澎湃新闻引述樊纲指出，流动性陷阱指的是就算货币再多、融资成本再低，但如果预期投资回报更低的话，人们仍不会去投资。“就像货币掉进了一个黑洞，我们现在的情况就属于这种情况，就是企业、居民的需求不振。”

一位50多岁的上海投资者表示，今年早些时候，他把大部分积蓄投入了定期存单。他说: “在看到明显上涨趋势之前，我不会向股市投入资金。”

中国著名经济学家、中国人民银行前顾问樊纲6月在一个论坛上指出，“现在的情况不是通货紧缩，而是出现了流动性陷阱。”

中国的储蓄率居高不下。6月底，中国家庭存款总额达到创纪录的132.2万亿元 ，半年增加了12万亿元，是十年来的最大增幅。

据路透社报道，尽管中国降低了利率，并鼓励银行增加放贷来刺激经济，但约有180家的A股上市公司投资大额存单。报道称，对大额存单和低风险理财产品的追捧，削弱了政府减税和出台房地产支持政策来刺激需求和消费的努力。

分析师认为，今天的中国家庭和企业缺乏信心，与日本当年遭遇的情况一样。不过，中国与当年日本的一个关键区别是，没有出现通缩威胁，银行也没有停止放贷。

澳新银行中国高级经济学家王蕊说：“由于房地产行业几乎没有复苏迹象，就业前景也不确定，家庭存款的增加表明中国家庭中普遍存在悲观情绪。”

今年上半年家庭存款增幅为十年之最

股市也不如人意。基准的上证综指和蓝筹股沪深300指数远远落后于邻国日本的股市，后者今年迄今已上涨近25% 。

googletag.cmd.push(function() { googletag.display(‘dfp-ad-imu1’); });

大额存单（certificates of deposit）是指单笔在20万元以上、存储期三年起的一种存款，利息高于普通定期存款。今年大额存单变得流行，据中国《证券时报》，尽管银行把利息降到3%左右，大额存单依然一推出就被瞬间抢光。

路透社称，除个人外，企业也加入抢购大额存单的队伍，进一步拖累中国经济。这说明企业和家庭即便在低利率时期，仍选择囤积现金而非投资。这是典型的流动性陷阱，也是从上世纪90年代以来一直困扰日本经济的问题。日本1990年代陷入流动性陷阱后，经历数十年的经济低迷与通缩。

路透社报道，由于经济不振和政府监管的原因，中国投资者从房地产市场和股市这两个传统的投资渠道撤资，转而买入银行大额存单。根据中国央行公布的数据，今年一季度，金融机构发行大额存单总量为5.5万亿元（人民币，下同，1万300亿新元），同比增加1.1万亿元，是2015年大额存单上线以来最高季度发行量。

（北京综合讯）由于中国消费者和企业把数万亿元存款长期绑定在银行，抽走大量市场流动性，专家认为，这导致中国经济可能像20世纪90年代日本，掉入流动性陷阱。 

他还透露，香港金融科技方面也取得不错的进展，香港Web3.0基地的数码港已汇聚了超过170家相关企业，其业务涵盖非同质化代币、元宇宙、虚拟资产交易平台等。

陈茂波说，政府近年全力推动香港的创科发展，并在这方面投放了近2000亿港元。

陈茂波说，这些企业有不少是市值或估值过百亿元的创科企业，他们提供的就业机会大部分为科研或高管职位。

香港政府财政司司长陈茂波星期天（8月6日）发表网志透露上述消息，并称港府已接触超过200家企业，其中超过25家已经或准备落户香港或扩展在港营运规模。

googletag.cmd.push(function() { googletag.display(‘dfp-ad-imu1’); });

已经或准备落户香港的企业包括中国芯片初创企业壁仞科技、智能驾驶技术和相关芯片研发公司地平线、零售云解决方案服务商多点，以及癌症早筛公司诺辉健康等。

（香港综合讯）香港提出引进创科企业以来，已有逾25家高估值企业已经或准备落户香港。这些企业首阶段会在香港合共投资超过170亿港元（下同，29亿新元），创造超过4000个就业机会。

广西上半年出口和投资“冰火两重天”

