聚焦六大領域 浙江全面開展涉企收費專項檢查

  中國消費者報杭州訊(記者 鄭鐵峰)記者從浙江省市場監管局獲悉,為有力有序服務企業復工復產,助推大規模穩企降費政策全面落地釋放紅利,紓困幫扶在疫情防控期間生產經營受到影響的各類企業渡過難關,確保“三穩”政策目標實現,近日覆蓋全省的涉企收費專項檢查工作已在各地緊鑼密鼓抓緊開展。本次專項檢查重點圍繞新冠病毒肺炎防控期間省委省政府、地方政府和相關部門出台的收費優惠政策落實情況,以及涉企違規收費問題突出領域開展。

  水電氣價格。重點查處水電氣供應單位在規定期限內是否執行工業用水價格、用天然氣價格均下調10%;除高耗能行業用戶外,降低現執行一般工商業及其它電價、大工業電價的電力用戶的電力用戶電費,統一按原到戶電價水平的95%結算等政策規定。水電氣轉供單位是否將降價政策傳導到終端用戶,切實降低企業成本。

  企業房屋租金。重點檢查對承租國有資產類經營性房產(包括各類開發區和產業園區、專業市場、工業廠房、創業基地及科技企業孵化器等)從事生產經營活動的企業,是否免收2、3月兩個月租金。

  物流領域相關收費。重點檢查2月17日零時起至疫情防控工作結束,全國收費公路是否免收車輛通行費;配合相關部門做好口岸收費清理工作,重點查處違反《交通運輸部 國家發展改革委關於修訂印發<港口收費計費辦法>的通知》(交水規〔2019〕2號)規定,未及時降低部分政府定價收費標準、合併收費項目規定的行為。

  融資過程相關收費。重點檢查各級政府性融資擔保、再擔保機構是否對疫情防控重點企業的擔保需求取消反擔保要求、降低擔保和再擔保費率等;重點查處商業銀行向小微企業貸款收取承諾費、資金管理費等行為,商業銀行利用優勢地位捆綁收費,只收費不服務少服務,將信貸業務中開展的盡職調查、貸后管理等應盡的工作內容轉為收費項目,轉嫁成本等行為。

  行政審批中介服務費用。重點查處沒有法定依據設定前置條件,將未納入全省統一目錄的中介服務事項,作為行政審批的受理條件,將審批過程中委託開展的技術性服務費用,轉嫁由申請人承擔等行為;違規將已取消的行政審批事項轉為中介服務並收費;違反《國務院辦公廳關於清理規範國務院部門行政審批中介服務的通知》(國辦發〔2015〕31號)規定,將審批部門在審批過程中委託開展的技術服務活動的費用,轉嫁給申請人承擔等行為。

  各類保證金。重點查處違反《工業和信息化部 財政部關於開展涉企保證金清理規範工作的通知》(工信部聯運行〔2016〕355號)等文件規定,沒有法律法規依據或者未經國務院批准,要求經營者繳納各類保證金;在經營者履行相關程序或者完成相關事項后,不及時退還經營者繳納的保證金等行為。

  浙江省市場監管局要求各地切實增強政治責任感、使命感和緊迫感,抓細抓實抓好涉企收費專項檢查工作,有效降低實體經濟成本、幫扶企業共克時艱、全力抵禦經濟下行風險,為堅決打贏疫情防控阻擊戰和經濟發展總體戰提供堅實保障。

責任編輯:游婕

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寵物經濟:細分市場更風靡?

雖然沒有像雙11那樣火爆,但是剛剛過去的雙12消費勢頭依舊強勁。來自西安的孫小姐也趕在雙12的末尾,為自己家的寵物狗小乖購買了漱口水和潔牙凝露,另外還給小乖挑選了過冬的衣服,但是69一件毛衣、88一件外套的價格,又讓孫小姐遲遲沒有點下付款鍵。

和孫小姐一樣趕在大促期間為自家的“毛孩子”進行消費的人不在少數,而這也正是這個寵物市場火爆的一個表現。不論是必需的貓糧狗糧,還是保證寵物健康安全的醫療、護理,甚至是提升寵物品質生活的玩具、貓窩狗窩等都成為寵物主們需要花錢的地方。

浮出水面的寵物經濟

不同於其他風口的突然火爆,寵物經濟的火熱是一個長期的過程,等到浮出水面的時候,已經成為了一個龐然大物。

在1980年,國家有關部門發布了《關於控制和消滅狂犬病的通知》,其中規定縣級以上城市等區域禁止養犬;二十年後,各個城市又逐漸將禁養轉為限養,寵物數量逐漸上升,也逐漸帶動了整個寵物行業的發展。

又過了二十年,寵物已經成為很多家庭中不可或缺的成員,很多人將寵物當做是自己的兒子或女兒。根據艾媒諮詢今年公布的數據可知,中國養寵人群中將寵物當做孩子的人群有20.70%,有12.78%的人認為寵物是自己的親人,有21.59%的人認為寵物是自己的朋友。

正是因為寵物在人們日常生活中的地位越來越高,這為寵物經濟的日漸火熱打下了基礎。而近些年來,還有別的因素同樣保證了寵物經濟的持續向好。

首先是孤獨經濟的持續發酵。人總是很難與自己的孤獨相處,儘管身處一個社交成本極低的社會之中,各類社交軟件也層出不窮,但是當代的人們依舊不可避免地時常陷入孤獨之中,而疫情更是進一步催化了這種孤獨感。

於是為了緩解這種孤獨感,有些人選擇沉迷在社交網絡之中,而有些人更願意養一隻寵物當做日常生活的陪伴。畢竟是個活生生的生命,在每一個加班的夜晚都能帶來或多或少的慰藉。

其次是主流消費者觀念的變化。根據艾媒諮詢提供的數據可知,如今的養寵人群呈現出年輕化的特徵,80后、90後人群佔比分別達到了46.3%、20.3%。而年輕人也是當下扛起消費大旗的主力軍,他們更願意在他們喜歡的事物上進行很大的投入。

而寵物對於這些年輕養寵人群生活的重要性不言而喻,為自己家中的“主子”多花點錢,雖然心痛,但是卻十分願意。

內外夾擊的寵物細分平台

而正是因為這種種原因,讓寵物在日常生活的陪伴中,釋放出了巨大的市場。

根據艾媒諮詢的數據显示,中國寵物市場規模在2019年就已經達到2212億元,預計在2020年將達2953億元,年複合增長率達到20%。而隨着寵物飼養觀念的普及和寵物行業延伸服務的挖掘,中國寵物經濟的市場空間也將進一步擴大。

另外根據《2019年中國寵物行業白皮書》显示,至2019年中國養寵家庭數量為9978萬戶,而人均單隻寵物犬年消費為6082元,人均單隻寵物貓年消費金額也達到4755元。並且伴隨人均收入的上漲,未來花在寵物身上的錢也會越來越多。

也就是說,目前國內的寵物市場依舊還有巨大的想象空間。而這自然也會吸引眾多新老玩家的共同角逐。比如前不久剛登陸美股上市的波奇寵物已經在寵物市場中深耕了十二年,還有已經在A股上市寵物食品概念股,中寵股份以及佩蒂股份。

當然還有鈴鐺寵物、小狗在家、愛寵醫生、有寵、小佩寵物、阿聞、淘寵網、萌窩等大小平台,都在賽道之中沉浮。但是這些國內的寵物平台,都專註於某一個細分領域,這也讓其受到了來自海內外的壓力。

先來看看海外市場。比如美國寵物電商品牌Chewy,自上市以來其股價就一路走高,業績表現也很不錯,讓其如今的市值也超過了320億美元,約合人民幣2100億元以上。但中寵股份如今的市值也只在110億元附近,佩蒂股份只在54億元附近徘徊。

而在國內市場中,諸如淘寶、京東、美團等綜合電商平台,對這些寵物細分領域平台而言同樣是需要跨越的大山。

因為商品種類的充裕和平台效應的原因,更多消費者願意在綜合電商平台購買寵物用品。舉例來說,在寵物市場佔有率方面,排名前三的分別是淘寶、京東和波奇寵物。

寵物細分真的走不通?

也正是因為這種內外的壓力,讓外界都覺得在國內市場中,寵物經濟中垂直平台的故事根本講不通。但是垂直於寵物這條路就真的走不通嗎?答案自然是否定的。

寵物不同於其他商品,有其獨特的屬性。對於消費者而言,一隻貓咪在付款之前可能只是櫥窗中的展示商品,但付款之後,寵物的商品屬性就被極度淡化,貓咪的身份就轉變成了鮮活的生命和陪伴。

而正是這種獨特的屬性,給寵物領域中不同的細分領域創造了條件,也讓主攻細分領域成為了現階段很多平台的選擇。

首先,消費者需要更加專業的產品和服務。要照顧一個鮮活的生命,自然不同於打理玩具、衣服那樣簡單,貓貓狗狗的飲食起居、健康狀況無一不是需要着重關注的方面。而且隨着消費年輕化以及寵物地位的上升,養寵人更願意為寵物挑選專業的服務和產品。

在細分領域深耕許久的品牌,也會在各自的領域有所優勢,而消費者看中的就是這些優勢。

其次,寵物的需求也在逐漸精細化。當下的消費者在為寵物消費時,不再只是滿足剛需而已,而是向著馬斯洛金字塔的頂端邁進。

根據淘寶今年發布的《雙12寵物經濟冷知識》可以看出,如今的消費者除了在滿足寵物基本生理需求之外,如何更好滿足寵物更細微的精神需求成了新的消費重點。玩具、電熱毯、衣服裝飾等方面都展現了很大的消費潛力,甚至連寵物培訓班都意外火熱。

最後,現階段細分領域更有機會。相比於海外市場,中國的寵物市場雖然增長迅猛,但依舊處於發展階段中。消費者對於寵物的消費觀念還需要進一步的培養和完善。而在這個培養的階段中,很多在細分領域有優勢的平台,也能更好地吸引到消費者。

美好未來需要持續深化

而對於寵物市場中的不同平台而言,深耕各個細分領域並不是最終目的,而且專註於細分領域也只是一個階段的必然要求。放眼更加長遠的階段,全面且專業的平台,才是市場所需要的。

而這也需要賽道內的不同平台,需要解決更多的問題,才能向美好未來前進。

其一,需要應對消費者需求的變化。對於消費者而言,消費需求在愈發精細化的同時,也就在要求着平台需要提供更加多元的服務。這也就要求各個平台,在滿足消費者關於專業程度的需求之後,還需要擴張更多的服務來進一步鞏固消費者。

其二,平台也需要加速行業的規範化。不同於那些壞了可更換的商品,寵物是個鮮活的生命,這就需要整個行業更加規範、專業,才能保證寵物的基本生命安全得到保證。

而現階段的寵物市場之中,魚龍混雜的現象依舊難以杜絕。食品領域中有不良商家在貓糧狗糧中摻假飼料;玩具領域也有不法商家售賣低質量玩具,讓主人和寵物都深受傷害;而更為主要的還是在醫療領域,有些黑獸醫店連衛生安全都難以保證,更別說其醫療水平了。

這就需要行業內的平台們繼續深化自身業務能力,並持續向市場釋放更好的技術,在提升自身能力的同時,也讓整個行業更加專業和規範。而這也會讓整個國內的寵物經濟更上一層樓,釋放出更多的活力。

【本文作者劉曠公眾號,由合作夥伴微信公眾號:劉曠授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】【其他文章推薦】

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偽裝嫖客、做卧底,我是抖音“守夜人”

風控,不就是一群封號的人嗎?

很長一段時間,互聯網企業的“安全人”都被外界冠以這樣的誤解。

他們最大的成績,就是平台上沒有犯罪、沒有黑產、無大事發生。他們的努力,也和黑產一樣不被陽光所照射。

但沒有人知道的是,國內的互聯網黑產已是千億規模的市場。虛假點擊、羊毛黨、“假靳東”、“寵粉詐騙”、同城招嫖,各種欺詐黑產層出不窮。

用戶的信息無時不刻不被黑產竊取,一旦被盯上,等待他們的是精心布下的陷阱。

然而,同黑產對抗沒有捷徑可走,完全是一場人力和財力的比拼。

幸運的是,在這場戰爭中,有一支不計較財力、發誓要暗中保護大家的隊伍。

就像是《冰與火》之歌裏面的守夜人,永遠眺望着森林幽暗的深處。這支守夜人隊伍,則24小時盯着互聯網黑產的深淵。

以下是關於這些守夜人的真實故事:

兩個男孩擁抱親吻,這正常嗎?

