中國證券投資基金業協會會長:建議基金產品層面取消增值稅

摘要 【洪磊:建議提供有利於創新資本形成的稅收激勵】洪磊指出,應當因勢利導,從創新發展的戰略大局出發,推進供給側結構性改革,構建有利於創新資本形成的制度體系。一是修改《證券法》,明確證券的實質性定義,將基金份額、非公開交易的股權、不動產投資信託份額列舉為證券,統一各類融資活動監管。(中證網)

  5月31日,中國證券投資基金業協會會長洪磊在“第21屆風險投資論壇”上表示,股權創投基金通過高度分散的市場化投資直達實體經濟,承擔投資風險,支持企業創新,其投向以民營經濟和中小企業為主,成為創新資本形成的關鍵力量。

  洪磊指出,應當因勢利導,從創新發展的戰略大局出發,推進供給側結構性改革,構建有利於創新資本形成的制度體系。一是修改《證券法》,明確證券的實質性定義,將基金份額、非公開交易的股權、不動產投資信託份額列舉為證券,統一各類融資活動監管。

  二是儘快推動《私募管理條例》出台,彌補《基金法》對股權投資基金約束不清晰的缺憾。應當從基金的實質出發,強化管理人為投資人利益、建立投資組合、精選投資標的的義務,釐清投資與融資的邊界,避免為投資人利益服務的投資工具淪為融資通道。應當進一步細化《基金法》第一百五十三條,明確契約型、合夥型、公司型基金的信託關係當事人和權利義務,明確契約型基金的管理人和託管人共同受託責任部分的具體要求,明確合夥型、公司型基金中,投資人與該合夥企業或公司之間的關係,以及該合夥企業或公司與基金管理人和託管人之間的關係,將受託人義務落到實處。應當允許基金募集職能和投資顧問職能分離,促進專業化分工;應當鼓勵有資金募集優勢的專業機構申請大類資產配置牌照,例如銀行理財子公司,從投資者需求出發,發行大類資產配置型產品,通過權益資產和固定收益資產的不同配比,匹配投資者的期限目標和風險收益目標,再通過基金等投資工具精選投資標的、控制投資組合的非系統性風險,構建從大類資產配置到投資工具再到基礎資產的買方生態。

  三是儘快建立全國統一的個人養老賬戶。

  四是完善資本市場稅制和征繳機制,提供有利於創新資本形成的稅收激勵。目前,在基金產品層面既征增值稅,又征所得稅,不利於資本形成。在基金資產交易環節徵收增值稅,一方面加大了基金收益的不確定性,另一方面使得管理人出於避稅需要將基金財產過多地投資於各類收益權,增加了市場欺詐的可能性,投資人利益難以得到切實有效的保護。

  他表示,應當進一步落實2018年12月12日國務院常務會議精神,實現以基金為核算單位的所得稅彙算清繳機制,當基金將90%以上的當年收益分配給投資人時,僅在投資人環節徵收所得稅,同時對FOF類基金實行稅收穿透,僅在基金收益到達最終持有人時,對最終持有人徵收所得稅,避免重複徵稅;應當將創投基金所得稅彙算清繳機制擴大到全部股權投資基金,根據投資期限實行稅收遞延,鼓勵長期投資。稅收目標應當更加重視對創新資本形成的激勵價值,促進創新發展。建議加快研究推進《增值稅法》,優化金融產品稅制和征管機制,在基金產品層面取消增值稅。

  五是落實《基金法》自律職責,加強從業人員執業標準和業務規範管理。

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(文章來源:中證網)

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上海市委常委會專題研究浦東工作 給予最大限度支持和賦權

摘要 【上海市委常委會專題研究浦東工作 給予最大限度支持和賦權】會議指出,浦東開發開放是全市的大事,要凝聚起支持浦東改革開放再出發的強大合力。各部門、各區要切實把支持浦東改革發展作為自己的事,進一步關心浦東、幫助浦東、發展浦東。市級部門向浦東放權要放充分、放到位,在市級權限內給予最大限度的支持和賦權,推動浦東更好發揮排頭兵和試驗田的作用。(上觀新聞)

  上海市委常委會5月31日舉行會議,專題研究浦東新區工作,審議通過《關於支持浦東新區改革開放再出發實現新時代高質量發展的若干意見》。市委書記李強主持會議並指出,進入新時代,要以習近平總書記考察上海重要講話精神為引領,繼續高舉浦東開發開放旗幟,全力支持浦東大膽試大膽闖。浦東要勇當標杆、敢為闖將,謀划推出一批影響力大、帶動性強的重大戰略舉措,奮力掀起新一輪發展熱潮,努力為全市乃至全國發展大局作出應有貢獻。

  會議指出,開發開放浦東是黨中央高瞻遠矚作出的重大決策,是一項跨世紀的國家戰略。在黨中央堅強領導和各方面大力支持下,浦東開發開放取得了歷史性成就,實現了跨越式發展。進入新時代,浦東要牢記習近平總書記的囑託,把“四個放在”作為做好一切工作的基點,回答好新時代提出的新命題,擔負起新時代賦予的新使命。要始終發揮開路先鋒、示範引領、突破攻堅作用;始終立足更高起點深化改革、更高層次擴大開放;始終聚焦推動高質量發展、創造高品質生活;始終對標國際最高標準、最好水平,更好彰顯新時代浦東開發開放的旗幟意義。

