈調查起來十分困難，資金往來大多通過捐贈、非營利組織、基金會等形式。

（文章來源：時代周報）

(責任編輯：DF078)

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摘要【白馬股再“炸雷” 18億現金不翼而飛！大股東掏空上市公司手段全揭秘】雖然眼下輔仁葯業貨幣資金消失原因不明，但上市公司動輒數十億乃至百億現金消失，在A股市場並不是什麼新鮮事。輔仁葯業之前，已有先例：2019年1月，賬面有150億元現金的*ST康得(002450.SZ)，無力兌付15 億元到期債券。4月底，ST康美(600518.SH)又將近300億元資金憑空抹掉。（第一財經）

　　直到7月22日，輔仁葯業 (600781.SH)的投資者也沒有領到公司先前承諾的6271.58萬現金分紅。按照原定計劃，現金分紅本應在這一天完成發放。

　　沒能如期分紅，公司解釋稱是“資金安排”原因。但這一說法，不僅投資者不接受，監管部門也不接受。

　　第一財經記者發現，輔仁葯業截至3月末尚擁有貨幣資金18.16億元。但7月24日晚間公告則表明，截至7月19日，其賬面貨幣資金僅有1.27億元——近17億元巨額資金“憑空”消失了。受此影響，25日開盤封住跌停，報在每股9.07元，市值蒸發6.3億元。

　　雖然眼下輔仁葯業貨幣資金消失原因不明，但上市公司動輒數十億乃至百億現金消失，在A股市場並不是什麼新鮮事。輔仁葯業之前，已有先例：2019年1月，賬面有150億元現金的*ST康得 (002450.SZ)，無力兌付15億元到期債券。4月底，ST康美 (600518.SH)又將近300億元資金憑空抹掉。

　　上市公司巨額資金頻繁消失，背後往往是大股東違規佔用的惡果。早在2006年11月，證監會就曾專門發文，要求清理大股東佔用上市公司資金。時隔十餘年，大股東違規佔用的情形非但沒有消失，反而再次捲土重來，金額也愈發巨大。

　　同以往相比，如今大股東、實際控制人佔用上市公司資金的手段，也是花樣翻新。除了傳統的直接佔用、關聯交易、違規擔保之外，高溢價對外投資併購、借道理財投資精心設計騙局、過度分紅等，已經成為佔用上市公司資金的變種，而且直接佔用、違規擔保的手段，也是新招迭出。

　　第一財經記者結合此前的多個案例調查，發現目前股東佔用資金主要有6種方式。

　　直接佔用大行其道

　　輔仁葯業突然上演這麼一出，驚動了監管部門。上交所隨後發出問詢函，要求輔仁葯業對未按期劃轉現金分紅款的原因、辦理過程，資金餘額是否存在流動性困難等做出說明，並核實控股股東、實際控制人有無資金佔用、違規擔保等情況。

　　輔仁葯業7月24日晚間回復稱，截止2019年7月19日，公司及子公司擁有的現金總額，只有1.2724億元，其中受限金額1.2346億元，未受限金額377.87萬元。原計劃以從子公司取得的分紅來支付分紅款，但由於資金壓力較大，為保證日常經營，資金安排未能及時到位。

　　又是一個巨額資金不翼而飛。

　　合併財報顯示，截至2019年3月底，輔仁葯業擁有賬面貨幣資金18.16億元，未分配利潤為29.98億元。但對於近18億元資金為何突然消失，該公司稱需進一步核實。

　　輔仁葯業巨額資金去向還有待公司做出更進一步解釋，以涉案金額而論，監管此前已經公佈明確結論的ST康美、*ST康得，則是實際控制人、大股東佔用上市公司資金更為典型的案例。

　　4月29日，長期受到質疑的ST康美，突然進行“會計差錯”調整，將2017年末的貨幣資金餘額從341.5億元調減至42.017億元，近300億元資金被憑空“抹掉”。證監會5月17日通報的調查結果顯示，這些消失的資金中，近89億元以其他預付款的形式流向了關聯方，資金被用於買賣ST康美股票。