“這個帳號不太對勁”,2020年3月,一凡收到了審核員發來的一條特殊視頻。

視頻內容的主人公是兩個小學生模樣的男孩在互相輕吻、擁抱。“這看起來一點都不像這個年紀的孩子會做的事情”,一凡的直覺告訴自己。

她翻看了發布視頻的帳號,發現該帳號的歷史視頻里還有大量類似的內容:男主角永遠是這兩個男孩,除了輕吻、擁抱,還會彼此撫摸。

更奇怪的是,有些視頻里還出現了一個成年男性,看起來似乎正在指揮這兩個男孩的動作。

這顯然是一條違禁信息,涉嫌兒童性侵。按一凡以往的經驗,這種內容的直接處理方式就是下架視頻、封帳號,確保平台上的內容正向、健康即可。

“但這樣就足夠了嗎?”一凡猶豫了起來。

如果只是封鎖帳號,那兩個男孩真的遇到了危險,誰來幫忙他們?那個成年男性明顯存在問題,封鎖帳號並不會阻止他繼續傷害孩子。

這是一次和潛在犯罪分子搶時間的賽跑。當時是夜裡11點,一凡決定直接請示上級,如果對方沒看到信息,她就打電話過去說明情況。

幸運的是,領導馬上回復“拉群,同步線下打擊組同學報警。”。

“報警”對應着最高風險等級——意味着高危內容背後可能有犯罪行為,通常需要極強的證據,經過法務和各方面研究判斷後,才能下達“報警”的指令。

但面對一些比較極端的案例,抖音安全中心會直接評估是否需要立即報警。

“線上封幾個號沒用,得讓這種渣滓現實中接受懲罰才行”,一凡的領導岳文峰當機立斷地回復。

幾乎是同一時間,審核組的同事,經過篩查帳號的歷史視頻,根據視頻中的一些建築、廣告牌等場景信息,了解到了視頻拍攝者的所在地——嫌疑人住在四川的某個縣城裡。

知道視頻拍攝者所在地區的信息后,一凡線下打擊組的同事就立刻動身從北京出發了——這也是少有的沒有拿到研判結果就出發的情況。

拿不到研判結果,意味着證據不充分、或存在法律漏洞不予立案,很可能全員白跑一趟。此外,受疫情影響,國內北京到事發地沒有直飛航班,轉機也讓線下打擊組的人增加了滯留和隔離風險。

但他們沒有遲疑過,每個人心裏都清楚,每耽擱一分鐘,視頻里的兩個小男孩就會遭受多一些傷害。

在線下打擊組提供的線索和幫助下,該案件於3月27日偵破,當地警方發布通告稱嫌疑人被抓獲,兩個小男孩被安全解救。

此時,距離一凡發現那條視頻僅剛過去一周。

後續調查結果显示,這兩個男孩都是四川當地的留守兒童,父母長期在外打工。

疫情期間,學校封禁,由於家中沒有WIFI無法上網課,兩個男孩前往犯罪嫌疑人家中使用網絡,被哄騙拍攝視頻並威脅不能告訴家長,嫌疑人還將視頻在多個社交軟件、其他短視頻平台及網盤渠道發布兜售。

在警察實施抓捕的時候,嫌疑人還計劃對兩個未成年男童進行猥褻。

據《2019年性侵兒童案例統計及兒童防性侵教育調查報告》显示,2019年共發生301起兒童性侵案件,熟人作案超七成,其中師生關係佔比最高。

性侵兒童案往往發生在非常隱蔽的情況下,除了當事人的陳述證言,很難有其他證據佐證。另外,還有受害人保存證據不及時導致證據遺失、當前低齡兒童證據採信難等問題。

抖音安全中心的及時介入,配合協助警方獲取了重要線索和證據、鎖定了犯罪嫌疑人,才保證了兩個孩子才沒有遭受更大的傷害。

得知兩個孩子被成功解救以後,一凡焦灼的心才終於放下了。

“不想出成績、害怕被cue到”

在此之前,一凡一直定義自己所在的團隊,是一支最怕被領導cue到、也“不想做出成績”的團隊。

她所在的抖音安全中心,是抖音創辦之初就設立的部門。儘管目前團隊擁有數千名成員,但每個成員都過得很“憋屈”。

“平台沒事發生,才說明你的工作到位了”,一凡說,但平台沒事發生,外界也感知不到團隊做了哪些工作。

這個年輕的團隊被稱為“抖音的安全護衛隊”,目前團隊平均年齡僅25歲。僅到今年12月初,該團隊就處理了超過730萬個違規帳號、1380多萬違規視頻。

在這裏,忙碌是常態。他們每天要為平台上6億用戶保駕護航,要關注平台上每天所產生的數百億次行為,這其中,要關注和處理無數風險性內容、違禁內容、以及黑產行為。整個團隊的下班打車記錄里,時常出現夜裡11點至凌晨2點的情況。

一凡是在今年年初剛加入團隊,上司岳文峰在她入職的頭一天就給了個“下馬威”。

“抖音有4億用戶(一凡加入時),全國500萬黑產從業者對這4億用戶虎視眈眈,我們的責任就是和500萬黑產人做對抗,保護用戶的生命財產安全”。

從沒有過“安全”經驗的一凡心裏有些發虛。但想到這即將面臨的挑戰,她充滿了興奮,“這是誰都想嘗試的抖音啊!”

但一凡沒想到,等待她的第一個任務,是當一名“嫖客”。

當時抖音正從4億用戶邁向6億用戶飛速增長。流量暴增的同時,背後多帶來的黑產行為也成比例增長。

儘管抖音一直針對違規帳號進行打擊、不斷升級風控策略模型,但“道高一尺,魔高一丈”,狡猾的黑產人也通過各種方式逃避機器和算法的追捕——為此抖音不得不採用“無間道”的方式,通過異常帳號上留下聯繫方式,假扮“嫖客”,打入黑產內部。

初接這個任務時,一凡有些為難,她壓根看不懂黑話——最開始她盯着後台發現的“茶恭弘=叶 恭弘”、“邀請喝茶”的帳號們百思不得其解。

“茶恭弘=叶 恭弘招誰惹誰了?”在看到“上新”和一些美女視頻時,一凡才發現事有蹊蹺。

通過一段時間的卧底,一凡才知道“茶恭弘=叶 恭弘”相關的一整套引流術語是風月行業的黑話:“上新”則是指有新人加入了、“歡迎喝茶”則是表明營業了。

光知道黑話還不夠,一凡必須找到證據證明帳號涉黃才能封號。同時,她必須研究和定義新犯罪行為的特徵,輔助機器學會自動識別。

然而,大部分犯罪行為會跨平台進行:通過抖音上引流、去別的平台交流、再到第三方平台實現付款交易,每個平台的數據無法打通、很難跨平台取證。

一開始,一凡“放不開”。

“我還是個未婚女性,哪兒知道怎麼做‘嫖客’?”,一凡說,常常是她一開口,對方就知道不是正經‘嫖客’,聊着聊着就不見了。

很長一段時間里,挫敗感包裹着一凡。那段時間,她常常全天苦於如何‘更像’一個嫖客,每天都在質疑自己是誰、從哪兒來、為什麼要干這個。

和一凡有着類似困惑的,還有反欺詐項目的負責人王宸。他是個95后,也是因為“讀書時就玩抖音、喜歡抖音濾鏡”而加入抖音。

但加入抖音后,他才發現這份工作並不如想象的有趣。“我無時無刻不在開始懷疑人生”,王宸說。

王宸每天的工作都要審核大量帳號、總結欺詐帳號相關的特點供給機器學習。“每天要看成千上百個帳號、發現各種細小的特徵來判斷黑產”,王宸說。

這種忙碌是永無止境的,在做重點專項打擊項目的時候,加班到12點以後都是常事。

尤其是今年疫情爆發,抖音的用戶也迎來飛躍增長。“從今年4月以後,團隊里的人幾乎就沒有個人生活”,王宸說,同城招嫖、“假靳東”、雙十一電商詐騙等各個事件層出不窮。

最忙的時候,一凡和王宸要加班到凌晨3點、甚至直接在公司過夜。

但下班時,內心的焦慮感依然沒有減輕,唯恐自己的休息、“沒有做到極致”,而讓平台上的黑產多肆虐一天、讓無辜的孩子多受一份傷害。

但也是在這樣無數次的自我懷疑、痛苦掙扎后,一凡和王宸感覺自己突破了,得到了一種全新的體驗。

通過和同事、警方的學習和總結,一凡摸索出來了和涉黃人員交流的話術。她開始直接詢問對方“多少錢、在哪裡、安不安全”。

問完這三句話之後,對方會發來“菜單”(價格表),取證環節才算完成,緊接着再截圖舉報到對應平台,一個任務圓滿結束。

“後來組裡都開玩笑說我是‘女流氓’了”,一凡說。

通過一凡她們堅持跨平台取證、舉報,加上團隊的努力,已經有其他互聯網平台和抖音建立了合作。抖音提供取證完畢后的被舉報帳號,對方再通過這個帳號查詢IP,可以將相關的IP帳號全部封掉。

王宸則收到了一封感謝信,對方說自己因為抖音安全中心反欺詐小組的工作讓自己免於被騙。

王宸這才體會到這份工作的意義:審核是第一道關卡,看起來普通,但在審核基礎上,如何去用自己的力量幫助行業高效運轉,這才是更重要的事情。

在今年雙十一抖音成交額達到187億時,王宸更覺得自己在做一件有意義的事情。

通過他所在的團隊努力,今年雙十一他們總共阻止了幾十萬風險帳號、幾千萬次的惡意攻擊,在這背後,是無數羊毛黨和數以億計的止損額。

“我們為用戶創造更好的網絡環境,幫助他們獲得成功,這種成就感,不是隨便能得到的。”

確保安全,絕不是一刀切封號了事

被誤解、自我懷疑……一凡和王宸的痛苦,岳文峰也一直看在眼裡。

作為他們的直屬上司,岳文峰也有相似的疑惑。

他入職抖音時,抖音在7個月內用戶新增兩億、安全中心的成員也成倍增長。但外界對團隊一直存在誤解,大部分認為安全團隊最大的作用就是“封號”。

如果團隊做得好,其達到的效果是外界根本不知道有該團隊的存在,但這樣又如何讓團隊實現自我價值感?