  會議指出,浦東開發開放是全市的大事,要凝聚起支持浦東改革開放再出發的強大合力。各部門、各區要切實把支持浦東改革發展作為自己的事,進一步關心浦東、幫助浦東、發展浦東。市級部門向浦東放權要放充分、放到位,在市級權限內給予最大限度的支持和賦權,推動浦東更好發揮排頭兵和試驗田的作用。

  會議強調,再創浦東新的輝煌要掀起發展新熱潮。要牢牢扭住發展第一要務,搶抓三項新的重大任務的歷史機遇,着力推進首創性改革、引領性開放、開拓性創新,着力提升城市能級和核心競爭力,着力提高治理體系和治理能力現代化水平,着力加強生態文明建設和生態環境保護,不斷開創各項工作新局面。當前,國際經濟環境深刻變化,浦東要有逆周期的表現、逆勢飛揚的態勢,打開發展局面,再添發展動力,全力以赴在新時代創造出新的業績。

(文章來源:上觀新聞)

(責任編輯:DF070)

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科創板快來了!頭部券商秀肌肉 重金砸向這類子公司!未來還有定價新玩法

摘要 【科創板快來了!頭部券商秀肌肉 重金砸向這類子公司!未來還有定價新玩法】隨着各項規則的陸續確定,科創板開板正在進入倒計時,首批科創板企業也將很快正式亮相。對於券商而言,憑藉資金和投行能力跟投科創板的時刻也即將到來。為搶下科創板賽道,諸多券商不惜豪擲巨資進場參与,未來在科創板推動下,頭部券商投行化的趨勢也將逐步走向現實。(中國基金報)

  隨着各項規則的陸續確定,科創板開板正在進入倒計時,首批科創板企業也將很快正式亮相。對於券商而言,憑藉資金和投行能力跟投科創板的時刻也即將到來。

  近日,包括中信建投華泰證券兩大頭部券商同時發布公告,分別對旗下另類投資子公司增資12億元和30億元。除了大手筆增資之外,年內已有6家券商宣布設立或完成設立另類投資子公司,其中有兩家明確其目標是滿足科創板“跟投”要求。

  為搶下科創板賽道,諸多券商不惜豪擲巨資進場參与,未來在科創板推動下,頭部券商投行化的趨勢也將逐步走向現實。

  另類子公司補血加速 華泰證券增資達6倍

  券商重資產運作的時代正在來臨。除了可轉債、港股IPO、短融券等多項融資渠道並進之外,券商機構對旗下子公司的增資動作也日益頻繁。

  5月28日,中信建投發布公告稱,公司第二屆董事會第十三次會議審議通過了《關於對中信建投投資有限公司增資的議案》,同意對中信建投投資增資12億元。根據中信建投年報显示,中信建投投資為中信建投的全資子公司,2018年1月完成首次注資,註冊資本為10億元,此次增資后,註冊資本將增加到22億元。

  同日,華泰證券也發布公告稱,公司召開第四屆董事會第二十二次會議,審議通過了公司將華泰創新投資註冊資本增加到35億元,用於子公司相關業務開展及投資。資料显示,華泰創新投資為華泰證券的全資子公司,截至2018年底,其註冊資本僅為5億元。這也意味着,此次華泰證券增資,其增幅高達600%。

  除了增資之外,另有多家券商先後宣布設立另類投資子公司,部分子公司目標直指科創板跟投。5月28日,中航資本公告稱同意中航證券出資2.9億元人民幣設立另類投資子公司。而本次投資的目的是為落實國家軍民融合戰略、配套科創板相關監管要求。

  這並非第一家直接宣布另類投資子公司帶的設立和科創板有關。4月30日,西部證券董事會會議也審議通過了出資10億元設立另類投資子公司的提案,並明確其設立時為滿足科創板跟投的要求。

  而據不完全統計,今年以來,已有5家券商公告設立或完成設立另類投資子公司。除了上述券商你之外,4月份山西證券公告表示已經完成另類投資子公司的工商登記,註冊資本為10億元;3月份,南京證券浙商證券也先後公告稱決定設立另類投資子公司,註冊資本金分別不超過5億元以及10億元;1月份,安信證券公告表示另類投資子公司安信證券投資已經完成設立。

  在業內人士看來,在大資管背景下,券商機構的另類投資子公司正在發揮越來越大的作用,除了建設多元化投資能力,整合公司內部投行、投研、零售等多部門資源、發揮協同效應的同時,未來科創板時代,另類投資子公司無疑也將成為券商機構參与進場的重磅利器。

  积極備戰科創板 頭部券商優勢明顯

  實際上,隨着科創板相關工作的逐漸推進除了承擔保薦承銷的中介角色之外,,券商增資或增設另類投資子公司,也是為了未來在科創板跟投機機制的推動下,有能力爭搶越來越多的籌碼,從而在科創板市場中贏得更多的機會。

  根據科創板股票發行與承銷業務指引,保薦人機構必須通過另類投資子公司,以自有資金認參与跟投,跟投比例為2%至5%,鎖定期24個月。

  這也意味着,券商想要參与科創板跟投,首要門檻就是設立另類投資子公司。據中國證券業協會數據显示,截至5月,業內共有59家券商已經設立另類投資子公司,相比94家境內保薦機構,約有六成券商有資格滿足科創板的跟投要求。未來,設立另類投資子公司的券商還會越來越多。

  除了另類投資子公司設立這條硬門檻之外,參与科創板的券商頭部化趨勢也越來越明顯。一方面,頭部券商的科創板企業保薦項目占足優勢。數據統計,目前上交所共有113個企業申報科創板上市項目,其中中信建投、中金公司中信證券以及華泰聯合證券四大券商保薦數量居前,另有30餘家券商也參与科創板保薦之列。這也意味着,多數投行能力不足的中小券商,在科創板前期之中,並沒有太多跟投進場的機會。

