標籤: 刷卡換現金

　　隨着改革開放的縱深推進，我國更加重視經濟體制的發展與革新。發展經濟，就要發展企業。對於中國企業，產業投資可以更有效地促成投資者與經營者的合作關係，使雙方在供需上融合互補、形成協同。投資者將更加關注企業的經營狀況與長遠發展，致力於改善企業的管理與戰略結構，保證企業長足發展，特別是對於管理能力相對薄弱的初創企業更是有着畫龍點睛的作用。而今，我國多層資本市場體系逐步完善，國家積極實行稅收優惠政策、設立投資引導基金，以此扶持產業發展並引導其對中小企業特別是高新技術企業的投資，使得我國產業投資迅速發展。目前，無論是管理機構與基金數量，還是可投資本，都已初具規模。

　　以甬民投為例，儘管成立不久，甬民投立足中國市場，構築全球化資本布局，深耕國內外新經濟領域科技創新公司，正在努力打造成為世界級的科技投資與產業資產管理公司。甬民投執行總裁張楊在接受記者採訪時表示：“我們的業務，它是一個有機體，對於我們認可的產業和想投資的企業，我們會投資。投資后，我們將跟進強有力的投后管理以及賦能的管理。對其併購擴張以及上市投入管理，待其上市后再尋求資產證券化幫助其發展。所以，我們的業務是一個有機體。”

　　長期從事資產管理與產業投資，對我國宏觀經濟，區域經濟以及經濟政策有深刻洞察的張楊，善於挖掘先進製造業，汽車產業，工業机械產業，互聯網，人工智能產業的領先的投資機會。張楊透露，甬民投擁有國內外一流的投資管理團隊，核心中高層人員均來自大型央企投資集團、海內外著名金融投資機構及投行、知名律師事務所和四大會計師事務所等。具備完善的投資管理組織架構、嚴謹的投資邏輯及理念、國內外豐富的投資經驗及案例，能及時、深刻洞察國內國際資本市場變化與挑戰，勝任國內外產業領導者的整合投資與戰略合作。

　　張楊：“其實，我們科技類更偏重於硬科技。我們業務三大方面：第一，以汽車為核心的高端製造;第二，以人工智能為核心的新科技領域;第三，生物醫藥為核心的醫藥板塊，儘管有三大領域。而我們的主體目標其實就是一個板塊，就是投下一個時代領先的硬科技產品——這是我們的目標。”

　　張楊告訴記者：“甬民投的投資方式其實是用產業的投資方式來做。舉一個案例：甬民投在汽車領域中，整個過程中，我們並不僅僅投一家企業，而是把視角放大到整個汽車產業鏈，通過產業的方式與分析。比如新能源汽車，從礦產原材料開始到電池，然後再到所有的配件，然後再到整車，每一個環節的價值與戰略作用，我們都做過認真的分析與思考。”

　　“首先，科技是我們最重要的方向。我們一句話來概括，就是投出來引領下一個十年的企業，以產業的眼光去看待這些問題。我們最主要關心的是企業的具體業務，它本身的盈利以及本身的產品技術的壁壘，以及它的產業鏈當中的價值，這是我們整個投資的一個非常核心的理念和策略。”張楊進一步補充。

　　基於獨特的投資理念，甬民投團隊成員曾成功主參與並主導景域集團，萬達電影與萬達影視重組，石葯集團引進聯想控股、中鋁集團併購力拓集團、三一重工收購全球混凝土机械巨頭等業界知名的成功案例。從宏觀層面，甬民投投資的落腳點始終在工業強國。

　　“不管是人工智能的新科技產品、醫藥業還是製造業，我們希望我們是投資的是某一個具體的產品產品需有高額的附加值，這是我們競爭的壁壘。更重要的是，我們知道把錢投在有意義的地方，比如研發，設備產品的投資，我必須知道這些錢是實打實落在了一些用價值的地方，它能變成生產資料，再進一步的生產。”張楊補充說，“這是對具體企業的選擇標準。”

　　甬民投的投資是全球範圍，其中一個很重要的理念就是投資或者購買海外先進生產力，再到國內落地。今年3月20日，意大利科技企業來華投資考察團抵達上海。甬民投帶領意大利科技企業考察團參訪了合眾汽車、奇瑞汽車、遊俠汽車等知名企業。

　　張楊：“意大利更加希望去跟中國這樣一個快速發展的國家去合作，他們非常願意來中國投資，開發工廠，把技術帶到中國，技術轉換，工廠落地，那我們會具體幫他們來做國內的市場，包括一些運營的工作。”

　　在中意兩國友好合作的背景下，甬民投此舉在推動意大利企業在中國的發展，將起到積極作用。

　　聲明：轉載上述內容屬於廣告或出於傳遞更多信息之目的，不代表東方財經網的觀點。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自負。

【其他文章推薦】

※懶人包!讓你更了解台北當鋪,台北汽車借款,台北機車借款,台北借錢相關借貸流程!