三年疫情影响东部产业向西转移进程

姚树洁认为，西部必须打造更多高竞争力产业和拳头产品，才能更好推动可持续发展。

重庆理工大学经济金融学院院长邱冬阳受时也认为，中国西部今年上半年经济表现欠佳，反映出地区经济韧性不足，产业链处于低端，万亿级的产业类别数量偏少，综合实力逊于沿海地区，因此“恢复起来难度要大一些”。

《重庆日报》7月27日刊发重庆市发改委对上半年经济形势的解读。据分析，山城今年首三月经济运行实现良好开局，但4月深度回调；上半年重庆GDP增速低于全国反映出“经济恢复基础尚不稳固，经济结构调整承受较大压力”。

中国西部12个省市区今年上半年增长多达半数低于全国水平，比今年首三月仅有两省增速低于全国的情况加剧。其中今年第一季度增长4.9％、高于全国0.4个百分点的广西，上半年增速大幅放慢至2.8％，增速在全国排名倒数第二，大幅落后全国2.7个百分点。

googletag.cmd.push(function() { googletag.display(‘dfp-ad-imu1’); });

姚树洁指出，今年上半年上海、江苏、山东等增长强劲，显示沿海龙头在后疫情时代正拉动中国工业进入新阶段，并与增长乏力、产业发展不充分的西部内陆地区拉开距离。

重庆大学经济学教授姚树洁接受《联合早报》采访时分析，基数较低的西部省市，增速在冠病疫情暴发前的七八年间曾领跑全国。但过去三年疫情一定程度影响东部产业向西转移的进程，西部诸省目前普遍进入经济步伐放慢阶段。

重庆市发改委评估，外部需求的不确定性是重庆经济发展不小的拖累；汽车产业进入加速变革期，传统电子产品消费天花板效应逐步显现，国内基建和房地产的拉动作用有待进一步释放。

31个省市区中，有10省市今年上半年增长低于首三月，近半数来自西部地区，包括宁夏、重庆、陕西、广西四省市。其中，广西与陕西上半年增速相比一季度下降最多，分别下降2.1个百分点和1.6个百分点。

重庆今年一季度GDP增长4.7％，高于全国0.2个百分点，但上半年仅增长4.6%，与一季度相比放慢0.1个百分点，也明显低于全国0.9个百分点。

广西今年上半年出口和投资面临“冰火两重天”现象，外贸出口同比大涨51.7％，但固定资产投同比却大降21.1％。第一财经引述广西社科院区域经济研究所所长吴坚的分析，说明投资是影响广西二季度经济增速大幅下降的主因。

据统计，全中国今年上半年只有八省市的房地产开发投资保持增长，广西、云南分别下降43.4％、33％；青海、重庆也分别下降27.8％、21％。

受访学者分析，今年第二季度增长表现欠佳，显示中国西部诸省经济韧性不足，产业链更多处于低端、产业类别和龙头企业较少等短板暴露。同时，各地负债累累也不敢冒进再通过举债投资拉动增长，地缘政治摩擦和全球经济复苏不稳并普遍拖累西部外贸表现。

邱冬阳则评估，农村人口往城市集中的趋势已过峰值，再以房地产作为拉动西部经济的主要手段“可能性几乎没有”。地方政府未来可能需从原来推动建房，转向升级改造房屋智能化程度，通过房屋设备数字化更新转型促增长。

邱冬阳指出，地缘政治摩擦持续、全球经济不景气，也导致西部省份对外贸易处于低位。他说，尽管举债投资对经济的拉动效应更立竿见影，但目前西部地区债务重重、财政紧张，地方政府也需防范系统性风险，因此难以加大投资驱动增长。

姚树洁和邱冬阳都认为，过去10多年通过房地产保持高速增长后，中国西部目前正面临过剩和饱和的结构性问题，结构性调整的阵痛可能将持续两三年。

姚树洁还说，重庆今年上半年GDP继续领先广州约200亿元人民币（37亿新元），全年超越广州的可能性还比较大，现在就判断山城下半年增长乏力为时尚早。

姚树洁指出，川渝拥有超过1.1亿人口，人口和GDP体量巨大，也有明显的区域开放优势，发展相对稳定。他指出，四川和重庆今年上半年的名义增速分别是6.6％、6.2％，比全国的5.4％高出1.2个百分点、0.8个百分点，表明川渝在西部地区继续发挥牵头引领作用。