  另一方面,頭部券商參与跟投的資金實力雄厚,流動性風險較小,參与科創板跟投的靈活性更高。今年以來,不少頭部券商已經通過多種融資渠道增加資本實力,旗下的另類投資子公司資金能力也超出普通機構。以中信證券投資為例,其另類投資子公司註冊資金就高達140億元,海通證券東吳證券廣發證券招商證券等頭部券商的另類投資子公司註冊資金均超30億元。

  據華南某券商資管人士表示,目前多數券商對科創板都在积極的準備之中,除了傳統的投行業務需要梳理儲備項目進行科創板申報之外,另類投資子公司的設立、跟投資金的安排以及內部制度和工作流程的搭建都要逐一做好準備。

  投行化趨勢到來 科創板定價期待新玩法

  由於科創板規則的創新以及券商另類投資子公司的重要性提升,券商機構之間的競爭也越來越從傳統的經紀或零售業務轉移到投行業務的比拼之中,尤其是頭部券商而言,其投行化的趨勢也越來越明顯。科創板開板之後,券商投行和另類投資子公司的能力高低也將成為未來是否可以佔得發展優勢的關鍵。

  從目前頭部券商的內部業務框架搭建下,大投行的特徵在頭部券商機構中體現日益明顯。

  據中信證券2018年年報显示,目前公司業務框架主要包括投行、交易、資管、投資、國際業務等幾大板塊,其中交易業務中包含了資本中介和自營投資兩款。而在國泰君安的年保證,其主營業務則分為機構金融、個人金融、投資管理和國際業務四大主線。

  某券商國際業務部門相關人士指出,上述頭部券商的業務架構板塊,實際上已經和國際知名投行機構高盛以及摩根士丹利在投資銀行時代的主要業務條線非常類似。而相對應的,諸多區域型券商仍然較多保留經紀業務、信用業務、投行業務、自營業務、資管業務等傳統按照牌照劃分的業務框架。

  此外,在科創板時代,券商的跟投機制可能將對科創板企業定價形成新的規則。上述券商資管人士指出,科創板跟投機制實際上有利於發行人的股票進行更合理的定價,未來另類投資子公司需要構建自身的投研團隊,對科創板企業進行獨立研究和決策,並給出合理的定價,和投行部門業務進行協同,長期也會提升保薦機構的定價能力。

  安信證券分析師諸海濱則指出,由於科創板規則明確主承銷商可以借鑒香港“綠鞋機制”使用超額配售股票募集的資金從二級市場競價交易購買發行人股票,這也將在一定程度上強化主承銷商的主體責任,有更強烈動機優化合理IPO定價避免股價破發,對新股上市的價格還具有穩定器的作用。此外,券商跟投的獲配股票或可以作為融券券源,同樣也會對新股首發表現產生影響。

(文章來源:中國基金報)

(責任編輯:DF134)

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揭穿!美國在中美經貿磋商中的3次出爾反爾

摘要 【揭穿!美國在中美經貿磋商中的3次出爾反爾】國務院新聞辦公室2日發表《關於中美經貿磋商的中方立場》白皮書,揭穿美國在中美經貿磋商中的3次出爾反爾。(人民日報)

  國務院新聞辦公室2日發表《》白皮書,揭穿美國在中美經貿磋商中的3次出爾反爾。

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商務部:用中國稀土製造產品來打壓中國發展 難以接受

摘要 【商務部:用中國稀土製造產品來打壓中國發展,難以接受!】針對中方是否會以限制出口稀土來反制美國的問題,商務部副部長兼國際貿易談判副代錶王受文2日表示,如果有國家利用中國出口的稀土來製造產品,反過來打壓中國的發展,於情於理這都是難以接受的。(中新網)

  針對中方是否會以限制出口稀土來反制美國的問題,商務部副部長兼國際貿易談判副代錶王受文2日表示,如果有國家利用中國出口的稀土來製造產品,反過來打壓中國的發展,於情於理這都是難以接受的。

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  “不願打,不怕打,不得不打”!面對美國挑起對華經貿摩擦,中國政府始終堅持原則立場。美方一次又一次宣布加征關稅,中國一次又一次不得不採取反制措施。

  全世界都看到,美方手段一步步加碼,不僅上調關稅,而且試圖用盡蠻力扭曲全球供應鏈,“剝奪”牽繫中國企業生存的技術產品供應,其霸道行徑令全球嘩然。美國決策圈的一些人眼中只有自己——自己的利益,自以為全能的本領,狂傲得不可一世。為了一己之私,他們在全球供應鏈上呼風喚雨,臆想着“偉大而優先”的他們可以左右一切。然而,只要是學過牛頓定律的人都懂得,作用力與反作用力總是相伴相生,而且大小相等。

  隨着美國一些政客不停發出極限施壓的叫囂,人們愈加關心中國會拿出哪些“王牌”作為回應。國外不少媒體的目光投向稀土,有分析認為“中國對稀土市場的主導地位,已賦予北京還擊之道”。

  中國是世界第一稀土生產大國,也是世界最大的稀土材料供應國,而很多發達國家是稀土需求大國。加強稀土資源的開發利用,對中國和整個世界經濟發展都具有积極意義。中國一直秉持開放、協同、共享的方針推動稀土產業發展。中國堅持稀土資源優先服務國內需要的原則,願意滿足世界各國對於稀土資源的正當需求,樂見本國稀土資源及稀土產品被用於製造各類先進產品,更好滿足世界各國人民對美好生活的需要。