這在他看來是極其荒謬的,“安全部門的工作不是簡單封號就可以解決的。背後的問問往往比大家想的更複雜。”

但這種誤會卻曾一度引發內部產生巨大矛盾。

5月末,岳文峰被緊急拉進一個群里。一個自稱家長的用戶稱兒子在看抖音時出現了早熟行為,要求封掉相應帳號。對方表示,該帳號有大量涉黃裸露內容。

但團隊研判后發現該帳號是衝浪領域的垂直號,“裸露畫面”是穿泳衣的衝浪愛好者,並沒有達到封帳號標準。

但家長不依不饒,聲稱如果不封帳號,就要找媒體曝光。

抖音安全中心內部一下分成兩派:一方主張封號,免得家長去曝光;一方主張不封號,因為原帳號沒有任何問題,誰也說服不了誰。

在旁人看來,這無非就是一個簡單的封號手續,但是在岳文峰看來是關乎底線的問題——不能因為一次不符合標準的舉報而誤殺。

岳文峰堅持“不封”。但這個舉動一度讓主張封號的團隊成員不理解,甚至在雙月會後收集問題時,有人提問質疑他:到底能不能帶好團隊。

沒過幾天,此前被舉報的衝浪愛好者帳號突然發布了一條高危敏感的內容,符合封號條件。

雖然如此,岳文峰卻覺得有哪裡不對,一個衝浪領域的垂直號,突然發布一條明顯違規的內容,有違常理。岳文峰還是選擇“不封”,僅下架相關內容。

同時,他讓安全技術團隊的同事查詢帳號是否存在異常,結果發現,這個帳號在發布違規視頻時候的登錄 IP 地址與以往不同,卻和“舉報家長”IP地址高度類似。

“會不會是舉報人黑了帳號”,岳文峰暗自猜想。但怕冤枉好人,團隊迅速以“遭受攻擊”為名迅速報警。

警方出動調查后回復,一切正如岳文峰所預判的那樣:舉報人因舉報不成而盜取帳號、發布高危內容誘導抖音封號。

但岳文峰沒有想到的是,舉報家長根本就沒有兒子,該帳號在抖音的視頻搶了舉報人在三亞的衝浪生意,舉報人希望通過封對方的號來挽回生意損失。

這也進一步證明了岳文峰的設想,風控絕不僅是封號而已。一旦簡單粗暴地對待複雜問題,對抖音百害而無一利。

比如僅在與“騙”相關的案件上,就分為欺騙、詐騙、哄騙等等類型的案件。其中,“欺騙”就分為騙錢的“寵粉案”和騙互動數據(類似“假靳東案”)兩種。

前者涉嫌違法犯罪,後者違規,處理方式完全不同,並不是僅靠封號能解決。

“封號是最簡單的,最偷懶的做法”,岳文峰說。

另一方面,早期干預也可以降低風險。比如,為了防止青少年沉迷抖音、受到超過其年齡的內容影響,抖音也推出了青少年模式,對視頻內容、使用時長進行了針對性設計。

“黑產是不可能被消滅的,我們能做的就是不斷提高犯罪的成本,當犯罪成本高了,自然數量就下降了。”

從早期干預,到合理預判,到線下打擊,通過岳文峰等人不計成本地建造這座“看不見”的圍牆,抖音才得以保留健康、安全的內容生態。

守最長的夜,做最忠於用戶的“守夜人”

在參与解救四川兩個被猥褻男孩之前,一凡一度認為自己的工作“沒有實感”。

作為全線上化的風險防範團隊,對於風險、犯罪內容的審核和處理也大多是線上化進行,即便是成員自身都很難評估自己對企業、社會所作出的價值。

“但真的看到兩個留守兒童因為我們的參与而獲救,那一刻我覺得自己值了,這份工作非常實在”。

一凡說,“這個效果比我們在線上封幾個帳號有效 1 萬倍”,必須採取手段從精神、肉體上對其進行雙重打擊。

在此之後,她再也沒有懷疑過自己加入抖音的目的和未來,“我每天敲的那些代碼是能夠實際上幫助到有需要的人的”。

曾做過10年“安全人”的岳文峰表示,抖音是他見過的、為數不多的在安全領域“不設上限”的公司,“在創辦抖音之初就建立安全團隊、為安全擴建進千人員工……”

“長夜將至,我從今開始守望,至死方休。我將不娶妻、不封地、不生子。我將不戴寶冠,不爭榮寵。我將盡忠職守,生死於斯。我是黑暗中的利劍,長城上的守衛。我是抵禦寒冷的烈焰,破曉時分的光線,喚醒眠者的號角,守護王國的堅盾。我將生命與榮耀獻給守夜人,今夜如此,夜夜皆然。”

這段來自《冰與火之歌》的守夜人誓言,也完美詮釋了這些守護着網絡暗處的“抖音守夜人”。

在城中的老百姓幸福生活時,總要有人站在城牆上,眺望黑暗,及時扼殺逼近的危險。

讓人慶幸的是,留下來的“守夜人”里,幾乎沒有選擇離開的。

【本文作者常寧寧,由合作夥伴顯微故事授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】【其他文章推薦】

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重新審視偽“巨頭”微軟

從某種程度上來講,微軟這家公司很難得到中國投資者們的青睞,這從我們關注的媒體平台一樣,幾乎沒有什麼平台會去專門寫微軟,寫納德拉和蓋茨。

當然,當微軟的股價達到近一年來的新高時,也是仍然沒有多少人關注到這一點。在筆者看來,為什麼微軟能夠在過去一年取得驕人的漲幅,這與納德拉的管理分不開,雲轉型帶來的強勁增長。而更值得說道的則是,2020年抗疫之年,微軟的股票竟然是五大互聯網巨頭中,漲幅最小的一家。

所以,筆者認為十分有必要詳細說一下,這家公司在繼蘋果之後,通過何等通天的手段,讓市值達到了2萬億美元。

這是一個壯舉。但現在微軟還有一點點路程要走。

目前,微軟公司的股權價值為1.6萬億美元左右,因此要達到2萬億美元的里程碑還需要在目前的股價基礎上再增長24%左右。雖然因為疫情的原因已經進行了修正。

當然,筆者仍然相信,微軟可以通過某些增長手段為股東創造出額外的4000億美元的價值出來。當然,其中三個肯定與業務基礎有關,比如雲計算。

皇冠上的明珠Azure無疑是微軟雲增長的關鍵引擎,雲業務能夠帶來穩定的收益,但“想象力”仍然顯得十分不足。

所以,雲基礎設施和平台服務仍然是一個正在激烈競爭的領域,這一領域的霸主亞馬遜一直在強有力的捍衛自己的位置。所以,收入增長其實一直在放緩,而更高的定價則很可能影響到利潤率。儘管雲計算是規模較大的合乎邏輯的副產品,但市場通常對雲計算的增長放緩會感到十分失望。

筆者認為,微軟的“生產力和業務流程”應該是更有價值的市場價值的驅動因素。畢竟,微軟在軟件產品和服務上擁有強大的競爭優勢,我們從上一季度穩定的運營利潤增長19%上就能看出端倪來。當然,疫情對於微軟也帶來了好處。線上辦公在幫助蘋果iPad暢銷的同時,PC銷量也出現了進一步上升。

從另一層面講,投資者希望辦公部門能夠成為微軟的傳統業務,畢竟居家經濟已經增加了包括surface在內的業務需求量。在2021年,Xbox業務很有可能在一定程度上推動整體業務的增長。

最後一方面是估值,由於遠期的市盈率和ERITDA分別為32倍和21倍,因此很多人都會認為微軟始終落在被低估的階段。看看過去一年半至兩年左右微軟的發展,2萬億美元或許仍然只是個開始。

【本文作者李素玉,由合作夥伴微信公眾號:DoNews授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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中芯國際,操碎了所有人的心

01憤而離職的CEO

12月15日一早,中芯國際的消息,把投資者嚇了一大跳。

中芯國際正式宣布,蔣尚義獲委任為中芯國際董事會副董事長、第二類執行董事及戰略委員會成員,任期自即日起至2021年股東周年大會為止。

蔣尚義在業內被稱為“蔣爸”。

之所以這麼叫他,不僅是因為他作為“半導體大佬”在業內的威望,更因為在他的帶領下,將台積電的研發團隊從400人擴編到7600人,培養成世界級的研發團隊,研發經費也從數十億元擴大到百億元,堪稱是台積電很重要的靈魂人物。

按理來說,蔣爸的回歸是好事。但這一消息卻引發了中芯國際人事“大地震”。

中芯國際聯席CEO梁孟松對於這一人事變動表達了強烈不滿,不僅對蔣尚義的回歸投出了棄權票,而且憤然向董事會提交了書面辭呈。

梁孟松對此表示,蔣尚義出任中芯國際副董事長的人事變動,其是在12月9日才被董事長周子學告知,此前對此一無所知,感到自己不被尊重和需要。

受事件影響,今天中芯國際H股早盤停牌,A股一度跌超9%。

查閱資料,發現蔣爸與梁孟松之間並無嫌隙。

事出反常者,焉非有妖哉?

02半導體界的“呂布”

梁孟松在半導體業內,是個大咖,也是個怪咖。

梁孟松於台灣國立成功大學電機工程學系取得學士與碩士學位,其後於加州大學柏克萊分校电子工程博士學位。

他擁有超過450項半導體專利,曾發表技術論文350餘篇,是個不折不扣的學霸。

在攻讀博士學位期間,梁師從胡正明教授。而胡正明又是什麼人?他是台積電的執行技術長,7nm以下芯片製程工藝中廣泛採用的、大名鼎鼎的Fin-FET架構的發明者。

走出象牙塔的梁孟松,跟隨師父的腳步,加入了台積電擔任資深研發處長。

在那裡,他的技術專長在台積電發揮的淋漓盡致,他一個人就是台積電500個專利的發明人,遠遠超過其他技術主管。

2000年,世界半導體製程技術來到130nm。這是一個嚴峻的技術分水嶺,但梁孟松所領導的團隊,將“鋁製程”改成“銅製程”,最先尋找到了突破口。

技術上的突破,讓台積電一舉擊敗美國巨頭IBM,也讓梁孟松一戰成名。

然而梁孟松在台積電過得並不開心。

梁孟松遇到了自己的宿敵,與梁年齡相仿的高級技術人才——孫元成。

2006年,執掌台積電研發部門多年的蔣爸退休了。然而蔣爸的離開,丟給了台積電一個嚴峻的問題。

蔣爸就像是研發部門的亞歷山大大帝,麾下人才濟濟,但隨着研發部門的日益壯大,沒有了蔣爸的威嚴,難免四分五裂的命運。於是擅長創新的台積電高管們,創新地提出了想到了個“Two in a Box”的高招:一個頭兒的重量鎮不住這個部門,那就任命兩個頭兒吧。

第一個頭兒的位置,基本沒有什麼懸念,“欽定”給了曾就職於英特爾、資歷和輩份比較高的羅唯仁。

這第二個頭兒,梁孟松渴望是留給自己的。

只是事與願違,經過上峰的縝密決策,最終被推上副總位置的,恰恰是梁孟松的對家孫元成。蔣尚義對此的解釋是,孫元成負責製程整合,較有全局觀,本來就較適合當副總級主管。梁孟松的技術能力則較精深、但也較窄。

換句話說,梁孟松是個專才,是縱橫棋盤的“王后”;而孫元成是個通才,是統籌全盤的“國王”。

前台積電主管的話,更是在梁孟松的心口補上了一刀:“他滿能幹的,但個性上有時候……。”

其實台積電不是沒有給梁孟松機會。當時剛開始籌備的“超越摩爾定律計劃”(more than Moore),亦即在成熟製程製造多樣性的產品,例如微機電、車用IC、感測器等。當時上峰找到了梁孟松做牽頭人。

只是梁孟松對此不屑一顧,認為要做最先進的技術,才算重用。

心高氣傲的梁孟松下定了離開台積電的決心。他告訴上峰,自己要去“深耕於南陽”。這句話引用的是諸葛亮深耕南陽,等待明君上門的典故。

言下之意,天生我材必有用,世間自有真伯樂。

沒過多久,梁孟松加入了台積電的競爭對手三星。

梁孟松將台積電的技術體系帶去三星后,三星在短短3年時間內,製程就突破45nm,突破40nm,突破35nm……一直到16nm。

他是等來了自己的劉備,可是台積電卻將他當成了呂布。

“你在我牆角挖人,我讓你竹籃打水。”

很快,台積電一紙訴狀將梁孟松告上法庭。敗訴的梁孟松不得不離開三星,最終加入中芯國際的麾下。

03派系之爭,盤根錯節

加入中芯國際的梁孟松,可以說是公司的得力幹將,甚至被稱為中國芯片研發的希望。

在公司雙聯席CEO的架構中,整個公司明顯是偏向他的。在2020年PMIC極度缺貨的情況下,中芯國際高層採納了梁孟松的建議,放棄了另一名聯席CEO趙海軍關於PMIC的擴產計劃,轉而專註攻克先進製程芯片。