但姚树洁研判，中国目前仍有约3亿农转非（农村转为城市户口）的人口，这些流动人口目前在城里无固定工作，也不享有长期社会教育保障，因此继续对在农村盖房还是城里买房摇摆不定，投资方向尚不明朗。他认为，官方如果完善政策，对外来人口一视同仁，城市房地产仍将有很大的刚性需求。

中国国家主席习近平7月27日在四川考察时，要求坚持“川渝一盘棋”，加强成渝区域协同发展，构筑向西开放战略高地和参与国际竞争新基地，尽快成为带动西部高质量发展的重要增长极和新的动力源。

姚树洁分析，重庆多年增长高度依赖汽车和笔电产业，近年则大力发展新能源、智能网联计算机、新材料等战略性新兴产业，推动科技创新打造中高端产业分散风险，并提档升级拉动经济，但转型爬坡速度缓慢，难以一蹴而就。

中国31个省市区上半年经济数据星期天（7月30日）全部出炉，其中14省增速低于全国水平，近半数来自西部地区，包括广西、陕西、贵州、重庆、云南、新疆六省市。

笔记本电脑和汽车是重庆工业最主要的产品。今年3月，重庆生产800.67万台微型计算机设备、19.39万辆汽车；但到了4月，产量下降到520.19万台微型计算机设备、15.89万辆汽车。

报道称，从过往而言，华为的房地产业务也主要是对内服务员工、满足员工的住宿，包括华为2020年以总成交价15.13亿元，在东莞买下总面积22.77万平方米用地，用于建设人才公寓等。

综合红星新闻和《证券时报》星期一（8月7日）报道，中国国家企业信用信息系统、天眼查数据等显示，华为投资控股有限公司出资成立东莞棠雅实业投资有限公司，注册资本15亿元（人民币，下同，约2.8亿新元），法定代表人为王路。

知情人士对此表示，公司主要承担建设、管理园区配套人才房功能，无对外拓展房地产业务属性，主要是对内服务的属性。

时任华为轮值董事长郭平2021年在一场座谈会上表示，华为不会去开发房地产，但业务涉及全屋智能，把家里所有东西通过鸿蒙系统连接起来，这样一来华为就跟房地产产业建立了关系。

googletag.cmd.push(function() { googletag.display(‘dfp-ad-imu1’); });

股东信息显示，该公司由华为投资控股有限公司100%全资持股。

（北京综合讯）中国电信巨头华为成立房地产投资公司，但知情人士表示，该公司不会对外拓展房地产业务。

公司介绍显示，公司的经营范围包含住房租赁、非居住房地产租赁、园区管理服务、工程管理服务、房地产开发经营等。

（华盛顿／上海综合讯）中国掀起前所未有的医疗反腐风暴之际，中国大陆与香港股市的医药医疗类股票近期持续下挫，相关板块星期一（8月7日）再度暴跌，市场人气受到打击。

半个月内三次部署反腐行动 至少三家上市药企高层涉腐

在全国资源交易平台上，今年5月以来，有大量与“方舱医院”建设相关的项目招标和中标公示挂出，这些项目多为设备采购，价格在100万到500万元不等。

中国不同监管部门在半个月内连续三次部署医疗领域的反腐行动，显示医疗反腐力度升级。

近一周以来，A股与港股医药股持续走低，多家医药巨头股价暴跌。其中，恒瑞医药股价连续六个交易日出现下跌，总计跌超20%，市值蒸发超500亿元（人民币，下同，逾93亿新元）。

行业媒体赛柏蓝不完全统计，今年截至7月26日，中国各地已有至少155位医院院长、书记被查，数量已超过去年全年的两倍。至少三家上市药企高层涉反腐风波，波及多名企业高管、董事长或实控人，包括抗血清抗毒素药物龙头赛伦生物董事长范志和，医疗软件企业卫宁健康董事长周炜等。