  稀土是否會成為中國反制美方無端打壓的反制武器?答案並不玄奧。這是產業分工高度全球化的時代,沒有協同合作就沒有發展進步。稀土元素被譽為現代工業的“維生素”,在冶金、石化、光學、激光、儲氫、显示面板、磁性材料等現代工業領域均有廣泛應用。隨着世界科技革命和產業變革不斷進步,稀土元素的戰略價值和重要意義日益凸顯。全球市場上,稀土新材料的消費量迅速增長,無論軍事還是民用,大量產業的發展都離不開稀土資源,其中美國企業對稀土氧化物產品的需求尤其旺盛。當前,美方一些人的確在幻想“資源自立”,但美國對全球供應鏈的深度依賴是不爭的現實。來自稀土產業的美國企業界人士最近頗為不安地對媒體表示:“我們落後很多,我們什麼進展也沒有。”國際市場研究機構的數據显示,美國是中國稀土的主要買家。事實上,美國生產的消費性电子產品、軍事裝備和其他許多產品,都高度依賴中國稀土資源。

  毫無疑問,美方想利用中國出口的稀土所製造的產品,反用於遏制打壓中國的發展,中國人民決不會答應。當前美方完全高估了自己操縱全球供應鏈的能力,在自我沉醉的空歡喜中無力自知,但其清醒后註定要自打嘴巴。中國有關部門已經多次發表嚴正聲明,中美兩國產業鏈高度融合,互補性極強,正所謂合則兩利、斗則俱傷,貿易戰沒有贏家。奉勸美方不要低估中方維護自身發展權益的能力,勿謂言之不預!

  知者不惑,仁者不憂,勇者不懼。在同世界各國擴大共同利益基礎上攜手發展,才可能擁抱持久繁榮,共贏的未來才值得擁有。

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  稀土成為中國對美反制的重要籌碼?國家發改委正面回應了

  “關於中美經貿摩擦,有關部門已經多次發表嚴正聲明,我在這裏願再次重申,中美兩國產業鏈高度融合,互補性極強,正所謂合則兩利、斗則俱傷,貿易戰沒有贏家。你提出稀土是否會成為中國反制美方無端打壓的反制武器,我可以告訴你的是,如果有誰想利用我們出口稀土所製造的產品,反用於遏制打壓中國的發展,那麼我想贛南原中央蘇區人民、中國人民都會不高興的。”(來源:人民網)

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(文章來源:中國新聞網)

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海南省人大法制委就相關地方性法規廢止原因進行說明

摘要 【海南省人大法制委就相關地方性法規廢止原因進行說明】6月1日下午閉會的海南省六屆人大常委會第十一次會議,表決通過了《海南省人民代表大會常務委員會關於廢止<海南經濟特區農墾國有農場條例>等十四件地方性法規的決定》。6月2日,海南省人大法制委員會負責人接受記者採訪,就這十四件地方性法規的廢止原因進行說明。(中國新聞網)

  6月1日下午閉會的海南省六屆人大常委會第十一次會議,表決通過了《海南省人民代表大會常務委員會關於廢止<海南經濟特區農墾國有農場條例>等十四件地方性法規的決定》。6月2日,海南省人大法制委員會負責人接受記者採訪,就這十四件地方性法規的廢止原因進行說明。

  有媒體將廢止《海南省禁止賭博規定》《海南省取締賣淫嫖娼規定》誤認為海南不再禁止賭博、不再取締賣淫嫖娼。對於廢止這兩項地方性法規的原因,海南省人大法制委員會負責人表示,海南自建省辦經濟特區以來,一直旗幟鮮明地禁止黃賭毒,《海南省禁止賭博規定》《海南省取締賣淫嫖娼規定》就是1988年建省時出台的。但由於《中華人民共和國治安管理處罰法》等新的法律法規對打擊賭博、賣淫嫖娼違法行為作了詳細規定,海南省這兩件法規當時的主要依據《治安管理處罰條例》已於2006年被廢止,涉及的主要制度勞動教養制度已於2013年被廢止,實踐中已不執行這兩件法規,因此海南省人大常委會決定廢止這兩件法規。對於賭博、賣淫嫖娼等違法行為,海南依據《中華人民共和國治安管理處罰法》等法律進行嚴厲打擊處罰。

  對於《海南省人民代表大會常務委員會關於批准<海南省彩票管理辦法>設定罰款的決定》的廢止,海南省人大法制委員會負責人解釋道,《海南省彩票管理辦法》是海南省人民政府於1993年制定的規章,已被2004年2月26日海南省人民政府通過的《海南省人民政府關於廢止<海南經濟特區產權交易市場管理辦法>等23件規章的決定》(海南省人民政府令第170號)廢止。鑒於海南省政府規章已被廢止,被授權對象已不存在,因此海南省人大常委會決定廢止該決定,對彩票的管理和對違法行為的處罰依據國務院《彩票管理條例》進行管理和處罰。

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中證報:監管層將鼓勵優秀民營上市公司同行業併購

摘要 【中證報:監管層將鼓勵優秀民營上市公司同行業併購】2019年以來,併購重組市場活躍度明顯回暖。多位專家認為,監管層還將繼續深化併購重組市場化改革,適度調整重組上市監管規則,優化併購重組等一系列制度,鼓勵優秀上市公司尤其是民營上市公司同行業併購,深入主業,做大做強。(中國證券報)