在梁孟松的帶領下,中芯國際在3年的時間里順利攻克了14nm和7nm的理論研究,目前7nm芯片已開始風險量產。

可是梁孟松任職之後,中芯國際內部也發生了許多怪事。

比如他剛加入中芯國際,公司人事就出現了一次“大地震”,原有的研發人員據傳離職了2/3。後來中芯國際並沒有否認事件,只是說数字上沒這麼誇張。

其實中芯國際內部經常發生“怪事”,已經不是一年兩年了。

早在2010年,時任CEO王寧國和COO楊士寧之間就出現了分裂。楊士寧本是王寧國一手帶進中芯國際的,兩人曾經配合無間,為中芯國際帶來了成立10年以來的首次盈利。

但後來的事情,大家都知道了:內鬥導致兩敗俱傷,中芯國際又重入虧損的泥潭最終邱慈雲坐收漁利成為CEO。

當時有傳言稱,對於中芯國際高層而言,王寧國只是一個過渡時期的CEO,而楊士寧才是最終的人選。

隨着時任中芯國際董事長江上舟的去世,兩人關係的最後一塊壓艙石被抽走,徹底撕破臉皮。

二者都是派系鬥爭的犧牲品。

王寧國為人謙和,在公司內部擁有很高的人望。

而楊士寧過於自信、非常急躁,急於坐上CEO職位,加上大唐的支持使得他決定一搏。但是楊士寧這一個性不討其他股東喜歡,最終未能如願。

中芯國際大股東大唐電信一直在謀求更大的控制權,然而王寧國堅決反對,於是王寧國因大唐電信所投的反對票最終落選了執行董事,曾經“很想好好做事”的王寧國,任職不到兩年便被迫出走中芯國際。

其實股東派只是中芯國際眾多派系的其中一個。

中芯國際的內部盤根錯節,千頭萬緒。

中芯國際創始人張汝京來自台灣,中芯國際創立初期就有大量的台籍人士加盟。在張汝京主政中芯國際期間,台籍員工和大陸員工的矛盾一直就存在,台籍員工待遇普遍高於大陸員工,引發大陸員工不滿。

另一方面作為一家大陸公司,半導體產業安全無疑是很多人關心的事情。公司來自大陸的力量希望通過中芯國際上下游的布局,實現產業安全。

而一些大股東也自成一派,以股東利益最大化為目標。

當時,王寧國和楊士寧這次人事爭鬥背後都站着相當多支持者,基本也是台籍支持王寧國、大陸籍支持楊士寧為多。

儘管“二寧”之戰已經落下帷幕,但很顯然,中芯國際的繼任高管們始終沒能很好地解決內部派系紛爭的問題。在圍繞各自利益進行的爭鬥中,中芯國際跛着腳走到了今天。

這不,如今紛爭又隨着心高氣傲的梁孟松再次出走,而暴露在了公眾的視野之下。

04兵臨城下,亟需止戈為武

其實梁孟松與蔣尚義之間的關係,並沒有特別明顯的裂痕。

蔣尚義甚至公開為梁孟松背書,對他的能力表示高度肯定。在台積電的時期,蔣尚義也曾經是梁孟松的上級。

蔣尚義也是芯片研發的“大師級”人物,此前因“個人原因”離開中芯國際,去到了武漢弘芯。但與這家公司不和,於是在公司被國家隊接管之後,選擇退出。

對於在武漢弘芯的經歷,蔣尚義閉口不談。

關於蔣尚義回歸的消息,其實傳出來得比較早。當時市場對於蔣尚義重新加入中芯國際的期待,是希望他能充當現任董事長周子學、趙海軍、梁孟松之間的連接紐帶,讓中芯國際高管之間變得更加團結。

然而對於一個賞識自己的人的到來,卻梁孟松反應如此激烈。

梁孟松自己表示,公司在聘請蔣尚義之前沒有和自己商量,是對自己的不尊重,自己也沒必要繼續留在這裏。

如果梁孟松所言不虛,那麼公司實際上是繞過梁孟松,將蔣尚義請了回來。

至於為什麼要繞過梁孟松,其中緣由耐人尋味。

我們只是覺得匪夷所思的是,為什麼在這樣一個用人之際,中芯國際要鬧出這麼大的事情。

經過特朗普這一任總統的傾力相助,台積電、三星最近可謂順風順水。

如今全球半導體行業行將進入寡頭垄斷的格局之中,芯片研發的頭部企業高通、蘋果、華為海思等等,與台積電和三星兩大晶圓廠之間合縱連橫,是目前市場的主旋律。

台積電、三星圍繞2/3nm芯片製程的研製展開了激烈的爭奪,目前打得不可開交;曾經的“芯片三巨頭”之一英特爾,都因為卡在7nm製程階段,而被逐漸邊緣化。

而中芯國際正受到制裁,ASML已經開始研發1/2nm光刻機,台積電2nm製程也已經開始研發。

半導體代工行業人才和技術緊缺,找到合適的人選並不容易,拿到必須的生產設備更是難上加難,加上公司內部鬥爭使得原本中芯國際制定的技術趕超計劃被打亂,中芯國際在技術上能否保持競爭力令人擔憂。

05結語

在中國高端製造業被“卡脖子”的當下,中芯國際作為中國芯片領域的最強戰力,自然成為了“全村人的希望”。

可以說,現在的中芯國際已是群狼環視的局面,想方設法突圍已是當務之急。但這幾年卻一直在內部“權力的遊戲”之上耗費了太多寶貴的精力和時間。

無論對於中芯國際,還是對於中國來說,這種代價都實在太大。

與其繼續躺在“內卷”泥潭中,還不如止戈為武,奮發圖強,去擔當一國重器該擔當的責任。

【本文作者路易十三五,由合作夥伴格隆匯授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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拼多多成立5年硬剛阿里,互聯網史上最強“造富神話”

成立僅僅5年的拼多多,不經意間已經成長為一家萬億公司。

2020年11月12日,拼多多發布的第三季度財報显示,公司Q3凈利潤超4.6億元,首次實現季度盈利,期間營收為142億,同比增長89%。受此消息影響,拼多多股價隨後快速上漲,達歷史最高點156美元,公司市值約為1.2萬億人民幣。

上市僅兩年,拼多多就成為了股價接近翻10倍的超級明星股,崛起速度令人咋舌。其創始人黃崢也成為了繼馬雲、馬化騰、農夫山泉創始人鍾睒睒后,中國排名第四的富豪。2020年福布斯中國富豪榜显示,40歲的黃崢財富估值從212億美元上升至306億美元(約超2000億人民幣),蟬聯80后白手起家首富,同時也登頂上海首富。

拼多多是全球範圍內最快實現千億美元市值的公司。這個曾經的“電商小弟”,如今已經可以比肩巨無霸阿里。拼多多2020年Q3財報显示,其年度活躍買家數達7.31億,非常逼近阿里的7.57億。拼多多CEO陳磊上半年曾披露,拼多多平台的日訂單量峰值已經過億,每天發送的日均包裹數已超7000萬個,約佔全國的三分之一。

不過,不能忽視的是,在這家公司崛起的過程中,高仿假冒等標籤也如影隨形。同時,市場對其低價補貼模式的合理性也一直存在質疑。

如今,這家成立僅有5年的公司是否已經自證其模式的合理性?其市值增長的邏輯究竟是什麼?是便宜、消費降級還是平台補貼?是運氣還是創新?這一成功是否可以複製?這無疑是互聯網行業最值得研究的案例之一。

/01/

從夾縫中廝殺而出

2015年,傳統電商行業已是一片紅海,不僅有阿里、京東等綜合類別的巨無霸,還有蘑菇街、噹噹網、網易嚴選等細分領域的小巨頭。激烈的廝殺中,電商行業整體發展放緩,市場擴張幾近飽和。除了新流量和用戶增長逐步變難,相關平台的獲客成本也水漲船高。諸多投資人都認為,在這樣激烈的競爭中,幾乎不可能再誕生出一家平台公司。

同年,拼多多成立,並很快從夾縫中廝殺而出。如果說此前京東是通過新的物流模式來顛覆阿里的電商邏輯,那拼多多的主要模式是“社交+電商”。這一模式主要可以概括為:藉助低價爆款疊加好友砍價,利用微信群的轉發、分享、探討等社交網絡元素,以在微信中實現病毒式傳播。

拼團和粉絲裂變並非拼多多首創。在其之前,蘑菇街、唯品會和網易都用過拼團模式。拼多多的成功,除了背靠騰訊的低價流量,還主要得益於幾大“天時地利”。

2015年和2016年,中國電商市場正發生幾大變化:一是手機和網絡的廉價化。小米發布第一款紅米手機后,中國山寨機市場就逐步縮減。2015年到2018年,包括小米在內的幾大智能手機品牌逐步替代雜牌機,使得後者的市佔率從40%降至 12%。伴隨這個替代過程的,是下沉市場用戶在社交、資訊、娛樂、購物等多個層面的線上化,這助推了拼多多、快手和趣頭條等幾家互聯網巨頭的崛起。

二是三到六線城市的新互聯網用戶大量出現,國內支付技術日益成熟,微信和支付寶等支付手段進一步普及,均為用戶的移動購物提供了重要支持。

另外,在下沉市場用戶快速觸網的過程中,隨着低端供應鏈外溢,淘寶和京東等電商巨頭啟動打假行動,導致曾依託於淘寶和京東的低端供應鏈企業失去了立足之地,需轉移陣地,這為拼多多提供了發展機會。

在這些大背景下,拼多多依靠微信提供的廉價流量,從阿里巴巴等曾經放棄的淘寶低價市場中突圍而出,成為首個真正從微信流量分發中成長起來的小程序。隨後拼多多進一步轉化為獨立APP,再由獨立APP變為國民級APP。

2015年到2017年,拼多多通過在三四線城市用戶之間的分享,實現了用戶的高速裂變,在其他電商巨頭的激烈競爭中,開拓出了幾大電商平台較少深入拓展但人口龐大的下沉市場。

不過,在擴張的過程中,拼多多的問題多多,比如用戶經常詬病其模式對熟人社交信任度的透支。同時,因為早期山寨假貨橫行,“拼夕夕”一度成為公司難以撕掉的標籤。很長時間里,很多用戶對拼多多的印象停留在“賣便宜貨”的,便宜的原因多是假貨或補貼,專供消費降級人群和下沉市場用戶,一旦補貼取消了,假貨得不到治理,拼多多也就到頭了。

/02/

用補貼買用戶

2018年7月,拼多多以每股19美元的發行價登陸納斯達克,上市市值達240億美元。從一家初創企業到納斯達克上市,這個過程,拼多多用了不到3年。

作為一家閃電上市的互聯網公司,拼多多雖然已經登陸二級市場,但更像是個成績優異的“小學生”。上市之後公司面臨來自各方的巨大壓力,除了電商行業勁敵環伺,關於公司假貨、劣質貨的爭議也持續不斷。

彼時,拼多多的短期運營數據還算出色,但資本市場對這家充滿爭議點的公司並沒有長期信心,更多是抱着投機心態。這體現在公司過於震蕩的股價波動上:業績出色時股價猛漲,稍不如意則幾日內暴跌掉市值的二至三成。

一方面,市場質疑拼多多的低價補貼模式是否能夠構築真正的行業壁壘。另一方面,相比同期上市的美團等互聯網巨頭,拼多多的市場發展空間令人琢磨不透,公司“業績越好,虧得越猛”,同時公司此前曾表示將專註賣貨,不搞支付、金融、物流等副業,可以說幾乎“截斷”了資本市場對其長期發展的想象力。

市場質疑下,2018年拼多多推出“新品牌計劃”嘗試轉型,該計劃主要是在以天貓為代表的品牌市場中,針對白牌商品進行攻城略地。所謂白牌商品,是指來自產業帶的無品牌商品,通常直接由廠家或廠家的分銷方發貨,價格相比品牌商品有更多優勢。

從需求端來看,人們的常識是便宜沒好貨,“正品”是一種正確,假貨是不合理的,制假售假更是原罪,更貴的商品意味着更好的質量和售後等。但在拼多多方面看來,在供應鏈端,脫離消費品本身的使用價值來說,品牌更多只是一種溢價,尤其是很多工業化程度很高的消費品,如衣服、鞋包、日用百貨等,品牌間的差價往往遠高於商品質量本身的區別。

為了幫助那些沒有品牌的國內中小微企業分攤風險和成本,支持後者培育新的品牌,拼多多在營銷、補貼和研發方面進行了巨額投入。

同時,2019年年中開始,拼多多啟動了百億補貼計劃。此時拼多多的活躍用戶數已超過京東,就用戶數而言已成為國內第二大電商,擺在公司面前最大問題是銷售的低價商品導致“低質”名聲,同時過於依賴三四五線用戶導致人均消費額過低。