※合法立案-平鎮汽機車借款,保密,救急專區

※刷卡換現金通常多久才能拿到錢?

※想出售未上市股票，該如何選擇有利時機?

※想知道哪一家屏東當鋪是網路評價首選，讓你安心借貸安心還!

※手上有黃金珠寶卻不知該如何典當嗎?台北借款,中山區當舖,大同區當舖免費幫您鑑價!!

　　2019年以來，伴隨着監管政策推動以及平台利好因素影響，網貸行業頭部平台延續過往良好的運營表現，用戶數保持增長趨勢。

　　5月14日，PPmoney網貸註冊用戶數突破4500萬大關。數據显示，PPmoney網貸1月份註冊用戶超過4000萬，僅4個月，平台實現500萬用戶增長。

　　PPmoney網貸註冊用戶突破4500萬

　　2019年監管趨嚴，行業進入理性發展期，堅持合規經營的頭部平台仍具備競爭優勢，整體穩健發展，仍受行業和用戶認可。

頭部效應凸顯 用戶持續增長

　　2019年，隨着合規備案進程加速，行業持續出清。網貸之家數據显示，截至4月底，行業正常運營平台數量下降至973家，這是行業從2014年5月正常運營平台數量突破千家后，正常運營平台數量首次跌破千家。

　　儘管平台數量持續下降，但行業頭部平台人氣並未減弱。據不完全統計，目前用戶體量達到4500萬級別的平台屈指可數，拍拍貸、PPmoney網貸等平台榜上有名。

　　PPmoney網貸官網披露的數據显示，截至目前，平台註冊用戶突破4500萬，其中出借用戶超過1453萬，借款用戶超過3053萬，而近期平台用戶增長來源於在小額借貸領域的開拓以及出借人的持續湧入。

　　多家頭部平台運營穩健，借款人、出借人數量保持健康增長趨勢，頭部聚集效應凸顯，給用戶帶來更好的普惠金融服務產品和服務體驗。

　　存量平台加速減少以及平台綜合實力差距的逐步擴大，借款人和出借人加速流向頭部平台，使其市場份額大幅提升，導致行業馬太效應更加凸顯。受監管政策影響，行業活躍出借人、借款人數量持續下降，而以PPmoney網貸為代表的頭部平台則出現增長趨勢，這與平台堅持合規運營、專註小額借貸、持續提昇平颱風控實力、加強用戶溝通等方面的舉措息息相關。

擁抱合規 穩健發展

　　2019年，堅持合規運營仍然是網貸頭部平台的發展重心。作為行業頭部平台之一，PPmoney網貸堅持合規運營理念，秉承“銀行存管、資金隔離;小額分散、資產穿透”的原則，始終走在合規前沿並逐步積累諸多合規優勢和成果。

　　PPmoney網貸自2015年便布局小額借貸資產端，目前，個人消費分期類資產、小微企業主的經營性借款是平台資產端的兩個重要門類，大眾消費人群佔比64%，小微企業主佔比36%，小額分散特色凸顯。數據显示，PPmoney網貸1季度平均借款金額為8362元，低於個體20萬元借款上限的監管要求。

　　為加強信息披露、提昇平台透明度，PPmoney網貸根據監管要求，在信息披露、數據報送、用戶溝通等方面做出諸多努力與準備。目前平台已接入了中國互聯網金融協會信用信息共享平台、中國互聯網金融協會全國互聯網金融登記披露平台等多個國家和省級層面系統，定期披露信息和數據報送。在網貸之家過去四個月的透明度排行榜中，PPmoney網貸信息透明度評級蟬聯榜首。

　　除了定期數據報送、披露公司相關報告外，PPmoney網貸通過舉辦經營工作會議、高管私享會等形式，主動披露平台擁抱合規新進展，與用戶深入溝通和交流，受到廣大用戶的歡迎和重視。

　　為提升風控實力、打造更為優質的小額資產，PPmoney網貸積極加強與權威機構合作，共築風控護城河。4月13日，PPmoney網貸與百行徵信達成深度合作，並完成和百行徵信的系統搭建和數據對接測試工作，將更好完成客戶信用的精準甄別與篩查，不斷提升資產質量。