  2019年以來,併購重組市場活躍度明顯回暖。多位專家認為,監管層還將繼續深化併購重組市場化改革,適度調整重組上市監管規則,優化併購重組等一系列制度,鼓勵優秀上市公司尤其是民營上市公司同行業併購,深入主業,做大做強。

  具體來說,專家建議,比如考慮支持民營企業利用定向可轉債作為併購重組支付工具,在積累試點經驗基礎上及時推出配套細則,實現由試點轉常規。擴大創新創業債試點範圍,將私募可轉債發行主體擴大至所有符合條件非上市公司。穩步擴大紓困專項債及民企債券融資支持工具試點規模。

  併購重組市場逐步回暖

  數據显示,截至目前,2019年上市公司正在進行中的併購事項為1438件,2018年同期為536件,2017年同期為573件。今年,併購重組市場回暖明顯。

  “較之去年,今年上半年併購重組市場明顯活躍起來,大額併購等案例持續增多。”南開大學金融發展研究院院長田利輝表示,我國經濟亟需調結構、轉方式、穩增長和防風險,併購重組是調整產業結構、轉換髮展方式、穩定經濟增長和防範經營風險重要抓手。

  新時代證券首席經濟學家潘向東表示,併購重組對上市公司經營發展具有重要积極作用,2019年監管部門通過一系列併購重組放鬆政策,進一步釋放鼓勵上市公司併購重組政策信號。監管層放寬併購重組信息披露要求,結合停復牌制度縮短併購重組停牌時間,給予市場主體尤其是民企在併購重組中更多定價博弈空間,激發併購重組市場活躍度,推動併購重組市場逐步回暖。

  中原證券研究所所長王博認為,近年來以戰略合作、業務轉型和資產調整等為目的的重組案例逐漸增多,表明我國企業資本市場運作能力正逐步增強,企業發展模式趨多樣化,企業併購重組漸趨理性,越來越注重通過併購重組獲取核心競爭力,彌補發展短板。

  對民企具有重要意義

  數據显示,2018年,民營上市公司實施併購重組2991單,約佔全市場併購重組數量的72%;交易金額達14883.54億元,約佔全市場併購重組交易金額的58%。

  2019年以來,民營上市公司實施併購重組614單,約佔全市場併購重組數量的68%;交易金額達3008.43億元,約佔全市場併購重組交易金額的45%。

  分析人士指出,一大批民企通過併購重組做精做優、做大做強,成為一些行業的“領頭羊”。

  “併購重組市場化改革深化對上市公司尤其是民企發展具有重要意義。”潘向東表示,併購重組是民企以及上市公司產業升級和產業鏈延伸重要手段,民企以及上市公司通過併購重組可提升資本配置效率,不斷做優做強,實現轉型升級。併購重組使非上市優質經營性資產尤其是民企有機會進入資本市場,能夠改善資本市場結構,促進我國資本市場健康發展。對部分新經濟企業而言,由於IPO審核時間較長,通過併購重組獲得發展,可助推我國經濟轉型,實現經濟增長的新舊動能轉換。

  “民企市場化程度較高,併購重組意願較強,中小創已是A股併購主戰場。”王博表示,民企行業分佈廣泛,數量眾多,是併購重組較為理想的參与主體。着力推動民企併購重組發展,有利於併購重組市場自身繁榮和發展,市場定價更為合理,市場競爭更為充分,有利於提高整體社會資源配置效率。

  田利輝認為,監管層推進併購重組市場化改革的方向非常及時和正確,需堅持競爭中性,優待或歧視民企都是不利於發展的。實際上,有競爭力的民企只需要公平和公正的市場監管和風清氣正的營商環境。併購重組應繼續簡政放權,以維護市場的公平和效率為原則,不斷提高併購重組可行性和易行性。

  鼓勵同業併購深入主業發展

  “當前調整併購重組監管規則預期較高,尤其是創業板可能將放寬併購重組限制。”王博表示,適時適度調整併購重組監管規則,有利於具備核心競爭力的創業板企業通過同業併購重組擴充實力,進一步深耕主營業務,提升盈利能力和行業整體發展水平,為實現我國經濟高質量發展做出貢獻。

  田利輝表示,堅持市場化改革是我國經濟大勢所趨,適度調整重組上市監管規則能激發併購重組的活力和質量,優化經濟結構。在同行業內併購,更加便於深入主業,做大做強。民企是拉動我國經濟增長重要力量,是國民經濟發展的一支生力軍,需通過併購做大做強。

  “鼓勵優秀上市公司尤其是民營上市公司同行業併購,深入主業,做大做強,是符合經濟規律、市場趨勢的。”潘向東認為,一些行業市場逐漸出清,競爭優勢比較強的企業存在擴張業務、進一步增強實力的動機,併購重組成為一種提升市場集中度的方式,有助於整合產業鏈、提升市場集中度,強化上市公司行業優勢地位。

(文章來源:中國證券報)

(責任編輯:DF380)

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人民日報鐘聲:磋商嚴重受挫 責任完全在美方

摘要 【人民日報鐘聲:磋商嚴重受挫 責任完全在美方】中美經貿磋商開啟以來,中方坦坦蕩蕩、開明包容、高度負責,6月2日鄭重發布《關於中美經貿磋商的中方立場》白皮書,即為明證。這份白皮書以大約8300字篇幅,系統梳理和介紹中美經貿摩擦的來龍去脈和兩國經貿磋商的基本情況,闡明中國政府關於中美經貿磋商的原則立場,嚴正指出中美經貿磋商嚴重受挫,責任完全在美國政府。這是繼2018年9月中方發布《關於中美經貿摩擦的事實與中方立場》白皮書以來,中國政府第二次就中美經貿問題發表白皮書。中國的立場和決心,一以貫之,正大光明。(人民日報)