大陆A股的创新药、生物制品、化学仿制药等板块指数大幅下跌，汉商集团、丽珠集团跌停，一品红下跌超16%，悦康药业下跌逾10%。

综合彭博社与第一财经网报道，港股的医药板块星期一集体下挫，国药控股收盘下跌超15%，丽珠医药跌超13%，和黄医药、信达生物跌超11%。

7月15日，中国国家医保局、财政部等四部门联合发布通知，指出要彻查医药领域各类违法违规行为；7月21日，中国国家卫健委会同多部门联合召开视频会议，部署开展为期一年的全国医药领域腐败问题集中整治工作；7月28日，中央纪委国家监委召开动员会，部署纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治。

市场普遍认为，板块震荡与近期医药领域反腐有关。德邦证券分析师在一份报告中称，医药股下跌主要是受医疗反腐政策影响，目前有发酵态势。报告称，该板块短期确实存在一些不确定性。

此外，黑龙江省哈尔滨市、佳木斯市被曝仍在建设方舱医院，多地也在进行方舱医院相关项目的建设招标，引发舆论广泛关注。

googletag.cmd.push(function() { googletag.display(‘dfp-ad-imu1’); });

分析认为，这反映投资者对经济发展和处于中美科技战漩涡中的中国芯片企业缺乏信心，即便是国有龙头公司上市也难以让股民坚定入场。

分析认为，华虹选择回到A股科创板上市，重要原因是科创板对科技企业赋予的估值溢价，上市市盈率比港股高一倍有余，更利于募集资金。不过，今年以来，二级市场整体表现不佳。尽管芯片企业上市融资积极，但投资者缺乏信心。

路透社引述咨询公司Intralink驻上海的芯片分析师兰德尔（Stewart Randall）说，在半导体这样的资本密集型行业，华虹此次筹集的资金不算多，但这表明中国的芯片制造商除了政府支持外，还在拓宽融资渠道。

此次华虹IPO，不少成功申购新股的投资者也放弃购买股票。华虹公司的发行结果显示，有134.46万股被弃购，弃购金额达6992万元，是今年发行的科创板新股中弃购金额第七高。抽中新股却放弃，也反映投资者的信心不足。

据公司招股书，此次募集资金主要用于提高产能，公司拟将125亿元用于华虹在无锡的项目，建成一条月产能达到8.3万片的12英寸特色工艺生产线，剩余资金将分别用于8英寸厂优化升级、特色工艺技术研发及补充流动资金。

一位深圳的券商研究员接受《联合早报》采访时说，目前半导体行业处于一个大周期的尾声，即芯片库存即将清空，却还没有补库存的念头。原因是中国整体经济增长放缓，消费电子萎靡不振，下一步对芯片的需求并不明朗；投资者也在观望，表现在股市上，就是大多数科创板新上市的股票都在发行价附近徘徊。

投资者缺乏信心

华虹半导体早在2014年就在港交所上市，公司去年决定回到A股上市，是众多选择在科创板上市的本土芯片公司中的最新一家。据财联社，今年上半年科创板共募集资金877亿元，其中48%是由半导体公司上市募集的。

googletag.cmd.push(function() { googletag.display(‘dfp-ad-imu1’); });

中国晶圆代工龙头企业华虹半导体上市，创下中国A股今年最大的首次公开募股。但上市首日股价险些破发，显示中国本土芯片企业积极拓宽融资渠道之时，面临中国股票市场低迷，投资者对经济发展信心不足的问题。

另外，尽管华虹在中国市场排名前列，但与巨头仍相差甚远。集邦咨询数据显示，今年一季度，华虹集团在全球晶圆代工市场占有率为3%，全球第六，第五名的中芯国际为5.3%，而第一名的台积电为60%。

华虹半导体星期一（8月7日）在上海科创板上市，以每股52元发行4亿零775万股，募集金额212.03亿元（人民币，下同，39.52亿新元），成为中国A股今年以来最大的首次公开募股（IPO）。星期一开盘后，华虹股价涨幅一度超过13%，但很快走低，随后涨幅一度收窄至不足1%，险些跌破发行价，收盘上涨2%。

华虹半导体总部位于上海，在中国市占率仅次于中芯国际，以功率器件、模拟芯片等产品为主，也是中国重要的传感器芯片供应商。此前，因美国芯片禁令导致国产芯片需求提高，华虹半导体产能吃紧。

路透社则指出，华虹的股价表现反映出在中美芯片竞争日益激烈之际，市场人气疲弱，投资者谨慎。