　　4月中旬，PPmoney網貸完成了3.5億元的增資安排，增資后實繳資本達到5億元人民幣，有效提昇平台的綜合實力，進一步推進合規建設工作。

　　當前，PPmoney網貸堅持合規穩健經營，全面提升公司資本、資金、資產、風控與技術實力，並不斷提昇平台透明度，發展態勢良好。

　　PPmoney網貸2018年財報显示，平台2018年全年營收為4.97億元，全年凈利潤為4445.98萬元，連續三年實現盈利。

　　PPmoney網貸CEO胡新認為，2019年是網貸行業發展的關鍵轉折年，合規運營、基礎紮實、依靠金融科技的優質頭部平台將迎來新的發展空間，並在普惠金融領域發揮更大作用。PPmoney網貸將繼續秉承“人民財富惠人民”的使命，為傳統金融服務不到、服務不好的普羅大眾提供更優質的線上普惠金融服務。

　　聲明：轉載上述內容屬於廣告或出於傳遞更多信息之目的，不代表東方財經網的觀點。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自負。

【其他文章推薦】

※讓走投無路的人有個正當的借錢管道,屏東借錢讓你安心借錢安心還!

※分期車能借貸嗎?別擔心!有車就可借!屏東借款，快速過件立即放款!

※試過信用卡換現金嗎?刷越多省越多?

※刷卡換現金常見問題大解密

※找尋客票貼現快速諮詢服務?

※支票貼現最高可借多少?

※手續簡便,公開透明,永和機車借款借錢簡單不求人

 研究與分析機構Gartner日前公布2019全球供應鏈實力25強及供應鏈大師企業排行榜。Inditex、雀巢、寶潔、強生、歐萊雅等榜上有名，阿里巴巴作為唯一一家中國企業闖進榜單。

榜單旨在表彰企業過去十年來在供應鏈領域一以貫之的領導力。全球最大的日用消費品公司寶潔，供應鏈精細程度堪稱世界之最;Zara的母公司Inditex被視為快時尚供應鏈管理的教科書，一款產品在西班牙設計、到東京上架，只需兩個星期。Gartner表示，這份榜單體現了龍頭企業的先進實踐和能力，全世界的供應鏈領導者都可以學習、適用，進而與全球最好的公司競爭。

值得注意的是，上榜企業超八成與阿里巴巴合作密切，如寶潔、聯合利華、雀巢、星巴克、歐萊雅等。它們年營收均在百億美元以上，商品企劃、採購、生產、銷售及客戶管理網絡遍布全球。這意味着阿里巴巴在供應鏈領域的領導力，來源於幫助企業建設数字化供應鏈、提升營運效率的能力。

消費者服務個性化需要“千人千面”，企業服務的個性化則需要“千場千鏈”。Gartner分析，上榜的領先企業非常重視個性化，以数字手段捕捉客戶需求，將設計轉換為實物產品和包裝，並迅速將其交付給客戶。

資料显示，阿里商業操作系統融通了包括雲計算、智慧物流、供應鏈金融、營銷和銷售等数字化能力，幫助企業預測生產情況，靈活調配生產和供應資源，提供上下游的綜合金融支持，快速進行分銷及運輸，並利用消費者洞察反哺生產，形成“從工廠到消費者家門口”的解決方案。

在中國，一年365天，寶潔旗下各品牌數以千計的SKU，需適配無數種銷售組合、定製組合和營銷活動，從全國各地的倉庫發出。這道複雜的計算題通過寶潔與菜鳥、天貓合作的供應鏈新模型迎刃而解。

2018年天貓雙11，寶潔天貓旗艦店的訂單量達到日常的約200倍，包裹高度加起來相當於380座珠穆朗瑪峰。在菜鳥網絡大數據聯動預測、多級立體倉配網絡、一站式物流和定製化服務的幫助下，寶潔的第一批訂單出庫僅用了35分鐘，第一個包裹3小時即送達，天貓旗艦店雙11單量的預測準確性達92%。

“對於寶潔這麼大體量的商家來說，預測相差一個百分點，人、貨、倉等資源準備上就相差一個量級。”菜鳥行業供應鏈總經理孫建說，協同合作的深度決定雙方成敗，“商家和物流合作夥伴要讓供應鏈更加透明，真正進入商業決策。”

工業巨頭施耐德電氣通過1688工業品品牌站，建立“1+N(一家旗艦店+N家授權專賣店模式)”的一站式全品類採購模式，幫助施耐德電氣的商品和解決方案擴大觸達面，尤其是中小企業客戶。對工業品來說，項目決策鏈越短，對供應鏈交貨期的要求也就越高，現貨庫存管理至關重要。在1688這樣的数字化平台上，工業企業可以像消費品牌一樣，實現當日訂單當日發貨，提供有交易期保障的服務。

　　聲明：轉載上述內容屬於廣告或出於傳遞更多信息之目的，不代表東方財經網的觀點。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自負。

【其他文章推薦】

※什麼是刷卡換現金?手續費又該如何計算?