　　作為*ST康得的大股東，康得集團僅通過下屬公司的銀行賬戶統一管理的形式，就在2014年至2018年將金額65.23億元、58.37億元、76.72億元、171.5億元、159.31億元的上市公司體系資金，歸集到集團賬戶。

　　作為曾經市值千億的白馬股，ST康美和*ST康得的大股東資金佔用、財務造假等問題所受到的關注遠超一般上市公司。

　　而除了預付款、資金歸集等手法之外，大股東通過其他手段佔用上市公司資金的案例也屢見不鮮。

　　2017年底暴露的*ST保千 (600074.SH)涉及金額多達73億元的佔用、轉移中，相當部分的資金就是實際控制人主導的資金佔用。

　　公司當時實際控制人莊敏以應收賬款、預付賬款等方式，轉移上市公司資金，到2017年底，該公司應收賬款餘額達到26.27億元，佔2016年凈資產的55.2%，且應收賬款涉及多家客戶大部分成立時間都不長，經營能力、還款能力存疑，後續應收賬款能否回收存在不確定性；預付及其他應收款15.09億元，佔2016年凈資產的34.49%，無法回收風險較大，該公司為此計提壞賬減值準備34.79億元。

　　為了隱瞞大股東佔用的事實，一些上市公司大股東還利用第三方轉賬，將直接的關聯資金佔用偽裝成非關聯佔用。

　　根據天翔環境 (300362.SZ)披露，2018年1月1日至7月17日，公司累計向成都正其機械設備製造有限公司(下稱“成都正其”)轉款21.64億元，成都正其隨後將款項轉入公司實際控制人鄧親華控製或指定的主體。同期，該公司還向另一企業轉款3100萬元，資金也被轉入成都正其，最終流入鄧親華控制的主體。

　　*ST升達 (002259.SZ)則是通過向自然人簽訂借款合同的形式，在三名自然人取得借款後，資金隨即被轉入公司控股股東升達集團的賬戶。

　　此外，還有一些上市公司控股股東，以上市公司名義借款，最終形成佔用。ST新光 (002147.SZ)6月28日披露，其控股股東未履行相應內部審批決策程序，就以公司名義對外借款並被其佔用，金額高達14.54億。

　　違規擔保又出新花樣

　　直接佔用的同時，不少上市公司的大股東，還在未經上市公司決策或履行決策卻不披露的情況下，以上市公司名義為其提供擔保，金額往往多達數十億元。

　　*ST康得就是如此。除了以資金歸集名義形成的佔用，公司也存在違規擔保的情形。監管處罰通知顯示，2016年1月至2018年9月，*ST康得子公司張家港康得新光電材料有限公司，與廈門國際銀行、中航信託共簽訂了合同，以光電材料大額專戶資金存單，為康得集團擔保。

　　還有ST新光，公司6月17日披露，截至2018年12月底，已逾期未起訴的擔保，金額合計已達36.1億元。截至6月28日，違規擔保金額仍達30.57億元。

　　*ST剛泰 (600687.SH)的違規擔保金額更為巨大。5月9月公告顯示，2016年11月至2018年6月，在未履行相應決策、信披的情況下，公司為實際控制人、控股股東及其一致行動人等借款擔保，擔保本金合計達42.77億元。

　　從事後披露來看，相當數量的違規擔保，都是由大股東主導進行，且事後隱匿不報。ST新光就在公告中稱，其控股股東及其關聯人，在未履行審批決策程序的情況下，在擔保函、保證合同等上加蓋了該公司公章，導致公司違規擔保。

　　神霧環保 (300156.SZ)也在5月23日披露稱，2015年、2017年7月至2018年1月，在未履行用印、股東大會、信披等程序的情況下，公司為控股股東神霧科技集團及其子公司借款提供擔保，累計金額約10億元。