為解決這些問題,拼多多開始將目光轉向一二線城市消費者,推售品牌商品,但確保商品價格遠低於競爭對手。百億補貼背後,同樣是巨額的市場營銷和補貼支出。

對於企業來說,長期資本投入多或是為了鞏固存量業務的經營壁壘,或是為了開闢公司成長的第二增長曲線。在拼多多模式里,這一打造經營壁壘的關鍵是市場營銷。財報显示,公司既少固定與無形投入,也很少進行外部投資和併購,但卻將龐大資金用於補貼用戶、市場宣傳和做研發。

數據显示,2019年開始,拼多多每季度的營銷費用基本一直高於40億元。相比之下,營收規模已達千億量級的京東,2020年三季度的營銷費用才55億元,前者幾乎是後者的兩倍。從2016年到2020年Q3,拼多多在銷售和銷售方面大概支出了近700億元。

拼多多的營銷支出持續超過實際收入,導致公司長期處於虧損和高資產負債狀態:2018年Q1至2020年Q2,拼多多有8個季度凈虧損超過10億元。2020年Q3,拼多多在市場費用方面投入了100億元,市場費用率為70.88%,雖然同比下降21個百分點,但仍然處於高位。

在補貼等資金壓力下,在自身不具備和不願意過早造血的情況下,拼多多隻能通過二級市場融資,不斷擴充彈藥庫。2018年7月上市后的兩年半內,拼多多多次通過定增和可轉債等方式進行融資,包括IPO在內合計融資額超過百億美元。從融資節奏來看,公司幾乎每隔半年多就會融資一次。

最近一次融資是在三季報發布后的幾天。2020年11月18日,拼多多發布公告稱,公司擬通過“定增 + 可轉債”方式融資最多20億美元,包括17.5億美元的可轉債,公司給與債券承銷商30天內行使超額配售權額外購買2.5億美元額度的債券。可轉債將於2025年6月1日到期,目前公司暫未公布可轉債的定價、利率和轉化率。

同時,公司還將增發2200萬份ADS,承銷商可以在30天內行使超額配售權額外購買330萬份ADS。截止到2020年9月30日,這批可轉債的實際價值為55億元。拼多多方面表示,本次發行所得款項將主要用於繼續重投農產品上行和C2M(工廠直連用戶)計劃以及技術研發。

可見,拼多多現有的用戶增長更大程度上是歸因於用戶補貼。並且,拼多多在獲客之後仍然要投入較大的成本補貼維持現有用戶的活躍性。而拼多多目前所探索的C2M模式對商品成本的影響目前依然非常有限,公司的用戶增長想要真正擺脫補貼,道阻且長。

/03/

首次季度盈利

告別高增長

不過,得益於疫情等帶來的新機遇,成立近五年的拼多多終於迎來了首次運營性季度盈利。

此前,拼多多做的更多是五環外的生意,如今消費降級趨勢下,包括一線城市白領精英們在內的不同區域、層級和年齡的用戶正嘗試使用拼多多。疫情影響下,市場迎來一波更強力的消費下沉與品牌清庫存需求,主打低價的拼多多對消費者的吸引力正在提高。

三季度財報显示,非美國通用會計準則(NON-GAAP)下,拼多多歸屬於普通股股東的凈利潤為4.6億元,去年同期為凈虧損16.6億元。財報稱,GAAP下虧損主要因為9.56億元的員工股權激勵成本、1.47億元的可轉債攤銷過程中的利息成本及1.5億的長期投資虧損。

不過,按通用會計準則,拼多多該季度依然虧損,凈虧損為7.8億元,去年同期虧損23.35億元,虧損大幅收窄。財報發布后,11月12日拼多多股價高開24%。

在用戶數據方面,三季度拼多多用戶持續高速增長,年活躍用戶與阿里進一步縮小,兩家平台的用戶重合度也越來越高:截至9月底,拼多多和阿里的年度活躍用戶總數分別達7.31億和7.57億,三季度該數據分別凈增加4810萬和1500萬。根據Questmobile互聯網秋季報告,在人均使用時長上拼多多已經反超手機淘寶,9月拼多多的人均使用時長是355分鐘,阿里是309.5分鐘。

不過,拼多多目前和阿里、京東的收入差距還較大:三季度阿里、京東、拼多多的收入分別是1551億元、1742億元、142億元,同比增速分別為30%、29%、89%。

目前,拼多多的收入結構較為單一,主要包括在線營銷收入和交易傭金。公司的策略是通過各種補貼拉新和留住用戶,對商家則相對強勢。隨着入駐商家數量越來越多,有限的免費流量越來越少,拼多多從商家賺取的收入也將逐步增加。三季度,拼多多從商家賺取的在線營銷費同比增長92%至129億元,幾乎翻倍。

在獲客成本上,依託微信生態的拼多多僅為200元左右,相比獲客成本超過1000元的阿里保持一定優勢。

不過,拼多多亮眼的用戶增長並沒有驅動GMV的高增長,公司的GMV正告別高增長時代,進入緩慢增長期:截止到2020年9月30日,拼多多年化GMV同比增長73%至14576億元,顯著低於2019年同期143.68%的增速。這主要受限於公司APRU值的提升。

客單價和物流仍是拼多多的短板:目前公司的人均客單價僅為阿里的五分之一左右。根據GMV=用戶*ARPU公式,三季度拼多多年度用戶達7.3億,同比增長38%;ARPU值為1993元,同比增加27%。可見ARPU值增長幅度較小,一定程度上限制了其GMV的增長。

從2020年Q2開始,拼多多就將補貼方向從高客單價的电子產品轉向低客單價的農產品。公司上線了“多多買菜”等新業務,嘗試通過提高用戶粘性來拉動客單價,但該補貼策略下,三季度其ARPU值的同比增速依然沒有大幅提升,甚至處於歷史低點。

同時,拼多多也迎來了來自阿里巴巴等巨頭更加激烈的對戰。過去一年,在電商產業帶方面,阿里巴巴對拼多多發起了激烈的價格戰。2019年的雙十一過後,阿里以1688在淘寶上開設的天天特賣工廠店為雛形,成立了C2M用戶直連製造事業部。自此,阿里巴巴在聚划算和“淘寶特價版+1688”兩條戰線和拼多多開戰。

為了應對拼多多上大量白牌商家提供的低價商品,淘系推出了1688平台。2020年3月,阿里又決定從手淘應用端且分出針對下沉市場的流量和供給,獨立出一個名為“淘寶特價版”的應用。

一場關於批發的零售混戰就此打響。2020年9月,上線不到半年的淘寶特價版和批發業務的1688正式打通。這意味着阿里在產業帶商家側的布局和變陣完成,手握產業帶資源的1688倍調往對戰拼多多的前線。與此同時,此前和拼多多血拚價格的另一“淘系”平台聚划算,則繼續維繫手機淘寶上的低客單價用戶,並再次回歸為品牌做營銷的定位。

淘寶特價版的流量主要來自下沉市場用戶,和拼多多的用戶較為重疊。Questmobile數據显示,2020年6月淘寶特價版的月活用戶規模(主站+支付寶小程序)約為4886萬,和拼多多約6.1億的月活用戶規模(主站+微信小程序)差距懸殊,與京東系的下沉業務京喜的近2.5億的月活用戶規模也差距較遠。

面對阿里的變陣,2020年7月底,拼多多上線了網站“多多批發”,定向邀請商家。9月,多多批發業務正式在商家應用後台打開入口,隨即在產業帶展開招商。多多批發和拼多多從商品到物流信息全部打通,批發商家和零售商家將在同一個後台競爭,疊加拼多多的拼團模式,平台對於批發商的話語權進一步加大,用量逼迫商家進一步降價。

在公司內部,拼多多創始人黃崢選擇急流勇退,從前台“後撤”,這被認為是另一公司變革信號。2020年7月1日,黃崢發布內部信稱,將卸任上市公司CEO、繼續擔任董事長,原CEO陳磊接任CEO,原高級副總裁朱健翀為首席法務官,馬靖為公司財務副總裁。8月6日,黃崢和CEO陳磊退出董事行列。

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新資本故事

投資人看重的不是短期的創收和盈利能力,而是更長遠的增長空間和新業務的發展前景。

隨着拼多多多項財務數據逐步完善,資本對其持有的模式正從短期投機逐步走向長期,拼多多一季財報發布導致市值暴漲或暴跌兩成的情況正逐漸減少。不過,資本市場需要故事,即使是對阿里、京東和拼多多這樣的巨頭來說,新故事或者新增長點同樣重要。

此前,淘系平台的主力戰場是服裝、美妝品類等毛利高、周轉快的市場。京東則牢牢佔據了3C电子數碼品類,這些產品客單價高、標品、市場空間夠大。拼多多則更多從白牌、尾貨、農產品等領域切入,這些領域相對毛利低、經營風險較大。

最近幾年,三家電商平台正呈現出相互融合滲透的趨勢。比如,拼多多推出百億補貼,和國美合作,通過補貼等方式力推蘋果手機等大品牌,向京東和阿里的腹地試探;京東則推出京喜,在下沉市場瘋狂拉新,加大對日用消費品的資源傾斜;淘寶也在下沉,試圖用低價重新奪回丟失的市場份額。

對品牌商而言,其需要的是願意為品牌付出溢價的人群。有溢價才能夠支撐高毛利,而高毛利是品牌維持營銷投入的關鍵。這一生意邏輯在天貓、淘寶、聚划算等淘系電商平台上已經形成了閉環。拼多多對蘋果手機等高價商品的激進補貼,雖然拉高了客單價,但同時也導致了和品牌商關係惡化的風險。

比如,2020年8月,拼多多在未經特斯拉許可下,以秒殺的形式提供了5輛Modle3的購物補貼。特斯拉為了維護直營體系,和拼多多直接開撕。但這僅僅是近兩年拼多多和眾多品牌商的諸多糾紛和訴訟之一。

拼多多需要新故事。從目前公司的動作來看,買菜賽道和金融支付或是其下個階段的發展重點。

環顧2020年的中國互聯網行業,在疫情衝擊下,以生鮮日用品類為主的社區團購模式重新開始受到市場關注。買菜賽道已經成為巨頭入局數量最多、競爭最激烈的領域。目前,除了拼多多,騰訊、美團、滴滴等均已下場。比如,2020年5月,阿里的小店供應鏈業務零售通聯合大潤發開始試點社區團購業務;6月,小桔車服推出社區團購小程序“橙心優選”;7月美團成立優選事業部,進入社區團購賽道。

拼多多也將買菜業務上升到戰略高度。2020年8月,拼多多首次在南昌和武漢兩個城市試點上線多多買菜業務,經過試運營后,該業務迅速擴張,目前已覆蓋25個省份。在10月8日拼多多五周年年會上,黃崢稱買菜是拼多多的長期業務。

在戰略層面,電商三巨頭目前在生鮮買菜領域的打法和進度不同。從長遠來看,這個細分賽道的競爭才剛開始,而這場戰局的走向,或一定程度上決定拼多多的估值空間。

與此同時,在超7億月活的用戶數據下,拼多多也逐步显示出其在金融支付方面的野心。2020年年初,拼多多宣布正式收購付費通,這意味着拼多多曲線獲得支付牌照。9月,拼多多宣布其成為2021年央視春晚的獨家紅包互動合作夥伴,具體方式和金額還未公布。

過去幾年,央視春晚的紅包項目幾乎被互聯網巨頭承包:微信、支付寶、淘寶、百度、快手等前赴後繼地成為春晚合作夥伴,這除了能夠給相關平台獲得用戶流量,也有助加速其金融場景的推進。畢竟,紅包的背後,離不開支付、消費、理財等多個線上場景。

對於互聯網企業來說,建立底層支付體系具有長遠增長價值,支付牌照為此幾乎已經成為相關公司的剛需。2016年至今,小米、唯品會、美團和滴滴等互聯網企業均通過收購的方式獲得了第三方支付牌照。

在這場激烈的支付牌照爭奪戰中,拼多多同樣看到了國內支付業務的蓬勃發展。中國清算支付協會數據显示,截至2020年Q1,我國網絡支付用戶規模7.68億,同比增長28%,佔網民整體的85%;2019年網絡支付交易規模達251億,其中移動支付達到226億。

除了買菜和金融支付,拼多多鎖定了2021年春晚紅包獨家互動合作夥伴地位,很大可能性將有助於公司猛拉一波新用戶,其下個季度用戶追平淘寶並不令人意外。

對於拼多多來說,百億補貼等計劃為公司帶來了更龐大且多元的用戶,公司也因為保持用戶和營收規模高成長性,獲得了更多投資者的青睞。不過,隨着微信紅利消退,用戶獲取進入瓶頸期以及平台營收規模基數不斷擴大,或導致其規模增速逐漸放緩。同時,公司目前獲取和留存用戶依賴的依然是高額補貼模式,在自身造血功能不足的情況下,一旦失去外部資金驅動,資金鏈的風險依然不容忽視。

從上市當日19美元/股到如今超140美元/股,短短兩年多拼多多的股價暴漲了7倍。對於拼多多的價值,市場眾說紛紜:有二級市場私募基金經理坦言,拼多多市值超過阿里只是時間問題;也有券商分析師認為,拼多多模式並不符合價值投資邏輯。你認為拼多多未來會怎麼樣?