※公司車也能借嗎?辦理高雄汽車借款,高雄汽車借錢相關流程有哪些?

※貸款缺錢看這裡!屏東借錢,屏東借款,屏東支票貼現,屏東汽機車借款快速借貸平台!

※申請了台中汽車借款,台中機車借款, 那車子還能繼續使用嗎?

※屏東當鋪讓你對借貸徹底改觀!!

※借錢免保人,苓雅區當舖讓您安心借輕鬆還，支票變現金。

※桃園票貼急用周轉,快速撥款

　　收縮型城市的出現，在全球化城市運動中並不是一個孤立的現象。

　　來源：吳曉波頻道

　　01

　　河南省是我國的人口大省，但最近幾年它的人口發生了奇怪的變化。

　　河南的第一大城市是鄭州。在過去幾年裡，鄭州的經濟發展得非常快，成為黃河中游目前最大的一個交通樞紐地區。在過去的十年裡，鄭州每年都保持10萬以上的人口凈流入量。

　　而河南另一個主要城市開封，它的命運卻跟鄭州截然相反。過去十年裡，開封的人口不但沒有增加，還凈流出了30多萬人。

　　開封的這種現象在中國並不少見。根據如是金融研究院的數據显示，在中國的293個地級市中，從2014年到2017年連續出現人口凈流出的城市有26個，佔到8.8%。

　　其中黑龍江省有8個，分別是：綏化、齊齊哈爾、七台河、黑河、雞西、伊春、雙鴨山、鶴崗。

　　吉林省有7個，分別是：吉林、白城、白山、松原、四平、通化、遼源。

　　遼寧省有6個，分別是：錦州、鞍山、撫順、本溪、阜新、丹東。

　　除此之外，還有四川的巴中、內江、廣元3個城市，以及內蒙古的通遼、陝西的安康。

　　這些城市有一個專屬的名詞，叫作“收縮型城市”。上個月，我國官方首次在《2019年新型城鎮化建設重點任務》提了這個概念。

　　02

　　收縮型城市一般可以分為四種類型：資源枯竭型、產業變遷型、地理偏遠型、被動虹吸型。

　　前兩種收縮型城市，一般聚集在東北和西北的老工業區。

　　資源枯竭型城市，指的是由於資源枯竭導致傳統支柱型產業無法支撐城市經濟的發展，進而造成人口凈流出的城市。

　　比如黑龍江的鶴崗市、雞西市、雙鴨山市、七台河市，都屬於煤炭資源枯竭型城市。

　　鶴崗有一個鶴崗礦區，曾是年產千萬噸以上的大型煤礦產區，但是進入90年代中期以後，鶴崗的煤逐漸挖完了。目前，它的經濟排在整個東北的倒數第四位，人口在過去的十年裡一直處在凈流出的狀態。

　　產業變遷型城市，指的是那些原來以重工業為支柱，但在這一輪產業結構升級的過程中，卻因為轉型困難，而遭到了產業衰退困局。

　　比如我國重要的鋼鐵基地鞍山市，曾經憑藉著鋼鐵產業風光無限。在1978年，它的GDP排在全國的前20位。

　　但在今天，鞍山市由於傳統產業轉型困難，在全國近300個地級市的經濟排名中，已經跌到了一百名以外，常住人口也急速下降。

　　除了上述兩種由於資源和產業導致收縮的城市，還有兩種收縮型城市是由於特殊的地理位置造成的。

　　一種是地理偏遠型城市。

　　這種城市一般遠離核心城市群，交通條件不佳，因此在城鎮化發展浪潮中，無法拓展自己的資源，也無法享受區域協同發展的效應，於是漸漸失去了存在感。比如齊齊哈爾就是一個典型的例子。

　　另一種是被動虹吸型城市。

　　這種城市往往就在核心城市邊上，區位優勢並不弱，但是由於種種歷史原因，它們的產業結構比較脆弱。

　　而它們邊上的核心城市像一個巨大的吸管，吸引周邊中小城市的資源要素。如果這些小城市跟核心大城市沒有形成產業協同關係的話，那就會發生可怕的虹吸現象。很多中心城市周圍的三四線城市，都面臨這樣的窘境。