　　在違規擔保形式上，除了傳統的連帶責任保證，新的金融工具、實際資產，成為一些違規行為的工具。如*ST康得，其子公司為康得集團提供擔保，就是以大額專戶資金存單，作為履行擔保的工具。

　　此外，升達集團2017年7月在廈門國際銀行貸款5億元，由*ST升達子公司貴州中弘達能源有限公司以定期存單質押擔保。2018年5月，升達集團違約，貴州中弘質押的5億元定期存單被用於還款。

　　關聯交易隱蔽化

　　同直接非法、違規佔用相比，一些上市公司大股東以日常交易、併購等方式，佔用上市公司資金就更加隱蔽。將關聯交易非關聯化，成為一些上市公司大股東、實際控制人佔用資金的新手段。

　　7月23公告顯示，因未按法院執行通知書指定時間付款，*ST索菱 (002766.SZ)、子公司廣東索菱電子科技有限公司(下稱“廣東索菱”)、實際控制人肖行亦，被深圳中院列入失信被執行人名單，並被出具限制消費令。

　　截至目前，該公司涉及的保理融資糾紛至少有四起。2019年3月，因向上海摩山商業保理有限公司(下稱“摩山保理”)、其關聯公司霍爾果斯商業保理，進行了保理融資5億元，而被摩山保理申請強制執行，此番被列入失信人名單，直接原因就是這筆商業保理。

　　從6月以來，已有三家商業保理公司，先後起訴要求*ST索菱、廣東索菱。根據披露，上述訴訟中，涉及的保理融資金額分別1573萬元、4000萬元、4500萬元。

　　審計機構在*ST索菱 2018年年報審計意見中表示，截至2018年12月底，*ST索菱、子公司九江妙士酷實業有限公司、廣東索菱通過保理融資，再以索菱股份名義，向中山市古鎮銳科塑料五金電器廠(下稱“古鎮銳科”)、中山市創輝達電子有限公司創(下稱“創輝達電子”)、深圳市隆蕊塑膠電子有限公司(下稱“隆蕊塑膠”)、江海區創輝達電子電器廠等公司，以預付款、其他應收款等形式付款，合計金額達10.76億元，這些資金往來應一直追溯到2017年。

　　第一財經2019年4月曾報道，上述四家公司中，註冊資金最少的只有0.8萬元，最多的也只有100萬元。*ST索菱2018年12月公告稱，未發現上述三家供應商及其股東和高管與公司存在關聯關係。

　　但該公司第二大股東調查後認為，隆蕊塑膠、古鎮銳科、創輝達電子，均與肖行亦存在關聯。其中，肖行亦之弟、索菱股份股東蕭行傑配偶的妹妹鄧轉帶、古鎮銳科出資人區焯華，均為一家有限合夥企業的出資人，鄧轉帶還是創輝達電子的股東；隆蕊塑膠2016年、2017年年報的聯繫電話、郵箱，同肖行亦名下的一人公司深圳市索菱科技有限公司相同。

　　第一財經查詢啟信寶發現，除了創輝達電子之外，中古鎮銳科、隆蕊塑膠、九江星原的工商資料中的聯繫方式、股東信息，與中山樂興所述吻合，但創輝達電子的股東中，未見鄧轉帶。

　　*ST 天馬(002122.SZ)的情況也同樣如此。根據4 月4 日公告， 2017、2018 年，公司實際控制人及關聯方，以商業實質存疑交易佔用公司資金，造成公司實際損失23.79 億元，加上潛在損失預估，形成的對控股股東和實際控制人債權金額8.04億元，合計金額達31.8億元。

　　*ST天馬 3月13日發布的公告顯示， 2017年12月26日、29日，其與深圳市東方博裕貿易有限公司(下稱“東方博裕”)簽訂13份合同，向東方博裕採購鋼材、機器設備等產品。合同簽訂後三天內，*ST天馬就預付了全部6.66億元採購款。