【本文作者節點財經,由合作夥伴微信公眾號:節點財經授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】【其他文章推薦】

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股市不歡迎網紅

直播帶貨風生水起,網紅成了眾人追捧的香餑餑。商家們爭先恐后地擁抱網紅,雙手奉上自家的看家產品, 希望能被頭部主播選中。網紅,成了商家銷量的保證。另一邊,上市公司也躍躍欲試地想要搭上網紅經濟這班順風車,他們不用網紅帶貨,而是劍走偏鋒——通過和網紅進行股權上的合作,拉動股價瘋狂漲停

從有望套現1個多億的“原來是西門大嫂”,到衝擊資本市場遇挫的羅永浩和吳曉波,從身陷“假燕窩“風波的辛巴,到撐不起上市公司的張大奕……資本市場擁抱網紅已不是偶然,反而還形成了固定劇本:高溢價牽手網紅—股價漲停再漲停—引發質疑—熱潮退去—股價大幅回落

在這出資本大戲中,誰是導演?誰是撐起這場戲的群演?他們在打什麼算盤?他們會以什麼方式出場並落幕?深燃帶你看清背後的門道。

網紅遇A股

先牽手,后翻車

網紅和股市就像一對眉來眼去、你有情我有意的戀人,總想找機會發生一些故事。股市每次向網紅拋來橄欖枝的瞬間總能引發市場的關注。不過,根據過往合作案例來看,這兩者的結合最後往往會翻車。

12月8日,主營業務為整合營銷的A股上市公司元隆雅圖發布公告稱,擬斥資2.7億元收購知名網紅“原來是西門大嫂”背後的有花果傳媒公司60%股權。此次交易溢價高達52倍,引發市場廣泛質疑。該網紅本名張馨心,在有花果傳媒公司持股比例為45.8%,交易如果達成,張馨心將套現約1.24億元。

消息放出的第二天,股市很給面子,元隆雅圖股價全天飄紅,漲幅最高達3.58%。不過從12月10日開始,股市彷彿回過神來一樣,連跌不止。12月14日,跌幅最大達10.52%。

同樣是在12月,互聯網初代網紅羅永浩衝擊資本市場的嘗試以失敗告終。

12月3日晚間,上市公司尚緯股份發布公告稱,終止收購星空野望40.27%股權事項,老羅的“真還傳”劇本改寫。此前,尚緯股份打算以28倍的溢價,花5.89億元與老羅綁定。在《脫口秀大會》總決賽中,羅永浩透露,2018年底開始欠下的6億元債務,已經償還了近4億元。如果不出意外的話,他應該能夠在一年內還清欠款。隨着收購終止,羅永浩的還款計劃出現了新變數。

而在更早之前,和羅永浩命運相似的是財經網紅吳曉波。2019年3月31日,全通教育發布公告稱,擬作價15億元收購吳曉波創辦的杭州巴九靈文化創意股份有限公司96%股權。收購重組方案公布后,來自深交所的問詢函甚至直接詢問此次交易是否為“忽悠式”重組。半年後,此次併購以失敗告終

股市惦記網紅,不是一天两天了,他們興高采烈地牽手,又前赴後繼地“翻車”。

近日,“快手一哥”辛巴售賣假燕窩事件持續升級。廣州市白雲區市場監督管理局稱,正在對此次事件進行調查。受此消息影響,12月10日,與辛巴存在股權綁定的起步股份股價跌停。12月11日,起步股份股價跌出近半年的新低點——8.47元,較雙方“聯姻”時9月23日17.55元/股的高點,跌去51.7%。

成功上岸的公司日子也不好過。

微博圖文時代的頂流網紅張大奕與開淘寶女裝店的馮敏合作,將這家名為如涵控股的公司推向納斯達克,套上了“網紅電商第一股”的光環。然而好景不長,如涵“上市即巔峰”,上市破發、連年虧損,市值從最高超過10億美元縮水至2.41億美元,蒸發了75%。在美股逗留了1年零7個月後,三位創始人提議將公司私有化

而在今年上半年,上市公司與網紅捧起對方的雙手,上一秒還是“小甜甜”,下一秒就變成“牛夫人”的戲碼更是頻頻上演。“直播一哥”李佳琦、“直播一姐”薇婭、“田園牧歌”派網紅李子柒均出演過類似大戲。甚至都不需要綁定股權,股市瘋狂到“沾薇婭就漲,貼李佳琦就飆”

今年5月份,主業為家紡的夢潔股份宣布與謙尋文化簽訂戰略合作協議,與旗下主播薇婭在消費者反饋、產品銷售、薇婭肖像權、公益等方面開展合作。此消息一出,夢潔股份連續拉出7個漲停板,短短兩周內,夢潔股份股價累計上漲幅度高達124.13%。但在此期間,夢潔股份大股東們卻接連減持股份,引發監管部門關注,最終引發股票大跌。網友們調侃稱,雙方為股民們演示了一波教科書式“割韭菜”

“直播一哥”李佳琦也沒缺席。2020年1月15日晚,新文化發布公告,與李佳琦所在公司美腕達成合作。隨後新文化股價上演5連板。不過和夢潔股份經歷相似,新文化后因股價熱炒引來深交所問詢,1月23日股價跌停

李子柒與女鞋上市公司星期六的故事更加“蜿蜒曲折”。星期六,辛苦賣鞋20年,不及搭乘網紅概念20天。股權穿透圖显示,星期六的實控人張澤民通過上市公司星期六的母公司——深圳市星期六投資控股有限公司持有廣州琢石成長股權投資企業18.9%的股權。而廣州琢石是微念科技的投資人,持股比例5.66%。因此,張澤民間接持有子柒文化0.55%的股權。

即便實控人資產並不屬於上市公司,但就是因為這麼一丁點關係,2019年12月12日,星期六迎來了第一個漲停。短短一個月,星期六股價從7.2元上漲至30.22元,市值上漲至223億元,市盈率高達159倍。但隨後股價暴跌

一個願意買,一個急着賣,不管面對多少質疑,也無法阻擋他們不顧一切相愛又翻車的腳步。

撈一筆就跑?

網紅加股市套路深

加倍!再加倍!這不是斗地主,而是上市公司收購網紅所在公司時的真實狀況。

在全通教育牽手吳曉波的案例中,3倍的溢價算是相當“保守”了。最近尚緯股份牽手老羅28倍的溢價、元隆雅圖給“原來是西門大嫂”開出的52倍溢價,讓人們漸漸看明白上市公司“迎娶”網紅的一個重要規律——高溢價

根據元隆雅圖的公告,該公司擬以現金方式收購北京有花果文化傳媒有限公司60%股權,交易對價2.7億元。公告中展示了第三方機構出具的評估報告:截至2020年9月30日,有花果全部權益價值為4.54億元,賬面凈資產為851.01萬元,溢價率達到5230.07%。值得注意的是,收購方元隆雅圖並不富裕,截至今年三季度,元隆雅圖賬面的貨幣現金僅為1.78億元。另一則公告显示,元隆雅圖擬向控股股東借款不超過2億元。

尚緯股份同樣大方地給羅永浩背後公司開出了5.89億元的“彩禮錢”,數據显示,截至今年9月底,星空野望凈資產為5192.48萬元,若以尚緯股份5.89億元收購40.27%的股權計算,其溢價率高達2819.13%。

為什麼這些上市公司願意花大價錢、甚至寧可舉債也要“迎娶”網紅呢?

其實,局外人看來這些公司似乎“人傻錢多”,但精心構建資本局的雙方有厚利可圖

尚緯股份高溢價收購星空野望失敗后,大股東的 “套現局”輪廓漸漸清晰。這筆交易一旦達成,甚至可能出現創始人“人在牢中坐,錢從天上來”的“魔幻套現戲碼”。該公司創始人李廣元在2016年因行賄罪被判11年,此次交易前持有尚緯股份28%的股份,且與其控股股東、實際控制人李廣勝為兄弟關係。按照收購協議,如果要讓尚緯股份實控人同意將星空野望注入上市公司,星空野望的股東就必須同意用轉讓款來承接尚緯股份實控人關聯方李廣元持有的股份。由此,這筆交易中尚緯股份支付的5.89億元,將有3.4億元間接流入公司實控人關聯方李廣元的“口袋”。

如果說通過收購套現的流程過於繁瑣,還有另一種“簡化版”方式——宣布與頂流網紅合作,甚至曲線投資網紅所在公司,拉動股價暴漲,大股東趁機套現

星期六、夢潔股份、起步股份都曾有過類似操作。

僅僅是因為星期六實控人張澤民間接持有李子柒所在的子柒文化0.55%的股權,就引來遊資瘋狂炒作。同花順數據显示,從2019年12月13日至2020年1月10日,星期六先後11次現身龍虎榜,席位基本上被各路營業部佔領,各大遊資接力推波助瀾。2020年1月17日晚間,星期六發布公告稱,公司董事李剛、董秘何建鋒、副總經理李禮合計減持37.98萬股,共套現約1251萬元。1月16日至21日,控股股東深圳市星期六投資控股有限公司合計減持735.45萬股,共套現約2.4億元。

來源 / 星期六減持公告

今年5月11日,夢潔股份與薇婭所在的謙尋文化簽署《戰略合作協議》,消息發布后,夢潔股份在5月12日至20日連收7個漲停板。之後,公司股東武靜於5月12日至18日期間,合計減持公司股份1.85%。今年3月-5月,該公司高管及股東團隊成員累計減持金額過億元。

9月16日,起步股份發布一則關於股份轉讓協議的公告,交易完成后,辛巴系將成為起步股份第二大股東。消息一出,起步股份股價立即大漲,9月17日-23日連續5個交易日漲停,累計漲幅達61.14%。9月30日,起步股份發布公告稱,9月7日至23日,起步股份控股公司香港起步減持2.36%,減持總金額約1.15億元。

總結來看,網紅和股市的結合特點有——高溢價、通過收購套現,或股價拉升後有套現行為。

那麼,從公司特徵來看:什麼樣的上市公司格外青睞網紅?