　　用中國的一句老話來講，就是所謂的燈下黑。

　　03

　　收縮型城市的出現，在全球城市化運動中並不是一個孤立的現象。有研究表明，越是經濟發達的國家，它的收縮型城市的比例反而越高。美國、德國、法國和英國的收縮型城市的比例都達到了25%以上。

　　比如英國的利物浦，作為著名的港口城市，它擁有非常有利的地理位置，在19世紀初期，其貿易額佔到了世界貿易總量的40%，吸引了大量移民。

　　但後來利物浦受航道淤泥阻塞、遠洋輪船興起等因素的影響，它的外貿規模不斷縮減，原來的製造企業有的倒閉，有的遷往其他發達城市，在1980年代，每天都有大量人口搬離利物浦。

　　再比如德國的萊比錫，在工業化時代，萊比錫藉助區位優勢大力發展机械製造業、紡織業和印刷業。

　　但二戰之後，德國分裂，萊比錫的工業水平停滯不前，就業崗位不足導致勞動力外遷，城市中心房屋閑置嚴重。後來東德西德統一后，萊比錫的大量人口開始向西德轉移，進一步加劇了萊比錫人口密度的下降。

　　為了應對收縮問題，利物浦和萊比錫都進行了城市復興計劃。

　　利物浦對老建築進行改造，融入了商業綜合體等新功能，將零售經濟的提升與歷史建築群的再生結合在一起。

　　然後利用城市文化名片，激活了其作為旅遊城市的魅力。所以現在有人一提到足球和披頭士樂隊，我們就能馬上想起利物浦這個城市。

　　萊比錫首先實施了產業升級戰略，從原有的傳統製造業向新興工業轉型。

　　然後治理了房屋閑置問題，對適宜居住的房屋進行了翻新和維護，從而實現了房屋供給平衡。

　　最後加強了文化設施建設，建博物館、辦音樂節、舉行世界杯、辦畫展，通過一系列項目實現了城市營銷，在提升城市活力的同時促進經濟發展。

　　現階段，利物浦和萊比錫已經擺脫了收縮的局面，城市人口進入了相對溫和的增長階段。

　　04

　　中國未來十年的城市化，將是以沿海三大灣區和中部地區的核心省會城市為重要的驅動軸。在這一場超級城市運動中，中小城市的產業轉型和人口流入壓力會變得越來越大。

　　從這個意義上講，避免成為收縮型城市，是很多中小城市所要面對的共同話題。

　　聲明：轉載上述內容屬於廣告或出於傳遞更多信息之目的，不代表東方財經網的觀點。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自負。

【其他文章推薦】

※專辦屏東汽車借款,免留車快速借貸平台

※有關台北機車借款,台北汽車借款貸款流程有哪些?

※更多中山區汽車借款,大同區汽車借款合法借貸公司一覽表

※公司車也能借嗎?辦理高雄汽車借款,高雄汽車借錢相關流程有哪些?

※懶人包!讓你更了解台北當鋪,台北汽車借款,台北機車借款,台北借錢相關借貸流程!

※有人試過刷卡換現金嗎?哪裡可刷卡?

 2019年4月28日,工業、醫療和消費品公司3M公司股價下跌12.95%,創1987年10月19日以來的單日最大跌幅,原因是公司上季度收入大幅下降。作為全球最大的工業巨頭公司之一,其生產的產品應用於工業領域的各個方面,公司業績下降,主要受到工業增速放緩的影響,3M股票下跌或許是美國經濟開始放緩的先兆。

股市是一個國家經濟走向的晴雨表,是經濟發展的先行指標。2018年12月4日,道瓊斯工業指數下跌799點到25027.07點,跌幅3.1%,創2018年10月10日以來的單日最大跌幅,2018年道瓊斯工業指數連續二次大幅度技術性下跌,最大回撤19.5%,預示了從次貸危機以來,美股開始見頂,從而引發市場對美國經濟的擔憂。無論是從經濟指標、資本市場還是債務指標來看,各種跡象表明,美國經濟增長已達到歷史高位,目前經濟已經開始從增速減緩到衰退的邊緣。

通過對經濟周期、美聯儲加息周期、歷史經濟衰退期間美股的走勢等數據的分析,矽亞投資有理由認為,美股即將結束歷史上最長的牛市,並且美股短期回撤預計將超過30%,美國經濟將在2019年下半年-2020年開始進入衰退期。