　　2018年2月，*ST天馬就其中的11份合同，與東方博裕簽訂補充協議，約定其中5.666億元採購款，應於2018年9月30日前交貨。當年9月5日，*ST天馬要求東方博裕解除合同、退還6.66億元資金。但截至披露日，東方博裕既未交貨，也沒有退款。

　　*ST天馬事後調查認為，東方博裕與其控股股東喀什星河創業投資有限公司(下稱“喀什星河”)、實際控制人徐茂棟雖不存在關聯關係，無法判定是否一致行動人。但喀什星河確認，上述資金流入了喀什星河及徐茂棟控制的其他商業存在主體，東方博裕與喀什星河、徐茂棟存在特殊利益關係。

　　除了日常交易，關聯收購也是大股東佔用上市公司的一大手段。2019年3月13日，*ST天馬就一口氣撤銷了五筆交易，其中四筆均與關聯交易有關。

　　根據披露，2017 年8月至12月，*ST天馬的附屬機構杭州天馬星河投資合夥企業(有限合夥)(下稱“天馬星河”)、子公司喀什耀灼創業投資有限公司(以下簡稱“喀什耀灼”)、北京星河智能科技有限公司(下稱“星河智能”)，分別以3.5億元、1 億元、1.5億元、7.5億元資金，以收購、增資、發起設立等方式，受讓、增資杭州拓米科技有限公司(下稱“杭州拓米”)、北京天瑞霞光科技發展有限公司(下稱“天瑞霞光”)、北京雪雲投​​資管理股份有限公司(下稱“北京雪雲”)45.4545%、3.23%、45%的股權，以及一家股權投資管理合夥企業約49%的出資額。

　　事後調查發現，上述股權投資合夥企業的資金，7.33億元用於收購北京星河空間科技集團有限公司(下稱“星河空間”)100%股權，1000萬元用於收購格物致誠(北京)信息技術有限公司(下稱“格物致誠”)16.37%股權。而收購這兩家公司的交易對手，均為實際控制人徐茂棟的關聯方。

　　審計機構還發現，天瑞霞光的電子郵箱後綴，與徐茂棟所控制的一家註冊在北京的公司一致，且未得到天瑞霞光、徐茂棟不存在關聯關係的合理解釋。*ST天馬由此認定，天瑞霞光及其一人股東李申果，為公司大股東以關聯交易佔用資金。

　　在3月13日的公告中，*ST天馬董事會認為，收購杭州拓米、北京雪雲時，交易對手及兩家公司本身，是否與該公司控股股東、徐茂棟存在關聯關係，雖然無法判斷，但應認定交易對手與徐茂棟等存在特殊利益關係。

　　併購、投資大抽血

　　最近幾年來，隨著外延式併購、投資的興起，對外投資、併購，也成為上市公司大股東佔用、侵佔資金新的手段。已經暫停上市的*ST保千、*ST凱迪，以及珠海中富 (000659.SZ)等都是如此。

　　2012年8月，珠海中富董事會決定以8.85億元的價格，收購Beverage Packaging Investment Limited(下稱“BPI”)持有的上市公司46家控股子公司及2家間接控股的孫公司的少數股東權益。

　　當時，交易對手BPI同受CVC Capital Partners Asia II Limited(下稱“CVC”)控制，在收購前，上述目標公司已被珠海中富控制，而且其中19家公司處於虧損狀態。經過調整後，珠海中富仍以5.9億元收購了這些目標資產。

　　收購完成後，珠海中富業績不僅未能扭轉頹勢，反而連年虧損。2015年5月28日，珠海中富的債券“12中富01”僅足額了支付當期債券3115.2萬元的利息，未足額償付本金，構成實質違約。