財報給你答案:財報數據显示,根據尚緯股份10月24日公布的2020年三季報,該公司歸屬於上市公司股東的凈利潤為4600萬元,同比下降51.47%,基本每股收益比上年同期減少50%至0.09元/股。算上這次,這是尚緯股份上市以來第3次跨界併購失敗了。

根據起步股份2020年三季報,2020年1-9月實現收入8.90億元,同比下降16.13%,扣非歸母凈利潤5505萬元,同比下降56.13%,2018年、2019年這兩年扣非歸母凈利潤同比分別下滑了11.85%及19.85%。就在最近,起步股份還面臨媒體對於其“隱藏關聯方、虛減費用及虛增業績”等質疑,12月16日發公告做出了澄清。

再看全通教育,12月7日,全通教育發布公告稱,鑒於公司2019年凈利潤金額未達到公司層面業績考核要求,決定減少總股本和註冊資本。9月23日,證監會廣東監管局公布,全通教育存在信披違規行為,2016年年報多計收入2316.93萬元、占公司當年營業收入的2.37%,凈利潤多計164萬元、占公司當年凈利潤的1.59%。2019年,全通教育實現營收7.18億元,同比縮減14.51%;全年凈虧損7.33億元,較上年同期凈虧損擴大了11.59%。

普遍來看,這些公司主營業務疲軟,不被資本市場看好、備受質疑、命途多舛,因此想通過和網紅牽線來逆天改命也就容易理解了。

“脆弱”的商業模式

網紅救不了上市公司

在為張大奕量身定製的紀錄片《網紅》中,配了一句英文,“Baby, you’re firework”——主動將網紅比作“絢爛又短暫”的煙花,冥冥之中暗示了網紅經濟的脆弱。

網紅,在如今全民帶貨的時代,意味着關注度,意味着流量,在一定的條件下,還意味着產品的銷量。賣淘寶女裝出身的如涵創始人馮敏在上述紀錄片中說道,“找一些適合當意見領袖的人,合作分工,有人格背書的店鋪會起得更快”,總結出了網紅經濟的雛形。

然而,這種高度依靠個人的商業模式容易被質疑的一點就是可持續性

在全通教育提出收購巴九靈后,深交所兩度發函問詢。第一次問詢中,深交所要求全通教育結合巴九靈對吳曉波個人影響力的依賴度、吳曉波個人IP的價值變化及可持續性等,說明巴九靈業務模式的穩定性、業務經營的可持續性。換言之,深交所對於依靠個人IP而運作的商業模式可持續性提出了質疑

深交所還特別提出,此次交易的實質是否為吳曉波個人IP證券化。全通教育回應稱,實質為標的公司完整業務體系的證券化。不過,之後這樁收購告吹。

這種風險在張大奕及如涵身上體現地更為明顯。今年4月,張大奕與天貓總裁蔣凡出現緋聞。在如涵2021財年Q1財報電話會議上,被問及張大奕在這個季度收入的貢獻和增長時,如涵方面稱,在產品銷售收入方面,與上一財年同期相比,由張大奕產生的收入下降了約33%,主要原因之一是自2020年4月以來,出現的負面宣傳影響了收入

除了負面消息的影響,張大奕本身的影響力也大不如前。2016年,張大奕可以在鏡頭前驕傲地喊出“2016絕對是張大奕的時代”,但如今,論帶貨能力,人們首先會想到的是直播網紅薇婭和李佳琦。

在《愛麗絲漫遊奇境記》中,愛麗斯和紅桃皇後手拉手一同出發,但不久之後,愛麗斯發現她們兩個人處在與先前一模一樣的起點上,紅桃皇后告訴她,“以你現在的速度你只能逗留原地。如果你要抵達另一個地方,必須以雙倍於現在的速度奔跑”。這便是殘酷的紅桃皇后定律。更殘酷的是,如果這個定律用於形容網紅的職業生涯,貼切極了

直播帶貨的風口吹來,張大奕拍圖-修圖-發圖就能漲粉的優勢被稀釋。在直播帶貨全面爆發的雙11中,鮮見如涵旗下網紅的身影。根據數據作戰室的數據,在今年11月11日雙11活動最後付款的前兩小時,張大奕的店鋪在女裝熱銷店鋪排行榜中僅列21名。

在上述電話會議中,如涵方面稱,如涵將張大奕對於收入的貢獻分為兩部分——一部分是平台業務下的服務收入,另一部分是產品銷售收入和自營業務。平台業務下的服務收入中,張大奕產生的服務收入,主要是電商直播產生的收入,佔8%,占整個服務收入的不到10%。而在產品銷售收入和自營業務下,張大奕服務的網店產生的產品銷售收入在本季度和上一財年同季度均佔總產品銷售收入的70%左右。這透露了兩個信息——張大奕依然給如涵貢獻了大部分收入,如涵主要收入依然來源於開網店的收入,而非直播電商

“在網紅KOL這塊踩中一個風口了,就像一條小船游在海里,沒必要再去北冰洋,也許會翻船。”這是馮敏對於直播這一風口的態度。

如涵將自己定義為網紅孵化器,然而2017、2018、2019財年前三季度,張大奕貢獻了如涵50.8%、52.4%、53.5%的收入。如涵控股登陸美股破發時,王思聰就犀利點評稱,如涵的網紅孵化、網紅電商、網紅營銷模式沒有驗證成功,也沒有證明出自己可以培養出新的KOL。如涵董事長助理在接受媒體採訪時曾略顯無奈地表示,“我們不認為誰還能打造下一個張大奕,她目前佔據紅人電商賽道中的頭部位置,要想突圍不太現實。”

而從實質交易過程來看,尚緯股份牽手羅永浩,元隆雅圖牽手“原來是西門大嫂”,全通教育牽手吳曉波,這些都是高溢價併購,會給資本市場帶來實質的動蕩可能性和風險。

與高溢價併購伴隨而來的則是一把達摩克利斯之劍——商譽過高,埋下暴雷隱患

銀保監會主管的學術期刊《金融監管研究》的一篇名為《商譽、高溢價併購與股價崩盤風險》的論文曾指出,根據2007-2017年A股上市公司數據,併購溢價越高或者高溢價併購事件,均會顯著增加收購方的商譽資產規模。併購中產生的巨額商譽,引爆投資者情緒形成股價泡沫,是商譽加劇股價崩盤風險的另一個重要原因。前期積累的股價泡沫在公司業績無法維持時則更加容易破裂。

這篇論文特別提到——為了減少風險,要避免跨行業併購。因為行業差別太大,收購方對被併購方的業務不熟悉,很難深入參与其運營管理,也無法形成良好的協同效應,不利於併購后企業績效的提升。

但上述上市公司中,主營業務為電線電纜的尚緯股份、賣童裝的起步股份、主營業務為軟件和信息服務的全通教育,均為跨行業合作或併購。

通過以往的案例,已然清晰明了地得出一條規律——股市不歡迎網紅。不過,利益驅動之下,日後或許還會出現上市公司牽手網紅的戲碼,並以同樣的方式謝幕。

借用電影《教父》中的一句台詞:“This is a business”——談生意,僅僅有流量是不夠的,生意無法活在泡沫里,而是需要活在堅韌、牢固、可持續的商業模式里。

【本文作者魏婕,由合作夥伴微信公眾號:深燃授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】【其他文章推薦】

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高端燉品連鎖品牌唯希家獲投1200萬元

()12月17日消息,近日,成都德樂希餐飲管理有限公司旗下燉品連鎖品牌「唯希家」對外宣布已獲得由吃貨大陸領投、優貝迪跟投的1200萬元天使輪融資。本輪融資將用於產品品質的優化、公司組織架構體系的完善、「唯希家」外賣+堂食店2.0旗艦店的打造,包括在成都、西安、上海、杭州等國內一、二線城市開設直營店,在華東地區搭建供應鏈倉儲體系等。

「唯希家」成立於2015年,是一家定位於高端養生燉品的連鎖餐飲品牌,高品質燉品+小菜+小食甜品三大產品體係為切入點,通過線上外賣、線下堂食結合的方式,滿足廣大用戶不同場景下的差異化消費需求。

據了解經過五年時間的探索,唯希家燉品已經建立高效門店經營模型:目前60-80的門店,平均回本周期最快可達半個月。

在接受採訪時,創始人王丹梅詳細闡釋了現有門店的盈利模型:現階段唯希家燉品的有三種店型,分別是30㎡的檔口類外賣+堂食夫妻店、40㎡的純外賣店、60~80㎡的直營類外賣+堂食,平均客單價28-30元之間。

現階段,「唯希家」已打造健康燉品、小菜、小食甜點三大產品體系,通過每月更新各個品類菜品豐富菜單SKU,提高消費群體早、中、晚三餐的多樣化選擇性,同時,藉此提高店門人效、坪效,降低成本.

目前,「唯希家」正處於中後期的過渡階段。自2017年10月開始開放全國加盟合作至今,唯希家已從最初的7家直營店,發展至當前的87家,其中包括1家直營店、3家聯營店、84家加盟店,每個店面在當地外賣榜單上均排入前五名。

這背後,得益於唯希家完全標準化的產品研發生產體系和完整倉儲供應鏈條。通常情況下,唯希家會在省會城市搭建300㎡的城市倉,由城市倉統一加工配送菜品,同時設立服務督導體系,以降低加盟商客戶的倉儲成本,保證產品口感穩定可控。加盟商只需結合銷售情況提前在線上下單,即可在隔日收到成品食材和湯料。

在此模式下,唯希家的盈利模型也已逐漸清晰,一方面來自於加盟費和自營利潤,另一方面來自於加盟店的食材抽成。預計今年,唯希家將實現數千萬元營收。

從成都、重慶、陝西等西南地區,複製到一線城市,唯希家志在將萬單燉品品牌打造成一家全國連鎖餐飲標杆。2021年內,預計門店還將增加至500家。

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疫情讓零售商兩極分化 五成對未來樂觀

  中國消費者報報道(記者 任震宇)日前,調查公司尼爾森公布的零售市場報告显示,新冠肺炎疫情對我國零售業,尤其是實體零售業造成衝擊,零售商出現兩極分化現象,有44%的零售商表示銷售增長,其中28%表示增長明顯。

  疫情造成零售商兩極分化

  這份名為《尼爾森深度解析疫情下中國零售業的變革與機遇》的報告調研全國重點零售企業以及逾一萬家傳統渠道食雜店店主,研究显示,新冠肺炎疫情對零售商春節期間的經營影響呈兩極分化現象。受訪的零售企業中,42%的表示銷售對比去年同期下滑,其中29%下滑顯著。相比之下,44%的零售商表示銷售增長,其中28%表示增長明顯。

  分業態來看,大業態如大賣場、標準超市大部分表示銷售增長較好,頭部零售商依靠強大供應鏈表現不俗。小業態尤其是便利店增長趨緩,個護化妝品店及母嬰類專營店受到較大影響,但部分母嬰店由於積極拓展線上及社群營銷等滿足消費者疫情期間的需求,仍有明顯增長。

  尼爾森研究显示,疫情下,部分品類備貨不足、物流配送困難和線上訂單配送人力不足是零售商遇到的三大主要挑戰。受訪的零售企業中,有62%認為其前期部分品類備貨不夠充分、應急組織機制反應不夠及時;59%認為某些品類採購成本上漲,物流配送困難,供應鏈承壓大;48%認為門店線上訂單激增,到家配送人力不足。

  不過,也有部分零售商快速組織,積極應對,推出組合拳幫助企業轉危為機。這些舉措包括供應鏈靈活協同,保證商品供應效率,合理調配人手,調整門店運營時間,大力開發線上及社區購業務,以及加強企業品牌營銷以提升購物者對其信任度和好感度等。

  近五成零售商對未來樂觀

  以非典時期的零售變化為參考,新冠肺炎疫情過後很有可能會迎來一波消費反彈。經歷了疫情考驗的零售業也正醞釀着變革與機遇。

  尼爾森研究显示,展望未來半年的經營狀況,46%的零售商持樂觀態度,其中8%覺得未來半年經營狀況會非常好,此次疫情是挑戰也是機會,可以實現拐點超車。36%的零售商則對未來情況感到擔憂,認為存在較大經營壓力。

  對於未來一年零售行業的機遇及經營策略重點,67%的零售商表示將大力拓展線上渠道,加快到家業務、前置倉布局;53%表示將進行商品結構調整,加強健康、消毒、防護類產品的備貨和貨架佔比;43%表示將深耕供應鏈,尤其是生鮮供應鏈,強化與各品牌商的關係和溝通效率。

  尼爾森中國區總裁Justin Sargent表示:“突如其來的疫情給中國零售業帶來巨大的考驗,但零售商在動蕩的環境中仍展現出了很大的靈活性和韌性。不少零售商快速組織、積極應對迅速變化的形勢並調整經營策略。他們表示,在危機中看到了新的機遇,疫情將加速未來零售業的發展。”

  未來發展重點各不同

  尼爾森認為,除了多渠道加速融合、強化供應鏈等普遍關注的持續性趨勢外,不同零售業態在未來策略調整的側重點方面也各有差異。

  大賣場、標準超市未來的側重點在加速供應鏈布局規劃和自營能力建設,通過数字化轉型,在貨源保障、中台建設,物流時效等提升上中下游綜合能力;全渠道經營拓展零售業務寬度,到家與到店深度融合成為常態。

  小型超市、便利店以及社區生鮮小型超市將加快布局,便利店將持續精準匹配近場生活圈。60%受訪小業態零售商表示,疫情過後,將大力拓展線上渠道,到家服務、前置倉布局。便利店未來可望通過完善商品配置,加強便民服務,讓消費者感受到最後一公里的品牌溫度,以增強顧客粘度。

  對食雜店而言,側重點在於突破供應鏈瓶頸,發揮鄰里中心作用。疫情期間,全國逾500萬食雜店供應鏈接受了全面的考驗,60%的店鋪面臨缺貨,但僅有1.1%的店鋪從其它渠道或經銷商進貨,僅0.6%的店鋪轉為從新電商渠道進貨,因此食雜店很有必要通過拓展本地供應商、經銷商渠道,加強與大型、新型数字化供應平台合作等方式,來突破供應鏈瓶頸。

  對個護化妝品店及母嬰類專營店而言,側重點在於加速線上線下渠道融合,持續推進營銷創新和社群運營,實現私域流量變現。疫情期間,非剛需的個護品門店銷售受到衝擊,但通過站外引流、站內帶貨等多種線上創新方式,可實現線上流量變現;部分線上線下融合較好的母嬰店較好地應對了衝擊,未來OAO模式價值將進一步體現。

責任編輯:游婕

網站內容來源http://www.ccn.com.cn/

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防沉迷面前,遊戲公司與家長能和解嗎?