百年道瓊斯工業指數見頂跡象出現,跌幅已達到歷史平均跌幅的70%

美股從2008年次貸危機以來,開啟了長達10年以上的史上最長牛市,從2009年穀底開始到目前為止,美股最高已上漲至最底部的4.16倍。同時,在美國歷史上的11次經濟衰退中,道瓊斯工業指數平均跌幅27.8%,最後2次跌幅有加深和擴大的跡象。2018年以來,道瓊斯工業指數最大回撤幅度19.5%,已達到歷史平均跌幅的70%,預計未來美股隨着經濟增長放緩,還是有大幾率回撤,矽亞投資預計最終回撤幅度將超過30%。

從道瓊斯工業指數市盈率在2018年9月24日達到33.8x后開始走低,目前估值水平在21x左右。

VIX指數達到歷史高位,市場信心不足

VIX作為衡量市場恐慌的指標,2018年2月5日達到37.72,是近30個月來的最高值,時隔9個月後,VIX指數在2018年12月24日再次達到36.07的高位。

美股暴跌,市場信心不足,或許是經濟危機來臨的前兆。無論是從長視角的經濟周期,還是微觀方面講的美國各類經濟指標,都體現出了美國經濟放緩的跡象。

美國經濟處於經濟周期的拐點,危機悄然來臨

經濟的發展周而復始,復蘇、高漲、危機、蕭條循環往複,在技術創新的推動下,全球經濟自1782年以來經歷了5次康波周期,第五次康波周期開始於1991年,目前全球正處於第五次康波周期的下降階段。

從經濟發展規律來看,一個完整的經濟周期經歷了20年復蘇期,10年過度投資期,5-10年震蕩期,15年衰退期。在第五波康波周期中,2008年全球經濟危機的爆髮結束了第一次經濟危機后的復蘇期,在經濟危機的衝擊下,2009年全球經濟GDP增速下降至-2.1%,各國紛紛實施大規模的經濟刺激計劃,美聯儲開始推出多輪量化寬鬆政策,全球流動性充裕,在各國政策的推動下,美國經濟率先復蘇,全球經濟開始恢復增長。

1989年全球經濟危機后,美國經過了7年的時間,經濟增長才恢復到經濟危機前的水平,但隨着2000年互聯網泡沫的破滅,美國經濟增長再次減緩,直到2004年才再次恢復到經濟危機前的水平,但是經濟增長在2004年達到高點后,又開始呈下滑趨勢。

從康波周期來看,美國目前正處於第五次康波周期的下降階段;從朱格拉周期來看,1991年以後,美國經歷了三輪朱格拉周期,目前正處於第三輪朱格拉周期的尾部。

需求疲軟,各類經濟指標走弱

2018年美國經濟增速2.9%,為近三年以來最好水平,超出市場預期。但是2019年第一季度美國經濟再度放緩,各種經濟指標逐漸走弱。

· 汽車銷量嚴重下滑

2019年第一季度美國新車銷量4,006,667輛,同比下降2.53%。從各車種的銷量來看,輕卡銷量同比增長0.6%,乘用車銷量同比大幅下降8.7%。

從美國汽車業巨頭的銷量數據來看,菲亞特克萊斯勒公司2019年第一季度在美國的汽車銷量同比下降3%,通用汽車公司發布的數據显示,公司第一季度汽車銷量同比下降7%。

· 資產價格

根據FHFA(美國聯邦住房金融局)房價指數显示,目前全美房價均值已經超過危機前的2007年,標準普爾/CS美國20個大城市房價指數也已突破危機前的高點。

2008年經濟危機發生后,2007年-2012年,FHFA房價指數由2007年6月的高位226.79點下降到2011年3月的178.55點,下降27%;2012年美國房地產市場開始復蘇,迎來連續6年的繁榮期,2018年12月FHFA指數較2012年3月增長47.8%,美國房價已接近高位。

勞動生產率和全要素生產率下降

歷史上的每一次經濟危機均伴隨着勞動生產率和全要素生產率的下降。根據美國勞工局公布的數據,1987年-2018年三十年間,美國社會勞動生產率年均2%,全要素生產率年均0.8%,金融危機以來的2008-2018年十年間,社會勞動生產率下降到1.3%,全要素生產率下降到0.4%。生產率的下行趨勢也是美國經濟出現拐點的表現。

· 能源消耗增長放緩

能源消耗是經濟增長的基礎,從美國曆次經濟危機來看,經濟危機發生的期間能源消費呈負增長;再從發電量的同比增速來看,2018年1月發電量同比增速達到最高值后,開始呈下降趨勢,2019年1月淨髮電量同比下降4.4%,這也從側面反映出全社會用電量回落,經濟放緩。