中美經貿磋商開啟以來,中方坦坦蕩蕩、開明包容、高度負責,6月2日鄭重發布《》白皮書,即為明證。這份白皮書以大約8300字篇幅,系統梳理和介紹中美經貿摩擦的來龍去脈和兩國經貿磋商的基本情況,闡明中國政府關於中美經貿磋商的原則立場,嚴正指出中美經貿磋商嚴重受挫,責任完全在美國政府。這是繼2018年9月中方發布《關於中美經貿摩擦的事實與中方立場》白皮書以來,中國政府第二次就中美經貿問題發表白皮書。中國的立場和決心,一以貫之,正大光明。

觀察中美雙方在經貿問題上秉持的態度、採取的行為,人們看到的是國家信譽、道義擔當上的明顯區別。美國挑起對華經貿摩擦損害兩國和全球利益,美國在中美經貿磋商中出爾反爾、不講誠信,而中國始終堅持平等、互利、誠信的磋商立場。

中美經貿摩擦背後“始作俑者”的真實形象已經清晰得不能再清晰了。美方奉行“美國優先”政策,對外採取一系列單邊主義和保護主義措施,動輒使用關稅“大棒”,將自身利益訴求強加於他國。那些標着“201”“232”“301”號牌的一系列單邊調查,對包括中國在內的各主要貿易夥伴頻頻出手,攪亂全球經貿格局。美國無視中美經濟結構、發展階段特點和國際產業分工現實,堅持認為中國採取不公平、不對等的貿易政策,把美國對華貿易逆差當作“吃虧”,並採取單邊加征關稅措施。但種種事實表明,以為憑藉霸權主義就能讓美國“再次偉大”,不僅是嚴重誤判,而且是對世界和平發展的嚴重威脅。

白皮書給出這樣一組數據:受中美經貿摩擦影響,美國對華出口連續8個月下降;2018年中國企業對美直接投資57.9億美元,同比下降10%;2019年及未來4年美國國內生產總值將可能每年減少640億至910億美元,約佔美國國內生產總值總額的0.3%—0.5%;如美國對所有中國輸美商品加征25%的關稅,美國國內生產總值將減少1.01%,就業崗位將減少216萬個,一個四口之家每年支出將增加2294美元……這才是美國“吃虧”的事實!美國一些政客一味挑事找“虧”吃,還要把世界經濟“拖下水”——世界貿易組織將2019年全球貿易增長速度由3.7%下調至2.6%,世界銀行、國際貨幣基金組織等國際組織紛紛調低2019年世界經濟增長預期。

經濟全球化時代,中美兩國經濟高度融合,共同構成了完整的產業鏈。可惜的是,原本連骨帶筋、互利共贏的兩國經濟,被當前美方愚蠢、扭曲的經貿政策折磨着,讓世界經濟的天空也布滿陰雲。

究竟誰在出爾反爾、不講誠信?要讓真正的事實來回答。一段時間以來,美國一些政客圍繞中美經貿磋商閃爍其詞,一會兒是很快要達成協議,一會兒又說達成協議可能有困難,竟然還無端指責中國立場“倒退”。中方發布的白皮書明確點出美方三次出爾反爾、違背共識的行為:美方以不實指責為由宣稱對從中國進口的價值500億美元商品加征25%關稅;在中美髮布聯合聲明僅10天後就推翻磋商共識,美方繼續推進加征關稅計劃,導致兩國間的經貿摩擦快速升級;在兩國已就大部分問題達成一致的階段,美方得寸進尺,堅持不合理的高要價,堅持不取消經貿摩擦以來加征的全部關稅,堅持在協議中寫入涉及中國主權事務的強制性要求,並進一步對中國輸美商品加征關稅。美國霸凌主義態度和極限施壓手段暴露無遺,信守公道正義的中國豈能屈服!中方一再正告美方,合則兩利,斗則俱傷,合作是雙方唯一正確的選擇;對於兩國經貿分歧和摩擦,中國願意採取合作的方式加以解決,推動達成互利雙贏的協議。

歷史和現實一再證明,奉行霸權主義的註定是孤家寡人。美方一意孤行的做法,已招致全世界批評。“我們比以往任何時候都需要多邊而非單邊思考和行動”“如今的美國對國際秩序毫無敬意”“違反世界貿易組織規則,損害多邊貿易體制,註定不得人心”“阻止中國的發展對美國和整個世界來說可能是災難性的”“中美關係若持續緊張和不明朗,即便最後沒有發生嚴重衝突,也將對全球帶來巨大破壞”……直言不諱的警告來自歐洲、亞洲以至世界各地,迫切渴望維護世界和平與繁榮的世界各國人民的心都揪得很緊。

中國一向是講道義、勇擔當的國家,捍衛國家尊嚴和人民利益的同時,也為世界各國實現互利共贏創造一切可能。白皮書再一次向世界宣明,中國政府始終認為,以貿易戰相威脅,不斷加征關稅的做法無益於經貿問題的解決。中美應秉持相互尊重、平等互利的精神,本着善意和誠信,通過磋商解決問題,縮小分歧,擴大共同利益,共同維護全球經濟穩定和發展。

互利共贏前景,是可以擁有、也應當擁有的。在中美經貿磋商總的方向上,不是要向後看,而是要向前看。毫無疑問,雙方只有相向而行,共同推進以協調、合作、穩定為基調的中美關係,才能順應世界各國期待,增進中美兩國和世界人民福祉。