“我的孩子沉迷遊戲,我該去找誰負責?”一位家長茫然地在電話中質問道。

在陸陸續續往遊戲里充了1萬多元后,她才意識到自己的孩子玩遊戲已有三年之久,她們家是做生意的,起初根本沒留意到這筆錢。在通話時,她的訴求只有兩點:退全款,把孩子賬號封禁掉。

在騰訊團隊幫助家長追回損失后,這位家長低聲質問,“你們為什麼要做遊戲呢?

相似的情景,每天都在騰訊成都未成年人遊戲服務團隊的客服工作中上演。

事實上,大部分家長與客服溝通的過程中,態度都還算冷靜,但有時也難免遇到一些極端案例,比如一位父親在申請退款過程中氣從中來,在電話那頭直接打起了孩子,工作人員不得不充當起和事佬,平復大人和孩子的情緒。

在遊戲問題上,家長、孩子與遊戲公司之間的鬥爭和撕扯,雖然在沉迷無法根本解決之前得不到平息,但遊戲已經成為休閑生活中不可或缺的一部分,並且經過十多年的成長變遷和當前防沉迷技術及體系的改進,三方越來越懂得用正確的心態對待遊戲本身。

那麼,因為孩子,家長和遊戲之間的對立情緒,有機會和解嗎?

家長VS遊戲:天然的對立面?

在我國遊戲產業的發展歷程中,輿論的反對聲音和外部監管一直如影隨形,甚至很大程度上還影響着行業的走向。比如2000年一紙遊戲禁令,國內主機遊戲戛然而止,錯過黃金時期后,再也沒能重新回到行業中心。

當時,這背後正是家長們對遊戲漫天的斥責與憤恨,隨着後來幾年網游在全國各地的網吧鋪天蓋地襲來,遊戲熱潮徹底被點燃,家長們更是將此視如洪水猛獸。在對網絡遊戲產業掀起的一場集體訴訟中,一位發起者曾強烈表示,“網絡遊戲的消費和毒品的消費本質上沒有區別”。

遊戲初入國內,家長便和遊戲企業站在了對立面,這其中既包含對孩子沉迷遊戲影響學業與健康的焦慮,也是出於對未知事物的畏懼。研究表明,過往對遊戲的種種誤解,很大程度上是因為家長不玩遊戲,他們關於遊戲的信息,都是道聽途說來的片面的或誇大的信息。

那時候,與遊戲同時存在的,還有一個令家長們談虎色變的詞:網癮,甚至因此出現了一系列利用戒“網癮”牟利的惡劣事件,其帶來的社會疼痛直至今日也未退卻,比如“雷電法王”楊永信至今仍是很多年輕人揮之不去的夢魘。

然而,現在代際更替帶給遊戲公司與家長關係相對緩和的一個機會。最早接觸遊戲的一批80后及90后們,逐漸成家立業,他們對遊戲抱有情懷,很多人也把鼓勵孩子玩“好的遊戲”納入家庭教育的一部分。在孩子玩遊戲的問題上,他們更偏向於“堵不如疏”的教育方式。

而且也因為自身經歷過,他們堅信“自己一定比父母那輩在家庭教育上做得更好”。正是如此,網癮一詞也已經被丟進了歷史的垃圾桶。

當然,家長想引導孩子正確對待遊戲或玩“好的遊戲”,其實並不簡單,他們鼓勵孩子多接觸3A遊戲,可孩子不見得領情,更關鍵的是,道高一尺,魔高一丈,孩子使用手機規避家長檢查的能力越來越強。

所以,家長們迫切需要藉助平台推出的功能去管控孩子,這其實也是緩解衝突的契機。

比如,孩子趁家長的粗心,偷偷讓家長做了人臉識別和實名驗證,導致幫助他們通過了平台檢測。而騰訊遊戲最近在人臉識別驗證流程中上線了語音播報和畫面提示的功能,一旦觸發人臉識別驗證,語音播報可以讓家長聽見這次人臉識別是在幫孩子往遊戲里充錢,從而提醒家長。

未成年保護系統的推出不但是遊戲平台的社會責任,也直接站在了家長的戰線上,成為了家長的的助手。

依靠技術消解隔閡?還不夠

由於沒有遊戲分級,保護未成年人的重任幾乎都落在了防沉迷系統上。當前防沉迷系統的完善也進入了一個空前加強的地步。這有賴於技術,比如人臉識別,即便是用戶在遊戲賬號註冊的時候,用的是成人身份信息,現在的技術已經能夠做到在遊戲運行的過程中監測。

據悉,針對疑似未成年用戶的人臉識別驗證已應用於騰訊旗下超過100款移動遊戲產品,平均每天有393萬個帳號在登陸環節,1.2萬個帳號在支付環節觸發了“人臉”。

但即使技術再強大,也總有解決不了的問題。這些需要家長們一同努力解決。

就像最簡單的,將孩子賬號綁定到「成長守護平台」上,可以監管孩子玩遊戲,而對於很多上了年紀或不懂智能手機的監護人來講,他們根本不知道有這麼個系統。這是防沉迷系統最大的“漏洞”,也是家長共同參与管控未成年人、各自承擔起責任的阻礙,一旦家長不參与,他們還是習慣性地埋怨遊戲公司,這顯然是錯誤的邏輯。

所以說,防沉迷系統構建的核心並不是技術,而是家長。

我們看到,一方面,騰訊遊戲在農村地區加強宣傳,使用傳統拉橫幅的方法,吸引家長關注並使用“成長守護平台”;另一方面,騰訊未成年人遊戲服務團隊逐漸在給家長退款的過程中,摸索出家庭的矛盾,通過交流溝通,指引家長學會使用平台提供的未成年人保護系統。

相比前者,後者更為有效。因為宣傳畢竟是被動的,所能觸達的範圍不能保障,但是,基於退款的強烈需求,家長會主動與遊戲企業產生溝通,在溝通的過程中,客服能趁機讓他們了解並利用防沉迷體系,還可以回答家長處理孩子與遊戲關係時產生的一些難題。

舉個簡單的例子,在客服人員的工作中,“能否不讓孩子玩遊戲”是家長們問的最多的問題,當被告知可以通過一鍵禁玩功能,直接把這個遊戲給封停掉時,很多人都顯得很詫異。他們其實就是防沉迷系統無法觸及的家長,有了這一類似篩選的環節,客服人員可以有針對性地進行普及。

當然,普及的目的是讓更多家長主動綁定成長守護平台,單一使用一鍵禁玩反而可能讓家長和孩子的矛盾擴大化,這時候家長需要權衡利弊,適當選擇更為溫和的方式與孩子進行溝通。

總的來講,技術其實是有邊界的,防沉迷系統再完善,家長不知道怎麼使用,效果便大打折扣。騰訊設置未成年人遊戲服務團隊的雖然包含退款,可現在更深的價值正在顯現,即培養家長的教育能力。家長學會處理與遊戲之間的矛盾,才是真正的負責。

不過,事實上很多家長仍在推卸這種責任。前段時間,不少家長群里流傳着一張“要求國家全面禁止網絡遊戲”的聲明,再次提及精神鴉片這一說法,大概意思宛若十多年前“討伐”遊戲時。

為什麼會提出封禁遊戲?因為本質上家長訴諸暴力手段遠比引導、教育孩子簡單得多,很多人不願意費這個力。但這恰恰反映出很多人教育孩子時的責任缺失,如果說在防止遊戲沉迷的問題上,社會層面的監管和遊戲廠商分別做到了1/3的責任,而家長遲遲不對剩下的1/3負責,那未成年人沉迷的問題永遠無法解決。

未保不僅是遊戲問題,更是社會議題

12月16日上午,一年一度的中國遊戲產業年會又來了,其中未成年人守護分論壇每年也是行業風向標一樣的存在。

這次發布會集結了騰訊、網易、盛趣、多益等大量主流遊戲廠商,他們圍繞生態守護、家校共建等議題進行了討論,活動還發布了由主管部門指導,騰訊、網易、人民網牽頭開展的《網絡遊戲適齡提示》團體標準。

一定程度上講,這是一次遊戲廠商在未成年人防沉迷問題上責任的公開明晰,對於未成年人遊戲保護這個貫穿遊戲產業發展的社會難題,很長一段時間,家長都將遊戲公司視為“敵對者”。如今,國家政策、遊戲公司都在主動往前邁步,家長也不應該原地不動。

解決沉迷問題需要多方協同,遊戲公司與家長更應該增強溝通和交流,這樣遊戲沉迷背後的家庭教育問題才能夠浮現出來,幫助責任方對症下藥。

比如,很多家長在申請退款時,多次詢問能不能不讓孩子知道是自己讓平台封禁了他(她)的賬號,或綁定了成長守護平台,甚至也不要求封禁孩子的遊戲賬號。還有一些極端情況,家長在電話那頭直接動了手。前者是管不住,後者則是教育方式不對。

孩子在遊戲上產生的問題,其實很多都是家庭教育問題或心理問題的一種外在表現,例如同伴關係差、學習壓力大、親子關係差等等。透過他們玩遊戲或家長對待孩子玩遊戲的不同處理態度,恰恰能暴露出關鍵性矛盾,這時候客服所發揮的作用就不單單是普及防沉迷系統,而是介入教育。

如果客服在整個電話溝通過程中,認為家庭的親子關係比較緊張,或衝突性很大的,他們會主動向家長提出來需不需要心理輔導。而對於一些特殊的情況,客服人員希望通過告知家長來引起他們的警戒。

假如一個孩子拿家長的帳號,給十幾個或幾十個同學的帳號充了錢,這背後很可能就有校園霸凌。

如客服中心的工作人員所感知的那樣,最早他們是認為自己在解決退款問題,到中段,提供的服務和遊戲產品運營緊密聯繫起來,而未來他們希望這個團隊能在公共服務上更有溫度、付出更多。

技術、服務以及與家長的溝通和教育,實際上是一套組合拳,除此之外,遊戲公司也在與解除防沉迷限制的行為积極鬥爭。一面打擊身份信息買賣的灰色產業鏈,一面配合相關部門抓獲打着解除防沉迷旗號進行詐騙的團伙。

從談遊戲色變,到有意識地與孩子溝通遊戲,或以開明的態度指引孩子,這本身就是家長與遊戲妥協或尋找合適方式相處的過程,遊戲公司也在這一過程中試圖通過溝通消弭對立。儘管這種和解才走了第一步,但未嘗不是一個好的開始。

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