從貨幣政策角度來看,加息周期大概率引發經濟衰退

歷史上全球主要經濟危機與美國貨幣政策有密切關係,二戰以後美聯儲的14次加息周期中有9次引發了經濟衰退,其餘5次發生在經濟溫和復蘇中。美聯儲最近五次加息周期中,從首次加息與衰退爆發間隔的時間平均35個月,最長時間43個月, 2015年12月17日美聯儲宣布進入新一輪的加息周期,新一輪衰退的時間窗口正好指向2019年底。

從財政政策的角度來看,國債收益率再次出現倒掛

美國10年期國債與3年期國債收益率倒掛,通常被認為是經濟衰退的前兆,過去三十年內,美國曾出現過四次國債收益率倒掛,其中三次持續較長時間的倒掛后不久,美國經濟均陷入了衰退。

從債務角度來看,美國債務佔GDP的比重接近歷史高位

債務是推動經濟增長的重要手段,但是過度債務則會引發危機。歷史上的每次經濟衰退均伴隨着債務和GDP比值的上升,從1990年以來的三次經濟衰退可以明顯看出。根據BIS統計數據显示,2018年Q3美國債務佔GDP的比重達到247.6%,非金融企業債務佔GDP的比重達到73.9%,已超過歷史最高值,接近歷史高位。

從以上各項數據可以看出,美國經濟目前較為明顯處於擴張期的尾聲,未來將逐步開始走向衰退。

美國作為世界第一大經濟主體,GDP占世界比重的24%,一旦美國經濟進入衰退,將通過貿易路徑和資本流動對全球經濟、資本市場、全球貨幣產生重要影響。

歷次美國經濟衰退都全球市場產生了巨大衝擊,1929年美國大蕭條引起了歐洲經濟危機,2008年金融危機蔓延全球,間接引爆了歐洲債務危機。如果美國經濟發生衰退,全球經濟增速將快速放緩甚至減速,對世界經濟的穩定性產生影響。

從美國經濟發展與各國經濟發展的相關係數來看,美國與發達經濟體國家的經濟相關性高於發展中國國家。經測算,美國經濟與德國經濟的相關係數是0.53,與英國的相關係數是0.77,與韓國經濟的相關係數是0.82,與日本經濟的相關係數是0.65,而美國經濟與東南亞發展中國家的經濟相關性弱於發達國家,如:美國經濟與泰國經濟的相關係數是0.43,與馬來西亞經濟相關係數是0.49,與印度經濟的相關係數是0.43。美國經濟衰退,將帶來全球經濟帶來動蕩。

但是值得注意的是,從經濟危機后各國的恢復速度來看,美國作為全球最大的經濟體,自身修復能力強,經濟危機后的恢復速度快於去其他國家。以2008年經濟危機為例,美國在2011年經濟開始復蘇,在同一年復蘇的還有歐元區的德國、法國,但是英國、日本在2013年經濟才開始好轉,有些歐元區的國家甚至現在還未恢復。

最後,矽亞投資認為,預計未來一年內美國高概率發生經濟危機,美國經濟減速將會對全球經濟、資本市場、企業產生以下四個方面的影響:

對發達經濟體的影響

· 對歐洲經濟的影響

美國是歐盟國家重要的貿易夥伴和投資地區,兩大經濟體的經濟相互影響、相互制約,歐洲經濟的增長受到美國經濟增長的制約。美國經濟一旦衰退,將對剛剛起色的歐洲經濟形成衝擊,不利於歐洲經濟的復蘇。

· 對日本、韓國經濟的影響

美國經濟減緩,對日本、韓國的經濟形成衝擊,嚴重影響兩國經濟的發展。

作為全球經濟“金絲雀”的韓國,出口規模僅次於歐盟、中國、美國和日本,凈出口對國內GDP的貢獻達到4.3%。美國是韓國的第二大貿易合作夥伴,2018年韓國對美國的出口金額728.99億美元,占整個出口金額的12%。美國經濟下滑,將對韓國出口貿易產生重要影響,進而影響韓國的經濟增速放緩。

日本作為極度依賴出口和外需的國家,本國經濟的增長離不開對全球經濟增長的依賴,日本對美國的出口額占本國出口額的19.7%,如果美國經濟發生衰退,將會對日本的經濟產生衝擊,延緩日本的復蘇進程。