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(文章來源:人民日報)

(責任編輯:DF155)

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工業和信息化部將於近期發放5G商用牌照

摘要 【工業和信息化部將於近期發放5G商用牌照】記者從工業和信息化部獲悉,當前,全球5G正在進入商用部署的關鍵期。堅持自主創新與開放合作相結合,我國5G產業已建立競爭優勢。5G標準是全球產業界共同參與制定的統一國際標準,我國聲明的標準必要專利佔比超過30%。在技術試驗階段,諾基亞、愛立信、高通、英特爾等多家國外企業已深度參与,在各方共同努力下,我國5G已經具備商用基礎。近期,工業和信息化部將發放5G商用牌照,我國將正式進入5G商用元年。我們一如既往地歡迎國內外企業積极參与我國5G網絡建設和應用推廣,共同分享我國5G發展成果。(新華社)

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工業和信息化部將於近期發放5G商用牌照。

記者從工業和信息化部獲悉,當前,全球5G正在進入商用部署的關鍵期。堅持自主創新與開放合作相結合,我國5G產業已建立競爭優勢。5G標準是全球產業界共同參與制定的統一國際標準,我國聲明的標準必要專利佔比超過30%。在技術試驗階段,諾基亞、愛立信、高通、英特爾等多家國外企業已深度參与,在各方共同努力下,我國5G已經具備商用基礎。近期,工業和信息化部將發放5G商用牌照,我國將正式進入5G商用元年。我們一如既往地歡迎國內外企業積极參与我國5G網絡建設和應用推廣,共同分享我國5G發展成果。

【相關報道】

據新華社消息,工業和信息化部將於近期發放5G商用牌照。21世紀經濟報道從工信部確認了上述消息。

新華社稱,當前,全球5G正在進入商用部署的關鍵期。堅持自主創新與開放合作相結合,我國5G產業已建立競爭優勢。5G標準是全球產業界共同參與制定的統一國際標準,我國聲明的標準必要專利佔比超過30%。在技術試驗階段,諾基亞、愛立信、高通、英特爾等多家國外企業已深度參与,在各方共同努力下,我國5G已經具備商用基礎。近期,工業和信息化部將發放5G商用牌照,我國將正式進入5G商用元年。我們一如既往地歡迎國內外企業積极參与我國5G網絡建設和應用推廣,共同分享我國5G發展成果。

此前,在5月21日的國新辦吹風會上,工信部副部長陳肇雄表示,目前5G技術和產品日趨成熟,系統、芯片、終端等產業鏈主要環節已基本達到商用水平,具備了商用部署的條件。

陳肇雄表示,5G的發展總體上可以分為三個階段:一是標準制定、技術研發和產品研製。在產業界各方的共同努力下,目前5G技術和產品日趨成熟,系統、芯片、終端等產業鏈主要環節已基本達到商用水平,具備了商用部署的條件。

二是頻譜分配、網絡建設和政策完善。目前,國內已經明確了5G中頻段頻率規劃及試驗頻率,制定了相關分配方案,基礎電信企業陸續發布5G部署相關計劃,积極開展5G試驗,推進網絡建設。

三是應用推廣,構建融合應用產業生態。目前,基礎電信企業與有關垂直行業通過深化合作,圍繞工業互聯網、車聯網等重點領域,聯合開展5G應用探索,合力推進5G應用發展。

2018年12月6日,工信部正式向三大運營商發布“全國範圍5G中低頻段試驗頻率”的使用許可。其中中國聯通獲得3500MHz-3600MHz共100MHz帶寬的5G試驗頻率資源;中國電信獲得3400MHz-3500MHz共100MHz帶寬的5G試驗頻率資源;中國移動獲得2515MHz-2675MHz、4800MHz-4900MHz頻段的5G試驗頻率資源。

在今年的博鰲亞洲論壇上,工信部部長苗圩曾表示,將根據終端成熟情況在今年的某個時間點上正式頒發5G牌照。在今年兩會上,苗圩在人民大會堂回應5G牌照何時發放的提問時,回答了三個字:“很快了!”

與此同時,全國各地的5G試驗如火如荼。據21世紀經濟報道不完整統計,截止目前,中國已有廣東、北京、上海、四川、河南、安徽、福建、河北、海南、浙江、山東、貴州、廣西、甘肅、雲南、內蒙古、寧夏、湖南、山西、重慶、陝西等近30個省市撥通了首個5G電話。其中廣東、浙江、上海、天津、重慶、武漢、成都、太原等城市也發布了5G基站規劃。

西南證券指出,目前國內5G商用加速推進客觀條件或具備:面對外部,國內表明立場並出台相關制度,態度鮮明,立場堅定,5G戰略重要意義凸顯。海外市場並非“鐵板一塊”,華為在海外繼續拓展5G市場,多個標準組織恢復華為資格。華為供應鏈短期風險可控,中長期有待觀察。若5G加速落地,或有助於華為緩解短期壓力。運營商資本開始企穩進入向上周期,相關產業鏈準備工作就緒。

投資觀點:板塊反覆震蕩後有望向上,建議“一主兩翼”策略把握投資機會,我們推薦中興通訊、深南電路、烽火通信,關注中國鐵塔、中國聯通;同時從業績彈性和衍生應用兩翼出發,重點關注中際旭創、和而泰、光迅科技、世嘉科技,以及高新興、日海智能、移為通信等。

【延伸閱讀】

 

 