　　在收購前，珠海中富資金狀況尚可。數據顯示，截至2012年9月底，該公司賬面貨幣資金餘額11.49億元。而到了2015年3月底，其賬面貨幣資金僅剩4.94億元。而在一年前，完成資產出售套現後，CVC就將所持股份轉讓離場。

　　如果說珠海中富的收購還具有關聯交易性質，那麼，由*ST保千實際控制人莊敏主導，以對外投資名義進行的多達數十億元的資金佔用、轉移，就更有典型意義了。

　　2017年9月4日，在毫無徵兆的情況下，滙豐銀行深圳分行突然凍結了*ST保千的定增募集資金7272.8萬元，隨後平安銀行深圳分行迅速跟進，凍結了部分*ST保千資金及房產。2017年12月2日，*ST保千因現金流短缺， 7200萬元債券本息違約。

　　*ST保千隨後公告稱，實際控制人、原董事長莊敏存在涉嫌以違規擔保、大額應收賬款交易、大額預付賬款交易、對外投資收購資產等為由侵佔上市公司利益的行為，將對公司造成重大損失。

　　2015年3月，借殼*ST中達上市後，在莊敏主導下，*ST保千開始大規模的生態佈局，通過大量對外投資、收購，向VR、機器人、人工智能方向轉型。根據媒體報道，該公司還一度與樂視抱團，結成戰略合作夥伴。

　　2016年年報數據顯示，截至2016年底，*ST保千對外股權投資餘額達22億元，比上年增加近20億元。2017年上半年，其對外股權投資額亦達19.9億元，合計金額近42億元。

　　根據上交所2018年12月出具的紀律處分決定，莊敏在2016年至2017年間，主導公司投資深圳市樓通寶實業有限公司、深圳市安威科電子有限公司等9家公司，投資金額合計約32.75億元，占公司2016年經審計凈資產的74.86%。除其中兩家公司外，截至2018年4月28日，其他公司的經營均處於半停頓狀態，導致*ST保千計提長期股權投資減值準備約29.86億元，計提商譽減值約7.93億元。

　　理財投資新變種

　　最近幾年來，大行其道的各類的資管產品，也成為一些上市公司大股東“掏空”上市公司的新變種，而且類似例子層出不窮。

　　湖北證監局6月14日出具的行政監管措施決定書顯示，2017年12月份以來，中珠醫療 (600568.SH)通過購買信託產品、提供融資租賃、支付保證金、開具商業承兌匯票等方式，向中珠集團及其相關方提供資金。

　　6月20日披露的公告顯示，2018年4月，中珠醫療以信託理財的名義，向中珠集團控股的子公司發放兩筆3億元的貸款；中珠醫療子公司橫琴中珠融資租賃公司，與一家醫院簽訂融資租賃合同，但後者出現違約。事後查明，涉事醫院為中珠醫療二股東實際控制。此外，中珠租賃還在2018年，向非關聯公司貸款3.1億元，資金最後流入控股股東中珠集團手中。

　　相較於中珠醫療，藏格控股 (000408.SZ)實際控制人的手法就顯得更為隱蔽。根據披露，2018年12月，在未經董事會、股東大會審批的情況下，藏格控股全資孫公司上海藏祥貿易有限公司(下稱“上海藏祥”)，利用從客戶深圳永旺四海貿易有限公司(下稱“ 永旺四海”)、深圳市圳視通科技有限公司(下稱“圳視通科”)、供應商深圳興業富達供應鏈管理有限公司(下稱“興業富達 ”)等收回的應收款及退回的預付款，合計18億元，用於購買資管產品的收益權。而該資管產品的底層資產，來自上海藏祥的上述部分及供應商，資金最終流入了藏格控股大股東手中。