對新興經濟體的影響

美國經濟減速,對新興經濟體的影響主要通過貨幣出傳導。對於新興市場來講,當地經濟的發展更多的依賴國際資本的資金流入。如果美國經濟進入衰退期,美元升值,新興市場國家的貨幣將面臨貶值,資本從新興經濟體迴流到美國,資本的流出對新興經濟體經濟的發展將產生巨大影響,同時,外債市場通常以美元結算,美元升值無形增加了新興市場的還債壓力。面對美元升值,新興經濟體將被迫加息維持匯率穩定,縱觀歷史,新興國家的危機多與美聯儲加息周期、美元升值等有關。

2018年新興市場和發展中經濟體外債總額10.05萬億美元,外債佔GDP的比重達到29.78%,需償付外債總額佔GDP比重為10.62%。

備註:越南外債餘額採用2017年數據   

    由上表可以看出,除泰國外,主要新興經濟體的外匯儲備都不足以償付外債,一旦美元升值,這些國家將面臨巨大的債務壓力,或將引發債務危機。

對於東南亞國家而言,因經濟薄弱,體量小,對外依存度高,抵抗風險的能力差。一旦美國經濟衰退,東南亞國家的發展將受到重大影響,經濟發展受到嚴重抑制,東南亞國家經濟剛剛燃起的火苗將暫時熄滅。

對資本市場的影響

歷次美股下跌,將對全球資本市場帶來較大震蕩,各國股市與美國密切相關相關。比如:1987年華爾街的大崩潰,美股暴跌迅速帶動全球主要國家股票市場的下跌。日本東京日經指數10月19日、20日累計跌幅為16.90%;法國、荷蘭、比利時和新加坡股市分別下跌9.7%、11.8%、10.5%和12.5%,巴西、墨西哥股市更是暴跌20%以上。

從下錶可以看出,美股與歐洲資本市場相關係數高於與亞太資本市場的相關係數。

從下錶可以看出,近三次美國經濟衰退期間,日本、法國、英國、德國股市的平均跌幅是美股平均跌幅的1.5-2倍。

從港股發展歷史來看,因中國香港地區的外向型經濟類型及資本市場的高度開放性,其股票市場的走勢與美股具有一致性。從歷次美國經濟衰退對港股的影響來看,港股的平均下跌天數長於美股1個月左右,平均跌幅是美國跌幅的1.88倍。因中美經濟景氣程度的不一致性,2018年開始港股與美股走勢開始出現背離。

     隨着滬港、深港通的開通,港股和A股的關聯度進一步提高,港股的變動將對中國A股市場產生一定的影響。

對企業的影響

歷次經濟危機,均伴隨着大量企業的破產倒閉或被收購。1857年經濟危機中,僅當年一年就有近5000家的企業破產;1929-1933年經濟危機期間,美、英、法、德共有30萬家企業倒閉;1997年亞洲金融危機期間,韓國大宇集團破產;2008年全球金融危機期間,雷曼兄弟、通用汽車、克萊斯勒等知名企業申請破產保護。

經濟危機將引發投資者和銀行的恐慌,銀行將收緊信用,投資者開始謹慎不再大規模投資,市場資金流動性趨緊,企業籌資的難度加大,籌資成本提高,資金鏈極容易斷裂,對於現金流不足,過度負債的企業,將面臨巨大的風險。如果經濟衰退,企業債務將不能如期償還,引發企業類債務危機,因此,矽亞投資建議,在危機拉開的時間窗口逐步開啟過程中,保持充足的現金流是企業應對風險的最有效措施。

對於正在併購的企業來說,併購進程將被經濟“意外”打斷,危機導致併購失敗的概率加大。當然,對於現金流充足、做好產業擴張準備的企業來講,十年一遇的最好的併購時間窗口也將同時打開,併購整合的機會旋即來臨。

最後,從時間周期來看,在歷史上前所未有的流動性泛濫、各國貨幣政策的刺激、凱恩斯主義盛行等因素的影響下,經濟周期有不斷被延緩的跡象,但是,經濟發展的規律最終無法改變,雖然時間不能預約,但是終究還是會如期到來。

　　聲明：轉載上述內容屬於廣告或出於傳遞更多信息之目的，不代表東方財經網的觀點。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自負。

【其他文章推薦】

※懶人包!讓你更了解台北當鋪,台北汽車借款,台北機車借款,台北借錢相關借貸流程!

※合法立案-平鎮汽機車借款,保密,救急專區

※刷卡換現金通常多久才能拿到錢?

※想出售未上市股票，該如何選擇有利時機?

※想知道哪一家屏東當鋪是網路評價首選，讓你安心借貸安心還!

※手上有黃金珠寶卻不知該如何典當嗎?台北借款,中山區當舖,大同區當舖免費幫您鑑價!!