(文章來源:新華社)

(責任編輯:DF010)

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工業和信息化部將於近期發放5G商用牌照

京東白條迎來“瓶頸期”

京東白條作為國內第一款互聯網消費金融產品,2014年2月在京東商城上線,上線時間甚至早於花唄,又因背靠龐大的京東零售商城,一直備受矚目,不過如今發展似乎開始迎來“瓶頸期”。

新流財經最新獲得的資料显示,截至2018年12月末,京東白條應收賬款餘額增長至344.49億元。

據此前信息显示,截至2017年底,京東白條應收賬款餘額為330億元。在2017年6月末,京東白條應收賬款餘額為256.04億元。

不難看出,雖然2017年下半年京東白條應收賬款餘額出現大幅度增長,但在2018年一整年的時間里,京東白條應收賬款餘額僅增長不到15億元,同比僅增4.4%。

與部分持牌消費金融公司貸款餘額增速相比,這一增速略顯放緩。

公開信息显示,截至2018年末,招聯消費金融貸款餘額720億元,捷信消費金融貸款餘額898億元,在2017年末,這兩家持牌消費金融公司貸款餘額分別為468億元、742億元。

一年的時間,招聯、捷信消費金融的貸款餘額分別增長了53.85%、21.02%。

從應收帳款餘額增勢可以推測,2018年,京東白條的規模並未有明顯增長。據從業者透露,目前,花唄在貸餘額已是千億級,若要超越螞蟻花唄,京東白條還有很長一段路要走。

業內猜測,京東白條的增速減緩,或許與京東商城總體用戶增長放緩有關聯。

京東2018年第四季度及全年財報显示,2018年全年,京東交易總額(GMV)近1.7萬億元,同比增長30%。

而京東面臨的電商行業本身競爭激烈程度未減,例如新玩家拼多多在2018年平台GMV達到4716億元,雖不敵京東,但增速較快,同比增長達234%。

截至2018年12月31日,京東活躍用戶數為3.053億,2017年同期活躍用戶數為2.925億,一年的時間,活躍用戶增加了0.125億。同樣在2018年末,拼多多年度活躍買家數量已經達到4.185億,較2017年同期勁增1.737億。

在營收方面,2018年京東全年營收4620億元,增速為28%,阿里、拼多多的營收增速分別為52%,652%。

京東最新一季的財報显示,京東2019Q1的營收增速(20.9%)也達到了過去8個季度里的最低點。

不管是從GMV、活躍用戶還是營收增速上來看,京東電商主業似乎正處在“慢增長”階段。如此一來,京東白條增速放緩也就不難理解。

不過,作為老牌頭部消費金融產品,京東白條的資產質量一直是毋庸置疑的優質、穩定。

據新流財經獲得的上述資料显示,截至2018年末,京東白條應收賬款不良率為0.48%,逾期率為1.56%,信用評分為Level1-Level4的用戶總數佔總用戶的比重不低於90%。

據媒體此前報道,京東白條截至2017年6月,不良率僅0.52%。可見經過一年多的時間,京東白條不良率甚至越來越低。若與持牌消費金融公司不良率相比,更是全面趕超。

公開信息显示,2018年末,捷信消費金融不良率3.98%,中銀消費金融不良率3.15%。

優質的消費金融資產,期限短、基礎資產高度分散、資產風險也高度分散,往往能獲得銀行、基金等資金機構青睞。在債券市場發行ABS、ABN也能輕車熟路。

此外,發行ABS、ABN對消費金融平台來說,也是低成本獲取資金的方式之一。螞蟻和京東均是這一市場的主要玩家。

日前,京東就發行了2019年度第一期京東白條資產支持票據,註冊金額50億元,本期發行金額10億元,其中優先A級8.3億元,收益率為4.6%,優先B級0.55億元,收益率4.8%,中間級0.45億元,收益率為7%,次級0.7億元,沒有預期收益。

該資產支持票據募集說明書(簡稱:說明書)显示,截至2018年12月末,京東世紀貿易已公開發行29期京東白條應收賬款債權資產支持專項計劃,發行規模443億元,餘額247.64億元;發行3期京東白條信託資產支持票據,發行規模35億元,餘額20億元。

值得一提的是,該說明書還披露了京東數科全資子公司正東金控的運營信息。

正東金控全稱北京正東金控信息服務有限公司,成立於2015年1月15日,成立時註冊資本100萬元。截至2018年9月末,正東金控註冊資本20億元。

正東金控定位為向金融機構和企業的金融類型業務等提供科技服務的信息技術公司,隸屬京東數科旗下京東金融業務板塊。

正東金控自2019年起,承接原由母公司京東數科負責的京東白條ABS、京東金條ABS等資產證券化業務相關的資產服務職能,並承接管理提供資產管理服務相關的數據、技術、系統等資源,負責京東白條業務的日常管理工作,包括資產審核、資料保管、風險控制、催收等資產服務工作。

2016-2018年末,正東金控資產總額分別為10.40億元、35.50億元和26.09億元,負債總額分別為0.39億元、15.48億元和6.08億元,所有者權益分別為10億元、20.01億元和20.01億元。

2016-2018年,正東金控營業收入分別為0.58億元、0.52億元和1.67億元,年均複合增長率達到69.15%,主要系運營支持收入。

2016-2018年,正東金控分別實現凈利潤9.89萬元、50.37萬元和71.20萬元。

從正東金控的凈利潤來看,該公司這幾年保持着盈虧平衡、略有盈餘的狀態。

網站內容來源http://www.dsb.cn/

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