　　大量進行應收款投資、最終被騙的*ST華業 (600240.SH)，不僅業務過程缺乏透明，而且涉及資金規模更為驚人。

　　*ST華業 2018年9月曾披露，其投資的8.8億元應收賬款債權逾期。經過後續調查發現，逾期的應收款債權，均為轉讓方虛構，印章、票據都是重慶恆韻醫藥有限公司(下稱“恆韻醫藥”)偽造。當時，其應收賬款投資存量規模高達101.89億元，全部是從恆韻醫藥收購而來。

　　恆韻醫藥雖然不是*ST華業大股東所控制，但卻是其第二大股東李仕林名下企業。2015年初， *ST華業以21.5億元的現金對價，收購李仕林控制的重慶捷爾醫療設備有限公司。加上後續受讓部分股份，李仕林及其關聯方，最多時持有*ST華業15.33%的股份。

　　如今，*ST華業已經在徘徊在退市邊緣。截至7月24日收盤，*ST華業收於0.98元，再次跌破面值，而從6月6日以來，*ST華業已經三次跌破面值。截至3月底，該公司已資不抵債，凈資產為—1.26億元。

　　過度分紅導致失血

　　除違規佔用、擔保、收購、理財投資等之外，現金分紅作為回報投資者的一種方式，竟然也成為大股東抽血、掏空上市公司的手段。

　　早年的海南海葯 (000566.SZ)，就因過度分紅，導致業績虧損。2007年，該公司曾向包括8名高管、部分技術骨幹等在內的員工實施授予2000萬股的股票期權。其中，8名高管共獲得885萬股公司股票。

　　2018年3月，海南海葯公告稱，因實施股權激勵，依據當時的會計準則，經財務部門初步測算，計算權益工具當期應確認成本費用約7220萬元，導致2007年年報凈利潤將出現約5000萬元虧損，具體數據將在2007年年度報告中披露。正式披露的2007年年報顯示，虧損金額為3390萬元。如果不過度分紅，公司當年尚不至於虧損。

　　深受大股東資金、債務牽連，而陷入困境的* ST銀億 (000981.SZ)，則是最新的例子。

　　* ST銀億 7月11日披露，因資金周轉困難，其公司債“16銀億05”未能如期兌付，涉及本金約4億元，利息2818萬元。此前的6月21日，該公司的“16銀億05”、“15銀億01”，已先後違約，涉及本金5.22億元、2.99億元。

　　但就在2018年4月，* ST銀億以“高端製造+ 房地產 ”雙主業行業特性，以及公司目前整體及後續的盈利能力和盈利水平的名義，聲稱回報投資者，提議按40.27億股的總股本為基數，每10股現金分紅7元，合計現金分紅28.19億元。

　　然而，*ST銀億當時的盈利並不樂觀。2017年公司實現凈利潤16.01億元，但扣非後僅有5.8億元。上述分紅金額，相當於當年凈利潤的1.66倍左右，扣非凈利潤的近4.9倍。2015年、2016年，公司凈利潤也只有6.82億元、5.27億元。一次分紅，就將過去年的利潤全部分完。

　　同時，*ST銀億的資金面也並不寬裕。截至2017年底，其貨幣資金餘額41.38億元，僅短期借款就達27.62億元，一年內到期的長期借款27.44億元。2018年一季報顯示，截至2018年3月底，公司貨幣資金餘額38.77億元，短期借款23.6億元，存在明顯的償債壓力。

　　大額現金分紅中的大部分進入了大股東口袋。2017年，*ST銀億實際控制人將其持持股比例由2016年的66.13%提升至2017年底77.85%。超過21億元的現金分紅流入大股東手中。

　　在此之前，*ST銀億大股東的資金面已非常緊張。公告顯示，2018年1月23日至4月底，大股東及其一致行動人，就進行了十餘次股權質押及解押後的再質押。

　　而在大股東提升持股比例之前，*ST銀億現金分紅並不多。其中，2016年按每10股分紅0.21元，分紅總金額只有6422萬元，2015年除了年中的每10股轉增20股外，全年未進行現金分紅。

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（文章來源：第一財經）

(責任編輯：DF520)

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